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Culpée, et dans les districts voisins, il a fait de fortes avances de fonds aux cultivateurs pour la récolte qui sera cueillie en février prochain. Il en est de même dans le Doab, entre la Jumna et le Gange, et dans les provinces d'Agra et de Nagpore; Mirzapur est le centre de ce commerce renaissant. La branche de la banque de Bengale qui a été récemment ouverte, est déjà d'une immense ressource pour les capitalistes. Au lieu d'envoyer des chariots chargés de numéraire sur les lieux pour acheter des produits ou d'acheter des bons du Trésor à un taux élevé
ou d'acheter des bons du Trésor à un taux élevé et incertain, le négociant de Calcutta, assis à son bureau, donne à ses agents de Mirzapur un mandat sur la branche locale, et l'affaire est faite à bon marché et avec rapidité. Les branches déjà ouvertes ont positivement prouvé l'avantage, pour le développement et les facilités du commerce, d'un bon système de banque comme supérieur même à la circulation du papier. Les agents à coton dans l'intérieur feront peu de choses, à moins qu'ils n'aient une banque à leur portée. En ce moment il est frappant d'observer la manière dont
En ce moment il est frappant d'observer la manière dont le coton afflue à Calcutta. Les quais de l'Houghly et les trucs du chemin de fer sont couverts de grandes balles non pressées et souvent à peu près non cousues. On n'a pris aucun soin pour les emballer, et les employés du chemin de fer n'en ont pas davantage pour leur transit. La route et la rivière sont souvent couvertes de coton. Les indigènes en passant et les oiseaux de l'air s'en emparent, le tout parce qu'il n'y a pas de machines à presser; cependant dans l'intérieur les prix ont
de machines à presser; cependant dans l'intérieur les prix ont tant monté qu'ils peuvent suffire à couvrir les hauts prix nécessairement demandés pour les cotons emballés de cette sorte. On peut à peine faire tenir dans un wagon trente quintaux de ce coton non pressé, et chaque wagon coûte trente à trente-cinq roupies (75 à 87 fr. 50 c.). Ce prix d'une roupie par quintal pour le transport du coton d'Agra et d'Allahabad est dû uniquement au manque des machines à presser. La rivière présente une scène semblable. De grands bateaux lourds et sans forme descendent le courant jusqu'à Calcutta.
bateaux lourds et sans forme descendent le courant jusqu'à Calcutta. C'est le résultat de la hausse des prix ayant dépassé le niveau de 1859, époque à laquelle ils atteignirent leur plus haut point pendant les vingt années précédentes. Heureusement aussi la hausse a eu lieu vers le temps des semailles, et le fait que les capitalistes indigènes recherchent beaucoup le coton donne au peuple si souvent déçu par la légèreté de Manchester, confiance dans la permanence des prix. Comme on le voit, un grand mouvement pour la culture du coton se propage dans l'Inde, et cette fois il ne peut
se propage dans l'Inde, et cette fois il ne peut manquer d'avoir de l'avenir. Les Anglais jusqu'ici ont eu le tort de négliger cette ressource précieuse pour leurs approvisionnements, et de trop compter sur l'infaillibilité des expéditions d'Amérique. A coup sûr, la leçon terrible qu'ils viennent de recevoir leur servira, et ils savent tout ce qu'il y a désormais de précaire dans les éventualités de la culture américaine. Il faut donc qu'ils s'appliquent à multiplier la plantation du cotonnier dans les Indes, à assurer au coton de bons moyens de transport, à perfectionner les procédés primitifs des naturels pour son
transport, à perfectionner les procédés primitifs des naturels pour son nettoyage et son pressage. L'Inde, à ces conditions, sera pour eux un grenier presque inépuisable de cette matière sans laquelle ils sont menacés d'une catastrophe sociale. Tout porte donc à croire que l'Inde, dans les périodes futures, remplacera sinon pour la totalité, au moins dans une proportion considérable, le coton presque exclusivement fourni par les États du Sud. Mais en même temps l'Inde augmentera d'autant sa richesse, et accroîtra dans une proportion parallèle sa consommation des produits européens. C'est donc là doublement une nouvelle perspective de prospérité pour le canal
là doublement une nouvelle perspective de prospérité pour le canal de Suez qui, dès qu'il sera ouvert, deviendra l'intermédiaire de ce grand courant commercial. Dans la vérité, il est difficile de prévoir quel sera le développement des relations entre les mers asiatiques et les mers européennes, le jour où, dans les circonstances qui se préparent, le passage de l'isthme sera ouvert à toute cette activité de deux mondes. Tandis que d'intrépides explorateurs remontent le Nil dans le but d'arriver aux sources mystérieuses de ce fleuve, on sait que d'autres voyageurs, non moins dévoués, ont entrepris de résoudre ce même problème
non moins dévoués, ont entrepris de résoudre ce même problème en se dirigeant vers le centre de l'Afrique orientale, où existent des lacs d'une grande étendue, et d'où l'on suppose que le Nil doit sortir. De toutes les expéditions qui ont été organisées en ce sens depuis plusieurs années, celle du capitaine Speke a excité un intérêt tout particulier en Angleterre et dans le monde savant. Ce voyageur est déjà connu par des explorations très remarquables dans ces régions, et on sait qu'il s'est mis à la tête d'une expédition résolue à vérifier si réellement ces grands lacs africains communiquent
résolue à vérifier si réellement ces grands lacs africains communiquent avec le Nil. Nous pensons être agréable à nos lecteurs en leur faisant connaître les derniers renseignements reçus en Angleterre sur cette tentative, et sur les projets et les progrès du capitaine Speke. Une lettre du voyageur, à la date du 13 décembre 1860, avait été reçue le 5 septembre 1861 par le consul anglais à Zanzibar. Elle avait mis par conséquent près de neuf mois à parvenir à sa destination. Elle était écrite des frontières occidentales du pays des Unyamwezo, où l'expédition attendait l'arrivée d'une nouvelle troupe de porteurs
Unyamwezo, où l'expédition attendait l'arrivée d'une nouvelle troupe de porteurs pour remplacer ceux qui avaient déserté par suite d'une famine sévissant dans une portion de l'Afrique orientale, s'étendant à quatre cent milles des côtes dans l'intérieur. Des lettres subséquentes, reçues par la voie de Zanzibar, fournissent des informations sur les mouvements du capitaine Speke jusqu'au 30 septembre 1861, c'est-à-dire à une date de près d'un an postérieure à celle de la lettre ci-dessus. À cette époque, il était à Bagwe, localité située à 3° 28' de latitude sud, entre les lacs Tanganika et Victoria. À ce point, les progrès de
lacs Tanganika et Victoria. À ce point, les progrès de l'expédition avaient été entravés par plusieurs causes. En plus du défaut de porteurs que l'on ne pouvait se procurer que des côtes de la mer, l'existence de la famine avait envenimé les luttes intestines parmi les naturels, et de fortes pluies sur le plateau des Unyamwezo avaient rendu toute route impraticable. Le 24 janvier 1861, Speke était à Kesch, d'où il espérait pouvoir se diriger en peu de jours dans une direction septentrionale. Son premier objet était d'atteindre le lac Victoria Nyanza, afin de s'assurer si ce lac avait ou
Victoria Nyanza, afin de s'assurer si ce lac avait ou n'avait pas quelque connexion avec le Nil, et, dans le cas affirmatif, il se proposait de suivre jusqu'en Égypte les affluents qu'il rencontrerait. Si des obstacles imprévus réndaient cette tentative impossible, Speke avait l'intention d'essayer de se rendre sur la côte orientale par quelque route au nord du Nyanza. Tous les renseignements rassemblés jusqu'ici par l'expédition tendent à confirmer les voyageurs dans l'idée que le passage vers l'Égypte sera le chemin le plus facile et le plus économique, comme il sera sans contredit le plus intéressant au point de vue
sera sans contredit le plus intéressant au point de vue géographique et le plus avantageux pour l'ouverture à l'avenir de ces contrées jusqu'ici inconnues. Tous les efforts seront donc consacrés à atteindre le Nil navigable, et les hardis explorateurs n'abandonneront cette route que s'ils trouvent, en arrivant à Uganda, que M. Petherick ou tout autre voyageur a réussi à pénétrer jusqu'à ce point avant leur arrivée. Nous devons mentionner que M. Petherick, ancien consul d'Angleterre à Khartoum, est parti pour remonter le Nil aussi loin qu'il le pourrait jusqu'à la localité où le capitaine Speke espère le rejoindre. M. Speke
localité où le capitaine Speke espère le rejoindre. M. Speke et son compagnon, le capitaine Grant, ont été reçus avec l'hospitalité la plus empressée à Kazeh par le cheik Moosa M'Zari, natif de Surate, qui avait déjà montré le plus grand dévouement dans une précédente expédition dirigée par Burton. Speke parle dans les termes les plus louangeurs de la généreuse conduite de cet homme, qui, de plus, avait résolu d'accompagner spontanément les explorateurs jusqu'à Uganda. Plus d'une année s'est écoulée depuis ces dernières nouvelles. Il n'est donc pas impossible qu'un télégramme d'Alexandrie nous apprenne plus ou moins prochainement le sort
télégramme d'Alexandrie nous apprenne plus ou moins prochainement le sort de cette vaillante et intéressante exploration. LE CRÉDIT MOBILIER ET SES DÉTRACTEURS. C'est surtout, on le sait, par le nombre et le zèle de ses contradicteurs que toute puissance en ce monde s'affirme, que toute autorité se consacre. À ce compte, l'institution du Crédit mobilier est bien forte et sa place bien haute dans la hiérarchie financière. De combien d'attaques, en effet, n'est-elle pas journellement l'objet? À combien de récriminations n'est-elle pas en butte? et cependant elle marche, elle s'avance toujours d'un pas ferme et sûr dans sa voie, et
toujours d'un pas ferme et sûr dans sa voie, et il semble que toutes ces animosités qui lui font cortège ne servent, en définitive, qu'à mieux jalonner le chemin qu'elle a parcouru, qu'à mieux mettre en lumière l'œuvre qu'elle s'est proposée. Nous ne sommes pas, on a pu souvent s'en apercevoir, les partisans quand même du grand établissement financier dont MM. Pereire sont la personnification vivante; nous en avons parfois signalé les côtés vulnérables; mais toutes les fois que nous nous trouvons en présence d'un dénigrement qui a tous les caractères du parti pris, il nous est impossible de ne
caractères du parti pris, il nous est impossible de ne pas en signaler l'injustice, ne fût-ce que pour mettre en garde nos lecteurs contre toutes ces réclamations banales qui, à force d'être répétées, ont quelque chance de fausser leur jugement et de pervertir leurs appréciations générales. Dans ces derniers temps surtout, et à l'occasion des grands mouvements qui se sont manifestés sur notre marché, on a pu remarquer comme une recrudescence de ces critiques amères, de ces objections calculées dont rien, selon nous, ne justifie l'ardeur. Un de nos confrères de la presse financière s'est même plu à recueillir tous
de la presse financière s'est même plu à recueillir tous ces reproches vaguement formulés, pour s'en faire le complaisant écho. Le moment est venu, ce nous semble, de réduire à leur juste valeur toutes ces affirmations si hasardées et de montrer ce que pèsent tous ces arguments de la malignité dans la balance du juste et du vrai. Et d'abord, pourquoi rendre toujours et en tout temps le Crédit mobilier responsable de toutes les fluctuations qui se produisent à notre Bourse? Est-il donc, par destination, l'arbitre irrésistible du marché, le promoteur nécessaire de tous ses mouvements? Comment, vous qui êtes
promoteur nécessaire de tous ses mouvements? Comment, vous qui êtes les premiers à reconnaître qu'on n'a jamais, seul, raison contre tout le monde, vous attribuez à un seul ce pouvoir colossal de faire à son gré le froid et le chaud sur cette place française dont les profondeurs sont incalculables, dont les horizons sont si reculés, dont les éléments sont si complexes ! Mais vous donnez là au Crédit mobilier des proportions qui semblent du domaine de la féerie, et vous l'élevez à un sommet que ses plus grandes ambitions sans doute, n'oseraient rêver. Pour rester dans la vérité, il
sans doute, n'oseraient rêver. Pour rester dans la vérité, il faut dire que l'intervention du Crédit mobilier ne s'exerce efficacement sur le marché que lorsque son initiative répond aux aspirations du moment, quand il marche avec la tendance générale des esprits, quand son impulsion agit comme le poids qui, relativement faible, sert d'appoint à un poids plus fort pour faire pencher le plateau dans un sens ou dans l'autre. Mais ceci même admis, il faudra bien qu'on chicane le Crédit mobilier sur la légitimité de cette intervention, sur l'opportunité du moment choisi par lui pour l'exercer et même sur les
moment choisi par lui pour l'exercer et même sur les divers incidents qui en marqueront la manifestation. On dira au Crédit mobilier : vous êtes institué pour venir dans certains cas en aide au crédit de l'État, c'est vrai ; vous êtes une maison de haute finance qui, par la quantité des sociétés qu'elle patronne et des valeurs immobilières dont elle est l'âme, a des intérêts considérables à sauvegarder, c'est encore vrai; cependant vous n'opérerez jamais sur notre marché, ni par ventes ni par achats, pour favoriser telle ou telle opération financière méditée par le gouvernement ; vous éviterez bien
opération financière méditée par le gouvernement ; vous éviterez bien de suivre en cela toutes les traditions admises ; vous resterez un financier passif et contemplatif, vivant toujours en dehors des sphères militantes et se gardant bien d'influencer par une action quelconque nos fonds publics ou nos valeurs diverses. Que si, par hasard, vous vous croyiez obligé à certains jours et par exception d'agir sur les cours en achetant, il faudrait avoir bien soin de prévenir tous vos amis du moment précis où vous revendrez, afin de faire la fortune de tout le monde, excepté celle de vos actionnaires. Toutes
de tout le monde, excepté celle de vos actionnaires. Toutes ces choses-là sont d'une naïveté qui ne se discute pas. Mais continuons et passons en revue les principaux griefs reprochés avec tapage à l'établissement de la place Vendôme. Le mouvement d'octobre dont vous avez été les promoteurs, lui dit-on, a été lancé maladroitement et sans prévoyance, vous avez choisi pour l'accentuer une heure mauvaise, où la situation financière et la situation politique étaient également troubles et pleines d'angoisses, — vous deviez pressentir les événements qui ont fait obstacle à votre impulsion, vous deviez voir plus clair dans l'avenir. Oh! les
impulsion, vous deviez voir plus clair dans l'avenir. Oh! les merveilleux épilogueurs que ceux qui tiennent un pareil langage! À les entendre, il fallait considérer le moment où Garibaldi venait d'éprouver un échec si retentissant, échec qui, de l'avis de tous et de vous-même, devait être le signal d'un apaisement général ; il fallait, disons-nous, considérer ce moment comme fatal et créant une situation politique pleine de périls; il fallait deviner que la Grèce congédierait son roi, que nous aurions une crise ministérielle à Paris et une hausse de l'escompte à Londres, en un mot, il fallait prévoir l'imprévu. Nous
à Londres, en un mot, il fallait prévoir l'imprévu. Nous savons bien qu'on ajoute : la rareté de l'argent que provoquent les élévations d'escompte est un phénomène presque normal et qui se produit à chaque fin d'année, ce n'est donc pas de l'imprévu. À la bonne heure, — mais comme cette disette de numéraire, qui a l'habitude de se produire en décembre, a aussi l'habitude de faire place à l'abondance en janvier, le Crédit mobilier, tout en prévoyant l'affaiblissement des encaisses à la fin de 1862, n'a-t-il pas pu prévoir aussi leur reconstitution au commencement de 1863, et, en conséquence,
aussi leur reconstitution au commencement de 1863, et, en conséquence, devait-il s'abstenir en face d'une considération de cet ordre. Les grands financiers qui poursuivent le Crédit mobilier de leurs clameurs, ne manquent pas aussi de s'écrier : Pourquoi surexalter, à ce point, la spéculation, pourquoi propager et entretenir des mouvements si fiévreux, si peu ménagés? Ne semble-t-il pas que le Crédit mobilier, en admettant même qu'il soit, comme on s'obstine à l'affirmer, l'instigateur de cette grande agitation boursière, puisse à son gré, comme un autre Neptune, soulever ou apaiser les flots de son trident tout puissant ; il faut bien
flots de son trident tout puissant ; il faut bien peu connaître les entraînements de la spéculation, les irrésistibles courants qui s'établissent sous son influence, pour croire qu'il y ait au monde un pouvoir financier capable de régler ses emportements d'une façon précise et en quelque sorte mathématique, capable de lui dire à un moment donné : Tu n'iras pas plus loin ! Enfin, on dit encore que la campagne de hausse suivie par le Crédit mobilier a plutôt nui à la rente qu'elle ne l'a servie ; que le 3 p. c. n'a été, à son tour, lancé en
3 p. c. n'a été, à son tour, lancé en avant que pour servir de remorqueur aux autres valeurs auxquelles l'institution réserve sa faveur intéressée. — Voilà les mots, voyons les faits : Quand le mouvement commença, la rente était à 69 fr., elle est aujourd'hui à 70 50; — à ce cours précédent de 69 fr., le comptant offrait ; au cours actuel de 70-50, le comptant demande. La rente a gagné 1-50 dans cette campagne, sans compter le courant, car nous espérons mieux. — Est-ce donc là pour elle un résultat si désastreux ? Mais, il faut bien
elle un résultat si désastreux ? Mais, il faut bien le dire, ce dont on accuse surtout le Crédit mobilier, c'est d'avoir fait la baisse après avoir fait la hausse. — On lui permettrait bien encore d'acheter, mais on ne lui permettra jamais de vendre : — pas de flux et de reflux dans le mouvement dont on le suppose le meneur, pas un jour de réaction, pas un temps d'arrêt; toujours, toujours de la hausse; — comme cela, il n'y a pas de surprise et l'on s'enrichit sans grand effort. Mais ceux qui mettent sur le compte du Crédit
effort. Mais ceux qui mettent sur le compte du Crédit mobilier le recul violent que viennent de subir toutes les valeurs, feignent d'ignorer qu'il y a sur le marché d'autres influences que la sienne et tout aussi vigoureuses, et que ces influences sont poussées, par suite d'un antagonisme qu'on pourrait appeler chronique, à agir toujours dans un sens opposé au sien ; — pourquoi donc, quand on cherche le mot d'un mouvement, prononcer toujours le nom du Crédit mobilier et jamais celui d'une puissante maison de banque qui n'a pas l'habitude de dormir, surtout quand les autres sont éveillés? —
l'habitude de dormir, surtout quand les autres sont éveillés? — pourquoi enfin cet acharnement contre celui-là, tandis qu'on réserve toutes ses tendresses pour celui-ci? — un peu plus de sympathie pour l'un et un peu moins de fétichisme pour l'autre serait peut-être plus logique, car l'un, représentant de nombreux intéressés, n'obtient pas un succès que ce succès n'enrichisse quantité de rentiers qui se sont associés à sa fortune et il va répandre ainsi le bien-être dans de nombreux foyers ; tandis que l'autre, Nabab égoïste et solitaire, s'arrondit sans que sa prospérité profite à d'autres qu'à lui-même ou à sa
sa prospérité profite à d'autres qu'à lui-même ou à sa famille. En résumé, nous admettons que la maison Pereire ait provoqué le mouvement de hausse qui s'est produit en septembre et octobre sur la rente, sur les deux Crédits mobiliers, sur le Midi, etc. La position exceptionnelle conquise par les diverses entreprises qui relèvent d'elle, les bénéfices considérables réalisés par quelques-unes, l'y conviaient et justifiaient d'avance les plus fiers cours; ces cours ont été atteints, puis une baisse furieuse s'est déchaînée. Que faut-il voir là, si ce n'est le phénomène qui suit d'ordinaire toute amélioration excessive fomentée par une ardente
qui suit d'ordinaire toute amélioration excessive fomentée par une ardente spéculation? Cette réaction a fort bien pu être provoquée et poussée à l'extrême par les adversaires mêmes du Crédit mobilier, si elle l'a été; mais, dans tous les cas, elle ressortait de la situation générale de la place, et tout acheteur, en réalisant ses bénéfices, en a été l'artisan plus ou moins actif. Et maintenant que le mouvement en arrière a été aussi exagéré que le mouvement en avant, il y a tout lieu de croire qu'une bonne reprise, rétablissant l'équilibre normal, va ramener les valeurs qui furent le plus
l'équilibre normal, va ramener les valeurs qui furent le plus agitées, à des cours consolidés, vraiment sérieux, et le découvert aura peut-être à porter la peine de ses tristes efforts. LES MAGASINS GÉNÉRAUX DE BORDEAUX. Ce que nous avions prévu se réalise. De nombreuses et honorables sympathies ont accueilli le projet de création de magasins généraux à Bordeaux. Elles se sont produites, non seulement dans la Gironde et dans les départements limitrophes, mais encore sur toutes les places de France où se concentrent les capitaux réservés aux affaires sérieuses. Si nous sommes bien informés, les adhésions qui sont jusqu'à ce
nous sommes bien informés, les adhésions qui sont jusqu'à ce jour parvenues à la Compagnie, forment déjà un si large appoint qu'elles dépassent de beaucoup les prévisions des fondateurs. Cette affluence de souscripteurs à une entreprise dont l'exposé n'a été livré qu'à une publicité restreinte, s'explique par le succès considérable, et de jour en jour plus accusé, obtenu par tous les établissements de ce genre existant en France et à l'étranger. Des magasins généraux établis dans une ville comme Bordeaux, où convergent non seulement de grandes quantités de matières premières importées du dehors, mais encore les produits si riches et
importées du dehors, mais encore les produits si riches et si variés de la zone du centre, du midi et du sud-ouest de la France, ne peuvent être que d'un rapport très-large pour les capitaux qui s'y trouveront engagés. Quant à la solidité du placement, elle ne saurait faire un doute pour ceux qui connaissent les conditions excellentes dans lesquelles a été effectué l'achat des terrains et le traité à forfait conclu avec les entrepreneurs qui se sont chargés de la construction de l'établissement. Et puis, les hommes honorables qui sont placés à la tête de l'entreprise n'offrent-ils pas toutes
sont placés à la tête de l'entreprise n'offrent-ils pas toutes les garanties désirables? Croit-on que c'est à la légère qu'ils se sont engagés dans cette affaire, eux qui ont à conserver, comme le plus précieux des patrimoines, la haute réputation qu'ils se sont acquise dans les finances, dans l'industrie, dans le commerce? Nous ne saurions trop insister sur ce point : c'est que, pour juger de la valeur d'une entreprise et de l'avenir qui lui est réservé, la première chose à faire est de rechercher le passé et d'étudier la situation présente des hommes sous le patronage desquels elle se
situation présente des hommes sous le patronage desquels elle se trouve placée. A ne citer que M. Blount, tout le monde sait qu'il occupe un rang élevé parmi nos notabilités financières. Il n'est pas seulement un des premiers banquiers de Paris, c'est encore une haute capacité industrielle, et quand il accepte que son nom figure dans une opération financière, il faut qu'il soit bien pénétré du double avantage qu'elle offre, comme sécurité et comme bénéfices, aux souscripteurs. Nous pouvons faire la même remarque à l'endroit de M. Bénat, homme très compétent et très expérimenté, qui passe, à juste titre, pour
compétent et très expérimenté, qui passe, à juste titre, pour l'un des administrateurs les plus intelligents de la compagnie d'Orléans; de M. Lamarque, qui a rempli avec une grande distinction de hautes fonctions administratives; de MM. Bourson, Gauchier, Mérillon, qui jouissent auprès de leurs concitoyens d'une considération justement méritée. Nous croyons savoir que la souscription qui ne s'est produite jusqu'à ce jour que dans un cercle restreint, sera publiquement ouverte dans les premiers jours du mois prochain. — Ceux de nos clients qui profiteront de l'offre que nous leur avons faite d'user de notre intermédiaire pour souscrire SANS FRAIS des