translate English to German: The plea for a single European regulator (a "European SEC") is, at the moment, misguided: there is no legal basis in the Treaty (or in the draft constitution), member states' legal systems are too different, rules are not sufficiently harmonized, and Community law appears to be moving towards decentralization.
Der Appell für eine einheitliche europäische Aufsichtsbehörde (eine „europäische SEC") ist momentan nicht angebracht: Weder im Gemeinschaftsvertrag noch im Verfassungsentwurf gibt es dafür eine rechtliche Basis. Die Rechtssysteme der Mitgliedsländer sind zu unterschiedlich, die Bestimmungen noch nicht ausreichend harmonisiert und das Gemeinschaftsrecht scheint momentan eher auf Dezentralisierung ausgerichtet zu sein.