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machine; à droite et à gauche, deux volants-poulies servent à la transmission du mouvement. Chacun des cylindres est à simple effet, c'est-à-dire que l'effort de poussée de la vapeur agit toujours dans le même sens, ce qui est, du reste, une condition essentielle pour les moteurs à grande vitesse, sous peine de produire des chocs répétés sur les articulations, lesquels ébranlent la machine, et produisent le bruit et le mâchage des axes et coussinets. Ces inconvénients ont été supprimés dans le moteur qui nous occupe, et il y a un appui constant, dans le même sens, des bielles avec leurs
appui constant, dans le même sens, des bielles avec leurs axes. Le piston de haute pression est appuyé sur ses tourillons pendant sa remontée par la pression de la vapeur qui passe au grand cylindre. Quant au piston de basse pression, on a obtenu son contact constant avec ses tourillons en employant un matelas d'air qui se comprime pendant la remontée du piston; à cet effet, le tube central est diminué en diamètre à son extrémité inférieure sur laquelle coulisse la partie restreinte du corps du grand piston. Deux ouvertures démasquées à fond de course laissent passer l'air dans le
démasquées à fond de course laissent passer l'air dans le vide annulaire, puis cet air se trouve comprimé pendant la remontée du piston, formant ainsi un ressort donnant un appui constant du piston sur les tourillons de manivelle. La distribution est réglée de façon à donner à la fin de course ascendante dans les deux cylindres la compression nécessaire à la suppression des espaces nuisibles, lesquels sont du reste réduits à leur minimum par le peu de jeu qu'il est nécessaire de laisser entre les fonds des cylindres et les pistons et le peu de longueur des orifices; d'autre part,
pistons et le peu de longueur des orifices; d'autre part, il n'y a aucune perte de pression dans le passage de la vapeur allant du cylindre de haute pression à celui de basse pression, la communication s'établissant de l'un à l'autre par le seul déplacement du distributeur. L'eau de condensation est expulsée automatiquement à chaque coup de piston par une disposition très simple qui permet à l'eau de passer du dessus des pistons dans l'intérieur du bâti, au moment où l'échappement commence pour chacun des pistons. Afin de faciliter la mise en marche du moteur, on envoie directement de la
mise en marche du moteur, on envoie directement de la vapeur vive au cylindre de basse pression au moyen d'un robinet spécial dont le tube vient déboucher dans l'orifice du grand cylindre. Le point délicat de ce type de machine était l'étanchéité des pistons; cette difficulté a été résolue d'une façon extrêmement simple. Nous ne parlerons pas des joints des faces externes des pistons, ceux-ci étant rendus étanches, à la manière ordinaire, au moyen de segments du type des pistons suédois il n'en était pas de même du joint interne du grand piston. On aurait pu, à la rigueur, employer
du grand piston. On aurait pu, à la rigueur, employer des segments spéciaux travaillant au serrage mais cette disposition est compliquée, sujette à dérangements, d'une exécution difficile, et ne donnant pas un résultat certain. La difficulté a été trouvée très simplement par suite de la disposition même de la machine; nous avons vu effectivement que le fourreau annulaire, formant grand piston, était guidé par l'extérieur du tube central sur lequel il coulisse or, il est de toute évidence que l'étanchéité est assurée en mettant tout simplement des segments ordinaires sur la partie fixe, c'est-à-dire le tube central, et faisant coulisser
la partie fixe, c'est-à-dire le tube central, et faisant coulisser le fourreau, sur ces segments. On se trouve en somme ramené au cas d'une machine ordinaire dans laquelle on ferait coulisser le cylindre sur le piston, rendu fixe. La pratique a du reste pleinement démontré le bon fonctionnement de cette disposition. La disposition indiquée sur les figures peut être inversée. Suivant les cas et les besoins, on peut placer la machine debout sur son couvercle, qui s'élargit pour servir d'embase le distributeur, placé ainsi à la partie inférieure, évacue à chaque tour l'eau condensée. La stabilité est aussi complète que
chaque tour l'eau condensée. La stabilité est aussi complète que dans la première disposition. Le moteur Compound peut marcher à condensation dans ce cas, la vapeur sortant du cylindre de basse pression passe dans l'intérieur du bâti pendant la remontée du grand piston, produisant ainsi pendant cette période à peu près l'équilibre de pression sur les deux faces du grand piston. Pendant la période de travail de ce piston, c'est-à-dire la descente, la communication s'établit entre l'intérieur du bâti (qui a la fonction de réservoir) et le condenseur, le vide vient donc s'ajouter à la pression qui s'exerce sur la
vient donc s'ajouter à la pression qui s'exerce sur la face supérieure du grand piston. Dans le cas de la marche à triple détente, le troisième cylindre est toujours monté dans l'axe, mais au-dessus des deux autres un deuxième distributeur assure la marche de la vapeur; ce distributeur est actionné par la même commande que le premier. Une tige réunit le petit piston et le piston de troisième détente cette tige porte des anneaux d'élévateur et elle coulisse dans un long tube compris entre les deux groupes de cylindres, et dans lequel est placé le deuxième distributeur, ce qui conserve
dans lequel est placé le deuxième distributeur, ce qui conserve à l'ensemble la plus grande simplicité de construction. Le moteur système L. Demerliac répond donc bien aux conditions du programme énoncé au début les pièces en mouvement sont rigoureusement équilibrées sur l'axe même de la machine, et nous avons ainsi la suppression complète de toutes trépidations. Un distributeur unique, d'une seule pièce absolument étanche, sans aucune garniture ou segments, assure la marche indépendable de la vapeur dans les deux cylindres. Les parois du cylindre de haute pression et les fonds des deux cylindres sont à l'enveloppe de vapeur et sont
des deux cylindres sont à l'enveloppe de vapeur et sont donc placés dans des conditions parfaites au point de vue thermique. D'autre part, et afin d'éviter toute chute de température par rayonnement, les parois du cylindre de basse pression sont entourees d'une couche de matière isolante que recouvre une enveloppe en tôle vernie. Enfin, nous ferons remarquer qu'au point de vue mécanique, le moteur système L. Demerliac comporte un minimum de pièces et la plus grande facilité de construction. Toutes les parties de la machine sont faites au tour et tous les assemblages sont formés par des centrages s'ajustant dans
tous les assemblages sont formés par des centrages s'ajustant dans des parties alésées, ce qui donne un résultat pratique rigoureusement exact, tout en étant d'un prix aussi bas que possible. Elbeuf, octobre 1897. L. DEMERLIAC. La Banque, ce qu'elle est; ce qu'elle devrait être Par R. GLORIA. Séance du 6 mai 1898. MESSIEURS, Nous avons, à plusieurs reprises, examiné ensemble les transformations économiques qui rendent nécessaire l'expansion à l'extérieur du commerce national ensemble aussi nous nous sommes rendus compte des progrès accomplis par nos rivaux en ces dernières années, et nous ne nous sommes pas dissimulés que l'Allemagne, entre autres,
nous ne nous sommes pas dissimulés que l'Allemagne, entre autres, a pris une avance considérable par la rapidité avec laquelle elle a étendu le champ de ses opérations. Sans entrer dans des détails qui n'auraient pas leur place ici, je donnerai la confirmation de ce fait en rappelant que le commerce extérieur de nos voisins de l'Est qui était en 1886 de 7 milliards 239 millions, atteignit 9 milliards 142 millions en 1895 d'où une augmentation de 26 °/. tandis que notre commerce extérieur qui s'élevait en 1880 à 7 milliards 456 millions, tombait à 7 milliards 93 millions en
milliards 456 millions, tombait à 7 milliards 93 millions en 1895 soit, en dix ans, une différence de 5 °/. en moins pour la France. Il est de mode assez souvent, lorsque l'on aborde ce sujet, de reprocher à nos nationaux de ne pas voyager suffisamment; on prétend aussi quelquefois que nos industriels ne se plient pas enough sinon aux goûts – tout au moins aux exigences de leurs acheteurs exotiques enfin on allègue la difficulté pour les Français, dont le nombre reste, pour ainsi dire, stationnaire, de ne pas coloniser; ce qui les met dans l'impossibilité de surveiller sur
coloniser; ce qui les met dans l'impossibilité de surveiller sur place des intérêts de la plus haute importance et, à cet égard, on citait tout dernièrement notre colonie de Madagascar qui achète chaque année pour dix millions de tissus aux Américains qui s'y sont implanter, et rien aux Français qui, pourtant, ont conquis. Certes, Messieurs, je ne me hasarderai pas à dire que quelques-unes de ces remarques ne sont pas partiellement fondées, mais ce que je puis affirmer, c'est que, depuis un certain temps déjà, de réels efforts ont été tentés par nos compatriotes pour étendre leur sphère d'action, et
tentés par nos compatriotes pour étendre leur sphère d'action, et que si toutes leurs tentatives n'ont pas réussi, il faut en voir la cause dans les difficultés de tout ordre auxquelles ils se sont heurtés. Mais cela n'empêche pas que nous restions en face de cette constatation le développement économique inquiétant de l'Allemagne. Toutefois, malgré l'évidence, ne pourrait-on se demander si cette préoccupation dont je vous ai si souvent entretenu, et que vous partagez assurément, n'est pas une chimère, une de ces craintes irraisonnées suggérées à l'âme humaine par les succès inattendus d'un ennemi que la fortune aveugle couvrirait de
succès inattendus d'un ennemi que la fortune aveugle couvrirait de son aile depuis trop d'années déjà ? Non. Messieurs, la progression de l'élément germanique est réelle; elle repose maintenant sur des bases matérielles qu'une autre grande nation l'Angleterre dont le commerce extérieur se chiffre annuellement par 18 milliards, a récemment mis en lumière en publiant dans le « Board of Trade », journal du ministère du commerce de la Grande-Bretagne, les lignes suivantes qui ne manquent certes pas de franchise et, disons-le, de vérité « Des contrées entières dit l'organe britannique notamment dans le Nouveau Monde, qui ont pu être
britannique notamment dans le Nouveau Monde, qui ont pu être regardées autrefois comme les réserves des négociants anglais, sont aujourd'hui parcourues en tous sens par les agents et les voyageurs de l'Allemagne et des Etats-Unis. Il n'est pas douteux en ce qui concerne la première de ces nations, qu'elle doit une grande part de ses succès dans ses nouvelles entreprises à l'étranger, au voyageur qui provoque les affaires. Il lui semble qu'il jouisse du don d'ubiquité on le rencontre, en tout cas, plus aisément que son rival anglais lui et ses catalogues sont polyglottes et se font en principe entendre
ses catalogues sont polyglottes et se font en principe entendre des habitants du pays où ils passent. Quant au voyageur de commerce anglais, il exhibera généralement une liste de marchandises imprimée dans la langue de Manchester et qu'il ne peut expliquer que dans la même langue, quel que soit celui avec qui il désire traiter, Français, Espagnol, Italien ou Turc. « L'Allemand accordera des facilités de paiement, l'Anglais demandera de l'argent comptant. L'Allemand s'efforcera de découvrir ce que recherchent ses clients, pour les satisfaire dans la mesure du possible; l'Anglais continuera à produire des articles répondant aux idées anglaises, qui,
continuera à produire des articles répondant aux idées anglaises, qui, d'après lui, sont les meilleures, et il estimera que c'est à prendre ou à laisser, » Vous le voyez, Messieurs, nous ne sommes pas les seuls à constater et à nous plaindre de l'expansion allemande les Anglais font chorus avec nous, ce qui soit dit en passant est une des rares occasions où un accord parfait règne entre nos voisins d'Outre-Manche et nous; mais ce qu'il ne faudrait pas perdre de vue, c'est qu'il y a dans les lignes dont je viens de donner lecture et que l'on croirait extraites
je viens de donner lecture et que l'on croirait extraites d'une revue économique française, tout un programme à suivre pour la réussite des transactions avec l'étranger. Or, ce qui est vrai pour l'Angleterre l'étant également pour la France, j'en déduis que les Allemands opèrent intelligemment en accordant de longs crédits à leurs acheteurs et en les faisant sans cesse visiter par des voyageurs instruits des choses de leur métier. Mais, dira avec raison le négociant français, c'est très joli de nous présenter l'exportateur allemand comme modèle; mais comment voulez-vous, par exemple, que j'accorde à ma clientèle exotique des crédits de
exemple, que j'accorde à ma clientèle exotique des crédits de six, huit ou dix mois, alors qu'en banque je ne puis escompter du papier dont l'échéance est supérieure à trois ou quatre mois? Il faudrait, pour pratiquer de la sorte, que je possédasse des capitaux considérables, ou que j'aie la facilité de me les procurer en banque; or, comme mes ressources sont limitées et que les Sociétés de crédit encouragent bien rarement les entreprises nationales, la mienne comme celle de mes confrères, il en résulte qu'à l'heure actuelle, je suis placé dans cette alternative ou renoncer aux affaires d'exportation dont
placé dans cette alternative ou renoncer aux affaires d'exportation dont on prône la nécessité, ou, si je persiste dans cette voie, à me trouver placé dans un degré d'infériorité évident vis-à-vis des concurrents allemands. Que faire alors? Voilà ce que vous devriez nous expliquer. On ne saurait, évidemment, contester la justesse de ces observations. Aussi, pour tâcher d'y répondre, allons-nous examiner ce qu'est la Banque, et si, dans l'état actuel des choses, elle rend au monde des affaires les services que celui-ci serait en droit d'attendre d'elle. I. Qu'est-ce que la banque? La banque, nous dit Léon Say, est un
la banque? La banque, nous dit Léon Say, est un commerce dont le but est de recevoir des capitaux avec ou sans intérêt, prêter ces capitaux à des industriels, à des commerçants, à des particuliers, à courte et à longue échéance. Escompter des effets de commerce, c'est-à-dire faire crédit à des commerçants sur leur signature. Placer les capitaux d'autrui en valeurs mobilières ou immobilières; acheter et vendre sur tous les marchés financiers les titres de rente, de compagnies de chemins de fer, de sociétés industrielles et financières qui s'y négocient: payer les coupons de ces diverses valeurs soit par anticipation,
payer les coupons de ces diverses valeurs soit par anticipation, soit au moment de leur échéance. Prêter des fonds contre dépôts de titres; recevoir des titres en garde ou en dépôt, constituer des sociétés pour l'exploitation de telle ou telle industrie. Négocier les lettres de change françaises et étrangères. Avancer des capitaux sur dépôt de marchandises. Recevoir les souscriptions du public à toutes les émissions de valeurs. Telles sont dans leurs grandes lignes les opérations comprises sous la dénomination de Banque, qui, au point de vue économique, pourraient être ainsi divisées Emprunter d'un côté et prêter de l'autre; drainer les
divisées Emprunter d'un côté et prêter de l'autre; drainer les capitaux pour les employer, les faire fructifier, et, à la fois, procurer du crédit. Faire la banque n'est donc pas autre chose qu'un commerce; c'est donner et recevoir de l'argent au comptant ou à échéance sur une place, pour le faire compter ou remettre dans une autre, par le moyen de lettres de change que l'on tire sur ses correspondants, c'est s'occuper de tout ce qui a trait aux négociations des valeurs mobilières. Les banques privées sont des établissements dans lesquels se concentrent et se groupent des capitaux, dont ils
lesquels se concentrent et se groupent des capitaux, dont ils s'écoulent pour procurer au commerce et à l'industrie les ressources qui leur sont nécessaires pour la marche ou le développement de leurs affaires. Ce sont, en quelque sorte, des caisses ouvertes contre garanties, au crédit privé et au crédit commercial. À l'origine, au commencement de l'ère moderne et dans l'antiquité, les banques ont eu souvent un tout autre objet. Elles destinaient les capitaux dont elles disposaient aux gouvernements, les secondaient dans leurs besoins, leur procuraient des ressources. Elles furent en quelque sorte, suivant l'expression de Ganth, les premiers mobiles du
quelque sorte, suivant l'expression de Ganth, les premiers mobiles du crédit public. C'est sur ce plan que s'établirent en 1171 la banque de Venise et en 1407 celle de Gènes. C'est donc à l'Italie que nous devons l'origine des mots banque et banquier le commerce d'argent se faisait en place publique chaque banquier avait un banc sur lequel il comptait son argent et écrivait les lettres de change. S'il arrivait que ce banquier ne tienne plus ses engagements, on rompit son banc de là le terme encore usité chez nous de banqueroute (de l'italien « banca rotta »). Il semble
de banqueroute (de l'italien « banca rotta »). Il semble qu'il y ait dans l'ensemble des opérations comprises sous ce mot Banque, quelque chose de mystérieux qui, suivant l'expression de Coquelin dans son Traité sur le crédit et les banques, échappe à l'examen et ne se laisse pas soumettre à l'analyse. La banque n'offre cependant rien par elle-même de compliqué dans la pratique. C'est un commerce de capitaux et d'argent ni plus ni moins; c'est l'art de rendre productifs des capitaux qui, sans l'intervention du banquier, resteraient oisifs et stériles ce doit être par-dessus tout l'intermédiaire entre l'argent qui cherche
ce doit être par-dessus tout l'intermédiaire entre l'argent qui cherche un placement et le travail qui cherche des capitaux. Nous allons donc examiner, après avoir parlé de la Banque de France, ce qu'est la situation actuelle, et voir si les grandes sociétés de crédit qui se sont peu à peu substituées aux banques locales répondent exactement au but que nous nous proposons et qui est une des principales raisons d'être de la Banque. II. La Banque de France est une banque d'émission qui, à ce titre, doit remplir certaines conditions, s'imposer des règles rigoureuses auxquelles ne sont pas astreintes les
s'imposer des règles rigoureuses auxquelles ne sont pas astreintes les autres banques. Néanmoins, le rôle de la Banque de France est important au point de vue commercial. Ainsi, elle escompte le papier à la condition qu'il soit à trois signatures et ne dépasse pas trois mois, et elle fixe chaque jour le taux de l'escompte de l'argent. À certains points de vue, il eût peut-être été possible aux services de la Banque, s'ils s'étaient modernisés quelque peu, de se rendre encore plus utile au public, tout en se procurant à elle-même de nouveaux éléments de bénéfices, mais ces améliorations seront
elle-même de nouveaux éléments de bénéfices, mais ces améliorations seront l'œuvre du temps, et un avenir prochain les verra sans doute réalisées; quant à présent, il n'est que juste de louer la Banque de France de la façon remarquable avec laquelle elle a rempli son rôle de banque d'émission, en maintenant inattaquable la valeur intrinsèque de ses billets et en se tenant toujours prête à venir en aide, dans les moments difficiles, non seulement à l'État, mais même aux puissances étrangères, comme cela a eu lieu il y a quelques années, pour la banque d'Angleterre. À ceux qui trouveraient que
années, pour la banque d'Angleterre. À ceux qui trouveraient que son rôle de banque d'émission ne doit pas faire délaisser à notre premier établissement de crédit les multiples opérations que le commerce se croit en droit d'attendre de lui, je répondrai qu'à elle seule cette fonction de banque d'émission est indispensable au moment où les transactions prennent une grande extension, et qu'il serait imprudent d'en compromettre la solidité en l'engageant dans des opérations qui sont évidemment du ressort des banques privées. Nous allons donc examiner si ceux qui ont besoin de crédit, soit pour lancer des affaires nationales nouvelles, soit
de crédit, soit pour lancer des affaires nationales nouvelles, soit pour s'occuper d'exporter nos produits, ont chance de rencontrer un concours effectif vers les banques libres. Jadis, c'est-à-dire il y a quelque trente ans, avant la création des sociétés de crédit, les banques locales appelées à faire un découvert quelconque à un industriel ou à un commerçant, considéraient, en dehors de la solvabilité matérielle, la valeur sociale de l'individu. Ce point de vue auquel elles se plaçaient avait le double avantage de procurer le crédit à ceux qui en étaient dignes et de leur fournir à elles-mêmes des sources de
dignes et de leur fournir à elles-mêmes des sources de bénéfices sans cesse renouvelées. En outre, la permanence de la direction, la communauté d'idées et les relations continuelles existant entre ces banques et leurs clients, la décentralisation des dépôts et la division des risques; enfin la vie qu'elles donnaient aux industries locales, constituaient autant d'avantages dont le public profitait dans une très large mesure. Mais il est arrivé à ces banques ce qui adviendra certainement à une foule de commerçants que ruineront les Grands Magasins, elles ont peu à peu disparu, absorbées ou ruinées par les sociétés de crédit; de
disparu, absorbées ou ruinées par les sociétés de crédit; de sorte qu'à l'heure actuelle, la clientèle industrielle et commerciale qui, en réalité, constitue la fraction agissante et productrice du pays, se trouve en présence de ces quelques sociétés de crédit dont les rares avances sont soumises à un ensemble de conditions aussi aisément révocables que difficiles à réaliser. Un coup d'œil sur le fonctionnement de ces maisons monstres de la finance est donc opportun dans une étude de ce genre. Les sociétés de crédit, dont le capital initial est considérable, ont d'autant plus de puissance qu'elles ont su attirer à
ont d'autant plus de puissance qu'elles ont su attirer à elles, par de habiles réclames et de somptueuses installations, les économisants si nombreux en France. Elles se sont ainsi constituées des ressources très appréciables grâce aux nombreux dépôts qui leur sont confiés et dont on se fera une idée quand on saura que dans quatre de ces sociétés seulement ils s'élevaient en 1887 à un milliard environ, et atteignaient en 1890 la somme énorme de deux milliards environ, les 2/3 de l'encaisse de la Banque de France. L'affluence des capitaux vers ces sociétés de crédit est telle, que certaines de
vers ces sociétés de crédit est telle, que certaines de leurs succursales, établies dans de grandes villes de province, font face à leurs opérations régionales sans jamais réclamer de fonds au siège social; l'argent qui afflue à leurs caisses suffit à tous les besoins qu'elles se sont donné la mission de satisfaire. Il semble donc que tout en agissant avec prudence, elles pourraient prêter à bon marché et seconder efficacement les efforts du commerce et de l'industrie. En est-il ainsi? C'est ce que nous allons examiner. Depuis près de vingt ans, les sociétés de crédit se sont spécialement consacrées aux
ans, les sociétés de crédit se sont spécialement consacrées aux émissions de fonds d'États étrangers, dont, il faut le dire ici, la plupart ont mal tourné et ont causé la ruine des souscripteurs que la vue des affiches multicolores et des guichets dorés avait grisés. Un auteur dont l'autorité est indiscutée, M. Neymark, évalue à 20 milliards le montant des capitaux français compromis dans cette foule d'emprunts exotiques. Or, il n'est pas douteux que l'emploi de ces 20 milliards eût été autrement rémunérateur pour le pays s'ils avaient été placés en valeurs nationales, entreprises industrielles ou commerciales. L'intervention des sociétés