translate English to French: Domestic capital markets have become much more interconnected; the nature of borrowing has undergone significant transformations (junk bonds and their ilk); and a major merger wave has passed through North America.
Le milieu international a continué d'évoluer : les liens entre les marchés de capitaux nationaux se sont considérablement accrus; la nature des emprunts a beaucoup changé (obligations de pacotille) et une vague de fusions a déferlé sur l'Amérique du Nord.