translate English to French: The Spanish peseta has been participating in the EMS exchange-rate mechanism since 19 June 1989, i.e. for a considerably longer period than the required two years prior to the examination.
Si l’on s’attache à la période de référence s’étendant de mars 1996 à février 1998, la peseta, favorisée par des différentiels de taux d’intérêt à court terme en adéquation avec les autres monnaies du SME, a été échangée normalement à un niveau proche des taux centraux par rapport aux autres devises du mécanisme de change.