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de devises destinées à assurer la couverture des ordres de paiements qu'ils adressaient aux intermédiaires, si bien que leurs comptes en francs sont fréquemment devenus débiteurs par le jeu des crédits de courrier. De ce fait, les créances en francs des banques françaises ont vivement progressé. Leur montant a ensuite diminué, le contrôle temporaire des changes ayant interdit les prêts de francs à l'étranger. Néanmoins, il se situait encore fin août à un niveau sensiblement plus élevé que celui enregistré fin avril : 414 millions de dollars contre 285 pour les correspondants, 62 contre 51 pour les clients. Les non-résidents
les correspondants, 62 contre 51 pour les clients. Les non-résidents ont, par ailleur, fortement réduit leurs avoirs en francs, soit qu'ils aient converti tout ou partie de ceux-ci contre devises, soit qu'ils aient effectué des paiements sans réapprovisionner leur compte. La chute des engagements des banques françaises qui s'est ensuivie a été beaucoup plus marquée à l'égard des correspondants (622 fin août contre -1.023 fin avril, ce qui représente une diminution de 40 %) qu'à l'égard des clients (232 contre 263, soit moins 12 seulement). Début septembre, lors de la restauration éphémère de la liberté des changes, les avoirs nets
restauration éphémère de la liberté des changes, les avoirs nets en francs de l'étranger à court terme chez les banques françaises ne représentaient plus que 378 millions de dollars, soit seulement les 2/5 de ce qu'ils étaient avant la crise (950). La liquidation des avoirs en francs détenus par les non-résidents s'est poursuivie durant les derniers mois de l'année, tandis que diminuaient encore sensiblement les prêts de francs aux correspondants étrangers, de nouveau strictement limités le 25 novembre. Quant aux prêts à la clientèle, ils ont augmenté du 31 août au 24 novembre et n'ont fléchi qu'après le rétablissement du
au 24 novembre et n'ont fléchi qu'après le rétablissement du contrôle des changes. Fin décembre 1968, l'endettement net à court terme des banques françaises vis-à-vis de l'étranger n'atteignait plus que 308 millions de dollars, chiffre voisin de celui enregistré le 24 novembre (306), mais inférieur de 475 à celui (783) de décembre 1967. b) La position au comptant et à terme Les statistiques dont on dispose sur la position à terme des intermédiaires à l'égard de leurs correspondants corroborent ce qui vient d'être dit de l'attitude des non-résidents envers le franc. Le tableau B-XI montre quelles ont été depuis décembre
franc. Le tableau B-XI montre quelles ont été depuis décembre 1966 les positions — comptant et terme réunis — prises par les banques étrangères. TABLEAU B-XI Évolution de la position nette (comptant et terme réunis) à court terme des banques étrangères vis-à-vis du franc (En millions de $ m.c.) 31 déc. 31 déc. 30 avril 31 août 24 nov. 31 déc. 1966 1967 1968 1968 1968 1968 1 Avoirs nets à court terme des correspondants étrangers chez les banques françaises (cf. tableau B-X) 476 629 738 208 185 204 II Engagements nets à terme en francs (1) des correspondants étrangers
Engagements nets à terme en francs (1) des correspondants étrangers vis-à-vis des banques françaises (cf. tableau B-VIII) —268 197 431 409 821 770 III Position nette des banques étrangères à l'égard du franc + 208 + 432 + 307 — 201 — 636 — 566 + excédent des avoirs possédés sur les dettes à terme — excédent des dettes à terme sur les avoirs possédés Dont banques : — Américaines 34 152 — 92 — 275 — 240 — Anglaises. 33 — 20 — 37 177 200 229 — Suisses + 30 — 31 — 29 — 20 102 —
+ 30 — 31 — 29 — 20 102 — 98 — Allemandes — 27 — 54 — 8 — 49 — 94 — 71 — Mexicaines. + 1 — 25 — 40 — 76 — 79 — Japonaises + 1 + 8 — 44 — 64 — 58 — Hollandaises — 1 10 — 10 — 2 — 12 — 4 — Belges +100 +13 + 6 + 4 2 + 6 — Italiennes. — 227 — 9 + 10 +5 +1 +6 de la République Populaire de Chine + 92 + 104 + 116 + 28 + 34
+ 92 + 104 + 116 + 28 + 34 + 10 (1) Depuis décembre 1966, les banques françaises ont toujours eu des engagements nets à terme en devises à l'égard de leurs correspondants étrangers. En contrepartie, ceux-ci sont toujours restés débiteurs nets à terme de francs. Il ressort de ce tableau que, jusqu'à fin avril 1968, les correspondants étrangers ont conservé chez les banques françaises des avoirs nets en francs qui excédaient notablement leurs engagements à terme (de 432 en décembre 1967 et de 307 fin avril 1968). Cela confirme que le franc bénéficiait alors d'une large confiance. Fin
confirme que le franc bénéficiait alors d'une large confiance. Fin août, les avoirs nets en francs dont disposaient les banques non résidentes sont au contraire devenus inférieurs de 201 millions de dollars à leurs engagements à terme. Les prises de position de l'étranger contre le franc se sont accentuées par la suite lorsque, la France ayant retrouvé la liberté des changes, les banques non résidentes ont pu trouver chez les intermédiaires des contreparties à leurs ventes à terme de francs contre devises. Leurs cessions à terme de francs ont alors largement dépassé leurs avoirs nets en francs maintenus en compte
largement dépassé leurs avoirs nets en francs maintenus en compte (de 636 millions de dollars au 24 novembre). La tendance s'est retournée en fin d'année après qu'ait été rétabli le contrôle des changes. Cependant, fin décembre 1968, les banques étrangères étaient encore « à découvert » sur le franc pour un montant de 566. B. — L'ÉVOLUTION DES CRÉANCES ET DES ENGAGEMENTS À COURT TERME DU SECTEUR PUBLIC VIS-À-VIS DE L'ÉTRANGER Alors qu'ils n'avaient cessé de se renforcer chaque année depuis dix ans, les avoirs nets du secteur public ont diminué de plus de moitié en 1968, passant de 6.978
diminué de plus de moitié en 1968, passant de 6.978 millions de dollars le 1er janvier à 3.269 le 31 décembre. TABLEAU B-XII Évolution de la position à court terme du secteur public français vis-à-vis de l'étranger (En millions de $ m.c.) 31 déc. 31 déc. 30 avril 31 août 24 nov. 31 déc. 1966 1967 1968 1968 1968 1968 1 Avoirs officiels — Or 5.238 5.234 5.235 4.366 3.876 3.877 — Devises convertibles 507 874 792 235 133 323 Position nette vis-à-vis du F.M.! 748 746 749 — 1 1 — Prêts accordés dans le cadre des Accords généraux
1 — Prêts accordés dans le cadre des Accords généraux d'emprunts. 240 140 140 — — — — Autres avoirs 42 79 70 46 38 41 TOTAL I 6.775 7.073 6.986 4.647 4.048 4.242 II Engagements Au titre des relations courantes avec l'Étranger. — 133 — 95 — 126 — 144 — 163 — 123 — Au titre de la coopération monétaire internationale. — — — — 409 -1.131 — 850 TOTAL II — 133 — 95 — 126 — 553 —1.294 — 973 III Solde des avoirs et engagements TOTAL I-11 6.642 6.978 6.860 4.094 2.754 3.269 (Variations) (+
TOTAL I-11 6.642 6.978 6.860 4.094 2.754 3.269 (Variations) (+ 336) (-118) (—2.766) (—1.340) (+ 515) Cette perte (3.709 millions de dollars) qui, par sa soudaineté et par son ampleur, n'a jamais eu d'équivalent, a effacé en un an l'enrichissement en moyens de paiements extérieurs qu'avaient valu au secteur public les acquisitions de devises effectuées depuis le 1er janvier 1963. TABLEAU B-XIII Évolution des avoirs nets du secteur public depuis 1958 (En millions de $ m.c.) Augmentation Remboursements Enrichissement (+) anticipés (1) de Appauvrissement (—) du secteur public Diminution de la dette publique en moyens de paiements extérieurs des avoirs
la dette publique en moyens de paiements extérieurs des avoirs nets extérieure du secteur public à long terme à long terme Chiffres annuels Chiffres cumulés 1 2 (1 + 2) 1958 + 39 — + 39 + 39 1959 + 1.423 + 84 + 1.507 + 1.507 1960 + 1.307 + 110 + 1.417 + 2.924 1961 + 861 + 21 + 882 + 3.806 1962 + 1.747 + 123 + 1.870 + 5.676 1963 + 2.765 + 16 + 2.781 + 8.457 1964 + 1.382 + 1.382 + 10.839 1965 + 1.987 + 1.987 + 12.826 1966 + 1.478
1965 + 1.987 + 1.987 + 12.826 1966 + 1.478 + 1.478 + 14.304 1967 + 1.750 + 1.750 + 16.054 1968 + 2.774 (—2.766) + 8.580 546 1960 + 518 + 185 + 703 + 2.249 1961 + 1.018 + 320 + 1.338 + 3.587 1962 + 686 + 583 + 1.269 + 4.856 1963 + 856 + 281 + 1.137 + 5.993 1964 + 814 + 814 + 6.807 1965 + 708 + 179 + 887 + 3.631 + 7.694 1966 + 386 + 71 + 457 + 8.151 1967 + 336 + 336 + 8.487 1968 +
8.151 1967 + 336 + 336 + 8.487 1968 + 3.709 + 3.709 + 4.778 Les remboursements anticipés de la dette publique extérieure peuvent être considérés comme un enrichissement procuré par les opérations ordinaires enregistrées dans la Balance des Paiements dans la mesure où les avoirs nets du secteur public auraient augmenté si ces remboursements volontaires n’avaient pas été effectués. Les réserves officielles en or et en devises convertibles sont tombées de 6.108 millions de dollars fin décembre 1967 à 4.200 fin décembre 1968, laissant apparaître une diminution de 1.908 millions de dollars. Évolution des réserves officielles en or et
millions de dollars. Évolution des réserves officielles en or et en devises convertibles Montant Accroissement Montant Accroissement au 31 décembre au cours de l’année au 31 décembre au cours de l’année 1958 1.051 5.189 1959 1.723 + 672 8.507 + 3.318 1960 2.070 + 347 10.220 + 1.713 1961 2.939 + 869 14.510 + 4.290 1962 3.610 + 671 17.824 + 3.314 1963 4.457 + 847 22.004 + 4.180 1964 5.105 + 648 25.201 + 3.197 1965 5.459 + 354 26.951 + 1.750 1966 5.745 + 286 28.362 + 1.411 1967 6.108 + 363 30.154 + 1.792 1968 4.200 -1.908
1967 6.108 + 363 30.154 + 1.792 1968 4.200 -1.908 20.734 -9.420 Le pourcentage de l’or dans les réserves officielles se situe à 92 %, niveau légèrement supérieur à celui enregistré fin 1966 (91 %). Décomposition des réserves en or et en devises convertibles et pourcentage de l’or dans les réserves Or Devises Total des réserves de l’or par rapport aux convertibles au total 1958 750 301 1.051 71 1959 1.290 433 1.723 75 1960 1.641 429 2.070 79 1961 2.121 818 2.939 72 1962 2.587 1.023 3.610 72 1963 3.175 1.282 4.457 71 1964 3.729 1.375 5.105 73 1965
3.175 1.282 4.457 71 1964 3.729 1.375 5.105 73 1965 4.706 753 5.459 86 1966 5.238 507 5.745 91 1967 5.234 874 6.108 86 1968 3.877 323 4.200 92 La position de la France au Fonds Monétaire International Fin décembre 1967, notre position à l’égard du Fonds Monétaire International était créditrice de 746 millions de dollars correspondant à la situation cumulative suivante : 246ème fraction du quota souscrite en or; 500 millions montant net des utilisations par le Fonds de la fraction du quota souscrite en monnaie nationale (739); à la suite de ces opérations, les avoirs en francs du
la suite de ces opérations, les avoirs en francs du Fonds s’élevaient au 31 décembre 1967 à 239 millions de dollars. En outre, la France détenait sur cet organisme une créance de 140 millions de dollars au titre des « Accords Généraux d’Emprunts » à la suite du tirage effectué en mai 1965 par la Grande-Bretagne. Les difficultés rencontrées par la France l’ont amenée en juin : — d’une part à utiliser 745 millions de dollars sur les droits de tirage inconditionnels dont elle disposait auprès du Fonds Monétaire International; — d’autre part à céder à ses partenaires de la
— d’autre part à céder à ses partenaires de la Communauté Économique Européenne la créance de 140 millions de dollars qu’elle détenait sur le Fonds. Les tirages et remboursements effectués par les pays tiers se sont soldés par des remboursements nets de 8 millions de dollars qui ont renforcé nos engagements en francs à l’égard du Fonds, mais cet organisme a procédé à une distribution de revenus qui a procuré 8 millions de dollars à la France en réduisant d’autant ses engagements. Opération en francs des pays tiers durant l’année 1968 Tirages Brésil 25,0 Canada 35,0 Égypte 15,0 Mali 1,0
1968 Tirages Brésil 25,0 Canada 35,0 Égypte 15,0 Mali 1,0 Turquie 9,1 Tunisie 5,5 TOTAL 90,6 Remboursements Argentine 0,8 Brésil 25,0 Canada 0,2 Chili 1,5 Colombie 2,2 Costa Rica 2,8 Égypte 15,0 Inde 23,0 Iran 0,1 Jordanie 0,1 Mali 2,0 Nouvelle-Zélande 10,0 Turquie 8,1 Tunisie 6,8 Yougoslavie 1,0 TOTAL 98,6 Remboursements nets ayant provoqué une amélioration des avoirs en francs du Fonds 8,0 Ces diverses opérations s’étant compensées, nos créances sur le Fonds ont diminué de 885 millions de dollars et notre position s’est trouvée ramenée pratiquement à l’équilibre (+ 1). Évolution de la position de la France vis-à-vis du
1). Évolution de la position de la France vis-à-vis du F.M.I. en 1968 Position au Incidence des opérations effectuées en 1968 31 décembre 1968 Créances — Quota. + 985 + 985 w Souscriptions en or (+ 246) ( ) (+ 246) en monnaie nationale (+ 739) ( — ) (+ 739) — Accords généraux d’Emprunts + 140 -140 — TOTAL + 1.125 -140 + 985 Engagements — Avoirs en francs du F.M.I. -239 -745 - 984 Position nette + 886 -885 + 1 Les autres avoirs du secteur public (tableau B-XII) Ceux-ci reprennent les encaisses en devises du Trésor Public
B-XII) Ceux-ci reprennent les encaisses en devises du Trésor Public ainsi que des créances diverses de la Banque de France et du Fonds de Stabilisation des Changes sur des pays étrangers, notamment celles issues de la liquidation d’accords de paiements. Leur montant, qui s’établissait à 79 millions de dollars fin 1967, a diminué de 38 millions de dollars en 1968 et n’atteignait plus fin décembre que 41 millions de dollars, chiffre voisin de celui enregistré fin 1966. Les engagements du secteur public (tableau B-XII) a) Les engagements du secteur public au titre des relations courantes de la France avec l’étranger
au titre des relations courantes de la France avec l’étranger sont constitués par les avoirs en francs maintenus en compte chez la Banque de France, chez le Trésor Public et d’autres organismes publics, par les banques centrales étrangères et divers organismes internationaux. Le montant de ces engagements a augmenté de 28 millions de dollars en 1968 (123 fin décembre contre 95 un an auparavant), par suite d'un gonflement des avoirs en francs des organismes des Communautés européennes. Les engagements du secteur public au titre de la coopération monétaire internationale étaient inexistants lorsqu'a commencé l'année 1968. Ils sont apparus en juin
inexistants lorsqu'a commencé l'année 1968. Ils sont apparus en juin et ont atteint leur maximum durant la crise de novembre (1.131 le 24 de ce mois). Fin décembre, leur montant se chiffrait encore à 850 millions de dollars. Évolution des engagements à court terme contractés par la France en 1968 dans le cadre de la coopération monétaire internationale (En millions de $ m.c.) Décembre Décembre Avril Août 24 novembre Décembre 1966 1967 1968 1968 1968 1968 Engagements en francs résultant de swaps avec l'étranger — — — 399 1.121 840 — États-Unis. 234 621 430 — Allemagne. 70 280 240
— États-Unis. 234 621 430 — Allemagne. 70 280 240 -Italie. 60 150 110 — Pays-Bas 10 10 10 — Belgique. 25 70 50 Engagements en devises résultant de dépôts de l'étranger 10 10 10 — Belgique. 10 10 10 TOTAL de l'aide reçue. 409 1.131 850 L'ÉVOLUTION DE LA DETTE PUBLIQUE EXTÉRIEURE EN 1968 En 1968, les remboursements d'emprunts publics extérieurs effectués aux échéances contractuelles se sont élevés à 31 millions de dollars. Ils ont porté uniquement sur des annuités rachetées antérieurement par anticipation et qui étaient conservées en portefeuille par des organismes français. De ce fait, ils n'ont
portefeuille par des organismes français. De ce fait, ils n'ont eu aucune influence sur le solde de la Balance des Paiements. Compte tenu de ces remboursements, la dette publique extérieure de la France contractée depuis la fin de la deuxième guerre mondiale ne se chiffrait plus au 31 décembre 1968 qu'à 635 millions de dollars contre 666 un an auparavant. Sur ce total, 274 millions de dollars correspondent à des annuités non encore échues du Crédit de l'Export-Import Bank de 1945 et du prêt au Crédit National de la Banque Internationale pour la Reconstruction et le Développement qui ont été
Internationale pour la Reconstruction et le Développement qui ont été rachetées au cours des années précédentes par la Banque de France et la Caisse des Dépôts et Consignations. Déduction faite de ce montant payable en francs à des porteurs résidents, la dette publique extérieure à long terme ne représentait plus, au 31 décembre 1968, qu'une charge en devises de 361 millions de dollars. Remboursements en capital de la dette publique extérieure en 1968 (En millions de $ m.c.) Désignation des emprunts Remboursements contractuels ÉTATS-UNIS Crédit du Gouvernement des États-Unis. (Accords Blum-Byrnes du 28 mai 1946) Crédit de l' « Office
Blum-Byrnes du 28 mai 1946) Crédit de l' « Office of the Foreign Liquidation Commissioner » — (Contrat du 6 décembre 1947) Crédit de l'Export-Import Bank 18,3 (Contrat du 4 décembre 1945) CANADA Crédit du Gouvernement canadien (Accords des 9 avril 1946 et 20 août 1947) BANQUE INTERNATIONALE POUR LA RECONSTRUCTION ET LE DÉVELOPPEMENT Prêt au Crédit National 13,2 (Contrat du 9 mai 1947) --TOTAL GÉNÉRAL. 31,5 Situation au 31 décembre 1967 de la dette publique extérieure à long terme contractée depuis 1945 (En $ m.c.) Annuités Montant rachetées Montant des Montant et conservées Montant des crédits restant en portefeuille
des Montant et conservées Montant des crédits restant en portefeuille restant ouverts sements à rembourser par des à transférer effectués organismes français* ÉTATS-UNIS Crédit du Gouvernement des États-Unis. US $ (Accords Blum-Byrnes du 28 mai 1946). 653.300.000 368.934.263 284.365.737 284.365.737 Crédit « Office of the Foreign Liquidation Commissioner » US $ (Contrat du 6 décembre 1947) 50.000.000 ** 18.263.659 14.175.198 — 14.175.198 Crédit de l'Export-Import Bank. US $ (Contrat du 4 décembre 1945) 550.000.000 408.111.500 141.888.500 141.888.500 — CANADA Crédit du Gouvernement canadien Can. (Accords des 9 avril 1946 et 20 août 1947) 253.446.312 185.846.312 67.600.000 — — Contrevaleur en
20 août 1947) 253.446.312 185.846.312 67.600.000 — — Contrevaleur en dollars des États-Unis. 62.530.000 62.530.000 ORGANISMES INTERNATIONAUX Prêts de la Banque Internationale pour la Reconstruction et le Développement. US $ (Contrat du 9 mai 1947) 250.000.000 118.412.000 131.588.000 131.588.000 100.000 TOTAL I. — Charge comptable — en francs — de la Dette Publique Extérieure Contrevaleur de US $ 634.547.435 TOTAL II. — Annuités rachetées par anticipation 273.376.500 TOTAL II. — Charge nette en devises — de la Dette Publique Extérieure, compte tenu des rachats d'annuités. 361.170.935 (*) Banque de France, Caisse des Dépôts et Consignations. (**) dont 32.438.857 $ seulement
Caisse des Dépôts et Consignations. (**) dont 32.438.857 $ seulement ont été effectivement utilisés. ÉVOLUTION DES CRÉANCES ET DES ENGAGEMENTS EN FRANCS A COURT TERME DE LA FRANCE VIS-À-VIS DES P.O.M. DE LA ZONE FRANC EN 1968 Le tableau ci-dessous retrace en montants et en variations l'évolution de la position monétaire à court terme vis-à-vis des Pays d'Outre-Mer au cours de l'année 1968. Il n'a pas été possible de procéder à un découpage de l'année identique à celui retenu pour l'analyse de la position vis-à-vis de l'étranger, les créances et les engagements du secteur public vis-à-vis des Pays d'Outre-Mer n'étant
les engagements du secteur public vis-à-vis des Pays d'Outre-Mer n'étant connus qu'aux dates d'arrêtés trimestriels. Évolution de la position monétaire à court terme de la France vis-à-vis des Pays d'Outre-Mer (Montants et variations en millions de $ m.c.) 31 décembre 31 mars 30 juin 30 sept. 31 décembre Variations 31 1967* 1968 1968 1968 1968 au cours de 1967* 1968 1968 1968 1968 l'année 1968 Engagements nets du secteur public. 272 —219 —193 —212 —228 (Variations) (+ 53) (+ 26) (-19) (-16) (+ 44) Engagements nets des banques françaises —366 1 — 344 1 — 380 1 — 330 1
1 — 344 1 — 380 1 — 330 1 — 310 (Variations) (+ 22) (—36) (+ 50) (+20) (+ 56) Position monétaire extérieure — 638 1 — 563 1 — 573 1 — 542 1 -538 (Variations) (+ 75) (-10) (+ 31) (+ 4) (+ 100) * Chiffres révisés L'endettement de la France à l'égard des Pays d'Outre-Mer de la zone franc ressort à 538 millions de dollars fin décembre 1968 contre 638 un an plus tôt. La diminution enregistrée (100) mesure l'amélioration de notre position monétaire imputable à l'excédent dégagé au cours de l'année 1968 par la Balance
l'excédent dégagé au cours de l'année 1968 par la Balance des Paiements de la France avec ces pays. Cette amélioration tient, notamment en raison de facteurs saisonniers, aux résultats acquis durant le premier trimestre (+ 75), ceux enregistrés par la suite ayant été voisins de l'équilibre (10, + 31, + 4). A. — L'ÉVOLUTION DES AVOIRS ET ENGAGEMENTS DES BANQUES FRANÇAISES VIS-À-VIS DES PAYS D'OUTRE-MER Comme il a été signalé précédemment, les créances et les engagements des banques françaises en monnaies circulant dans les Pays d'Outre-Mer n'atteignent que des montants très faibles. Seule sera donc commentée ci-après l'évolution de la
très faibles. Seule sera donc commentée ci-après l'évolution de la position à court terme en francs des intermédiaires vis-à-vis de ces pays. TABLEAU B-XXH Évolution des créances et des engagements en francs à court terme des banques françaises vis-à-vis des Pays d'Outre-Mer (En millions de $ m. c.) 31 décembre 31 mars 30 juin 30 sept. 31 décembre Variations 1967* 1968 1968 1968 1968 au cours de 1 Position vis-à-vis des correspondants — Créances. 84 118 93 121 47 — 37 — Engagements 271 263 249 239 153 + 117 — Engagements nets -187 -145 -156 -118 -106 + 81
— Engagements nets -187 -145 -156 -118 -106 + 81 II Position vis-à-vis de la clientèle — Créances. 14 23 25 17 14 — Engagements 193 222 246 229 218 — 25 — Engagements nets -173 -199 -224 -212 -204 — 25 III Position nette globale à court terme vis-à-vis des P.O.M — 366 — 344 — 380 — 330 -310 + 56 * Chiffres révisés En 1968, l'endettement net en francs des intermédiaires a diminué de 81 millions de dollars vis-à-vis des correspondants des Pays d'Outre-Mer et augmenté de 25 à l'égard de la clientèle résidant dans ces pays.
25 à l'égard de la clientèle résidant dans ces pays. Les créances nées des prêts et avances en francs consentis aux banques ont peu varié durant les neuf premiers mois de l'année (84 millions de dollars fin décembre 1967, 118 fin mars 1968, 93 fin juin, 121 fin septembre). Elles ont en revanche fortement diminué pendant le quatrième trimestre (47 fin décembre 1968). Cette évolution n'a affecté que les pays d'Afrique du Nord non liés au Trésor français par un compte d'opérations et assimilés à l'étranger au titre du contrôle des changes. Elle est donc comparable à celle qu'ont connue
des changes. Elle est donc comparable à celle qu'ont connue les créances du secteur bancaire sur les correspondants des pays étrangers (cf. première partie). Les engagements en francs à l'égard des correspondants des P.O.M. avaient déjà diminué au cours du premier semestre (271 millions de dollars fin décembre 1967, 263 fin mars, 249 fin juin). Ils sont restés presque stables durant le troisième trimestre (239 fin septembre) et ont accusé une chute importante en fin d'année (153 fin décembre 1968) à la suite d'importantes conversions de francs en dollars. Les prêts et avances à la clientèle des P.O.M. se sont
prêts et avances à la clientèle des P.O.M. se sont développés jusqu'en juin (25 millions de dollars à la fin de ce mois contre 14 fin décembre 1967), puis se sont repliés par la suite, retrouvant fin décembre le niveau enregistré un an plus tôt. Les engagements provenant des dépôts effectués chez les banques françaises par la même clientèle ont suivi une évolution comparable, à ceci près que leur montant est demeuré, fin décembre 1968, supérieur à celui enregistré fin décembre 1967 (218 millions de dollars contre 193). On notera enfin qu'au 31 décembre 1968, les Pays d'Outre-Mer de la
enfin qu'au 31 décembre 1968, les Pays d'Outre-Mer de la zone franc détenaient des avoirs nets en francs légèrement supérieurs à ceux maintenus en compte chez les banques françaises par les pays étrangers (310 et 308 millions de dollars respectivement). B. — L'ÉVOLUTION DES AVOIRS ET ENGAGEMENTS DU SECTEUR PUBLIC VIS-À-VIS DES PAYS D'OUTRE-MER L'endettement net du secteur public à l'égard des Pays d'Outre-Mer s'est contracté en 1968: il ressort en effet à 228 millions de dollars fin décembre contre 272 un an auparavant. TABLEAU B-XXIII Évolution de la position à court terme du secteur public vis-à-vis des Pays d'Outre-Mer