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précédent. Il suffit d'ailleurs de jeter un coup d'œil sur le bilan de la Banque de France pour se rendre compte de la situation réelle du marché. Le peu d'importance du portefeuille et l'élévation du chiffre des comptes courants, à un moment où les disponibilités accumulées en vue du paiement des coupons sortent des caisses des banques pour s'éparpiller dans la circulation, montrent bien l'abondance extrême des ressources dont dispose la place. On aurait donc tort d'attribuer à la baisse de cette semaine l'importance qu'elle aurait incontestablement si elle répondait à une modification des conditions générales du marché. Elle n'est
à une modification des conditions générales du marché. Elle n'est qu'une réaction très naturelle, dont la vivacité s'explique par la violence de la hausse qui l'a précédée et par la nervosité de la spéculation. Elle est venue fort à propos pour empêcher la Bourse de se livrer à des imprudences qu'elle paraissait assez disposée à commettre, et elle a ramené les cours à un niveau qui, pour bien des Valeurs, peut sembler avantageux aux capitalistes en quête de placements. Aussi ne faut-il s'en plaindre ni s'en émouvoir. Il ne nous semble pas, en effet, que l'on doive la considérer comme
semble pas, en effet, que l'on doive la considérer comme l'indication d'un changement dans l'orientation de la Bourse. Tant que les disponibilités seront aussi grandes, tant que les ventes de portefeuille ne grossiront pas sensiblement le stock des titres flottants, la tendance restera, au fond, à la hausse, en dépit des fluctuations momentanées des cours. La fin de la séance de samedi paraissait d'ailleurs indiquer sinon que le mouvement de recul avait dit son dernier mot, du moins qu'aux cours actuels la baisse rencontre déjà une résistance sérieuse. La situation du marché est aussi saine qu'on peut le désirer. RENTES
du marché est aussi saine qu'on peut le désirer. RENTES FRANÇAISES 9 juillet 1904 10 juillet 1904 Hausse Baisse 30% perpétuel. 9765 9837 .48 30% perpétuel. 9805 M 57 .52 30% amortissable. 9790 9890 i.. Le 30% a baissé de 50 centimes environ. Il a mieux résisté que d'autres Fonds d'Etat, et le cours de 98 fr. a été facilement défendu. Il y a beaucoup de gens à la Bourse qui, considérant les cours de panique cotés en février, trouvent que la Rente a monté trop vite. Il y a lieu cependant de tenir compte du changement qui s'est produit
lieu cependant de tenir compte du changement qui s'est produit dans la situation depuis l'année dernière. Au mois de janvier 1903, le 3 % avait dépassé le pair. La baisse qui s'est produite ensuite tenait à deux causes principales: la grande quantité de Rentes déclassées et la situation embarrassée du Trésor. Or, il n'y a pour ainsi dire plus de Rentes flottantes, et la situation de la Trésorerie est redevenue tout à fait normale. Elle est particulièrement aisée en ce moment, puisque le Trésor a pu faire face à une échéance très lourde le 1er juillet sans avoir besoin de
échéance très lourde le 1er juillet sans avoir besoin de relever le taux des Bons à trois mois, qui est abaissé au taux nominal de 1 % depuis le 18 mai dernier. Le Trésor a donc payé le coupon du 3 % et remboursé 50 millions d'obligations à court terme, sans compter une somme importante de Bons à l'échéance de septembre, au moyen de ses ressources courantes, sans émettre de nouveaux Bons. De sorte que les Bons en circulation, qui avaient atteint un chiffre très élevé l'année derrière, ont été réduits à un chiffre tout à fait normal. Et malgré
réduits à un chiffre tout à fait normal. Et malgré cette diminution et le remboursement d'une partie de la Dette à court terme, les disponibilités du Trésor sont sensiblement supérieures à ce qu'elles étaient il y a un an. Les remboursements faits à la place par le Trésor sont d'ailleurs de nature à augmenter l'abondance de l'argent. Les Chambres vont se séparer et la discussion des questions irritantes sera ajournée à l'automne. Dans ces conditions, quelles raisons de baisse aperçoit-on pour la Rente? Vente au Palais, & Paris, le 3 août 1904. TERRAIS À SAINTE-CLOM (près de Stettten de Montretont)
août 1904. TERRAIS À SAINTE-CLOM (près de Stettten de Montretont) 1 lot de 51,000 fr., 62,000 fr., 61,000 fr., 18,000 fr., 17,000 fr., 17,000 fr., 22,000 fr., 22,000 fr., 33,000 fr., 28,000 fr., 23,000 fr., 18,503 fr. /o< 1,543 mètres, boulevard de Versailles. Mise à prix. 28,000 francs. S'adresser à M. BUEDIN, n° 37, rue de Lille; Johanot et Doschamps, avoués, et à M. Dépary, gérant, n° 57, rue de l'Université. VENTE AU PALAIS de Justice, sur surenchère, le 21 juillet 1904, MISE À PRIX 90,000 francs. S'adresser à M" MESSELET, avoué, boulevard Sébastopol, 62, et Giry, avoué. VENTE AU
MESSELET, avoué, boulevard Sébastopol, 62, et Giry, avoué. VENTE AU PALAIS de Justice, à Paris, le 3 août 1934, à 2 heures. 418 m² à louer 6,000 francs. Mise à prix. 60,000 francs. S'adr. à M" BOUNGIN, avoué, 23, rue Molière, et à M. Coutard, curateur, 4, rue de Castelna. TERRES Grosse Propriété. Avenue Amelot, 88,88 & M Grosse Propriété. Avenue Amelot, 88,88 bis 1 BLOC 80 et 90. C"S. 29. R. br. 6,112 fr. M. à p. 84,000 fr. C. fonc. A adj. ch. not. Paris, le 26 juillet. S'ad.M. NARET, not.50,r. Etienne-Marcel. « Avis divers BREVE 9 H.
S'ad.M. NARET, not.50,r. Etienne-Marcel. « Avis divers BREVE 9 H. Jean CABONSA, titulaire et propriétaire DU BREVE FRANÇAIS Numéro 322926 POUR M. celui qui a magasin et manufacture désirerait vendre ce Brevet ou céder des licences d'exploitation. Pour renseignements, s'adresser à M. C. HOMÉY, ROMA, via PORTA, n° 5. Fabrication MICRO GmbH, a peu servi. Une à vendre, 19, avenue Hoche. FONDS D'ETAT ÉTRANGERS 9 juillet 2 juillet 1904 M. Hausse Baisse Angleterre (Cons. 2 1/2 %) 29 90 90 75 Extérieur espagnol 40 % ex-coupon 575 88 50 187 Italien 50 % ex-coupon 102 85 104 75 50 Portugais
Italien 50 % ex-coupon 102 85 104 75 50 Portugais 5 % ox-coupon 65 5 95 Russes cons. 4 0/0 1891. 93.. 92 30 105 Russes 30 % 1891. 75 95 Russes 3 % Russes 30 % 1896. 73 60 10 Turcs 40 % uniaïe. 97 87 05 107 Serbes 4 % amortis ex-coupon 74 50 76 80. 1 30 Egypte (unité) 7 % 10625 10635 .10 Chinois 40 % ex-coupon 9290 94 50 .30 Argentin resc. ex-coupon 8230 86 45 3 15 Brésil 40 % 7760 7910 150 De ces Fonds que la hausse les avait particulièrement favorisés, les
ces Fonds que la hausse les avait particulièrement favorisés, les Fonds étrangers ont été le plus fortement atteints par la baisse de cette semaine. Fait à noter, les Fonds russes ne sont pas les plus maltraités. Les plus éprouvés sont ceux que la spéculation avait le plus poussés. L'Extérieure espagnole, qui a détaché un coupon de 1 fr., recule de 88 50 à 85 75. C'est une baisse de 1 fr. 75. Il ne semble pas que les ventes aient été provoquées par les discussions orageuses qui ont eu lieu aux Cortès. On ne croit pas, en effet, qu'il puisse
aux Cortès. On ne croit pas, en effet, qu'il puisse en résulter grand dommage pour le ministère. Mais il y avait de très gros bénéfices à réaliser. Le Ténor russe a perdu 1 fr. 07 à 85 97. Comme pour l'Extérieure espagnole, la baisse n'a pas d'autre cause que des réalisations précipitées. Le compte rendu du Conseil de la Dette pour le deuxième semestre de l'exercice 1903-1904 constate les résultats très brillants obtenus pendant cette période. L'État. qui a détaché son coupon semestriel de 2 fr., perd 50 centimes à 108 35. Les Fonds russes avaient vivement monté au début
108 35. Les Fonds russes avaient vivement monté au début de la semaine, sous la poussée des achats du comptant et des rachats du découvert. Ils ont été ramenés en arrière, comme tous les autres Fonds. Le Consensus est resté cependant en avance de 92 30 à 93. Le 3 % 1896 est à 74 80, ex-coupon, le 3 % 1896 à 73 70, le premier en baisse de 20 centimes, le second en hausse de 10 centimes. Parmi les économistes, l'un de ceux qui se sont occupés le plus assidûment des finances des grands États étrangers est certainement M.
assidûment des finances des grands États étrangers est certainement M. Raphaël-Georges Lévy. Il a publié dans la Revue des Deux Mondes une série d'études sur les budgets et les réformes monétaires qui montrent beaucoup d'érudition, un jugement très droit, une grande impartialité. Il était donc absolument qualifié pour apprécier la situation que la guerre fait aux finances de la Russie et du Japon. Aussi, son article dans le numéro du 1er juillet de la Revue des Deux Mondes mérite-t-il d'attirer l'attention. Les conclusions auxquelles arrive M. Raphaël-Georges Lévy sont conformes à celles que nous avons nous-mêmes développées ici. La Russie
à celles que nous avons nous-mêmes développées ici. La Russie s'est trouvée préparée à soutenir le choc; la guerre augmentera les charges budgétaires, mais le pays est de taille à les supporter. Nous croyons que M. Raphaël-Georges Lévy a exagéré le coût de la guerre du côté russe. Les Fonds égyptiens sont bien tenus. Le Crédit Suisse est en baisse à 77 60. Les Fonds argentins ont subi un recul violent qui n'est que la contre-partie de la hausse vraiment trop rapide que la spéculation avait faite sur ces Fonds. Le 4 0/0 1896 tombe de 86 45 à 82
Le 4 0/0 1896 tombe de 86 45 à 82 30, ex coupon. CHEMINS DE FER Chemins français 1904. n Différence avec 1903 Recevables Recevables 0/0 expl. brutes brutes kilom. Chemins de l'Etat. 9.281 8.080.000+10.000+ 1.815 Chemin Lyonnais. 3.765 4.198.000+10.000+ 2.460 Ouest 3.592 3.559.000+3.000+ 0.530 Orléans 7.063 4.245.000+12.000+ 3.490 Est 4.922 3.625.000+34.000+ 0.950 Midi 3.804 2.039.000+7.000+ 0.400 Est-Algérien. 897 16.149+15.868+13.250 Bône-Guelma, vitesse 308 69.695+3.709+5.050 Nord. 128 24.239+7.132+4.176 Ouest-Algérien. 296 93.930+26.000+3.720 Oran à Arzew 42 6.459+2.976+85.440 Oran à Arzew. 42 6.459+2.976+85.440 Méditerranéen 103 53.739+443+1.890 Les recettes des six grandes Compagnies du 17 au 23 juin présentent une diminution de 233,000 fr.,
17 au 23 juin présentent une diminution de 233,000 fr., ce qui porte à 11,642,000 fr. la moins-value depuis le 1er janvier. Les cours des Actions sont fermes. Le Midi s'avance de 1,768 à 1,730, coupon de 5 fr. détache. Le Lyon perd 3 fr. à 1,325, l'Orléans passe de 1,425 à 1,430. Les Chemins espagnols sont plus faibles. Le Saragosse recule de 288 à 280, le Nord Espagnol de 169 à 166. Chemins étrangères 1904 Différence avec 1903 Recevables Recevables 0/0 expl. brutes brutes kilom. Autrichiens. 5.306 5.691342 -86.568 1.580 Sud-Autriche. 2.182 3.006.555 + 70.310 Madrid-Saragosse. 3.650 1.862.547 +
1.580 Sud-Autriche. 2.182 3.006.555 + 70.310 Madrid-Saragosse. 3.650 1.862.547 + 93.399 + 5.280 Nord-Espagnol. 2.070 1.760.548 + 7.032 Asturies-Leon. 784 431.859 + 2.179 -16.060 Lérida-Reus-Tarragona 104 24.347 + 1.307 + 5.670 Aragon-Valladolid 499 265.075 + 2.350 + 5.810 Sud de l'Espagne. 302 94.042 + 5.710 Andalousie 1.067 359.395 + 3.650 + 9.270 Madrid-Cacerès-Port de Lisbonne 109.380 + 22.731 151 + Portugais (non garantis) 333 493.038 + 44.915 + 9.890 Portugais (garantis) 330 70.636 + 8.117 + 12.990 Les Actions des Chemins de fer espagnols sont fermes à 86. On a remarqué la bonne tenue des Obligations de la Compagnie du
remarqué la bonne tenue des Obligations de la Compagnie du sud de l'Autriche. Avant le détachement du coupon semestriel de juillet, les Obligations 3 0/0 anciennes ont fait 322 fr. Les Obligations 3 0/0 à échéance d'avril et d'octobre ont fait 317 fr. Les Obligations 4 0/0, coupon en mai et novembre, ont fait 490 fr. Ex-coupon de juillet, les Obligations 3 0/0 anciennes clôturent à 318 35. Le rapport de M. le docteur Siegfried Gross, curateur des Obligations 3 0/0 sur l'exécution de la convention du 16 septembre 1903 pour l'exercice 1902 et 1903, a produit une excellente impression.
pour l'exercice 1902 et 1903, a produit une excellente impression. On se rappelle qu'après avoir fait remarquer que l'exercice 1903 s'est soldé avec un léger excédent et que la dette flottante qui pouvait devenir une source de difficultés est éteinte, le curateur conclut en disant qu'il "apparaît que la situation de la Compagnie et avec elle celle des Obligations qu'on peut l'affirmer avec autant de certitude n'est pas défavorablement affectée". LA SOCIÉTÉ DU COMMERCCE SOUMETTE anonyme. Capital 6,980,000 fr. PARIS, 10, rue Saint-Fiacre, PARIS .METRO PRÉSENTATION ET 1857 Demandez INSTRUME3 SUR LE CRÉDIT. DES COMMERCES Demandez notice explicative et conditions
SUR LE CRÉDIT. DES COMMERCES Demandez notice explicative et conditions à la demande instr., de bonne famille, 21 ans, par un franc., cherche place comme gouvernant d'enfant, comp. de voyage ou aide, pour de suite ou plus tard. Renseignements sous 7. D. 9.30.?, à COLOGNE-SUR-RHIN. Maisons reconnues HÔTELS BABILON. – Hôtel Beau-Site, 1er. ordre. Situation unique, en face du parc, près des bains. Ascenseur, bains. thermiques, appart. avec bains. HÔTEL DES BAINS (Savoie). Grand Motel d'Asne. (Confort moderne.) Gaudin, proposition. Adresser le texte. Crimée Hôte Batie. HÔTELS DES BAINS. Grand hôtel au milieu d'un parc, 1er. ordre, vue splendide sur
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de convention suivante, devant être soumise par la Compagnie à ses créanciers « En conformité des accords successifs intervenus entre la Compagnie et ses créanciers, les coupons d'Obligations Andalousies premières et deuxième séries, et Séville-Xôres-Cadix, séries rose, grise et jaune, échus avant le 1er juillet 1904 ou à échoir jusqu'à l'homologation définitive du coût, ont été, sont et seront payés de la manière qui suit, selon quatre périodes distinctes, savoir » 1° Pour les coupons échus du 1er février 1897 au 30 juin 1900, en pesetas avec remise de pâtés (6° émission) » 2° Pour les coupons échus du 1er
(6° émission) » 2° Pour les coupons échus du 1er juin 1900 au 31 décembre 1901, en francs » 3° Pour les coupons échus du 1er janvier 1903 jusques et y compris le 1er juin 1904, en pesetas avec remise de pâtés (8° émission) » 4° Pour les coupons à échoir du 1er juillet 1904 inclusivement jusques et y compris l'échéance du 1er janvier 1905, en pesetas avec remise de pâtés de 3° émission. Les différentes remises ou à remettre aux porteurs des coupons payés ou payables en pesetas et correspondant au 1er, 3° et 4° ci-dessus, représentent la différence
correspondant au 1er, 3° et 4° ci-dessus, représentent la différence entre le montant net du coupon en francs et la contre-valeur de la somme en pesetas effectivement payée ou à payer. » Le projet de convention a été approuvé par l'assemblée, qui a autorisé le conseil à procéder à l'augmentation du capital par la création d'actions destinées à être échangées contre des noms. ÉTABLISSEMENTS DE CREDIT Juillet 2 juillet 1904 '1904 Hausse Baisse Banque de France. 3.800.. 3.815.. 15. Crédit foncier. 680ex-o 694.. 2. Banque de Paris. 1.125ox-o 1.265.. 10. Crédit lyonnais. 1.130.. 1.132. 8. Comptoir national.. 604.. 604.. Société
Crédit lyonnais. 1.130.. 1.132. 8. Comptoir national.. 604.. 604.. Société générale. 625.. 625.. Union Parisienne. 550.. Banque ottomane.. 557..ex-c588.. 5 Banque autrichienne 4M.. 455.. 4 Crédit foncier égyptien 660.. 659.. 1 La Banque de France reste calme à 3,800. Le Crédit foncier, sur lequel on a détaché un coupon de 12 fr., est assez bien tenu à 680. La Banque de Paris fléchit de 1,165 à 1,124, coupon de 30 fr. détaché. Le Crédit lyonnais est relativement ferme à 1,132, le Comptoir national est sans changement à 604 et la Société générale se tient à 625. La Banque de l'Empire
Société générale se tient à 625. La Banque de l'Empire parisienne reste à 550. La Banque ottomane est calme à 667, ex-coupon. VALEURS DIVERSES Le Suez dont les recettes sont toujours très satisfaisantes, passe de 4,235 à 4,148, ex-coupon de 87 fr. Les obligations de Panama ont un peu fléchi. L'admission des conclusions du ministère public tendant au paiement par la liquidation d'une certaine somme à la Société civile pour la garantie donnée à celle-ci par l'ancienne Compagnie, ne pourrait avoir qu'une répercussion assez faible sur le montant de la répartition à faire aux obligations. L'action de la Société nouvelle
répartition à faire aux obligations. L'action de la Société nouvelle est ferme à 134 50. Comme nous l'avons annoncé, une première répartition de 100 fr. par titre aura lieu le 15 juillet. Les Compagnies de transports maritimes sont calmes. La Transatlantique est sans changement. Les Messageries fléchissent à 216. Les Chargeurs réunis, par contre, accentuent vivement leur reprise à 570. La Compagnie parisienne des gaz est un peu plus lourde à 787. Les Valeurs de traction ont été fortement poussées, la Thornsen Hensten notamment, qui a eu un marché très animé et qui s'avance de 694 à 712. Les Tramways-Sud
animé et qui s'avance de 694 à 712. Les Tramways-Sud montent de 183 à 190. Les Omniums sont fermes à 545. On espère que le nouveau Conseil municipal sera moins intransigeant que l'ancien sur la question de la réforme des tarifs. Les Eclairages fléchissent à 178. Le Crédit Foncier a été une des Valeurs les plus brillantes cette semaine. Bien qu'il ait été entraîné par la baisse générale, il finit néanmoins en hausse de près de 20 fr. sur la semaine dernière à 1,338. L'Action Hifetek est ferme à 555. L'Action des Tabacs de Port Said est tombée de 882
L'Action des Tabacs de Port Said est tombée de 882 à 852. Le procédé employé pour expulser de l'assemblée de la Société des allumettes les deux administrateurs français représentant le groupe de la Banque de Paris soulève naturellement de vives critiques. Il faut malheureusement voir dans ce procédé un indice des dispositions qui existent au Portugal contre les capitalistes étrangers. Il semble que le groupe français qui a fourni l'augmentation du capital de la Compagnie des allumettes se soit laissé tromper sur le but que poursuivait cette Société. Il y a évidemment une entente entre elle et le gouvernement pour
a évidemment une entente entre elle et le gouvernement pour contraindre la Compagnie des tabacs soit à renoncer au monopole, soit à consentir à de gros sacrifices pour en obtenir le renouvellement. De toutes façons les actionnaires en pâtiront; c'est d'ailleurs ce que désirent le gouvernement et l'opinion publique, qui ne veut pas admettre que des capitalistes étrangers retirent de gros bénéfices de l'exploitation d'un monopole. Les Valeurs industrielles russes sont toujours en faveur. La Sesnovitz conserve, malgré la baisse de la fin de la semaine, une avance de 8 fr. à 1,513; la Sibérie s'avance à 293. L'assemblée générale
fr. à 1,513; la Sibérie s'avance à 293. L'assemblée générale des actionnaires de la Compagnie française des câbles télégraphiques qui s'est réunie la semaine dernière a approuvé les comptes de l'exercice 1903. Les recettes de toute nature se sont élevées à 5,641,482 fr. et les dépenses, y compris le service des Obligations, à 6,300,569 fr. Il apparaît ainsi un déficit de 658,087 fr. auquel il faut ajouter 140,913 fr. pour constituer le fonds de prévision prévu à l'article 4 de la convention du 28 mars 1901. Cette somme de 800,000 fr. devra être couverte par l'État, en vertu de cette
fr. devra être couverte par l'État, en vertu de cette même convention. Le rapport du conseil d'administration contient un recommended Amsterdam. <?d ~fo~! ~M fafc, le D mieux situé de la Station. Le plus pres de l'État. face Casino et Parc. A. Votsm, pp~, nombre de T. C. F. ROURBON-LANCY. Grande Hôtel. M Station pour les rhumatismes, les névralgies, les atteutions goutteuses et du cœur. Casino. CRÉMIS-LES-BAINS (Savoie). CHOTE des Thermes, 1er ordre, 200ch. et salons, seul dans le Parc. Bains et Casino. Auto, électricité, Auto-garage. Hôtel de Paris. Tous les confort modernes. Garage, électricité. Café, Restaurant, Glacier. Spwendli et
les confort modernes. Garage, électricité. Café, Restaurant, Glacier. Spwendli et Monvet (succursales de l'Hôtel Mirabeau, rue de la Paix, à Paris). FONTREVELLE. Cosmopolite, vis-à-vis du Parc des Etablissements Éclair. Téléph., asc. Bains chauds. central à vapeur. Restaurant carte et prix. HOTEL DES BELLÊMES Familles françaises. HOTEL STRASBOURG LE HOTEL IMPERIAL 1" ordre. Façade jardin anglais. HOTEL DU LAC Orientalie française. Prix modéré. HOTEL BRISTOL, rue du Mail, entre la gare et embarcadère des bateaux. Chambres de prix 2 fr. 50. Déjeuner 2 fr. 50, dîner 3 fr. Tout confort moderne. ÉTELÉNAEDE (Vosges). Situation des Bains; Magnifique situation sur le boulevard,
ÉTELÉNAEDE (Vosges). Situation des Bains; Magnifique situation sur le boulevard, à proximité de la gare et du lac. Auto-garage. Prix modéré. GRANDES-DALLES (S.-Inf.) Métro "Bernadotte". Splendid terrasses à la mer. Confort, économie, excellente cuisine, 100 chambres. HÔTELS WALKS SUR MÉR (Oberland Bernois). Hôtels de l'Onze et de l'Aigle Noir, ouverts toute l'année. INTERÉSANT CALCUL dans lequel se trouve établi le montant de la charge réelle qu'impose à l'Etat l'appui accordé à la Compagnie des Câbles. L'administration déduit de la subvention de 800,000 fr. versée par l'Etat les sommes payées par la Compagnie en taxe terminale ou de transit, en impôts