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parce qu'ils ont eux-mêmes, hier, servi à en faire, comme les soldats du Maroc aujourd'hui. Des milliers qui ont pensé longuement, dans l'agonie des nuit de tranchée, le front contre le parapet, à la dérision des fausses attitudes, pacifiques de ces arrêts, de ces retards et vis d'ordres urgents d'attaque. LA CONFÉRENCE DU DÉSARMEMENT La Conférence préliminaire du désarmement va s'ouvrir prochainement. Saint-Brie (Journal) nous conseille de suivre de près les manœuvres de l'Allemagne ; Le Reich va se trouver dans une position tout à fait particulière. Il fait pas partie officiellement de la Société des Nations, mais il a
partie officiellement de la Société des Nations, mais il a conclu avec les Soviets un pacte d'étroite solidarité. D'autre part l'Allemagne est soumise à un régime particulier des armements qui lui a été imposé par le traité de Versailles. Elle ne manquera, évidemment pas d'insister, sur les nécessités d'établir un régime commun. Et elle peut trouver un moyen d'action efficace dans la généralisation du système qui lui a été appliqué. Les vainqueurs devront veiller à ce que la conférence du désarmement ne devienne pas une occasion indirecte de revanche pour le pays qui a été, dans la dernière guerre, le
le pays qui a été, dans la dernière guerre, le grand agresseur. Ce serait le comble du paradoxe. POUR APPRENDRE LA GÉOGRAPHIE On sait que, par définition, les Français ne savent pas la géographie. Peut-être quoi l'enseigne-t-on si mal dans nos écoles ? demande M. de la Pasquier (Petit Journal). Parce que nos manuels, qui ne font que répéter ceux du passé, mettent la géographie au service de la politique ; C'est une géographie de fonctionnaires, dans les écoles privées aussi bien que dans les écoles publiques. Seulement, dans les écoles privées, l'ordre des sous-préfectures de chaque département diffère de
écoles privées, l'ordre des sous-préfectures de chaque département diffère de celui qui est suivi dans les écoles publiques. Les examinateurs au baccalauréat le savent et ils identifient de la sorte l'origine des candidats. À la vérité, on n'apprend la géographie qu'en voyageant ou en lisant des récits de voyage avec une carte devant soi. Il y a très peu de Français qui voyagent et la plupart d'entre eux ne lisent guère que des romans. Leur ignorance géographique tient donc coupablement à leur mentalité qu'à les défauts de leurs professeurs. Le Liseur. Paris-Midi Economique et Financier Peut-on intervenir en faveur du
Liseur. Paris-Midi Economique et Financier Peut-on intervenir en faveur du franc ? ... R. Il y a quelque chose à faire en effet en faveur du franc. Quelle chose, dira-t-on ? La masse de manœuvre représente à peine 100 millions de francs et les opérations sur la livre atteignent depuis quelques jours des chiffres considérables, puisqu'elles ont lieu, en définitive, pour le compte de la nation anglaise tout entière et de son gouvernement; L'Angleterre défend la livre contre sa propre faiblesse et contre les intrigues des places américaines, qui verraient sans déplaisir s'affirmer la supériorité du dollar sur le sterling.
sans déplaisir s'affirmer la supériorité du dollar sur le sterling. D'ailleurs le taux des reports ne révèle pas l'existence d'un important découvert sur notre devise. Vendredi dernier, les reports correspondaient à un taux d'emprunt de francs sur une base inférieure à 10 % l'an, alors qu'en mars 1924, ce taux s'était élevé jusqu'à 30 %. Répéter aujourd'hui avec les dollars dont nous disposons la manœuvre de mars 1924 apparaîtrait donc téméraire. Mais quel stratège sans imagination parle de répéter mécaniquement aujourd'hui les gestes de 1924 ? À une situation originale, une tactique nouvelle. Tactique peut-être plus difficile, parce que plus
une tactique nouvelle. Tactique peut-être plus difficile, parce que plus soignée et plus ingénieuse. Tactique même où les préoccupations de défense peuvent dominer momentanément les soucis d'offensive. Mais qui dit défensive ne dit pas nécessairement passivité, et inertie. N'est-ce donc rien d'abord que tarir les approvisionnements de l'ennemi, harceler ses convois, raréfier ses munitions ? On affirme que certaines facilités de crédit obtenues sur notre place par des firmes anglaises et des maisons italiennes ont concouru à alimenter Londres et Milan en francs. C'est déjà trop que ces ouvertures de crédit aient pu être consenties. Il ne faut pas qu'elles
crédit aient pu être consenties. Il ne faut pas qu'elles puissent être renouvelées. Et puis les ventes de francs de l'étranger n'ont pas toujours l'ampleur irrésistible et le caractère massif qui semblent impressionner nos tacticiens monétaires. Elles laissent par instants la possibilité d'opérations de détail et de contreventions limitées qui gênent la marche de l'adversaire. L'art de conduire une retraite ne se réduit pas à savoir reculer indéfiniment. Et si. l'on ne veut pas enfin que les francs de France se retrouvent trop nombreux entre les mains de l'étranger, il y a peut-être deux ou trois choses à faire qui
y a peut-être deux ou trois choses à faire qui intéressent directement la politique intérieure. D'abord ne pas trop pousser au noir la peinture que l'on fait de notre situation. Quel peut être le sentiment du Français moyen, lorsque pour l'inviter à souscrire à la contribution volontaire, on emploie le même langage dramatique que lorsqu'« ils » étaient à Noyon ? On a beau lui répéter ensuite que tout va bien, que le budget est en équilibre, la trésorerie à l'aise, et les échéances assurées, le Français moyen s'inquiète. Et c'est le moment que l'on choisit pour l'assujettir à de
c'est le moment que l'on choisit pour l'assujettir à de nouvelles formalités sévères, lui imposer le carnet de coupons après l'échec du bordereau de coupons, inventer le serment fiscal, sans compter le fantôme du prélèvement sur le capital que d'aucuns agitent à l'horizon. Le prélèvement sur le capital. On peut se demander si son application éventuelle eût été plus néfaste au franc que ne l'a été sa menace indéfiniment répétée. Aujourd'hui, on essaie de réaliser un compromis entre la contrainte et la confiance, et l'on multiplie les opérations de contrôle et les mesures de rigueur, en même temps qu'on fait
et les mesures de rigueur, en même temps qu'on fait appel à la bonne volonté nationale. Le franc ne s'est pas très bien trouvé jusqu'ici de cet alliage de deux politiques. Z. LES DIVIDENDES Energie électrique indochinoise Les bénéfices de l'exercice 1925 seraient supérieurs à ceux de l'exercice précédent et le dividende fixé pour 1924 à 10 % sera légèrement augmenté. Mines de fer de Fillols Le dividende de l'exercice 1925 sera vraisemblablement supérieur à celui de l'exercice précédent qui avait été de 27 n. 50 brut. Mais en raison de l'aggravation des impôts, le coupon net ressortira approximativement au
de l'aggravation des impôts, le coupon net ressortira approximativement au même taux. Mines de Marles Un acompte de 7 fr. 50 par action (sous déduction des impôts, y compris une part proportionnelle des impôts de la loi du 4 décembre 1925) sera payé, à partir du samedi 15 mai 1926. DANS LE DOMAINE DES DEVISES Le leu Le gouverneur de la Banque nationale de Roumanie a déclaré que la panique à la baisse du leu est passagère et que les mesures prises d'un commun accord entre la délégation économique et la Banque Nationale ont été soumises au conseil des ministres.
la Banque Nationale ont été soumises au conseil des ministres. La monnaie estonienne Le gouvernement a élaboré un projet de stabilisation de la monnaie. L'unité monétaire serait le mark-or, à l'équivalent de une couronne montoise. MARCHÉS FINANCIERS BOURSE DE PARIS D'UNE SÉANCE À L'AUTRE La semaine qui débute aujourd'hui se trouvera soumise à des influences complexes : crise ministérielle en Belgique ; grève anglaise ; volonté de l'Italie de défendre sa devise qui vient de perdre à New-York une très légère fraction ; nécessité en France d'organiser la défense du franc. La Bourse restera donc 88I1S doute dans une position
franc. La Bourse restera donc 88I1S doute dans une position de résidence et d'attente, évitant les opérations de longue envergure et de trop gros risques. BOURSE DE NEW-YORK Marché inactif et faible Le marché a été plus terne encore qu'on se plairait à le supposer et les cours se sont encore sensiblement effrités, faute d'affaires. Le volume des transactions s'est élevé à 360.000 contre 810.000 la veille et contre 910.000 pour la même séance de l'an dernier. Les fonds français sont faibles. Les fonds anglais fermes. Les valeurs industrielles sont irrégulières. Les pétrolifères sont anormalement discutées. Les cuprifères sont en
irrégulières. Les pétrolifères sont anormalement discutées. Les cuprifères sont en léger recul. Les railroads qui auraient dû bénéficier de grosses augmentations de recettes enregistrées en mars, restent sans affaires. FONDS D'ÉTAT ! CUPRIFÈRES v, n..u.IJIU"-'Q .. T "C"ITT1:>O prévues Cours du 1er Mai 8 VALUATIONS prévues -vu-Maj Rente française 7 1/2 1941.. 98 5,8 . 98 112 5/8. Rente française 8 0/0 1945. 101 1/4. 101 1/2 'J m Enjup. britannique 5 1/2 1929.. 117 117 1/4. 117 2 11 1/2 il U.S. Liberty 2 1/2 1947-47. 100 211 5/2 100 3/4. Tennessee Copper 7 8 4 7 Universel mm.
100 3/4. Tennessee Copper 7 8 4 7 Universel mm. gJs.'Sgg;::::::::::::::!»<;h:! il; PETROLES DIVERS Standard Oil of California.. 54 1/2 54 3/8 A. Telephone m 144 1/2 144 3/4 Standard of New-Jersey.. 45 1/2 44 3/4 American Telephone 24 1/4 22 1/4 Standard of New-York... 31 1/2 31 3/8 American Sugar.......... 61 1/2 61 1/2 Sinclair Oil 21 1/2 ./. 20 3/4 Baldwin Locom. W ....... 1053 1/2 10:3 ./. Royal Dutch 50 7/8 50 1/2 General Electric 31 4. 31 1/4 Shell Transport ........... 41 ./. 40 3/4 National Lp-ad 144 13 14513 Shell Union. 24 1/2 24 1/8
Lp-ad 144 13 14513 Shell Union. 24 1/2 24 1/8 U.S. Steel Common ....... 121 1/8 121 1/2 INFORMATIONS FINANCIÈRES BANQUE FRANÇAISE DU MAROC Prochaine fusion Une assemblée est convoquée le 12 mai pour ratifier une convention de fusion avec une autre société et une réduction du capital par rachat d'actions en Bourse. MINERAIS ET METAUX Les comptes de 1925 Le bénéfice net afférent à l'exercice 1925 ressort à 8,898.348 francs contre 6.292.510 francs pour l'exercice 1924. Après le report à nouveau, il resterait une somme disponible de 9.090.238 fr. contre 6.622.453 francs pour le précédent exercice. Le Conseil proposera
contre 6.622.453 francs pour le précédent exercice. Le Conseil proposera de maintenir le dividende à 10 %, soit 50 francs et d'affecter le surplus aux réserves. BANQUE AUTRICHIENNE Augmentation du capital Le capital doit être porté de 15 à 25 millions par l'émission, à 500 fr., de 40.000 actions au nominal de 250 francs, qui seront émises avec une forte prime. COMPAGNIE DU PLATINE Prorogation de durée de la Société L'assemblée extraordinaire du 7 mai a prorogé la durée de la Société pour période de 99 ans et décidé de reporter au 31 décembre 1926 la date de clôture de
reporter au 31 décembre 1926 la date de clôture de l'exercice en cours, qui aura ainsi une durée de quatorze mois. ÉLECTRO-CHIMIE D'UGINE Le capital porté éventuellement à 80 millions Le conseil demandera à l'assemblée extraordinaire l'autorisation de porter le capital de 80 à 20 millions. Il s'agit d'une autorisation de principe dont le conseil n'a pas l'intention d'user pour le moment. SOIERIES DUCHARNE L'Assemblée L'assemblée du 26 avril a approuvé les comptes de 1925, dont le bénéfice net s'élève à 6.905.885 francs, et a fixé le dividende à 75 francs par action et à 45 fr. 45 par dixième
francs par action et à 45 fr. 45 par dixième de part. Le Conseil a indiqué que la Société avait vu s'affirmer, en 1925, le succès de ses productions tant en France (Chemins de fer et aux États-Unis. POLIET ET CHAUSSON Le bénéfice de 1925 Le bénéfice net de 1925 s'élevait à 8.166.312 fr. contre 7.779.032 fr. pour l'exercice 1924. Comme nous l'avons annoncé, il sera proposé des dividendes de 95 fr. par action et de 278 fr. 50 par part, contre respectivement 90 et 257 fr. 50. CHARGEURS FRANÇAIS La réorganisation de l'affaire La réorganisation des Chargeurs Français serait,
La réorganisation de l'affaire La réorganisation des Chargeurs Français serait, en fait, accomplie. Un groupe nouvellement appartenant au monde maritime a fait des propositions qui ont été acceptées par les organes directeurs et par le Conseil de surveillance de la Cie des Chargeurs Français. JEUMONT Le bénéfice de 1925 Les comptes font ressortir un bénéfice net de 8,834.817 fr., contre 5 millions 996.362 fr. en 1924. Le Conseil proposera de porter de 15 à 20 fr., soit 8 %, le dividende des actions, les parts recevant 31 fr. 90 contre 16 fr. 25. GAZ DE LYON Les bénéfices de 1925
16 fr. 25. GAZ DE LYON Les bénéfices de 1925 Les bénéfices de 1925 se sont élevés à 5.307.290 fr. contre 5 millions 487.592 fr. en 1924. Ainsi que nous l'avons annoncé, le dividende sera porté de 27 fr. 50 à 30 fr. par action. ASTRA ROMANA L'augmentation de la production À l'assemblée tenue à Bucarest, le conseil a confirmé les espérances données par l'exploration des couches profondes d'Ocruxâ et a déclaré que l'exercice en cours se ressentirait certainement des travaux poursuivis en conséquence dans cette région. Un résultat a déjà été obtenu dans ce sens, puisque la production d'avril
déjà été obtenu dans ce sens, puisque la production d'avril a été de 5.793 wagons, contre 4.020 en mars et 3.241 en février. L'ÉLECTRIFICATION INDUSTRIELLE L'ordre des bénéfices de 1925 Les bénéfices de 1925 sont en augmentation sensible. Sur les précédents, il ressort que le Conseil de proposer à l'assemblée du 27 mai d'élever le dividende fixé l'année dernière à 10 %. Augmentation du capital Une augmentation du capital sera soumise à l'assemblée extraordinaire qui suivra l'assemblée ordinaire du 27 mai. ÉTABLISSEMENTS GRAMMONT La réorganisation financière L'assemblée extraordinaire du 30 avril a décidé d'approuver le projet de réduction de capital
avril a décidé d'approuver le projet de réduction de capital de 50 millions à 25 millions et a autorisé le conseil à porter le capital de 25 à 75 millions, étant entendu qu'un droit de préférence serait réservé aux anciens actionnaires. Le président a déclaré que le sacrifice demandé aux actionnaires ne saurait qu'être passager. PARISIENNE ÉLECTRIQUE Le résultat de 1925 Les comptes de l'exercice 1925 se soldent par un bénéfice de 5 millions 168.322 fr. contre 4.803.434 fr. en 1924. Le dividende proposé sera de 16 fr. par action, égal à celui de l'an dernier, et de 20 fr.
égal à celui de l'an dernier, et de 20 fr. 80 par part. BOGNIER ET BURNET Le bénéfice et le dividende de 1925 Le bénéfice net de 1925 s'élève à 2.305.244 francs, contre 1.928.314 fr. en 1924. Le dividende sera maintenu à 40 fr. mais il faut tenir compte du fait que le nombre d'actions à rémunérer est passé de 21.000 en 1924, à 30.000 en 1925. GARN-ALFAYA Les bénéfices de 1925 Les bénéfices d'exploitation en 1925 ont été de 3.153.620 francs, au lieu de 1.806.703 francs pour 1924. Le bénéfice net est de 1.710.961 francs, au lieu de 1.332.334
bénéfice net est de 1.710.961 francs, au lieu de 1.332.334 francs. Le conseil proposera un dividende de 40 francs, contre 20 francs l'an dernier. CHEMINS DE FER MEXIQUE Le déficit au 30 juin 1925 Le revenu total de l'exercice au 30 juin 1925 s'élève à 1.555.979 dollars, contre 1.589.556 dollars l'année précédente. Le déficit pour l'année s'élève à 23.174.714 dollars, contre 23.331.103 dollars l'année précédente. Le rapport exprime la satisfaction du conseil du nouvel accord intervenu entre le gouvernement mexicain et le Comité national des chemins de fer. PRODUITS CHIMIQUES DE SAINT-DENIS Les résultats de 1926 seront très bons, dit
DE SAINT-DENIS Les résultats de 1926 seront très bons, dit le président. L'assemblée du 6 mai a approuvé les comptes de 1925 dont le bénéfice s'élève à 6.181.762 francs et a fixé le dividende à 40 fr. brut, payable le 12 mai. Le président a déclaré que la période écoulée de l'exercice en cours a Already une progression mensuelle de plus d'un million du chiffre d'affaires, et qu'on peut espérer que les résultats de 1926 seront très bons. LES CHANGES PARIS 10 Mai. La matinée de samedi a été très calme. La livre a évolué autour de 154,60 pour finir,
calme. La livre a évolué autour de 154,60 pour finir, ce cours, et le dollar se termine à 31.83, après avoir fait au plus bas 31,76. COURS DE LA LIVRE À PARIS (dernier cours en Bourse) Franc belge : 0,936 ; lire italienne, 1,2715. En présence des besoins du gouvernement brésilien, et des banques anglaises, on est averti que toute mesure intempestive de notre part n'aurait pour résultat que de procurer à bon compte aux pays étrangers les devises qu'ils recherchent activement. Le taux des changes, qui s'est sensiblement détendu en fin de semaine, indique bien que le déclin n'a
en fin de semaine, indique bien que le déclin n'a pas été très important et ne correspond pas à une poussée spéculative de grande envergure. Dans ces conditions, il semble que nous ne sommes pas encore sortis de la période de réserve, d'incertitude et d'hésitation qui dure depuis déjà deux ans. LONDRES Le franc s'est. La livraison légèrement augmentée, qui clôturait la veille à 154,75, débute à 154,62, puis revient à 11 h. 30 à 154,31. Après s'être légèrement relevée à 154,37, vers 11 h. 30, elle se stabilise finalement à 154,25. DESIGNATION :Mais Paris -154.5/8. La 1/4 New-York 18511,10
à 154,25. DESIGNATION :Mais Paris -154.5/8. La 1/4 New-York 18511,10 14.5. Il 16 Montréal 185 1/8 À 185 Bruxelles 1,5 1/8. Berlin T.30 40 -1 2 30 15 Asturies 1.5 4.5 Italie 121 15 25 Madrid 133 78 13 38 Vienne 34 43 34 43 Buda-pest 37 90 27 90 NEW-YORK Le franc gagne encore une fraction. Il débute au même cours que la veille soit 3 cents 15, puis s'élève à midi à 3,15 1/2. Il clôture à 315,50, soit une parité de 153.87 pour la livre et de 31,69 pour le dollar. Franc belge, 308. Lire italienne, 400
31,69 pour le dollar. Franc belge, 308. Lire italienne, 400 1/2. DESIGNATION Paris a 15. Londres 4 gij 11 10 4 85 1/3. Bruxelles a 07 1 2 3 Gs. Berlin 23 59 23 60. Amsterdam 40 18 40 17 Milan 4 50 1 4 4 on 1 2 Madrid 14 40 . 14 37 . Assemblées convoquées Pour demain matin — Crédit Général des Pétroles, à 11 heures, 19, rue Blanche (assemblée extraordinaire). — Comptoir du Sel, à 10 heures, 44, rue Château-Landon (assemblée ordinaire). — Linderusta Waldon et Lorcid, à 10 heures, 8, rue Jean-Goujon (assemblées ordinaire et
Lorcid, à 10 heures, 8, rue Jean-Goujon (assemblées ordinaire et extraordinaire.) AGRICULTURE Prix artificiels Bien que cela puisse nous paraître paradoxal, à nous Français, notre pays est l'un des ceux où le prix de la vie est le moins élevé quand on le ramène à sa valeur or, seul élément stable auquel on puisse le comparer. Les étrangers le savent bien, qui viennent de tous les pays absorber aujourd'hui le meilleur de notre production. Nos prix de revient sont en effet parmi les plus bas. Pour les produits agricoles par exemple, presque toutes les matières premières sont cotées à des
exemple, presque toutes les matières premières sont cotées à des prix qui représentent une valeur inférieure à celle d'avant-guerre. Engrais, machines agricoles, semences, transports, outillage n'ont pas suivi en papier-monnaie l'augmentation de l'étalon-or. Mais comme nous vivons sous un régime d'instabilité monétaire et que notre pouvoir d'achat n'a pas augmenté en proportion de la baisse du franc, il advient que la montée progressive des prix devance toujours l'augmentation des disponibilités monétaires de la plus grande partie de la population. Le blé est cher, mais il est moins cher chez le paysan que chez l'importateur. Un jour ou l'autre, les deux
paysan que chez l'importateur. Un jour ou l'autre, les deux prix s'égalisent. C'est généralement l'intermédiaire qui en profite. Nous envoyons ainsi à l'étranger une foule de produits que nous vendons à des prix inférieurs à leur réelle valeur. Plus nous exporterons dans ces conditions, plus nous nous appauvrirons, puisqu'en fin de compte, la balance des exportations et des importations se chiffre en francs-or pour le pays. N'y a-t-il pas un moyen de remédier à cet état de choses ? Ne pourrait-on établir un barème de prix de vente-or revu tous les mois par exemple et applicable aux acheteurs étrangers de
les mois par exemple et applicable aux acheteurs étrangers de l'extérieur et de l'intérieur ? Les acheteurs français pourraient d'ailleurs être assez facilement sauvés. L'application de cette méthode pourrait, du moins être essayée dans les affaires de première main. C'est une tentative à faire. J. H. L. A travers le Monde FRANCE L'Exportation de son. Sur la proposition de M. M. Chasies, président de l'Association nationale de la Meunerie française, M. F. Binet, ministre de l'Agriculture, a autorisé l'exportation de 150.000 quintaux de son blé tendre sur les mois de mai, avec limite, — Ces licences ne seront accordées qu'aux
mai, avec limite, — Ces licences ne seront accordées qu'aux meuniers. CANADA Les affaires à terme et la jurisprudence canadienne. — Un jugement concernant les affaires à terme : sur les grains vient d'être rendu à Calgary (Alberta), qui présente une grande importance au point de vue canadien. Il s'agissait d'une action introduite par des courtiers contre un client. Le juge Walsh a décidé que dans le cas de transactions de grains à terme, lorsqu'aucune des parties n'a l'intention de prendre effectivement livraison, ces transactions tombent sous le coup des articles du Code criminel relatifs au jeu. CHILI Le commerce
articles du Code criminel relatifs au jeu. CHILI Le commerce des nitrates de soude. — D'après la circulaire Ahman, les quantités visibles de nitrates, au 30 avril, s'élevaient à 1.639.500 tonnes, contre 1.246.500 en 1925, et 1 million 254.000 à la même date en 1924. Pour la période 1913-1914, elles étaient de 1.219.000 à la même époque. La production du mois écoulé est estimée à 210.000 tonnes. Les expéditions se sont élevées à 41.000 tonnes sur l'Europe et l'Egypte à 53.000 tonnes sur les Etats-Unis et à 18.000 tonnes sur le Japon et les autres pays... DANS LA PRESSE FAUT-IL
le Japon et les autres pays... DANS LA PRESSE FAUT-IL INTERVENER SUR LE CHANGE ? Le Temps (Supplément Economique) est persuadé qu'une intervention sur le marché s'imposera dans un avis plus ou moins rapproché : — On ne saurait admettre qu'au moment où les autres pays défendent avec tant d'énergie leurs monnaies, nous ne tentions rien pour soutenir notre change menacé de toutes parts. Mais cette intervention ne combattra que les éléments extérieurs qui viennent de rompre sur le marché l'équilibre de l'offre et de la demande. Lorsque cette première tâche sera accomplie, l'on devra s'attaquer non moins énergiquement aux
tâche sera accomplie, l'on devra s'attaquer non moins énergiquement aux causes profondes d'ordre intérieur qui ont favorisé les liquidations de francs. Le Pour et le Contre fait toutefois observer que cette intervention éventuelle serait parfaitement inefficace si, au préalable, telles dispositions appropriées n'étaient pas prises pour empêcher l'approvisionnement d'une spéculation à la baisse. On nous assure que cela est fait ou va l'être. Jusqu'ici, cette discipline indispensable avait été négligée, car ce n'est un secret pour personne que l'Italie, par exemple, et peut-être aussi l'Angleterre ont trouvé des facilités d'emprunts de francs qui leur ont permis d'acheter des devises dont
de francs qui leur ont permis d'acheter des devises dont il eût été préférable de ne pas nous laisser démunis. Nous ne cherchons pas les responsables, nous notons un fait. LE CARTEL DU CUIVRE Il est 10un d'être définitivement constitué, fait observer l'Agence Economique et Financière : Tout se réduirait pour l'historien à ceci : une mise en ordre composée de représentants de plusieurs grandes compagnies cuprifères américaines Se rendrait en Europe pour pressentir les intéressés européens sur les conditions d'une entente générale tendant, comme nous l'avons dit, non pas au relèvement des cours du cuivre, mais à leur régularisation.