translate English to German: For starters, thanks to painful austerity, deficits and debts have fallen, meaning that most advanced economies now have some fiscal space to boost demand.
Zunächst einmal sind dank der schmerzhaften Austeritätsmaßnahmen Defizite und Schuldenstände gefallen, was bedeutet, dass die meisten hochentwickelten Volkswirtschaften heute über gewisse Haushaltsspielräume verfügen, um die Nachfrage anzukurbeln.