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une grande partie de leurs chances. Mais, prenons l'hypothèse la plus favorable à la tontine et supposons que tous les capitaux soient versés sur les têtes d'enfants qui viennent de naître. Sur 100 enfants, il y aura 63 survivants au bout de 20 ans. Les parts des 37 décédés viendront donc grossir, avec les intérêts capitalisés, celles des survivants. Que donnera-t-il à chacun d'eux? Le produit d'une division qui aura pour dividende les 100 mises multipliées par 2,191, et pour diviseur 63. Pour simplifier le calcul et faire toucher du doigt le résultat, supposons une mise originaire de 1,000 fr.
doigt le résultat, supposons une mise originaire de 1,000 fr. Les 100,000 fr. versés pour les cent enfants seront devenus, au bout de 20 ans, 219,120 fr. Cette somme divisée par 63, laisse pour quotient 3,478 fr. 14. Voilà l'avantage le plus marqué que puisse recevoir le tontinier survivant; son capital, dans l'hypothèse la plus favorable est accru de deux fois et demi son montant. Mais, dans la réalité, ce résultat n'est jamais atteint. IV Plusieurs circonstances s'y opposent, il faut tenir compte, en premier lieu des frais de gestion qui s'élèvent à 5 % du montant de la prime.
qui s'élèvent à 5 % du montant de la prime. Ces 5 % versés à la naissance, représentent bien 10 % du premier capital après vingt années, puisque la somme double par l'intérêt composé au taux de 4 %. Pour 1,000 fr., il y a donc une perte réelle de plus de cent francs, en tenant compte des intérêts. La société tontinière fait aussi la contre-assurance. Elle garantit, en cas de décès prématuré de l'enfant, la restitution du capital versé, moyennant une prime qui représente ordinairement 8 % de ce capital. Ce sera encore au bout de 20 ans plus
capital. Ce sera encore au bout de 20 ans plus de l' " " de la mise perdus, soit pour les frais de gestion et pour la contre-assurance, environ 300 fr. On voit que déjà nous nous rapprochons d'une répartition qui ne donne pas beaucoup plus de trois fois la première mise. Si l'association n'a pas compris des enfants à leur naissance, que quelques-uns y soient entrés après un an, d'autres plus tard, les calculs que nous venons de faire sont tous modifiés, et bien qu'il y ait eu un surcroît de mise à payer, il ne représente certes pas
surcroît de mise à payer, il ne représente certes pas l'excédent de mortalité des premières années. Ce sera alors une répartition qui donnera, moins de trois fois le premier capital versé. Ce ne sont pas là les seules chances de réduction. La société tontinière, est tenue de convertir en rentes sur l'Etat les sommes qu'elle reçoit. Là est la sauvegarde de la gestion, mais c'est là aussi l'une des plus grandes causes de déception par les tontiniers. Si l'achat des rentes a été fait en pleine hausse, et que la réalisation après vingt années soit nécessaire au moment où la
réalisation après vingt années soit nécessaire au moment où la baisse sévit sur le marché pour une cause quelquefois durable, vous pouvez vous attendre à un amoindrissement considérable de votre capital. Il est vrai que vous pouvez profiter d'une chance contraire et bénéficier des suites d'une hausse venue à point. Mais n'est-ce pas là un jeu? Et le hasard qui a déjà pesé sur la répartition, doit-il encore exercer son influence sur le montant nominal de cette répartition? On le voit, il n'y a rien d'assuré dans la tontine. Tout est livré au choix aveugle du hasard. Etre lié pendant
est livré au choix aveugle du hasard. Etre lié pendant vingt années, à une opération financière pour avoir à compter avec la mort, avec les fluctuations de la bourse, n'est-ce pas trop ? Les mêmes calculs s'appliquent aux combinaisons à versements annuels. Il est vrai que là les défaillances des associés profitent aux survivants; mais d'un autre côté, l'ensemble des capitaux versés est moins important et par suite les intérêts produits moins abondants. Quel est le père de famille qui arrête, d'ordinaire, ses paiements annuels? C'est celui dont l'enfant a une santé précaire et qui craint sa mort prochaine. Les
une santé précaire et qui craint sa mort prochaine. Les versements continuent avec exactitude pour ceux qui paraissent jouir d'une bonne santé et qui ont de grandes chances de survie. La bataille de la répartition a donc entré plus de parties prenantes et la quotité de chacun est singulièrement réduite. Dans ces conditions générales, les répartitions donnent à peine un peu plus de deux fois la mise. C'est là ce que produit la simple capitalisation des intérêts en dehors des chances de mortalité. Nous avons, du moins, sous les yeux des comptes rendus qui arrivent à ce résultat, en tenant
des comptes rendus qui arrivent à ce résultat, en tenant compte des frais de gestion et de la contre-assurance. N'est-ce pas là un véritable leurre ? On a pu faire croire à un père de famille qu'en versant 2,000 francs sur la loterie de son enfant, au moment où il vient de naître, il lui assurera une dot ou un instrument de travail à sa majorité. Pendant 20 ans il nourrit cet espoir et, au moment où il arrive au port, il reçoit un titre de rente qui a une valeur nominale de 4 à 5,000 francs et sur lequel
valeur nominale de 4 à 5,000 francs et sur lequel il aura, peut-être, à perdre quinze à vingt pour cent, s'il est forcé de vendre son titre en pleine baisse. En un mot, il touchera à peine, dans la plupart des cas, son capital augmenté des intérêts capitalisés, et il a couru le risque de le perdre par la mort prématurée de son enfant. Autrement dit, le père de famille a, par la tontine, 37 chances sur cent de perdre sa mise et 63 chances de recevoir deux à trois fois son montant au bout de 20 années. Ces résultats
fois son montant au bout de 20 années. Ces résultats sont encore moins satisfaisants pour les associations qui ne comprennent pas les enfants en bas âge car la chance de mortalité n'apporte plus alors un appoint suffisant au mécanisme de l'intérêt composé. Voilà, sans entrer dans plus de détails, les déceptions de la tontine. Elle n'assure rien et ne donne qu'un bénéfice très réduit, en cas de survie. La Caisse Lafarge et bien d'autres associations tontinières ont pu faire de nombreuses victimes dans les temps d'ignorance. Aujourd'hui les statistiques et les tables d'intérêt composé permettent de montrer la vérité dans
les tables d'intérêt composé permettent de montrer la vérité dans tout son jour. Bile est triste à tous égards. Mais on peut s'étonner que des institutions restent parmi nous pour exploiter un système que la vérité condamne ainsi. Dans l'industrie, quand une nouvelle machine vient apporter des perfectionnements incontestables, celles qui l'avaient précédée sont mises de côté et vendues comme du vieux fer ou de la fonte. Elles n'ont plus de prix pour personne. Pourquoi la tontine s'obsine-t-elle à occuper une place qui revient à d'autres et à délourder les capitaux des combinaisons d'assurances en cas de décès, les seules
capitaux des combinaisons d'assurances en cas de décès, les seules qui donnent une réelle satisfaction à l'esprit de prévoyance? Nous comprenons bien la réponse que vous ferez les gérants de ces sociétés : La place est bonne et ils la gardent. C'est au public mieux éclairé à les déloger de là par son indifférence et par son dédain. Quant à nous, tout en respectant la liberté privée, nous pousserons volontiers à la ruine de la tontine qui a fait tant de mal à notre pays et qui s'obstine à survivre à ses victimes, et nous ne cesserons de répéter à
à ses victimes, et nous ne cesserons de répéter à son encontre l'avertissement du vieux Romain : Delenda est Carthago ! CHRONIQUE DES COMPAGNIES D'ASSURANCES Compagnie d'assurances générales (Vie). — Il est à peu près certain que le Conseil d'administration de la Générale proposera à l'Assemblée des actionnaires la distribution d'un dividende de 2.400 francs par action pour la période biennale 1880-1881. On sait, qu'en avril 1881, il a déjà été payé comme acompte sur ce dividende une somme de 500 francs ; il restera, par conséquent, à loucher 1,900 francs. Le revenu de l'action pour la période 1878-1879 avait
francs. Le revenu de l'action pour la période 1878-1879 avait été de 2,000 francs; c'est donc une augmentation de 400 francs par titre pour l'exercice 1880-1881. La France (Incendie). — Nous apprenons que la France s'est déjà retirée du Syndicat Général des Compagnies d'assurances contre l'Incendie. Le directeur, M. Truelle, a écrit au président du Comité que son Conseil d'administration ne l'autorisait pas à faire partie de cette réunion. L'ARGUS C'est, par conséquent, au Conseil et non à M. Truelle que doivent s'adresser les critiques auxquelles cette décision donne lieu. Le Lion (Vie). — M. Lorme a adressé, le 1er
Le Lion (Vie). — M. Lorme a adressé, le 1er février, aux actionnaires du Lion, une circulaire qui leur fait connaître le chiffre d'affaires réalisé par la Compagnie depuis sa création jusqu'au 31 décembre 1881. Ces affaires représentent, tant pour la branche anglaise que pour la branche française : Sur la Vie, 14,000,030 de capitaux assurés; Contre les Accidents, 20,000,000. On nous permettra de remarquer que ces chiffres n'ont rien d'extraordinaire pour une Compagnie qui opère en même temps en France et en Angleterre, et dont le premier exercice a dépassé de beaucoup la durée d'une année. La France, la
dépassé de beaucoup la durée d'une année. La France, la Foncière, l'Aigle, la Providence, et même la Centrale ou la Mutuelle Vie, ont fait, comparativement, beaucoup mieux. Nous voudrions aussi savoir ce que signifie cette méthode de donner le chiffre des capitaux assurés dans la branche Accidents?... Ce n'est là qu'un pur trompe-l'œil! Si une compagnie qui fait beaucoup de collectifs, comme le Soleil ou la Préservatrice, voulait user de ce système, elle arriverait à un chiffre fantastique de millions. L'indication de capitaux assurés dans la branche Accidents ne se comprendrait que pour l'assurance individuelle, et encore faudrait-il inscrire seulement
comprendrait que pour l'assurance individuelle, et encore faudrait-il inscrire seulement le chiffre du capital assuré en cas de décès; car, si on y ajoute les indemnités quotidiennes, la rente viagère, etc., on arrive à un amalgame sans nom qui ne peut en imposer qu'aux ignorants! Assurance Nationale (Bétail, Primes fixes) (en liquidation). — Nous avons plusieurs fois parlé de cette société d'assurances à primes fixes contre la mortalité du bétail, qui s'est fondée avec un capital apparent de 1,000,000 au début de l'année 1881 et a été mise en liquidation quelques mois après. On nous dit que le liquidateur, M.
quelques mois après. On nous dit que le liquidateur, M. Léning, en raison des irrégularités qu'il a relevées dans la constitution de cette entreprise, est dans l'intention de rendre le fondateur et les administrateurs responsables des versements faits par les actionnaires. Il y aura certainement là un procès intéressant. La Provinciale (Incendie-Accidents). — On se souvient que dans la circulaire relative à l'appel du second quart des actions de la Provinciale, le directeur, voulant offrir aux actionnaires une fiche de consolation, indiquait comme avantage de cette mesure la possibilité de mettre les actions au porteur dès qu'elles seraient libérées de
mettre les actions au porteur dès qu'elles seraient libérées de moitié !! Ce directeur, si ignorant du décret du 22 janvier 1868, paraît ne pas connaître davantage la liste des actionnaires. Nous avons sous les yeux une lettre du 6 février, recommandée, invitant de nouveau actionnaire à verser le second quart exigé par la circulaire du 28 décembre 1881 : or, cet actionnaire n'est propriétaire que d'une action entièrement libérée ! Quel ordre ! et comme ça donne une idée avantageuse de l'administration dont la Clémentine a fait cadeau à la Provinciale ! La lettre dont s'agit se termine naïvement
la Provinciale ! La lettre dont s'agit se termine naïvement par cet avis : « La présente, recommandée à la poste, est la dernière invitation que nous croyons devoir vous adresser. » En effet, les plus courtes plaisanteries sont les meilleures. Un assuré peu sympathique. Nos lecteurs ont, sans doute, entendu parler de l'affaire d'Emile Doërr, ce caissier wurtembergeois de l'importante maison Dollfus, Mieg et Cie, qui a trouvé moyen de détourner, en dix ans, à l'aide d'une série de faux, la modeste somme de 1,910,231 francs 12 centimes ! Le 6 courant, la Cour d'assises de la Seine a
Le 6 courant, la Cour d'assises de la Seine a condamné cet estimable Allemand à dix ans de travaux forcés, dix ans de surveillance de la haute police, 100 francs d'amende et 100,000 francs de dommages-intérêts envers la maison Dollfus à titre de restitution partielle. Si nous parlons ici de ce personnage, c'est pour faire remarquer qu'il s'était à plusieurs reprises assuré pour des sommes considérables à différentes compagnies parmi lesquelles nous pouvons citer la Générale et l'Union. Cette particularité résulte du passage suivant de son interrogatoire: « M. le Président (à l'accusé) : Vous avez contracté à une compagnie
Président (à l'accusé) : Vous avez contracté à une compagnie d'assurances une assurance considérable coûtant une prime annuelle de 11,000 francs, c'est-à-dire dépassant le chiffre de vos appointements. En vous engageant à payer cette somme, vous vous engagiez donc en réalité à voler. Votre intention bien arrêtée était de commettre des détournements. — R. Ces assurances étaient faites comme garantie dans des affaires que j'entrepris et qui devaient me procurer des bénéfices. En résumé, on peut dire au sujet de cette affaire qu'on ne saurait plaindre beaucoup la maison Dollfus qui, en 1871, a consenti à reprendre Doërr comme caissier,
qui, en 1871, a consenti à reprendre Doërr comme caissier, alors que cet individu l'avait quittée en 1860 pour aller faire campagne avec les armées allemandes. — A propos d'Allemands, nous lisons dans le Phare de la Loire du 9 courant, l'entrefilet suivant : PLACE A L'ÉTRANGER, S. V. P. Nous apprenons que plusieurs de nos grands métallurgistes nantais viennent d'avoir encore une défaillance. Nous avons déjà vu que lorsque deux bateaux, l'un allemand, l'autre français, se trouvent au même quai, demandant le même fret, aux mêmes conditions, des gens pleins de patriotisme donnent sans cesse la préférence à l'étranger.
pleins de patriotisme donnent sans cesse la préférence à l'étranger. Bien bel exemple donné par les classes dirigeantes ! En ce moment il paraît qu'une compagnie, jouissant d'un crédit très limité dans son propre pays et dont les garanties sont du reste hors de notre portée, va assurer contre les accidents les cinq ou six mille ouvriers de la métallurgie de Nantes. Nous ne pouvons croire ce qu'on nous affirme là, surtout s'il est vrai que douze compagnies françaises prêtes à faire les mêmes conditions, ont eu le cou tordu très adroitement par quelques industriels protectionnistes (pour l'étranger). Nos colonnes
très adroitement par quelques industriels protectionnistes (pour l'étranger). Nos colonnes sont ouvertes à la rectification que nous attendons impatiemment car nous sommes persuadés que les faits ci-dessus ne sont pas encore une réalité. Ancienne mutuelle (Incendie). — Rouen. — La Cour de Cassation (Chambre civile) s'est occupée, dans son audience du 11 février courant, d'une affaire concernant l'Ancienne mutuelle de Rouen. Sur un pourvoi formé par M. Lanue, le directeur, contre un jugement du Tribunal civil de Pont-l'Évêque, en date du 4 avril 1880, la Cour a décidé : « Qu'il n'y a pas lieu d'appliquer la prescription de cinq
Qu'il n'y a pas lieu d'appliquer la prescription de cinq ans aux cotisations réclamées à un sociétaire par une Société d'Assurance mutuelles, sous prétexte qu'à raison de l'absence de leur variation depuis un certain temps, elles constituent en fait une prime fixe. » — Présidence de M. le premier Président Mercier. — MM. Salle, conseiller rapporteur; Charrin, premier avocat général (conclusions conformes); M. Georges Devin, avocat. La Fondiaria-Vita. — Nous avons reçu de la Direction, la lettre suivante : Florence, le 8 février 1882. Monsieur le Directeur, L'Assemblée générale de la FondiariaVita, est bien fixée au 10 mai, suivant l'avis
la FondiariaVita, est bien fixée au 10 mai, suivant l'avis qui a paru dans les Petites Affiches, et qui a été reproduit dans le numéro du 29 janvier de votre estimable journal. L'Assemblée se compose, d'après les statuts, de tous les Actionnaires propriétaires, depuis trois mois, de 20 actions libérées des versements appelés, et, les actions étant au porteur, la preuve de la possession ne peut être faite que par le dépôt des titres, au plus tard, par conséquent, le 10 février courant. Cela vous explique l'avis qu'a dû faire paraître à ce sujet le Conseil d'Administration, et qui, faute
paraître à ce sujet le Conseil d'Administration, et qui, faute de connaître les dispositions qui précèdent, a pu vous sembler prématuré. Veuillez avoir la bonté de publier cette petite rectification dans votre prochain numéro, et agréez, etc. Le Directeur, Grimau. Puisque nous parlons de la FondiariaVita disons que ses affaires s'élevaient au 31 décembre dernier au chiffre très convenable de 1,401,490 fr. en capitaux assurés et de 41,700 fr. en primes d'assurances. L'ARGUS Le Progrès National (Vie). — Un de nos confrères, — nous aurons la charité de ne point le nommer, — rendant compte des résultats des Compagnies Vie
le nommer, — rendant compte des résultats des Compagnies Vie en 1881, les accompagne de cette déclaration : « Nous donnons ces chiffres réunis avec la ferme volonté d'être vrais. » Et plus bas : « Imprimer des chiffres exacts est notre unique désir. » Il semble qu'après une pareille profession de foi, on peut ajouter la plus entière confiance à ce qui suivra. Aussi quelle a été notre surprise en lisant cette ligne : Le Progrès National — capitaux assurés 14.000.000 Il semble que quand on a pris tant de précautions oratoires et qu'on a un si vif désir
de précautions oratoires et qu'on a un si vif désir d'être vrai et exact, rien n'est plus difficile que d'écrire 1,400,000 francs où il y a 4,400,000 francs et non 14,000,000 ! C'est même si simple qu'on n'empêchera pas certaines personnes soupçonneuses de penser que vous n'avez accumulé tout d'abord les protestations d'exactitude et de vérité, que pour faire ensuite au Progrès National une réclame imméritée. Cher confrère, quand le Progrès aura atteint le chiffre de 14 millions, il y aura longtemps que vous compterez 500 abonnés de plus, vous pouvez en accepter l'augure. Les brioches de l'Assurance Financière. —
pouvez en accepter l'augure. Les brioches de l'Assurance Financière. — Dans sa dernière circulaire, M. Boulan nous annonce que l'Assurance financière vient de s'entendre avec une nouvelle société de panification. Est-ce pour fabriquer des brioches sur une plus grande échelle que par le passé? Est-ce pour utiliser dans la mesure du possible le four des Bons privilégiés et des Polices de capitalisation? Non, non. Voici la combinaison : La société de panification s'entendra avec les boulangers de France et de Navarre et leur proposera ses nouveaux procédés. A leur tour, les boulangers qui auront accepté, s'entendront avec leurs clients et
les boulangers qui auront accepté, s'entendront avec leurs clients et leur remettront des bons commerciaux de l'Assurance Financière pour une somme correspondante à chaque achat de pain. Eh bien, si c'est sur cette combinaison à triple rouage que les porteurs des bons privilégiés comptent pour toucher des dividendes, ils peuvent dormir tranquilles.... en attendant que le four chauffe. Il faut vraiment que M. Boulan a-t-il entrepris de mystifier ses associés-assurés pour leur annoncer cette plaisanterie comme une bonne nouvelle ! En fait de panification, s'il est incontestable que les porteurs de Bons privilégiés soient aujourd'hui fort panés, seule l'association des
de Bons privilégiés soient aujourd'hui fort panés, seule l'association des vendeurs, revendeurs et émetteurs de septembre 1899 pourrait chauteler : La boulangère a des coutumes Qui ne lui coûtent guère !... La Rentière Vie. — (Société belge). — Un de nos confrères publie sur cette société hybride des révélations qui, quoique très curieuses, ne sont pas absolument nouvelles. En compulsant la collection de l'Argus et se s'arrêtant entre autres au numéro du 28 août 1881, on verrait que nous avons depuis longtemps exprimé à l'égard de la Rentière une opinion tout à fait conforme à celle du journal dont il
tout à fait conforme à celle du journal dont il s'agit. Quant aux intermédiaires employés par les fondateurs pour placer les actions, nous avons dit également les premiers que c'était un coiffeur du boulevard Haussmann et un marchand de vins voisin. Il paraît d'ailleurs que ce marchand de vins poursuit le cours de ses exploits. Parlant de cet industriel, le journal auquel nous faisons allusion dit, en effet: « Et le marchand de vins de la rue de Laborde » continue à vendre 625 francs les actions » de cette malpropreté (la Rentière)! » Oh ! ces marchands de vins,
malpropreté (la Rentière)! » Oh ! ces marchands de vins, ils sont terribles ! Ils tiennent des congrès (!) pour demander au gouvernement la permission de mettre de l'eau dans leur vin. Et ce n'est pas assez pour eux de réclamer le droit de vendre un liquide tout à fait énigmatique, ils voudraient encore pouvoir glisser dans les poches de leurs clients des actions de haute fantaisie ! La Tutélaire (Vie). — (Société belge). — Dans notre numéro du 4 septembre 1881, nous avons annoncé la formation de la Tutélaire (Vie), dont les statuts ont été reçus le 26 août
(Vie), dont les statuts ont été reçus le 26 août par M. Van Halleren, notaire à Bruxelles, et publiés au Moniteur belge du 30 août. Le capital social de 4,000,000 comprend, on s'en souvient, 40,000 actions de 100 fr. On se rappelle également que MM. Cayron et Michel, fondateurs, ont reçu en représentation de leur apport 5,000 actions libérées. Si actuellement nous revenons sur cette affaire, c'est parce que lesdits fondateurs cherchent à vendre 3,000 des actions en question, avec une honnête majoration de 80 francs par titre. Nous avons trouvé dans un journal belge l'annonce de cette vente, contre
trouvé dans un journal belge l'annonce de cette vente, contre laquelle il nous semble urgent de mettre nos lecteurs en garde. Pourquoi, en effet, cette majoration de 50 francs ? Quand la Tutélaire, tout comme la Rentière, est encore à la recherche de sa première police ! Société anonyme des coupons commerciaux (L'Epargne populaire). — Il paraît que la légalité des tirages organisés par la Société des coupons commerciaux est vivement contestée en Belgique. La Société belge de remboursement a attaché le frelon et dénoncé au public et aux autorités les opérations de sa rivale, où elle relève une contravention
les opérations de sa rivale, où elle relève une contravention à l'article 301 du Code pénal belge. Voilà certes une campagne inattendue dans un pays où jusqu'à ce jour la législation contre les loteries n'a eu qu'un intérêt purement platonique. A ce compte, que va devenir l'agence de la Caisse des familles à Anvers ? Que vont devenir aussi les opérations à tirages de l'Epargne viagère et de plusieurs sociétés nouvelles ? La Tontine du Pacte social. — Par exemple, voilà quelque chose d'inattendu : la Tontine du Pacte social est en liquidation depuis un temps immémorial et on vend
est en liquidation depuis un temps immémorial et on vend encore de ses actions ! Voici l'annonce que nous relevons dans les Petites Affiches du 7 courant : « 2 actions de la Tontine du Pacte social, » à adjuger sur une enchère, en deux lots, » le 14 février 1882, à 1 heure, en l'étude » de Me Rigault, notaire à Versailles. « Mise à prix par lot 5,000 francs. » Décidément, le poète avait raison : Il est des morts qu'il faut qu'on tue ! Quand donc n'entendrons-nous plus parler de tontines ? Compagnie en faillite. — Ristourne