translate English to German: If, through having a common currency, it is not permitted to increase state expenditure and there is no possibility of regulation by means of flexible exchange rates, only the labour market remains.
Wenn die staatlichen Ausgaben wegen der gemeinsamen Währung nicht erhöht werden dürfen und eine Regulierung über freie Wechselkurse nicht möglich ist, bleibt nur noch der Arbeitsmarkt.