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derniers supprimeront la prime de 1 penny par gallon jusqu’ici consentie aux détaillants. Nos lecteurs savent déjà que les deux organisations importantes qui vendent le pétrole soviétique en Grande-Bretagne n’ont pas adhéré à cet accord. Cependant cet accord stipule uniquement que le bénéfice réalisé par le détaillant sera le même, quelle que soit l’essence vendue, et qu’on renoncera au système des primes. Rien n’est changé en ce qui concerne les prix eux-mêmes, qui peuvent continuer à varier. Et d’autre part la lutte continuera aussi avec les maisons russes. D’autre part, on assure de bonne source que l’accord ainsi réalisé n’aura
on assure de bonne source que l’accord ainsi réalisé n’aura pas pour conséquence la hausse des prix dans un avenir très prochain. Cependant certaines ventes de pétrole se font au-dessous du prix de revient et il est évident que tôt ou tard les prix devront être rajustés. Les importations de pétrole raffiné provenant de Russie pendant les six mois d’avril à septembre se sont élevées à 67.569.192 gallons. Il n’a pas été importé de brut en provenance de Russie. JAPON La Mitsui Bussan Kaisha a pris 24.500 acres de terrains près de l’embouchure de la Sang Kœlirang, à Java, où
près de l’embouchure de la Sang Kœlirang, à Java, où elle va faire faire des recherches. Si les résultats sont favorables, une société nouvelle sera constituée à Java. MEXIQUE Les exportations de pétrole du Mexique se sont élevées, en octobre, à 2.558 millions de barils, contre 2.391 millions en septembre. ROUMANIE Réapparition des «Annales des Mines de Roumanie» Nous recevons le premier numéro de la nouvelle série des Annales des Mines de Roumanie. Cette excellente publication, organe de l’association des ingénieurs et techniciens de l’industrie minière de Roumanie, avait été suspendue il y a quelques mois. Le nouveau comité de
suspendue il y a quelques mois. Le nouveau comité de direction de la Revue est composé comme suit : MM. G. Ballif, J. Bujoüe, C. Rusbila, T. Fischluesco, H. Grozesco, J. Lupasco, C. Matasaru, C. Hotash, C. Osiceanne et Y. Tacit. VENEZUELA Les nouveaux puits de la Venezuelan Oil Concessions Ltd A Lagunillas le puits 89 est entré en production avec un débit de 98 tonnes par jour sous une pression de 550 livres. Le puits 95 est entré en production donnant 232 tonnes sous une pression de 900 livres. Le puits 96 est entré en production avec un débit
Le puits 96 est entré en production avec un débit journalier de 165 tonnes sous une pression de 300 livres. Le puits 97 est entré en production avec un débit de 144 tonnes par jour sous une pression de 700 livres. Exportation des produits pétroliers de l’U.R.S.S. EN NOVEMBRE 1928, PAR PRODUITS (Chiffres en tonnes anglaises). Lampant Novembre 1928 58.222 Octobre 1928 70.872 Novembre 1927 56.020 Essence de Grozny légère 22.595 6.966 7.367 lourde 21.028 33.410 11.650 — de Bakou 24.461 29.617 14.510 Ligroïne 1.846 3.824 2.483 Huiles de graissage 13.699 7.842 7.980 Huile solaire 4.978 7.738 477 Gas oil
13.699 7.842 7.980 Huile solaire 4.978 7.738 477 Gas oil 7.941 21.745 8.620 Mazout de graissage — 51 — Mazout de chauffage 83.336 72.535 38.812 Carburant pour moteurs 2.318 3.561 1.183 Huile brute de Grozny 13.273 4.472 18.223 Total 253.697 262.633 167.325 PAR PAYS DE DESTINATION EN NOVEMBRE 1928 (Chiffres en tonnes métriques). Novembre 1928 Octobre 1928 Angleterre 35.348 50.885 Novembre 1927 7.658 Egypte 15.564 20.375 19.858 Indes Britanniques 22.416 21.845 17.033 Allemagne 39.715 39.459 49.385 France 39.887 24.529 2.157 Italie 41.743 40.461 42.594 Belgique 1.500 6.415 — Espagne 22.338 19.233 6.357 Tchéco-Slovaquie 2.053 2.613 2.342 Autriche 6.531 811 2.795
19.233 6.357 Tchéco-Slovaquie 2.053 2.613 2.342 Autriche 6.531 811 2.795 Turquie 10.964 13.339 2.303 Grèce 558 Bulgarie — — 2.457 Danemark — 12.267 Finlande 1.179 385 Lettonie, Lithuanie, Estonie 5.735 1.603 7.864 Afrique 4.913 7.619 4.137 Total 253.697 262.633 167.325 PRODUCTION ETATS-UNIS Restriction Il faut considérer les restrictions actuelles de la production — limitée à 2.500.000 barils par jour, alors qu’on pourrait en produire plus du double — comme une adaptation aux exigences des raffineries ; celles-ci, par contre, ne tiennent pas suffisamment compte de la capacité d’absorption des marchés. La question transports joue également un rôle : ainsi le
La question transports joue également un rôle : ainsi le Texas de l’Ouest pourrait produire 4 millions de barils par jour, mais les pipelines sont insuffisantes et la production se trouve limitée à 72.500 barils par jour. Il est clair que s’il doit y avoir limitation de la production — et personne n’en discute plus la nécessité — cette limitation doit être appliquée partout et non pas seulement dans quelques régions. Il est probable que M. A. S. Debenham, du groupe RoyalShell, a profité de son séjour aux Etats-Unis pour reconnaître le terrain à ce point de vue. Le tableau
reconnaître le terrain à ce point de vue. Le tableau ci-dessous indique le développement de la production aux Etats-Unis depuis 1850, par périodes de cinq années, jusqu’en 1925, et pour 1926-27. En 1.000 barils Moyenne annuelle 1850-1800. 521 104 1861-1805. 13.006 2.601 1806-1870. 22.093 4.402 1871-1875. 45.355 9.071 1876-1880. 98.841 19.768 1881-1885. 170.080 34.137 1886-1890. 285.355 57.071 1891-1895. 404.900 92.981 1896-1900. 604.455 128.291 1901-1905. 977.308 195.474 1906-1910. 1.388.979 277.796 1911-1915. 1.921.729 384.346 1916-1920. 2.714.578 542.916 1921-1925. 4.725.907 945.181 1926-1927. 2.359.472 1.179.736 15.830.251 Le Venezuela a vu sa production monter cette année de 300 à environ 105 millions de barils. La
année de 300 à environ 105 millions de barils. La Colombie, qui donnait à peine 1 million de barils en 1925, en produira près de 20 millions cette année. La production péruvienne, qui est presque entièrement entre les mains de la Standard Oil, et qui avait baissé en 1927, est de nouveau en réprise. L’augmentation est, par contre, constante à la Trinité. Les Indes Néerlandaises passent de 20 millions en 1927, à 28 millions. En Perse, la production augmente progressivement. Enfin l’Europe, où il n’est pas question de limiter la production mais d’exporter à outrance, arrivera sans doute cette année
production mais d’exporter à outrance, arrivera sans doute cette année au chiffre record de 1901 : 85 millions de barils. Parmi les producteurs européens, seule la Pologne est en régression sur les chiffres d’avant-guerre. La production moyenne journalière des États-Unis pendant la semaine au 15 décembre a été de 2.540.800 barils contre 2.520.900 pendant la semaine précédente. C’est donc une nouvelle augmentation de 20.000 barils sur la dernière semaine et de 56.000 barils depuis un mois. La production initiale des champs américains, non compris la Californie, a baissé considérablement depuis juillet dernier. Les 1.902 puits nouveaux terminés en novembre ont
juillet dernier. Les 1.902 puits nouveaux terminés en novembre ont donné une production initiale totale de 307.088 barils, contre 058.392 en octobre, 1.142.013 en septembre, 1.230.819 en août et 912.270 en juillet. Les champs où la production initiale tend le plus à baisser sont ceux de Seminole et du Gulf Coast. Californie. — Pendant la semaine au 24 novembre, il a été produit 065.800 barils de brut, contre 042.000 au 17 novembre. La majeure partie de cette augmentation vient du champ de Santa Fe Springs, qui passe de 50.000 à 60.000 barils ; 44.000 barils proviennent des deux nouvelles zones
60.000 barils ; 44.000 barils proviennent des deux nouvelles zones profondes, où douze puits sont en exploitation, avec une moyenne de près de 4.000 barils par puits. Pendant la semaine au 1er décembre, la production californienne a augmenté de 11.000 barils par jour, dont 4.500 pour Santa Fe Springs. La région de Seminole a encore diminué de 8.050 barils par jour, dont 4.800 pour le champ de Little River. Dans le West Texas, le Winkler County est en baisse de 7.950 barils, Spindletop de 2.000. Le Sulphur Dome, sur la côte de Louisiane est en gain de 2.000 barils (moyennes
côte de Louisiane est en gain de 2.000 barils (moyennes journalières). EGYPTE Anglo-Egyptian Oilfields. — Semaine au 14 décembre : 5.022 tonnes contre 5.183 tonnes pendant la semaine précédente. MEXIQUE Mexican Eagle. — Semaine au 8 décembre : 152.000 barils contre 141.000 la semaine précédente. Corona. — Semaine au 7 décembre : 55.000 barils. ROUMANIE Service Petroleum. — Chantiers de Gura Ocnitzei et Ceptura pendant la semaine au 9 décembre : 3.845 tonnes. Astra Romana. — La sonde 57 Moreni a fait éruption avec un débit journalier de 8 wagons. R. D. P. . . La sonde 2 Ochiuri a
R. D. P. . . La sonde 2 Ochiuri a augmenté son débit de 400 tonnes ce qui le porte à 905 tonnes par jour. Concordia. — La sonde 6 Gura Ocnitzei de la société Sirius produit 10 wagons par jour. TRINITÉ United British of Trinidad. — Semaine au 12 décembre : 1.105 tonnes contre 1.004 pendant la semaine précédente. Bristish Controlled Oilfields. — Semaine au 12 décembre : 15.243 barils. VENEZUELA British Controlled Oilfields. — Semaine au 12 décembre : 37.175 barils. Venezuelan Oil Concessions. — Semaine au 15 décembre : 116.072 tonnes contre 115.573 la semaine précédente. Venezuelan
décembre : 116.072 tonnes contre 115.573 la semaine précédente. Venezuelan Consolidated Oilfields. Semaine au 15 décembre : 3.080 barils. Un nouveau puits a été amené à la production à la date du 15 décembre ; son débit s’établit à 430 barils par jour à la profondeur de 1.728 pieds. Lago Petroleum. — Semaine au 30 novembre : 913.868 barils, expéditions pendant la même période 616.349 barils. Nouveaux puits de la Lago Petroleum pendant le mois de novembre : Lagunillas 61 1.174 barils 97 775 barils 34 2.512 barils 39 2.499 barils 90 952 barils 513 2.799 barils Lago 18 2.357
barils 90 952 barils 513 2.799 barils Lago 18 2.357 barils La Rosa 200 818 barils 237 546 barils 241 350 barils 122 100 barils Ria Juana 406 1.680 barils Adjudications FRANCE MARINE NATIONALE Ouverture des offres à Brest, le 14 janvier 1929 Marché de gré à gré pour une fourniture : d’essences de pétrole pour moteurs ET CARBURANTS NATIONAL, EN 3 LOTS Cautionnement : 5 % de la valeur de la fourniture. Durée du marché : six mois. Pour plus amples renseignements voir le cahier des charges à Brest, intendance maritime. EGYPTE 22 janvier 1929, Ministère des Travaux Publics,
intendance maritime. EGYPTE 22 janvier 1929, Ministère des Travaux Publics, département du Tanzim. 0.800 TONNES MÉTRIQUES D’ASPHALTE. Consultation des documents à l’Office National du Commerce Extérieur, 22, Avenue Victor Emmanuel II, Paris. MADAGASCAR 1er janvier 1929, Tananarive, à la Mairie : 105.000 litres d’essence de pétrole. Consultation des documents à l’Office National du Commerce Extérieur, 22, Avenue Victor Emmanuel III, Paris. Abonnement au Timbre La Société Carbonisation et Charbons Actifs, est, à partir du 27 novembre 1928, abonnée au Timbre pour 16.000 actions, N°s 1 à 10000, d’une valeur nominale de 500 fr. BULLETIN FINANCIER Londres, le marché des valeurs
de 500 fr. BULLETIN FINANCIER Londres, le marché des valeurs est bien tenu, mais calme. C’est la conséquence de l’arrivée de la fin d’année, des successions de « ponts », et aussi de l’ambiance pénible résultant de la maladie du souverain. L’argent est facile : on peut espérer un marché plus actif dès le début du nouveau millésime. Les affaires de pétrole bénéficient d’un marché plutôt meilleur que la moyenne, Royal Dutch, Shell sont assez demandées. Les échanges ne manquent pas d’activité et se font à des cours plutôt en hausse. New-York voit le volume des transactions augmenter de jour
hausse. New-York voit le volume des transactions augmenter de jour en jour, mais il reste encore notablement inférieur à celui du mois dernier. L’argent se maintient à des cours raisonnables : quelques transactions se font à découvert et la tendance est nettement orientée à la hausse. Le commerce, l’industrie n’ont que des nouvelles satisfaisantes à annoncer, et l’hésitation qui, malgré tout, étreint encore le marché, est due uniquement à la situation monétaire indécise. Les Pétrolières sont plutôt calmes, mais la tendance semble orientée vers un marché plus animé et ferme. Paris La Bourse semble devoir terminer l’année sur une série
Paris La Bourse semble devoir terminer l’année sur une série de séances satisfaisantes : l’atmosphère est nettement à la fermeté. Quelques titres sont l’objet de transactions actives : est-ce que Paris recevrait les opérateurs influents qui abandonnent les marchés étrangers et serait en voie de devenir le grand centre spéculatif international qu’il fut il y a quelques mois? Ce serait peut-être trop beau. Quelques esprits maussades, ceux qui, dans tout événement heureux, cherchent la cause pessimiste, prétendent que l'activité actuelle résulte du besoin que les sociétés ont, au 31 décembre, dans l’arrêté de leur bilan, de faire figurer leurs valeurs
dans l’arrêté de leur bilan, de faire figurer leurs valeurs en portefeuille à un cours élevé, besoin qui suffirait à créer la hausse. C’est peut-être bien, en somme, pour une part dans la hausse actuelle. Espérons une longue suite de jours heureux pour la Bourse de Paris en 1929. Nous ne voyons pas, pour le moment, de raison de modérer nos espérances. Les actions des sociétés de pétrole ne sont pas en défaveur : elles ont un marché à l’unisson de celui des autres valeurs. Mais il faut attendre 1929 pour mesurer tout l’essor possible. “Compagnie Industrielle des Pétroles” :
pour mesurer tout l’essor possible. “Compagnie Industrielle des Pétroles” : Perspectives de plus-value Dans le numéro 294, de la Revue Pétrolifère, du 10 novembre, nous exposions les perspectives pleines d’espérances que semblaient présenter la Compagnie Industrielle des Pétroles. Depuis cette date, les actions de cette Société sont passées de 901 fr. (cote du 7 novembre), à 1.050 fr. cote du 11 décembre). Les événements ayant manifestement confirmé nos prévisions, nous croyons devoir revenir sur les espoirs que l’on peut fonder sur les actions de cette Société. Nous rappelons que les résultats du dernier exercice, tout en étant meilleurs que ceux
résultats du dernier exercice, tout en étant meilleurs que ceux de l’exercice précédent, ne doivent pas déterminer le jugement à porter sur cette Société. En 1927-1928, la Société n’a distribué aucun dividende; continuant sa politique habituelle de prudence, le bénéfice annoncé n’était que ce qui restait du bénéfice réel, après avoir procédé à des amortissements en absorbant une part importante. Cette conduite nous permettait d’affirmer les espoirs que la variation importante de la cote à la Bourse des actions de cette Société est venue confirmer. Faut-il estimer que les titres de cette Société, du fait de cette plus-value récente, ont
de cette Société, du fait de cette plus-value récente, ont atteint leur cours normal? Nous ne le pensons pas, pour des raisons qui nous semblent décisives. Si l’on se reporte au bilan qu’a fourni aux Actionnaires le Conseil d’administration, nous y relevons des évaluations qui nous semblent vraiment trop basses. Sans aller jusqu’à dire que si l’on ramenait ces évaluations à leur véritable valeur, on serait conduit à reconnaître que les actions devraient coter le double de leur valeur actuelle, nous estimons qu’une rectification, même très prudente, permet de leur reconnaître une valeur notablement accrue et qui permet d’espérer des
reconnaître une valeur notablement accrue et qui permet d’espérer des plus-values imminentes. Il importe, en effet, de considérer que, par suite de son adaptation aux facilités qu’offre la loi du 1er avril 1928, la Compagnie Industrielle des Pétroles pourrait être dans l’obligation d’opérer des remaniements dans son actif : à la faveur de ces modifications, elle pourrait être dans l’obligation d’évaluer à sa juste valeur un poste très sous-estimé. Et ce serait l’obligation de faire état d’une prospérité qui est manifeste pour les capitalistes expérimentés. Nous n’établirons qu’une seule comparaison, pour l’édification de ceux qui pourraient avoir des doutes sur
pour l’édification de ceux qui pourraient avoir des doutes sur la vérité de nos affirmations. Les immobilisations seules de la Société, sont portées au bilan pour la valeur de 39 millions et, dans ce total, les terrains figurent pour 4 millions et demi. Or, si nous faisons la récapitulation de ces terrains, nous trouvons : que la raffinerie de Rouen couvre 52.700 mètres carrés, celle de Frontignan 58.500, l’entrepôt de La Palisse 30.000, celui de Sens 25.500, etc. Or, est-il exagéré d’évaluer le terrain à Rouen à 250 fr. le mètre carré? A ce taux, le terrain de la raffinerie
mètre carré? A ce taux, le terrain de la raffinerie de Rouen vaudrait 250 x 52.700 = 13.175.000 fr. C’est déjà trois fois l’évaluation au bilan de tous les terrains réunis. Il n’y a pas de doute : les actions de cette Société valent beaucoup plus qu’elles ne sont cotées. Les capitalistes vont bien s’en apercevoir et se disputer à des taux toujours en hausse les actions de la Compagnie Industrielle des Pétroles. Nous conseillons vivement de se hâter à mettre les actions de cette Société en portefeuille : plus on se hâtera, plus l’opération sera bonne. Et il n’y
on se hâtera, plus l’opération sera bonne. Et il n’y aura pas trop à attendre pour retirer le bénéfice de son opération. “Concordia” : production accrue, situation financière extrêmement facile Nous avons signalé tout dernièrement (N° 298 de la Revue Pétrolifère du 8 décembre courant) les beaux résultats de la production de Concordia pendant le mois de novembre. Ces résultats donnaient à cette Société le deuxième rang parmi les sociétés de pétrole de Roumanie. En outre, ils portaient la production de la Société, pendant l’année 1928, à un chiffre que l’on peut évaluer de 20 % supérieur à la production
l’on peut évaluer de 20 % supérieur à la production pendant l’année précédente. D’autre part, étant donné la richesse des sondes qui sont dernièrement arrivées à la production, il y a tout lieu d’espérer qu’un excédent important dans la production sera constaté dans le courant de 1929. Sans faire état de la situation plus favorisée qui sera faite aux sociétés roumaines, sans tenir compte non plus du fait que le marché du pétrole connaît des prix déjà plus rémunérateurs et encore en hausse, on peut déclarer que ces seuls rendements à la production assurent à la Société des bénéfices en
à la production assurent à la Société des bénéfices en hausse manifeste. Les cours actuels du titre tiennent à peine compte des plus-values acquises : les cours prochains ne sauraient négliger de tenir compte de plus-values encore plus importantes qui ne sauraient tarder. Si l’on ne tient compte que des résultats chiffrés au bilan, nous constatons que les titres de cette Société ne cotent qu’une partie de la plus-value de l’actif social. Pendant les six dernières années, la Société a distribué 75 lei par titre, soit 150 millions de lei. Or, les bénéfices bruts ont, pendant cette même période, dépassé
Or, les bénéfices bruts ont, pendant cette même période, dépassé 1.875 millions de lei et les bénéfices nets la somme de 610 millions de lei. C’est donc 61 (5— 150 = 56) millions de bénéfice qui sont venus accroître l’actif social. RAFFINERIES DE PÉTROLE A. F. CRAIG & C°., Ltd. PAISLEY (ÉCOSSE) 50 ans d’Expérience dans l’Établissement et la Fabrication de tous les modèles d’INSTALLATIONS POUR TRAITEMENT D’HUILES MINÉRALES Bureau de Londres: 70, VICTORIA STREET, S.W.1 Agent à Paris : M. Pierre SOURDIS, 3, Place de la Madeleine Elysées 17-67 — 20-85. Distillation des Schistes bitumineux Extraction de la Cire
— 20-85. Distillation des Schistes bitumineux Extraction de la Cire de Paraffine Radiateurs-Condenseurs, Modèle Standard. Si vous ne pouvez pas installer le procédé de cracking DUBBS, vous ne pourrez bientôt pas vous offrir le luxe de faire fonctionner une raffinerie sans lui. Dr. V. HENNY Représentant de l'Universal Oil Products Co, Chicago Propriétaire du Procédé DUBBS Bush House, Aldwych, London W. C. 2. La Revue Pétrolifère ABONNEMENTS: REVUE GENERALE DU PETROLE, PARIS, À PUBLIÉ, France et Colonies 160 » Etranger £ 2 » FONDÉS EN 1922 Paraissant tous les Samedis s’adresser aux Bureaux de l’Administration. directeur : Gabriel DICHTEH HÉDÉGÉTION
s’adresser aux Bureaux de l’Administration. directeur : Gabriel DICHTEH HÉDÉGÉTION ET ADMINISTRATION 19, Rue de Marignan, 19 PARIS (8e) Téléphone : Elysées 71-33 Compte Chèques Postaux : Paris, 1208-62. Adresse Télégraphique Pétrorevue 86, Paris. SOMMAIRE Que sera l’année 1929? Activité des chantiers aux États-Unis Nouvelles de Roumanie Lettre de Hollande Table des Matières pour l'année 1928 (N°s 251 à 301 inclus) Importations de pétrole et dérivés en France Prix de revient, à Rouen, des dérivés du pétrole. Assemblée de la « California Natural Gasoline » La Ville de Paris, l’État, le « Bulletin Vert » et les taxes sur les
le « Bulletin Vert » et les taxes sur les carburants Revue des Marchés Informations Revue Financière Bourses de Paris, Londres et New-York L’année 1928 s’achève sur une impression un tant soit peu meilleure que celle produite à ses débuts. L’inquiétude qui s’était éparuée de nous tous et qu’avait engendrée le trouble si profond causé dans les divers domaines de notre industrie par la surproduction enregistrée en 1927, n’a pas provoqué autant de désastres qu’on eût été en droit de le prévoir. Sous la pression de nécessités, dont il fallait bien tenir compte, partout a été entreprise une campagne vigoureuse
bien tenir compte, partout a été entreprise une campagne vigoureuse en vue de la concentration, de la fusion des exploitations, en vue aussi de réaliser des économies et d’obtenir de meilleurs rendements. Les luttes locales qu’on a vues s’allumer sur différents points de l’Échiquier n’étaient pas autre chose que les conséquences secondaires de la pression exercée par les événements en vue de réaliser cette fusion des intérêts, en vue d’aboutir aux accords indispensables pour rétablir l’industrie sur les firmes assises qu’elle avait naguère et que la tempête de 1927 avait ébranlées. Les concentrations, les fusions et les cartels paraissent donc
ébranlées. Les concentrations, les fusions et les cartels paraissent donc devoir être les caractéristiques de l’année qui vient. Il faudra bien qu’on arrive partout à faire comprendre que ces opérations sont destinées à sauver l’industrie pétrolière, et qu’on fasse admettre ce qu’a de salutaire la notion de sacrifice, — notion sans laquelle l’état de trouble serait inutilement prolongé. De magnifiques exemples de concentration nous viennent d’Amérique, où toutes les branches de l’industrie ont été gagnées à cet esprit. Des exploitations puissantes se sont fusionnées ; des organisations de distribution ont été conduites à faire de même, et il n’est pas
été conduites à faire de même, et il n’est pas jusqu’aux industries annexes alimentées par l’industrie pétrolière — telles que les sociétés de forage, de transport, de fabrication de matériel, etc — qui ne s’apprêtent également à réduire leurs dépenses et leurs prix de revient, à augmenter leur rendement, à supprimer enfin les luttes ruineuses en vue d’obtenir finalement une plus grande stabilité. L’Europe n’a pas encore été entièrement gagnée à cet esprit et à ces méthodes. Les exploitations de Roumanie n’ont pas, jusqu’ici, opéré ces concentrations ; mais elles sont fatales et il faudra bien en hâter la réalisation.
sont fatales et il faudra bien en hâter la réalisation. Des luttes, très âpres, n’ont pas cessé d’être en voie de développement sur les marchés; mais personne ne pourra se soustraire longtemps à une nécessité inéluctable : à savoir donc la réalisation d’accords, de fusions, de collaboration générale. Il n’est pas aventuré de présager que l’année qui commence s’ouvre sous le signe de la convergence des efforts et qu’elle verra certainement se réaliser une forme nouvelle du développement de notre industrie. RAFFINAGE du PETROLE APPAREILS DE DISTILLATION DANS LE VIDE PROFOND POUR HUILES DE GRAISSAGE CRISTALLISATEURS A PARAFFINE Nous nous