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courant. COOPERATIVE D'APPROVISIONNEMENT DE TRANSPORT ET DE CREDIT Les comptes de l'exercice, clos le 31 juillet, ont été approuvés par l'assemblée d'hier, qui a fixé le dividende à 15 francs par action, 10,59 par part de première série, 2,54 par part de deuxième série. Paiement dès aujourd'hui. L'assemblée extraordinaire a décidé le remboursement de la moitié du capital, à raison de 125 fr. par action de 250 fr., ramenant ainsi ledit capital de 40 à 20 millions. Ce remboursement aura lieu à partir du 31 janvier 1934. ALSACIENNE DE CONSTRUCTIONS MECANIQUES Dans ses dernières séances, le conseil d'administration a appelé
MECANIQUES Dans ses dernières séances, le conseil d'administration a appelé aux fonctions d'administrateur M. Jacques Lèvel, vice-président de la Société lyonnaise des eaux et de l'éclairage, et M. Maurice Bérard, administrateur-directeur général de la Banque de Syrie et du Grand Liban, en remplacement de M. Albert Petsche et du comte Paul de Pourtalès, décédés. Le conseil d'administration saisit cette occasion, en présence de bruits contradictoires qui ont circulé en dehors de lui, de préciser que les comptes de l'exercice, clos le 30 septembre, ne sont pas encore définitivement arrêtés. Le conseil a pu toutefois constater, à la suite d'un premier
conseil a pu toutefois constater, à la suite d'un premier aperçu examen des résultats d'ensemble, que le bénéfice industriel serait en très légère progression sur celui de l'exercice précédent, du fait de la meilleure activité de certaines usines, et ceci compte tenu des arrangements qui sont intervenus au sujet des redevances dues par la Société Alsacienne. Ces arrangements, qui viennent d'être mis au point, comportent une réduction temporaire, et récupérable, de loyer, dont les effets portent déjà sur l'exercice en question. Dans ces conditions, et sous réserve d'événements extraordinaires, le dividende paraît pouvoir être maintenu à un chiffre tel qu'il
dividende paraît pouvoir être maintenu à un chiffre tel qu'il assure aux actionnaires un rendement du même ordre de grandeur que pour l'exercice précédent. Lorsque les comptes auront été arrêtés, le conseil fera, selon son habitude, un communiqué indiquant au public les principales dispositions qu'il compte soumettre à l'approbation de l'assemblée générale de ses actionnaires, laquelle sera conviquée au mois de mars prochain. CIMENT ARMÉ DEMAY La Société Demay Frères vient d'être déclarée adjudicataire de travaux afférents à la construction de silos d'une capacité totale de 6.000 quintaux à Sens-Beaujeu, pour compte de la Société Coopérative des Agriculteurs du Centre.
pour compte de la Société Coopérative des Agriculteurs du Centre. GOME ET RHÔNE Le procès des parts Dans son audience d'hier, la première Chambre de la cour d'appel de Paris a infirmé le jugement rendu le 27 janvier 1931 par la première chambre du Tribunal de Commerce de la Seine. La décision attaquée avait ordonné la remise au docteur Berthet de 33.050 actions A. avec jouissance du 12 juillet 1929, à charge d'en payer la valeur nominale. L'arrêt rendu débouté le docteur Berthet et le condamne aux dépens. Et la Cour donne acte à la Société Gnome et Rhône de
Cour donne acte à la Société Gnome et Rhône de l'offre de 250.000 francs par elle faite au docteur Berthet en échange de ses 500 parts de fondateur. CAREL ET FOUCHE Les porteurs d'obligations 7 0/0 et 5 0/0 ont tenu le 22 décembre une assemblée pour chacune de ces deux catégories. Ils ont accepté la réduction de l'intérêt de leurs obligations pendant une période de 3 années, de 7 0/0 à 4 0/0, et de 5 0/0 à 3 0/0. Les intérêts actuellement non payés seront versés aux obligataires au bout de cette période de 3 ans. En outre,
au bout de cette période de 3 ans. En outre, l'amortissement a été reculé de 5 ans pour les deux émissions. VISCOSE SUISSE Le conseil a décidé la mise en paiement d'un acompte de 100 francs net par action. Marchés étrangers BOURSE DE NEW-YORK Ouverture active et soutenue. — Clôture irrégulière Wall Street fut, hier, beaucoup plus actif que la veille. La tendance, d'abord très soutenue, s'affaiblit par la suite et la clôture fut irrégulière. Les échanges ont porté sur 2.420.000 titres, contre 1.020.000 la séance précédente. L'indice des Industrielles s'inscrit à 125,53 contre 124,18; celui des chemins de fer
s'inscrit à 125,53 contre 124,18; celui des chemins de fer à 34.75 contre 33,81. Call Money : 1 0/0. Les titres les plus activement traités ont été : Chrysler Corporation 125.200 + 4 1/2 U.S. Smelting 45.400 + 10 3/4 Cerro de Pasco 43.700 + 4 3/4 Du Pont de Nemours 32.200 + 4 7/8 L'ouverture montre une grande activité générale. L'accord sur l'argent proclamé par le Président Roosevelt, inattendu pour beaucoup, déclenche l'animation sur le marché, appuyé, par des rachats. D'autres facteurs consolident la tendance générale, parmi lesquels on note les statistiques hebdomadaires de chargements de wagons. Ceux-ci ont
note les statistiques hebdomadaires de chargements de wagons. Ceux-ci ont augmenté cette semaine de 17,329, soit 7,5 0/0 de plus que la même semaine en 1932. A la fin de la matinée, l'enthousiasme se modère, et la cote tend à s'affaiblir, d'une part à cause de l'approche de Noël, et d'autre part parce que certains pensent qu'on a exagéré la portée de l'accord sur l'argent. Les matières premières gagnent toutes plus ou moins de terrain. Le blé et le coton sont actifs. L'argent passe à 44 1/4, avançant ainsi de 1 1/4. Sur le marché du Curb, on a traité
1 1/4. Sur le marché du Curb, on a traité 457.000 titres, contre 251.000 la séance précédente. L'indice s'inscrit à 20,58 contre 20,27. Sur le marché des obligations, la tendance a été irrégulière. Les échanges ont porté sur un capital de 12 millions de dollars. Indice : 84,34 contre 83,92. VALEURS 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 FONDS D'ETAT CHEMINS
1 1 1 1 1 1 1 FONDS D'ETAT CHEMINS DE FER U.S. Lib. 3% 99 3/4 . 99 3/4. Atchison Topeka 53 1/2 . 55 1/8. Rte franç. 7% 1941 161 .... 161 1/4. Canadian Pacific .. 12 5/8. 12 7/8. Allemand 6 0/0 51 1/2 51 1/4. New-York Central 31 7/8. 33. French Cities 6%1934 152 .... 151 .... Pennsylvanie 29 .... 30 1/8. SERVICES PUBLICS METAUX Am. and For. Pow. 3/8. 8 5/8. American Smelting 39 7/8 . 46 .... Amer. Oil and Gas 109 1/8. 107 3/4. American Metal 17 1/2. 20 1/8. Consolidated Gas 35
3/4. American Metal 17 1/2. 20 1/8. Consolidated Gas 35 1/2 . 34 3/4. International Nickel. 21 1/8. 21 7/8. Général Electricite.... 17 5/8. 18 7/8. National Lead .... 135 North American Co 12 3/4. 13 1/2. Patino Mines 19 3/8. 20 1/2. Radio-Corporation 6 5/8. 6 3/4. Vanadium 20 1/8 . 22. Westinghouse 35 3/4. 37 1/2. Alum. of America.. 71 1/8. 77 1/2. AUTOMOBILES CUPRIFÈRES Chrysler Corp 49 7/8. 54 3/8. Anaconda 13 1/8. 14 7/8. General Motors 32 5/8 . 34 3/8. Inspiration Copper. 3 7/8. 4 1/2. Hudson Motor Co.. 13 .... 14 .... Calumet and
1/2. Hudson Motor Co.. 13 .... 14 .... Calumet and Hecla 4 .... 4 5/8. Studebaker 4 .... 4 1/4. Kennecott 19 ....| 20 7/8. INDUSTRIELLES PÉTROLES Air Reduction 99 1/2. 100 1/4. Houston Oil 21 5/8. 22. Allied Chemical ... 142 1/2. 14D Royal Dutch 35 7/8. Du Pont de Nemours 88 3/8. 93 1/4. Pure Oil 10 3/8. 10 3/4. Bethlehem Steel ... 34 3/4 . 36 3/4. Shell Transport ... 22 22 American Woolen.. 12 .... 13 1/4. Shell Union 7 5/8. 7 7/8. U.S. Steel ord 45 1/4. 47 1/2, Ohio Oil 13 .... 13 1/4.
45 1/4. 47 1/2, Ohio Oil 13 .... 13 1/4. Montgomery Ward. 20 5/8 . 22 1/2. Standard of New-Jers. 44 1/2 . 45. U.S. Rubber 14 1/4. 15 1/2. Socony Vacuum ... 15 1/4. 16 .... Goodrich ............ 1 12 1/4. 13 1/2. Texas Corporation 24 1/4 . 24 7/8. BOURSE DE LONDRES Tendance ferme Le Stock Exchange, qui chômé aujourd'hui, et jusqu'à mercredi matin, est encore bien tenu, d'ans l'ensemble, pendant sa séance d'hier. Le courant d'affaires est satisfaisant et certaines valeurs industrielles et minières montrent de bonnes dispositions. A la fin de l'après-midi, les Américaines deviennent actives,
dispositions. A la fin de l'après-midi, les Américaines deviennent actives, sur les nouvelles données de Wall Street, où l'ouverture était soutenue par suite de l'accord sur l'argent. Des légères avances sont enregistrées parmi les valeurs de mines d'argent. Les cupressures et les mines d'or sont bien tenues. VALEURS de légales avances sont enregistrées parmi les valeurs de mines d'argent. Les cupressures et les mines d'or sont bien tenues. VALEURS de précédent courant VALEURS FONDS D'ETAT PETROLES Rente française 4 % 22 3/4 22 3/4. Anglo-Persian Oil.. 46/3 46/10 1/2 Rente franç. 41/2% 24 7/8. 24 7/8. Lobitos 41/10 1/2 42/6....
franç. 41/2% 24 7/8. 24 7/8. Lobitos 41/10 1/2 42/6.... Emprunt Dawes Canadian E&glo 7/4 1/2. 7/4 1/2. tranche française. 86 85 1/2. Mexican Eagle ord. 10/3 10/4 1/2. Consolidé 2 1/2 % 74 1/16 74 1/16 Royal Dutch 21 7/16 21 7/16 Mexicain 6 %. 8 1/2. 8 1/2. Shell ordinaire 7 3/8. 7 7/8. War Loan 3 1/2 %. 101 1/8. 101 1/8. V. O. C 32/6 33/9.... Turc Unifié 3 1/2. 3 1/2. Pechstein 12/0 12/0.... MINES VALEURS DIVERSES Central Mining 17 5/8. 17 5/8. Anglo Dutch Plant. 18/3 18/6.... De Beers ord 5 5/16 5 5/16
Plant. 18/3 18/6.... De Beers ord 5 5/16 5 5/16 Kuala Lumpur 28/9 30/0 Jagersfontein 22/9 22/6 Malacca Rubber... 21/10 1/2 21/10 1/2 East Rand 38/0 39/0 Dunlop 38/6 39/0 Geduld 6 9/16 6 9/16 Brit. Am. Toftico.. 5 23/32 5 23/32 Rand Mines 5 5/8. 5 5/8. Impérial Tobacco.. 111/9 ... 111/9 Rio Tinto 19 1/4. 19 3/8. Courtaulds 43/6 44/0.... Chartered 20/3 20/3.... Cunard 8/6 .... 8/0 Union Corporation 97/9 97/9 Lautaro 5/0 4/6 Tanganyika ord.... 15/4 1/2. 15/3.... International Holding 1 9/16 1 9/16 GROUPE COLONIAL MARSEILLAISE DE MADAGASCAR L'assemblée d'hier a approuvé les comptes de l'exercice
DE MADAGASCAR L'assemblée d'hier a approuvé les comptes de l'exercice clos le 30 juin dernier se soldant par un bénéfice net de 5.267.431 francs et a voté le maintien du dividende à 55 francs dont un acompte de 25 francs brut (20 francs net) est payable immédiatement. Le rapport indique que malgré la nouvelle baisse des produits qui a encore affaibli le pouvoir d'achat des indigènes, le chiffre d'affaires est en augmentation et les résultats acquis sont également en sensible progression sur ceux de l'exercice précédent. AGRICOLE ET INDUSTRIELLE DE MADAGASCAR L'assemblée, tenue à Marseille, le 22 décembre, a approuvé
MADAGASCAR L'assemblée, tenue à Marseille, le 22 décembre, a approuvé les comptes au 30 juin 1933, qui se soldent par une perte de 1.512.048 francs (contre un bénéfice de 22.201 francs.) ETAINS DE L'INDOCHINE L'assemblée ordinaire tenue le 22 décembre a approuvé les comptes de l'exercice 1932, qui font ressortir un bénéfice de 284.429 francs, affecté aux amortissements. La Compagnie Fermière des Etains d'Extrême-Orient a réalisé à la lavérie de Boneng un essai industriel pratique. Elle a fixé définitivement son programme d'exploitation pour les années 1934-35. Les dépenses prévues pour ce programme sont de l'ordre de 10 millions de francs
ce programme sont de l'ordre de 10 millions de francs ; la Compagnie Fermière, pour se procurer cette somme, s'est adressée aux sociétés créatrices. De plus, elle a procédé, à la date du 18 décembre, à la création de 10.000 parts bénéficiaires à raison d'une part pour 1.000 francs prêtés. Fauté de quorum, l'assemblée extraordinaire qui devait statuer sur un projet d'émission d'obligations a été reportée à une date ultérieure. CREDIT FONCIER ET AGRICOLE DU MAROC L'assemblée extraordinaire du 22 décembre a voté la réduction du capital de 3 millions à 1.500.000 francs par l'échange de 2 actions anciennes contre
à 1.500.000 francs par l'échange de 2 actions anciennes contre une nouvelle. Sud-Atlantique Avis aux obligataires MM. les porteurs d'obligations 5 1/2 pour cent de la Compagnie sont informés que le coupon numéro 10, à l'échéance du 1er janvier 1934, sera mis en paiement à raison de : 27 fr. 50 pour les titres nominatifs ; 26 fr. 01 pour les titres au porteur, au Crédit Lyonnais, à la Banque Nationale pour le Commerce et l'Industrie, à la Société Générale, au Comptoir National d'Escompte de Paris, chez MM. Demachy et Cie. LES CHANGES LA REVALORISATION DE L'ARGENT Wall Street n'a
Cie. LES CHANGES LA REVALORISATION DE L'ARGENT Wall Street n'a pas accueilli par des manifestations excessives les dernières décisions du président Roosevelt revalorisant l'argent. A New-York, comme à Londres, comme à Paris, l'opinion prévaut que la revalorisation de l'argent est un geste, du point de vue économique tout au moins sans importance. A Londres, par exemple, on calcule que les achats de métal blanc décidés hier par la Maison Blanche s'élèveront annuellement à 24 millions d'onces environ (sur les 35 millions que les Etats-Unis, le Mexique, l'Australie et le Canada se sont engagés à retirer de la circulation chaque année.
se sont engagés à retirer de la circulation chaque année. Ces 24 millions semblent bien peu de choses comparés au chiffre de la production mondiale d'argent que l'on situe entre 170 millions et 200 millions d'onces. La Cité considère donc qu'il ne faut pas s'exagérer la portée du « plan » de revalorisation de l'argent, tout au moins la portée économique, car du point de vue politique le geste peut présenter un intérêt supérieur. A New-York, on juge d'ailleurs de la même façon dans l'ensemble. Le sénateur Thomas a déclaré que le plan du président ne serait pas « d'un
que le plan du président ne serait pas « d'un grand secours » ; le sénateur Borah tient la revalorisation de l'argent pour « capable uniquement d'élargir la base métallique du système monétaire américain ». Ces observations sont dénuées de tout enthousiasme. D'aucuns cependant imaginent qu'il pourrait y avoir dans ce plan une indication pour l'avenir, entendue pour un avenir inflationniste. Le sénateur Burton K. Wheeler tout au moins pense ainsi. Mais son collègue Pittmann, grand défenseur de l'argent, pense autrement : « Ces mesures, dit-il, vont prévenir une explosion inflationniste du Congrès, qui nous aurait conduit tout droit à
inflationniste du Congrès, qui nous aurait conduit tout droit à la presse à papier. » L'unanimité n'est faite en somme que chez les représentants des Etats producteurs de métal, qui sont évidemment les heureux gagnants de cette journée. Et voici un nouveau groupe rallié à la politique du président Roosevelt, qui depuis le début de décembre travaille sans répit le terrain politique. Mais à quoi doit servir ce regain de majorité ? Où va le Président Roosevelt ? Le Président a bien déclaré hier sa satisfaction que le monde ait pu aboutir à conclure un premier accord monétaire. Va-t-on vers
pu aboutir à conclure un premier accord monétaire. Va-t-on vers un. second, de stabilisation celui-là ? Trop souvent déçus dans des pronostics analogues, les partisans de cette décision dernière n’osent plus annoncer la fin de la période d’expériences. Mais on s’attend à du nouveau et l’on ne perd pas de vue les faits et gestes de la Maison Blanche et de son entourage. C’est ainsi qu’hier on a pu observer que les gouverneurs des Banques Fédérales ont été convoqués à une réunion, entourée du plus grand mystère et qui a duré plus de 8 heures. À la sortie, M. Black,
duré plus de 8 heures. À la sortie, M. Black, gouverneur du Federal Reserve Board, et M. Harrison, gouverneur de la Federal Reserve Bank de New-York, ont déclaré : « Il s’agit de quelque chose dont nous ne pouvons pas parler » ? ? ?... Et l’on parle d’une nouvelle dévaluation du dollar. On dit que le président étudie actuellement un projet du sénateur Elmer Thomas, qui sera déposé devant le Congrès, et qui propose une dévaluation du dollar par relèvement du prix de l’once d’or à 41.34 dollars (contre 34.06 actuellement). Tout l’or des banques fédérales et des autres
34.06 actuellement). Tout l’or des banques fédérales et des autres banques devrait être remis au trésor en échange de certificats d’or. La réévaluation de ce stock laisserait au gouvernement un bénéfice de 4 milliards de dollars. Des techniciens qui à Londres se disent informés prétendent que le président Roosevelt va demander au Congrès de repousser jusqu’à 65 % environ la limite de 50 % qui fixe son pouvoir de dévalorisation du dollar. Ceci pour préparer une stabilisation à 50 %, seulement.... Mais, il y a tant de techniciens informés des projets du président Roosevelt... J. Piersat. Matières premières METAUX Avance
projets du président Roosevelt... J. Piersat. Matières premières METAUX Avance de l’argent et de l’étain LONDRES 1 précédent Courant Cuivre 32/ 6/3 . 32/ 0/0. Etain 226/17/6. 227/12/6. Plomb (anglais) ... 12/15/0. 12/15/0. Zinc 14/17/6. 14/15/0. Argent 18 9/16 19 1/16 NEW-YORK | précédent ) ) Cuivre (électro).. 8 25.. 8 25.. Etain 52 35.. 52 80.. Plomb .............. 4 15.. 4 15.. Zinc , ............... 4 45.. 4 45.. COTON Meilleur La séance. — Les cours ont avancé sur des achats du commerce, des maisons de commission et de l’étranger, la baisse du dollar et la fermeté des marchés
l’étranger, la baisse du dollar et la fermeté des marchés étrangers. Ils ont réagi par suite de liquidations et de réalisations. Plus tard, la fermeté prédomine de nouveau sous l’effet d’une bonne demande générale locale et étrangère. Clôture ferme. NEW-YORK [ 1 bf. Disponible 10 10 25.. Janvier 9 M. 10 07.. Février 9 90.. 10 13.. Mars 9 99.. 10 19.. Avril 10 06.. 10 21 .. Mai 10 14.. 10 35.. Juin 10 21.. 10 41.. Juillet 10 28.. 10 48. Octobre 10 48.. 10 87.. Novembre ........ t ....... 10 70.. CAOUTCHOUC New-York ferme NEW-YORK Décembre 8
t ....... 10 70.. CAOUTCHOUC New-York ferme NEW-YORK Décembre 8 62.. 8 55.. Janvier 8 64.. 8 78.. Mars 8 86.. 9 13.. Mai 9 10.. 9 35.. Juillet 9 30.. 9 56.. LONDRES | précédent | décembre 22 Plantation 1 4 9/16 4 3/16 Fumé 4 15. 4 3/16 Para ............... 1 4 3/8. 4 3/8. BLÉ Actif La séance. — Les cours des céréales ont avancé en sympathie avec la fermeté des autres marchés, sur des avis de temps défavorable pour la récolte en Europe et la bonne impression causée par la décision du gouvernement concernant l’argent. Ils
impression causée par la décision du gouvernement concernant l’argent. Ils ont ensuite réagi par suite de réalisations, de grosses ventes professionnelles. Vers la fin, une bonne reprise est motivée par des couvertures et des achats importants des maisons de commission. Les cours des blés à Chicago ont monté sur des rapports de conditions météorologiques défavorables dans le Sud-Ouest, la fermeté du marché au comptant et des achats de l’Est. Clôture ferme. ( CHICAGO 'Rivière j précédent Cours décembre 22 Disponible Décembre 78 1/4. 81 3/8. Mai 80 7/8. 84 1/4. Juillet 79 1/2 . 83 1/4. WINNIPEG j précédent dècèmJr
Juillet 79 1/2 . 83 1/4. WINNIPEG j précédent dècèmJr Décembre 58 7/8 . 60 5/8. Mai 62 1/8 . 63 5/8. Juillet ............. 1 63 1/8 . 64 5/8. CAFE Maintenu La séance. — Les cours ont avancé sur des recouverts du découvert, des achats étrangers et l'absence de ventes. Clôture soutenue. Les ventes ont porté sur 11-000 sacs. NEW-YORK 1 1 décembre Disponible 8 1/4. 8 1/4. Décembre 6 10.. Mars 6 27.. 6 36.. Mai 6 39.. 6 51.. Juillet 6 49.. 6 59.. Septembre ' 6 59.. 6 67.., SUCRE En progression NEW-YORK , ) g"
59.. 6 67.., SUCRE En progression NEW-YORK , ) g" 1 Décembre 111 Janvier 111 114 Mars 118 .... 121 .... Mai 124 127 .... Juillet 129 152 .... Septembre ...... j.. 134 .... d 137 .... DANS LA PRESSE LE VOTE DU PROJET FINANCIER M. Gaston Jèze regrette dans le Journal des Finances que les amendements du Sénat n’ont pas été retenus : Que vaut la « sagesse » politique, la « prudence » dont la majorité sénatoriale se réclame ? Est-il vrai que, politiquement, mieux valait s’incliner que résister ? « Politiquement », en France, une poignée d’énergumènes
résister ? « Politiquement », en France, une poignée d’énergumènes terrorise la Chambre des députés par la menace permanente d’une surenchère démagogique insatiable auprès des électeurs. C’est l’explication du pillage du budget. Le Sénat a capitulé devant la sagesse, écrit dans L'Europe Nouvelle M. Roger Nathan : Si le Sénat a capitulé, comme il lui est déjà arrivé plusieurs fois depuis 1932, ce n’est ni devant les responsabilités, ni devant un parti ou une faction, mais seulement et bien devant la sagesse. Et sans doute, la tâche immédiate qui s’impose, avant même que ne soient satisfaites les exigences de la
avant même que ne soient satisfaites les exigences de la théorie financière, c’est que les Français ne sentent plus vaciller le sol sous leurs pieds, c’est que tous les Français, fonctionnaires ou non, sachent qu’il y a un gouvernement. De ce point de vue, une crise ministérielle qui aurait été la cinquième en douze mois eût été lamentable. Et avant qu’on ne penses à s’atteler au travail budgétaire, il faut regrouper les forces de ce pays. Le public a confiance, note M. Eugène Lautier dans l'Homme Libre: On a vu, ces jours derniers, des manifestations de sa confiance dans la
ces jours derniers, des manifestations de sa confiance dans la tenue des marchés financiers. Et ces fameuses sorties d'or de la Banque de France qui sont passées de 1.460 millions à 450, puis à 293, puis enfin à la somme insignifiante de 47 millions, ne traduisent pas non plus une grande inquiétude. Pourrait-on résorber l'intégralité du déficit se demande dans la République M. Germain-Martin: Il faut reconnaître que le déficit fixé à six milliards, pour 1934, est calculé avec parcimonie. Même après les 1.600 millions de réductions de propositions de dépenses avant rédaction du budget, faites par M. Lamoureux, subsiste
dépenses avant rédaction du budget, faites par M. Lamoureux, subsiste entre la recette et la dépense une menace d'écart de 7 milliards environ. Le projet de redressement en cours de discussion, compte tenu des moyens exceptionnels : loterie, frappe des monnaies, fournit un peu moins de quatre milliards de ressources. Un effort complémentaire de trois milliards au moins, lors du vote de la loi de finances, réaliserait un équilibre sincère. Mais avec des menaces d'accroissement de dépenses, à l'avenir. L'EVOLUTION DE L'EXPERIENCE ROOSEVELT L'expérience américaine prouve les dangers de l'Etat-Providence, écrit M. Louis Delanney, dans Le Capital : Comme les
écrit M. Louis Delanney, dans Le Capital : Comme les Soviets pour le plan quinquennal, les démocrates américains ont voulu inculquer aux masses une même foi dans un salut tout temporel. Ils se sont efforcés d'appuyer les mesures gouvernementales sur une opinion publique fanatisée, afin de leur communiquer une impulsion irrésistible. Celui qui pratique la vivisection ne doit-il pas user d'anesthésiant pour rendre docile le sujet qui se tord sous le scalpel ? Muni de ces divers atouts, le président Roosevelt a eu pleine facilité de jouer sa chance. L'expérience, librement et vaillamment poursuivie, est donc concluante. Rien ne sert
librement et vaillamment poursuivie, est donc concluante. Rien ne sert d'élever au rang de Providence, pour leurrer les foules, un Etat qui n'est ni omniscient ni tout-puissant. A vouloir satisfaire chacun, il mécontente tout le monde. Pour lui, comme pour les individus, les lois économiques sont là qu'il ne saurait transgresser sans dommage. C'est dans leur cadre que, pour être salutaire, doivent se cantonner ses interventions. La portée de cet enseignement est telle qu'il s'étend bien au-delà des frontières américaines. La position dans laquelle se trouve acculé le président Roosevelt est des plus délicates, et il s'efforce d'en sortir par
est des plus délicates, et il s'efforce d'en sortir par un jeu plein de subtilité, écrit la Situation : Il est vraisemblable qu'en décembre, il a voulu rassurer les porteurs de fonds publics ; en relevant légèrement le prix lundi, il a voulu donner un stimulant aux marchés commerciaux et aux Bourses de valeurs ; puis, le prix a été maintenu de nouveau fixe, sans doute pour ne pas effrayer les capitalistes américains. Ce petit jeu ne satisfait, bien entendu, personne ; les marchés américains n'ont pas réagi à la suite du relèvement du prix de l'or, et les porteurs