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il a été distribué dans le dernier exercice annuel 50 millions de dollars de salaires, soit une moyenne d'environ 16 francs par jour et par tête ». Telle était la puissance formidable qui se dressait devant M. Moore et M. Morgan. La lutte était-elle possible? Ne risquait-elle pas, en tout cas, de porter un grave préjudice aux intérêts des combattants, si chacun d'eux cherchait à dominer son adversaire? La prudence commandait une alliance, mais les Carnegie et les Rockefeller sont des capitaines d'industrie, des guerriers intrépides dans la lutte commerciale qu'ils soutiennent sans cesse. La perspective d'un combat, sur le
qu'ils soutiennent sans cesse. La perspective d'un combat, sur le terrain économique, avec des adversaires redoutables, semble les séduire; ils donnent l'ordre de construire des usines pour la fabrication des tôles, 60 millions sont destinés à élever à Conneaut, au bord du lac Érié, des ateliers de tuyauterie. Les groupes Moore et Morgan sont menacés, chacun pour l'une des spécialités, dont il avait conquis le monopole. Ils prennent peur, car les deux célèbres associés Carnegie et Rockefeller ont terrassé bien d'autres adversaires : ceux qui ont été contre eux s'en sont toujours repentis. Mieux vaut donc leur proposer une association
sont toujours repentis. Mieux vaut donc leur proposer une association avantageuse, tout en leur montrant, par des mesures de représailles énergiques, qu'ils ont affaire à de sérieux adversaires. Cette tactique aboutit rapidement (le 11 février 1901) à un contrat par lequel M. Carnegie cédait ses établissements, en ce qui le concernait, à M. J. Pierpont Morgan. ### CORRECTION ### De l'aveu de son président, M. Reis, elle produisait 18 % de l'acier fabriqué aux États-Unis, mais, au lieu de le vendre à l'état de rails comme la Compagnie Carnegie et la « Federal », elle le livrait à sa clientèle
la « Federal », elle le livrait à sa clientèle sous forme de billettes, barres, plaques, etc., et avait ainsi le monopole de fait des produits demi-ouvrés, que transforment ensuite d'autres industries. Deux autres Sociétés complétaient ce qu'on appelait le groupe Morgan: l'une, la « National tube Company », constituée en mai 1899 au capital de 80 millions de dollars, jouait un rôle prédominant dans la fabrication de la tuyauterie de fonte, fer et acier. L'autre, l' « American Steel and Wire Company », créée en janvier 1899 au capital de 90 millions de dollars, avait le monopole presque absolu
de 90 millions de dollars, avait le monopole presque absolu de la fabrication des fils de fer ; elle LE TRUST DE L'ACIER 207 s'était assuré également le concours de l' « American Steamship Company », qui transportait les minerais employés par elle. Les profits qu'elle retire de la vente de ses produits à l'intérieur, grâce au tarif douanier, sont tels qu'il lui est possible de vendre à l'étranger moins cher qu'aux États-Unis, et de menacer par suite le marché européen. Tels étaient les sociétés fortement constituées, que M. Morgan avait eu le talent de grouper en un faisceau, maintenu
avait eu le talent de grouper en un faisceau, maintenu il est vrai par un simple lien financier, mais constituant néanmoins une « combinaison » capable de tenir tête à la fameuse association Carnegie-Rockefeller. D'ailleurs M. Morgan n'était pas seul à se dresser en face du roi de l'acier et du roi du pétrole. M. Moore avait de son côté mis à profit l'exemple de ces derniers, pour créer successivement trois trusts de spécialités : l' « American Tin-plate Company », l' « American Steel Hoop Company », et l' « American Steel Sheet Company » qui, avec la «
« American Steel Sheet Company » qui, avec la « National Steel Company », constituaient le groupe Moore. L' « American Tin-plate Company », ou trust du fer-blanc, a été constitué en 1898 au capital de 50 millions de dollars ; il se substituait à une quarantaine d'usines, fabriquant 8 millions de boîtes de conserves sur 9 millions, chiffre de la consommation américaine, qui représente les deux tiers de la consommation du monde. Cette industrie est assez récente aux États-Unis, « c'est une création du tarif McKinley », de l'aveu même d'un fabricant, et malgré les progrès très réels qu'elle
même d'un fabricant, et malgré les progrès très réels qu'elle a faits, la protection douanière lui est, paraît-il, encore indispensable pour vivre. Cependant, elle arrive à dominer non seulement le marché américain, mais celui du monde entier ; elle le doit en grande partie à la puissance de son organisation financière, et à des manœuvres qui mettent les dissidents à sa merci. — L' « American Steel Hoop Company », ou trust du feuillard et des lamelles, fut fondé en avril 1899, au capital de 53 millions de dollars ; la concentration de la fabrication dans un petit nombre d'usines
la concentration de la fabrication dans un petit nombre d'usines présentait de grands avantages et augmentait les bénéfices. — Enfin l' « American Steel Sheet Company », ou trust des tôles, le dernier en date, était constitué en mars 1900 au capital de 52 millions de dollars et groupait 29 usines : les tôles forment une spécialité bien déterminée, qui, même en France et en Allemagne, forme l'objet de syndicats. Rien d'étonnant dès lors à ce que ce trust ait pris naissance en Amérique. A la fin de 1900, il y avait donc trois groupes puissants, englobant la plus grande
y avait donc trois groupes puissants, englobant la plus grande partie de l'industrie de l'acier aux États-Unis : le groupe Morgan, le groupe Moore et la Compagnie Carnegie. Le premier représentait des établissements ayant une valeur globale et nominale de 270 millions de dollars, le second de 214 millions de dollars. Quant à l'association Carnegie, on ne pouvait évaluer sa puissance exactement, car les deux associés étaient, chacun, maîtres de leurs établissements, l'association ne portant que sur certains points déterminés. Toutefois on savait qu' « ils possédaient 16.000 hectares de concessions houillères, des gisements produisant annuellement 5 millions de tonnes
concessions houillères, des gisements produisant annuellement 5 millions de tonnes de minerai de fer, 11.652 fours à coke, 19 hauts fourneaux, 3 aciéries comprenant 8 convertisseurs Bessemer et 56 fours Martin, 34 trains de laminoirs, une usine spéciale pour la fabrication des plaques de blindage, une forge pour les essieux montés de locomotives et de wagons. L'ensemble des établissements occupe 50.000 hommes, auxquels il a été distribué dans le dernier exercice annuel 50 millions de dollars de salaires, soit une moyenne d'environ 16 francs par jour et par tête ». Telle était la puissance formidable qui se dressait devant M.
Telle était la puissance formidable qui se dressait devant M. Moore et M. Morgan. La lutte était-elle possible? Ne risquait-elle pas, en tout cas, de porter un grave préjudice aux intérêts des combattants, si chacun d'eux cherchait à dominer son adversaire? La prudence commandait une alliance, mais les Carnegie et les Rockefeller sont des capitaines d'industrie, des guerriers intrépides dans la lutte commerciale qu'ils soutiennent sans cesse. La perspective d'un combat, sur le terrain économique, avec des adversaires redoutables, semble les séduire; ils donnent l'ordre de construire des usines pour la fabrication des tôles, 60 millions sont destinés à élever
la fabrication des tôles, 60 millions sont destinés à élever à Conneaut, au bord du lac Érié, des ateliers de tuyauterie. Les groupes Moore et Morgan sont menacés, chacun pour l'une des spécialités, dont il avait conquis le monopole. Ils prennent peur, car les deux célèbres associés Carnegie et Rockefeller ont terrassé bien d'autres adversaires : ceux qui ont été contre eux s'en sont toujours repentis. Mieux vaut donc leur proposer une association avantageuse, tout en leur montrant, par des mesures de représailles énergiques, qu'ils ont affaire à de sérieux adversaires. Cette tactique aboutit rapidement (le 11 février 1901) à
adversaires. Cette tactique aboutit rapidement (le 11 février 1901) à un contrat par lequel M. Carnegie cédait ses établissements, en ce qui le concernait, à M. J. Pierpont Morgan. Enfin le 20 mars suivant, les trois groupes concurrents, Moore, Morgan, Carnegie, après acceptation de la grande majorité des actionnaires de toutes les sociétés intéressées, fusionnaient en un seul trust, l’ « United States Steel Corporation », au capital de 4 milliards 250.000 francs. Dans toute cette affaire, M. Morgan n’avait guère été que l’intermédiaire, le négociateur chargé de trouver la combinaison financière qui devait permettre la concentration, sous une même
combinaison financière qui devait permettre la concentration, sous une même direction, des divers éléments du trust. Mais en fait il a déployé dans ces fonctions une merveilleuse habileté. Pour former les trusts successifs qui devaient aboutir au trust final, il avait fallu offrir aux diverses sociétés participantes des avantages pécuniaires suffisants pour les faire renoncer à leur indépendance ; on avait créé par suite deux sortes d’actions, les actions de préférence et les actions ordinaires. Les premières devaient payer aux propriétaires de mines et d’usines la valeur de leurs apports, estimés très largement, et elles recevaient sur les bénéfices réalisés
estimés très largement, et elles recevaient sur les bénéfices réalisés un tant pour cent, généralement 7 %, de leur valeur en capital, ce qui représentait une ample rémunération, exempte des risques inhérents à une petite industrie. De plus, le dividende réservé pouvait se reporter d’une année sur l’autre ; si par exemple les bénéfices d’une année ne permettaient pas de distribuer plus de 5 % aux actions de préférence, celles-ci étaient créancières de 2 %, qui se cumulait l’année suivante avec le dividende de l’année courante. Les porteurs d’actions de préférence avaient donc à la fois les avantages des associés
préférence avaient donc à la fois les avantages des associés et des créanciers de la société. Quant aux actions ordinaires, elles ne pouvaient espérer obtenir une répartition quelconque qu’après les prélèvements des actions de préférence, et en fait elles touchaient rarement un dividende, mais elles servaient à alimenter la spéculation, car, tandis que les actions de préférence restaient entre les mains des anciens propriétaires d’usines, ceux-ci monnayaient sur le marché de la Bourse les actions ordinaires, qui leur avaient été attribuées en surplus, et qui subissaient les fluctuations provenant de la situation industrielle du moment. QUEST. DIPL. ET COL. —
la situation industrielle du moment. QUEST. DIPL. ET COL. — T. XIV. 14 210 QUESTIONS DIPLOMATIQUES ET COLONIALES Il résulte de ce qui précède que le capital nominal du trust, soit 4 milliards 250 millions de francs, est très exagéré : seule la moitié de ce chiffre, représentant le montant des actions de préférence, peut être considérée comme le capital réel du trust, susceptible de recevoir une rémunération équitable. Il faut remarquer de plus que le trust a payé l’acquisition des établissements Carnegie en émettant pour 304 millions de dollars (1.520 millions de francs) d’obligations première hypothèque 5 %, qui
(1.520 millions de francs) d’obligations première hypothèque 5 %, qui constituent une lourde charge pour l’entreprise. Il est donc à présumer que, malgré l’énorme puissance dont il dispose, malgré son monopole de fait, le trust de l’acier ne fera pas les bénéfices supposés. Les premiers résultats du trust paraissent pourtant donner raison à ses fondateurs. Voici en effet ce qu’écrivait récemment le Messager de Paris : « Les produits nets pour la première année finissant le 31 mars 1902 se sont élevés à 111 millions de dollars et ont été employés comme suit : fonds d’amortissement, de dépréciation et de
employés comme suit : fonds d’amortissement, de dépréciation et de réserve, 15.400.000 dollars; service des obligations 15.200.000 dollars; dividende de 7 % aux actions privilégiées, 35.682.000 dollars; dividende de 4 % aux actions ordinaires, 20.318.000 dollars; surplus disponible: 24.450.000 dollars. « Le capital à rémunérer par la « Steel Corporation » se compose de : Obligations 5 % 304.000.000 Actions privilégiées 7 % 509.734.743 — ordinaires 507.740.028 S 1.321.494.768 soit 6.608 millions de francs. « En francs, le capital-actions représente 5.100 millions, et le capital-obligations, 1.520 millions. Le produit net obtenu avec ce capital a été de 560 millions. Une
obtenu avec ce capital a été de 560 millions. Une somme de 76 millions ayant été prélevée sur ce montant pour le service d'intérêt à 5 % des obligations, il reste 484 millions pour le capital-actions, soit environ 9 1/2 %. « Les actions privilégiées ayant pris pour leur dividende de 7 % une somme de 180 millions de francs, le solde applicable à la constitution des réserves, aux amortissements et à la rémunération du capital était de 304 millions. Il a été attribué à ce capital un dividende de 4 % qui a pris 102 millions, et il est
4 % qui a pris 102 millions, et il est resté ainsi 202 millions de francs pour les fonds d’amortissement et de dépréciation, pour les réserves et pour le report à nouveau. On doit noter que, sur ces 302 millions, 80 environ correspondent au fonds régulier et en quelque sorte statutaire d’amortissement. « Ce ne sont pas assurément des résultats que les fondateurs du trust de l’acier aient à regretter pour un premier exercice. « La Compagnie a décidé de remplacer 200 millions de dollars d’actions privilégiées 7 % par 200 millions d’obligations 5 % et d’émettre 50 millions de
200 millions d’obligations 5 % et d’émettre 50 millions de plus de ses derniers titres, en vue de nouvelles installations d’usines. « Le résultat de cette combinaison serait de diminuer de 14 millions de dollars le service annuel des actions privilégiées 7 % et d’augmenter de 12 millions 1/2 le service annuel des obligations 5 %. Le capital serait donc ainsi constitué : Obligations 5 % 554.000.000 Actions privilégiées 309.754.743 — ordinaires 507.740.025 S 1.371.494.768 Le service des obligations exigerait 27.700.000 — actions privilégiées 21.682.000 $ 49.382.000 « Sur un total de produits net de 111 millions de dollars, il
total de produits net de 111 millions de dollars, il resterait 61 millions de dollars pour les amortissements, les réserves et le dividende des actionnaires. « Le cours des actions privilégiées à la fin d’avril était de 96 %, celui des actions ordinaires de 43 %. Ces chiffres montrent la puissance colossale du trust, et prouvent qu'il faut surveiller avec une constante attention les agissements de celui-ci, si l'Europe ne veut pas se laisser quelque jour « morganiser », suivant l'expression pittoresque dont on se sert pour désigner les projets gigantesques du fameux banquier Morgan. Après le trust de l'acier,
gigantesques du fameux banquier Morgan. Après le trust de l'acier, à peine le trust de l'Océan est-il formé, que l'on songe à monopoliser les constructions navales : une grande société vient de se constituer au capital de 20 millions de dollars et englobe huit très importantes maisons, elle a acheté pour la somme de 16 millions de dollars la "Bethlehem Steel Company" et se trouve être par suite la plus grande société de constructions maritimes du monde entier, ce qui lui permettra de construire à la fois des navires de commerce et des navires de guerre cuirassés. Le directeur de
commerce et des navires de guerre cuirassés. Le directeur de la nouvelle Corporation serait M. Nixon, l'ex-chef du Tammany Hall, et parmi les souscripteurs se trouve M. Schwab, directeur général de la "United States Steel Corporation". Tout ceci indique bien les liens étroits qui unissent ces trusts formidables et l'intention bien arrêtée des Américains de n'être plus tributaires de l'étranger à aucun degré. Jusqu'ici les Anglais avaient la clientèle du monde entier pour la construction des navires ; les chantiers britanniques avaient présenté, dans les dernières années, une activité exceptionnelle ; le tonnage des navires lancés avait atteint des chiffres
; le tonnage des navires lancés avait atteint des chiffres inconnus jusqu'alors, et c'est précisément le moment que choisissent les Américains pour battre en brèche ce monopole de fait. La suprématie maritime de l'Angleterre a vécu, et son prestige dans le monde en subira une cruelle atteinte. Car des conceptions aussi vastes que les trusts de l'acier et de l'Océan ont forcément une répercussion non seulement sur la situation économique des différents pays, mais même sur la politique extérieure. À l'heure actuelle, la supériorité d'une nation se mesure moins à son armement et à ses forces militaires qu'à son outillage,
son armement et à ses forces militaires qu'à son outillage, à la puissance de son commerce et de son industrie. Pour faire figure dans le monde, il ne suffit pas d'avoir des armées nombreuses et bien disciplinées, il faut encore produire en abondance la houille, le fer, l'acier, etc. : l'empire du globe appartient à celui qui peut inonder de ses produits les peuples voisins. Pendant longtemps les Anglais ont été les pourvoyeurs du monde entier, mais la guerre du Transvaal, en les détournant de leurs occupations habituelles, a permis à d'autres peuples de les supplanter sur bien des marchés.
à d'autres peuples de les supplanter sur bien des marchés. Les Américains, plus que tous autres, avec leur vaste conception du commerce et de l'industrie modernes, s'apprêtent à supplanter non seulement les Anglais, mais encore tous les autres concurrents sur le marché du monde. Ceux qui n'emploieront pas, pour lutter, les mêmes armes, c'est-à-dire l'association des capitaux, la concentration industrielle, risquent fort de succomber, heureux encore si les barrières douanières de leur propre pays les protègent contre l'invasion des produits d'Amérique. J. FRANÇONIE. LA DÉFENSE MARITIME DES COLONIES Il est à peu près évident, pour quiconque suit avec quelque attention
à peu près évident, pour quiconque suit avec quelque attention la marche de la politique extérieure, que c'est l'abaissement complet de la France, que l'Angleterre poursuit dans ses rêves de suprématie mondiale. Déjà avant le commencement de la guerre des Boers, ce n'était un secret pour personne dans les hautes sphères diplomatiques, que tout était prêt en Angleterre pour tomber sur nous à la moindre occasion. Les escadres étaient déjà préparées et concentrées; mais à ce moment arrivèrent les événements du Transvaal. Le Cabinet de Londres renonça momentanément à son projet de guerre contre la France, croyant que cette campagne
projet de guerre contre la France, croyant que cette campagne contre les Boers ne serait qu'une marche militaire, comptant bien dès qu'il aurait de ce côté les mains libres, dans sa pensée à brève échéance, reprendre avec nous à coups de canon une conversation décisive. Les rudes paysans de l'Afrique du Sud tinrent tête pendant près de trois ans à toutes les forces d'une puissance aussi considérable, et la forcèrent à ne ménager ni le sang ni l'or, pour arriver à conclure une espèce de paix boiteuse qui n'empêche aucune des espérances des défenseurs pour l'avenir de l'Afrique du Sud.
des espérances des défenseurs pour l'avenir de l'Afrique du Sud. Aussi, après une si rude étreinte, le royaume britannique a-t-il besoin de souffler. Certes nous lui laisserons le temps de se refaire; nous l'avons bien laissé pendant trois ans poursuivre tranquillement son œuvre, sans lui tenir rancœur de ses précédentes mauvaises dispositions alors que la moindre menace de complications sérieuses, sur le continent, eût suffi pour l'affoler. Oh ! nous pratiquons volontiers l'oubli des injures. Si encore pendant ces trois années nous avions mis le temps à profit pour consolider partout nos principales positions, pour nous fortifier enfin : pas
partout nos principales positions, pour nous fortifier enfin : pas même cela! Et pourtant, l'échéance d'une guerre entre la France et l'Angleterre menace toujours ; l'époque en est indéterminée, mais pourrait aussi ne pas être très éloignée. En effet, l'Angleterre a intérêt à se débarrasser le plus rapidement de nous, qu'elle rencontre sur presque tous les points du globe et dont l'expansion heurte presque partout la sienne, à moins qu'elle ne veuille cesser sa politique envahissante. Plus elle reculera le moment de la lutte, plus elle diminuera les chances d'acquérir la supématie mondiale maritime qu'elle recherche depuis si longtemps comme
la supématie mondiale maritime qu'elle recherche depuis si longtemps comme absolument nécessaire à son existence. L'idée maritime prend chaque jour chez les diverses nations de l'Europe plus d'extension. Presque toutes les nations se rendent actuellement compte qu'une marine de guerre sérieuse fait partie intégrante de leur force, et augmente dans de singulières proportions l'efficacité de leur puissance. Malheureusement une marine ne se crée pas en un jour. Pendant longtemps, l'Angleterre, la France, l'Espagne et la Hollande ont seules possédé des marines de guerre, puis par suite des décadences de l'Espagne et de la Hollande, la France et l'Angleterre sont restées
et de la Hollande, la France et l'Angleterre sont restées seules jusqu'en 1870. À partir de cette date, tous les grands États ont senti l'importance d'une bonne marine, mais trop tard, par conséquent, pour pouvoir espérer rattraper, en un petit nombre d'années, l'avance prise par l'Angleterre et la France. C'est ce qu'a fait remarquer, dans une étude très documentée, un capitaine de vaisseau de la marine allemande, déclarant dans sa conclusion qu'il n'y avait actuellement qu'une seule marine de premier ordre, anglaise, et une seule de deuxième ordre, française, toutes les autres n'étant, par rapport à ces deux dernières, que
les autres n'étant, par rapport à ces deux dernières, que de quatrième ou cinquième classe. Dans les conditions actuelles des forces maritimes respectives des principaux États, il y a donc pour l'Angleterre un intérêt primordial à se préoccuper de détruire au plus vite la puissance maritime de la France, avant que les autres nations, s'apercevant du manque d'équilibre que la disparition de cette dernière causerait dans la répartition des forces de mer, ne puissent s'opposer, par une étroite alliance, à une opération qui aurait pour but immédiat de les mettre, et probablement pour toujours, par la répétition de la même
et probablement pour toujours, par la répétition de la même manœuvre sur chacune d'elles, dans une redoutable dépendance vis-à-vis du Royaume-Uni. En second lieu, nous savons que l'opinion générale en Angleterre veut que la marine royale soit en mesure de lutter contre trois quelconques des marines européennes. Ce programme ne pourra dans quelque temps être réalisé : chaque puissance pouvant facilement augmenter ses armements, et l'Angleterre ne pouvant le faire indéfiniment. Ce n'est pas le tout de faire des bateaux, il faut pouvoir les armer, en faire des unités importantes de combat. Et il est incontestable que la réserve d'hommes
de combat. Et il est incontestable que la réserve d'hommes propres au service, en Angleterre, n'est pas si considérable qu'elle puisse faire face à une augmentation progressive et continue de ses armements. Enfin, il n'y a pas que la question de prédominance sur les mers qui se trouve en jeu dans la recherche des éventualités d'une guerre avec l'Angleterre. La question coloniale est au moins aussi importante. À ce second point de vue nous sommes encore les seuls à pouvoir nous opposer avec succès sur beaucoup de points à l'expansion anglaise. Notre empire colonial, comme notre flotte, est de beaucoup
anglaise. Notre empire colonial, comme notre flotte, est de beaucoup supérieur à celui des autres puissances, venant en seconde ligne après la Grande-Bretagne. Il est de plus merveilleux par la diversité de ses productions; intelligemment exploité, activement mis en valeur, il permettrait à la métropole de trouver des débouchés suffisants et toutes les matières premières nécessaires à notre industrie, pour lesquelles nous sommes tributaires d'autres pays. Par suite de son développement — une des gloires de la troisième République, et qui montre bien, quoi qu'on puisse dire, notre facilité d'expansion, notre vitalité — nous nous heurtons presque partout à l'Angleterre