Coba jelasin Saranan II dari Teorem Modigliani–Miller dalam bahasa melayu dong

adalah kadar pulangan yang diperlukan ke atas ekuiti, atau kos ekuiti.

adalah kadar pulangan yang diperlukan ke atas pinjaman, atau kos hutang.

adalah nisbah hutang kepada ekuiti.

Nisbah hutang kepada ekuiti yang lebih tinggi membawa kepada pulangan yang diperlukan lebih tinggi ke atas ekuiti, kerana risiko yang lebih tinggi yang terlibat untuk ekuiti pemegang dalam sebuah syarikat dengan hutang. Formula ini berasal daripada teori kos purata berwajaran modal (WACC).

Pendapat-pendapat tersebut adalah benar di bawah andaian berikut:

Tiada kos urus niaga yang wujud, dan

Individu dan syarikat meminjam pada kadar yang sama.

Keputusan ini mungkin kelihatan tidak relevan (selepas semua, tiada syarat dipenuhi dalam dunia sebenar), tetapi teorem masih mengajar dan belajar kerana ia memberitahu sesuatu yang sangat penting. Iaitu, struktur modal perkara-perkara yang tepat kerana satu atau lebih daripada andaian ini dilanggar. Ia memberitahu di mana untuk mencari penentu struktur modal optimum dan bagaimana faktor-faktor yang mungkin memberi kesan kepada struktur modal optimum.