translate English to French: Thus, while their current reserve position may have made them less vulnerable to idiosyncratic shocks, it does not insulate developing countries from more systemic shocks, such as an abrupt adjustment of the external deficit in the United States and a large devalu­ ation of the dollar.
Du coup, même si leurs niveaux de réserves actuelles leur ont permis d’être moins vulnérables, ceux-ci ne les protègent pas pour autant des chocs plus systémiques, comme l’ajustement brusque de déficit externe des Etats-Unis et une large dévaluation du dollar.