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fer de l'Etat seront prochainement entamées. La Société demandera que l'on prenne pour base, dans la fixation de l'indemnité, les recettes des dernières années, ce qui rapporterait une rente annuelle de 32 millions de couronnes. L'Etat, par contre, prétendra déduire de ces recettes les augmentations de salaires consenties au personnel et qui exigeraient 3 à 4 millions de couronnes et, de plus, le coût de certains travaux de construction se montant à plusieurs millions, de façon que la rente se réduirait assez sensiblement. Les Nitrate Railways ont un peu repris. L'exploitation nitratière pourrait être stimulée par les mesures que se
L'exploitation nitratière pourrait être stimulée par les mesures que se propose d'adopter le gouvernement chilien, en vue de favoriser l'immigration des travailleurs étrangers et si les efforts du gouvernement sont couronnés de succès, il est permis de penser que l'industrie nitratière aura encore de beaux jours. Les recettes de la Compagnie ne tarderaient pas sans doute à regagner le terrain perdu. Les recettes des Chemins de fer de Santa-Fe, du 1er janvier au 31 octobre 1907, sont en augmentation de 2.700.000 fr. sur la période correspondante de 1906. Les titres de la Compagnie sont fermement tenus. L'interpellation qui devait avoir
de la Compagnie sont fermement tenus. L'interpellation qui devait avoir lieu à l'occasion de la discussion du budget des Colonies sur les mesures que le Gouvernement compte prendre pour sauvegarder les intérêts français à la suite de la liquidation des Chemins de fer Ethiopiens est ajournée à la fin de la discussion du budget. Les négociations qui doivent conduire à l'intervention de la Banque de l'Indochine se poursuivent au ministère des Colonies. Trusts de Traction. Tramways. Transports divers. Le groupe des trusts de traction a été soutenu dans son ensemble, à l'exception de la Thomson, qui a toujours une preuve
à l'exception de la Thomson, qui a toujours une preuve de faiblesse. Les titres de la Société Française de Tramways électriques et de Chemins de fer, notamment, sont très soutenus : l'action à 409 et l'obligation aux environs de 394. À noter les bonnes dispositions dont font preuve les actions de la Compagnie Parisienne de Tramways (Tramways-Sud). Comme on sait, cette Compagnie procède à la substitution graduelle de la traction électrique à la traction animale sur toutes ses lignes du Châtelet, et il ne peut en résulter qu'un accroissement des recettes. D'autre part, il ressort de la discussion de la
recettes. D'autre part, il ressort de la discussion de la réorganisation générale des transports, que la Compagnie obtiendra sans difficulté la prorogation de la concession des deux lignes de la gare Montparnasse, en même temps, peut-être, que la concession de lignes nouvelles. Les actions des Omnibus sont toujours délaissées, bien que les recettes accusent depuis le 1er janvier une plus-value de 767.955 fr. 85 sur celles de 1906. Les résolutions prises par le Conseil municipal, qui tendent à supprimer les autorisations de mise en service de nouveaux autobus sur un grand nombre de lignes, influencent défavorablement le marché de la
grand nombre de lignes, influencent défavorablement le marché de la valeur. On annonce que la Compagnie va émettre une quatrième série de 8.000 obligations remboursables en 1912 au plus tard et dont le produit est destiné à rembourser des obligations 4 0/0 et 3 1/2 0/0 amortissables prochainement. L'Union des Tramways est en reprise. Cette fermeté est largement justifiée par les excellents résultats qu'obtiennent les filiales de la Société, dont les recettes sont, pour les neuf premiers mois de l'année, supérieures de plus de 500.000 fr. à celles réalisées pendant les mois correspondants de 1906. Simultanément à cette progression, leur
les mois correspondants de 1906. Simultanément à cette progression, leur coefficient d'exploitation a diminué dans de très fortes proportions, au point qu'aux Tramways de Malaga, où l'année dernière s'opéraient les travaux d'électrification du réseau, les bénéfices atteignent actuellement 44 %. En outre, on fait remarquer qu'un bel avenir s'ouvre devant la Société dans le domaine de la construction proprement dite : on sait qu'elle a été chargée des travaux de l'Electrique Lille-Roubaix-Tourcoing, dont le montant n'est pas inférieur à 10 millions de fr. C'est elle qui a construit l'usine de Wasquehal. Enfin, elle vient de commencer une série de travaux
Wasquehal. Enfin, elle vient de commencer une série de travaux dans la ville de Tiflis pour une valeur qui n'est pas inférieure à 5 millions de francs. Son carnet de commandes peut être considéré comme très bien rempli. Il y a là une source de revenus dont les prochains bilans de la Société se ressentiront. D'autre part, il est question que la Société Union des Tramways construise éventuellement un vaste réseau de chemins de fer en Espagne et mette à l'électricité une très ancienne entreprise de transports en Russie. Ces opérations nouvelles auraient une valeur de près de 20 millions.
opérations nouvelles auraient une valeur de près de 20 millions. Les Wagons-Lits ont quelque peu baissé, mais les cours sont susceptibles de reprise ; on ne peut attribuer la faiblesse qu'à des réalisations pour le compte de Bruxelles, car la situation de la Société est très prospère. Les recettes sont en augmentation constante et son champ d'activité s'accroît, de jour en jour. La plus-value se chiffre actuellement par 1.363.404 fr. Pas d'affaires sur les Urbaine-Voitures. Depuis quelques jours, cette Compagnie a mis en service une centaine de voitures marchant au tarif réduit que nous avons déjà parlé ; rappelons que
tarif réduit que nous avons déjà parlé ; rappelons que les 400 premiers mètres de la course sont tarifés à 0 fr. 45 et chacun des 400 mètres supplémentaires à 0 fr. 10. Ajoutons que la Compagnie a pris ses dispositions pour que toutes ses voitures marchent au nouveau tarif à partir du 1er janvier prochain. NAVIGATION, CANAUX, PORTS, DOCKS Parmi les valeurs de nos grandes entreprises de transports par mer, les actions de la Transatlantique figurent parmi les plus solides, en raison de la forte situation commerciale et financière de la Société. Il ne faut pas oublier néanmoins que
de la Société. Il ne faut pas oublier néanmoins que la récente diminution des tarifs ainsi que le renchérissement du combustible et la crise américaine sont de nature à restreindre dans une certaine mesure l'accroissement des bénéfices. La situation des Messageries Maritimes est beaucoup moins bonne à nombre d'égards. L'assemblée générale ordinaire des actionnaires de la Compagnie des Chargeurs Réunis, qui devait avoir lieu le 25 novembre, n'a pu se tenir, faute du quorum. Elle est reportée au 10 décembre prochain. Le dividende proposé est de 25 fr., comme l'an dernier. A signaler la baisse des actions de la Compagnie
dernier. A signaler la baisse des actions de la Compagnie Havraise Péninsulaire qui ont perdu plus que l'acompte de 10 francs, mis en paiement le 20 novembre dernier. Aucune variation sur les titres de Suez, qui planent au-dessus des agitations du marché. Les recettes de la dernière semaine accusent une légère diminution de 250.000 fr. Mais la plus-value totale est encore de 6,495.000 fr. MÉTALLURGIE — CHANTIERS L'assemblée générale ordinaire des actionnaires du Creusot a eu lieu le 23 novembre. L'exercice 1906-07 se traduit par un bénéfice de 6.737.491 fr. 13. L'assemblée a décidé la répartition d'un dividende de 80
13. L'assemblée a décidé la répartition d'un dividende de 80 francs, payable en deux termes, moitié le 15 décembre 1907 et moitié le 15 juin 1908 (le montant du coupon n° 68 sera payable le 15 décembre 1907, impôt déduit, à raison de 36 fr. 38 pour les actions au porteur, et 38 fr. 40 pour les actions nominatives). La Société vient d'acquérir près de 300 hectares de terrains dans les environs de Mars-la-Tour afin d'y établir une succursale de ses établissements. Déjà des pourparlers ont été engagés avec la Compagnie des Chemins de fer de l'Est en vue d'un
Compagnie des Chemins de fer de l'Est en vue d'un puissant raccordement avec la ligne de Nancy à Condans et Longwy. On annonce, en outre, que l'administration espagnole de la guerre aurait décidé remplacer ses canons de montagne à tir rapide de la marque Krupp, par des pièces commandées au Creusot, et que la Commission de la défense nationale de Grèce a approuvé un accord, survenu entre le ministre de la guerre et les représentants de la Société, pour la livraison de 36 canons à tir rapide et de 6 batteries de montagne. Le contrat est de 10 millions de
batteries de montagne. Le contrat est de 10 millions de francs. Les actions Denain et Anzin ont fléchi légèrement. Le solde de 17 fr. 50 du dividende et un acompte de 12 fr. 50 à valoir sur le dividende de l'exercice 1907, soit au total 30 fr., sont payables le 1er décembre. Aucune fluctuation sur les Aciéries de Longwy. On sait que cette Société procède actuellement à l'émission de 4.000 actions nouvelles de 500 fr., émises à 1.000 fr. Les actionnaires de la Compagnie des Mines, Fonderies et Forges d'Alais se sont réunis le 21 novembre pour prendre connaissance des
se sont réunis le 21 novembre pour prendre connaissance des résultats de l'exercice 1906-1907. Cet exercice se soldé par un bénéfice net de 352.844 fr. 37 contre 396.421 fr. 11 pour l'exercice précédent qui avait une durée exceptionnelle de 18 mois. Mais cette année, le bénéfice net a été établi, après prélèvements d'amortissements industriels plus importants que l'année dernière, et constitution d'une réserve pour risques industriels. Le dividende a été fixé à 14 fr. par action privilégiée et 4 fr. par action ordinaire, contre respectivement 14 et 6 fr. précédemment. L'assemblée extraordinaire des Automobiles Brasier a eu lieu le 22
L'assemblée extraordinaire des Automobiles Brasier a eu lieu le 22 novembre. Le rapport du Conseil a exposé les circonstances diverses qui pèsent sur l'industrie en général et plus particulièrement sur l'industrie automobile. L'importance du stock en magasin et l'obligation où se trouvait la Société de consacrer constamment disponibilités à de nouvelles immobilisations l'ont privée du fonds de roulement nécessaire, et, la crise survenant, la Société s'est trouvée prise au dépourvu. La réorganisation proposée, qui a été approuvée par les actionnaires, est la suivante : Un groupe financier garantit la souscription ferme immédiate de 2 millions de fr. d'actions de priorité
ferme immédiate de 2 millions de fr. d'actions de priorité 6 %, qu'il s'engage à rétrocéder au pair aux anciens actionnaires et aux porteurs de parts dans un délai qui sera fixé ultérieurement. Le capital actuel est diminué de moitié par l'échange de deux actions anciennes contre une nouvelle. Le capital ainsi réduit sera porté à 3.500.000 fr. par la création et l'émission au pair de 20.000 actions nouvelles de priorité de 100 fr. Les bénéfices seront à l'avenir partagés ainsi qu'il suit : D'abord 6 % à titre de premier dividende sur les actions de priorité. Puis 10 %
premier dividende sur les actions de priorité. Puis 10 % à titre de premier dividende aux actions ordinaires. Remarquons à ce sujet que, comme chacune d'elle, représente deux des actions actuelles, la participation des anciens actionnaires reste approximativement la même, malgré l'augmentation du capital. Enfin, le surplus sera réparti dans la même proportion que précédemment, savoir : 70 % à toutes les actions indistinctement et 30 % aux parts bénéficiaires. L'assemblée générale des actionnaires de la Banque Polonaise s'est réunie le 30 novembre. Elle a eu à approuver les comptes de l'exercice 1906-1907, qui se soldent par un bénéfice net
de l'exercice 1906-1907, qui se soldent par un bénéfice net de 523.941 roubles contre 466.644 roubles en 1905-1906. Le rapport déclare que les résultats de cet exercice se sont encore ressentis des effets de la perturbation jetée dans les affaires par l'agitation politique. Cependant le chiffre d'affaires sans avoir retrouvé son niveau normal, est en augmentation sensible, mais cet accroissement a été annihilé en partie par la diminution des prix de vente des produits les plus concurrencés. Le dividende a été fixé à 18 fr. par action de capital et 106 fr. par action de jouissance. Ce dividende absorbant 540.000
106 fr. par action de jouissance. Ce dividende absorbant 540.000 fr., une somme de 16.058 fr. 26 a été prélevée sur les réserves, qui ne s'élèvent plus qu'à 414.257 roubles. Les actionnaires de la Société russe de construction de locomotives et mécaniques se sont réunis le 10/23 novembre dernier. Elle a approuvé, tels qu'ils lui étaient présentés, les comptes de l'exercice 1906-1907 et fixé le dividende y affecté à 17 roubles par action, comme pour l'exercice précédent. Ce dividende est payable à Paris, dès maintenant, à raison de 44 fr. 70 net. Les actions des Forges et Acieries du Donetz
70 net. Les actions des Forges et Acieries du Donetz sont sans marché. Les comptes de l'exercice clos le 31 mai dernier, approuvés par l'assemblée générale du 30 octobre-12 novembre accusent une perte de 147.030 rbl., tandis que l'exercice précédent avait laissé un bénéfice de 529.990 roubles. Aucun dividende n'est donc réparti. D'ailleurs, la Société n'a payé aucun dividende depuis 1898 et la situation s'est encore aggravée à la suite des grèves. Les commandes ont diminué et de grandes concessions ont été accordées aux ouvriers. Quant à l'avenir de la Société, le Conseil d'administration lui-même, n'a pas osé émettre de
Société, le Conseil d'administration lui-même, n'a pas osé émettre de prévisions, mais avec le retour du calme politique et industriel on peut envisager une amélioration. La Hartmann est faible, le président ayant déclaré à la dernière assemblée que le dividende pour l'exercice 1907-1908 ne serait vraisemblablement que de 1.205.000 roubles, alors que celui de l'exercice écoulé a été de 1.405.000 roubles et le précédent de 2.892.000 roubles. Quant à l'action du Platine, elle continue sa marche en arrière. Un député a proposé la création d'un impôt somptuaire auquel serait soumis le Platine, qui devrait supporter un droit de garantie et
le Platine, qui devrait supporter un droit de garantie et de contrôle égal à celui de l'or. Le groupe des Chantiers de constructions maritimes est assez ferme. L'assemblée des Chantiers de la Loire a eu lieu le 23 novembre. Elle a approuvé les comptes de l'exercice 1906-1907, qui se soldent par un bénéfice de 4 millions 172.963 roubles, contre 3.779.522 roubles pour l'exercice précédent. Elle a voté la distribution aux 20.000 actions existantes d'un dividende de 70 fr. par titre. Dans son rapport, le Conseil a déclaré que l'ensemble des commandes reçues de janvier à ce jour, ainsi que celles
commandes reçues de janvier à ce jour, ainsi que celles qui sont actuellement en cours d'exécution et de livraison, s'élèvent à un chiffre total de près de 100 millions, répartis sur une période de quatre exercices de 1907-1908 à 1910-1911. Les valeurs de charbonnages français sont faiblement soutenues. Les valeurs de charbonnages russes sont l'objet d'échanges plus actifs. On annonce que dans le bassin du Donetz seulement, l'extraction atteindra cette année le chiffre sans précédent de 1 milliard de pouds, soit 10.600.000 tonnes. D'autre part, les difficultés dans les transports qui, à certain moment de l'année, entraînaient toujours le développement
qui, à certain moment de l'année, entraînaient toujours le développement de l'industrie houillère se sont grandement atténuées cette année-ci, grâce aux mesures prises par l'administration des chemins de fer. L'Assemblée des actionnaires des Houillères de Dombrowa s'est réunie le 23 novembre, et a approuvé les comptes que nous avons précédemment publiés. Le dividende a été fixé à 30 fr., et une somme de 72 fr. 50 sera en outre remboursée sur chaque action. Il faut noter la fermeté de la Sosnowice. On dit que le dividende pourrait être porté à 50 ou 60 fr., contre 30 fr. l'an dernier, les
50 ou 60 fr., contre 30 fr. l'an dernier, les bénéfices du dernier exercice étant en augmentation de 800.000 roubles. Les actions Makeevka sont demandées. L'assemblée réunie le 19 septembre a approuvé les comptes du dernier exercice, que nous avons donnés dans notre dernier numéro. On annonce que le Conseil d'administration de Gelsenkirchen estime que le dividende de l'exercice expirant le 31 décembre 1907 ne sera pas inférieur à 11 ou 12 %, contre 11 % l'année précédente. Cawdor et Garnant est l'objet de demandes très actives à 128. La hausse de l'anthracite ouvre devant cette entreprise les perspectives d'avenir
hausse de l'anthracite ouvre devant cette entreprise les perspectives d'avenir les plus attractives. Mines métalliques Sous l'influence de l'atténuation de la crise américaine, les valeurs cuprifères sont en reprise. Le Rio, le Boléo, et la Cape Copper sont en hausse assez sensible. La Tharsis est plus indifférente à l'amélioration générale. La Hongroise de Mines fait l'objet d'échanges actifs à 105. Les valeurs de plomb sont en général faibles. Le narroya se retrouve aux environs de son cours précédent. Escombrera-Bleyberg est en recul sensible, sous le bruit que la répartition pour l'exercice en cours ne sera que de 25 francs. Les
l'exercice en cours ne sera que de 25 francs. Les Mines de Guelma sont rarement traitées. Il résulte des comptes soumis le 25 novembre aux actionnaires que l'exercice clos le 30 juin se solde par un bénéfice net de 13.414 fr. En réalité, les ventes de minerai n'ont produit que 76.528 fr. pendant que les dépenses d'exploitation et les frais généraux ont dépassé 123.946 fr. L'exploitation laisserait donc un déficit important si la Société n'avait pas porté au crédit du compte de profits et pertes les stocks de minerai sur le carreau de la mine. Il n'a été naturellement réparti
le carreau de la mine. Il n'a été naturellement réparti aucun dividende. La situation de trésorerie laisse ressortir un actif disponible qui se chiffre à 56.594 fr. contre 9.713 fr. d'exigibilités. Bonne tendance des actions de la Société Générale de Mines Métalliques à 26$. Les Bons Métalliques à 5 O/O s'échangent au cours de 273. Parmi les valeurs minières espagnoles les plus intéressantes, les actions des Mines Métalliques d'Estramadure se recommandent par leurs perspectives d'avenir et par la prospérité de la Société, qui est intéressée dans un grand nombre d'entreprises florissantes. Les actionnaires de la Compagnie des Minerais de fer
florissantes. Les actionnaires de la Compagnie des Minerais de fer de Krivoï-Rog se sont réunis le 20 en assemblée ordinaire ; ils ont adopté les rapports et les comptes de l'exercice clos au 31 juillet dernier se soldant par un bénéfice brut de 543.861 fr. après amortissement de 600.000 francs déduction faite des charges, le profit net s'est établi à 363.030 fr. En comprenant les bénéfices reportés de l'exercice précédent, le solde disponible était de 480.636 fr. sur lequel le Conseil a proposé d'affecter 450.000 fr. à la distribution d'un dividende de 25 fr. par action tandis qu'il n'avait rien
dividende de 25 fr. par action tandis qu'il n'avait rien été distribué l'année dernière. Le président a fait ressortir la situation satisfaisante de la Société et insiste sur ce point que les immobilisations qui atteignent 75 millions ont été réduites à 1.500.000 fr., soit un amortissement de près de 90 % ; le président a exprimé également une grande confiance dans l'avenir. Le Nickel, qui avait chuté à près de 600, affecté par la perspective de nouvelles concurrences et par la baisse générale des métaux industriels, a repris malgré diverses causes. Le marché nitratier est calme ; la consommation tend
causes. Le marché nitratier est calme ; la consommation tend à se réduire à cause de la moins-value des récoltes ; néanmoins, on enregistre de bonnes demandes pour compte anglais. Des réalisations ont pesé sur les cours du Lautaro et du Lagunas. Les cours actuels sont exagérément dépréciés. Les valeurs phosphatiques sont hésitantes ; certains agriculteurs réclament des droits de sortie sur les phosphates. La De Beers est ballottée par la spéculation, et à la faveur de nouvelles alarmes et de bruits optimistes lancés tour à tour, les cours se livrent à un véritable jeu de bascule. Notre opinion est
livrent à un véritable jeu de bascule. Notre opinion est que la crise actuelle aura une répercussion fort longue sur le marché des diamants. On verra certainement des reprises passagères, mais de hausse durable, nous croyons qu'il n'y faut point compter. ÉLECTRICITÉ, GAZ & EAUX Le Secteur de la Place de l'Opéra a été offert et perd de nombreuses fractions, en dépit des résultats favorables que font ressortir les comptes de l'exercice 1906-07. Les produits de l'exploitation se sont élevés à 6 millions 810.894 fr., une augmentation de 581.156 fr. sur ceux de l'année dernière. Le Secteur de la Rive
sur ceux de l'année dernière. Le Secteur de la Rive Gauche est plutôt calme. L'assemblée générale ordinaire des actionnaires de la Compagnie d'Électricité de l'Ouest-Parisien (Ouest-Lumière) a eu lieu le 22 novembre. Il résulte du rapport présenté à l'assemblée que le solde créditeur de l'exercice s'élève à 853.257 fr. 29, y compris le report de l'exercice précédent, contre 813.180 fr. 41 pour 1906. Le Conseil a proposé la répartition suivante : Au compte général d'amortissement 340.000 fr. 50 % à la réserve légale sur 505.407 fr. 86. 25.270 fr. Dividende de 6 fr. par action aux 80.000 act. anciens 480.000
de 6 fr. par action aux 80.000 act. anciens 480.000 35 Report à nouveau 7.986 94 Total 513.257 20 Le compte général d'amortissement reçoit, de plus, les 800.000 fr. provenant de la première émission des actions nouvelles ; ce compte s'élève ainsi, au 1er juillet 1907, à 2.310.643 fr. 33. Les résolutions présentées ont été adoptées à l'unanimité. L'Est-Lumière reste aux environs de ses cours précédents. Ainsi que nous avons eu l'occasion de le dire, les actionnaires se sont réunis le 5 courant en assemblées ordinaire et extraordinaire. En assemblée ordinaire, ils ont approuvé les comptes, qui se soldent par
ordinaire, ils ont approuvé les comptes, qui se soldent par un bénéfice net de 614.989 fr. 03, déduction faite des 1 302.710 fr. des charges obligataires. Les recettes d'exploitation sont en augmentation de 530.270 fr. sur celles de 1905-06, donnant une plus-value nette de 281.056 fr. Avec le report de l'exercice précédent, la Société dispose de 632.482 fr. 90, sur lesquels 200.000 fr. ont été prélevés au profit du compte Réserve générale pour l'amortissement. Le dividende de 25 % (soit 5 fr.), que reçoivent les actionnaires, demande, de son côté, 300.000 fr. Le surplus va à la réserve légale et
300.000 fr. Le surplus va à la réserve légale et au report à nouveau. La Compagnie s'est intéressée au cours de l'exercice 1906-1907 à deux Sociétés, la Compagnie du Secteur Électrique de Villeneuve-Saint-Georges et Extensions et le Sud-Lumière, avec lesquelles, une convention a été passée pour la fourniture du courant qui alimentera leurs réseaux. En assemblée extraordinaire, les actionnaires ont voté l'augmentation du capital de 2 millions, afin de développer le réseau de la Compagnie dans les communes déjà desservies et d'en desservir de nouvelles situées dans la zone concédée. Il sera procédé simultanément à l'émission de 2 millions d'obligations.
Il sera procédé simultanément à l'émission de 2 millions d'obligations. C'est sans changement notable que nous laissons la Compagnie Générale d'Electricité. Le Conseil d'administration de la Compagnie vient de fixer à 30 fr., contre 27 fr. 50, le dividende du dernier exercice. Les bénéfices se chiffrent à 4.095.445 fr. 90, dont 2 millions de bénéfices exceptionnels, contre 1 million 813.471 fr. 55, l'année dernière. Le Gaz Continental est relativement ferme. On sait que l'assemblée de cette Compagnie est convoquée pour le 25 novembre. Les résultats de l'exercice permettront vraisemblablement au Conseil d'administration de proposer un dividende de 25 fr. par