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les pouvoirs publics au début du mois dernier et le succès de l'emprunt de la Défense Nationale devraient constituer autant de facteurs favorables au rétablissement de notre économie. La réserve de l'épargne Le marché financier a été peu actif. L'épargne a montré une grande réserve, en dépit des conditions qui lui étaient offertes. Les emprunts publics eux-mêmes ont rencontré un accueil moins empressé. Le marché monétaire a connu un resserrement analogue à celui de l'argent à long terme. Le bilan atteint, à l'actif et au passif, un total de Fr. 2.936.601.570,23, supérieur de Fr. 467.778.178,48 à celui de l'an dernier.
2.936.601.570,23, supérieur de Fr. 467.778.178,48 à celui de l'an dernier. Cet accroissement est dû, pour partie, au fait que les comptes des succursales, notamment ceux de Bruxelles, s'y trouvent incorporés, à la suite de la dévaluation, à un change plus élevé que les années précédentes. L'assemblée a ratifié la nomination de M. Edmond Fouret comme administrateur ; elle a réélu M. Emile Moreau et M. R. Delaunay-Belleville administrateurs, et M. A. Baudet censeur. MOKTA-EL-HADID Le conseil d'administration sera convoqué le 11 mai prochain. Les dividendes proposés pour l'exercice 1936 s'élèveront à 85 fr. brut aux actions de capital et 60
à 85 fr. brut aux actions de capital et 60 fr. aux actions de jouissance (contre 60 fr. et 35 fr. respectivement en 1935). DJEBEL-DJERISSA La répartition des dividendes suivants pour l'exercice 1936 sera proposée : aux actions de capital, 34 fr. 50 brut ; aux actions de jouissance, 30 fr. brut (contre 25 fr. et 19 fr. respectivement en 1935). Il sera en outre proposé le remboursement brut de 50 fr. par action de capital (contre 25 fr. en 1935). L'assemblée se tiendra le 4 mai prochain. UNION FINANCIERE D'EXTREME-ORIENT Le bénéfice brut du dernier exercice s'élève à 1.187.130
D'EXTREME-ORIENT Le bénéfice brut du dernier exercice s'élève à 1.187.130 francs après amortissement (contre 749.188 francs en 1935). Il a été distribué la répartition statutaire de 6 0/0 (soit 4 fr. 73 au porteur). CHAUX ET CIMENTS PORTLAND DE MARSEILLE Le bénéfice net de l'exercice 1936 s'élève à 796.097 fr. Le dividende sera de 18 fr. par action et sera payable à raison de net : 15 fr. 84, soit 12 0/0; 14 fr. 76, soit 18 0/0 ; 13 fr. 99 au porteur. Une somme de 239.161 fr. a été reportée à nouveau. BANQUE DE LA SOCIETE GENERALE DE
été reportée à nouveau. BANQUE DE LA SOCIETE GENERALE DE BELGIQUE Le dividende a été fixé à 45 francs net par l'assemblée générale qui s'est tenue hier matin. La question de l'admission en Bourse de Bruxelles des actions de la Banque n'a pas encore été décidée. CHARBONNAGES REUNIS DE LA MINERIE Le bénéfice atteint pour 1936 1 million 021.010 fr. belges (contre 406.465 fr. en 1935). ROAN ANTELOPE Le dividende intérimaire est fixé à 1 sh 6 p. Il n'avait pas été distribué de dividende l'an dernier. NALTAGUA La production de cuivre pour le mois de mars s'élève à 680
de cuivre pour le mois de mars s'élève à 680 tonnes (contre 526 tonnes en mars 1936). La production totale des 9 premiers mois de l'exercice 1936-1937 s'établit à 5.023 tonnes (contre 4.626 tonnes pour la même période de l'exercice précédent). GELDENHUIS DEEP Le bénéfice net de l'exercice 1936 s'élève à £ 167.297, comparé à £ 193.834 l'exercice précédent. Le dividende a été maintenu à 20 0/0. SOPARA (ex-Suisse de la Viscose) L'exercice écoulé qui a duré exceptionnellement 6 mois accuse un bénéfice de 2.772.807 fr. (contre un bénéfice de 517.090 fr. pour l'exercice précédent, également de six mois). Le
517.090 fr. pour l'exercice précédent, également de six mois). Le coupon net s'établira à 170 fr. 55 pour les actions nominatives taxées à 12 0/0, à 158 fr. 95 pour les actions taxées à 18 0/0 et à 148 fr. 30 pour les actions au porteur. L'assemblée du 22 avril se prononcera également sur une distribution de réserves, tant en espèces que par répartition de valeurs contenues dans le portefeuille. BOURSE DE NEW YORK La baisse des matières premières engendre une faiblesse générale du marché Wall Street fut hier faible. Les échanges ont porté sur 1.250.000 titres, contre 980.000 la
Les échanges ont porté sur 1.250.000 titres, contre 980.000 la séance précédente. L'indice des Industrielles s'inscrit à 160,61 contre 161,14 ; celui des Chemins de fer à 47,58 contre 47,84. Call Money : 1 %. Les titres les plus activement traités sont : Crown-Zellerbach 39.800 (41 ) Transamerica Corporation.. 33.300 (+ 7/8) Radio-Corporation 33.000 (+ 5/8) Radio-Keith-Orgi.... 26.000 . (+ 5/8) Actualités concernant la politique financière du gouvernement et le règlement de la grève Chrysler ne permet pas au mouvement de hausse enregistré ces derniers jours, de se développer. On commente par ailleurs défavorablement certains bruits de baisse du prix
commente par ailleurs défavorablement certains bruits de baisse du prix du cuivre sur le marché intérieur, et le renouveau de faiblesse des fonds d'Etat, dus à la déclaration du secrétaire d'Etat au Trésor sur la nécessité pour le gouvernement d'emprunter avant la fin de l'année fiscale. Les sidérurgiques et les cuprifères sont particulièrement sensibles à la baisse des matières premières : United States Steel enregistre une perte de 2 3/8, tandis que Bethlehem abandonne 2 points. Kennecott et Anaconda perdent respectivement 1 1/2 et 1 3/8. La clôture est irrégulière. Sur le marché du Curb, on a traité 453.000 titres
Sur le marché du Curb, on a traité 453.000 titres contre 300.000 la séance précédente. L'indice s'inscrit à 39,88 contre 39,96. Sur le marché des obligations, la tendance a été faible. Les échanges ont porté sur un capital de 10.960.000 dollars. Indice : 99,53 contre 99,78. VALEURS de la précédente séance Cours actuel FONDS D'ETATS CHEMINS DE FER Français 7% 1949 123 1/4. 124 1/2. Atchison Topeka... 79 3/4. 81 Français 7 % 1941. 116 1/8. 117 1/4. Canadian Pacific.. 15 14 1/2. Allemand 5 % 1905. 24 23 1/2. New York Central. 50 3/4. 49 1/2. Allemand 7 %
New York Central. 50 3/4. 49 1/2. Allemand 7 % 1949 . 29 1/8 . 29 3/8. Pennsylvania 47 1/4. 46 1/2. SERVICES PUBLICS METAUX Am. & For Power.. 11 .... 10 5/8. American Smelting. 93 ..... 92 7/8. Am. Tel & Tel.... 172 171 1/2. American Metal.... 61 3/8. 60 .... Consol. Edison 39 7/8 . 39 1/2. International Nickel ... 67 7/8 . 66 1/2. General Electric 56 3/4 . 55 7/8. National Lead 38 38 1/4. North American Co. 26 25 1/2. Patino Mines 19 18 5/8. Radio-Corporation . 10 7/8. 11 1/2. Vanadium 35 5/8 .
Radio-Corporation . 10 7/8. 11 1/2. Vanadium 35 5/8 . 35 1/2. Westinghouse 141 139 1/4. Alum of American. 169 1/2. 168 1/4. AUTOMOBILES CUPRIFERES Chrysler Automobile. 1/1oo i',y Anaconda 61 3/5. 60 .... rS S™ 5/8. 1/4. Calumet & Hecla... 16 .... 15 3/4. îînînîi r!»;' ol 1/f' i'/i' Cerro de Pasco >77 .... 77 .... Hudson Motor Car. 21 1/2. 21 1/4. Kennecott 60 7/8. 59 3/8. INDUSTRIELLES Air Reduction 70 1/2. 70 1/2. PÉTROLES Allied Chemical 243 242 .... Houston Oil 15 14 1/2. Du Pont de Nem... 158 1/4. 157 1/4. Pure Oil 21 3/8. 21
Nem... 158 1/4. 157 1/4. Pure Oil 21 3/8. 21 1/8. American Woolen.. 11 1/2. 11 3/4. Shell Union 33 32 5/8. Bethlehem Steel.... 97 95 .... Ohio Oil 22 3/8. ~ 22 U. S. Steel 119 3/8. 117 Stand of Cal 47 1/2. 47 3/8. Montgomery Ward. 59 7/8 . 60 .... Stand of New-Jers. 72 1/2. 71 3/8. U. S. Rubber 67 3/8. 66 Socony Vacuum 19 5/8. 19 3/8. Goodrich ........... 47 .... 46 5/8. Texas Corporation. 61 5/8. 60 5/8. Les changes Parités New-York : 106,42 et 21,70. Au marché des changes, la lourdeur du dollar
et 21,70. Au marché des changes, la lourdeur du dollar n'est encore n'est sensiblement accentuée. Certaines raisons d'ordre commercial et technique contribuent sans aucun doute à la réaction de la devise américaine. Dans le premier cas, il s'agit de règlements, libellés en livres, de matières premières telles que caoutchoucs, étain et quelques autres produits. Dans le second cas, il s'agit d'arbitrage-cambistes occasionnels tels ceux auxquels donnent lieu les ventes de dollars, pour compte soviétique que nous avons déjà antérieurement signalées. La Russie, en transférant directement de l'or en Amérique via Vladivostok-Pacifique se procure des dollars qui sont ensuite transformés en
Vladivostok-Pacifique se procure des dollars qui sont ensuite transformés en livres et autres devises dont le gouvernement des Soviets peut avoir besoin. Mais il semble bien que le facteur essentiel de la régression de la devise américaine c'est la reprise du mouvement de capitaux Amérique-Europe. Capitaux privés thésaurisés et capitaux boursiers ont une égale tendance à regagner leurs places d'origine. Les premiers en raison de la suppression du risque de change, les seconds par suite des chances de hausse moins grandes que leur offre le marché américain où en outre subsiste pour eux la menace toujours latente de mesures visant
subsiste pour eux la menace toujours latente de mesures visant à les refouler. C'est dans ces conditions que sur un courant accru d'offres émanant surtout de Londres, le dollar s'est inscrit en nouveau recul à 21,68 1/2 après 21,67. En fin de journée il s'est raffermi à 21,69 en sympathie avec les avis de New-York dont les dernières parités situent la devise américaine à 21,70. La livre s'est avancée de 106,35 la veille à 106,47 pour finir à 106,45. Dernier cours de parité de New-York : 106,42. Les autres monnaies ont évolué parallèlement au dollar. Belge : 365 3/8 et
ont évolué parallèlement au dollar. Belge : 365 3/8 et 365 3/4 contre 365 1/2, Florin 11,87 1/2 après 11,86 3/4 contre 11,88, franc suisse, 494 3/4 contre 494 7/8. Marché monétaire à Paris Cours officieux donnés à titre d'indication ARGENT au jour le jour : 4 PRIX DE L'OR : 24.229,994 PRIX DES PIECES D'OR Napol. 139 90 140 40 1 Livre 176 75 177 25 Dollar 36 37 36 50 1 Union latine ...... PRIX DES BILLETS DE BANQUE Marks 500 02 i Peset. Burg. 130-140 Lira, p. c. 97 50 98 Peaet.Valence 76-76 1/2 — g. c.
c. 97 50 98 Peaet.Valence 76-76 1/2 — g. c. 96 50 97 1 Chemins de Fer P.-L.-M. Remplacement d'obligations Ouest-Algérien 3 % Les porteurs d'obligations Ouest-Algérien 3 % (4ème série, titres verts), numéros 101.281 à 151. 280, sont avisés qu'ils peuvent, depuis le 15 février, après avoir détaché le coupon à l'échéance du 1er mars, déposer leurs titres, en vue du remplacement, avec conformité de numéros, dans les bureaux de la Compagnie : à Paris, aux services financiers (titres), 88, rue Saint-Lazare ; à Alger, 21, boulevard Camille-Saint-Saëns ; dans les gares P.-L.-M. (réseaux métropolitain et algérien), et dans
dans les gares P.-L.-M. (réseaux métropolitain et algérien), et dans les gares des réseaux d'Alsace et de Lorraine, Est, Nord, P.-O., Midi, ouvertes au service des titres. Crédit Foncier de France L'assemblée générale est convoquée pour le 26 avril MM. les Actionnaires du Crédit Foncier de France sont convoqués en assemblée générale ordinaire, conformément à l'article 40 des statuts, pour le lundi 26 avril prochain, à quatorze heures et demie, au siège de la Société, à Paris, 19, rue des Capucines. Des lettres de convocation sont directement adressées aux deux cents plus forts actionnaires qui, aux termes de l'article 38
cents plus forts actionnaires qui, aux termes de l'article 38 des statuts, composent l'assemblée générale. Les cartes d'admission à l'assemblée générale seront délivrées au siège de la Société, à partir du 16 avril, tous les jours ouvrables, jusqu'au samedi, de 9 heures à 11 heures et de 14 heures à 16 heures. Vers un renchérissement de l'intérêt aux États-Unis M. Morgenthau approuve la politique du « Reserve Board » qui décide d'acheter les fonds d'État en « open market » Des mesures en faveur des fonds d'État ont été annoncées aujourd'hui sans que les milieux officiels sachent si le taux
aujourd'hui sans que les milieux officiels sachent si le taux de l'intérêt peut être maintenu aussi bas alors que le gouvernement doit emprunter pour le 1er août. Wall Street a déduit de l'annonce que la Federal Reserve Bank était disposée à acheter autant de fonds d'État qu'il faudrait et à quelques moment que ce soit, que leur baisse inquiétait le gouvernement qui se voyait dans la nécessité d'augmenter le taux de l'argent. Les rentrées d'impôts sont au-dessous des estimations budgétaires, ce qui donne à penser qu'un budget équilibré pour 1938 est moins sûr que jamais. Le fléchissement des fonds d'État
est moins sûr que jamais. Le fléchissement des fonds d'État montre la nécessité d'un taux d'intérêt plus élevé pour les nouveaux emprunts destinés à combler le déficit. On s'attend à ce que le président Roosevelt présente un budget revisé à la fin de la semaine. On ne pense pas que les dépenses du fonds de chômage et autres changent l'aspect du budget auquel s'adaptera trop facilement l' « income tax » en diminution. Une nouvelle perte de 100.000.000 dollars est prévue au cas où le « rail road pension act » serait accepté. Le Federal Reserve Board, hier, annonçait que
» serait accepté. Le Federal Reserve Board, hier, annonçait que la politique d'achats du fonds d'État était destinée à « mettre de l'ordre sur le marché monétaire » et à faciliter « l'ajustement », l'adaptation des banques membres du système fédéral à l'élévation de 16 2/3 % des prélèvements sur les réserves, élévation qui deviendra effective le 1er mai. Le marché des fonds d'État, en principe, ne doit pas en être défavorablement influencé, ajoute le Federal Reserve Board. Toutefois, observe le New York Herald, la décision prise porte la question sur un plan général. Va-t-on oui ou non vers un
sur un plan général. Va-t-on oui ou non vers un « boom » ? La hausse des prix rend moins attirants les fonds d'État et les acheteurs ne se contenteront plus, on le craint, de 2 % lorsque, ailleurs, ils pourront obtenir 6 %. U. S. STEEL D'après M. Myron C. Taylor, président de la compagnie, les acieries travaillent actuellement à 87 % de leur capacité. La compagnie reprendra vraisemblablement dans un avenir prochain le paiement des dividendes aux actions ordinaires. AIR REDUCTION Le bénéfice net de 1936 ressort à 7.065.000 dollars (contre 5.293.000 dollars en 1935). U.S. SMELTING Le
7.065.000 dollars (contre 5.293.000 dollars en 1935). U.S. SMELTING Le bénéfice net de l'exercice 1936 s'élève à 5.455.000 dollars (contre 7.091.000 dollars pour l'exercice précédent). ANACONDA COPPER Le bénéfice en 1936 s'élève à 15 millions 881.000 dollars, équivalant à 1 doll. 83 par action (contre 11.180.000 dollars ou 1 doll. 29 en 1935). La production de cuivre a été de 552 millions de livres (contre 517 millions). L'inflation et les prix 3 mars 18 av. 6 av. 1933 1933 1937 Cents Cents Cents Blé (bôles) mal.... 47 7/8 62 1/2 142 Coton (livre) mal... 6.18 6.70 14.36 Caoutchouc (livre) mal..
142 Coton (livre) mal... 6.18 6.70 14.36 Caoutchouc (livre) mal.. 3.06 3.70 25.58 Sucre (livre) mal.. 0.90 1.90 2.55 Coton (ivre) amer.... 23 75 26.25 61.75 Beurre (livre) amer... 5... 5.37 17.20 Dr de onze.... 120.67 35... 35... N. B. — Le tableau ci-dessus indique la réaction des prix américains devant l'inflation à la date d'hier, par rapport au 3 mars 1933, date du moratoire bancaire et au 18 avril 1933, date de la suppression du Gold Standard. Matières premières En recul NEW YORK | avril Cuivre 17 20.. 17 Etain 62 87.. 61 75.. Plomb 6 75.. 6 75..
Etain 62 87.. 61 75.. Plomb 6 75.. 6 75.. Zinc 7 50.. 7 50.. LONDRES | pré Coursier avril Cuivre (électrique)... 72/10/0. 70/ 0/0. Etain 286/ 0/0. 283/ 0/0. Plomb (anglais) .. 32/ 5/0. 31/0/0. Zinc 30/15/0 . 30/ 2/6. Argent 21 3/8. 21 1/2. COTON En réaction La séance. — A New-York, le marché est affecté par la faiblesse de Liverpool, des liquidations de Wall Street et une diminution des achats de professionnels. Clôture lourde. NEW YORK | avril Disponible 15 08.. 14 96.. Mai 14 48.. 14 36.. Juillet 14 37.. 14 25.. Octobre 13 89.. 13
36.. Juillet 14 37.. 14 25.. Octobre 13 89.. 13 72.. Décembre 13 84.. 13 64.. Février............ 13 86.. 13 69.. CAOUTCHOUC En réaction NEW YORK | avril Mai 25 90.. 25 58.. Juillet 26 08.. 25 78.. Septembre 26 10.. 25 80.. Octobre 26 05.. 25 85. Décembre 26 03.. 25 78.. Janvier............ 26 05 98.. 25 75.. BLÉ Alourdi La séance. — A Chicago, fléchissement des cours sur de lourdes ventes et également sous l'influence de la faiblesse de Winnipeg. Clôture calme. CHICAGO | avril Mai 1143 5/8. 142 Juillet 129 1/2. 128 1/4. WINNIPEG | avril Mai
142 Juillet 129 1/2. 128 1/4. WINNIPEG | avril Mai 149 7/8. 148 1/2. Juillet 145 1/4. 143 7/8. Octobre 128 7/8. 127 1/2. CAFÉ Alourdi NEW YORK 1 1 ___ à 6 Disponible ......... 9 .... 9 .... Mai 7 25.. 7 14.. Juillet 7 30. 7 20.. Septembre 7 3&.. 7 26.. SUCRE Calme NEW YORK 1 1 Mai 256 .... 255 .... Juillet 252 .... 253 .... Septembre 252 .... 253 .... SOIE Calme NEW YORK 1 | Avril 202 .... 201 .... Mai 201 1/2. 200 1/2. Juin 201 1/2. 200 .... Juillet 201 1/2. 200
1/2. Juin 201 1/2. 200 .... Juillet 201 1/2. 200 1/2. BIBLIOGRAPHIE Recueil pratique de Droit Financier Refondue entièrement pour être mise à jour des nouveaux textes de lois et des décisions des Tribunaux, la cinquième Édition du Recueil Pratique de Droit Financier, publiée sous la direction de Jules Perquel, Directeur du Capital, vient de paraître. Elle constitue un guide concis et complet de toute la Législation et la Jurisprudence intéressant le domaine financier. La première partie du Recueil est consacrée à l'examen des principales réformes de 1936 — réforme fiscale, réforme monétaire des 1er octobre 1936 et 11 mars
fiscale, réforme monétaire des 1er octobre 1936 et 11 mars 1937 — et en même temps à certaines lois nouvelles d'intérêt général. On y trouve un exposé des importantes modifications apportées notamment : — à la taxation des réserves des Sociétés par actions et des Sociétés à responsabilité limitée ; — au nouvel aménagement de l'impôt général sur le revenu ; — au tarif de l'impôt sur les successions — au régime des locations de coffres-forts ; — à la réduction de l'impôt sur le revenu des valeurs mobilières ; — à l'imposition des produits des trusts constitués à l'étranger
— à l'imposition des produits des trusts constitués à l'étranger ; — à la suppression du débit en matière de protêt des chèques ; — à la suppression du prélèvement de 10 % en ce qui concerne les rentes sur l'État ; — aux ventes de timbres et papiers timbrés. La deuxième partie a trait aux mesures de protection de l'Épargne — réglementation du démarchage ; responsabilité des administrateurs ; nouveau statut des commissaires aux comptes ; protection des obligataires ; bilans et comptes ; droit de vote dans les Assemblées d'actionnaires ; droit préférentiel de souscription aux augmentations de
Assemblées d'actionnaires ; droit préférentiel de souscription aux augmentations de capital ; publicité des Sociétés. La troisième partie concerne successivement : la Bourse, les chèques, les comptes courants, les lettres avec changement, les nantissements et les valeurs mobilières avec de nombreuses décisions de jurisprudence intervenues au cours de l'année 1936. La quatrième partie donne les tarifs fiscaux applicables aux opérations de bourse, au chèque, à la lettre de change, au nantissement, aux virements et aux valeurs mobilières (avec un tableau, en ce qui concerne ces dernières, des divers taux de la taxe sur le revenu depuis la réforme fiscale). Le
la taxe sur le revenu depuis la réforme fiscale). Le Recueil Pratique de Droit Financier est en vente aux Editions du Capital, 1 bis, boulevard des Italiens, au prix de 15 francs l'exemplaire (franco 17 francs). Expédition contre remboursement 18 francs. DANS LA PRESSE POUR QUOI LA BOURSE FUT-ELLE MAUSSADE ? Voici à ce sujet les commentaires du CAPITAL : Les meilleures dispositions qui avaient commencé à se faire jour lundi en clôture n'ont pas persisté. Le marché a éprouvé hier une sorte de malaise sur les nouvelles politiques et les grèves de Lyon d'ailleurs rapidement terminées, influencé d'autre part
les grèves de Lyon d'ailleurs rapidement terminées, influencé d'autre part par la politique extérieure. Il a fallu compter également avec le pâlir marqué par les marchés de matières premières sur la crainte justifiée ou non que l'intervention du Président Roosevelt vienne mettre un frein à la hausse. Les places étrangères n'ayant guère montré plus d'allant, la séance s'est terminée dans la lassitude générale. Il ne semble pourtant pas qu'il y ait beaucoup à vendre. En réalité, le marché aurait surtout besoin d'un nouveau stimulant, comme par exemple un abaissement du taux de l'Escompte, qui d'ailleurs reste toujours dans les probabilités,
taux de l'Escompte, qui d'ailleurs reste toujours dans les probabilités, l'argent cher continuant sans aucun doute à entraver les affaires et à peser sur la cote. L'arbitrage et la spéculation sont à la base du repli d'hier, note LE JOUR (Alfred Colling) : Les secousses se répètent maintenant à des intervalles trop rapprochés pour qu'on puisse douter de la vulnérabilité des positions spéculatives prises dans leur ensemble. En effet, la spéculation mobilière s'est appuyée sur la progression ininterrompue des matières premières et plus particulièrement des métaux. Or, en ce qui concerne les métaux communs, les niveaux de l'année 1926, considérée
concerne les métaux communs, les niveaux de l'année 1926, considérée comme l'année normale type, sont présentement dépassés. Toute nouvelle avance prend ainsi une allure de boom combattu par les autorités qui pensent qu'une rupture d'équilibre aurait actuellement des conséquences plus dramatiques encore qu'en 1929. D'où ces tiraillements entre hausse et baisse, ces poussées de demandes suivies de tentatives parfois maladroites de freinage desquelles le découvert ne manque pas de tirer son profit, Et le facteur politique; Il n'est pas négligeable, relève SANS-FIL : De même que le discours prononcé dimanche dernier à Lille par M. Marx Dormoy avait contribué, en
dernier à Lille par M. Marx Dormoy avait contribué, en calmant les esprits, à assurer la fermeté des rentes françaises le 5 courant, il est exact de dire que les poursuites décidées lundi contre le P.S.F. ont causé un sentiment de malaise dont les cours de nos fonds d'État se sont aussitôt ressentis. Sans aucune arrière-pensée de polémique, il est permis de se demander s'il n'aurait pas été pertinent dans les conjonctures présentes, qui exigent avant tout l'ordre et la tranquillité, de faire trancher l'instruction jusqu'au moment où il eût été possible de la terminer sans créer un trouble qui,
été possible de la terminer sans créer un trouble qui, depuis avant-hier soir, s'est répandu, n'en doutons pas, dans'une fraction notable de l'opinion. Avant tout, la France a besoin de "vivre dans une atmosphère d'apaisement. Ceux qui ne s'en rendent pas compte commettent une lourde bévue, si louables soient leurs intentions. D'une semaine à l'autre, les mêmes soucis demeurent et conservent sur le marché une même lourdeur. Ainsi pense LA VIE FINANCIÈRE : Les préoccupations qui avaient assailli le marché la semaine dernière persistent et la. spéculation commence à se demander si, en effet, la hausse des cours n'a pas
demander si, en effet, la hausse des cours n'a pas été trop loin, tout au moins dans les pays anglo-saxons. En supposant que les places étrangères subissent un recul sérieux, la Bourse en ressentirait certainement les conséquences quelles que soient ses raisons intrinsèques de fermeté. Comme d'autre part l'agitation sociale universelle ne semble pas se calmer, on peut redouter les conséquences des revendications ouvrières sur la marge bénéficiaire des entreprises. Il est donc peu surprenant que les opérateurs se tiennent actuellement sur l'expectative et que c'est à la pénurie des affaires que doit être surtout attribuée la baisse d'hier. Les
affaires que doit être surtout attribuée la baisse d'hier. Les marchés sont en effet étroits et les offres qui ne rencontrent pas une contre-partie empressée provoquent des décalages de cours importants par rapport au volume des transactions. L'AVENIR DES MATIÈRES PREMIÈRES Ne nous laissons pas aller, en ce qui concerne l'avenir des matières premières, à des craintes excessives, conseille le bulletin de la BANQUE JORDAINE : Que l'on se dise bien ceci : l'acte de production du monde est telle que tous les besoins, normaux aussi bien qu'anormaux, pourront être largement satisfaits. Aucune disette n'est à redouter. Tout accroissement démesuré