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de France, gardienne de la stabilité du franc, comment sera-t-elle assurée de rentrer dans ses fonds ? Au vrai, il y a quatre-vingt-dix-neuf chances sur cent — et nous voulons être optimiste — pour que l'opération se transforme en un prêt pour et simple de la Banque à l'État. Certes, cette opération n'est pas sans gravité, car ainsi que le remarque GRINGOIRE : Ainsi ressuscitera la pratique si malsaine des avances de l'Institut d'émission à l'État, qui a engendré, de 1924 à 1926 — sous le premier cartel — tant de maux, notamment l'inflation, et par l'inflation, la chute catastrophique
de maux, notamment l'inflation, et par l'inflation, la chute catastrophique du franc. Voulons-nous recommencer l'aventure ? N'en doutons pas : les causes semblables produiraient des effets identiques. Et c'est notre devise que nous compromettrions. Dans LE FIGARO, M. Lucien Romier est moins pessimiste, mais il regrette cependant que les besoins de notre trésorerie ne puissent être couverts par notre épargne nationale. Et il déclare : Restent les besoins de la trésorerie jusqu'à l'été. Ces besoins correspondent aux difficultés saisonnières de la période dite des « basses eaux » ou des faibles rentrées d'impôts et à l'arriéré de paiements exceptionnels que
faibles rentrées d'impôts et à l'arriéré de paiements exceptionnels que prévoyait, pour 1936, le plan financier du cabinet Laval. Besoins rendus plus coûteux à satisfaire par l'incertitude politique et l'approche des agitations électorales. On ne s'étonne pas que le Trésor cherche à couvrir ses besoins par les moyens les moins onéreux. Une opération bancaire de l'État français est à l'étude à Londres. Il vaudrait beaucoup mieux qu'elle pût être faite à Paris. Rappelons du moins qu'au témoignage même de la Cité, le crédit français a une valeur telle qu'il doit suffire largement aux banquiers les plus exigeants, sans que l'ombre
suffire largement aux banquiers les plus exigeants, sans que l'ombre de la politique intervienne en cette affaire. L'étude ne peut porter que sur des modalités techniques de transfert et sur les risques de change. Enfin sur ces questions monétaires il convient de citer la très intéressante étude que M. V.-F. Leguen consacre au rapport de la Banque de France dans LE REVEIL ECONOMIQUE : Ce qui concerne la Banque de France, affirme notre éminent confrère, c'est la monnaie et le crédit. Malgré des difficultés évidemment exceptionnelles, elle a maintenu l'un et l'autre intact. Le mérite n'est pas mince, parce que
et l'autre intact. Le mérite n'est pas mince, parce que les tâches à réunir étaient contradictoires. Pour défendre le franc, il fallait bloquer le crédit. En bloquant le crédit, on risquait d'asphyxier la production et les échanges. Entre ces deux écueils la Banque a manœuvré habilement. Cette année mouvementée, qui vient de s'achever, aura été de celles où, une fois de plus, s'est affirmée sa maîtrise. Le change du franc d'abord ne s'est pas écarté, un seul instant, des parités fixées par une loi fondamentale de l'Etat et que la Banque a le devoir primordial de respecter. En douze mois,
Banque a le devoir primordial de respecter. En douze mois, l'encaisse a perdu 16 milliards d'or. Certains jours, la Banque a dû céder plus d'un milliard. On ne croit pas qu'aucune autre monnaie ait jamais résisté sans dommage à une pression plus brutale. Et plus loin, ces remarques très pertinentes : Le vrai danger n'était pas que le front monétaire fût enfoncé. Il était que la discipline de crédit, menacée par la situation des changes, ne fut insupportable. C'est là, à n'en pas douter, que la spéculation attendait la Banque. En fait, le maniement avisé de l'escompte, et la création
En fait, le maniement avisé de l'escompte, et la création d'une procédure nouvelle d'avances sur titres, ont permis de soutenir efficacement le marché monétaire. Deux rafales violentes, en mai et en novembre, sont passées sur le crédit français. Rien n'a cassé. Dans cette lutte obstinée, certains ont feint de ne voir qu'un entêtement inutile et d'autres se plaignent que les résultats gagnés soient seulement négatifs. Sur ces griefs, le rapport de la Banque de France s'explique avec sérénité, mais d'une manière péremptoire. Pour elle, la préservation de la saine monnaie n'est aucunement une fin en soi, c'est le seul moyen
n'est aucunement une fin en soi, c'est le seul moyen éprouvé et sûr de réussir une restauration durable de sa production et des échanges. La Banque s'est-elle trompée ? L'erreur serait d'importance. Mais les chiffres ôtent toute hésitation. À la fin de l'année dernière, les symptômes d'amélioration économique paraissaient assez nombreux, dans leur parfaite concordance, pour ne plus souffrir discussion. Ce sont des certitudes qu'il est nécessaire de mettre en pleine lumière. La route du redressement a été dure à suivre. Elle débouche enfin sur le champ libre. Mais prenons garde à ce que l'agitation politique n'y sème pas obstacles
garde à ce que l'agitation politique n'y sème pas obstacles et embûches. Les conversations diplomatiques Dégageons avec M. Saint-Brice du JOURNAL les premières indications que peuvent fournir les entretiens qui viennent d'avoir lieu à Paris. Et d'abord, constate-t-il, la Bulgarie est pleinement acquise à la politique de la Société des nations. Cela suffit pour donner à l'Entente balkanique sa pleine efficacité. D'autre part, l'Autriche reconnaît qu'il ne peut être question pour elle d'envisager une restauration des Habsbourg sans le consentement des Etats voisins. De ce fait, la voie est ouverte à la coopération avec la Petite Entente. Mais il doit
à la coopération avec la Petite Entente. Mais il doit être bien entendu que cette évolution n'a aucune pointe contre l'Italie, dont le rôle demeure essentiel dans l'organisation de l'Europe centrale et balkanique. M. Flandin a tenu mardi soir à l'indiquer clairement à l'ambassadeur d'Italie. Non moins intéressante, à coup sûr, a été la conversation de M. Titulescu et de M. Cerruti. On doit bien comprendre à Rome que ce qui arrive n'est que la suite logique des événements. La position prise par l'Italie en Europe réclamait une attention extrêmement soutenue et surtout la liberté complète d'action parce qu'elle jouait
soutenue et surtout la liberté complète d'action parce qu'elle jouait la difficulté. La vraie politique italienne aurait été l'accord avec la Yougoslavie dans l'Adriatique et avec la Petite Entente dans le bassin danubien. M. Mussolini l'avait très bien discerné dès son arrivée au pouvoir et son premier geste avait été de tendre la main à Belgrade. Que n'a-t-il persévéré en dépit des déboires ? On ne peut évidemment que le regretter. Mais ce n'est pas une raison suffisante pour tenir pour inutile le concours italien dans l'organisation économique et politique de l'Europe centrale. M. Jean, Rey, dans LE JOUR, pense
de l'Europe centrale. M. Jean, Rey, dans LE JOUR, pense que le moment est venu de dégager Rome de son aventure africaine pour lui permettre de jouer normalement sa partie en Europe. Le vice originel des conversations de Paris, affirme-t-il, c'est l'absence de l'Italie. Sans elle il est impossible de régler les problèmes danubiens. Mais comment s'adresser à cette puissance au moment où tout l'appareil des sanctions est dressé contre elle ? N'est-ce pas l'occasion de liquider à l'amiable le conflit africain pour permettre à notre voisine de reprendre sa garde au Brenner ? On assure que c'est la chose
garde au Brenner ? On assure que c'est la chose dont parlèrent le moins certains interlocuteurs de Paris. M. G. de Marsilly lui fait écho avec quelque vigueur, dans LE PETIT BLEU, où il déclare : C'est très joli d'aller "à l'ambassade d'Italie, expliquer avec désinvolture que "l'Italie, actuellement, n'a pas de ces choses qui portaient une réalité, qu'on ne conclura rien sans Rome et que M. Mussolini aurait bien tort de prendre ombrage de ces conversations sans importance. Le chef du fascisme n'est pas si sot, et par surcroît il est justement assez "ombrageux". C'est par trop vouloir lui
il est justement assez "ombrageux". C'est par trop vouloir lui faire prendre des vessies pour des lanternes, et qui ne seraient même pas vénitiennes. L'organisation du bassin danubien ? Rien de mieux. Mais pas en ordre dispersé. L'Italie a le droit d'être présente à ces négociations. La plus élémentaire courtoisie conseillait d'attendre qu'elle fût pratiquement en état d'y prendre part. Agir autrement, c'est lui donner l'impression qu'on la considère comme hors de cause, c'est la rejeter vers l'Allemagne. Ce qui ne serait pas d'une très grande habileté. Aussi faut-il souhaiter une solution rapide et honorable au conflit italo-abyssinien qui permette
une solution rapide et honorable au conflit italo-abyssinien qui permette de rendre à l'Italie sa place en Europe à un moment où sa collaboration est indispensable à l'organisation de la paix. Le prince Paul de Yougoslavie D'un excellent portrait du régent de Yougoslavie paru dans L'ECHO DE PARIS, sous la signature de M. André Pironneau, détachons ce passage : Le destin a voulu que ce prince qui, jusqu'à la mort affreuse de son cousin Alexandre Ier, se tenait volontairement éloigné du Forum, prit en main la direction du Etat appelé, par sa situation géographique et la vitalité de son peuple,
par sa situation géographique et la vitalité de son peuple, à jouer au centre de l'Europe un rôle prépondérant. Les responsabilités de cette tâche soudaine ne l'ont pas pris au dépourvu : le mécène averti, le protecteur des arts, l'animateur des œuvres sociales, s'est aussitôt manifesté un profond politique, un diplomate avisé, un négociateur habile. On le vit, à l'heure même où l'assassinat du roi l'appelait à la régence, faire face à une situation que le drame rendait tragique et la dominer, tant au dedans qu'au dehors, par la fermeté de ses décisions clairvoyantes. Depuis, il a su, notamment, liquider
de ses décisions clairvoyantes. Depuis, il a su, notamment, liquider heureusement, devant la Société des nations, la question des responsabilités dans le crime de Marseille et résoudre dans le calme intérieur plusieurs crises ministérielles. Pour tous ceux qui ont eu l'honneur d'approcher le prince Paul, une telle application aux devoirs de sa charge et son succès ne sont pas une surprise. S'ils ont été séduits par sa simplicité, sa cordialité, le charme et la finesse de son esprit, ils ont été frappés par son entendement des problèmes les plus complexes de la politique internationale. Sa vaste culture, sa vive intelligence,
de la politique internationale. Sa vaste culture, sa vive intelligence, sa compréhension de tous les besoins de la société contemporaine, sa connaissance des langues et de la vie des principaux pays avec lesquels de longs séjours à l'étranger, principalement en France et en Angleterre, l'ont familiarisé, confèrent au prince régent une personnalité dont l'expérience et les avis pèsent d'un poids incontestable dans les conseils de la diplomatie européenne. Un mot sur la réforme électorale Du MATIN, ce placard qui signale une fois de plus l'incohérence qui est partout chez nous : La chose prodigieusement amusante est que cette Chambre, qui
: La chose prodigieusement amusante est que cette Chambre, qui vient, pour la seconde fois, de se prononcer à une forte majorité en faveur du système électoral de la représentation proportionnelle, a élu une commission du suffrage universel qui est en grande majorité hostile au système électoral de la représentation proportionnelle. Or comment la Chambre a-t-elle élu cette commission ? Elle l'a élu en appliquant le système de la proportionnelle. Et allez donc vous reconnaître là-dedans ! La vérité est que cette Chambre, qui, en séance, est proportionnaliste, est, dans les couloirs, antiproportionnaliste. Elle joue alors le vieux jeu consistant
les couloirs, antiproportionnaliste. Elle joue alors le vieux jeu consistant à démolir dans les couloirs ce qu'on a construit en séance et à mettre au feu en séance ce qu'on se réserve de mettre à l'eau dans les couloirs. La vérité, surtout, est que cette Chambre, quoi qu'on en ait dit, possède une majorité certaine et cohérente : c'est une majorité de saltimbanques. Sévère, mais parfois justifié. J. DERAIN. Un déjeuner à la légation de Yougoslavie Le ministre de Yougoslavie à Paris et Mme Pouritch ont offert hier, en l'hôtel de la légation, un déjeuner intime en l'honneur du prince
de la légation, un déjeuner intime en l'honneur du prince régent Paul de Yougoslavie. Assistaient à ce déjeuner, avec le prince Paul, MM. Albert Sarraut, président du conseil, ministre de l'intérieur; Pierre-Etienne Flandin, ministre des affaires étrangères; Paul-Boncour, ministre d'Etat; Alexis Léger, secrétaire général du ministère des affaires étrangères; le maréchal Franchet d'Espèrey, voïvode de l'armée yougoslave; le général Gamelin, chef d'état-major général de l'armée; le général Georges, major général de l'armée; M. Milan Antich, ministre de la cour, et le général Tcholak-Antitch, premier aide de camp du roi Pierre II. M. Georges Mandel grand-croix de l'étoile de Roumanie M.
II. M. Georges Mandel grand-croix de l'étoile de Roumanie M. Georges Mandel, ministre des P.T.T., a reçu hier matin, à 11 h. 30, à son bureau de la rue de Grenelle, le grand maréchal de la cour de Roumanie, qui lui a remis les insignes de grand-croix de l'étoile de Roumanie, conférés par S. M. le roi Carol. Un don du roi Carol aux pauvres de Paris A l'occasion de son séjour à Paris, le roi Carol de Roumanie a fait remettre au préfet de la Seine une somme de 20.000 francs pour les pauvres de Paris. Cette somme sera
20.000 francs pour les pauvres de Paris. Cette somme sera répartie entre les bureaux de bienfaisance par les soins de l'administration de l'Assistance publique. CHAPITRE V. Les découvertes du prince Ouali La nuit qui suivit cette journée de découverte, Ouali ne dormit pas. Quatre fois le docteur le surprit accoudé à la terrasse, le regard perdu dans les étoiles du ciel. Le jour le trouva obsédé et rêveur. Il réclama du papier, et un crayon, se mit à construire à son tour de grands oiseaux maladroits sur lesquels il plantait des silhouettes, puis les lançait dans le vide en frappant
des silhouettes, puis les lançait dans le vide en frappant nerveusement dans les mains. Le docteur l'observait curieusement. Les heures passaient et rien ne venait distraire Ouali de l'idée qui le hantait. Il ne prit aucune nourriture, ne prêta guère d'attention aux propos du baron Libher, repoussa jusqu'aux avances du docteur Legrix et passa sa journée à inspecter le ciel avec une paire de jumelles marines qu'on lui avait aussitôt fait chercher. — Mon bon docteur, déclara le baron, tout cela n'est pas normal. Cette vie sur la terrasse ne vaut rien à Son Altesse, ce grand air lui chavire
vaut rien à Son Altesse, ce grand air lui chavire la tête, vous-même semblez tout enrhumé et, Dieu me pardonne ! votre nez coule depuis huit jours, que c'en est une inondation. Croyez-moi, le prince Ouali n'est pas fait pour vivre ainsi dans les nuages, c'est un enfant des mers que diable ! Et vous le transformez en fils du ciel ! Vous avez raison, Excellence, répondit malicieusement le docteur, et puisque la vie de Paris ne convient pas à votre prince, je pense qu'il est de votre devoir de le lui faire comprendre. Quand part le prochain paquebot pour
le lui faire comprendre. Quand part le prochain paquebot pour la Panazolie? Vous n'y stupérez pas, mon cher docteur. Le prince ne peut pas partir ainsi. D'ailleurs les plus mauvaises nouvelles me sont parvenues ces jours derniers de ma chère patrie. Un récent soulèvement des esclaves a renversé le gouvernement provisoire, les palais sont brûlés, l'île a été mise à sac par les indigènes. C'est un affreux spectacle. Qu'irait faire là-bas notre prince au milieu d'une population dont l'ingratitude emplit d'amertume mon vieux cœur panazolien ? Le baron Libher étouffa un sanglot, puis brandissant vers l'est un poing menaçant, déclara
un sanglot, puis brandissant vers l'est un poing menaçant, déclara : — Ah ! Genève ! Genève ! toi seule es notre espoir. Et ce jour-là, il fut décidé que le prince Ouali se rendrait en septembre sur les bords du Léman et accompagnerait la délégation panazolienne à la Société des Nations. Ainsi, pensait le docteur, le changement d'air, la vue du lac, les excursions dans les montagnes apporteraient à la vie du noble exilé une diversion profitable à tous. Mais, on le devine, le docteur Legrix avait, là aussi, son idée. CHAPITRE VI Au pays des Armaillis, des bavards
son idée. CHAPITRE VI Au pays des Armaillis, des bavards et des chamois Cette année-là, le baron Libher fit savoir à la petite pension de Genève où il avait accoutumé de descendre de n'avoir pas à lui retenir sa chambre pour le mois de septembre, et après avoir hésité entre les Bergues et le Beau-Rivage, il écrivit à ce dernier hôtel pour lui réserver le premier étage, sur le lac. Un maharadja, la délégation anglaise, des Grecs importants se disputaient chaque année les meilleurs appartements du palace du quai du Mont-Blanc. Quand on sut que le prince Ouali dont la
Mont-Blanc. Quand on sut que le prince Ouali dont la réputation de faste avait franchi les frontières, serait l'hôte de Genève, chacun de soi-même, s'écarta. On ne luttait pas contre ce grand seigneur dont la légende faisait l'égal de ce milliardaire qui allumait son cigare avec un billet de mille francs. L'Empire britannique lui-même et ses dominions n'étaient pas de taille. Le délégué anglais accepta un appartement du second et le maharadjah loua un hôtel particulier du côté des Eaux-Vives. L'arrivée du prince héritier de Panazolie à Genève aux premiers jours de septembre fut l'événement de ce début de saison.
jours de septembre fut l'événement de ce début de saison. Le secrétariat de la Société des Nations avait donné des ordres pour que la délégation panazolienne, comprenant cette année une vingtaine de membres, fût particulièrement entourée d'attentions. Le baron Libher et ses collaborateurs, le chancelier comte Iver, le consul Ben Daoud et le premier secrétaire Sam Lévy, précédés de magnifiques malles et de nombreuses valises plus ou moins diplomatiques, avaient pris les devants. Seul l'attaché militaire, pour lequel Mme Jeanne Lanvin avait composé un uniforme éblouissant, devait accompagner le prince, qui venait par la route avec l'inséparable docteur Legrix, précepteur,
qui venait par la route avec l'inséparable docteur Legrix, précepteur, grand-vizir et intime conseiller de Son Altesse. Quand, le jour fixé, la luisante et longue voiture, battant pavillon panazolien, portant les armes de la Maison régnante, vint se ranger lentement devant le perron de Beau-Rivage, ce coin du quai du Mont-Blanc grouillait d'une foule curieuse. Sur les marches, le baron Libher, entouré du personnel de la légation, se tenait, très ému, entre deux rangées menaçantes de photographes et d'opérateurs de cinéma. Toute la presse mondiale, délaissant les commissions s'était réunie dans le hall de l'hôtel. L'attaché militaire avait lestement sauté
dans le hall de l'hôtel. L'attaché militaire avait lestement sauté sur le trottoir. Dans son manteau de voyage, enturbanné, le prince mit lentement pied à terre, tandis que tout le monde se découvrait autour de lui ; il sourit en apercevant le baron Libher qui se pliait en révérences et lui baisait dévotement la main distraite qu'il lui tendit. Le petit docteur Legrix sautillait et répondait de droite et de gauche aux acclamations. Il fallut "poser" sur les marches mêmes du perron : l'actualité photographique a de ces exigences ! Demain les journaux du monde entier reproduiraient les traits du
Demain les journaux du monde entier reproduiraient les traits du prince héritier de Panazolie, hôte illustre de Genève. "Cette presse, tout de même, il y faut sans cesse penser", se répétait le docteur Legrix apercevant dans le hall les journalistes aux aguets. Il prit les devants, et s'adressant au petit groupe des envoyés spéciaux, il leur tint à peu près ce langage : Messieurs, S. A. le prince Ouali me charge de vous remercier de vous être ainsi portés à sa rencontre, et voici le message qu'elle m'a chargé de vous communiquer : " L'accueil de la ville de Genève
vous communiquer : " L'accueil de la ville de Genève me touche beaucoup, et bien que désireux d'observer durant les travaux de l'actuelle session, une discrétion absolue, j'ose espérer que ma présence parmi vous symbolisera toute la confiance et le désir de collaboration de la nation panazolienne à la grande œuvre de paix dont la Société des Nations a la mission dans le monde. " Et tandis qu'il parlait, trois douzaine de crayons, premiers intermédiaires entre la pensée du prince et l'opinion publique, couraient sur les bloc-notes de la presse des deux mondes. La séance d'ouverture de la session fut,
des deux mondes. La séance d'ouverture de la session fut, cette année, particulièrement brillante. Une élégante assistance féminine avait envahi la salle de la Réformation, où l'on reconnaissait des poétesses et des artistes, des princesses du théâtre et des princesses tout court. Au premier rang du public, aussitôt après les rangs des délégués, trois fauteuils avaient été réservés pour le prince Ouali, dont l'arrivée entre le docteur Legrix et l'attaché militaire fut saluée d'un discret murmure. De la galerie, les journalistes le dévisageaient professionnellement. Les délégués eux-mêmes s'étaient retournés et les sourires entendus s'échangeaient. Vers les derniers rangs, à la
les sourires entendus s'échangeaient. Vers les derniers rangs, à la lettre P, entre les délégués de la République de Panama et ceux de la République du Paraguay, les représentants du gouvernement provisoire de Panama attiraient aussi tous les regards. (A suivre) NOUVELLES BREVES EN FRANCE Le roi de Danemark de passage à Paris Le roi Christian X de Danemark est arrivé, hier matin, à Paris, à 11 heures, et a été reçu, sur le quai de la gare du Nord, par S. E. M. Oldenburg, envoyé extraordinaire et ministre plénipotentiaire, entouré des membres de la légation. Le souverain n'est que
entouré des membres de la légation. Le souverain n'est que de passage à Paris et repartira aujourd'hui pour la Côte d'Azur. À la présidence du conseil M. Albert Sarraut, président du conseil, ministre de l'intérieur, a reçu, hier matin, une importante délégation des présidents de chambre de commerce de France, qui lui a exprimé ses sentiments de collaboration. Au cours du long entretien qui a eu lieu, le chef du gouvernement a examiné, de façon approfondie, avec la délégation, le problème économique et les divers moyens de ranimer l'activité du pays. M. Camille Chautemps au salon des arts ménagers M.
pays. M. Camille Chautemps au salon des arts ménagers M. Camille Chautemps, ministre des travaux publics, s'est rendu, hier matin, au salon des arts ménagers, où il a été reçu par MM. Breton et Garnier. Le ministre des travaux publics était accompagné, dans sa visite, par MM. Paul-Boncour, ministre d'Etat; Hymans, député, président de la commission des douanes, et plusieurs parlementaires. Un homme meurt au tribunal des pensions M. Albert Lecœur, 37 ans, ouvrier cordonnier à Palluier-le-Pin (Eure-et-Loir), qui avait reçu du tribunal du Loiret une pension à laquelle le ministre avait fait opposition, s'était rendu hier devant la sixième
ministre avait fait opposition, s'était rendu hier devant la sixième chambre de la cour régionale des pensions pour entendre le verdict. Au moment où il pénétrait dans le prétoire, M. Lecœur s'affaissa. Lorsqu'on le releva il était mort; on suppose qu'il a succombé à une embolie. Une bonne prise Un chauffeur de taxi faisait arrêter, l'autre nuit, un client qu'il avait pris avenue du Maine et qui, arrivé à destination, se trouvait dans l'impossibilité de régler sa course. Au commissariat de police de Saint-Germain-l'Auxerrois, on s'aperçut qu'il s'agissait de Charles Villaperta qui, employé dans une entreprise rouennaise, avait pris la