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des brusques altérations de la circulation. De semblables circonstances se sont représentées (de 1817 à 1822,) toutes les fois que l'Angleterre a voulu reprendre l'échange des billets de la banque de Londres contre des espèces. Elle resserrait la circulation de ces billets par une réduction de leur nombre, était forcée d'abandonner cette mesure prématurée, y revenait, la délaissait encore, et arrivait enfin à l'état présent de son système monétaire. La Panique de 1824, on pour définir avec précision ce qu'on entend par ce mot magique, assez adroitement trouvé, les résultats de l'opération frauduleuse de deux gouvernements endettés de dettes et
de l'opération frauduleuse de deux gouvernements endettés de dettes et d'impôts, ceux de France et d'Angleterre, de parvenir à réduire l'intérêt de leurs dettes, pour le premier, de 5 p. 0/0 à 4 ; pour le second, de 4 p. 0/0, de 3 1/2 p. 0/0, de 3 p. 0/0 à 2 1/2, en augmentant la masse de leur circulation d'espèces ou de papier monnaie; ces résultats, disons-nous, causèrent bien quelques embarras dans les transactions commerciales des États-Unis. Mais cette manie de surenchériture ou plutôt de placements à tous prix des capitaux de la dette constituée, d'entreprises hasardeuses, de sur-constructions
des capitaux de la dette constituée, d'entreprises hasardeuses, de sur-constructions et achats de terres et de terrains, qui était née de l'envie de sortir d'une dette publique qu'on voulait réduire, n'eut pas de dangers pour les États-Unis. Cette Panique était même heureuse pour leurs changes et pour les producteurs de coton des états méridionaux. Mais, à la fin de 1828, le Congrès n'a pas pu se refuser plus longtemps à faire examiner les effets d'une circonstance grave et plus féconde en influences sur les transactions commerciales du monde civilisé ; circonstance qui commençait à éveiller les sollicitudes de tous les
circonstance qui commençait à éveiller les sollicitudes de tous les citoyens des États-Unis (1). Depuis le rapport du comité des monnaies de la Chambre des communes de 1810 et 11, qui avait porté de si grandes lumières sur la production des mines d'argent et de l'or du monde, et depuis la paix générale, l'Amérique Espagnole et le Brésil ont éprouvé les convulsions de la liberté et de leur indépendance de la métropole. Dans ces moments de perturbations politiques, l'extraction ou la collecte des métaux précieux a été ralentie. Les mines d'argent les plus riches, privées des travaux de la métallurgie
d'argent les plus riches, privées des travaux de la métallurgie pendant deux années, ont même été gagnées par l'eau et par des éboulements. Le résultat a été de diminuer la production de l'or et de l'argent du Nouveau Monde. On calculait que la production annuelle des mines d'argent des deux Mondes était, année commune, au commencement du siècle, de 35,000,000 piastres fortes. Elle n'est plus que de 16 millions ; différence, 19 millions. L'extraction annuelle de l'or, de 1811 à 1825, était sans doute devenu plus faible que dans les 40 années qui se sont écoulées de 1771 à 1811
40 années qui se sont écoulées de 1771 à 1811 ; mais elle était annuellement, dans ces douze dernières années, de 56,400 marcs de Castille (229 gr. 88) ; et elle n'est plus, année commune, que de 33,891 marcs. Et, nous trouvons, par nos calculs des extractions, à diverses époques, des mines d'or et d'argent des deux Mondes qu'au commencement du siècle, leurs produits annuels étaient de 247,727,983 fr. 60 et qu'ils ne sont aujourd'hui que de 115,176,884 fr. 41 c. C'est la moitié ; ce sont neuf vingtièmes de la somme des productions annuelles des mines, de 1803 à
la somme des productions annuelles des mines, de 1803 à 1811, tandis que d'un autre côté les besoins des métaux précieux se sont accrus. Déjà, en 1828, le Bureau du commerce, en Angleterre, s'occupait d'une enquête sur l'état du commerce des matières (des métaux précieux), et de la nécessité de prévoir les dangers qui pourraient résulter de l'infériorité du prix des lingots d'argent sur le marché avec la valeur qu'ils avaient à la monnaie, c'està-dire de 4 sh. 11 d. st. 1/2 et 4 sh. 11 d. st. à 5 sh. 2 d. st. l'once, prix de la monnaie. Lorsque,
sh. 2 d. st. l'once, prix de la monnaie. Lorsque, le 29 décembre de la même année, le sénat des États-Unis ordonna, par une résolution, que le secrétaire de la Trésorerie constaterait avec autant d'exactitude qu'il est possible, quelle était la valeur respective de l'or et de l'argent, et qu'il établirait quels changements devaient être adoptés dans les monnaies d'or des États-Unis, pour qu'elles fussent mises, s'il était nécessaire, en proportion exacte avec les monnaies d'argent ; et qu'il en ferait un rapport à la prochaine session du Congrès. Le secrétaire de la Trésorerie, l'honorable M. Ingham, a fait son
secrétaire de la Trésorerie, l'honorable M. Ingham, a fait son rapport, le 29 mai 1830 ; il a été imprimé par l'ordre de la Chambre des représentants ; et il nous en a été adressé un exemplaire, il y a quelques mois. La Société Française de Statistique Universelle reçoit des corps savants des États-Unis des preuves journalières de leur bienveillance pour elle. Ses relations avec eux sont d'une trop honorable et trop étroite fraternité pour que le rapport de M. le secrétaire de la Trésorerie ne soit pas devenu l'objet de ses études comme il est celui de l'estime profonde
de ses études comme il est celui de l'estime profonde et raisonnée de tous les savants. M. Ingham, M. Albert Gallatin, M. le docteur Moore et M. White ont répandu beaucoup de lumières sur ces importantes questions ; ils l'ont fait si récemment, tellement à portée des lieux de la plus grande extraction des métaux précieux, avec une critique si judicieuse dans l'examen des faits, une telle conscience de leurs résultats ; ils sont si indubitablement les derniers qui publient des données sur l'ensemble du système monétaire des divers états, que nous avons cru devoir les analyser, y puiser, ainsi
que nous avons cru devoir les analyser, y puiser, ainsi que dans nos auteurs les plus récents, des notions exactes sur la production actuelle des métaux précieux, et sur leur proportion. Il était dès lors de nos obligations de les publier et de les répandre dans le public par notre Bulletin. L'honorable M. Ingham commence par établir, dans son rapport, que la valeur proportionnelle et relative de l'or et de l'argent doit être considérée sous quatre rapports différents : 1° La valeur relative des monnaies d'or aux monnaies d'argent, telle qu'elle est déterminée par les lois monétaires des divers états
qu'elle est déterminée par les lois monétaires des divers états ; 2° La valeur légale des monnaies d'or comparée avec le prix, sur le marché, du lingot d'argent ; 3° La valeur légale des monnaies d'argent comparée avec le prix, sur le marché, de la barre d'or ; 4° La valeur relative sur le marché de la barre d'or et du lingot d'argent. Après avoir ainsi posé les conditions du rapport qu'il lui est ordonné de faire, il expose les divers systèmes monétaires des États-Unis et des grands états européens. Avant tout, le savant rapporteur, M. Ingham, avait démontré que
Avant tout, le savant rapporteur, M. Ingham, avait démontré que la production des métaux précieux est régie par les mêmes lois qui établissent la valeur intrinsèque de toute production. Quand le travail des mineurs et collecteurs de minerai, grains et pépites d'or est compensé et rémunéré, ils s'y livrent ; quand il ne le est pas, ils l'abandonnent. Il en est de même de l'extraction des mines d'argent, dont les frais sont plus considérables. Des mines d'argent, d'étain et autres métaux argentifères ont existé en assez grand nombre en France et dans plusieurs contrées, et y existent encore ; elles
et dans plusieurs contrées, et y existent encore ; elles ont ensuite été abandonnées. Dans le Rhône et dans la Garonne, des paillettes d'or ont été recueillies ; on a cessé de le faire lorsqu'il n'y avait plus de profits à le tenter, et que la journée de l'ouvrier n'était pas payée. La production, l'extraction des métaux précieux sont donc variables, parce que leurs mines peuvent être moins riches d'abord, et que, 2° l'énormité des impôts, en élevant le prix de la main d'œuvre, ne permet plus l'exploitation des mines que par des esclaves, des Nègres, des Indiens, dont la
que par des esclaves, des Nègres, des Indiens, dont la journée est moins chère ; les machines ne remplaceront jamais le travail du mineur et de la sapeuse. Il en est de même dès lors de leur proportion entre eux; et celle-ci varie également suivant l'emploi ou la demande. Il est donc à reconnaître d'abord, pour asseoir les combinaisons de tout système monétaire, quelle a été (car les métaux précieux sont, de toutes les productions, celles qui se détruisent le moins) et quelle est actuellement la production de l'or et de l'argent, et comment la différence de l'extraction des deux
de l'argent, et comment la différence de l'extraction des deux métaux en met une dans leur valeur respective, et asseoit leur proportion. Il faut ensuite déterminer quelle proportion a attaché aux deux métaux précieux leur demande par les besoins réels du commerce et de la circulation, et quelquefois par les exigences de la rapacité ou de l'ignorance des gouvernans qui ont altéré le titre et le poids de l'un ou de l'autre métal dans un pur et sordide intérêt. La résolution du Sénat, du 27 décembre, impliquait qu'il serait formé une enquête sur tous les points du système monétaire des
une enquête sur tous les points du système monétaire des États-Unis et des autres états les plus puissants de l'Europe. L'honorable M. Ingham appela toutes les lumières par une circulaire du 21 juillet 1829, et toutes les lumières furent prodiguées avec zèle et promptitude. Les questions de la Trésorerie des États-Unis étaient au nombre de 12 : 1° Quels sont le poids et le degré de pureté des monnaies courantes d'or et d'argent des divers états de l'Europe et 2° leur valeur sur les différentes places commerçantes des États-Unis ; la 3e question n'est que le développement des deux premières;
la 3e question n'est que le développement des deux premières; la 4e, la 5e et la 6e sont relatives au cours des changes des États-Unis avec l'Europe, et aux frais du transport des espèces d'or et d'argent dans les ports de l'Europe, lorsque le cours des changes le rend avantageux; les 7e, 8e, 9e et 10e réclament des notions sur les primes qu'ont obtenues, à diverses époques, ou obtiennent encore, les monnaies d'or et d'argent des États-Unis chez eux et au dehors. 11° Quelle prime en particulier a été accordée à l'or et à l'argent, en Angleterre, pendant la suspension
à l'or et à l'argent, en Angleterre, pendant la suspension des paiements en espèces de la banque. La 12e question est, pour nous et pour le système monétaire de tous les états de l'ancien monde, du plus grand intérêt. Elle peut même donner la solution de quelques-unes des difficultés commerciales qui embarrassent la vieille Europe, et la France en particulier, ainsi que leur circulation monétaire ; « 12° Y a-t-il des causes connues, fondées sur la moindre extraction ou la plus grande demande des métaux précieux, lesquelles doivent être calculées, avant de se déterminer à changer la valeur relative de
avant de se déterminer à changer la valeur relative de l'or et de l'argent; et, s'il en est ainsi, ces causes opèrent-elles progressivement ou d'une manière brusque, soudaine, ou par flottement imprévu. » Avant de traiter cette dernière et importante question, nous exposerons en peu de mots le système monétaire des États-Unis, de l'Angleterre et de la France; l'Espagne et le Portugal, en raison des circonstances, ayant été mis hors de la question. Nous négligerons les dix autres questions qui tiennent d'avantage à ces intérêts spéciaux des États-Unis qui ont déterminé la résolution du Sénat. Dans le système monétaire décreté
déterminé la résolution du Sénat. Dans le système monétaire décreté par le Congrès des États-Unis, en 1792, l'or et l'argent sont également signes légaux des paiements et des échanges. Les unités monétaires de ce système sont : Pour l'or, frappé à 11/12e de fin, l'aigle qui contient 247 112 grains (livre de Troy) d'or pur, et pèse avec son douzième d'alliage 270 grains (17 gram. 480), il vaut aujourd'hui 55 fr. 21 c. Pour l'argent, qui devait être également frappé à 11/12e de fin, l'unité est le dollar, qui contient 371 grains 1/4 d'argent pur, et pèse avec l'alliage 416
371 grains 1/4 d'argent pur, et pèse avec l'alliage 416 grains (27 gram.); il vaut 5 fr. 42 c. Les frais de monnayage sont de trois Centes pour l'or, et de deux pour l'argent. Le but du Congrès a été d'établir, entre l'or et l'argent, une proportion peu dissemblable de celle de l'Angleterre, c'est-à-dire :: 1 : 15; l'Angleterre avait alors celle de 1 à 15,209; et de rendre le dollar américain du même poids et du même titre que la piastre d'Espagne, admise universellement dans la circulation monétaire des États-Unis. Mais, sur une opinion peut-être hasardée, que la piastre
États-Unis. Mais, sur une opinion peut-être hasardée, que la piastre était plus forte de poids que le dollar, et afin d'en affaiblir les résultats, le dollar américain a été frappé à 7/8, au lieu de 11/12". Aussi vaut-il un centime de moins que la piastre méxicaine. Les autres proportions ou valeurs relatives de l'aigle d'or au lingot d'argent, du dollar d'argent à la barre d'or, et de la barre d'or au lingot d'argent, sont toutes variables; et il est inutile d'entrer ici dans leur développement. En Angleterre, depuis la loi de 1818, l'once d'or pur (poids de Troy) est frappée
de 1818, l'once d'or pur (poids de Troy) est frappée à la monnaie, à 11/128 de fin, en pièces, souverains, demi-souverains et ses fractions, de la valeur légale de 4 l. 4 s. 11 d. 5/12 1 st. L'once d'argent pur (poids de Troy) est frappée en shillings de la valeur légale de 5 sh. 11 d. 1/2 L'unité est, entre les espèces d'or et de l'argent, :: 1 : 14,288. Mais comme la monnaie achète l'argent pur à 5 sh. 2 d. st., et le porte, dans les fontes, à près de 5 sh. 7 d. st., la proportion
à près de 5 sh. 7 d. st., la proportion de l'or monnayé avec l'argent monnayé est :: 1 : 15,81. Le souverain d'or est tarifé chez nous à 25 fr. 20,80, et le shilling à 1 f. 16,14; la couronne de 5 sh., 5 fr. 80,70. L'adoption du système monétaire actuel de l'Angleterre avait été précédée par de nombreuses perturbations dans le commerce des matières, sur le marché de Londres, et, par contrecoup, sur les autres. On conçoit que revenant, après 30 ans, à une circulation métallique nécessairement abondante et riche, sa rentrée a produit beaucoup de variations dans
et riche, sa rentrée a produit beaucoup de variations dans la valeur vénale de l'or et de l'argent. Il en a été de même, au reste, des autres états qui ont abandonné la circulation des billets de banque à cours forcé, tels que la Russie et l'Autriche. De 1774 à 1796, l'or et l'argent fournissaient, en Angleterre, les signes universels des échanges, et le moyen légal de payer (legal tender) ; à cette exception cependant que l'argent n'était reçu, dans les paiements, que jusqu'à la somme de 25 liv. st. (628 fr.). Mais, en 1818, le nouveau système monétaire a
(628 fr.). Mais, en 1818, le nouveau système monétaire a admis les pounds ou souverains, pour tous les paiements au-dessus de 21 st. (50 fr.); on peut payer les sommes moindres avec des couronnes et des shellings. La loi du 5 avril 1829 a retiré à la banque la faculté d'émettre des billets de 51. st. et au-dessous. Il a été frappé, de 1818 à 1828, pour 28,000,000 1. st. de pièces d'or, et pour 8,000,000 1. st. de couronnes et de shellings. Depuis la reprise des espèces, la banque a toujours eu 20,000,000 1. st. de ses billets en
a toujours eu 20,000,000 1. st. de ses billets en circulation. C'est y compris les billets des banques de province, environ 60,000,000 1. st. (1,500,000,000 f.) destinées aux échanges d'un état aussi grand et aussi puissant que l'empire Britannique. Le gouvernement de l'Inde fait frapper, chaque année, à Calcutta, pour 2,000,000 liv. st. de pagodes et de roupies d'or et d'argent. Différentes mesures ont été adoptées pour donner au commerce des matières toute la liberté possible. L'or et l'argent peuvent être exportés même en espèces; des calculs anciens établissaient que les prohibitions de sortie causaient à l'or une variation de
les prohibitions de sortie causaient à l'or une variation de 5 p. 0/0, et à l'argent, une de 2 p. 0 dans les prix respectifs. Le bureau du commerce a discuté, en 1828, la question de se borner à un seul métal, à l'or, pour signe des échanges (legal tender), ou d'adopter le système français. M. Alex. Baring a fait remarquer que, dans des occasions d'extractions d'or extraordinaires, telles qu'une mauvaise récolte, une nouvelle panique, quelques guerres étrangères lointaines, toutes celles des Russes contre les Turcs et les Perses, dans lesquelles de l'or est demandé à la place de Londres,
lesquelles de l'or est demandé à la place de Londres, on ne pourrait y remédier qu'en cherchant de l'or à tout prix; qu'ainsi on en élevait la valeur vénale; que si, au contraire, les deux métaux étaient admis également dans la circulation, on pourrait lever plus aisément de l'argent en France, en Hollande, à Hambourg, dans l'Allemagne septentrionale où il était le signe des échanges; que, d'un autre côté, lorsque dans ces moments de crises, on recourait à la banque pour des espèces, on prendrait moins d'argent que d'or, si elle pouvait ne payer qu'en argent; et la banque d'Angleterre
elle pouvait ne payer qu'en argent; et la banque d'Angleterre ne serait pas de nouveau forcée à une suspension de ses échanges. Mais un grand avantage que la circulation métallique doit à l'Angleterre, est celui d'avoir fourni à ses échanges avec l'Inde, à l'aide des produits de ses fabriques, et de ne plus y remettre de piastres. Le commerce seul de la Chine en exige encore, beaucoup plus des Américains que des Anglais qui y versent des denrées de l'Inde, de l'opium, du sel, etc. La loi française du 28 mars 1803 a déterminé le prix du kilogramme (15,334 grains
mars 1803 a déterminé le prix du kilogramme (15,334 grains poids de Troy) d'or pur (à 1,000 ou 997 millièmes) à 5,444 fr. 4444; et aujourd'hui à 3,434 fr. 4444. Il est frappé à 900 millièmes avec tolérance de 2 millièmes au-dessus et au-dessous, et a cours pour 5,100 fr. Il est retenu à la monnaie 9 fr. pour les frais de la fonte. L'or vaut donc ainsi intrinsèquement 5,091 fr. Le kilogramme d'argent pur est fixé, par cette même loi, à 222 fr. 2222. Il est fondu à 900 millièmes de fin, avec tolérance de 5 millièmes. Il est
millièmes de fin, avec tolérance de 5 millièmes. Il est retenu 5 francs pour frais de monnayage. La proportion des espèces d'or aux espèces d'argent est :: 1 : 15,5. La proportion de leurs valeurs intrinsèques serait :: 1 ; 15,25. Les unités monétaires du système sont la pièce de 20 fr. pour l'or; elle est de 6 gr. 45,161, et la pièce de 5 fr. qui pèse 25 grammes. L'argent étant abondant, puisque l'Angleterre n'en demande pas et que nous n'en envoyons pas dans l'Inde, il s'est établi, et il devait s'établir un ajustement qui remédie à la défectibilité
il devait s'établir un ajustement qui remédie à la défectibilité de la loi. Il se fait au moyen des primes qui sont rendues publiques. Il y a différence d'opinion, parmi les monétistes des États-Unis, sur la proportion qui existe entre le prix de l'or, sur le marché, en France, avec celui de l'argent. Les uns la portent comme 1 est entre 15,58 et 15,69; d'autres, en tenant compte des primes qui ont été payées sur les deux métaux, depuis 13 ans, en Angleterre et en France, établissent la proportion de l'or en barre à l'argent en lingot :: 1 :
l'or en barre à l'argent en lingot :: 1 : 15,81, à Londres, et :: 1 : 15,85, à Paris. Ces monétistes prétendent que le prix de l'or tarifé par la loi du 28 mars 1805, l'a été de demi pour cent trop bas; ce qui donnerait la proportion de la valeur de l'or pur, déterminée par la loi, à l'argent pur légal :: 1 : 15,012, proportion très approchée de celle des États-Unis en 1792; et les valeurs intrinsèques et relatives des métaux précieux des deux pièces :: 1 : 14,75, proportion du marché, plus faible, de quelque chose,
: 14,75, proportion du marché, plus faible, de quelque chose, que celle de l'Angleterre. Il résulte des développements que nous venons de donner sur ces systèmes monétaires; Que, depuis la fin du 18e siècle, en quarante années, la proportion de l'or à l'argent, dont on faisait la base de ces systèmes, en 1792, a varié de :: 1 : 15, à être autour de :z 1 : 15,80 (variation de près de 6 p. 0/0); Que cependant la proportion de poids des extractions dans le Nouveau-Monde diminuait progressivement, depuis 1812. Ces mines produisaient, dans les 40 années qui s’étaient écoulées
Ces mines produisaient, dans les 40 années qui s’étaient écoulées depuis 1772 à 1811 (Tableau n° 11 page 176) 47 marcs de castille d'argent contre un marc d’or. Dans les 15 années suivantes, jusqu’en 1826, elles ne produisaient plus que 55 marcs d’argent contre un marc d’or. D’un autre côté, d’après les estimations de M. le Baron de Humboldt, les mines de la Sibérie auraient progressivement augmenté, jusqu’à donner, de 1814 à 1824, un produit en or et en argent de 17,000,000 piastres, et la plus grande partie en or : en sorte que la production résultant des extractions des
: en sorte que la production résultant des extractions des mines de l’Ancien Monde en or et en argent, que le Traité élémentaire de Minéralogie de Brongniart permettait de regarder :: 1 : 18,777, pourrait être élevée, et que la production de 15 marcs d’argent, dans notre vieux Monde, répondrait à celle d’un marc d’or. Ne devons-nous donc pas en conclure que, depuis 40 ans, il y a eu moins de productions en argent? Et toutefois, sur le marché, on recherche moins l’argent que l’or. La demande suit les besoins ; il y a donc plus de besoins d’or. La
; il y a donc plus de besoins d’or. La raison publique a fixé, sur le marché, le prix vénal de l’or à près de 16 fois (15,80) celui de l’argent. La raison publique, lorsqu’elle est mûrie et éclairée par le temps, n’a jamais tort, et elle a bien et justement apprécié qu’il y avait plus de besoins d’or, plus de demandes d’or que d’argent. Il suffit, à cet égard, de consulter les Prix courant des matières, et en particulier celui de la piastre, constamment cotée, à la bourse de Paris, autour de 5 fr. 30 c. Sa surabondance sur
Paris, autour de 5 fr. 30 c. Sa surabondance sur le marché en est la cause. Il est à remarquer que, bien que l’Espagne ait établi, dès 1680, la proportion de l’or à l’argent :: 1 : 16; elle n'était bien réellement, de 1772 à 1786, que :: 1 : 15,5567, l’or étant frappé en doublons au titre de 901/1000. Mais, depuis 1786, le doublon n'a plus été qu’au titre de 875/1000. La proportion a donc été :: 1 : 15,250. La piastre cependant, pesant 27 grammes et étant au titre de 903/1000, valait réellement 5 fr. 45 c. L’or
titre de 903/1000, valait réellement 5 fr. 45 c. L’or étant plus constamment demandé que l’argent en Espagne, la piastre y avait un cours inférieur à sa valeur intrinsèque. D’un autre côté, si nous jetons les yeux sur le tableau de la Valeur officielle des importations et exportations de la France (pag. 163 et suivantes de ce Bulletin), nous trouvons que l’entrée des métaux précieux est supérieure à leur sortie de 205,112,429 fr, somme déjà bien forte de l’or et de l’argent qui paraîtraient être restés en France. Mais si nous allons plus loin, et consultons les éléments de ce
nous allons plus loin, et consultons les éléments de ce sommaire, dans le Tableau général du commerce de la France avec ses colonies et les puissances étrangères, en 1830, nous avons : ENTRÉES. VALEUR EN FRANCS. SORTIES. Brut et en lingots 14,412,876 22,831,518 Or.. Monnayés. 57,740,085. 71,406,295 14,712,600 39,058,280 Or l’Orfèvreries, montres et bijoux. 253,334 1,514,162 Brut et en lingots 44 788,952 1 203,560 Argent.. Monnayé 146,401,688 191,511,568 18,081,186 19,747,154 Orfèvreries, bijoux, plaqué, montres. 320,928 1,462,408 263,917,863 58,805,434 Différence entre les entrées et les sorties. 205,112,429 fr. Ainsi il paraîtrait que l’or monnayé, sorti par les Bureaux des douanes, non