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nouveaux apparaissent : D'UNE PART, L'EFFORT DU TRAVAIL ET DE LA PRODUCTION DANS LE MONDE ENTIER, TENDANT A MAINTENIR LES PRIX ET LES PRIX DE REVIENT UNITAIRES A UN NIVEAU ÉQUILIBRE, SE DÉVELOPPE. C'est NOTA — Bourse de Paris : Indice général des cours de « Paris-Midi » (100 valeurs à rev. var.) : indice du revenu net distribué (dividendes nets) d'après un groupe plus important de valeurs, dont l'indice des cours correspond sensiblement à celui de « Paris-Midi ». Bourse de New-York : nos Indices des Cours, du revenu distribué et des bénéfices nets (ces derniers affranchis des variations
distribué et des bénéfices nets (ces derniers affranchis des variations saisonnières), pour 180 valeurs à rev. var. — Derniers Indices : au 11 août. Les dividendes, après leur stagnation du deuxième semestre 1938 sont assez substantiels en général, tout en reflétant une grande prudence et en restant très largement en-dessous du niveau général des bénéfices. Les niveaux des cours boursiers (d'après les indices sur base 100 en 1913) apparaissent intermédiaires entre ceux des dividendes et des bénéfices. On peut considérer sans doute cette position comme normale, et même prudente, et il semble que les cours seraient susceptibles d'une certaine revalorisation
il semble que les cours seraient susceptibles d'une certaine revalorisation (de 10 à 20 %, par exemple, à moyen terme), si les perspectives internationales d'abord, et les perspectives intérieures américaines tendaient à s'éclaircir. Nous attirerons l'attention sur les points suivants : 1. Du point de vue international, la menace hitlérienne pèse plus lourdement que jamais sur le monde. Inutile d'insister sur le caractère « primaire » de la conception hitlérienne suivant laquelle le droit « vital » ne doit appartenir qu'aux Germains, le droit à l'esclavage étant réservé aux Slaves, et les empires occidentaux étant conviés à assister sans mot
et les empires occidentaux étant conviés à assister sans mot dire au démembrement des nations orientales... en attendant leur tour. Autant dire qu'un compromis possible avec l'hitlérisme n'apparaît aucunement, dans les données actuelles ; 2° A supposer qu'on atteigne le 1er octobre sans conflagration, il ne semble pas qu'une autre hypothèse puisse être envisagée que celle de la continuation, en 1939-1940, de la « guerre blanche », sous sa forme actuelle, plus ou moins camouflée par l'hitlérisme. Dans ces conditions, aucune illusion n'est possible, quant aux liquidations sévères (adaptation limitée des monnaies, conversion générale des dettes, impôts spéciaux de péréquation),
des monnaies, conversion générale des dettes, impôts spéciaux de péréquation), qui suivront la folie mondiale des armements. Toutefois, à notre époque, le passage de la « guerre blanche » à la paix véritable présentera sans doute moins de difficultés insurmontables et de risques lointains, que ce ne fut le cas en 1919. Ceci parce que les questions économiques, financières et monétaires sont mieux connues, et que l'on est outillé déjà pour diriger, tant bien que mal, et transitoirement du moindre au meilleur, le monde économique à la sortie du drame actuel. Les leçons des expériences déjà faites ne peuvent être
actuel. Les leçons des expériences déjà faites ne peuvent être perdues de vue. Les illusions de la période de facilité qui a suivi 1919 ne peuvent se renouveler. Enfin, les difficultés de la reconstruction de la paix pourront être atténuées par les facteurs suivants : UN INVESTISSEMENT TRES GENERAL DES CAPITAUX, ACCOMPAGNE D'UNE CHUTE MASSIVE DES TAUX DE CAPITALISATION, APPARAIT PRESQUE FATAL, SI TOUTEFIS LE RENOUVEAU DE L'IDÉE LIBÉRÂLE DANS LE MONDE SE CONFIRME. Même dans la guerre blanche, l'investissement avec large division des risques pourra, à un moment donné, apparaître à nouveau comme naturel ou comme le seul refuge
apparaître à nouveau comme naturel ou comme le seul refuge (l'or ou les métaux, ou même les stocks de matières premières, de prix beaucoup plus stables que dans les crises du passé, apparaissant à nouveau peut-être ainsi que la durée moyenne du travail hebdomadaire dans l'industrie a repris considérablement, dans la plupart des nations, dans les dernières années. Par exemple, en Allemagne, la durée hebdomadaire s'est élevée de 41,5 heures au plus bas en 1932, à 47 heures environ présentement. En Pologne, cette durée s'est élevée de 41,4 au plus bas en 1932 à plus de 44 heures actuellement. Enfin,
bas en 1932 à plus de 44 heures actuellement. Enfin, en France (pays à peu près sans chômage, et particulièrement menacé par la poussée autarcique), la durée moyenne du travail, encore anormalement basse, s'est déjà élevée pourtant de 38,6 heures au milieu de 1938 à plus de 41 heures actuellement. On remarquera, d'autre part, la tendance, déjà dessinée en plusieurs grandes nations, vers le rétablissement de niveaux bénéficiaires raisonnables des sociétés — corollaire indispensable du progrès technique. ON A FINI PAR COMPRENDRE QU'UN TAUX DE RATIONALISATION ÉLEVÉ N'EST PAS COMPATIBLE AVEC LA RUINE DE LA SITUATION BENÉFICIAIRE DES ENTREPRISES. On
AVEC LA RUINE DE LA SITUATION BENÉFICIAIRE DES ENTREPRISES. On comprendra aussi que, simultanément, dans cette période difficile, les dividendes restent généralement très prudents, — les bénéfices étant essentiellement destinés à étayer le progrès technique. AINSI SE PRECISE L'EFFORT GENERAL, QUI POURRAIT ET DEVRAIT DONNER LIEU À UNE COLLABORATION BEAUCOUP PLUS POUSSEE ET BEAUCOUP PLUS CONFIANTE ENTRE LES CLASSES ET ENTRE LES RACES. Du point de vue boursier, les possibilités seraient sans doute, en conséquence, les suivantes : les perspectives des cours boursiers, et surtout des dividendes, resteraient limitées. Mais les perspectives des cours seraient sans doute plus larges qu'on
les perspectives des cours seraient sans doute plus larges qu'on ne le croit communément — en cas de retour à la paix en 1940 — par suite du mouvement puissant de chute des taux de capitalisation auquel on pourrait alors s'attendre. En ce qui concerne l'évolution intérieure américaine, on ne perdra pas de vue le porte-à-faux considérable de la situation actuelle, avec une impasse délicate en vue pour 1940. Néanmoins, les perspectives économiques à moyen terme restent assez bonnes et paraissent soutenir très largement les niveaux boursiers actuels, ou même une certaine revalorisation de ceux-ci. Bourse de Paris On notera
une certaine revalorisation de ceux-ci. Bourse de Paris On notera la position anormalement déprimée de l'indice des cours par rapport à l'indice des dividendes nets : celui-ci a accentué sa progression dans la dernière année (tout en restant à un niveau extrêmement bas par rapport au coefficient des prix ou de la monnaie). Les niveaux boursiers français actuels sont presque des niveaux de guerre et pourraient connaître, même en 1939-40, pendant la guerre blanche, une certaine revalorisation, si la renaissance et la puissance françaises s'affirment définitivement. Jean DESSIRIER. LES CHANGES Livre-franc-dollar L'intérêt se concentre sur les monnaies tripartites et, plus
Livre-franc-dollar L'intérêt se concentre sur les monnaies tripartites et, plus précisément, sur le rapport livre-dollar. Des bruits courent, certains d'apparence raisonnable, d'autres purement fantaisistes. Au fond, on ne sait rien, et les cours du comptant ne bougent pas. Le livre reste toujours à 176,71, le dollar à 37,75 après 37,7525. On ne sait rien, mais on s'acharne à pronostiquer. C'est donc à terme que se manifestent les écarts. Le déport sur livre s'établit entre 8 et 14 centimes pour les trois mois (au lieu de 10 à 17 centimes précédemment). À Londres, le cross rate reste inchangé entre 4,681/16 et
À Londres, le cross rate reste inchangé entre 4,681/16 et 4,681/16, surveillé par le fonds de stabilisation britannique qui a, hier, fait la contre-partie de ventes de sterling d'origine suisse. À New-York, le rapport livre-dollar est également inchangé à 4,681/8. Las parités ressortent à 37,75 et 176,73. L'Allemagne et la thésaurisation de zlotys d'argent Des bruits persistants, depuis quelque temps, courent à Varsovie au sujet d'une éventuelle dévaluation du zlotys. La conséquence de ces bruits, d'origine allemande, a été une forte thésaurisation des monnaies d'argent. Une enquête judiciaire, ouverte à la suite de cette campagne, a démontré que certaines maisons
la suite de cette campagne, a démontré que certaines maisons allemandes s'intéressaient au trafic des monnaies d'argent en les expédiant par voie illégale vers l'Allemagne. Pour mettre fin à la thésaurisation, le gouvernement polonais a décidé de lancer sur le marché de nouvelles pièces de monnaie d'argent pour une valeur de cinquante millions de zlotys. Londres et les achats de valeurs américaines À Londres, hier, le Stock Exchange se marqua en fin de séance par une régression attribuée pour une bonne part au recul de Wall Street à l'ouverture. Mais, d'autre part, un bruit a couru dans les milieux de
d'autre part, un bruit a couru dans les milieux de la City, selon lequel la requête adressée précédemment par le chancelier de l'Echiquier aux maisons qui préconisaient l'achat des valeurs américaines serait remplacée par l'interdiction définitive d'effectuer des transactions sur ces titres. On a parlé alors de restrictions qui pourraient être imposées aux achats de dollars, dans le même ordre d'idées que celles édictées en 1931. La presse anglaise souligne ce matin que ce bruit est sans fondement pour l'instant. La requête reste une requête et rien de plus. Les raisons qui l'ont motivée ne sont pas modifiées, ajoute-t-on. INFORMATIONS
raisons qui l'ont motivée ne sont pas modifiées, ajoute-t-on. INFORMATIONS CREDIT LYONNAIS La situation au 30 juin 1939, comparée à celle au 31 mai 1939, se présente ainsi : ACTIF. — Encaisse, Trésor, Banque de France : 1.258.728.304 (1.804.190.372) ; Avoirs dans les banques : 1.105.969.471 (1 milliard 72.904.221) ; Portefeuille et bons de la Défense nationale : 10 milliards 289.628.428 (10.080.791.042); Avances sur garanties et reports: 226.768.499 (230.852.896) ; Comptes courants: 2.432.644.275 (2 milliards 614.335.472) ; Portefeuille-titres (actions, bons, obligations, rentes) : 3.550.820 (3.537.320) ; Comptes d'ordre et divers : 318 millions 330.360 (268.738.528) ; Immeubles : 35 millions
: 318 millions 330.360 (268.738.528) ; Immeubles : 35 millions (inchangé). PASSIF. — Dépôts et bons à vue: 5.745.859.895 (5.653.598.321); Comptes courants : 7.758.046.963 (8.321.362.250) ; Comptes exigibles après encaissement : 275 millions 171.789 (271.629.134) ; Acceptations : 170.546.837 (190 millions 665.629) ; bons à échéance : 65.733.487 (65.993.057) ; Comptes d'ordre et divers : 379.033.389 (330.873.664) ; Dividende de l'exercice 1938 (solde) : 44 millions ; Solde du compte « Profits et pertes des exercices antérieurs » : 32.227.796 (inchangé) ; Réserves diverses : 800 millions (inchant gé) ; Capital entièrement versé : 1 400 millions (inchangé). FRANÇAISE DE
Capital entièrement versé : 1 400 millions (inchangé). FRANÇAISE DE L’AFRIQUE OCCIDENTALE Le capital vient d'être porté de 75 à 125 millions par conversion des réserves disponibles en 200,000 actions de 250 francs réparties entre les propriétaires d'actions anciennes à raison de 2 actions nouvelles pour 3 anciennes. Les indices boursiers de "Paris-Midi" A INDICES JOURNALIERS DE LA BOURSE DE PARIS (1913 = 100) Indices Paris-Midi-Dessirier 1938 1939 Sem pfecea Groupes AOUT 1939 plus plus plus plus plus plus 1. 'dleur.s a bas haut bas haut evenu 'ariable 1 1 14 15 16 26.7 171.6 243.8 211.2 226.4 221 1.9
14 15 16 26.7 171.6 243.8 211.2 226.4 221 1.9 INDICE GÉNÉRAL "2201 172 114 166 142 150 48 Banques 147 147 112 59 173 146 167 162 Houillères 161 161 98 95 93 76 83 83 Forg. et Aciéries. 81 81 90 224 189 208 205 Métaux, c.mécan. 203 204 277 Produits chimiques. 274 274 359 359 Gaz et Electricité 347 348 255 372 217 Ind. extract. div.. 215 214 354 354 Soc. coloniales... 347 000 347 200 208 181 192 188 Soc, franç. à rétro 185 186 186 B INDICES JOURNALIERS DE LA BOURSE DE NEW-YORK (moyenne.) 144
B INDICES JOURNALIERS DE LA BOURSE DE NEW-YORK (moyenne.) 144 26 78 122 15 84 78 137.337 137.682 138.214 138.741 137. 72 26 78 15 84 26 78 19 22.681 22.215 30 rads 21.372 21.551 21.714 21.861 21.343 158 34 33 18 85 154 137.291 138.421 140.181 141.291 138.471 25 19 4 95 28 25 21 27.982 28.353 28.564 28.662 28.003 931 28 36 21 94 27.102 25.962 25.962 20 serv. publics.. 26.051 26.362 26.613 26.824 26.151 C INDICES JOURNALIERS DE LA BOURSE DE LONDRES (Oct. 1926 = 100) 66.5 90.2 45 44 7 44 6 44 44 44 12
90.2 45 44 7 44 6 44 44 44 12 44 45 44 45 42 45 44 46 45 46 46 46 46 46 46 46 Période de grandes manœuvres : L'argent abonde mais ne s'engage pas Le Comité international du caoutchouc se réunira le 7 septembre — La Bourse s'est sagement attachée à cette idée : « C'est la guerre des nerfs. » Et la cote n'est que le pâle reflet des différents aspects successifs de la conjoncture diplomatique internationale. — Mais si l'on doit se féliciter de l'exemplaire stabilité du marché, il ne faut pas s'étonner de son
stabilité du marché, il ne faut pas s'étonner de son manque d'activité. L'abstinence de chacun crée le marasme de l'ensemble. Les capitaux abondent, mais ils ne s'engagent pas. On aboutit à cette situation qui n'est paradoxale qu'en apparence : le taux de report de 1/4 % et un marché inexistant. Les malins en profitent. Les malins, ce ne sont bien souvent que des opérateurs ayant de grandes disponibilités. — Livre, franc et dollar défrayent la presse financière an goûte. Dans le groupe des rentes, l'intérêt est sollicité par le 4 1/2 % 1937 et le 4 % 1925. Celui-ci et
1/2 % 1937 et le 4 % 1925. Celui-ci et l'esquive fiscale dont il bénéficie, celui-là et les espérances que suscitent les prévisions concernant la monnaie américaine retiennent l'attention des opérateurs qui, tour à tour, se portent sur l'une ou l'autre série. L'écart se tend entre les deux coupons. L'écart entre les cours semble on contraire vouloir s'amenuiser. Il n'est plus que de 3 fr. 30. — Le Comité international du caoutchouc se réunira le 7 septembre, pour examiner les conditions de livraison des 80.000 tonnes afférentes à l'accord de troc. On pense également qu'il étudiera le problème de l'augmentation
troc. On pense également qu'il étudiera le problème de l'augmentation de la production. — La matière était ferme, hier, et l'on remarquait un petit courant d'achat sur les valeurs du fer et du charbon. — Le cuivre également est en bonne tendance. Les stocks diminuent. Et si un remaniement monétaire devait intervenir aux Etats-Unis, les matières premières en général, le cuivre en particulier, s'en féliciteraient. — De nombreuses valeurs ont donné lieu à la cotation d'un déport. De plus, nombreuses encore ont coté le pair au taux inférieur à 1/4 %. Demain, la Chambre syndicale publiera les chiffres de la
%. Demain, la Chambre syndicale publiera les chiffres de la position. Statistique intéressante à consulter. — A Amsterdam, hier, marché lourd à l'ouverture, puis un peu meilleur en cours de séance. A WALL STREET Marché en réaction et toujours peu actif Les nouvelles d'Europe sont de nouveau suivies avec anxiété Wall Street fut hier faible. Les échanges ont porté sur 640.000 titres contre 660.000 à la séance précédente. L'indice des Industries s'inscrit à 137.72 contre 138.74 ; celui des Chemins de fer à 21.34 contre 21.86. Call Money : 1 %. Sur le marché du Curb, on a traité 90.000
%. Sur le marché du Curb, on a traité 90.000 titres contre 112.000 à la séance précédente. L'indice s'inscrit à 27.45 contre 27.80. Sur le marché des obligations, la tendance a été lourde. Les échanges ont porté sur un capital de 3.650.000 dollars contre 4.180.000. Indice : 86.32 contre 86.78. VALEURS du 1er précédent. Cours du 1er août 16. VALEURS du 1er précédent. Cours du 1er août 16 FONDS D’ÉTAT CHEMINS DE FER Français 1 % 1918. 118 1/8. 118 1/8. Atchison Topeka. 27 3/4. 26.... Français 7 % 1941 104 104 Canadian Pacific. 3 3/4. 3 3/4. Allemagne 5
104 104 Canadian Pacific. 3 3/4. 3 3/4. Allemagne 5 % 1966 17 1/2. 17.... New York Central. 14 3/4. 14 1/8. Allemagne 7 % 1949 21 1/2. 21.... Pennsylvanie... 17 5/8. 17 1/8. SERVICES PUBLICS METAUX American Tel & Gas 167 1/9. 165 1/9. American Smelting. 45 1/2. 44 1/4. Consolidated Am. Phicn 32 1/2. 31 1/2. American Metal 28 1/2. 27 1/4. Pontint International Nickel.. 50 1/8. 48 7/8. Northern 23 37.... National Lead 217/8. 21 1/4. Rio 27/s. 23 5 1/2. Patino Mines 8 7 3/4. 106 5 -10. Vanadium 24.... 22 7/8. Westinghouse .... 105 3/2.
5 -10. Vanadium 24.... 22 7/8. Westinghouse .... 105 3/2. 104 3/8. Aluminum of America. 119.... 116. AUTOMOBILES Auburn Automobile. 2.... 15/8. CUPRIFÈRES Chrysler Corporation.. 83.... 80 3/4. Anaconda 26 1/8. 25 1/2. General Motors 48.... 45 3/4. Calumet & Hecla. 6.... 5 5/8. Hudson Motor Car. 5 3/4. 5 3/8. Cerro de Pas 37.... 35 1/4. INDUSTRIES Kennecott 36 34 1/4. Air Reduction 54 1/2. 53.... PETROLOGIE Allied Chemical 165 162. Houston Oil 5 3/8. 5 1/8. Du Pont de Nemours 161 1/2. 159.... Pure Oil 6 3/4. 6 1/2. American Woolen. 5 4 5/8. Shell Union 10 3/4.
1/2. American Woolen. 5 4 5/8. Shell Union 10 3/4. 10 1/2. Montgomery Ward.. 51 5/8. 50 1/2. Ohio Oil 6 1/2. 6 1/4. U. S. Rubber 43 7/8. 42 3/8. Standard of California 25 1/4. 25. Goodrich 21 1/4. 20 1/4. Standard New-Jersey 40 3/8. 40 U. S. Steel 49 1/4. 47 3/8. Socony Vacuum 11 5/8. 11 1/2. Bethlehem Steel.. 61 3/4. 58 7/8. Texas Corporation... 35.... 34 5/8. LES JOURNAUX Effort et prudence Pour une politique familiale De grands efforts financiers sont nécessaires pour encourager la natalité et soutenir les familles nombreuses ; mais c'est une erreur
et soutenir les familles nombreuses ; mais c'est une erreur psychologique et fiscale que de les réclamer seulement d'une faible minorité de contribuables, observe M. Joseph Denais dans le CAPITAL : Je sais que, dans les circonstances présentes, la tâche du ministre des Finances n'est point aisée. De surcroît, il n'est pas affranchi de certaines pressions d'ordre politique — naturellement opposées à un équilibre fiscal rationnel. Le redressement français ne sera pourtant point acquis tant que la démagogie, hypocritement masquée du nom de « justice fiscale », ne sera pas mise en échec. Dans le temps où on commémore le
mise en échec. Dans le temps où on commémore le tricentenaire de la Révolution française, il serait opportun de se rappeler qu'elle a été faite, en grande partie, contre l'impôt personnel et que « l'égalité des contribuables devant l'impôt proportionnellement à leurs ressources » fut alors un principe unanimement admis. Tout impôt visant une catégorie limitée de citoyens est condamnable dans son principe même : la destination donnée au produit de l'impôt ne peut le relever de cette tare. Le duel Entre démocraties et dictatures, le duel se poursuit, pacifique encore, mais coupé d'alternatives angoissantes provoquées par les soubresauts quotidiens
encore, mais coupé d'alternatives angoissantes provoquées par les soubresauts quotidiens des événements (SANS FIL) : La paix — ou la guerre — sortira-t-elle de ce rapport ? Il est, pour le moment, singulièrement difficile de se prononcer à ce propos. En faveur de la paix, n'invoquons que l'opinion des peuples vraiment intéressés à son maintien et, en particulier, celle du peuple anglais qui se refuse encore à voir un facteur de guerre dans les prétentions allemandes. Ces prétentions, il espère pouvoir les contenir dans des limites raisonnables, si toutefois l'idée d'une Conférence est admise par les dirigeants du Royaume-Uni. C'est
d'une Conférence est admise par les dirigeants du Royaume-Uni. C'est caractéristique Ce qui frappe sur le marché de Paris, c'est incontestablement cet optimisme prudent, défini ainsi par la VIE FINANCIÈRE : On observera, toutefois, que cette persistance dans l'abstention n'a nullement empêché le marché de faire preuve de fermeté, en particulier sur les groupes industriels français, les électriques, les métallurgiques et les produits chimiques. Les internationales ont subi la répercussion favorable, provoquée par la bonne tenue des places étrangères, restées ouvertes pendant la fermeture prolongée de Paris. Wall Street surtout s'était bien comporté. Le groupe égyptien, les mines d'or du
s'était bien comporté. Le groupe égyptien, les mines d'or du Transvaal, les valeurs de caoutchouc ont bénéficié de quelques demandes locales et d'indications favorables de l'arrière-marche. AUX MATIÈRES PRÈMIÈRES Le Comité du caoutchouc se réunira le 7 septembre C'est le 7 septembre que se réunira à Londres le Comité International du caoutchouc. Il est vraisemblable qu'il étudiera les conditions à réunir en vue de la livraison aux États-Unis des 80.000 tonnes de caoutchouc prévues par l'accord anglo-américain de juin. Le Comité étudiera en outre la question de l'élévation des contingents d'exportation. METAUX LONDRES 16 août (précédent août) Laqué (terme).... 44/
d'exportation. METAUX LONDRES 16 août (précédent août) Laqué (terme).... 44/ 7/6 44/ 3/9 Plomb anglais 17/15/0 17/15/0 Argent (terme) .. 17 16 3/4. NEW YORK août Cuivre électrique (terme) 10 50.. 10 50.. Etain 48 75.. 48 75.. Plomb ............ 4 90.. 4 90.. Zinc 4 75.. 4 75.. LA PRODUCTION ET LES STOCKS DE CUIVRE ONT DIMINUÉ EN JUILLET DANS LE MONDE La production mondiale de cuivre fin a été, en juillet, de 158.236 tonnes contre 173.205 en juin ; la consommation mondiale est restée à 181.487 tonnes contre 180.433. Les stocks du cuivre fin au 30 juillet dernier
180.433. Les stocks du cuivre fin au 30 juillet dernier s'étaient établis à 490.419 tonnes, contre 513.670 à fin juin, en diminution de 23.251 tonnes. Le mois précédent, la réduction avait été de 7.228 tonnes. COTON NEW-YORK 16 août Disponible 9 29.. 9 24.. Août 8 76.. 8 72.. Octobre 8 74.. 8 69.. Décembre 8 60.. 8 54.. Janvier 8 47.. 8 41.. Mars 8 40.. 8 33.. PENDANT LA PREMIÈRE QUINZAINE D'AOUT Le gouvernement américain a subventionné l'exportation de plus de 600 tonnes de caoutchouc. WASHINGTON, 17 Août. M. Wallace, secrétaire d'État à l'Agriculture, a annoncé hier que
M. Wallace, secrétaire d'État à l'Agriculture, a annoncé hier que le gouvernement fédéral avait accordé pendant la première quinzaine d'août des subventions pour l'exportation de plus de 600.000 balles de coton. Le secrétaire d'État a précisé qu'il ne voulait pas dire que cette quantité de coton avait été réellement exportée au cours de cette période car il se pouvait que des accords aient été signés pour des expéditions à effectuer ultérieurement. Le ministre s'est déclaré très satisfait de l'exécution du nouveau programme des exportations qui date du 27 juillet. CAOUTCHOUC LONDRES Cours 1 précéd. août Août 8 5/8. 8 9/16
LONDRES Cours 1 précéd. août Août 8 5/8. 8 9/16 Oct.-déc 8 11/16 8 9/16 Janv.-mars 8 11/16 8 5/8. Avr.-juin 8 3/4. 1 8 5/8. NEW YORK, Septembre 16 48.. 16 47.. Octobre 16 50.. 16 48.. Décembre 16 55.. 16 50.. Janvier 16 56.. 16 51.. Mars 16 57.. 16 52.. Mai 16 58.. 16 53.. BLÉ CHICAGO, Septembre 65 3/4. 66 3/4. Décembre 64 7/8 65 5/8. Mai 65 3/4. 65 3/4. WINNipeg, Janvier I précéd. déc. 1939 Janvier 1940 50 3/4 . 51 7/8. Octobre 52 1/8. 53 3/8. Décembre 55 1/2 . 56 5/8. AUX
1/8. 53 3/8. Décembre 55 1/2 . 56 5/8. AUX ÉTATS-UNIS La production du pétrole est provisoirement interrompue dans 5 États NEW-YORK, 17 Août. Les producteurs de pétrole de cinq États, d'où sont extraits les deux tiers du pétrole brut américain, viennent d'ordonner la fermeture de leurs puits dans le but d'inciter les raffineurs à revenir sur la décision qu'ils ont prise, il y a une semaine, de réduire leurs prix d'achat de 20 cents par baril. Les producteurs espèrent ainsi arriver à faire remonter le prix du pétrole brut au-dessus d'un dollar le baril. Cette sorte de grève affecte