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représentation d'un cinéma des Grands Boulevards, qui présente un film sonore d'origine américaine, a été troublée, hier soir, par les cris et les coups de sifflet d'un groupe de musiciens professionnels qui lancèrent des tracts dans la salle. La police intervint rapidement et les perturbateurs furent expulsés. Au cours de l'arrestation n'a été opérée. Courrier de la t. S.F. atra YÇR sparis FRANCE, Lundi 20 Janvier 12 h. 30 Radio-Lyon, 291 m. S. Concert. 12 h. 15 Paris P.T.T., 447 m. Premiers prix du Conservatoire de Paris : Patrie (Blzet) ; La Source (Delibes) ; Rêve de valve (Strauss) ;
; La Source (Delibes) ; Rêve de valve (Strauss) ; Rapsodie norvégienne (Lalo). 15 h. 30 Radio-Lyon, 291 m. 3. Concert. 15 h. 30 Lille P. T. T., 265 m. Concert. 15 h. 30 Radio-Paris, 1.724 m. 1. Disques : Petrouchka (Stravinsky) ; L'Arlesiienne (Bizet) ; La belle Meunière (Schubert) ; Le Colibri (Chausson) ; Danse macabre (Sain-Saëns) ; Bourrée fantasque (Chabrier) ; Paillasse, prologue (Leoncavallo) ; Mireille (Gound) ; La Dame de pique (Tchaikovsky) ; Jardins sous la pluie (Debussy) ; Rêverie (Debussy) ; La vie de Bohème (Puccini) ; La Tosca (Puccini) ; Mascarade (Lecocq). 19 h. 30
; La Tosca (Puccini) ; Mascarade (Lecocq). 19 h. 30 Radio-Agence, 841 m. 6. Disques. 12 h. 30 Radio-Marseille, 414 m. Disques. 12 h. 45 Marseille P.T.T., 316 m. Disques. 12 h. 45 Bordeaux-Lafayette, 304 m. Concert. 18 h. Radio-Toulouse, 381 m. Concert. Demandez à entendre le récepteur de T.S.F. à lecture directe de la société des écrivains. Précédent midi, la voix du monde. M. Bo HAUSMANN PARIS 13 h. Nice Juan-les-Pins, 237 m. Disques. 13 h. 25 Paris P.T.T., 447 m. Jazz. 14 h. Paris P.T.T., 447 m. Concert : Des rives de route (Halm) ; Chanteurs des bois
: Des rives de route (Halm) ; Chanteurs des bois (Pahrbach) ; Show boat, sélection (Kern-Salabert) ; Quanto si bella (Boulanger) ; Water Lily (Monred) ; Quand tu souris (Mozart-Salabert) ; Lulu Fado (Milano) ; Mareczare (Tosti-Tavan) ; Marche persane (Strauss) ; Chant sans paroles (Tchaikovsky-Salabert). 15 h. 30 Radio-Lyon, 286 m. Concert. 15 h. 30 Bordeaux-Lafayette, 304 m. Concert. 15 h. 45 Radio-Paris, 1.724 m. 1. Orchestra Locatelli Gavotte (Saint-Saëns) ; Prélude du Déluge (Saint-Saëns) ; Chanson triste, flûte douce (Tchaikovsky) ; Music-Ball, langue et clowneries (Blanchard) ; Pavane (d'Ambrosio) ; Canzonetta (d'Ambrosio) ; Boutique fantasque (Rossini) ; Mélodrame
(d'Ambrosio) ; Canzonetta (d'Ambrosio) ; Boutique fantasque (Rossini) ; Mélodrame de Mascagni (Gulaud) ; Greena-Green (Gulaud) ; Passionnement, fantaisie (Messager).. 17 h. Marseille P.T.T. Disques. 18 h. Radio-Toulouse, 381 m. Danse. 18 h. 30 Radio-Bordeaux, 219 m. 9. Disques. 18 h. 35 Radio-Paris, 1.724 m. 1. Disques : L'Enlèvement au sérail (Mozart) ; orchestre de Zurich ; Variations sur un thème de Coriolanus, piano : M. Maurice Fauré ; Les contes d'Hoffmann : air d'Olympia (Offenbach) ; Mlle André Vavon, de l'Opéra-Comique ; Gavotte d'Iphigénie (Gluck-Brahms), piano : M. Ricardo Vines ; Mariage de Poupée, par M. Jean Sorbier ;
Vines ; Mariage de Poupée, par M. Jean Sorbier ; Montparnasse ; Follow Through. 19 h. Radio-Toulouse, 381 m. Chants russes. 19 h. 20 Tour Eiffel, 1.445 m. 8. Concert : Così fan tutte, ouverture (Mozart), orchestre ; Konzer-Arie (Mozart), chant ; œuvres de M. Robert-Bernard ; La Reine Chale (Gounod), orchestre ; Du bist die Ruh (Schumann) ; Freudvoll und Leidvoll (Goethe-Beethoven) ; Gavotte (Gossec), orchestre. 19 h.,20 Radio-Agen, 311 m. 6. Disques. 19 h. 40 Radio-Toulouse, 381 m. Orchestre. 19 h. 40 Radio-Lyon, 291 m. 3. Concert. 20 h. Radio-Paris, 1.724 m. 1. Sélection du Baiser (Th. de
h. Radio-Paris, 1.724 m. 1. Sélection du Baiser (Th. de Banville). 20 h. Lille P.T.T., 265 m. Disques. 20 h. 15 Radio-Toulouse, 381 m. Orchestre symphonique. 20 h. 30 Radio-Marseille, 414 m. Disques. 20 h. 30 Tour Eiffel, 1.445 m. 8. Sélection de Samson et Dalila (Saint-Saëns), relais des P.T.T. 20 h. 30 Bordeaux-Lafayette, 304 m. Concert. 20 h. 30 Radio-Ville, 310 m. Concert : Ruy Blas (Mendelssohn) ; Sarabande (Bach) ; Sœur Monique (Couperin) ; Mélodie en fa (Ruthning) ; M. Robert Salle, violoncelliste, premier prix du Conservatoire : Suite anglaise (Purcell) ; En vacances (Bâton). ; Quatre sketches
Suite anglaise (Purcell) ; En vacances (Bâton). ; Quatre sketches caucasiens (Ivanov), 20 h. 30 Radio-Lyon, 2.91 m. 3. Concert classique. 20 h. 30 Paris P.T.T., 447 m. Sélection de Samson et Dalila (Saint-Saëns). 20 h. 45 Radio-Paris, 1.724 m. 1. Sélection de l'Evasion (Villiers de l'Isle-Adam). 20 h. 40 Radio-Toulouse, 381 m. Concert. 21 h. Petit Parisien, 329 m. Concert : Ouverture de Gillette de Narbonne (Audran) ; Berceuse des Feuillets de voyage (Schumann) ; La Juive (Halévy) ; Danse créole (Chabrier) ; Album pour les jeunes, première partie (Schumann) ; Pièces (Bruch), pour clarinette, alto et piano ;
(Schumann) ; Pièces (Bruch), pour clarinette, alto et piano ; Paillasse, sélection (Léoncavallo) ; Pizzicato des Deux Pigeons (Messager) ; Ultimo America, ballet (Finck) ; Menuet guilleret (Filpus) ; orientale (de Taeye). 21 h. 30 Radio-Paris, 1.724 m. 1. Deux fables de La Fontaine : Le Corbeau et le Renard ; La Cigale et la Fourmi (Zubeloff), par Mme Riss-Arbeau ; Nocturne en forme de valse (Perné), piano ; M. Doyen ; Trois fables de Florian : La Guêpe, le Singe et la Noix ; Le Charlatan ; Le Rôt de Perses (Zubeloff), par Mme Riss-Arbeau ; Suite populaire (de
de Perses (Zubeloff), par Mme Riss-Arbeau ; Suite populaire (de Falla), violoncelle : Mine Capponcelli. Au piano : M. Daniel Gessler ; Le Ruisseau (Schubert) ; impatience (Schubert) ; L'Absent, par Mme Sonia Vellitaky. 21 h. 30 Radio-Lisbonne, 368 m. Concert : Symphonie n° 6 (Haydn) ; Petrouchka, un morceau d'Apollon (Stravinsky) ; Deuxième suite, Daphné et Chloé (Ravel). 21 h. 30 Radio-Béziers, 219 m. 9. Concert. 20 h. 30 Radio-Lyon, 291 m. 3. Concert. ETRANGER 11 h. Londres, 356 m., et Daventry, 1.554 m. Disques. 12 h. Londres, 856 m., et Daventry, 1.554 m. Orgue. 14 h. 15 Londres,
m., et Daventry, 1.554 m. Orgue. 14 h. 15 Londres, 356 m., et Daventry, 1.554 m. Concert. 15 h. 20 Daventry, 479 m. Orchestre. 16 h. 15 Londres, 356 m., et Daventry, 1.554 m. Orchestre. 17 h. 15 Londres, 356 m., et Daventry, 1.554 m. Sonate (Scarlatti). 18 h. Daventry, 479 m. Concert. 18 h. 40 Londres, 356 m., et Daventry, 1.584 m. Piano (Bach). 18 h. 40-Daventry, 479 m. Quintette. 19 h. 45 Londres, 856 m., et Daventry, 1.554 m. Vaudeville. 20 h. 30 Daventry, 479 m. Récital de violoncelle. 21 h. Daventry, 479 m. Orchestre. 21 h. 35
violoncelle. 21 h. Daventry, 479 m. Orchestre. 21 h. 35 Londres, 356 m., et Daventry, 1.554 m. Récital Ethel Smyth. 21 h. 40 Hilversum, 1.071 m. Orchestre. MUSIQUE DE DANSE 28 h. Londres et Daventry. PETITE CHRONIQUE Haut-parleurs et écouteurs. Dernièrement, nous disions que l'une des causes principales du mauvais fonctionnement d'un écouteur téléphonique ou d'un haut-parleur était la désaimantation de l'aimant produisant l'aimantation permanente des noyaux. Nous parlons des haut-parleurs auto-excités. Les autres pièces qui constituent ces appareils pouvant être encore utilisables, il en découle qu'une simple rémanentation redonnera les qualités magnétiques perdues pour des causes diverses : soit
les qualités magnétiques perdues pour des causes diverses : soit désaimantation naturelle, soit connexion incorrecte du haut-parleur, etc... En général, les constructeurs indiquent la polarité des appareils par les signes bien connus des sans filistes. Il ne reste alors qu'à réunir ces deux pôles à une source de courant continu. Avant de faire passer ce courant, il faut avoir soin d'enlever la plaque vibrante et de réunir les noyaux des bobines par une plaque de fer ou par plusieurs fils de fer placés à côté les uns des autres ; le circuit magnétique est ainsi fermé. Les enroulements des noyaux
le circuit magnétique est ainsi fermé. Les enroulements des noyaux sont faits en fil très fin, ils ne supporteraient que difficilement une tension continue de l'ordre de 60 volts ; ils s'échaufferaient, aussi doit-on placer un interrupteur sur le circuit. À défaut d'un interrupteur automatique, sonnette électrique par exemple, il suffit de placer un simple interrupteur ou un manipulateur et de les actionner à la main un grand nombre de fois pendant l'espace qui peut durer une demi-heure. Outre que cette façon de procéder empêchera l'échauffement des bobines, elle assurera la méthode correcte pour la réaimantation: Pour un écouteur de
la méthode correcte pour la réaimantation: Pour un écouteur de 2.000 ohms et une source de 60 volts, l'intensité qui passera dans l'enroulement des noyaux et par conséquent celle qui doit donner la source, sera de trente milliampères. BULLETIN ORPHIQUE — Le cercle l'Avenir de la Seine a consacré sa dernière matinée à une très éloquente conférence de M. Joseph Py, avocat à la Cour, sur l'œuvre artistique de la cantatrice Marie Charbonnel, de l'Opéra, dont le précieux concours recueillit de chaleureux bravos ainsi que ceux des quatre expertes élèves présentées : Mmes Grenier, Jumeau, J. de Chandleu et Mock.
présentées : Mmes Grenier, Jumeau, J. de Chandleu et Mock. — L'Harmonie de Montmartre, musique municipale du 18e arrondissement, a repris sa période de répétitions. Cette belle société, fondée en 1863 et présidée actuellement par M. A. Bernard, est toujours menée au succès grâce à la science directoriale du distingué compositeur M. Gustave Delabré. Les répétitions ont lieu tous les mardis, à 21 heures, mairie du 18e (Nord-Sud : « Journal ») et les œuvres suivantes à l'étude : Ballet d'Henry VIII (Saint-Saëns), Ballet d'Isoline (Messager), Symphonie inachevée (Schubert), etc., engageront les bons musiciens à reformuler leur adhésion. — La
engageront les bons musiciens à reformuler leur adhésion. — La 86e audition semestrielle de la « Sirène » aura lieu le 23 mars 1930, salle Auge. Nous en publierons sous peu le programme. — Nous apprenons que la ville de Boulogne-sur-Seine songe à organiser un grand concours international pour l'été de 1931. Formons des vœux pour la réalisation d'un tournoi qui pourra regrouper l'élite de nos sociétés, en raison de sa proximité parisienne. — Toujours fixé aux 12, 13 et 14 Juillet prochains, le grand concours International de Mazamet (Tarn) obtiendra certainement le meilleur succès. Les compositeurs Marc Delmas, Robert
obtiendra certainement le meilleur succès. Les compositeurs Marc Delmas, Robert Bréard, Louis Blémont ont accepté la présidence des divers Jurys. Le secrétariat général du concours est confié à M. C. Payrastre, mairie de Mazamet. — La Fédération des Charentes, répondant à la demande du comité provisoire, a autorisé ce dernier, en raison de la situation de Ruffec, à l'extrémité du département de la Charente, à inviter aux concours fédéraux de 1930 les sociétés musicales de la Vienne et des Deux-Sèvres. Heureuse décision qui ne peut que favoriser la réussite complète du concours projeté dans l'aimable ville charentaise. — Par les
du concours projeté dans l'aimable ville charentaise. — Par les soins de M. O. Dupas, directeur artistique du concours international et du Tournoi d'excellence du 22 Juin 1930, nous recevons un exemplaire du règlement général de ces fêtes qui se dérouleront dans la pittoresque cité de Villefranche-de-Rouergue (Aveyron). Félicitons le comité sur l'importance des prix en espèces et sur tout, pour avoir doté également la lecture et la vue des mêmes avantages que celle d'exécution et d'honneur. — La ville de Coulommiers (Seine-et-Marne) prépare, à la date probable du 11 mai 1930, un grand concours musical sous la direction artistique
mai 1930, un grand concours musical sous la direction artistique de M. Larchet. Pour tous renseignements, s'adresser à M. Cotteret, secrétaire du concours, à la mairie de Coulommiers. — Le concours d'Aubusson (Creuse) que nous'avions annoncé pour le 20 juillet est, pour raisons de logement des sociétés, reporté définitivement aux 8 et 4 août. Les adhésions seront reçues jusqu'au 18 mal. On peut réclamer le règlement, comportant, un véritable luxe de primes, à M. Jouannet, directeur artistique, rue Jules-Sandeau. — Sous l'Impulsion du compositeur Garnier-Rivière aura lieu, le 2 février prochain, à Saint-Servan (Il-et-V.), un concours original de concertinas et
prochain, à Saint-Servan (Il-et-V.), un concours original de concertinas et d'accordions. — Gustave Mouchel. COURS DES CHANGES Semaine du 18 au 18 Janvier 1930 100 Reichsm Comp. Wotfen (Swiss) 100 Pesesp (Lesterl) Jouiss. Tu K tMSI m. X Dollar UM M/wmai uM ts4f tsk 13 14 ! 15 ! 16 17 18 Voir en 6e page notre rubrique JEUX ET ÉCHOLÉTIONS Tombé sur la chaussée. — Rue de Rennes, M. Albert Ruetschann, 43 ans, enfant sans profession ni domicile, est tombé sur la chaussée et a été transporté à l'Hôpital. Arrestation. — Dans un débit de la rue Saint-Bernard, deux
Arrestation. — Dans un débit de la rue Saint-Bernard, deux Arabes, Hamein ben Mohammed, 35, rue de Cité, et Oualt ouada, 177, faubourg Saint-Antoine, s'étaient endormis sur une table, lorsqu'un larron parvint à subtiliser dans leurs vêtements une centaine de francs. Le voleur, qui n'a pas voulu révéler son identité, est au Dépôt. — Rue de Gergotule, au cours d'une discussion, le sapeur-pompier Léon Cornilleux, qui était ou était d'ivresse, a été frappé d'un coup de poing et admis à l'hôpital du Val-de-Grâce avec une fracture du crâne. Ses agresseurs, Henri Jean, 19 ans, 10, rue Decrès, et Georges Ramonet,
Henri Jean, 19 ans, 10, rue Decrès, et Georges Ramonet, 23 ans, 66, rue de Gergotule, ont été arrêtés et conduits au commissariat de la Santé. Les accidents de la circulation. Rue Godefroy, un camion, dont le conducteur a pris la fuite, a renversé Mme Marie Charon, 43 ans, crémière, 159, boulevard de la Gare. À la Pitié. — À l'angle de la rue des Boulets et de Montreuil, une collision s'est produite entre une automobile et un taxi dans laquelle se trouvaient MM. Benolst-Koch, 58 ans, industriel, 17, rue de Moscou, et César Piñel, 45 ans, industriel, 37, rue
de Moscou, et César Piñel, 45 ans, industriel, 37, rue de Mélobes, qui, tous deux légèrement blessés, ont pu regagner leur domicile après avoir reçu des soins dans une pharmacie voisine. — À l'angle de l'avenue Trudaine et de la rue Rodier, Mlle Madeleine Haas, 23 ans, employée de commerce, a été renversée par une auto particulière. À La Roquette. État grave. — Près du domicile de ses parents, 21, rue Blanche, la jeune Cécile Félix, 8 ans, a été renversée par une motocyclette et a dû être admise, grièvement blessée, aux Enfants assistés. La cambriole. — En regagnant, l'alter
blessée, aux Enfants assistés. La cambriole. — En regagnant, l'alter nocturne, son domicile, 5, boulevard de l'Hôpital, M. Blondel, employé au Métropolitain, a constaté que des malfaiteurs s'étaient introduits dans son logement et avaient emporté 2.600 francs. Le feu. — Un commencement d'incendie s'est déclaré 73, rue Stendhal, dans le magasin de papeterie Masseoule. Importants dégâts. Une spectatrice meurt subitement. — Au cours de la représentation, dans un théâtre subventionné, Mme Vve Jaubert, 45, avenue Gambetta, s'est affaissée subitement, suivi d'une crise cardiaque. Manifestation d'anciens combattants en Beauce Blois, 10 Janv. — Une grande manifestation d'anciens combattants s'est déroulée à
Janv. — Une grande manifestation d'anciens combattants s'est déroulée à Orléans, ville du centre de la Beauce, à l'occasion de la remise d'un drapeau à la section. Des délégations de 60 communes y assistaient. Après la cérémonie un banquet de plusieurs centaines de convives parmi lesquels on remarquait le préfet, les sénateurs, les députés et les élus de la région, a été servi. La plantation d'un arbre du souvenir a eu lieu à l'issue du banquet. Une conférence a été faite ensuite par M. Henry Rossignol, président de l'UNC., relativement aux revendications des anciens combattants et pour prêcher une union
aux revendications des anciens combattants et pour prêcher une union complète des victimes de la guerre. BOURSE DE COMMERCE Semaine du 13 au 18 Janvier 1930 Sucres Farines Blés Av-divers Seigles TENDANCE DU MARCHÉ Notre marché cérébralier de la semaine écoulée s'est montré agité, avec des offres importantes. La culture, qui a des excédents de marchandise, cherche de plus en plus à vendre, ce qui entretient une pression continue. Par ailleurs, la faiblesse du marché mondial a eu sa répercussion sur le nôtre. C'est ainsi que comparativement au lundi précédent, on a enregistré, samedi, une baisse de trois points sur
on a enregistré, samedi, une baisse de trois points sur le blé courant : 139. contre 136. En toutes céréales secondaires, si les prix ne sont pas absolument nominaux, les transactions sont très restreintes. À signaler une forte baisse sur les orges. Notre marché sucrier, relativement soutenu au début de la semaine, a subi par la suite les conséquences de la faiblesse du dehors ; samedi, les cours de clôture marquaient une baisse de 14 francs sur ceux du samedi précédent. Les stocks dans les entrepôts et les magasins généraux parisiens étaient, vendredi, de 1.340.966 sacs, contre 1.132.490 à la
parisiens étaient, vendredi, de 1.340.966 sacs, contre 1.132.490 à la date correspondante de 1929. 434.620.563 47 3.505.293.330 70 SOCÉTÉ GÉNÉRALE BILAN AU 30 NOVEMBRE 1929 ACTIF Espèces en caisse, au Trésor et à la Banque de France. Avoirs dans les Banques et chez les Correspondants. Porte-feuille Effets et Bons de la Défense Nationale Coupons à encaisser. Reports Avances sur garanties. Comptes courants divers. Rentes, Actions, Bons et Obligations. Participations financières. Immeubles et Immobilière parisienne et départementale. 56 Comptes d'ordre. 113 Actionnaires. 306 Acomptes de l'Exercice. 6.026 96 159 683 3.204 39 22 838.691 818.195 092.450 935.429 980.661 197.552 31 811.146
39 22 838.691 818.195 092.450 935.429 980.661 197.552 31 811.146 80 897.038 75 220.199 91 190.000 18.629.890.266 72 PASSIF Capital Réserves Bénéfices reportés au nouveau. Intérêts et dividendes à payer aux actionnaires. Comptes de chèques. Dépôts à échéance fixe. Comptes courants divers. Acceptations à payer. Comptes d'ordre. 625.000.010 306.578.848 68 19.015.494 54 3.644 1.398.397 233.355 1.228.418 455.528 864.957 .000 44 341 56 .400 913 88 354 41 .413 21 18.629.890.266 72 VITTEL source <http://www.vittel.org> Revue économique et financière Le problème fiscal : Des dégrèvements partiels à une refonte totale Pour que la situation financière et monétaire, exceptionnellement forte, de la
que la situation financière et monétaire, exceptionnellement forte, de la France, nous mette en mesure de tirer tous les bénéfices de la baisse du loyer de l'argent, il conviendrait que l'économie nationale fût libérée d'un poids qui entrave gravement son essor : nous voulons parler des excès d'un système fiscal dont la charge est trop inégalement répartie. Certes, le gouvernement, qui a inscrit à son programme, « la prospérité », a voulu apporter sur ce point un soulagement, attendu depuis fort longtemps ; et la loi du 30 décembre a réduit certaines taxes. Il ne faut pas se dissimuler que
réduit certaines taxes. Il ne faut pas se dissimuler que le mal est, non pas guéri, mais soulagé : les dégrèvements qui ont été votés doivent être seulement la première amorce d'une mesure d'ensemble, d'une réforme depuis longtemps réclamée, aussi bien par les techniciens du monde de l'industrie que par ceux de l'administration des Finances eux-mêmes. Or, les allégements, pour être réellement efficaces, doivent être appliqués aux impôts directs plutôt qu'aux Impôts indirects. On l'a constaté, par exemple, pour l'un des impôts qui pèse par ses effets sur le coût de la vie : l'impôt sur les transports ; toutes
de la vie : l'impôt sur les transports ; toutes les augmentations de cette taxe sont immédiatement incorporées aux prix de détail, alors que les dégrèvements restent sans effet sur les prix de vente des denrées. On a supprimé, en juillet 1929, la taxe sur le transport des bestiaux : le Trésor a fait ainsi abandon d'une recette de 75 millions : les prix de vente de la viande n'ont subi aucune baisse. Cette suppression, sur un kilo de viande, amenée par exemple de Nevers à Paris, représentait une diminution de frais de 0 fr. 03 (0,28 au lieu de
de frais de 0 fr. 03 (0,28 au lieu de 0,30). Il en serait de même de toutes les réductions portant sur des impôts de consommation incorporés dans le prix de vente du commerce. Par contre, un allègement de l'impôt sur les billets de chemins de fer de voyageurs, ou sur les notes d'hôtels se traduirait par une différence immédiatement et intégralement ressentie. Il y a là un fait aisément expliquable, qui doit guider le législateur dans sa recherche des améliorations à apporter à notre système fiscal. On a maintes fois signalé quelques-uns des abus les plus marqués de certaines
fois signalé quelques-uns des abus les plus marqués de certaines taxes; il ne faut pas se lasser d'en faire la démonstration. L'une des branches de notre économie les plus importantes est la métallurgie; depuis 1919, la France est devenue une grande puissance productrice et exportatrice de fer. Le poids des charges fiscales s'est accru 40 fois par rapport à l'avant-guerre (1913), parfois même un peu plus. Compte tenu de la dépréciation du franc (coefficient 5), l'augmentation ressort à 8 fois. D'après une enquête qui a porté sur un grand nombre d'entreprises industrielles et commerciales, le chiffre des impôts acquits par
d'entreprises industrielles et commerciales, le chiffre des impôts acquits par ces entreprises a été — brut — pour 1927, 39 fois plus élevé qu'en 1913. D'une manière générale, on admet, une fois appliqué le coefficient S de réduction, que l'industrie et le commerce, dans l'ensemble, paient six sous plus d'impôts qu'en 1913. La situation est pire encore en ce qui concerne les valeurs mobilières. Pour les obligations, les prélèvements sont en France de 18 % ; de 10 % en Allemagne ; de 5 % en Grande-Bretagne ; de 2 % en Suisse. Pour les sociétés anonymes, la situation est
% en Suisse. Pour les sociétés anonymes, la situation est pire encore, en raison d'une véritable superposition d'impôts; non seulement la création des bénéfices est taxée, mais encore leur répartition. Cette « double taxation » aboutit aux excès les plus surprenants. Combien de valeurs voient leur revenu absorbé entièrement par le fisc, voire, même leurs coupons futurs hypothéqués d'avance ? Le rendement fiscal des valeurs mobilières a augmenté, par rapport à 1911, dans les proportions suivantes (prévisions pour 1930) : droits de transmission, de 79.900.000 à 810.146.000, soit 11,5 % ; taxe sur le revenu, de 74.700.000 à 1.288.868.000, soit
; taxe sur le revenu, de 74.700.000 à 1.288.868.000, soit 39 % ; droits sur les opérations, de 102.000.000 à 3.622.642.000, soit 35 % ; droits sur les opérations de Bourse, de 12.500.000 à 629.444.000, soit 58 %. La taxe de transmission était en 1914 de 0,30 %; elle est passée à 0,84 % en 1925, puis à 0,50 % en 1926 et finalement à 0,40 % par la loi du 30 décembre 1929. Elle est donc revenue à un taux comparable à celui d'avant-guerre. Mais en raison de l'accroissement de la valeur des titres, le prélèvement représente une énorme
de la valeur des titres, le prélèvement représente une énorme amputation du revenu de l'épargne. De même, en ce qui concerne les actions, en raison de l'augmentation de la valeur des titres, les taux de 1914 fourniraient un rendement très suffisant. C'est à l'égard des obligations que ces excès fiscaux ont eu les conséquences les plus fâcheuses, en orientant les sociétés vers une politique de réserves, néfaste aussi bien pour l'industrie que pour la reconstitution de l'épargne. Les sociétés ont d'abord profité des facultés d'amortissement que leur offrait la chute du franc; mais au fur et à mesure du rétablissement