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1920 six pesetas ; on espère paraît-il que le plein de l'intérêt, soit 9 pesetas ou 16 fr. environ au cours actuel de la monnaie espagnole pourra être payé pour 1922. Ce serait un dividende élevé. Mais la situation de l'affaire est mal connue et le marché des titres à Paris est, en revanche, trop conaisn pour certains groupes. Sans être à déconseiller, l'achat n'est pas sans risques. Montecatini. On se souvient, peut-être que nous avons toujours exprimé une opinion favorable sur la Montecatini qui est une des rares affaires italiennes ayant pu traverser victorieusement la crise, et non moins
italiennes ayant pu traverser victorieusement la crise, et non moins accroître son dividende l'an dernier. Nous apprenons que, malgré les difficultés de tous ordres éprouvées par les superphosphates, ses bénéfices de 1921 ressortant, après amortissements, à 31,896,362 lire, contre 211,196,331 lire en 1920. Le conseil proposera à l'assemblée du 30 mars le maintien du dividende à 14 lire (soit 8 fr.), absorbant 250.000 francs. L'action Montecatini cotant 85 fr., le revenu titres s'établit, au cours actuel, à 4 francs 50 centimes environ. Obligations El Hogar Argentino. Opportunité des obligations El Hogar Argentino, depuis le jugement du Tribunal de la Seine
Hogar Argentino, depuis le jugement du Tribunal de la Seine condamnant la Société [texte manquant]. A NEW-YORK Insensible aux événements européens, la Bourse de New York garde une excellente tendance vers la hausse dont le progrès est seulement ralenti par la spéculation ou l'insécurité des changes étrangers. Les émissions étrangères continuent de se succéder et après le dernier emprunt des Chemins de fer du Midi, voici que la Maison Morgan et Co compte offrir cette semaine prochaine 9 à 10 millions d'obligations 7 1/2 % du Sidéal (Creusot). Les affaires toujours très fermes se sont améliorées par suite des recettes
toujours très fermes se sont améliorées par suite des recettes favorables des Compagnies. Great Northern passe à 78 5/8 ; le rapport pour l'exercice 1921 accuse un bénéfice représentant $ 11,41 par action ordinaire, le revenu net étant en augmentation de $ 31,17,000 sur celui du précédent exercice. New York-New Haven est également très soutenue, la Commission fédérale a autorisé un emprunt de $ 2,758,000, pour le remboursement partiel des obligations au lieu de $ 31,325,000 demandés, ajournant sa décision sur le reste, les affaires régulières, bien que la demande d'acier pour l'exportation s'améliore notamment pour l'Extrême-Orient et l'Amérique du
d'acier pour l'exportation s'améliore notamment pour l'Extrême-Orient et l'Amérique du Sud. L'U. S. Steel vient de publier son rapport pour 1921 accusant un bénéfice de $ 470,817 seulement. Bethlehem Steel 94 3/8. En revanche le groupe des ferrous est mis en vedette par la Studiebacker Motor qui a réalisé un bénéfice de 16 dollars par action en dépit de la crise des affaires. La régularité persiste malgré les perturbations, les uns envisageant un prochain relèvement du prix du pétrole, les autres se montrant inquiets de la production croissante des champs mexicains, qui dépasse maintenant 400.000 barils par jour. Royal Dutch
mexicains, qui dépasse maintenant 400.000 barils par jour. Royal Dutch passe à 51 3/4. Mexican Petroleum à 126 1/2. D.S. Liberty 31/20(0 96 90 — 4 1/2 % 97 70 Atlantic Refining 97 1/8 Baltimore & Ohio 37 1/2 Canadian Pacific 134 1/2 Northern Pacific 80 7/8 Pennsylvania 37 7/8 Reading 73 7/8 Southern Railway 20 7/8 — préf. 52 1/4 Missouri Pacific 22 1/4 New York Central 80 7/8 Norfolk and Western 100 1/2 Chesapeake and Ohio 59 1/2 Chicago and Milwaukee 22 3/4 Erie 10 1/2 — préf 17 1/2 Great Northern 78 3/8 Illinois Central 99 1/2
17 1/2 Great Northern 78 3/8 Illinois Central 99 1/2 Lehigh Valley 58 3/8 Louisville & Nashville 112 1/2 Southern Pacific 85 1/2 Union Pacific 132 1/2 Wabash Common 75 8/8 International Mercantile Marine 15 3/8 International Mercantile Marine, préf 70 1/8 Anaconda 49 1/2 Calumet and Hecla 275 1/2 Copper 27 1/4 Ray Consolidated 14 5/8 Utah Copper 63 1/2 United States Steel 94 1/8 — préf. 116 1/2 American Smelting 50 3/4 Bethlehem Steel 64 3/4 Shell Transport 39 1/2 Mexican Petroleum 126 3/4 Royal Dutch 130 1/2 Standard Oil 374 1/2. United States Rubber 61 3/8 Consolidated
Standard Oil 374 1/2. United States Rubber 61 3/8 Consolidated Gas 107 3/8 General Electric 156 1/2 International Harvester 92 1/2 American Telephone and Telegraph 123 7/8 Westinghouse Electric 58 1/2 À LONDRES Semaine inactive au Stock Exchange qui subit l'influence déprimante du conflit des Indes, des troubles du Rand et de la crainte d'un conflit industriel. Le marché reflète toutes ces causes de dépression et aux fonds d'États on assiste à un recul à peu près général que facilite la mauvaise tenue des changes. Malgré quelles n'ont pas maintenu entièrement leurs plus values, certaines obligations ont montré encore plus
entièrement leurs plus values, certaines obligations ont montré encore plus de résistance. Les nouvelles obligations P.-L.-M. ont coté jusqu'à 5 3/4 de prime sur leur cours d'émission de 86. Un grand succès a également été obtenu par la Peninsular and Oriental qui a émis 3.500.000 d'obligations 5 1/2 au prix de £ 96,10 se réservant de placer ultérieurement une tranche de même importance. Parmi les chemins coloniaux, le Canadien Pacifique s'améliore à 46 1/2. Dans le groupe minier, les Sud Africaines malgré des réalisations assez nombreuses n'ont enregistré qu'un faible recul. Signalons à ce propos qu'un marché assez actif a
recul. Signalons à ce propos qu'un marché assez actif a eu lieu en assurances contre les risques du Rand ; l'assurance contre pertes de bénéfices en raison de grève a coté 12 sh. les £ 100 pour mois. Dans les autres compartiments de ce groupe on ne voit guère de transactions qu'en plus. On assiste à un échange entre les groupes hollandais et français désireux obtenir une participation dans la direction de celle allemande. L'Esperanza progresse de son côté 18 17 sh. sans grande variation. Le marché des produits pétroliers est dénué d'intérêt et les cours ont peu varié. Aux
est dénué d'intérêt et les cours ont peu varié. Aux échangeurs, en revanche, la fermeté s'accentue. Cette amélioration provient de causes différentes et de différentes rumeurs mises en circulation. Premièrement, on dit que le Colonial Office négocie avec le gouvernement hollandais en vue de la réduction obligatoire de la production de 50 0/0 cette année, proposition que le gouvernement hollandais semble disposé à accepter. Consolidés 2 1/2. 3 3/4 War Loan 'W' 5 1/2 Victory Bonds.. 85 1/8 Français 5 0/0... 45 1/3 — 4 0/0.. 35 1/2 Russe 5 0/0 1906. 13 1/2 — 4 1/2 0/0.. 8 1/2
0/0 1906. 13 1/2 — 4 1/2 0/0.. 8 1/2 — 4 0/0 7 1/2 Brazil Funding. 71 3/4 Canadien Pacifique 156 1/2 Grand Trunk... 1 1/2 Mexican Railway 13 1/2 Peninsular and Oriental 305 1/2 Rio Tinto 25 1/2 Tharsis 25 3/4 Tanganyika 17/0 Shell Transport. 42 21/32 Mexican Eagle .. 32 29/32 — pref. à 3/4 North Caucasian 14/4 Spies Petroleum 53 1/2 Roumanian Oil. 101/2 Royal Dutch.... 35 3/4 Burmah 5 7/16 British Control. British Oil pref.... 53 1/2 Anglo-Dutch.... 27 1/2 Eastern International Rubber 10 1/2 Kuala Lumpur.. 1 1/4 Malaysian Rubber 1 13/16 Kuala Lumpur..
Kuala Lumpur.. 1 1/4 Malaysian Rubber 1 13/16 Kuala Lumpur.. 1 3/8 Rubber Trust... 15/0 Vallambrosa.... 13/0 Central Mining. 5 13/8 Johannesburg Investment.... 22 3/8 Crown Mines.... 1 21/32 •East Rand 4/9 Geduld 2 5/8 Mozambique 10 1/2 Goldfields 14 6/8 Rand Mines 2 1/2 Randfontein 15/0 Modderfontein nouvelles...... 3 3/8 Modderfontein "B" 1 7/32 Charter ed 12/3 British Central Africa 3/3 De Beers 10 1/4 — prêt... 10 1/2 Jagersfontein... 2 3/16 Premier Diamond 1 3/4 Camp Bird 3/1 Santa Gertrudis 4/9 Marconi Wireless 1 15/1G Pékin Syndicale 8 1/2 À BRUXELLES Comme événement heureux au point de vue
1/2 À BRUXELLES Comme événement heureux au point de vue économique il convient de signaler certains votes approuvant une réduction des salaires. Le Syndicat des Verriers a donné le signal en votant une réduction d'environ 7 0/0. Ensuite, la Commission nationale mixte des mines s'est ralliée en principe à un rabais de 5 0/0. Les carriers en conséquent un de 15 0/0, quant aux métallurgistes leur décision dans ce sens paraît prochaine. Mais la Bourse reste encore insensible à ce motif de reprise et la tendance est lourde. Les variations des rentes sont sans intérêt. Parmi les banques les échanges
des rentes sont sans intérêt. Parmi les banques les échanges sont rares ce qui permet aux devises une certaine résistance : Outremer faiblit toutefois à 802 ; Part de Réserve à 4.925 : Banque Nationale à 4 095 Pour la Banque belge de Chemins de fer, le procès intenté aux membres du Conseil en fonctions pendant la guerre, viendra au Tribunal de Commerce le 1er mai de ce mois. Marasme complet dans le groupe des Tramways : l'ordinaire Bruxellois est inchangée à 355. Cette Compagnie a soldé son exercice 1921 par un bénéfice net de 952.586 francs contre une perte
par un bénéfice net de 952.586 francs contre une perte de 60.300.000 francs précédent. Le compartiment métallurgique n'est pas brillant. Ocelcrill fléchit à 1.125, l'assemblée du 16 mars a été remise au 30 mai faute de quorum. Espérance Longwy 970. Clouteries et Tréfileries des Flandres 2.512 ; l'échange des titres actuels contre des parts sociales s'effectue depuis le 15 mars. Assèment des charbonnages, dû (malgré les résultats de 1921 en général très inférieurs à ceux de 1920. Pour l'Ouest de Mons, Grand Central, Anvers et Borinage le solde bénéficiaire est reporté à nouveau, donc pas de dividende. Pour Bonniers, Harbord,
reporté à nouveau, donc pas de dividende. Pour Bonniers, Harbord, de Liège, Kesslers, Maireuse et Cas-Bock, le dividende subirait une réduction sensible. Soie artificielle assez bien subventionnées, en particulier Viscose ainsi que les textiles où l'on note quelques plus-values. Belge 3 % 60 S. Génér. Bel, part 3 8/9 5 % Créd. f. Ext. or. 6 % Ch. de fer Congo, ord. 730 Congo Gr. Lacs.. 252 Haub. Élect. cap. 1 1/2 Athus-Grivegnée. 1100 Caoutchouc et Marplac.. 260 Villoing-Coulomby 1100 Cugue-Marihaye 1250 Providence 1500 Fruit, % brésil. div. 130 Bon. Esp, Butter 1055 Bon. Esp. Lambus 500 Bonne Foi 750
Esp, Butter 1055 Bon. Esp. Lambus 500 Bonne Foi 750 Agglom. Charleroi.. 950 Arlés-presles.... 1100 Américain 1055 Anvers-Presles.... 805 Bernissart 277 Bois d'Avroy 1210 Bonniers Esp, Butter 1055 Bonniers Esp. Lambus 500 Bonne Foi 750 Charbonnages Belges.... 155 Cheval à Durhamb 3065 Courcelles-Nord.. 21320 Esp, Bonn.-Fonlupt 1015 Est de Liège 1150 Falisolle 2900 Fontaine-Le Vicomte 5910 Gosson-Lagasse.. 2810 Gouffre 2090 Grande Bacriure. 3100 Ham-sur-Sambre.. 800 Hasard.. 1225 Herve Wergifosse 1215 Hortax. 1340 » Hornu et Wasmes 12000 » Ressaies 2595 » La Haye 535 » Louv. Sar-Lon 300 » Marcinelle Nord. <85 » Monceau-Fontaine 0900 » Noël-Sart-Culpart 745 » Nord
Nord. <85 » Monceau-Fontaine 0900 » Noël-Sart-Culpart 745 » Nord de Charleroi 3990 » Patience Beaujon. 745 » Réunis Charleroi 1750 » Prod. au Flénu. 5000 » Pieu du Cœur. 187 » Sacré-Maître 3500 » Trépy-Bracq 2itin » Mines 1950 » Trieu-Kaisin 1555 » Unis-Ouest Mons 1485 » Weristel 5500 » — Charleroi .. 1250 » — National. Société.. 4010 » Kasaï capital 319 » Kasaï 1 /100 parts. 100 » U.M. H. Katanga 080 » Boryslaw capital. 92 » — dividende. 100 » Tustanovic capital 100 » — parts 150 » Verreries Donetz 131 » La Lys 3125 »
150 » Verreries Donetz 131 » La Lys 3125 » La Vesdre 1 » Linière Gantoise. 2200 » Soie Viscose pr. 875 » — cap. 7860 » — ord. 650 » V. Trav. Pub. cap 67 » — jouiss. 37 » Kapring...' 182 » Tram. d'Alexandrie 87 » — div. 100 » Canad. racine.... 1015 » À PARIS Marché toujours calme, un peu plus résistant que précédemment pendant une partie de la semaine, mais qui n'a pas tardé à revenir sous l'influence de son habituelle indécision qu'on attribue — parce qu'il faut bien l'attribuer chaque semaine, it un événement particulier
qu'il faut bien l'attribuer chaque semaine, it un événement particulier — aux difficultés de la politique intérieure américaine, qui risquent de remettre en question la Conférence de Cessation, inquiétude qui a été spécialement ressentie par le groupe russe. En réalité, devant ces motifs passagers, la grande cause de la dépression de la Bourse reste l'indifférence du public à son égard et la disparition complète de l'attraction qu'elle exerçait, jadis sur les capitaux de placement. Cette indifférence n'a pas été rompue par la réduction du taux d'intérêt des Bons, elle persiste en dépit de l'abaissement du taux d'escompte de la Banque.
en dépit de l'abaissement du taux d'escompte de la Banque. On espère maintenant que la réouverture du marché des actions pourra enfin secouer la torpeur générale; mais les intentions du ministre jusqu'à aujourd'hui ne se précisent pas et l'on en est à se demander si, réellement, son intention est bien d'agir prochainement dans ce sens ; en tous cas la décision qu'on lui prête de réclamer la prorogation des mesures restrictives de la circulation internationale des capitaux tendrait à prouver que les anciens errements n'ont sans doute pas fait complètement leur temps. Les opérations préparatoires à la liquidation de quinzaine
leur temps. Les opérations préparatoires à la liquidation de quinzaine sont déroulées dans un calme absolu. Nous le signalons parce qu'on avait peur de la position de place assez chargée ; il aurait fallu pour cela que la spéculation travaillât suffisamment. Mais elle lombre it son tour dans le même sommeil que le marché au comptant. TONDS D'ETATS France Le marché du 3 0/0 Perpétuel, la seule de nos Rentes que l'on puisse traiter régulièrement, s'est animé vivement cette semaine et notre vieille Rente est montée au-dessus de 59 pour revenir vendredi à 58,97 et clôturer lundi à 59,25 au
revenir vendredi à 58,97 et clôturer lundi à 59,25 au lendemain de la date fixée pour le changement du taux des Bons du Trésor ; on escompte, en effet, que les disponibilités vont en partie refluer vers le Perpétuel qui se capitalise à 5 0/0 environ et dont la négociation est relativement assez aisée pour constituer un emploi temporaire des disponibilités. Son classement est en outre parfait et pour d'autres raisons aussi on préfère aux emprunts de guerre, même ceux qui se capitalisent dès maintenant à un taux d'autant plus élevé qu'on continuait à pouvoir les acquérir, hors Bourse, à
élevé qu'on continuait à pouvoir les acquérir, hors Bourse, à des taux sensiblement inférieurs à ceux inscrits à la cote officielle. En outre, on a été bien impressionné par la publication des résultats de l'émission du Crédit National qui a produit plus de 4.700 millions de francs; d'ores et déjà d'ailleurs on se préoccupe de la future opération à laquelle il devra s'livrer lorsque le produit de celle qui vient de s'achever sera épuisé. Les actionnaires sont convoqués à cet effet pour le 18 courant ils auront à voter l'élévation de la limite d'émission au-dessus de 15 milliards, chiffre prévu
de la limite d'émission au-dessus de 15 milliards, chiffre prévu jusqu'ici. L'obligation 5 0/0 de la première émission est à 469, les 5 0/0 1920 à 473, les 4 0/0 1921 à 508, les Bons décennaux à 484. Les obligations du Mai 5 0/0 1910 sont à 486 autour de 501. Russie Les transactions attirantes sont les seules qui animaient le groupe russe s'étant, cette semaine franchement ralenties sur tout l'ensemble de la cote, les Rentes ont été peu actives pour fléchir lundi assez sensiblement à cause des exigences du Gouvernement bolchevique quant à sa participation à la Conférence de
Gouvernement bolchevique quant à sa participation à la Conférence de Cessation. Le 4 0/0 de série recule à 21,60, le 5 0/0 1891 à 15,20, le 3 0/0 1890 à 11.70, le 5 0/0 1906 à 20,25, le 4 12 0/0 1909 à 19,50. Turquie-Balkans On a annoncé officiellement cette semaine la mise en paiement d'un acompte sur l'intérêt annuel dû aux divers emprunts hors décret émis en France, Nous en parlons plus haut, ce qui nous dispensera d'insister ici. Cette nouvelle prévue depuis longtemps et que, pour notre part, nous avons fait connaître il y a plusieurs semaines déjà,
nous avons fait connaître il y a plusieurs semaines déjà, n'a eu que peu d'influence sur les cours des rentes intéressées, payant ainsi leur tribut au « fait Accompli ». Le 5 0/0 1914 finit à 42.10, le 4 0/0 1890 à 233, le 5 0/0 1896 à 260, le 4 0/0 1904 à 186, le 4 0/0 1901-1905 à 189. Le Turc Unifié est à 40,75. Les Rentes Roumains demeurent calmes près de leur niveau habituel. Le gouvernement roumain vient de faire savoir que le retard apporté au recoupmement des emprunts roumains appartenant aux porteurs français était dû à
des emprunts roumains appartenant aux porteurs français était dû à la nécessité d'un examen minutieux des. Justifications fournies ; ce recouponnement ayant été décidé, on le sait, à la suite de la mise en circulation d'une quantité de titres frauduleusement estampillés. Dans le groupe Bulgare, le 5 % 1902 est resté lieu sensible à la nouvelle que le paiement du coupon échéant le 14 mars était reporté à une date ultérieure par suite du retard apporté à l'impression de nouvelles feuilles de coupons qui doivent servir au recouponnement des titres en vue duquel le Gouvernement prenait ses dispositions. Les Rentes
en vue duquel le Gouvernement prenait ses dispositions. Les Rentes Helléniques se sont affaiblies beaucoup. Le 5 % 1881 notamment et 381. Les négociations relatives à la conclusion d'un emprunt à Londres n'auraient pas abouti. Chine-Japon Le marché des changes ayant été relativement calme, les Rentes Chinoises et Japonaises n'ont varié que dans des limites assez modestes. Le 4 % 1895 se tient à 165, le 5 % 1908 à 593, le Réorganisation à 665, le 5 % 1911 à 588. Le 4 % 1905 du Japon finit à 166, le 5 % 1907 à 148,50, le 4 % 1910
le 5 % 1907 à 148,50, le 4 % 1910 à 135,50, les Bons du Trésor à 1030. Argentine-Brésil-Mexique Les Rentes Argentines demeurent toujours aussi peu animées que d'habitude ; on a noté quelques transactions sur le 5 % 1896 à 935 ; aux Rentes Brésiliennes, c'est également l'atonie complète sur les Rentes Fédérales. Parmi les Fonds des Provinces, le 5 % Esprit Santo s'est ranimé à 262 à la nouvelle que répondant à une question écrite, le ministre des Finances a indiqué que le Gouvernement rechercherait, d'accord avec l'Association des Porteurs Français de valeurs mobilières, une solution qui permettrait
des Porteurs Français de valeurs mobilières, une solution qui permettrait de reprendre le service régulier. Les obligations de la Amazonie qui étaient montées à 71 sont retombées à 61 puis ont repris à 70. Les gouvernements français et anglais continuent leurs démarches pour obtenir que satisfaction soit donnée aux porteurs. encore qu'il n'y ait pas lieu de caresser d'illusions sur l'aboutissement très prochain de ces interventions. Le marché des Rentes Mexicaines a été plus actif mais pour fléchir sur le bruit que la situation politique intérieure deviendrait à nouveau inquiétante le 4 % 1904 est à 48, le 4 %
le 4 % 1904 est à 48, le 4 % 1910 à 48,50. BANQUES L'action de la Banque de France n'a pas varié à 550 ; le dernier bilan hebdomadaire fait apparaître une forte diminution des avances à l'Etat qui ne figurent plus que pour 21,900,000,000 (le 22,400,000,000). La circulation fiduciaire est également en diminution mais de peu d'importance 32,318,680 francs. Le taux de l'escompte vient d'être ramené de 5 1/2 à 5 % , réduction coïncidant avec la diminution également de 1/2 % du taux des Bons du Trésor. La Banque de l'Algérie se retrouve aux environs de 3888,
La Banque de l'Algérie se retrouve aux environs de 3888, la Banque de l'Indochine se redresse à 1993, la Banque de l'Afrique Occidentale est sans affaires ; le bénéfice du premier semestre de l'exercice 1920-21 s'élève à 1,981,127 francs contre 2 millions 581,327 pour le même semestre du précédent exercice. La Banque de Paris qui, comme nous l'avons dit depuis longtemps, maintiendra son dividende à 15 fr., a publié les comptes qu'elle présentera à l'assemblée convoquée pour le 28 courant ; on en lit plus haut l'analyse ; nous n'y reviendrons pas ici. L'action est demeurée près de 1214. L'Union
reviendrons pas ici. L'action est demeurée près de 1214. L'Union Parisienne se retrouve près de 604 ; nous avons dit que l'on devait envisager un dividende de 30 à 35 francs dont un acompte de 10 francs déjà payé contre 0,50 francs précédemment. Le Crédit Mobilier est resté à 392, le Crédit Français réactionnait profondément à 195 à cause de la cession, par cet établissement, à la Banque du Nord, des éléments de sa branche commerciale, de telle sorte qu'il ne conservera que sa galère financière représentée au bilan par le portefeuille et les participations dont la valeur est, semble-t-il,
le portefeuille et les participations dont la valeur est, semble-t-il, discutable. En clôture, des interventions permettent de remonter les cours à 180. Le Crédit Lyonnais s'est tassé à 1408, bien près de son dividende devrait rester de 75 francs même si les bénéfices accès pour 1921 sont sensiblement égaux à ceux de 1920 ; ils seront de 3,972,180 fr., contre 39,213. id. francs et 3,413,454 francs en 1919; Le dividende serait payable le 25 juillet et le 25 décembre. Le Comptoir d'Escompte qui distribuera de son côté 50 fr. comme pour 1920, se représente à 938. La Société Générale a
pour 1920, se représente à 938. La Société Générale a consolidé à 709 son amélioration antérieure due au maintien du dividende à 22 fr. 50 pour l'action de 500 fr., libérée de moitié. La Banque nationale et l'Crédit National n'échappent pas à la règle commune ; à l'assemblée des actionnaires qui va être convoquée pour le 7 avril, il sera proposé aux actionnaires un dividende de 20 francs pour les actions non libérées et de 42 fr. 50 pour les actions libérées. Suivant le 0 % égal à celui de l'année dernière. L'action de 500 fr., libérée en quart traitée
l'année dernière. L'action de 500 fr., libérée en quart traitée à terme est calme à 652. Le Crédit Commercial attend à 633. L'assemblée du 18 courant qui maintiendra le dividende à 40 fr. L'action de 500 francs de la Banque Nationale de Bordeaux ne varie pas beaucoup à 600 à l'approche de l'assemblée qui fixera le dividende à 80 % ou 40 fr. nets. Ajoutons que les actions sont actuellement échangées capital pour capital contre de nouveaux titres de 500 francs. Le Crédit Industriel est à 730 pour l'action libérée dont le dividende sera de 35 francs net de l'impôt
dont le dividende sera de 35 francs net de l'impôt sur le revenu, l'action non libérée recevra 20 fr. nets. La Banque Française ne s'est pas écartée de 427, la Banque Transatlantique de 246, cours correspondant pour celle-ci à un dividende de 20 francs ; l'action de la Société Française des Rentes et Dépôts reste négligée vers 460; nous avons dit que son dividende sera maintenu à 30 francs : le Comptoir central de Crédit (A ami) est fermé à 119, soutenu par l'espoir d'un dividende un peu supérieur à celui des 5 francs précédemment distribué. La Compagnie Algérienne qui
celui des 5 francs précédemment distribué. La Compagnie Algérienne qui a réalisé en 1921 un bénéfice net de 15,764. 372 francs contre 11 millions 714.450 francs en 1920, est calme à 315 en attendant l'assemblée du 30 courant qui fixera le dividende à 65 fr par action, égal au précédent. Le Crédit Algérien est inerte, l'action libérée du Crédit Foncier d'Algérie-Tunisie se tient à 530. L'action du Crédit Foncier s'est repliée à 84 après sa vive avance due à l'augmentation du dividende à 45 fr. et à l'espoir de la modification du statut des prêts, sur laquelle la Chambre viendra
modification du statut des prêts, sur laquelle la Chambre viendra de se prononcer. Le groupe Immobilier secouant la torpeur générale, s'est mis en vedette à cause des nouvelles collectivités dans lesquelles le Sénat, transforme la loi sur les loyers et qui jusqu'ici paraissent fort avantageuses pour les propriétaires. La Rente Foncière, bien que les bruits d'une répartition importante pour les quatre derniers exercices aient été démentis par le Conseil, a sauté à 411 venant de 91 il y a huit jours; elle est d'ailleurs coutumière de ces brusques fluctuations. Les immeubles de France ont suivi le mouvement en passant à