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ouvrir des magasins nouveaux, non pour vendre des articles nouveaux, mais pour offrir, dans le domaine où il est maître, un plus grand choix, toujours plus de nouveautés et plus que jamais des prix. Complet veston préparé depuis 245 fr. Pardessus préparé depuis 225 fr. Veston et gilet bordés depuis 298 fr. Pantalon fantaisie depuis 64 fr. Cuir ALBA depuis 69 fr. ALBA AGRANDI, RESTE LE MEILLEUR Après une ouverture indécise, New-York clôture en recul. Cependant, M. Laval et M. Hoover n'en sont qu'au début de leurs changements de vues. Par sa déclaration du 7 octobre, le président des États-Unis
Par sa déclaration du 7 octobre, le président des États-Unis a fait connaître au monde qu'il s'entretiendrait avec le président du Conseil français de la question des dettes de guerre et du nocataire. Les banques américaines sont très anxieuses de l'avenir des intérêts qu'elles ont consentis à l'Allemagne. Elles ont l'impression que, si on la libérait pendant quatre ou cinq années de toute dette politique, l'Allemagne pourrait faire face librement à ses dettes commerciales à court terme, dont l'ensemble représente plus d'un milliard et demi de dollars. La réponse française sera évidemment que la prospérité des banques américaines n'est pas
sera évidemment que la prospérité des banques américaines n'est pas indifférente à la prospérité de l'Europe ; mais qu'il y a peut-être autant d'autres tâches plus impérieuses que d'aider quelques établissements de crédit d'outre-mer à reconnaître une créance aventurée. La tâche la plus impérieuse, exigerait sans doute M. Laval, est-elle pas d'organiser la paix ? La France est pacifique, disait-il, et au City Hall. Nous n'avons pas la fibre revendicative à formuler que la France, mais nous tenons à notre sécurité, il faut que les peuples et les gouvernements comprennent que la sécurité ne se exprime pas seulement en formules
que la sécurité ne se exprime pas seulement en formules espérances qu'elle doit être organisée. Quand l'Amérique sera-t-elle imposée à aller dans cette organisation ? Jusqu'au pacte consultatif, ma douce. Pour assurer la paix, est-ce que gérer suffisant, — surtout si l'Amérique entourait de réserves et de limitations la mise en application du pacte ? Si le problème de la sécurité en Europe reçoit une solution satisfaisante, les entretiens Hoover-Laval trouveront couronnés d'un succès complet. Dans le « désarroi général », que signalait hier M. Laval, un principe d'ordre s'élèverait, au-dessus duquel s'organiserait enfin la confiance. Rien de plus décisif
au-dessus duquel s'organiserait enfin la confiance. Rien de plus décisif ne pourrait être accompli pour résoudre la crise mondiale et « pour écarter les périls qui menacent notre civilisation ». Si l'on reste en deçà de cette organisation de la sécurité, la portée des entretiens Hoover-Laval sera limitée. On parlera de l'étalon-or, sans doute, de la tenue du dollar et du maintien des avoirs français sur le Bank of New-York. Ces sujets de conversation ne sont point nouveaux, ils ne sont nullement insolubles. Par suite d'une erreur de la Banque d'Angleterre, de quelques-uns du moins de ses agents, le monde
d'Angleterre, de quelques-uns du moins de ses agents, le monde a vécu depuis l'armistice; sous un régime monétaire dont on mesure aujourd'hui l'impact et le risque, et qui s'appelle gold standard. La City de Londres avait insisté auprès des banques d'émission pour qu'elles fassent, de même monnaie sur des devises en même temps que sur l'or lui-même. Elle voulait faire ainsi une surexposition du métal. La chute de la livre contre l'or, qui était la cause, porte à cette politique monétaire un coup décisif. Le sterling tombé, beaucoup de banques d'émission n'ont plus voulu avoir mis leurs actifs d'autres devises,
d'émission n'ont plus voulu avoir mis leurs actifs d'autres devises, et l'on vit notamment la Banque nationale de Belgique échanger en une semaine tout son avoir à New-York contre de l'or. D'où les répercussions qui se produisirent sur le marché du dollar. Dans le trouble monétaire actuel, n'est donc pas indifférent que les grandes monnaies d'or affirment à Washington leur solidarité, et que la coopération du dollar et du sterling aidera à maintenir dans le monde le prestige de l'étalon d'or, à ramener un jour à cet étalon les monnaies momentanément défaillantes : livre sterling, couronnes suédoises, etc. Sur le
momentanément défaillantes : livre sterling, couronnes suédoises, etc. Sur le plan technique de l'or, les résultats des conversations de Washington pourraient être assez importants pour autoriser quelques communiqués optimistes. Mais c'est sur le plan politique que se jouera la partie essentielle : armement, sécurité, paix, confiance. « Crise de confiance », répète-t-on tout instant, à l'occasion de la crise mondiale. Mais comment susciter la confiance dans les affaires si l'on ne renforce pas d'abord la confiance dans la paix ? A.-L. Jeune. L'AVANT-BOURSE La Bourse et les entretiens de Washington Wall Street moins optimiste que Paris L'Afrique du Sud et
Wall Street moins optimiste que Paris L'Afrique du Sud et l'étalon-or Cette séance boursière est la dernière de la semaine. Mais, tandis que le marché de Paris sera fermé deux jours avant que les conversations de Washington se poursuivent. Et leurs résultats seront-ils acquis lorsque Paris effectuera sa réouverture. Cette perspective politique doit minérer naturellement la séance d'aujourd'hui. Paris a salué hier par un mouvement de hausse l'arrivée à New-York du président du Conseil français. Après une ouverture indécise, le redressement est général. Entre le premier et le dernier cours, la Banque de France passe de 12.800 à 13.200 ;
la Banque de France passe de 12.800 à 13.200 ; la Banque de Paris de 1465 à 1539 ; le Crédit Lyonnais de 1935 à 1990 ; la Parisienne de Distribution de 2620 à 2670 ; Lens de 528 à 550 ; Péchiney de 1435 à 1495 ; le Rio de 1770 à 1805. Et, en coulisse, la De Beers s'avance de 330 à 348 ; Liévin de 350 à 361 ; le Haut-Katanga (dividende) de 2.490 à 2.560 (ce titre avait été compensé à 2.140). — La fermeté du dollar à 25,39 3/4 a facilité ce mouvement, la solidarité
dollar à 25,39 3/4 a facilité ce mouvement, la solidarité monétaire Paris-New-York étant évidente. La livre se maintient aux environs de 100. — Cependant Wall Street débute irrégulièrement et termine alourdi. L'indice des industries fléchit de 128,33 à 127,17. — Les cuprifères restent fermes : Anaconda 17 1/4 contre 17 1/8. — Les relèvements du taux d'escompte se poursuivent en Amérique, où la Federal Reserve Bank de Kansas City porte son taux à 3 1/2 %. — Depuis que le taux de New-York a été porté à 3 1/2, huit autres Federal Reserve Bank ont relevé le leur. Ainsi, neuf
autres Federal Reserve Bank ont relevé le leur. Ainsi, neuf banques, au total, ont augmenté leur taux d'escompte ; sur ce nombre, sept l'ont porté à 3 1/2 %. Les deux autres, qui ont fixé leur taux à 4 %, sont Richmond et Dallas. En septembre, 298 petites banques américaines ont fermé leurs guichets, contre 158 en août. Contrairement à certaines informations américaines, on dément que la Banque d'Angleterre ait remboursé dès maintenant à la Banque Fédérale de New-York le crédit de $ 100 millions qu'elle lui avait été ouvert le 1er août. On considère désormais comme très probable l'abandon
le 1er août. On considère désormais comme très probable l'abandon du Gold Standard par l'Afrique du Sud dans un délai court. Au bilan publié hier par la Banque de France, l'encaisse-or passe de 60.539 à 62.154 millions. Les francs émis en contre-partie de ces achats d'or se retrouvent essentiellement dans les comptes courants particuliers, qui s'élèvent maintenant à plus de 22 millions, en augmentation de 2.800 millions pour la semaine. (Ce bilan étant arrêté au 16 octobre, de nouvelles entrées d'or figureront aux suivants). Du 1er janvier au 20 octobre, les recettes du Canal de Suez se chiffrent à 761.920.000
les recettes du Canal de Suez se chiffrent à 761.920.000 francs en diminution de 80.440.000 francs par rapport à celles de la même période de 1930. Après un fléchissement à 13.350, l'action termine à 13.840 contre 13.650. On confirme de Bâle que le cartel de l'aluminium, arrivant à échéance à la fin de l'année, a été renouvelé sous la forme d'une société nouvelle au capital de 35 millions de francs suisses, pouvant être porté à 65 millions. L'opération intéresse les producteurs allemands, britanniques, français, suisses, ainsi que les Canadiens. Le programme de l'élargissement des débouchés figure au premier plan des
programme de l'élargissement des débouchés figure au premier plan des préoccupations du cartel, en même temps que la discipline des prix. — Péchiney est représenté au Conseil du cartel par M. Marlio (le président est M. Cooper, de la British Aluminium CO). — La chambre syndicale de la coulisse a décidé qu'en raison de leur faible valeur boursière, les titres suivants ne pourront être traités à terme que par 100 ou multiples de 100, à partir du 4 novembre : Balia-Karaïdin, Bienhoa, Eastern, Ekatherine, Equateur, Grammont, London Tin, Maïopolitka, Mines et Minerai, Mozambique, M'Zaïta, Plakalnitza, Roumano-Belge, Shansi, Silva Plana, Tavoy
et Minerai, Mozambique, M'Zaïta, Plakalnitza, Roumano-Belge, Shansi, Silva Plana, Tavoy Tin, Union Tropicale, Villemagne. À partir du 2 février 1932, les mêmes mesures seront applicables à la Canadian Eagle et à la Mexican Eagle. INFORMATIONS ELECTRO - METALLURGIE DE DIVES On annonce la démission de M. Albert Gérard comme président du Conseil d'administration de Dives. M. Gérard, pour des raisons d'ordre personnel, avait témoigné à différentes reprises son intention de résigner ses fonctions, mais, jusqu'à présent, les circonstances l'avaient obligé de retarder cette décision. Aujourd'hui, ces raisons n'existant plus, M. Gérard se retire et sera remplacé à la présidence de
Gérard se retire et sera remplacé à la présidence de Dives par M. Emile Lambert CARMAUX Une assemblée tenue hier a autorisé le conseil à porter de 15 à 45 millions de francs la faculté d'émission des emprunts obligataires de la société. FIVES-LILLE Pour l'exercice clos le 30 juin dernier, les bénéfices nets se sont élevés à 14.508.877 francs contre 12 millions 256.670 francs précédemment. Avec le report antérieur, le solde disponible ressort à 16.677.764 francs au lieu de 14.493.619 francs. On sait que le dividende sera maintenu à 85 francs par action. ATELIERS ET CHANTIERS DE LA LOIRE Le
francs par action. ATELIERS ET CHANTIERS DE LA LOIRE Le dividende de l'exercice 1930-1931 sera vraisemblablement maintenu à 40 francs. FORGES ET ACIERIES LEONARD Les bénéfices de l'exercice clos le 30 juin 1931 atteignent 9.392.681 fr. contre 8.063.066 francs pour l'exercice précédent. Le dividende proposé à l'assemblée du 14 décembre sera de 26 francs par action. Les parts recevront 131 fr. 25 contre 125 francs ; l'an dernier, il avait été réparti 30 francs aux actions anciennes et 15 francs aux actions nouvelles. GENERALE DES CHAUSSURES FRANÇAISES L'exercice clos le 26 février 1931 s'est soldé par un déficit de 5.070.350
26 février 1931 s'est soldé par un déficit de 5.070.350 francs contre un bénéfice de 12 millions 640.816 francs qui avait permis une répartition de 40 francs aux actions et 720 francs aux parts. CHAUSSURES RAOUL L'exercice 1930-31 se solde par une perte de 8.911.160 francs contre 12.228.236 francs de bénéfices pour l'exercice précédent. ACCUMULATEURS DINAP Le Conseil proposera à l'assemblée du 12 novembre la distribution d'un dividende de 20 francs contre 30 fr. l'année dernière. BRITISH CELANESE LIMITED Pour l'exercice se terminant le 30 juin, les pertes nettes s'élèvent à £ 274.626 contre un bénéfice de £ 781.201 pour
à £ 274.626 contre un bénéfice de £ 781.201 pour les seize mois précédents. GROUPE COLONIAL COMPAGNIE MAROCAINE Les bénéfices nets de l'exercice clos le 30 avril dernier se sont élevés à 5.119.000 francs contre 4.006.000 fr. pour l'exercice précédent. MARSEILLAISE DE MADAGASCAR L'assemblée extraordinaire tenue hier à Marseille a autorisé la gérance à émettre un emprunt obligataire d'un montant global de quinze millions. Une première tranche de dix millions sera réalisée prochainement sous forme d'obligations de 1.000 francs 5 % demi-net, qui seront probablement émises à 980 francs. Le rapport de la gérance indique que les bénéfices de l'exercice
rapport de la gérance indique que les bénéfices de l'exercice clos le 30 juin dernier seront légèrement supérieurs aux précédents et permettront le maintien du dividende à 55 francs. INDOCHINOISE D'ELECTRICITE Une assemblée extraordinaire tenue hier a rendu définitive l'augmentation de capital de 30 millions à 37.500.000 francs. L'opération a eu lieu par la création de 15.000 actions de 500 francs émises à 1.000 francs BELGE POUR LES INDUSTRIES CHIMIQUES Réunis hier à Bruxelles en assemblée ordinaire les actionnaires ont approuvé les comptes de l'exercice 1930-31 au 30 juin qui se sont soldés en bénéfice de 405.898 francs belges, reportés
se sont soldés en bénéfice de 405.898 francs belges, reportés à nouveau. FABRIQUE NATIONALE D'ARMES DE GUERRE L'assemblée ordinaire tenue hier à Bruxelles a approuvé les comptes de l'exercice 1930-31 qui accusent au 30 juin un bénéfice net de 6.030.637 fr. belges. TEXAS GULF SULPHUR Pendant les neuf premiers mois de l'année 1931, cette société a réalisé un bénéfice net de $ 6.704.091 contre $ 10.793.799 pendant la même période de 1930. LE CHIFFRE DES TRANSACTIONS 22 Oct. 21 Oct. 3 % (francs de rente) .... 180.075 175.395 4 % 1918 — 278.808 387.351 6 % 1920 — 541.991 424.733
1918 — 278.808 387.351 6 % 1920 — 541.991 424.733 Banque de France 508 611 Banque de Paris 3.800 4.304 Banque Union Parisienne 1.929 1.997 Crédit Foncier 1 575 092 Crédit Lyonnais 2.125 2.173 Suez capital 1.277 1.040 Métropolitain 1.945 1.254 Parisienne de Distribution 718 477 Thomson-Houston 817 974 Lens 1.475 1.375 Kuhlmann 1.345 890 Péchiney 1.113 909 Citroën 2.380 2.424 Canadian Pacific 611 871 Wagons-Lits ord 1.045 3.002 Rio 1.658 1.711 1/10 Royal Dutch 2.608 3.541 O. Pl. Young 5 1/2 % 1930 1.981 1.186 Kali-Sainte-Thérèse 363 277 Rhône-Poulenc 678 383 Cr. National 1923 1" et 21 1.653 1.993
678 383 Cr. National 1923 1" et 21 1.653 1.993 O. V. Paris 4 % 1930 à lots 119 443 Cr. Foncier 4 1/2 % 1930 1.361 1.035 O. Comm. 4 % 1931 à lots 301 432 Marchés étrangers BOURSE DE NEW-YORK De nouveau lourd et peu active Le marché est de nouveau dérangé par la mauvaise impression qu'a produite la décision de l'Interstate Commerce Commission au sujet des tarifs-marchandises des Compagnies de chemins de fer et par le fait que l'institution d'un fonds commun auquel seront versés les excédents procurés par les relèvements de tarifs, décidée par la commission
procurés par les relèvements de tarifs, décidée par la commission semble pratiquement difficile à réaliser et suscite une forte opposition dans les compagnies. Les compartiments du marché autres que les Rails sont très calmes, mais résistent assez mal aux efforts des bears et on enregistre de nouveaux tassements de cours. Le total des titres échangés s'élève à 1.400.000 contre 2.200.000 la veille. L'indice de 70 Industrielles fléchit de 128,33 à 127,17, celui de 30 Rails de 46,12 à 44,98. Le Call Money reste à 2 1/2 %. À l'ouverture, on est lourd, mais bienôt un mouvement de reprise se produit,
est lourd, mais bienôt un mouvement de reprise se produit, encouragé par les espoirs que suscite la visite de M. Laval aux États-Unis. Par ailleurs, de divers côtés on signale une diminution sensible du nombre des chômeurs et une reprise assez nette d'activité du commerce de détail. Aux Cuprifères, on note de nombreux achats spéculatifs toujours en raison de la confiance actuelle des producteurs, mais, à la suite de réalisations de fin de séance, un tassement a lieu et la clôture ne s'effectue pas au plus haut. Vers midi, le mouvement de ventes reprend, notamment aux Services Publics, où l'American
mouvement de ventes reprend, notamment aux Services Publics, où l'American Water Works, l'American Téléphonie, la Consolidated Gas et la North American sont durement touchées. À la nouvelle que l'Association des hauts fonctionnaires de chemins de fer qui tient actuellement ses assises à Atlantic a décidé à l'unanimité de demander certains amendements au plan de l'Interstate Commission un nouveau mouvement de recul se produit aux Rails, qui entraîne le reste de la côte à la fin de l'après-midi. Mais au fur et à mesure des reculs, les transactions sont moins nombreuses ce qui peut être considéré comme favorable et on termine
ce qui peut être considéré comme favorable et on termine sur une note inactives. Aux Pétrolifères, on note des reculs fractionnaires. Sur le marché des obligations qui est irrégulier, recul des fonds scandinaves. On termine alourdi. VALEURS 1 prèced. Cours 1 Octobre 22 VALEURS | précéd. Cours 1 Octobre 22 FONDS D'ETAT CHEMINS DE FER U.S. Liberty 8 1/2 % 1932-47 1949 115 96 U.S. Liberty 8 1/2 % 1932-47 1949 114 14 VALEURS ROUTES Allemandes françaises W 36 3/4 | 31 1/4. New-York Central 58 5/8. 55 3/8. Union Pacific 8 1942.... 105 1/4. 105 1/4. Pennsylvania 33 1/2.
Pacific 8 1942.... 105 1/4. 105 1/4. Pennsylvania 33 1/2. 32 3/4. SERVICES PUBLICS METAUX American and For Pow.. 17 3/8. 16 3/8. American Telephone 141 75 1/4 85 3/8. International Lead..... Nickel 13 5/8 .... 13 5/8 .... General Electric 41 3/8. 39 1/2. Patino Mines 1 3/8. 1/4. Radio Westinghouse Corporation... 49 14 1/2. 47 1/2. 5/8. 84 1/2 76 3/4..... AUTOMOBILES CUPRIFERES Corporation 15 1/4 14 7/8. Anaconda 17 1/8. 17 1/4. Motors 26 7/8' 26. Calumet and Arizona 1 5/8. 7/8. 10 11 1/4 1 1/4..... INDUSTRIELLES PETROLES Air Reduction 86 3/4 | 85. Houston Pure
INDUSTRIELLES PETROLES Air Reduction 86 3/4 | 85. Houston Pure 91 86 29 5 86 27 5 3/4. 3/4. 1/4. 1/4..... 20 6 5/8 | 4. Pont de Nemours 60 7/8 | 58 3/8. Mobil 6 1/2 | 6 5/8. Goodrich 12 1/2. Stand of New-Jers. 33 32 1/8. Rubber 7 5/8. 7 1/8. Socony Vacuum 14 1/2. 14 1/8. Steel ordinary 11.. 70 1/4. 68 3/8. Texas Corporation 19 18 1/2. BOURSE DE LONDRES Très fermé en clôture Le Stock Exchange a encore subi des réalisations hier, mais en clôture la tendance était meilleure et les achats nettement repris.
clôture la tendance était meilleure et les achats nettement repris. Dans l'ensemble, moins d'activité et plus d'irrégularité. Fonds britanniques soutenus. Brésiliens, Chinois, Japonais toujours fermes. Français toujours indécis. Industrielles irrégulières. Aux Pétrolifères, la Royal Dutch, après s'être retrouvée à 15 7/8, finit très ferme à 16 1/4, la Shell passe de 2 7/32 à 2 1/4. Fermeté des cuprifères, du Rio Tinto à 18 contre 17 3/4. Un peu de lourdeur sur Anaconda à 4 3/8 contre 4 1/2. Marché très actif et très soutenu sur les sud-africaines. VALEURS | précéd. Cours 1 Octobre 22 VALEURS 1 précéd. Cours 1
précéd. Cours 1 Octobre 22 VALEURS 1 précéd. Cours 1 Octobre 22 FONDS D'ETAT PETROLES Rente française 4 % 25 1/4. 26 1/8. Anglo Persian 40/7 1/2. 42/6..... Turc War Loan unifié......... 6 %..... 6 1/4. 6 1/2. Phoenix 50 | 40..... VALEURS DIVERSES Kuala Anglo Dutch Plant.. Lumpur..... 12/6 10/0.... 13/9..... Rubber........... 15/S 10/0 1/2..... Geduld 86 1/2 88 1/2 1/2. Imperial Tobacco... 82/6..... 82/6..... Tobacco 48..... Union Tinto.......... 52/6.....| 53/1 1/2. Lautaro 18/0 17/9 Tanganyika Corporation. ord 20/0... 20/0..... Pékin Syndicate.... 20/0 20/0..... Chartered.... I 19/0 • • • • I 19/0 • • • • International Holding..
• • I 19/0 • • • • International Holding.. 13/8... 1 1 1/2... LES CHANGES Fermeté du dollar À Paris, la livre s'est maintenue hier à 99.75 et 100, pour terminer à 99.95. Le dollar s'est avancé à 25.39 3/4. Le délai sur dollar à six mois est revenu à 10 centimes et pour trois mois à 25 centimes. Sur la livre, le délai est plus détendu, à 25 centimes pour un mois et à 75 centimes pour trois mois. À Londres comme à Paris, le dollar se rafferirma. On cote sur le sterling 3.96 1/2, puis 3.93, cours
On cote sur le sterling 3.96 1/2, puis 3.93, cours de clôture. La Cité se félicite du léger recul du sterling, car, dit-on, une hausse trop brusque pourrait s'ensuivre d'une spéculation sur la livre. Il est d'abord essentiel d'élire un gouvernement national, d'équilibrer la balance commerciale et de stabiliser la monnaie. Le marché monétaire croit moins à une baisse du taux d'escompte de la banque d'ici la fin du mois. On a fait courir hier à New-York, puis à Londres, le bruit que la Banque d'Angleterre avait remboursé aux Banques Fédérales une somme de 100 millions de dollars sur le
Fédérales une somme de 100 millions de dollars sur le crédit de 125 millions qui lui avait été ouvert en août dernier. Cette nouvelle a été démentie par la suite officiellement. Il semble qu'elle soit née d'une mauvaise interprétation de la dernière situation hebdomadaire des Federal Reserve Banks, qui a été publiée hier. Une agence de New-York a câblé que cette situation révélait que la Banque d'Angleterre avait remboursé 20 millions de livres sur le crédit de 25 millions des Banques Fédérales, qui, en principe, vient à échéance la semaine prochaine. Les expéditions d'or de New-York Le Bulletin quotidien du
prochaine. Les expéditions d'or de New-York Le Bulletin quotidien du mouvement de l'or de la Banque Fédérale de Réserve de New-York signale les expéditions suivantes : 445.000 dollars en Hollande, 293.000 dollars à Dantzig, 50.000 en Suisse, et 15.000 à la Belgique. L'or mis de côté pour compte étranger a augmenté de 3.707.000 dollars. On annonce de Londres que le taux de l'assurance pour le transport de l'or de New-York au Havre ou à Cherbourg vient d'être porté à 6 sh. pour 100 livres. Depuis que la Grande-Bretagne a abandonné l'étalon-or, les exportations d'or opérées par les États-Unis se sont
l'étalon-or, les exportations d'or opérées par les États-Unis se sont élevées à environ 700 millions de dollars. LE COPPER Vers la restriction ou vers le tarif ? L'optimisme qui accueille l'ouverture de la Conférence de New-York semble un peu prématuré, si l'on tient un juste compte des nombreuses difficultés qu'auront à surmonter les représentants des intérêts en présence, avant d'aboutir à un accord susceptible d'apporter une amélioration effective sur le marché du cuivre. En fait, ces difficultés, qui ont fait échouer la Conférence du mois de mai dernier, loin de s'atténuer, n'ont fait qu'empirer ici comme sur d'autres marchés, mais,
s'atténuer, n'ont fait qu'empirer ici comme sur d'autres marchés, mais, tandis que pour d'autres métaux non ferreux, les meilleurs producteurs sentaient le besoin de se rapprocher à mesure que des usines fermaient et que la marge de perte grandissait, sur le marché du cuivre, au contraire, une évolution particulière tend à élargir le différend qui sépare les producteurs. En effet, le centre de gravité du marché du cuivre ne cesse de se déplacer, tant au point de vue des chiffres de production que des prix de revient, en faveur des nouveaux producteurs : Katanga, Rhodésie, Canada, contre les Américains, qui
nouveaux producteurs : Katanga, Rhodésie, Canada, contre les Américains, qui étaient autrefois les maîtres de ce marché, et dont les intérêts sont concentrés dans la fameuse Copper Export. On a annoncé que l'Union Minière du Katanga s'était déclarée prête à consentir une réduction de 25 % de sa production ; ce chiffre semble bien fort, si l'on se rappelle que cette société ne s'était jointe qu'à contrecoup à la première mesure de restriction de 15 %. Il est évidemment difficile de préciser le chiffre à partir duquel les Belges n'ont plus d'intérêt à se soumettre à une nouvelle réduction de
plus d'intérêt à se soumettre à une nouvelle réduction de la production ; cependant, dans ces calculs, on ne doit pas perdre de vue que l'Union Minière est tenue, d'une part, par la nécessité de sauvegarder un personnel ouvrier qu'elle a eu grand mal à mobiliser, ensuite, par la volonté de continuer le trafic du chemin de fer du Lobito, qui vient enfin de créer une voie directe avec la baie du même nom et dont l'entrée en service assure une baisse de £ 10. par tonne du prix du cuivre Katanga rendu en Europe. Il y a ensuite la