translate English to German: Auction-like public bid procedure for the issue of securities where the bidder submitting the highest bid wins the auction. There is no fixed issue price, subscribers are only given a minimum price.
Option, deren Basispreis nicht von vornherein festgelegt wird, sondern sich z.B. aus dem Durchschnitt der Marktpreise des Underlyings über eine bestimmte Periode bestimmt.