translate English to French: However, those flows have first progressively moved from equity to debt – lowering economic risk – but more recently from US Treasuries to corporates and other debt forms – increasing risk exposures.
Cependant, la nature de ces flux s’est modifiée : dans un premier temps, les instruments de dette ont progressivement pris le pas sur les apports de fonds propre, d’où une réduction du risque économique, mais depuis peu, les titres du Trésor américain cèdent la place aux obligations d'entreprise et autres formes de dette – ce qui accroît l’exposition au risque.