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les directeurs de la Kreuger décidaient brusquement de se débarrasser de l'abonnement, chaque actionnaire français perdrait au moins 2.000 francs par titre. La Société perdrait un marché précieux, celui-ci perdrait une source d'activité et la France serait privée de ressources importantes pour payer ses créanciers étrangers. Dans les conditions actuelles, les opérations d'arbitrage sont presque impossibles et le marché français est empêché de développer utilement ses vastes ressources. Cette question est devenue tellement aiguë que le ministre des finances a été obligé de l'examiner à nouveau. Déjà, en 1909, Caillaux, alors ministre, désigna une commission, qui fut chargée de substituer
alors ministre, désigna une commission, qui fut chargée de substituer au système de l'abonnement un organisme de garantie (similaire, par exemple, aux Administrateurs Kantons de la Hollande) qui surveillerait la circulation des titres étrangers, sous forme de certificats négociables, émis par les voies officiellement reconnues. Doumer proposa que toutes les actions ayant le droit de cotation en France soient mises sur le registre des valeurs « non abonnées » et que les titres de fonds d'État seraient simplement soumis à l'impôt dans les transferts et feraient l'objet sur le chiffre d'affaires de l'estimation que si ce système était adopté, le
d'affaires de l'estimation que si ce système était adopté, le budget de 1929 bénéficierait de 2 milliards sans aucun effet sur une augmentation des présentes taxes. La question est d'une importance internationale et nécessiterait une solution immédiate. » Fonds d'État La plupart des Rentes Françaises se représentent en plus-value. Il est vraisemblable qu'un certain découvert s'était formé depuis quelque temps et que les rachats ont. favorisé la reprise. Durant que délibérait la Commission des finances, M. Palmade a défendu un projet tendant à élargir les attributions de la Caisse d'amortissement et notamment à autoriser le rachat par cet organisme des
et notamment à autoriser le rachat par cet organisme des rentes 3 % au bénéfice des porteurs d'avant-guerre. M. Poincaré, dans sa déclaration à la Commission des finances, n'a fait qu'une allusion discrète à cette proposition. Toutefois, le président du Conseil, qui sait la situation douloureuse des petits rentiers, a estimé après coup le projet Palmade digne d'attention. L'un de ses principaux collaborateurs a déclaré, en effet, à l'un des rédacteurs de notre confrère la Vie Financière : « Le président du Conseil, s'inspirant des suggestions de M. Palmade, étudie en ce moment la possibilité d'indemniser les petits rentiers possesseurs
en ce moment la possibilité d'indemniser les petits rentiers possesseurs de rentes d'avant-guerre et non inscrits au rôle d'impôts sur le revenu. Cette réserve limite considérablement le nombre des bénéficiaires. Aussi bien avons-nous l'espoir que les ressources de la Caisse autonome d'amortissement rendront cette opération facile, assure-prochainement. De toute façon, les intéressés auront à faire la preuve qu'ils étaient possesseurs des titres avant la guerre, ce qui n'ira pas sans difficulté, au moins en ce qui concerne les titres au porteur. Car il est entendu que l'opération sera strictement réservée aux porteurs ayant acquis leurs titres en francs-or. Le rachat,
aux porteurs ayant acquis leurs titres en francs-or. Le rachat, dans l'esprit du président du Conseil, devra se faire à un cours plus avantageux que celui de la Bourse. D'autre part, il envisage l'échange de cette catégorie de titres appartenant à de petits rentiers contre la constitution d'une rente viagère. On ne saurait fixer une date précise, mais la question sera certainement soulevée au cours des discussions budgétaires, le mois prochain. D'ici-là, nous avons la conviction que le projet sera au point. M. Poincaré en donnera pleine et entière justification dans l'exposé des motifs. Il rappellera que les petits rentiers
dans l'exposé des motifs. Il rappellera que les petits rentiers ont été, à un double titre, les victimes expiatoires de la dévalorisation du franc. D'abord parce que les cours ont baissé en Bourse ; ensuite parce que le franc, en tant qu'unité de mesure, a perdu les quatre cinquièmes de sa valeur. Aux Fonds étrangers, les Turcs ont gagné du terrain. Ils se sont dégagés ces temps derniers assez aisément des diverses fluctuations de tendance quotidiennes pour faire preuve d'une certaine fermeté d'allure générale. Le Turc Unifié est passé de 115,20 à 117,50, l'Ottoman 5 % 1914 accompagnant le mouvement,
115,20 à 117,50, l'Ottoman 5 % 1914 accompagnant le mouvement, de 100,75 à 105,10. Les séries du comptant ont été plus calmes mais on doit observer qu'en général les valeurs du terme donnent toujours le signal que suivent ensuite les valeurs du comptant. L'approche du 1er décembre permet en effet, de considérer comme prochaine la solution de la question du règlement de la dette ottomane qui est restée en suspens au printemps dernier, les modalités d'accord ayant été établies trop tardivement pour que l'assemblée nationale d'Angora put alors en délibérer. Rappelons que la ratification doit intervenir au plus tard le
Rappelons que la ratification doit intervenir au plus tard le 1er décembre prochain et qu'un premier coupon sera aussitôt mis en paiement sur les titres des emprunts à long terme. Banques, Sociétés immobilières Les banques françaises sont résistantes, sans plus. Quelques-unes d'entre elles ont même fléchi. La Bourse commence à montrer une désaffection pour ces titres, qui avaient eu ses faveurs pendant longtemps. Les attaques répétées qu'a eu à subir, ces jours derniers, tout le compartiment, viennent démontrer le désintérêt assez inattendu du marché à leur endroit. Les perspectives d'avenir de nos grandes banques sur lesquelles l'on avait tablé pour
de nos grandes banques sur lesquelles l'on avait tablé pour les pousser en avant, passent maintenant au second plan, et l'on s'attache à démontrer par mille raisonnements l'exagération du taux de capitalisation atteint aux cours actuels. Envisagé sous ce biais, l'avenir paraît moins favorable au groupe bancaire, mais cette exagération que l'on met maintenant en avant n'est pas particulière à ce groupe, et l'on pourrait démontrer sans erreur à la plupart des valeurs de portefeuille des plus solides, et le moment ne serait certes pas opportun de les réaliser. 1 Quelques banques étrangères ont progressé, notamment la Banque Ottomane. Dans
Quelques banques étrangères ont progressé, notamment la Banque Ottomane. Dans le groupe des valeurs immobilières, le marché des actions Métropolitain Immobilière s'est ranimé. Les dirigeants de l'affaire ne se contentent pas uniquement d'effectuer des travaux d'aménagement et de lotissement. Ils réalisent actuellement des opérations immobilières à court terme. Nous croyons savoir, d'autre part, que le projet d'une nouvelle Société destinée à la construction d'hôtels est sur le point d'aboutir; Transports Les actions des grands réseaux français n'accusent pas, depuis quelque temps, du mouvement bien d'usage. Cependant, on peut toujours s'intéresser à ces valeurs qui constituent et constitueront encore longtemps l'armature
à ces valeurs qui constituent et constitueront encore longtemps l'armature du portefeuille français. L'avenir se présente d'ailleurs sous un jour assez encourageant pour les diverses industries de transport, qui, présidant à la circulation des richesses, voient leur activité étroitement liée à la vie économique du pays, et sont appelées parmi les premières à bénéficier largement de toute reprise des affaires intérieures. Déjà, le redressement économique qu'since quelques mois semble s'amorcer en France, a eu une répercussion heureuse sur les recettes de nos grands réseaux, qui apparaissent en progression sensible. Depuis le début de l'année, les recettes totales de nos grandes
le début de l'année, les recettes totales de nos grandes compagnies de chemins de fer se chiffrent à 10 milliards 046 millions 196.000 francs, en augmentation de 927 millions 583.000 francs sur celles de la période correspondante de l'année précédente. Ces chiffres sont en eux-mêmes des plus encourageants, et permettent les meilleurs espoirs. L'achat des actions de jouissance de nos grands réseaux dont les cours sont pas à la parité de ceux pratiqués sur les actions de capital, semble particulièrement attractif. Chemins de fer étrangers irréguliers. Les valeurs de navigation sont très calmes. Hausse du Suez. Valeurs industrielles Les valeurs
sont très calmes. Hausse du Suez. Valeurs industrielles Les valeurs de métallurgie, sans avoir un gros marché, restent en bonne tendance. Les actions Quincaillerie Centrale sont intéressantes à 560. Le bilan au 31 décembre 1927 accuse une très belle situation. Les immobilisations, qui comprennent le fonds de commerce, les frais d'établissement, les installations, le matériel, les modèles et brevets et un immeuble rue du Mont-Cenis acheté fin 1927 pour 402.812 francs, sont inscrites pour 2.034.138 francs et amorties de 1.671.565 francs, de sorte que leur montant net n'est plus que de 362.573 francs. Bien qu'elles aient été incorporées partiellement au
de 362.573 francs. Bien qu'elles aient été incorporées partiellement au capital, comme on l'a vu plus haut, les réserves et provisions atteignent encore 1.671.565 francs, non compris un report à nouveau de 229.537 francs. La situation financière est très au large. En face de 2.290.788 francs d'exigibilités, on trouve 1.412.528 francs de disponibilités, 3.441.010 francs de débiteurs et 3.349.728 francs de marchandises. En outre, les comptes présentent ceci de remarquable que le stock est resté évalué en francs-or, au prix de revient ; de la sorte, il a une valeur marchande représentant amplement cinq fois plus que les 3.349.728 francs
marchande représentant amplement cinq fois plus que les 3.349.728 francs pour lesquels il figure au bilan : il comporte ainsi une très belle réserve latente. La Société est donc à l'aise pour poursuivre ses développements. Elle vient d'entreprendre la fourniture des articles de luxe, tels que serrures et ferrures décoratives, et elle se propose de porter son activité en province. D'intéressantes perspectives s'ouvrent, d'autre part, devant elle, avec la forte reprise de l'industrie du bâtiment qui va résulter de l'exécution de la loi Loucheur sur les habitations. En même temps qu'elle possède une très forte situation financière, elle présente donc
qu'elle possède une très forte situation financière, elle présente donc d'attractive possibilités nouvelles. Les entreprises d'électricité demeurent fermes. Nouveaux progrès de diverses valeurs de produits chimiques. Dans le groupe de l'automobile, les actions et les parts Citroën ont encore gagné du terrain. À signaler également la forte avance des actions Peugeot. Il n'est guère besoin d'indiquer l'importance de ce puissant universellement connu et qui, par le chiffre des capitaux qu'elle a en jeu, le nombre des ouvriers et employés qu'elle occupe, la part considérable qu'elle a su prendre dans l'évolution industrielle française, occupe un rang primordial dans les fabrications de
industrielle française, occupe un rang primordial dans les fabrications de notre pays. Le succès qui a accueilli la récente introduction en Bourse des actions Peugeot montre bien l'intérêt qu'attachent les capitalistes à la possession de ces valeurs. Il en est peu qui présentent plus d'attrait, et la vogue dont sont actuellement l'objet, sur tous les marchés, les titres automobiles leur est particulièrement favorable. Rappelons sommairement que les comptes de 1927 ont fait ressortir, pour l'exercice, un chiffre de bénéfices qui a été de l'ordre de 30 millions et qui a permis, après de larges amortissements, d'attribuer 60 fr. de dividende
permis, après de larges amortissements, d'attribuer 60 fr. de dividende aux actions anciennes, 30 fr. aux actions nouvelles (particulièrement intéressantes aux cours actuels) et 439 fr. 50 aux parts. Ces résultats semblent devoir être sensiblement dépassés avant peu. On a introduit cette semaine avec succès les actions de l'Union Industrielle et Commerciale du Périgord et Dordogne Sud-Ouest. Cette Société, dont la constitution remonte au mois de mai dernier, résulte de la fusion de plusieurs firmes importantes spécialisées dans les diverses industries du bois et toutes situées dans la région de Bergerac. C'est ainsi que les maisons Pauliac et Videau, Garnier
Bergerac. C'est ainsi que les maisons Pauliac et Videau, Garnier et Videau, Videau et Co ne constituent plus désormais qu'une exploitation unique qui va bénéficier des avantages résultant de leur groupement. La Société exploite les bois en forêt, les débites et s'adonne à la fabrication des traverses de chemins de fer, des crosses de fusils, des roues de voitures et des carrosseries de tous véhicules, en dehors de celles pour automobiles. La clientèle est particulièrement sélectionnée. Elle comprend de grosses maisons de charronnage, la Manufacture Nationale de Belgique d'Herstal-lez-Liège, les Manufactures d'Armes de Châtellerault et de Saint-Etienne, les Compagnies de
Manufactures d'Armes de Châtellerault et de Saint-Etienne, les Compagnies de chemins de fer du Midi et de l'Orléans, les administrations de la marine. Les bénéfices acquis à ce jour sont substantiels, et il n'est pas douteux qu'une coopération plus étroite des trois maisons sus-mentionnées ne favorise le développement des affaires qui s'est toujours accentué depuis l'origine. L'entreprise est dirigée par des spécialistes ayant prouvé leur compétence de longue date, et il est encourageant de constater que le conseil d'administration possède plus de la moitié du capital. Ce dernier, qui est de 4 millions, est divisé en 40.000 actions de 100
de 4 millions, est divisé en 40.000 actions de 100 francs, dont 15.000 d'apport et 25.000 qui ont été souscrites en numéraire. Il existe, en outre, 1.000 parts de fondateur ayant droit à 15 % des bénéfices, après attribution du dividende statutaire aux actions et dotation des réserves d'usage. Mines métalliques diversement traitées. Argentifères, le Rio Tinto a encore perdu du terrain. Plombifères réalisées. Charbonnages soutenus. Les mines d'or ont fini en bonne tendance. La prospérité constante des Mines du Rand est indéniable. Tous les ans, des progrès sont enregistrés et on peut chaque fois espérer mieux pour l'année suivante.
et on peut chaque fois espérer mieux pour l'année suivante. La production de l'Union Minière du Rand est évaluée, pour 1927, à 61.185.150 livres st. contre 38.694.781 livres st. totale, les diamants interviennent pour 12,391,280 livres st., en augmentation de 1.708.711 livres st. et l'or pour 42,997.608 livres st., augmentation de 712.469 livres st. La plus-value des diamants est évidemment due à l'accroissement de la production alluvionnaire. Pour l'avenir, il importe d'être optimiste en ce qui concerne l'or. La réduction des effectifs indigènes portugais peut être compensée par le recrutement dans l'Afrique du Sud britannique. Il faut, d'autre part, tenir
dans l'Afrique du Sud britannique. Il faut, d'autre part, tenir compte d'une amélioration sensible des procédés d'exploitation. Certaines mines obtiennent déjà des bénéfices supérieurs de 5 à 15 % aux précédents, grâce à un triage plus soigné des minerais de surface et à une réduction des frais. Les résultats des prochaines années peuvent être envisagés avec confiance; la prospérité des mines d'or du Rand est loin d'avoir vécu. Diamantifères lourdes. Pétrolifères — Caoutchoutières Valeurs coloniales Les valeurs de pétrole restent très fermes, principalement la Royal Dutch et la Halopolska. Ainsi que nous l'avons dit, l'annonce de l'achat d'actions Shell par
que nous l'avons dit, l'annonce de l'achat d'actions Shell par la Burmah Oil a été accueillie très favorablement par le marché. On considère que ce sont les conférences d'Écosse qui ont rapproché très sensiblement les gros producteurs. Ne va-t-on pas jusqu'à annoncer qu'une nouvelle conférence pétrolière aura lieu bientôt à New-York, en vue de déterminer un plan de limitation de la production au Venezuela ? Les puits en exploitation continueraient à produire normalement, mais les nouveaux champs resteraient inexploités tant que la consommation mondiale n'augmentera pas sensiblement. On signale, à ce propos, que la Standard Oil of New Jersey a
ce propos, que la Standard Oil of New Jersey a déjà décidé de suspendre l'exécution de son programme de développement dans les terrains pétrolifères du Créole Syndicat au Venezuela. À Londres, on ne croit pas que les pourparlers entre les groupes internationaux du pétrole et les Soviets soient définitivement rompus. Certains font remarquer qu'il n'y a aucune raison pour indemniser spécialement les anciens propriétaires des champs pétrolifères en Russie, alors que les autres industriels ne recevraient rien. On peut répondre que cela est tout de même logique que des sociétés étrangères ne profitent pas exclusivement des avantages qu'elles retireront de
étrangères ne profitent pas exclusivement des avantages qu'elles retireront de l'achat du pétrole confisqué. Les valeurs de caoutchouc sont un peu mieux. Les récentes statistiques américaines ont montré que la consommation a fortement progressé aux États-Unis à la suite de records établis par la construction de voitures et de camions automobiles. Ces bons résultats ont cependant été obscurcis par les grands envois de caoutchouc des plantations de l'Extrême-Orient pendant le mois d'août et les forts approvisionnements annoncés pour septembre. Le marché de Londres a été influencé par le flottant et le prix du disponible, après avoir été stable, a de
le prix du disponible, après avoir été stable, a de nouveau fléchi. Suivant les informations de Malaisie, les planteurs ont profité des droits d'exportation, pour le dernier trimestre, de la restriction, et ceci expliquerait les grandes livraisons de caoutchouc de ces centres. Les professionnels observent ces mouvements avec attention pour pouvoir se couvrir au besoin. Il semble plus que probable que les exportations pendant les mois de septembre et d'octobre seront plus petites et atteindront un niveau égal au maximum permis. Dans ce cas, les stocks augmenteront dans les propriétés. Le manque de confiance en l'avenir a été la cause
Le manque de confiance en l'avenir a été la cause qu'un grand nombre de contrats ont été passés, dernièrement, sur les livraisons éloignées. Les acheteurs croient cependant à une forte amélioration dans la situation statistique et sont prêts à faire des achats pour l'année 1929. Titres coloniaux sans actions. Grande entreprise, loyer 18.000, bail 12 ans. Logement 9 pièces, vastes locaux commerciaux. Matériel valant 100.000 fr. Affaires 1.200.000 fr. laissant 150.000 fr. nets. On traite avec 350.000 francs. Superbe occasion. (5338) Société GENERALE DE NEGOCIATIONS 21, rue Auber. Paris. The Central Mining and Investment Corporation Limited (Constituée sous l'empire des
Central Mining and Investment Corporation Limited (Constituée sous l'empire des lois britanniques sur les sociétés, 1863-1900) et Rand Mines Limited (Enregistrée dans l'Union Sud-Africaine) Avis aux détenteurs d'actions au porteur Conformément aux ententes intervenues entre les Compagnies susdites et les administrateurs de la Société Tocopilla Oilfields of Venezuela Limited, qui est une société constituée sous l'empire de la législation britannique, en vue de l'exploitation de ses propriétés au Vénézuela, ces derniers invitent les actionnaires de la Central Mining and Investment Corporation Limited, et Rand Mines Limited, à prendre part à la souscription des actions de cette nouvelle société et se
la souscription des actions de cette nouvelle société et se sont engagés à les faire jouir d'un traitement de préférence dans l'attribution des titres souscrits. Le prospectus d'émission sera probablement tenu à la disposition des intéressés vers le 18 octobre 1928. Les détenteurs d'actions au porteur de la Central Mining and Investment Corporation Ltd, et Rand Mines Ltd, qui résident en France, désirant prendre part à cette souscription à Londres, pourront s'adresser au Crédit Mobilier Français, 30 et 32, rue Taitbout, à Paris, afin d'obtenir les indications nécessaires. Ville de Tokyo 5 6/0 1921 Nous sommes preneurs fermes des coupons
Tokyo 5 6/0 1921 Nous sommes preneurs fermes des coupons échus le 1er septembre 1928 au prix net de 10 fr. BANQUE DES INTERETS FRANÇAIS 23, rue Louis-le-Grand. Tél. Gutenberg 34-33. Revue des intérêts français H, rue Saint-Marc, Paris PUBLIE CETTE SEMAINE Numéro du 10 octobre 1928 SOMMAIRE L'industrie métallurgique et les valeurs de métallurgie. Pétrole naturel et carburants synthétiques. Etudes sur Voitures à Paris. Valeurs d'actualité : Minière Nord et Alpes, Phosphates de l'Océanie, Urbain, Corporation, Société Lainière du Bascaud. Bruits et nouvelles. Il y a cinquante ans. Vie des Sociétés. Revue du Marché. Abonnement 15 francs par an
des Sociétés. Revue du Marché. Abonnement 15 francs par an donnant droit à dix études complètes sur dix valeurs différentes, à titre gratuit. Prix d'une étude complète pour lecteurs non abonnés : 3 FRANCS avec service de la « Revue des Intérêts français pendant un mois, à titre d'essai. Pour être agréables à nos lecteurs, nous avons décidé d'accepter jusqu'au 31 octobre des abonnements au prix réduit de 20 francs par an, donnant droit à 10 études gratuites. DOCUMENTATION EXAMEN DE DECLARATIONS Examen ou établissement des déclarations. Tenue jour du dossier fiscal, Examen des bilans. — Vérification d'avertissements. — Rapports
dossier fiscal, Examen des bilans. — Vérification d'avertissements. — Rapports avec l'Administration (Consultation, Assistance, Requêtes). SOCIÉTÉS Constitutions, Transformations, Dissolutions. — Choix du type de Société le plus favorable avec étude financière, fiscale, juridique et comptable. — Actes et Formalités. QUESTIONS COMPTABLE Etablissement du plan comptable, Contrôle périodique. Réorganisation administrative et générale. — Conseil par correspondance et leçons orales, Programme sur demande. LETTRÉS DE VOITURES Vérification ou contre-vérification, Litiges. EXPERTISES INDUSTRIELLES Fiduciaire de France Société Anonyme, CP 12. 12, RUE de PENTHIÈVRE PARIS (8e) Téléphone : Elysées 58-64 et 66-12 Consultations : 9 à 12 h. et 14 h. à 17
: 9 à 12 h. et 14 h. à 17 h. BREVETS D'INVENTION Conseils aux inventeurs. — Marquages : dessins, modèles. — Contrats. — Procès. L. Tailfer & J. Schotsmans ■ Ingénieurs des Arts et Manufactures 9, RUE ST-GEORGES. Tél. : TRUDAYNE 26, Consultations : 10 h. à 12 h, et 15 h. à 18 h. Architecture Industrielle: A Brie » Ingénieur A. M, 7, RUE de ROMAINVILLE METAUX PRECIEUX (Cours d'achat officiel) Platine 0,460 Argent fin par la masse 1122, rue St.-Martins 86. avenue Malakoff Des articles documentaires paraissent chaque semaine sur les questions commerciales, fiscales, comptables, les sociétés,
chaque semaine sur les questions commerciales, fiscales, comptables, les sociétés, les assurances, les brevets d'invention et l'Architecture. Les personnes désirant se renseigner peuvent écrire au journal INDUSTRIE POUR CLICHÉS D'IMPRIMERIE à Paris, loyer 6.200, bail 8 ans., démarrage prêt de 70.000 fr. garanti par l'antichambre 1er rang sur fonds valant 100.000 fr. Bon intérêt. Société GENERALE DE NEGOCIATION 21, rue de Uber. Paris. BANQUE EMILE AMAR 19 Rue du Quai Quatre, septembre OPÉRATIONS DE BOURSE ET DE CHANGE Vente et Livraison immédiate : OBLIGATIONS et VALEURS à LOTS Crédit National Foncières Ville de Paris Communales ENVOI CONTRE REMBOURSEMENT Prix spéciaux
Foncières Ville de Paris Communales ENVOI CONTRE REMBOURSEMENT Prix spéciaux pour banques et banquiers Téléphone Louvre 54-15 Adresse télégraphique: Louvre 54-16 Amaryllis Paris TERME BOURSE COMPTANT 1 Opérations exécutées par coulissiers, membres du Syndicat, à qui fonds et titres doivent être adressées directement; au nom du client. Bonne exécution des ordres et sécurité des couvertures assurées. E. VILLARD Remisier accrédité 32e Année. — 101, rue Lafayette. — Paris. Adresse télégraphique, Villard, Bourse Paris. Tél. Trudaine 27-65 et 88-49. GÉRANCE DE PORTEFEUILLES ET DIRECTION D'OPÉRATIONS DE BOURSE Petit traité des Opérations de Bourse. Envoi franco : 3 francs. RADIO "LIBERTÉ" À