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ou d'un génie de premier ordre. Que les statuts soient fidèlement respectés, que les prêts soient examinés de bonne foi, en parfaite connaissance des lieux et des choses, c'est tout ce qu'il faut pour le service régulier des obligations. Si le mécanisme du Crédit Foncier doit naturellement permettre aux obligataires de dormir en paix, cela ne veut pas dire que l'actionnaire n'a pas à se préoccuper du choix du gouverneur. Le paiement des obligations est la conséquence forcée des prêts effectués, la distribution des dividendes est réservée, l'habileté de l'administration, et par conséquent du gouverneur. Les fonds considérables provenant, soit
et par conséquent du gouverneur. Les fonds considérables provenant, soit des émissions, soit des comptes-courants peuvent recevoir telle ou telle destination tout en restant dans les limites des statuts. Si l'emploi de ces fonds a été fructueux, le dividende s'en trouvera bien; si, au contraire les capitaux ont été engagés d'une façon malheureuse bien que statutaire (en apparence du moins), le dividende en souffrira. Ce n'est, en effet, un mystère pour personne que des sommes pouvant varier de 2 à 300 millions sont continuellement à la discrétion du gouverneur. Non seulement les dépôts en comptes-courants mais encore l'argent provenant des
seulement les dépôts en comptes-courants mais encore l'argent provenant des obligations placées et destiné à des prêts non encore effectués constituent des ressources formidables que le gouverneur utilise comme il lui semble utile, profitable pour les intérêts de l'établissement. L'actionnaire a donc à se préoccuper de la gestion habile, intelligente de l'homme qui dispose de ses dividendes. L'obligataire, nous croyons l'avoir démontré, n'attend, n'a droit qu'au paiement de ses coupons. Une gestion purement et simplement honnête lui suffit. Comme conclusion aux lignes qui précèdent, nous dirons aux obligataires du Crédit Foncier que leur situation est inattaquable. Pour qu'il en soit
Foncier que leur situation est inattaquable. Pour qu'il en soit autrement, il faudrait, ce que personne n'a osé prétendre, que les prêts aient été faits avec une négligence des plus coupables. Nous dirons aux actionnaires que leur titre, bien que de bonne qualité, mérite une capitalisation de 5 à 6 %. L'action du Crédit Foncier est soumise à des aléas et à des aléas nombreux et variés. Un dividende de 63 francs peut parfaitement être suivi d'un dividende de 50 francs. Il y a, au contraire, peu de chance que le dividende s'élève plus haut et même, dans ce cas,
le dividende s'élève plus haut et même, dans ce cas, l'augmentation serait insignifiante. La Bourse est d'une fermeté inébranlable. Les acheteurs au comptant sont plus nombreux depuis quelques semaines. C'est une preuve que la conviction se fait de plus en plus dans les esprits qu'aucun danger ne menace la paix européenne et qu'il faut se résoudre bon gré mal gré à la réduction de l'intérêt de son argent. F. de C. LES GRÈVES Les manifestations du 1er mai ont été en France, comme dans la généralité de l'Europe, assez inoffensives. L'antique société, battue en brèche par les socialismes de toute
L'antique société, battue en brèche par les socialismes de toute nature, n'en a pas été sérieusement ébranlée. Cette journée a eu toutefois une conséquence passagère qui ne laisse pas que de susciter d'assez nombreux embarras ; c'est une véritable épidémie de grèves à laquelle la France, jusqu'ici assez épargnée, est en ce moment en proie. Cette sorte d'influence qui sévit sur les agglomérations ouvrières et particulièrement dans les centres charbonniers passera sans doute, comme tous les maux du même genre ; elle est néanmoins une cause de malaise assez aigu ; puis, elle provoque la concurrence de tous les médecins
; puis, elle provoque la concurrence de tous les médecins qui accourent avec leurs remèdes. Ne leur en déplaise, le meilleur parti est encore de laisser agir la nature. Ce qui est sujet d'étonnement pour les gens réfléchis, ce n'est pas que les ouvriers d'Europe et d'Amérique, surtout ceux d'Europe, cèdent en ce moment à une excitation fébrile ; on ne saurait, au contraire, qu'être surpris de ne les pas voir plus unanimement inquiets et agités. La généralité d'entre eux montre plus de calme que ceux qui auraient mission de les diriger ou de leur donner des conseils. Depuis quelques
les diriger ou de leur donner des conseils. Depuis quelques années, gouvernements, Parlements, presse, ne cessent de travailler à griser les populations ouvrières, et à les rendre mécontentes de leur sort. On leur représente qu'il y a un personnage, l'Etat, qui jusqu'ici, les aurait dédaignées ou oubliées, et qui désormais doit se charger de leurs destinées. On leur prêche une journée de travail de plus en plus réduite, des salaires de plus, en plus élevés, une discipline de plus en plus émoussée, la garantie contre les accidents, contre les maladies, contre le dénuement de la vieillesse, sans presque aucun sacrifice
contre le dénuement de la vieillesse, sans presque aucun sacrifice de leur part. En face de ces promesses excitantes, on ne peut mettre aucun résultat sérieux. L'œuvre législative la plus décevante de ce temps, à savoir la législation allemande sur les assurances d'Etat, notamment celle maigre pitance de 100 à 200 fr, allouée aux ouvriers de plus de soixante-dix ans, est l'exemple le plus frappant de cette politique qui surexcite tous les espoirs, toutes les illusions, et qui ne peut rien tenir. Les fameux rescrits, qui, d'un ton prophétique, allaient transformer le monde ; la Conférence de Berlin, réunie au
transformer le monde ; la Conférence de Berlin, réunie au son de fanfares éclatantes, comme si elle devait inaugurer une révolution pacifique et qui aboutit à émettre des vœux pour quelques applications utiles dont jouissent déjà, depuis longtemps, presque toutes les nations civilisées ; tout ce grand vacarme, cet appel à l'univers, cette disproportion énorme entre le prologue et la pièce, qu'y a-t-il d'étonnant qu'un certain nombre d'ouvriers en soient encore un peu troublés ? Le monde officiel s'est le premier grisé de projets chimériques ; aujourd'hui, il commence à se refroidir, à voir plus net et plus clair. Le
se refroidir, à voir plus net et plus clair. Le dernier discours de l'empereur d'Allemagne en est la preuve. Cette harangue impériale a été prononcée le 6 mai ; les célèbres rescrits ont été publiés dans le Reichsanzeiger, le 5 février : ces trois mois ont suffi pour dissiper les rêves qui hantaient le cerveau du puissant souverain. Il ne s'agit plus de « ce principe que c'est, un des devoirs du gouvernement de régler la durée et la nature du travail ». Pauvre gouvernement, quelle responsabilité allait-il prendre en se chargeant de cette tâche inextricable ! Aujourd'hui, il s'agit
se chargeant de cette tâche inextricable ! Aujourd'hui, il s'agit simplement de faire une loi sur le repos du dimanche qui soit un diminutif, une atténuation de notre loi de 1814, de réviser les dispositions relatives au travail des enfants et des femmes, et de constituer des tribunaux assez analogues à nos Conseils de prud'hommes, avec des attributions un peu plus étendues, mais, par cette raison même aussi, moins efficaces. Ainsi l'on revient à cette besogne de la législation courante, spéciale, modeste, qu'il eût, sans doute, beaucoup valu préparer sans tant de fracas. Il semble que don Quichotte disparaisse pour
tant de fracas. Il semble que don Quichotte disparaisse pour laisser la place libre à Sancho ; celui-ci fera du meilleur ouvrage. Il n'appartient pas malheureusement à ceux qui, dans des esprits crédules et des âmes naïves, ont soulevé toutes les espérances, les convoitises jusque-là somnolentes, les passions éteintes, de rétablir immédiatement le calme et la résignation aux nécessités de la vie. Les grèves vont donc durer beaucoup plus que les excitations qui les ont provoquées. En France, les industries les plus diverses en sont atteintes, mais surtout les charbonnages, ceux du Midi notamment, et du Centre, qui jusqu'ici étaient
ceux du Midi notamment, et du Centre, qui jusqu'ici étaient restés très paisibles. Les grévistes demandent tout à la fois : diminution d'un quart ou même d'un tiers de la journée ; augmentation d'un quart, d'un tiers ou même de moitié du salaire ; modification profonde aux règlements d'ateliers. Dans une houillère du Gard où les charbonnages de ce département, sauf celui de la Grand'Combe, sont fort peu prospères, les grévistes auraient été, d'après certaines dépêches, jusqu'à réclamer que leur salaire fût porté à 1 fr. par heure. Cette question des charbonnages mérite qu'on s'y arrête, parce qu'elle a été
des charbonnages mérite qu'on s'y arrête, parce qu'elle a été l'objet de beaucoup de déclamations et d'aberrations. L'industrie de la houille est sujette à des crises périodiques, tous les sept ou huit ans. Tout à coup, comme en 1873, en 1880 et récemment en 1889, le monde se réveille un beau matin en s'imaginant qu'il va soudain manquer de charbon. L'inquiétude est extrême; tous ceux qui jusque-là ne pourvoyaient à leur consommation que par des achats au jour le jour précipitent leurs commandes; les prix augmentent de moitié ou même doublent, les cours des actions de charbonnages triplent, les ouvriers
doublent, les cours des actions de charbonnages triplent, les ouvriers se mettent en grève. Une ou deux années se passent, tout au plus trois, la production du charbon recommence à devenir surabondante; les commandes se ralentissent: les salaires et les actions reculent; l'on retombe dans ce que l'on appelle l'excès de production jusqu'à ce que, au bout de quelques nouvelles années, un incident imprévu se produisant, la hausse reprenne à l'improviste, réservée à la même durée temporaire. Ces vicissitudes de l'industrie charbonnière s'expliquent par les circonstances où elle s'exerce. Elle est à la base de toute l'industrie moderne ; elle
est à la base de toute l'industrie moderne ; elle ressent vivement toute l'excitation du réveil des affaires et toute la dépression de leur déclin. Elle peut assez aisément augmenter sa production, mais non pas soudainement. Quand les prix du charbon sont élevés et très rémunérateurs, les Compagnies redoutent de distribuer de trop grands dividendes ; elles font d'énormes amortissements, de fortes réserves, elles consacrent surtout des sommes considérables aux études, aux recherches et aux travaux d'avenir. L'extraction augmente notablement au bout d'un an ou deux ; alors, la consommation, que les hauts prix, d'ailleurs, tendent à ralentir, ne suit
que les hauts prix, d'ailleurs, tendent à ralentir, ne suit plus d'un pas égal la production, et les prix baissent. Les charbonnages, ne faisant plus que des bénéfices médiocres, diminuent leurs amortissements, leurs réserves, surtout leurs travaux préparatoires, et il arrive que, si un incident favorable vient brusquement développer les affaires dans le pays, ils se trouvent pris au dépourvu : la production charbonnière cesse pour le moment d'être suffisante, surtout si des grèves éclatent. Telle est l'alternance uniforme de prospérité et de langueur que présente l'industrie houillère dans tous les pays. La production de la houille ne cesse pas
les pays. La production de la houille ne cesse pas cependant d'augmenter. En France, de 1873 à 1889, elle est passée de 17 à 24 millions de tonnes, soit 44 % d'augmentation en seize ans. Avec le développement que la hausse du charbon fait donner partout aux travaux préparatoires, il est probable que, dans trois ou quatre ans, la production de la houille en France dépassera 30 millions de tonnes. L'extraction anglaise s'est élevée de 100 millions de tonnes, en 1872, à 173 millions en 1889 ; elle doublerait en quarante-trois ans. Mais, sans parler de la Belgique, où la
quarante-trois ans. Mais, sans parler de la Belgique, où la production s'accroît aujourd'hui plus difficilement et plus lentement, de l'Allemagne et de l'Autriche, où elle est fort en progrès, il y a un nouveau producteur, qui, ici comme en tout, menace la vieille Europe d'une concurrence triomphante, ce sont les États-Unis d'Amérique ; on calcule qu'ils possèdent 509,000 kilomètres carrés de gisements houillers, tandis que toute l'Europe n'en a que 552,000 ; on ajoute que les couches de charbon y ont parfois une grande puissance. Le monde n'est donc pas encore près de manquer de ce combustible, et les hauts
encore près de manquer de ce combustible, et les hauts prix en Europe ne peuvent que développer la production en Amérique. Il est, d'ailleurs, fort peu probable que les hauts prix actuels du charbon, qui servent de prétexte aux grèves, puissent indéfiniment se maintenir. On calcule qu'en France sur les 35 millions de tonnes que l'on consomme, quoiqu'on n'en produise que 24, il y a 3 millions de tonnes environ, pas davantage, destinées au service des voies ferrées, 3 millions 1/2 également absorbées par la consommation domestique ; le reste est employé par les industries diverses, et notamment 4 ou
est employé par les industries diverses, et notamment 4 ou 5 millions de tonnes par la métallurgie. Or, au cours actuel du charbon et du fer, la demande des produits métallurgiques devra nécessairement se restreindre. On remarque déjà en Angleterre que la construction des navires, qui a beaucoup contribué à la hausse du charbon et du fer, est en plein ralentissement. On travaille encore avec activité à l'exécution des commandes antérieurement reçues, mais on ne reçoit presque plus de commandes nouvelles. En 1888, les chantiers anglais ont construit environ 900,000 tonneaux de navires ; en 1889, on se sera rapproché
tonneaux de navires ; en 1889, on se sera rapproché de 1 million 1/2 de tonnes ; en 1890, on descendra fort au-dessous de ce chiffre, et l'on a mauvaise opinion de 1891. Cette grande hausse du charbon et du fer a donc peu de chances de se tenir longtemps dans son intégralité. Il pourra rester une certaine avance sur les prix d'il y a deux, trois ou quatre ans ; mais certainement on reviendra en arrière. Il serait à désirer que les ouvriers se pénétrassent de cette vérité et qu'ils n'eussent pas de prétentions excessives. Quand ils demandent le
qu'ils n'eussent pas de prétentions excessives. Quand ils demandent le repos du dimanche, ils ont parfaitement raison, et l'opinion publique est avec eux. Elle les accompagne aussi quand ils sollicitent la réduction du travail journalier effectif à onze heures, parfois même, dans des circonstances favorables, à dix heures et demie ou à dix. Mais leurs autres demandes paraissent fréquemment peu justifiées, et ils ne pourraient en général les faire triompher sans porter atteinte à l'industrie qui les nourrit. D'autre part, il est désirable que les industriels et les ingénieurs se mettent personnellement en relations avec les ouvriers qu'ils emploient; ils
mettent personnellement en relations avec les ouvriers qu'ils emploient; ils ne doivent pas en abandonner la direction sans contrôle à des chefs de poste ou à des contremaîtres qui sont quelquefois maladroits ou même animés d'un mauvais esprit. Tant qu'il y aura de l'industrie, il éclatera de temps à autre des dissidences entre les patrons et les ouvriers ; une sorte de fusée de grèves qui se répand sur un pays n'a rien en soi de très alarmant, car tout s'atténue et tout passe, même les grèves. Ce qui est alarmant, c'est l'imprudence et la présomption des pouvoirs publics qui,
alarmant, c'est l'imprudence et la présomption des pouvoirs publics qui, par des promesses irréfléchies, surexcitent les ouvriers, au lieu de les calmer ; ce sont encore les élucubrations de projets de loi intérieurs ou de traités internationaux, qui ne peuvent avoir aucune efficacité. PAUL LEROY-BEAULIEU. CHIENS ET CHATS Je viens de prendre, dans l'armoire aux beaux livres, le charmant, le cordial et le si amusant volume du marquis de Cherville : Chiens et Chats, illustré de croquis sincères et fins et d'eau-forte délicieusement veloutée et moelleuse (on voudrait promener ses doigts dans ces toisons profondes), par Eugène Lambert, le Lambert
doigts dans ces toisons profondes), par Eugène Lambert, le Lambert des chats. Voilà bien des années que je lis, dans le Temps, avec un plaisir parfaitement pur et souvent un peu attendri, les chroniques rurales, forestières, agricoles, horticoles et cynégétiques de M. de Cherville. Je ne sais rien qui soit d'un charme plus franc, moins apprêté, ni d'une bonhomie plus souriante et plus abondante. Ah ! il aime la terre, celui-là, et les arbres et les fleurs et les bêtes ! et il les aime de toutes les façons : en paysan, en propriétaire et en poète. Je n'ai jamais
en paysan, en propriétaire et en poète. Je n'ai jamais eu l'honneur de le rencontrer; mais, je le déclare, cet homme me va. Je viens de relire quelques-unes de ses histoires de bons chiens et de chats ingénieux. Je crois bien que, pour l'intelligence, la palme reste au chien d'Inverness ; vous vous rappelez ? « Il y a deux ans, M. Fontaine, professeur au lycée de Versailles, voyageait en Écosse avec un de ses collègues, M. Porchon. Ils furent témoins, à Inverness, d'un fait témoignant, chez un chien, d'une intelligence fort originale, et qui donnerait envie d'attribuer à l'animal
intelligence fort originale, et qui donnerait envie d'attribuer à l'animal la connaissance des droits et des profits qu'un honnête courtage réserve à celui qui le pratique. La cravate que ce chien portait à son col indiquait qu'il avait mission de recevoir des aumônes pour la Benevolent Institution, ou Maison des pauvres d'Inverness. S'intéressant tout de suite à l'œuvre d'un frère quêteur aussi strictement laïque, les deux voyageurs voulurent déposer un penny dans son tronc ; mais, au moment où ils allongeaient la main, l'épagneul baissa vivement la tête pour couvrir l'orifice de la tirelire, et, saisissant fort adroitement la pièce
l'orifice de la tirelire, et, saisissant fort adroitement la pièce dans sa gueule, il s'en alla chez un boulanger, posa sa monnaie sur le comptoir, et, ayant reçu un gâteau en échange, il le croqua avec la satisfaction d'un commissionnaire qui vient de gagner sa journée. » Ce qu'il y a d'admirable, c'est que ce chien s'était avisé tout seul de happer l'argent au passage. Son maître, M. J.-E. Lindsay, raconte qu'il s'était d'abord amusé à lui apprendre la manière de dépenser un demi-penny ; que les gens de la ville, voyant que ce chien savait acheter un gâteau, prirent
ville, voyant que ce chien savait acheter un gâteau, prirent l'habitude de lui donner des sous, en sorte qu'il devint trop gras et que sa santé en fut compromise. « Ce fut alors, continue l'honorable J.-E. Lindsay, que je m'imaginai de pendre la tirelire à son col (pour une bonne œuvre), pensant que le public y mettrait l'argent au lieu de le lui donner. Ce système réussit pendant quelque temps : mais Clyde, — c'était le nom du chien, — finit par comprendre qu'il n'y trouvait plus son compte, et alors il commença à saisir la pièce entre les doigts
alors il commença à saisir la pièce entre les doigts du donataire, avant qu'elle ne tombât dans son aumônière. Jamais il n'y a été dressé. » Je ne suis pas fâché de vous apprendre que ce chien d'une intelligence si vive avait un excellent cœur et qu'il lui arriva plus d'une fois, — lorsqu'il était repu, — d'offrir un biscuit à une petite chienne qu'il aimait. En revanche, c'est assurément le jeune chat Athos, qui, dans ce concours intellectuel des bêtes, obtiendrait le prix de « fumisterie ». Athos vivait dans la maison de M. de Cherville. Or, deux jours
dans la maison de M. de Cherville. Or, deux jours de suite, on trouva que le café au lait avait « comme un goût ». Ce « goût », on constata que la boîte au lait en était tout imprégnée. Pendant le jour, on accrochait cette boîte à la planche à casseroles. Au-dessus, se trouvait une autre planche, horizontale cette-là, sur laquelle on plaçait divers ustensiles de cuisine ; un intervalle de plus de trente centimètres séparait cette dernière de la boîte au lait, et il semblait bien difficile que même un chat pût s'y tenir en équilibre, ne fût-ce
même un chat pût s'y tenir en équilibre, ne fût-ce que pendant quelques instants... Pourtant, il n'y avait pas à dire, l'odeur de la boîte « était bien celle qui caractérise le superflu de la boisson chez tous les félins », et la cuisinière, qui avait eu souvent maille à partir avec le chat, n'hésitait point à y voir une « vengeance » de cet animal. Ici, je laisse la parole à M. de Cherville : « ... Je voulus voir et, le lendemain matin, j'étais témoin de ce tour de force de gymnastique. D'une table, le chat Athos sautait
de force de gymnastique. D'une table, le chat Athos sautait sur la tablette supérieure ; de celle-ci il descendait avec précaution et lenteur sur la boîte, puis exécutait lestement un tête-à-queue au-dessus de l'orifice de cette boîte et, se cramponnant aux bords de la planche à casseroles, il réussissait à polluer l'ustensile de son ennemie. » La cuisinière avait-elle raison ? Était-ce par esprit de vengeance que ce chat s'était avisé, de faire dans des conditions si inconfortables ce qu'il pouvait faire si commodément sur les cendres du foyer ?... M. de Cherville estime que Athos « n'était pas en
M. de Cherville estime que Athos « n'était pas en état de résister à la portée du suprême affront qu'il infligeait à la cuisinière » et que, s'il avait voulu se venger, il l'eût fait plus directement. M. de Cherville croit plutôt à un caprice bizarre, à une fantaisie absolument désintéressée de chat humoriste, de chat qui aurait passé par le Chat-Noir. Je penche vers l'opinion de M. de Cherville. Très probablement ce chat jouait. Les animaux ont beaucoup d'invention dans le jeu. Le jeu est leur art. Le propre de l'art, c'est l'imitation sans utilité immédiate, des divers mouvements
de l'art, c'est l'imitation sans utilité immédiate, des divers mouvements de la vie. C'est une feinte. Pour avoir vu verser un liquide dans cette boîte en fer-blanc, ce chat feignait, faisait semblant de croire qu'il convenait que le liquide dont il pouvait lui-même disposer fût versé dans ce même vaisseau. Sans doute aussi le bruit particulier de l'eau contre les parois de métal était agréable à son oreille. Enfin, une autre façon de jouer chez les animaux, c'est d'accomplir sans nécessité des mouvements difficiles, afin d'en mieux jouir et d'en mieux percevoir l'harmonie et la justesse, que cette difficulté même
mieux percevoir l'harmonie et la justesse, que cette difficulté même exige, en effet, plus impeccables. Ce chat était apparemment attiré par le « tour de force ».... Si j'osais, j'apporterais à cette histoire de l'esprit des bêtes ma modeste contribution. J'ai une chienne qui, vers l'âge de dix mois, inventa un jeu. L'écuelle où elle buvait était posée dans un coin de la cour où le sol, revêtu en ciment, s'en va légèrement en pente. Quand la chienne avait assez bu, elle renversait son écuelle pour avoir le plaisir de voir l'eau couler en longs et minces filets; et elle
voir l'eau couler en longs et minces filets; et elle courait au-devant de ces rigoles, feignait de vouloir les arrêter avec ses pattes, et les suivait, en jappant de plaisir, jusqu'à la bouche d'eau où elles disparaissaient. Autre exemple... car, lorsqu'on est une fois parti sur ce sujet, on est comme les mères quand elles racontent les traits de précocité de leurs petits enfants (avez-vous remarqué que, à en croire nos familles, nous avons tous été des enfants prodiges ?). Donc, j'ai dans mes connaissances un tout petit chien blanc qui s'appelle Plick. Toutes les fois que sa maîtresse doit
qui s'appelle Plick. Toutes les fois que sa maîtresse doit sortir, il le devine à sa robe et à son chapeau, et cela assurément n'a rien d'extraordinaire. Mais voici qui est plus remarquable. Dernièrement, il accompagnait sa maîtresse chez la couturière. Mettons, pour la commodité du récit, qu'elle était en robe mauve. Elle essaye pendant une heure ou deux des robes de toutes les nuances. Le petit chien s'ennuie. Blotti sous un fauteuil, son petit nez entre les franges, il observe patiemment, sans bouger, le défilé des robes. Mais, dès que la dame reprend la robe mauve, le petit chien,