translate English to French: At the beginning of the twentieth century, the gold standard provided a nominal anchor for the monetary system . . . [but it] was an anchor that could shift arbitrarily and that imposed real resource costs; fiat money avoids these disadvantages.
Au début du siècle dernier, l'étalon-or servait de point d'ancrage nominal au système monétaire. Mais ce point d'ancrage pouvait [...] fluctuer de façon arbitraire et imposait de réels coûts sur le plan des ressources.