translate English to French: 2.3 Guidelines for the NCBs’ and Member States’ operations with their foreign reserve assets While foreign reserve assets in excess of those transferred to the ECB at the beginning of Stage Three will be held and managed by the NCBs, market transactions conducted with those assets will be monitored by the ECB with a view to ensuring consistency with the single monetary policy and the foreign exchange policy of the euro area.
2.3 Les lignes directrices pour la conduite des opérations sur réserves de change des BCN et des Etats membres Alors que les BCN détiendront et géreront les réserves de change excédant le montant transféré à la BCE au début de la phase III, la BCE assurera le suivi des opérations de marché effectuées avec ces réserves pour veiller à leur cohérence avec la politique monétaire unique et de change de la zone euro.