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une impossibilité d'émission? Jusqu'à la dernière heure, le monde financier a pu se demander si l'emprunt serait voté. On pouvait sérieusement craindre que le Parlement ne pût venir à bout du projet. La toile de Pénélope n'était que jeu d'enfant auprès de l'emprunt. Le jour même de la séparation des Chambres, on ignorait encore si les amendements admis par le Sénat n'amèneraient pas l'échec de la loi. Le Sénat avait rejeté la clause de l'amortissement obligatoire, chère à M. Camille Dreyfus. Il n'avait pas voulu davantage de l'appel adressé aux porteurs de livrets de caisses d'épargne. Qu'allaient dire les démocrates
porteurs de livrets de caisses d'épargne. Qu'allaient dire les démocrates de la Chambre? Ne déclareraient-ils pas la guerre au Sénat? Heureusement, l'influence calmante des vacances s'est fait sentir. Beaucoup étaient partis déjà, et tous voulaient partir : une nouvelle discussion était impossible. Le projet du Sénat a passé haut la main. Qu'on vienne dire que les cartes de circulation gratuites des députés sont un abus! On leur doit peut-être d'avoir l'emprunt, et de n'avoir plus de députés siégeant : double avantage. La Bourse s'en est ressentie immédiatement. Elle était fort hésitante : elle s'est raffermie. Elle s'est mise à discuter
hésitante : elle s'est raffermie. Elle s'est mise à discuter la date et les conditions de l'emprunt. Excellent sujet de conversation, par ce temps de chômage des affaires : comme il n'y avait rien encore de définitivement arrêté, toutes les informations se valaient. Nous ferons une exception pour celle qui annonçait l'emprunt pour la fin de ce mois. Autant valait le prédire pour une date antérieure à celle de la loi. Un emprunt ne s'improvise pas, ne fût-il que de 500 millions. Les opérations matérielles qui doivent le préparer exigent une dizaine de jours. Les formules ne seraient pas plus
une dizaine de jours. Les formules ne seraient pas plus longues à imprimer, s'il s'agissait de milliards. L'administration des finances eût voulu se livrer par anticipation au travail préparatoire qu'elle ne l'eût pas pu, légalement s'entend. Voit-on des dépenses engagées pour l'emprunt, et l'emprunt repoussé ! M. Sadi Carnot aurait eu à sa charge les dépenses faites. C'eût été un sous Caillaux ! Est-il pire situation ? M. le ministre des finances a donc laissé les choses aller leur petit bonhomme de chemin. Un particulier est, à ce point de vue, un homme heureux : il fait ce qu'il veut.
vue, un homme heureux : il fait ce qu'il veut. Un ministre est tenu à plus de réserve. Les intérêts les plus évidents ne sauraient l'obliger à s'exposer à une mise en accusation. Si les affaires privées étaient mises au régime ou plutôt à l'épreuve du parlementarisme, ce serait un joli gâchis. Les affaires publiques s'en accommodent. Il y a des grâces d'état. L'emprunt, n'ayant pu être préparé, devenait impossible avant la fin du mois ; et l'on tombe alors en pleine liquidation. Peut-on émettre un emprunt en liquidation? Pas un banquier ne répondra : oui ! L'emprunt serait privé
un banquier ne répondra : oui ! L'emprunt serait privé des capitaux de la Bourse, et la Bourse serait privée des capitaux de l'épargne. Ce serait une partie à jouer, si l'on y était contraint et forcé ; mais, en temps normal, quand rien ne presse, le plus sage est de laisser la liquidation se faire tranquillement. Aussi, deux dates seulement ont-elles été réellement débattues : celle du 8 mai et celle du 10 mai. Le 8 mai, c'est un samedi. La liquidation aura été achevée ; tous les règlements de comptes seront terminés ; pourquoi retarderait-on l'emprunt plus longtemps
de comptes seront terminés ; pourquoi retarderait-on l'emprunt plus longtemps ? Ouvrir la souscription le samedi, c'est l'effectuer de façon à en connaître tous les résultats le dimanche et se ménager ainsi la facilité de remettre en circulation, dès le lundi, tous les fonds versés en trop par le public. On s'attend à une surabondance de demandes extrêmes. Il importe de réduire au minimum la durée des immobilisations de capitaux. Avec l'émission fixée au 8 mai, on tient compte de cette nécessité. Mais le 10 mai a eu de nombreux partisans. D'abord rien ne prouve que les préparatifs de l'emprunt
partisans. D'abord rien ne prouve que les préparatifs de l'emprunt seront clos avant cette date. M. Sadi Carnot aurait dit à M. de Freycinet : — Je ne serai pas prêt avant le 10. Il est vrai qu'on fait beaucoup parler M. Sadi Carnot, et cependant le ministre est peu causeur de sa nature ; la Bourse n'y regarde pas de si près. En faveur du choix du 10, on faisait remarquer l'avantage d'une souscription ouverte le lendemain d'un dimanche, c'est-à-dire alors que les mouvements de fonds dans les caisses d'épargne ont pu s'opérer. Le déposant n'a que son dimanche
d'épargne ont pu s'opérer. Le déposant n'a que son dimanche pour se déranger ; il donnera ses ordres en passant à la caisse. Voilà une clientèle de bon aloi. Pourquoi l'écarter? Finalement la date du 10 l'a emporté. Avec la paix en Orient, il n'y a plus que des avantages à l'adoption de la date la plus éloignée. Les Fonds publics semblent destinés à une amélioration, et l'emprunt doit voir sa prime progresser sans peine. Elle avait fléchi ces jours derniers à 1 fr. 40. Elle s'est relevée à 1 fr. 75. Les résultats se sont négociés de 93 c.
fr. 75. Les résultats se sont négociés de 93 c. à 1 fr. 03. La Bourse avait fixé, il y a un mois environ, le prix d'émission de l'emprunt à 78 fr. 25. Elle le fixe maintenant à 79 fr. 25; quelques-uns disent même 70 fr. 50. Il n'y a jamais eu, dirions-nous volontiers, qu'un fait certain : c'est le désir du gouvernement d'émettre l'emprunt à un prix avantageux pour l'Etat. Mais point n'est besoin d'être augure pour dire cela. L'emprunt verra, dit-on, ses versements échelonnés en quatre termes. Ici non plus il n'est pas question de prophétie; le fait
non plus il n'est pas question de prophétie; le fait est plus sûr. L'Etat n'a pas besoin, à bref délai, du montant total de l'emprunt. N'a-t-on pas démontré au Sénat, que l'emprunt aurait pu être évité? M. Dauphin a fait un discours en ce sens, et M. Chesnelong ne l'a point réfuté dans sa réplique : ce serait plutôt le contraire, M. Chesnelong ayant déclaré que 842 millions seulement auraient son assortiment. Il s'agit des 242 millions destinés à rembourser pareillement des bons du Trésor. Mais ces bons eux-mêmes ne sont pas exigibles demain. Il n'y a, en réalité, sur
sont pas exigibles demain. Il n'y a, en réalité, sur les 500 millions de l'emprunt, que 153 millions nécessaires cette année : ce sont les 153 millions qui doivent subvenir au budget extraordinaire de l'année courante. Encore les dépenses seront-elles échelonnées jusqu'à la fin de l'exercice, et les versements correspondants pourraient-ils l'être de même. Enfin, il reste 105 millions comptés dans l'emprunt pour subvenir au solde du compte de liquidation de la guerre. Nous verrions donc la fin de ce compte? Les 105 millions dont il s'agit ne sont afférents qu'à l'exercice 1887 et peut-être même aux années suivantes. L'État,
qu'à l'exercice 1887 et peut-être même aux années suivantes. L'État, on le voit, est maître de ses mouvements. Il échelonnera les versements à sa guise. La Bourse commence à se reconnaître au milieu de tous ces calculs. Convenons qu'ils sont un peu faits pour déconcerter la spéculation à la baisse. C'est elle, et non l'État, qui risque de crier misère, pour peu que la confiance renaisse à la suite du rétablissement de la paix en Orient. La question d'Orient écartée, il subsistera, d'ailleurs, assez de points noirs pour que le concours d'un découvert plus ou moins important ne fasse pas
concours d'un découvert plus ou moins important ne fasse pas défaut à la place, le jour où les affaires feraient mine de reprendre. Pas de vendeurs à découvert, pas de hausse durable : qu'on n'oublie pas cette vérité. Le comte Mollien eût pu la dire à Napoléon, si Napoléon eût écouté la vérité ; le prudent et sage conseiller se borna à quelques observations timides : déjà, à cette époque, le vendeur était peu en odeur de sainteté. Nous lui dresserions des autels, aujourd'hui. Mais il n'y a plus ni vendeurs ni acheteurs. À l'étranger, on signale la recrudescence des
vendeurs ni acheteurs. À l'étranger, on signale la recrudescence des agitations socialistes. Est-ce bien le mot propre? Définir les mouvements qui travaillent certaines classes populaires dans une foule de pays, ce n'est point tâche aisée. Aux États-Unis, le mal s'accuse par des grèves gigantesques, où les grévistes se comptent par milliers. En Europe, le drame a des proportions moins vastes; voici qu'il tend, toutefois, à s'élargir. À Gand, un congrès socialiste s'est réuni, dimanche, au milieu d'une affluence énorme; le drapeau rouge était arboré. En Galicie, un mouvement agraire a éclaté; les paysans ont pris les armes, attaqué et brûlé
éclaté; les paysans ont pris les armes, attaqué et brûlé plusieurs châteaux, mis en fuite les propriétaires. Quelle étrange fin de siècle se prépare! M. Gladstone voulait payer quelques milliards à l'Irlande pour trancher pacifiquement le vieux débat entre elle et l'Angleterre; si son projet échoue, quelle insurrection la Grande-Bretagne ne verra-t-elle pas? Notre grève de Decazeville est peu de chose, en comparaison de ces périls. Mais il existe des gens qui font de leur mieux pour l'étendre. C'est le moment où l'on tire dans un chapeau le nom du candidat socialiste aux prochaines élections de Paris. M. Duc-Quercy est
candidat socialiste aux prochaines élections de Paris. M. Duc-Quercy est resté dans le chapeau. C'est M. Roche qui en est sorti. Logiquement, on veut également que M. Roche sorte de prison : il soutiendrait sa candidature. Mais M. Duc resterait donc en prison? L'injustice serait évidente. Un emprisonnement ne peut dépendre d'un coup de chapeau. Il faut que M. Duc soit élargi. Rien n'empêche, d'ailleurs, qu'un nouveau comité électoral ne le choisse pour candidat. Et pourquoi tous les condamnés à des peines diverses ne se feraient-ils pas porter sur une liste électorale? Ils sortiraient de prison. Pour compléter l'œuvre, il
liste électorale? Ils sortiraient de prison. Pour compléter l'œuvre, il ne resterait plus qu'à mettre à leur place les électeurs mal pensants. On n'y a pas songé encore. Du moins, on ne l'a pas demandé publiquement. Les conservateurs, pendant ce temps, ne font rien. Ils n'ont pas encore un candidat. Pas plus les républicains que les autres. En dehors des politiciens extrêmes, il n'y a rien, ni personne. C'est le trait caractéristique de la situation. Or, il est clair que, si le pays continue à descendre cette pente, l'avenir peut ne pas être des plus riants. Un gouvernement qui saurait
ne pas être des plus riants. Un gouvernement qui saurait réagir contre cet entraînement serait acclamé. Qui sait? Pour les affaires, il y a peut-être là encore un sérieux élément de reprise. Tout le monde sent que les choses ne peuvent pas durer indéfiniment ainsi. Il doit venir un moment où le pays voudra se ressaisir lui-même. REVUE DU MARCHÉ FONDS D'ÉTATS Rentes françaises. — Il n'est question, en Bourse, que de la démarche faite par la France auprès de la Grèce, et de l'heureuse issue qu'elle a eue. C'est, dit-on, la paix. Les appréhensions qui paralysaient les affaires vont-elles
dit-on, la paix. Les appréhensions qui paralysaient les affaires vont-elles donc disparaître? Quelques personnes font remarquer que la question grecque n'est pas toute la question d'Orient : Il y a encore, notamment, à régler la question bulgare. Quand donc pourra-t-on ne plus parler du prince Alexandre? Mais l'opinion est, en général, portée à négliger ce prince. On ne voit plus que le très réel succès diplomatique remporté par le gouvernement français. Les Rentes montent, en conséquence, et leur plus-value est facilitée par l'imminence de la liquidation. S'il y avait eu des affaires nombreuses engagées, nous assisterions à un brusque enlèvement
des affaires nombreuses engagées, nous assisterions à un brusque enlèvement des cours. L'insignifiance du découvert a pour effet d'atténuer la reprise. Le mouvement n'en sera peut-être que plus sérieux. Le 3 % perpétuel s'est élevé de 80.87 1/2 à 81.82 1/2; le 3 % amortissable, de 82.97 1/2 à 83.87 1/2; et le 4 1/2 %, de 109.40 à 110. Dans ces conditions, la souscription de l'Emprunt s'annonce comme devant être, pour le gouvernement, l'occasion d'un nouveau triomphe. On doit s'attendre à une réduction importante. Consolidés. — Les Consolidés ont varié de 100 1/2 à 100 7/8. Leur fermeté est
varié de 100 1/2 à 100 7/8. Leur fermeté est d'autant plus remarquable que l'Angleterre traverse de rudes épreuves. Ce n'était pas assez de la question irlandaise ; voici que de nouvelles difficultés surgissent. En Birmanie, les Anglais viennent d'éprouver un échec inattendu. Fait plus grave : on signale un fâcheux désaccord entre la Grande-Bretagne et les États-Unis, au sujet des droits de pêche respectifs de ces États dans les eaux territoriales du dominion et de l'État du Maroc ; un bâtiment pêcheur américain a été saisi sur la côte de la Nouvelle-Écosse. Les Américains sont d'humeur peu endurante. M.
de la Nouvelle-Écosse. Les Américains sont d'humeur peu endurante. M. Gladstone n'avait pas encore assez de difficultés sur les bras ! Rente italienne. — L'Italien était, il y a huit jours, à 97.20. Nous le retrouvons à 97.75. L'Italie est, on le sait, en pleine crise électorale. On ne doute pas, toutefois, que les élections ne tournent à la satisfaction du cabinet actuel. On signale quelques cas de choléra sur divers points de l'Italie, jusqu'à présent, l'épidémie paraît pouvoir être localisée. Fonds espagnols. — L'Extérieure a fini hier à 57.50, au lieu de 56.85, son cours de clôture il y
au lieu de 56.85, son cours de clôture il y a huit jours. Les élections sénatoriales qui ont eu lieu le dimanche de Pâques ont donné une majorité d'une soixantaine de voix au gouvernement. Fonds austro-hongrois. — Le 4 % Autrichien or a varié de 90.35 à 91, pendant que le 4 % Hongrois or passait de 82.85 à 84. Nous n'avons cessé d'appeler l'attention sur l'avenir de ces Fonds en cas d'une pacification de l'Orient. Fonds russes. — Les obligations de 1877 ont varié de 101.10 à 101.65. Les Fonds russes auraient gravement souffert d'une aggravation des choses en
Fonds russes auraient gravement souffert d'une aggravation des choses en Grèce, car elle n'eût été que le prélude d'une complication générale. Avec la paix, rien n'empêchera le gouvernement russe de se consacrer au développement de la richesse de son vaste empire. Il s'acheminerait ainsi vers l'amélioration des cours du change et vers l'allégement de ses charges budgétaires. Fonds turcs. —Le 4 % Turc, série D, était, il y a huit jours, à 14.40 ; il a clôturé hier à 15. Les obligations de priorité étaient à 355 ; elles finissent à 367.50. Pour la Turquie, la situation était ruineuse. Le
à 367.50. Pour la Turquie, la situation était ruineuse. Le désarmement de la Grèce va être la fin d'un long cauchemar. Seulement, il reste à connaître les dépenses qu'a dû faire la Turquie. Une dette flottante, plus ou moins considérable, a été certainement reconstituée. Vraisemblablement, la Banque ottomane en a eu sa part, et il est question, en effet, de difficultés entre cette institution de crédit et le gouvernement ottoman, pour le règlement du compte courant de celui-ci. Fonds égyptiens. — Les obligations de la Dette unifiée ont varié de 315 à 352.50, et les obligations de la Dette privilégiée,
315 à 352.50, et les obligations de la Dette privilégiée, de 455 à 467.50. Nous avons montré, dans notre précédente revue financière, l'état satisfaisant des encaissements pour le service de la Dette. OBLIGATIONS DIVERSES L'obligation Département de la Seine recule à 268. Le prochain tirage de cet emprunt a lieu le 1er mai prochain. L'obligation 1855 60 est bien tenue à 520. L'obligation 1865 se maintient à 521. L'obligation 1869 est plus faible à 407.50. L'obligation 1871 cote 396. L'Emprunt 1875 termine à 513 et l'Emprunt 1876 à 512.50. Les Bons de liquidation de la Ville font 521, coupon détaché.
Bons de liquidation de la Ville font 521, coupon détaché. La Ville de Marseille se traite à 384. La Ville d'Amiens est ferme à 113.25. Le marché des obligations du Crédit foncier est toujours très mouvementé, les cours sont bien soutenus, principalement sur les anciens emprunts. Les Communales 1875 sont très fermes à 518. Les Foncières 1877 s'obtiennent à 370. Les Communales 1879 conservent le cours de 453.75. Les Foncières 1879 sont en nouvelle hausse à 462 (prochain tirage, 5 mai). Les Communales 1830 libérées ont nivelé leurs cours avec celui des Communales 1819. Les non libérées sont toujours en
celui des Communales 1819. Les non libérées sont toujours en retard à 435, ainsi que les Foncières 1885, qui cotent le même cours. Contrairement à toutes les obligations non libérées des chemins de fer, dont les cours sont à peu de chose près les mêmes que ceux des obligations libérées, lorsqu'ils ne les dépassent pas. Les deux derniers emprunts du Crédit foncier semblent vouloir faire exception à la règle; cette anomalie ne peut avoir qu'un temps, et nous croyons que la petite épargne saura profiter des cours actuels pour acquérir des titres dont la libération est établie par des versements
des titres dont la libération est établie par des versements suffisamment espacés et dont l'importance est à la portée de la clientèle habituelle de la Caisse d'épargne. Les Foncières 1883 sont recherchées à 374. Les obligations de nos Grandes lignes de chemins de fer ont un bon courant d'affaires. La quantité d'offres et de demandes qui se fait sur ces titres donne à ce marché une fermeté remarquable. L'obligation Est 5 % cote 609 ; l'obligation 3 % ancienne est à 384 et la nouvelle à 875; l'obligation Montereau 5 % se négocie à 1200; l'obligation P.-L.-M. ancienne fait 385.75;
% se négocie à 1200; l'obligation P.-L.-M. ancienne fait 385.75; la fusion nouvelle termine à 380. L'obligation Lyon 5 % remboursable à 1250 fr., est à 1237.50; l'obligation Midi ancienne clôture à 385.25 et l'obligation nouvelle à 382; l'obligation Victor-Emmanuel se traite à 386.50. L'obligation Nord est ferme à 396 ; l'obligation Nord-Est français cote 362.50 ; l'obligation Orléans ancienne s'avance à 388; l'obligation 1884 vaut 384; l'Ouest ancienne varie de 386 à 385.25; la nouvelle, de 382.50 à 383. L'Ouest-Algérien libéré fait 358 ; la non libérée est à 357.50; l'obligation 4 % est bien tenue à 453. L'obligation
357.50; l'obligation 4 % est bien tenue à 453. L'obligation Est-Algérien libérée se fixe à 365, la non-libérée a 359. L'obligation Bône à Guelma vaut 367. L'obligation Mostaganem à Tiaret est ferme à 365.50. Le marché des obligations des réseaux étrangers accuse une certaine faiblesse, et les transactions se sont un peu ralenties. Les obligations Nord d'Espagne 1re hypothèque se sont cotées 346 et 347.50 et les 2° hypothèque, 325 ; l'obligation Barcelone priorité cote 319. Les Asturies-Galice-Léon, 1re hypothèque valent 311; les 2e hypothèque, 302. Les Portugais ne s'éloignent guère du cours de 299 à 300. Les Saragosse ont
guère du cours de 299 à 300. Les Saragosse ont quelques demandes à 323; l'obligation Beïra-Alta est faible à 171. Les obligations Consolidées sont à 303. Les Autrichiens accusent une certaine fermeté à 407.50. Les Lombardes anciennes sont l'objet d'un certain nombre de transactions à 315.50 ; les nouvelles cotent 312.50. Nos principales valeurs industrielles ont présenté une notable animation dans leurs transactions. Les cours font preuve d'une grande fermeté et ont une tendance très marquée à la hausse. L'obligation Compagnie parisienne du Gaz se négocie couramment à 519. L'obligation Gaz de Bordeaux est bien tenue à 515. L'obligation Compagnie
Gaz de Bordeaux est bien tenue à 515. L'obligation Compagnie générale des Eaux 5 % fait 528. L'obligation Fives-Lille 6 % varie de 458 à 456.50. On cote 520 les Messageries Maritimes et 315 la Compagnie insulaire de navigation à vapeur. La Compagnie Transatlantique suit une hausse progressive, qui la porte à 490. On fait 512 sur l'obligation Établissements Duval L'obligation Lits Militaires est ferme à 591. L'obligation Laiterie 5 %, remboursable à 500, se traite à 260. Le groupe Panama soutient avantageusement ses cours. L'obligation 5 % se cote de 382 à 390, l'obligation 3 % termine à 232,
de 382 à 390, l'obligation 3 % termine à 232, l'obligation 4 % clôture à 285. L'obligation Suez 5 % cote 578.75. L'obligation 3 % est demandée à 390 et se rapproche du cours de 405 qu'elle a coté en janvier dernier. Rappelons qu'elle est remboursable en 49 années, tandis que les obligations de chemins de fer du même type sont remboursables en 65 et 70 ans, ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT La Bourse a fait preuve encore cette semaine d'une patience soutenue. Elle n'a rien fait, mais elle ne s'est pas découragée. Elle espère toujours que l'emprunt d'État va ramener pour
découragée. Elle espère toujours que l'emprunt d'État va ramener pour quelques semaines les affaires à la Bourse. Nous sommes de cet avis. Les capitaux non employés à l'émission vont s'éparpiller sur toutes les valeurs de la cote et donner à celle-ci une physionomie animée. Souhaitons que tout le monde entre sur la terre promise dont la Bourse d'aujourd'hui semble signaler l'approche. La Banque de France a rétrogradé de 4320 à 4250. Augmentation de l'encaisse, cette semaine, de 10,777,606 fr. et diminution du portefeuille de 7 millions. Le Crédit foncier a monté de 1346 à 1355. Dans ses deux dernières séances,
monté de 1346 à 1355. Dans ses deux dernières séances, le conseil d'administration a autorisé pour 10,333,597 fr. de nouveaux prêts, dont 8,373,900 fr, en prêts fonciers et 1,959,697 fr. en prêts communaux. Voici, en outre, la comparaison des deux bilans de mars en 1885 et 1886 : Espèces en caisse et à la Banque. 11,019,065 10 3,888,072 93 260 LE CAPITALISTE Effets et valeurs diverses 251,482,056 40 245,282,742 19 Trésor public... 22,600,000 » 19,550,000 » Avances sur dépôts de titres.. 29,481,228 05 32,364,529 76 Correspondants.. 43,281,483 03 26,112,269 01 Emprunteurs : Prêts hypothécaires 1,009,318,936 66 1,865,488,445 87 Prêts communaux
Emprunteurs : Prêts hypothécaires 1,009,318,936 66 1,865,488,445 87 Prêts communaux 866,910,411 89 828,480,192 67 Prêts réalisés avec les fonds du capital social et des réserves 79 56,090,198 66 Semestres d'annuités échus, y compris celui du 31 janvier 1886. 27,262,192 77 21,534,871 27 Divers 23,745,898 37 18,388,199 02 Intérêts acquis mais non échus. 26,977,849 90 27,812,826 42 Dépenses d'administration 739,797 20 890,579 08 Réserve obligatoire 13,950,046 38 13,376,035 81 Provision pour l'amortissement des emprunts. 75,738,507 10 46,284,849 64 Provision pour le risque des prêts. 10,600,000 » » Réserves diverses 17,093,283 93 16,913,747 66 Dépôts en compte courant et bons de caisse
16,913,747 66 Dépôts en compte courant et bons de caisse 81,062,416 38 67,929,290 60 Correspondants.. 16,430,639 43 5,034,880 78 Sous-Comptoir des Entrepreneurs 3,9:3.230 10 4,096,787 39 Versements differés : Sur prêts hypothécaires.... 51,607,812 20 44,807,915 17 Sur prêts communaux 94,439,393 07 90,225,848 96 Obligations en circulation : Foncières 1,809,974,027 04 1,820,409,387 49 Communales... 838,192,579 37 837,221,034 Obligations à rembourser et intérêts échus à payer 19,938,384 29 23,002,660 59 Semestres d'annuités payés par anticipation,... 838,277 57 737,052 43 Divers 16,254,465 70 16,156,497 83 Intérêts dus mais non échus. ... 33,279,459 97 31,810,642 84 Profits et pertes: Bénéfices de l'exercice 1886 et
31,810,642 84 Profits et pertes: Bénéfices de l'exercice 1886 et reliquant de l'exercice 1884 19,843,601 38 À déduire : 1re répartition de 30 fr. par action, 9.30,000 » 10,545,606 38 10,061,201 84 Exercice 1886.. 5,932,747 91 5,517,068 04 Le Comptoir d'Escompte de 938 passe à 992.50. Cet établissement vient de constituer définitivement la Société de la Régie des Tabacs serbes. La Banque de Paris est fixe à 625. La Banque d'Escompte sans changements à 455. La Banque transatlantique est à 117.50. Le Crédit foncier et agricole d'Algérie est un peu plus ferme à 478.75. Le Crédit industriel se tient aux