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plupart des valeurs est beaucoup trop élevé la cote n'est point indéfiniment extensible. On a fait, depuis quelques années, d'opulentes récoltes sur le terrain des plus-values, il convient donc, à l'heure actuelle, à la patience et de ne rien demander de plus à un terrain momentanément épuisé. L'épargne est de moins en moins tentée de venir aux valeurs de deuxième et de troisième catégorie après les nombreux déboires qu'elle a éprouvés avec elles. Les disponibilités vont aux obligations de tout repos, telles que les obligations du Crédit Foncier. Les amateurs de valeurs à lots chercheront vainement des titres plus avantageux
de valeurs à lots chercheront vainement des titres plus avantageux que les obligations 3 % des emprunts 1879 (foncières et communales), 1880 (communales), en 1885 (foncières). En effet, ces obligations leur procurent, à peu de choses près, le même revenu net que celui qu'ils obtiendraient aujourd'hui d'un placement en consolidés 3 % ou en obligations des chemins de fer garantis. Les nombreuses chances de lots dont ils profitent viennent donc par surcroît et ces chances se renouvellent tous les deux mois. On a pu remarquer, au comptant, de bons achats d'actions du Crédit Lyonnais. La situation prospère de cet établissement
d'actions du Crédit Lyonnais. La situation prospère de cet établissement permet, en effet, d'escompter une plus-value du titre à bref délai. Il y a également une certaine activité sur le Comptoir d'Escompte nouveau qui procède des nouvelles obligations portugaises. On augure bien de la souscription à ces nouveaux titres. En effet, il ne s'agit point d'un emprunt à fournir de l'argent au gouvernement portugais pour l'obéer, pour augmenter les charges des contribuables et pour couvrir des dépenses nouvelles. Bien au contraire, l'opération projetée aura la plus heureuse influence sur le crédit du Portugal, en supprimant la dette flottante, donc plus
crédit du Portugal, en supprimant la dette flottante, donc plus d'élasticité au budget et en fournissant au Trésor d'importantes ressources annuelles pendant les 85 années de l'exploitation du monopole des tabacs pour le Portugal et les îles Açores. Espagnolisation du monopole des tabacs répandus en France, surtout depuis que le Portugal a cessé d'être une sorte de colonie anglaise et de s'approvisionner exclusivement en Angleterre de tout ce qui est nécessaire à son outillage industriel. Ce changement d'orientation n'a pas été sans provoquer des rancures elles se sont traduites par des vexations en Afrique, où les Anglais n'ont pas toujours
des vexations en Afrique, où les Anglais n'ont pas toujours eu le beau rôle, et par des attaques à la Bourse dont le résultat n'est guère appréciable, puisque, en dépit de tout, le 3 % portugais vaut environ 57, 50 à peu près à la parité du 4 % extérieur espagnol. C'est dire que les affaires se placent sur la même ligne des pays ibériques. Au point de vue financier, l'avantage est attribué aux fins portugaises effet, la dette publique a été payée pour des travaux publics et productifs routes, chemins de fer, ports, etc. On doit reconnaître, de toute
chemins de fer, ports, etc. On doit reconnaître, de toute façon, que ses engagements et que ce fameux emprunt de 1882, l'emprunt Dom Miguel, autour duquel un petit clan de spéculateurs avait créé, par un usurpateur. Quant à la politique, elle ne saurait inspirer la moindre inquiétude. Les troubles localisés tout. Le peuple portugais est très calme et très laborieux. Il s'efforce de mettre en valeur les richesses de sa puissance d'expansion trouve largement à s'exercer dans ses colonies orientales. Prudence Quant au monopole des tabacs, on l'appelle le succès des tabacs italiens rachetés ensuite par l'Etat, et celui de
des tabacs italiens rachetés ensuite par l'Etat, et celui de la Régie des domaines dont les actions de 200 francs valent 355 francs en comptant de 188 fr. 50 c. (le solde peut être de 5 francs), et ce, sans préjudice de la part des bénéfices répartiées par la Régie du Monopole d'En-tout-e-fois appuyé sur une affaire industrielle dont l'exploitation donne partout les résultats les plus rémunérateurs. La France en obtient, tout le monde le sait, un produit considérable, nous pourrions dire énorme du monopole des tabacs. Il lui serait loisible de l'abaisser. C'est le parti que prend le Portugal
loisible de l'abaisser. C'est le parti que prend le Portugal pour consolider sa dette flottante. NEUVO LAU. Le Général FÉLIX DAINEL. LE TURF L'EXCEPTIONNELLE. de coutume de voir fleurir à la fin d'avril les toilettes des femmes avec les branches, en même temps que paraissaient les pousines gaillardes aux rameaux des squares, aux taillis du bois de Boulogne, et que le tiède soleil coiffait de lumière rayonnante les crânes des statues. Les jeunes femmes aussitôt se drapaient dans des robes et dentelles. Et il était un endroit choisi où toute cette somme féminine se réunissait en corbeille, en parterre, pour
cette somme féminine se réunissait en corbeille, en parterre, pour le regard des foules parisiennes. On montrait aux courses ses toilettes neuves, son sourire de printemps, son teint de fête. Et du premier mai au Grand Prix chacun goûtait la joie des yeux à venir sur le turf. Cet année nous regardons verdir les cimes des marronniers précoces sans le brillant appareillage de la mode. Les petites fées de la couture se lamentent et les accortes modistes se désespèrent. La vertu de nos députés s'étant rebiffée contre la réglementation légale du pari, les jeunes femmes n'ont plus occasion de faire
du pari, les jeunes femmes n'ont plus occasion de faire débourser leurs mécènes ordinaires; elles restent chez elles, retapent leurs vieilles robes en peigné et continuent à tenir l'économie des épouses, filles, parentes et amies de ces messieurs du Jockey. Ceux-ci, osèrent arborer leurs toilettes de courses mais en couleur sombre, une manière de défi. Car il y a chaque année des créations diverses pour la tenue de turf, robe de beau fixe, fourreau pour brumes, carreaux anglais contre la pluie. Les chapeaux, les gants, les bottines s'assortissent; les manches de parapluies portent un motif renouvelé pour la saison. Aussi,
de parapluies portent un motif renouvelé pour la saison. Aussi, les milliers de celles qui vivent sur l'industrie du vêtement se désolent-elles. M-Couture, la moitié des articles prévus inventés. Les journaux voient baisser leur tirage. Celui-ci donnait le pronostic vrai 80 fois sur 100 pour les handi-caps, celui-là pour les coups à réclamer, cet autre pour les courses de obstacles, et on les achetait spécialement en vue de ces renseignements précieux au parieur. Les feuilles sportives ont souffert encore plus et le nombre a fort diminué des crieurs inlassables qui couraient au long des tavernes en hurlant "Résultat complet des
couraient au long des tavernes en hurlant "Résultat complet des courses !". Si haletants et si rouges, ils couraient comme tout émus par l'importance de la nouvelle dont ils se proclamaient les annonciateurs; tout émus, les loques au vent, les orteils découverts clapotant dans les ruisseaux à travers les trous de leurs savates. Et la grande voiture de courses à six chevaux maintenant vide de faces rubicondes, des paletots-sacs, de melons anglomanes à grand bruit de grelots, à grands cris de jantes déchaussées, elle s'arrêtait contre le trottoir, munie de banquettes en velours jaunâtre, haute sur roues, couverte d'une toile
banquettes en velours jaunâtre, haute sur roues, couverte d'une toile à franges et dorée aux panneaux de fers à cheval en écusson. Les femmes y prenaient place tout en guipures d'été. Les éventails battaient devant les visages peints. Le postillon faisait saillir son thorax sous les revers écarlates de la veste à boutons d'argent. Et puis, avec des claquements de fouet ironiques au nez des retardataires, il lançait son attelage dans des nappes de soleil avec la pleurnicherie des grelots secoués. Quels rires et quels gestes menus des petites mains fermes vêtues de peau blanche à piqûres noires, durant tout
fermes vêtues de peau blanche à piqûres noires, durant tout le trajet jusqu'à la pelouse de Longchamp, où il grouillait noir depuis les moulins de lierre et les tribunes pavoisées de drapeaux ! Lentes, les voitures se pressaient contre le pleur factice de la cascade; les aigrettes des cochers, les mors flambaient parmi l'entre-métal des fouets grêles. Ensuite c'était la silhouette typique de la Parisienne dressée partout contre le bleu du ciel sur les banquettes des victorias et les sièges des mails. Les jeunes poitrines tressautaient à suivre le vol circulaire des jockeys jaunes, noirs, rouges, bientôt disparus à une
circulaire des jockeys jaunes, noirs, rouges, bientôt disparus à une courbe de la piste dans la foule spectatrice, où seules les désignaient encore les casquettes multicolores sur le remous des gens subitement rentrés à leur passage. Au soir, tavernes remplies, aubergistes réjouis, propos de buveurs et de dîneurs, Paris s'animait d'une joie unique. L'argent gagné sur le turf coulait vite entre les doigts favorisés du sort. Aujourd'hui l'on pense que ce fut gros péché, cet entrain pour les choses des courses. Certains messieurs à qui le suffrage de leurs concitoyens donna leur mission de maintenir sans tache la renommée du
donna leur mission de maintenir sans tache la renommée du pays, refusent avec une dignité hautaine de légiférer sur le pari. Toute la querelle vient d'une juste réclamation de nos édiles. Ayant conclu jadis, au temps des premiers essais de steeple-chasse, des baux avec les sociétés de courses pour la location des hippodromes, il se trouve maintenant que le loyer de ces emplacements est devenu dérisoire, si l'on considère la plus-value prise par les terrains depuis soixante ans et l'importance énorme des bénéfices réalisés par ces sociétés. Le litige s'étendit au pourcentage à percevoir sur les opérations des paris en
au pourcentage à percevoir sur les opérations des paris en faveur de l'Assistance publique. Les édiles et les sociétés ne pouvant s'entendre, le gouvernement profita du conflit pour présenter à la Chambre un projet où la réglementation du pari mutuel était établie, fixant les droits de l'Assistance, et substituant son contrôle aux offres toujours frauduleuses des bookmakers. Alors, et contre toute attente, s'éleva la colère vertueuse des représentants du peuple. On affirma que réglementer le pari équivaudrait pour l'Etat à reconnaître la légalité du jeu, et qu'une sanction même limitative ferait consacrer parmi les faits officiels. Le jeu reconnu, la
ferait consacrer parmi les faits officiels. Le jeu reconnu, la morale publique y sombrerait entière. Le peuple sachant une possibilité de gagner sans labeur, quitterait l'atelier pour les courses; les petites gens y mangeraient leur mince avoir, les employés y perdraient leurs économies, les petits commerçants leurs crédits. Ce serait la catastrophe universelle. On se souvenait surtout des agences de pari mutuel fonctionnant dans les interdire alors qu'elles occupaient presque tous les débits de tabac et de boissons, recevant des mises de trente sous et sollicitant à chaque coin de rue la bourse de l'ouvrier, sans qu'il fût contraint de
rue la bourse de l'ouvrier, sans qu'il fût contraint de se rendre même sur le turf pour risquer sa paye. La plupart des députés, ignorant la question, déclarèrent que la loi ne pouvait intervenir à moins de proscrire le pari sans restriction. Pour complaire à ce scrupule exemplaire, le ministre supprima d'un coup le seul des champs de courses, en affirmant qu'il ne pouvait recueillir une si forte somme en faveur de l'Assistance sans une approbation législative de la Chambre. De plus, puisque le Parlement se prononçait pour considérer les lieux de pari comme des endroits de tolérance, il ne
lieux de pari comme des endroits de tolérance, il ne convenait plus que le gouvernement ni la municipalité continuassent à percevoir des recettes. Du jour au lendemain, les hippodromes furent désertés. Les sociétés perdirent de 10 à 30,000 francs par réunion, et dans toute la presse commença une campagne active pour obtenir le rétablissement des anciens privilèges. C'était bien la plus jolie façon de faire comprendre à la Chambre qu'elle avait eu tort de voter contre le ministère. Le pari mutuel étant aboli, les baraques enlevées, la foule de gens qui venaient spéculer sur la fortune des outsiders déserta la
qui venaient spéculer sur la fortune des outsiders déserta la pelouse. Un seul pari était encore possible, le pari au livre ou à terme, qui continuait à fonctionner comme auparavant entre les membres du club sorte de cercle où se font inscrire les gentlemen parieurs pour pouvoir entreprendre des opérations qui se règlent aux fins de mois, en une manière de liquidation. Les bookmakers jusqu'alors avaient tenu la cote en concurrence; Ils donnaient un cheval à 6 lorsque leur voisin le donnait à 5, et à 7 si ce voisin montait à 6, de façon à accroître la clientèle et
montait à 6, de façon à accroître la clientèle et la mise de numéraire. A partir du jour où leur manqua la rivalité du pari mutuel, ils ne donnèrent plus qu'à égalité ou presque, étant maîtres de la situation, et réalisant ainsi sans risques leur bénéfice. Puis ils inventèrent un système de crédit à la journée qui leur ramena le monde des petits parieurs expulsés. Ils firent connaitre que l'on pouvait venir chez eux le matin de la course pour déposer 10, 20 ou 30 francs, lesquels garantissaient dans la journée un crédit égal aux joueurs. Ainsi, tournant l'interdiction ministérielle,
journée un crédit égal aux joueurs. Ainsi, tournant l'interdiction ministérielle, ils semblaient simplement offrir le pari au livre, toléré parce qu'il ne peut, croit-on, avoir lieu qu'entre des joueurs riches, connus et habitués aux courses. Avec le système du crédit à la journée, on vit reparaitre sur la pelouse les habitués du Mutuel, qui accoururent perdre sans garantie l'argent déposé le matin chez les bookmakers et grâce aux interdictions suscitées par la Chambre, les choses se passèrent bien plus malhonnêtement que sous le régime de liberté générale. Car s'il pouvait plaire à l'un des moins scrupuleux de mettre en une
plaire à l'un des moins scrupuleux de mettre en une valise les dépôts du crédit de la journée et dégger le plus prochain bout de frontière, à l'exemple de nombreux membres de la corporation, rien ne saurait garantir les acharnés parieurs de ce voyage. Les bookmakers sont d'ailleurs les seuls agents de fraude sur les champs de course. Par eux s'accomplissent toutes les tricheries et tous les vols. Certains possèdent trois ou quatre millions de fortune et achètent la veine, l'accident propice du jockey dont le cheval porte les mises qu'il leur faudra payer tout à l'heure selon la cote.
qu'il leur faudra payer tout à l'heure selon la cote. En effet, on ne peut tricher aux courses que d'une manière: en pari contre la victoire d'un cheval favori et en l'empêchant d'arriver. Le propriétaire d'une écurie ne peut pas mettre contre sa couleur. S'il veut tricher, il s'adresse au bookmaker qui donne contre, avec la certitude de gagner puisqu'il sait que le cheval n'arrivera point. Ensuite on partage les bénéfices. L'intermédiaire du bookmaker est toujours indispensable, car depuis qu'ils parurent sur le champ de courses, les particuliers ont cessé d'être donneurs de chevaux, ou parieurs contre, pour devenir tous
d'être donneurs de chevaux, ou parieurs contre, pour devenir tous preneurs, ou parieurs pour. Le bookmaker donne les chevaux de une course chacun selon sa cote. Il paye le gagnant et encaisse les mises placées sur les autres. Il faudrait donc pour mettre contre sa couleur se servir du bookmaker. Mais, en supposant que l'alliance fût fructueuse, le propriétaire ne tarderait pas à se trouver à la merci de l'industriel. Cet homme le contraindrait à participer à d'autres affaires malhonnêtes par des moyens de chantage. Aussi les exemples de ce vol sont-ils rares. Généralement le bookmaker arrange la chose tout
vol sont-ils rares. Généralement le bookmaker arrange la chose tout seul. Il en avise un et lui offre, par exemple, 50,000 francs pour retenir le cheval qui porte des engagements élevés. Un propriétaire de cheval, fut-il avisé un mois avant la course par un bookmaker T. et lui offrit de l'argent contre 700,000 francs, c'est-à-dire que si le cheval gagnait, il touchait 700,000 francs, perdait, il versait 300,000 francs. T. s'arrangea avec quelques-uns de ses collègues qui partagèrent l'affaire. Le jour de la course, le cheval se dérobea à la descente. Les commissaires, se doutant du coup, interrogèrent le jockey.
descente. Les commissaires, se doutant du coup, interrogèrent le jockey. Il déclara n'avoir pu retenir le cheval au moment où, à toute vitesse, il enfilait l'autre piste. M. de S. en fut pour ses 300,000 francs. Bien que la chose n'ait jamais été formellement prouvée, on croit que le jockey toucha 50,000 francs des bookmakers pour laisser sa monture se dérober. Plus souvent encore le bookmaker s'adresse directement à l'éducation dans les allées, la santé des bêtes, et, sur la pelouse, il suit, la jumelle en main, tous les gestes du jockey qui ne peut lui en avoir pas de
du jockey qui ne peut lui en avoir pas de connivence, le jockey se trouverait découvert et disqualifié. Nulle de ces filouteries n'aurait lieu sans le bookmaker. Lui seul, le bookmaker, c'est supprimer le vol aux courses, et rendre au pari son vrai caractère de spéculation, non de jeu, comme on le dit à tort. En effet, l'amateur, renseigné très exactement par la presse sportive actuelle sur les moindres progrès des chevaux soumis à l'entraînement, sur les incidents des courses précédentes, sur la distance, l'état de terrains favorables au galop de tel animal et défavorables à tel autre, sur le
de tel animal et défavorables à tel autre, sur le jockey et ses aptitudes, possède, avant le signal du starter, une somme de probabilités aussi sérieuses pour le moins que celles dont s'appuient les joueurs de la Bourse. Au bout d'un peu de temps pour juger immédiatement, à la première inspection de l'animal, s'il est en mesure de gagner ou s'il lui faut encore quatre ou cinq épreuves d'entraînement. La part du hasard se réduit donc extrêmement. Si l'on retirait la cote au bookmaker, qui perçoit 40 %, pour la laisser uniquement au pari mutuel, qui ne perçoit que 7
laisser uniquement au pari mutuel, qui ne perçoit que 7 %, les plus grands inconvénients des courses seraient évités. Au pari mutuel, il n'y a pas de donneur, c'est-à-dire de parieur contre tous qui se refait de ses paiements avec les mises des quatre ou cinq perdants et gagne presque toujours à coup sûr. Ici l'argent des perdants est divisé intégralement entre les parieurs du gagnant ou du placé. Les sommes s'échangent donc entre le public, au lieu de passer pour la plus grande part des poches du public dans celles du bookmaker. Le bookmaker, avec son piquet, sa cote,
celles du bookmaker. Le bookmaker, avec son piquet, sa cote, son verbiage, appelle, invite le passant paisible venu aux courses peut-être pour le simple spectacle des yeux. Il attire, le conseille, l'éblouit, le séduit; c'est un racolage éhonté pareil à celui des Vénus nocturnes dans les grandes villes. Pour le pari mutuel, au contraire, il faut venir au guichet avec son argent. Le monsieur qui use du pari mutuel sait parfaitement ce qu'il fait. Il lui a fallu quitter son logis, ses affaires, se rendre à Longchamp parisi. Il peut davantage équilibrer ses chances en prenant le cheval gagnant et
davantage équilibrer ses chances en prenant le cheval gagnant et placé, soit premier ou second, et diminuer ainsi ses possibilités de perte. Le nouveau projet du gouvernement demande la suppression de tous les paris, sauf de celui-là. Il offre, en effet, les meilleures garanties contre toute espèce de fraude. Un propriétaire ne saurait plus trouver de donneur pour jouer à compte et demi contre sa couleur, puisque le pari mutuel n'admet que le preneur, et borne là l'action du betting. La fraude devenant ainsi une impossibilité, on serait débarrassé au moins des perpétuelles accusations de vol qui consolent facilement le
moins des perpétuelles accusations de vol qui consolent facilement le monsieur délaissé par la veine. D'ailleurs, ces accusations émanent pour la plupart des rédacteurs sportifs qui donnent des pronostics dans leurs journaux. Si leur favori n'arrive pas, ils sentent leur amour-propre blessé, ne veulent pas admettre qu'ils se sont trompés, et ils écrivent que le cheval « a été sans cette canaillerie, « notre favori gagnait sûrement. » Quelques-uns parmi ces reporters sportifs vendent leurs pronostics dans des boutiques sous des noms d'emprunt. Une enveloppe noircie de grosses lettres « certitudes ou « quasi-certitudes » figure contre la vitrine et
certitudes ou « quasi-certitudes » figure contre la vitrine et s'achète moyennant 5 francs. Le rédacteur sportif, qui soigne sa petite industrie, écrit le lendemain dans son article que la course a été friche et les perdants s'en payent une seconde dans le vain espoir de se refaire. Tout cela serait d'une grande misère et ne vaudrait pas le bruit qu'on en a fait, si tout l'avenir de notre remonte militaire ne dépendait des courses et de leur prospérité. Voici pourquoi. Un cultivateur possédant des prairies y élève des poulinières. Quand elles sont en état, il les mène aux haras,
Quand elles sont en état, il les mène aux haras, où, pour 100 francs, on lui offre la saillie d'un étalon impeccable, saillie qui, chez un particulier, coûterait 700 francs, vu le prix très élevé de l'étalon premier acheté aux propriétaires après ses victoires au turf. Les chemins de fer accordent des réductions pour le transport des poulinières allant à la saillie. Le cultivateur éduque ses poulains, les met à la charrue; quand ils auront atteint leur croissance, il les revendra à la remonte 700 francs. Le bénéfice lui semble suffisant, il continue son commerce; et ce genre d'élevage prospère
suffisant, il continue son commerce; et ce genre d'élevage prospère si bien que notre cavalerie prend sa remonte tout entière en France, quand, il y a vingt ans, elle l'achetait très cher à l'étranger, en restant à la merci de puissances hostiles pour l'un des plus importants marchés de guerre. Les qualités de notre remonte, véritablement supérieure à celles des armées étrangères, dépendent de l'excellence des étalons appartenant aux haras. Or ces étalons sont des produits de pur sang ayant couru sur nos hippodromes et reconnus parfaits pour la reproduction. Il n'existe, en définitive, qu'un moyen de reconnaître si un
Il n'existe, en définitive, qu'un moyen de reconnaître si un cheval peut devenir un étalon type propagateur de sérieuses qualités de race pour la vitesse, le fond, la musculature et la forme; ce moyen, c'est l'épreuve en champ de course. Mettre en péril nos sociétés d'encouragement sportif en supprimant le pari, qui les fait vivre, une pareille inconséquence amènerait la ruine des élevages de remonte et nous asservirait aux marchés étrangers. Tant que le pari demeurera restreint au champ de courses, et qu'il restera interdit de fonder des agences hors des hippodromes, la moralité du peuple ne sera pas en
des hippodromes, la moralité du peuple ne sera pas en danger. Voilà les nombreux arguments qu'apportent dans le débat les partisans du pari, forts des soixante vœux de conseils généraux. Il faut avouer qu'ils ne manquent point de sérieux. Pour nous, il serait vraiment gracieux de voir enfin les toilettes parisiennes avec le lilas du printemps; c'est pourquoi nous supplions les honorables représentants du peuple de rendre par un vote galant la vie au turf et le travail aux petites fées de la couture. PARLEMENT D'ASSEMBLÉE. Edouard Thierry, alors directeur de la Comédie française, était son baromètre pour les réputations