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groupes. Telle qu’elle est présentée, et telle que nous avons eu l’occasion de l’exposer, il y a quelque temps, la solution paraît des plus honorables pour les divers groupes en présence. La Banque d’Escompte reste au capital nominal de 100 millions : les 200,000 actions sont échangées contre 100,000 titres au porteur, libérées de moitié ; les 50 millions de surplus, moitié versés sont partagés entre trois Sociétés englobées dans la Banque d’Escompte. Deux Sociétés sont, nous l’avons précédemment rappelé, tout indiquées pour venir fusionner avec cette dernière : ce sont la Nouvelle Union et la Banque française-italienne. La troisième
sont la Nouvelle Union et la Banque française-italienne. La troisième Banque, que nous n’avons pas à nommer aujourd’hui, viendrait-elle à manquer actuellement et provisoirement à la combinaison, malgré de récents changements dans son conseil, que le projet tiendrait à l’égard des trois autres Sociétés. Le capital nominal serait alors fixé provisoirement à 75 millions de francs. En ce qui concerne la Banque française-italienne, le projet de 1883 paraît assez avantageux, puisque la part de cette Banque dans la combinaison des 100 millions est fixée à 15 %, que les actionnaires vont recevoir un titre d’une négociation très courante et donnant
vont recevoir un titre d’une négociation très courante et donnant un dividende, et que, par l’échange de deux de leurs actions contre une de la Banque d’Escompte, ils ne resteront plus exposés qu’à un appel de fonds de 250 fr. au lieu de 350 fr. Nous ne pensons pas que le projet de fusion de 1883, établi sur ces données, rencontre d’opposition à l’assemblée du 27 avril. MUSÉE GRÉVIN Vendredi dernier, 30 mars, a eu lieu l’assemblée ordinaire de la Société du Musée Grévin : les comptes présentés comprenaient les opérations de la Société depuis sa constitution. Cette réunion n’a
opérations de la Société depuis sa constitution. Cette réunion n’a pas eu de résultat, à proprement parler puisque les questions mises à l’ordre du jour n’ont même pas été discutées. Sur la proposition d’un groupe d’actionnaires et sur la rédaction préparée par lui, l’assemblée a décidé qu’il n’y avait pas lieu de se prononcer pour le moment au sujet des comptes ; et que les actionnaires, réunis à nouveau dans un délai prochain, auraient à voter en toute connaissance de cause sur les conclusions d’un rapport présenté par une commission spéciale de trois membres-actionnaires. Constatons d’ailleurs que le conseil avait
spéciale de trois membres-actionnaires. Constatons d’ailleurs que le conseil avait reconnu lui-même l’utilité de cette mesure. Nous n’avons pas à entrer ici dans le détail des motifs d’une pareille décision. On sait le suicide du caissier-comptable de l’entreprise. La disparition de ce commis était en effet à elle seule capable de porter une certaine perturbation dans les écritures sociales. De plus, des dépenses extraordinaires, au-delà du capital originaire, ont été faites qui méritent un examen détaillé puisque des revendications sont poursuivies contre l’architecte du Musée. Les actionnaires désignés pour composer cette commission de vérification sont MM. Thomas, Chaulin et J.
cette commission de vérification sont MM. Thomas, Chaulin et J. Fol. Quant à la marche de l’entreprise, nous pouvons donner ici quelques renseignements intéressants. Le solde du compte de profits et pertes pour huit mois d’exposition s’élève à 318,150 fr. Ce bénéfice représente l’excédent de 546,750 fr. de recettes sur 228,600 fr. de frais de loyers, gaz, personnel et droit des pauvres. La dette flottante de la Société, dette provenant des dépenses de construction excédant le capital actions, était réduite, à la date de l’assemblée, à 93,000 fr., balancée d’ailleurs par une encaisse de 66,000 fr. et 40,000 fr. de
par une encaisse de 66,000 fr. et 40,000 fr. de loyers d’avance. Les frais généraux quotidiens qui étaient de 700 francs dans les premiers mois de spectacle ont été réduits à 400 fr. Quant aux recettes moyennes mensuelles, elles peuvent être évaluées à 45,000 fr., contre une dépense mensuelle moyenne de 20,000 fr. Ces divers chiffres présentés par le conseil sont assez rassurants pour l’avenir du Musée Grévin, mais il ne faudrait pas en conclure qu’il y a lieu d’attribuer aux actions une valeur exagérée. Des remaniements sont d’une part à prévoir dans la direction de l’entreprise, et d’autre part
à prévoir dans la direction de l’entreprise, et d’autre part il faut tenir compte des prélèvements considérables stipulés en faveur de diverses catégories de parts bénéficiaires et de titres de fondateur émis à l’origine. L’action reste cotée aux environs de 250 fr. LES GRANDES ENTREPRISES MUNICIPALES CONCESSIONNAIRES La Compagnie des Horloges et Forces pneumatiques. On a dit avec raison qu’on peut juger du progrès d’un peuple à l’importance qu’il attache au temps. Time is money ! telle est, du reste, comme on sait, la devise adoptée par les deux peuples les plus pratiques du monde, les Anglais et les Américains.
les plus pratiques du monde, les Anglais et les Américains. Plus la vie des affaires est développée dans une cité, plus la ponctualité dans les relations y est nécessaire, et plus l’indication exacte de l’heure sur tous ses points y est obligatoire. Faute d’uniformité dans les indications des horloges publiques et particulières, combien de fois, en effet, une différence de quelques minutes n’a-t-elle pas fait manquer, soit un rendez-vous important, soit un train de chemin de fer, et compromis ainsi des intérêts parfois très graves. Au milieu de l'activité croissante qui règne dans les grandes villes et dans tous les
qui règne dans les grandes villes et dans tous les grands centres d'affaires, la ponctualité dans les rendez-vous et la régularité dans les services publics et privés, sont devenues plus indispensables que jamais, et l'on sent de plus en plus le besoin d'avoir l'heure exacte chez soi et de la retrouver dehors partout et fréquemment sur son passage, sans avoir besoin de la chercher. L'installation dans les grandes villes d'un service d'indicateurs horaires donnant sur tous les points à la fois, dans les rues et sur les places, dans les maisons particulières comme dans les édifices publics, l'heure exacte, c'est-à-dire
maisons particulières comme dans les édifices publics, l'heure exacte, c'est-à-dire une heure unique, la même partout, est donc un de ces progrès dont la nécessité devient chaque jour plus impérieuse. Cette nécessité étant reconnue, reste alors à chercher le moyen le plus pratique d'y satisfaire. C'est dans ce but qu'un concours a été ouvert dès 1876 par la Ville de Paris. Après l'invention de la télégraphie électrique, une des applications de celle-ci qui se présenta d'abord à l'esprit des chercheurs, fut de télégraphier l'heure comme on avait télégraphié l'expression de la pensée, et ce fut un des créateurs même de
la pensée, et ce fut un des créateurs même de la télégraphie électrique, le grand physicien anglais Wheatstone, qui, le premier, émit cet idée, vers 1840. Un courant électrique lancé périodiquement à travers des fils conducteurs par une horloge dite centrale ou directrice, chargée spécialement d'établir à petits intervalles de temps égaux les contacts conducteurs qui ouvrent la voie à ce courant, peut, en effet, donner à distance l'impulsion à un grand nombre plus ou moins considérable de cadrans, dits cadrans récepteurs, munis d'un simple rouage de minuterie commandé par un électro-aimant. Dans ces cadrans récepteurs, répartis sur les différents
un électro-aimant. Dans ces cadrans récepteurs, répartis sur les différents points où l'heure doit être distribuée, l'électricité se substitue ainsi à l'action des moteurs ordinaires, c'est-à-dire des poids et des ressorts ; par suite, le remontage est supprimé. Rien n'est plus séduisant parce que rien n'est plus simple, en apparence du moins. Aussi pendant longtemps a-t-on cru que les cadrans mus exclusivement par l'électricité exerçant son action à distance présentaient la meilleure solution de l'unification de l'heure dans les villes. C'était malheureusement une illusion. Quelle que puisse être, en effet, la perfection mécanique des appareils horaires mus exclusivement par l'électricité,
la perfection mécanique des appareils horaires mus exclusivement par l'électricité, leur marche, ne peut offrir une complète garantie de régularité, puisqu'elle est entièrement à la merci des caprices de ce subtil agent. Leur fonctionnement dépend étroitement, non seulement de l'état d'isolement du fil conducteur, mais encore de l'influence inductrice des courants voisins, des variations de l'état électrique de l'atmosphère, de la sûreté des contacts conducteurs fournis par l'horloge directrice, de l'action souvent irrégulière de la pile, etc. Même avec des conducteurs aussi parfaitement isolés que possible, la marche peut encore être irrégulière. Si, par exemple, les courants électriques qui passent
être irrégulière. Si, par exemple, les courants électriques qui passent dans le voisinage, soit à travers le sol lui-même, soit à travers les fils télégraphiques tendus à proximité du fil conducteur de l'heure, sont un peu intenses, ils développent dans ce fil des courants induits parfaitement capables de troubler la marche des cadrans récepteurs. Inutile d'insister sur l'influence des orages, car on sait combien les mouvements de l'électricité atmosphérique troublent toute espèce de transmission télégraphique. Tout manque accidentel de contact conducteur dans l'horloge directrice, et, par conséquent, de courant, comme tout défaut momentané d'intensité suffisante de celui-ci, entraînent nécessairement un
tout défaut momentané d'intensité suffisante de celui-ci, entraînent nécessairement un arrêt qui se traduit par des retards dans l'heure indiquée. Tout contact trop prolongé, de même que des contacts doux ou multiples, déterminent, au contraire, une avance trompeuse. Un système de contacts absolument irréprochable, voilà ce qui n'a pas encore, en dépit de recherches sans nombre, été trouvé pour l'horlogerie électrique. Une des plus grosses difficultés est l'altération des pièces métalliques de ces contacts par la petite étincelle qui se produit à chaque rupture du courant. Cette altération affaiblit peu à peu la conductibilité électrique du contact et finit par
à peu la conductibilité électrique du contact et finit par intercepter complètement le passage du courant : d'où la nécessité d'un entretien des plus attentifs de ces pièces métalliques. Il faut aussi songer aux variations d'intensité du courant qui peuvent être du fait spécial de la pile, et qui ne contribuent pas peu à rendre le fonctionnement irrégulier. Cette pile doit être, en conséquence, surveillée de près, entretenue, réamorcée et renouvelée à temps. En présence de ces nombreuses influences perturbatrices, la marche des cadrans récepteurs mus exclusivement par l'électricité ne peut évidemment offrir aucune sûreté, et il est absolument impossible
peut évidemment offrir aucune sûreté, et il est absolument impossible de se fier à leurs indications. Aussi s'explique-t-on le discrédit dans lequel ils sont rapidement tombés. L'expérience ayant ainsi démontré que l'électricité est un agent trop capricieux et trop infidèle pour qu'on puisse en user comme agent moteur exclusif d'indicateurs horaires, on a, dans ces derniers temps, cherché à limiter le rôle de l'électricité à une simple régularisation du mouvement d'horloges complètes, c'est-à-dire à mécanismes ordinaires. C'est là le point de départ du système électrique de la remise à l'heure, c'est-à-dire du système qui a été adopté pour le réseau
c'est-à-dire du système qui a été adopté pour le réseau électrique d'unification horaire installé à titre d'essai à Paris depuis près de trois ans et demi. Parmi les diverses applications de l'électricité à l'horlogerie figurant à l'Exposition d'électricité qui a eu lieu en 1881 au Palais de l'Industrie, la remise électrique à l'heure était du reste la seule bien représentée : de nombreuses dispositions de ce système d'unification horaire, toutes d'ailleurs fort ingénieuses, pouvaient y être étudiées. Cette remise à l'heure se fait, à des intervalles de temps plus ou moins espacés, sous l'influence dirigeante d'une horloge-mère disposée en conséquence.
moins espacés, sous l'influence dirigeante d'une horloge-mère disposée en conséquence. Les horloges secondaires se meuvent d'elles-mêmes comme des horloges ordinaires, et ne sont soumises à l'action électrique que pendant le court instant nécessaire au réglage; celui-ci réalisé, elles reprennent leur indépendance pour la conserver jusqu'au prochain envoi du courant. Si l'action électrique émanant du centre horaire directeur venait à manquer, ces horloges, se suffisant à elles-mêmes, n'en continueraient pas moins à marquer l'heure sans divergence sensible, pendant le temps nécessaire à la réparation. Dans ce système, l'électricité cesse donc, comme on le voit, d'être employée comme force motrice dans les
on le voit, d'être employée comme force motrice dans les cadrans récepteurs et distributeurs de l'heure : elle intervient seulement comme force régulatrice. Mais il est évident que la remise à l'heure par l'électricité offre encore les mêmes inconvénients, simplement atténués et moins fréquents, que nous avons signalés pour les horloges réceptrices où l'électricité joue le rôle de moteur exclusif. Ces inconvénients sont, comme nous le savons, inhérents à l'emploi même de l'électricité. Remarquons, en outre, que, dans la remise à l'heure par l'action électrique, on est dans la nécessité, pour prévenir la rapide détérioration des contacts conducteurs, et aussi
pour prévenir la rapide détérioration des contacts conducteurs, et aussi par économie, d'employer des courants très faibles. Or, les courants très faibles sont précisément les plus facilement impressionnés par les influences perturbatrices dont nous avons parlé plus haut, et notamment par les effets d'induction dus aux courants voisins ou aux variations de l'état électrique de l'atmosphère. Ajoutons que par la remise à l'heure, électrique ou autre, on ne supprime en rien les frais de remontage, d'entretien ou de réparation. Les chances de dérangement auxquelles sont exposées les horloges ordinaires, sont même ici encore accrues par l'addition à celles-ci du mécanisme
même ici encore accrues par l'addition à celles-ci du mécanisme chargé spécialement de cette remise à l'heure. Du reste, nous avons été et nous sommes encore tous témoins de l'irrégularité de marche des horloges à remise électrique à l'heure installées dans Paris depuis bientôt trois ans et demi, et de leurs fréquents arrêts pour cause de réparations. D'un autre côté, en parcourant les salles de l'Exposition d'électricité de 1881, au Palais de l'Industrie, on a pu constater que les diverses horloges remises à l'heure par l'électricité, horloges parmi lesquelles figuraient précisément celles des systèmes recommandés par la commission compétente, présentaient
précisément celles des systèmes recommandés par la commission compétente, présentaient entre elles des écarts assez sensibles et qui sont même allés à de certains moments jusqu'à quatre minutes, alors qu'elles auraient dû, selon leur prétention, donner toutes exactement la même heure, "à quelques secondes près". Et pourtant, lesdites horloges n'étaient séparées les unes des autres que par quelques mètres de fil, et étaient en outre l'objet d'une surveillance constante rendue d'ailleurs des plus faciles par leur mode exceptionnellement favorable d'installation. En présence de ce fait, on comprend alors aisément qu'avec des conducteurs de plusieurs centaines de kilomètres, comme ceux qui
des conducteurs de plusieurs centaines de kilomètres, comme ceux qui sont nécessaires au service horaire d'une grande ville, il ne soit guère possible de donner électriquement l'heure à la seconde près, comme on l'avait d'abord annoncé. En résumé, on se trouve donc conduit à dire que l'électricité, sous aucun de ses modes d'emploi, ne semble pas jusqu'ici être l'agent qui puisse résoudre avec toute satisfaction l'important problème de l'unification de l'heure dans les villes. Aussi s'explique-t-on difficilement que la commission d'études pour l'unification de l'heure dans Paris n'ait pas attendu l'essai des horloges pneumatiques, déjà autorisé, à l'époque où elle
l'essai des horloges pneumatiques, déjà autorisé, à l'époque où elle commença ses travaux, avant de proposer l'acceptation du système de la remise électrique à l'heure, laquelle a entraîné une dépense d'installation de 80,000 fr. et oblige à des frais constants d'entretien et de réparations. Ajoutons que le système de remise électrique à l'heure ne se prête que bien difficilement à la distribution de l'heure chez les particuliers : jusqu'à présent, on n'a pu l'appliquer qu'à quelques horloges publiques, dont on a même renoncé à augmenter le nombre depuis le traité conclu entre la Ville de Paris et la Compagnie générale
conclu entre la Ville de Paris et la Compagnie générale des Horloges et Forces pneumatiques. (A suivre.) AGENTS DE CHANGE ET CLIENTS SOCIÉTÉ ANONYME EN LIQUIDATION. — TITRES AU PORTEUR. — APPELS DE FONDS. — DEMANDE EN RÉVÉLATION DU NOM DE L'ACHETEUR. — REJET. — IRRESPONSABILITÉ DE L'AGENT. La question que nous avons examinée dans le Capitaliste du 28 mars dernier serait incomplètement traitée, si nous négligions de mettre sous les yeux de nos lecteurs un jugement rendu par le tribunal de commerce de Lyon le 30 décembre dernier. Cette décision est, sur bien des points, en contradiction avec les
décision est, sur bien des points, en contradiction avec les arrêts de la cour de cassation relatifs aux procès du Crédit rural. Cependant, disons de suite, pour laisser au jugement que nous allons énumérer toute l'importance qu'il mérite, que l'interprétation donnée par la cour suprême à l'article 3 de la loi du 24 juillet 1867 a soulevé bien des critiques de la part des jurisconsultes; cet arrêt a notamment fait l'objet d'une savante dissertation de M. Paul Pont, qui le combat (V. Journal des Sociétés civiles et commerciales, février 1880), et il se peut que les juges de Lyon se
et il se peut que les juges de Lyon se soient inspirés de l'opinion de l'éminent magistrat. Voici quels sont les faits : La Société de l'Association financière lyonnaise a été dissoute le 13 mai 1882; le liquidateur a adressé aux porteurs d'actions un appel de 125 fr. par titre, représentant le troisième quart du capital social. Cet appel étant resté sans résultat, il a fait assigner tous les souscripteurs en vertu de l'article 3 de la loi du 24 juillet 1867 qui relève leur responsabilité pendant deux ans à partir de la mise des titres au porteur. Cette prescription
partir de la mise des titres au porteur. Cette prescription de deux ans n'est point encore acquise aux souscripteurs : parmi eux figure l'Omnium marseillais pour cent actions, à cet égard, aucune contestation n'existe entre les parties. Sur les 12,500 fr. formant le montant du troisième quart réclamé, l'Omnium marseillais a versé 6,250 francs, pour libérer d'autant 50 actions vendues par l'entremise de M. H..., agent de change à Lyon; mais, au moment du versement, l'Omnium a réservé tous ses droits, soit contre l'agent de change, soit contre ses acheteurs; pour les 50 autres actions, les parties avaient convenu de
pour les 50 autres actions, les parties avaient convenu de surseoir : le tribunal n'avait donc à examiner que l'appel en garantie introduit par l'Omnium contre l'agent de change. Cette Société demandait que H... fût tenu de lui révéler le nom de l'acheteur, et, à défaut, de la garantir de toutes condamnations éventuelles. À l'appui de son système, l'Omnium marseillais ne pouvait mieux faire, croyait-il, que de s'emparer des questions de principe tranchées le 8 août 1882 par la cour de cassation que nous avons examinées dans le numéro de mercredi dernier et qui se résument ainsi : 1° Les
mercredi dernier et qui se résument ainsi : 1° Les principes généraux du contrat de Société (articles 1845 et 2092 du code civil) font de l'associé le débiteur de tout ce qu'il a promis d'apporter à la Société. Or, le propriétaire de l'action au porteur est un associé substitué, tenu des obligations de son substituant ; donc il est personnellement débiteur ou garant envers lui des appels de fonds dont son titre peut être l'objet. 2° À défaut de conventions ou d'une loi formellement contraire, le souscripteur et ses cessionnaires doivent équitablement être autorisés à exercer leur recours contre le
doivent équitablement être autorisés à exercer leur recours contre le porteur, parce que, indépendamment des principes qui viennent d'être invoqués, ce dernier a retenu à son vendeur les versements non encore effectués, s'engageant ainsi ipso facto à satisfaire à tous les appels de fonds éventuels. 3° Ce droit des souscripteurs serait absolument illusoire si l'agent de change qui a concouru à la négociation du titre se refusait à révéler le nom de l'acheteur en se retranchant derrière le secret professionnel que lui impose l'article 19 de l'arrêté de prairial an X ainsi conçu : « Les agents de change doivent
X ainsi conçu : « Les agents de change doivent garder le secret le plus inviolable aux personnes qui les auront chargés de négociations à moins que les parties ne consentent à être nommées ou que la nature des opérations ne l'exige. » Cette dernière exception prévoit certainement tous les cas dans lesquels il résulte du contrat dont l'agent de change est l'intermédiaire, un principe d'action de l'un des contractants contre l'autre : ce qui est le cas dans l'espèce, au dire de l'Omnium marseillais, et, ajoutait-il, c'est dans ce sens que la jurisprudence s'est fixée (arrêt du 8 août
sens que la jurisprudence s'est fixée (arrêt du 8 août 1882). On peut répondre à ce propos que l'arrêt rendu dans l'affaire du Crédit rural est un arrêt d'espèce. La cour a jugé que dans les circonstances spéciales où se présentait la demande, les opérations faites par les agents étaient de nature à exiger la révélation du nom ; cela ne fixe aucune règle pour l'avenir. 4° Les articles 12 et 17 des statuts de l'Association financière lyonnaise justifiaient pleinement la prétention du souscripteur contre le porteur en spécifiant que « les droits et obligations attachés à l'action suivent le
« les droits et obligations attachés à l'action suivent le titre, dans quelque main qu'il passe ; que la possession d'une action entraîne de plein droit adhésion aux statuts de la Société et aux décisions de l'assemblée générale », enfin que l'actionnaire exproprié pour défaut de versement restera passible de la différence entre le prix net de la vente de son titre et ce qui sera dû par lui à la Société. En conséquence, disait le défenseur de l'Omnium marseillais, c'est bien le porteur qui est débiteur des appels de fonds et en cette qualité il est tenu de couvrir
fonds et en cette qualité il est tenu de couvrir le souscripteur et ses cessionnaires de sa garantie. (A suivre.) CHRONIQUE DES CHARBONNAGES L'ENQUÊTE SUR LES MINEURS. — LA REVISION DE LA LOI DE 1810. — LES STATISTIQUES NÉCESSAIRES ET LA SUPPRESSION DES GESTIONS OCCULTES. — L'EMPLOI DES EXPLOSIFS ET L'INFLUENCE DE LA ROUTINE. — LES CARTOUCHES DE CHAUX. — LE GRAND CANAL DU NORD ET SON AVORTEMENT. — LE PROJET À LONG TERME D'UN CALAIS-MARSEILLE PAR EAU. — CHEMIN DE FER SOUTERRAIN À MOTEUR ÉLECTRIQUE. — MINES DOMANIALES DE SAXE. — LES ÉCOLES DE MINEURS. — L'INSTITUT INDUSTRIEL DE
SAXE. — LES ÉCOLES DE MINEURS. — L'INSTITUT INDUSTRIEL DE LILLE. — OPINION D'UN INGÉNIEUR ANGLAIS SUR LES MINES FRANÇAISES. — DIVIDENDES DE 1882. — SOCIÉTÉS EN LIQUIDATION. LA COTE ET SES DÉFAILLANCES. Nous avons annoncé la décision prise par la Société de statistique de Paris, après une double discussion et le rapport d'une commission spéciale composée d'ingénieurs en chef des mines, d'économistes et de hauts fonctionnaires du ministère des travaux publics, de laquelle résulte l'urgence d'une enquête immédiate et approfondie sur les conditions économiques et morales où sont condamnés à vivre les mineurs de houille. Le Capitaliste, qui a