translate English to German: Unfortunately, the latter scenario seems more likely, and there is ample reason to doubt that America’s “exorbitant privilege” will last. From an accounting perspective, dollars held outside the US are liabilities, and observers have long worried that the US may not be able to service its ever-mounting foreign-debt “overhang” indefinitely.
Unglücklicherweise scheint letzteres Szenario das wahrscheinlichere zu sein und es bestehen reichlich Gründe daran zu zweifeln, dass Amerikas „exorbitantes Privileg“ von Dauer sein wird.  Aus buchhaltungstechnischer Perspektive handelt es sich bei Dollars in ausländischem Besitz um Verbindlichkeiten und Beobachter waren lange besorgt, dass die USA womöglich nicht in der Lage sein werden, ihren immer weiter wachsenden „Überhang“ an Auslandsschulden unbegrenzt zu bedienen.