Coba jelasin AOL Time Warner (2001–2003) dari WarnerMedia dalam bahasa melayu dong

Pada Januari 2000, AOL mengumumkan hasratnya untuk memperoleh Time Warner pada harga $164 bilion. Berikutan permodalan pasaran AOL yang lebih besar, pemegang saham mereka akan memiliki 55% daripada syarikat baharu manakala pemegang saham Time Warner hanya memiliki 45%, jadi dalam amalan sebenar AOL telah bergabung dengan Time Warner, walaupun Time Warner mempunyai lebih banyak aset dan hasil.  Time Warner telah mencari cara untuk menerima revolusi digital, manakala AOL mahu menambat harga sahamnya dengan aset yang lebih ketara.

Perjanjian itu difailkan secara rasmi pada 11 Februari 2000, menggunakan struktur penggabungan di mana setiap syarikat asal bergabung menjadi entiti yang baru diwujudkan. Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan menyelesaikan perjanjian itu pada 14 Disember 2000, dan memberikan kelulusan terakhir pada 11 Januari 2001; syarikat itu melengkapkan penggabungan pada hari berikutnya. Perjanjian itu diluluskan pada hari yang sama oleh Suruhanjaya Komunikasi Persekutuan, dan telah dilunaskan oleh Suruhanjaya Eropah pada 11 Oktober 2000.

AOL Time Warner Inc., sebagaimana nama syarikat itu pada masa itu, sepatutnya menjadi penggabungan orang yang sama dengan eksekutif tertinggi dari kedua-dua pihak. Gerald Levin, yang pernah berkhidmat sebagai pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Time Warner, ialah Ketua Pegawai Eksekutif syarikat baharu itu. Pengasas bersama AOL Steve Case berkhidmat sebagai Pengerusi Eksekutif lembaga pengarah, Robert W. Pittman (presiden dan COO AOL) dan Dick Parsons (presiden Time Warner) berkhidmat sebagai Ketua Pegawai Operasi Bersama, dan J. Michael Kelly (CFO daripada AOL) menjadi ketua pegawai kewangan.

Menurut Presiden dan COO AOL Bob Pittman, Time Warner yang bergerak perlahan kini akan beralih kepada kelajuan Internet, dipercepatkan oleh AOL: "Apa yang anda perlu lakukan ialah meletakkan pemangkin kepada [Time Warner], dan dalam tempoh yang singkat, anda boleh mengubah kadar pertumbuhan. Kadar pertumbuhan akan menjadi seperti syarikat Internet." Visi untuk masa depan Time Warner kelihatan jelas dan mudah; dengan menggunakan AOL, Time Warner akan menjangkau jauh ke kediaman berpuluh juta pelanggan baharu. AOL akan menggunakan talian kabel berkelajuan tinggi Time Warner untuk menghantar majalah, buku, muzik dan filem berjenama Time Warner kepada pelanggannya.  Ini akan mewujudkan 130 juta perhubungan langganan.

Walau bagaimanapun, pertumbuhan dan keuntungan bahagian AOL terhenti disebabkan oleh pengiklanan dan kehilangan bahagian pasaran kepada pertumbuhan penyedia jalur lebar berkelajuan tinggi. Nilai bahagian America Online merosot dengan ketara, tidak seperti penilaian pasaran syarikat internet bebas serupa yang jatuh secara drastik, dan memaksa hapus kira muhibah, menyebabkan AOL Time Warner melaporkan kerugian $99 bilion pada tahun 2002 — pada masa itu, kerugian terbesar pernah dilaporkan oleh sesebuah syarikat. Jumlah nilai saham AOL kemudiannya daripada $226 bilion kepada kira-kira $20 bilion.

Kemarahan Naib Pengerusi Ted Turner pada mesyuarat lembaga mendorong Steve Case menghubungi setiap pengarah dan mendesak penyingkiran CEO Gerald Levin.  Walaupun percubaan rampasan kuasa Case telah ditolak oleh Parsons dan beberapa pengarah lain, Levin menjadi kecewa kerana tidak dapat "mendapatkan semula rentak" di syarikat gabungan itu dan menyerahkan peletakan jawatannya pada musim gugur 2001, berkuat kuasa pada Mei 2002. Meskipun COO bersama, Bob Pittman ialah penyokong kuat Levin dan sebahagian besarnya dilihat sebagai pewaris, Dick Parsons sebaliknya dipilih sebagai CEO. CFO Time Warner J. Michael Kelly telah diturunkan pangkat kepada COO bahagian AOL dan digantikan sebagai CFO oleh Wayne Pace. Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif AOL Barry Schuler telah disingkirkan daripada jawatannya dan diletakkan bertanggungjawab ke atas "bahagian penciptaan kandungan" baharu, digantikan secara interim oleh Pittman, yang telah pun berkhidmat sebagai COO tunggal selepas kenaikan pangkat Parsons.

Banyak sinergi yang dijangkakan antara AOL dan bahagian Time Warner yang lain tidak pernah menjadi kenyataan, kerana kebanyakan bahagian Time Warner dianggap wilayah bebas yang jarang bekerjasama sebelum penggabungan. Program insentif baharu yang memberikan pilihan berdasarkan prestasi AOL Time Warner, menggantikan bonus tunai untuk keputusan bahagian mereka sendiri, menimbulkan kemarahan di kalangan ketua bahagian Time Warner yang menyalahkan bahagian AOL kerana gagal memenuhi jangkaan dan menyeret ke bawah gabungan syarikat. COO AOL Time Warner Pittman, yang menjangkakan bahagian-bahagian bekerja rapat ke arah penumpuan sebaliknya mendapati tentangan hebat daripada banyak eksekutif bahagian, yang turut mengkritik Pittman kerana mematuhi sasaran pertumbuhan optimistik untuk AOL Time Warner yang tidak pernah dicapai. Beberapa serangan ke atas Pittman dilaporkan datang daripada media cetak di bahagian Time, Inc. di bawah Don Logan. Tambahan pula, gaya demokratik Ketua Pegawai Eksekutif Parsons menghalang Pittman daripada menggunakan kuasa ke atas ketua bahagian "pengawal lama" yang menentang inisiatif sinergi Pittman.

Pittman melepaskan jawatan sebagai COO Time Warner AOL selepas 4 Julai 2002, dilaporkan telah dilupuskan oleh tugasan khas AOL dan hampir dimasukkan ke hospital, tidak berpuas hati dengan kritikan daripada eksekutif Time Warner, dan tidak melihat sebarang tempat untuk naik dalam firma kerana Parsons telah bertapak kukuh sebagai CEO. Pemergian Pittman dilihat sebagai kemenangan besar kepada eksekutif Time Warner yang mahu membatalkan penggabungan itu. Apabila tanda kepentingan AOL yang semakin berkurangan kepada konglomerat media, tanggungjawab Pittman dibahagikan antara dua veteran Time Warner; Jeffrey Bewkes yang merupakan Ketua Pegawai Eksekutif Home Box Office, dan Don Logan yang pernah menjadi Ketua Pegawai Eksekutif Time. Logan menjadi pengerusi kumpulan media dan komunikasi yang baru dibuat, menyelia America Online, Time, Time Warner Cable, AOL Time Warner Book Group dan unit Video Interaktif, meletakkan AOL sebagai bahagian lain dalam konglomerat itu. Bewkes menjadi pengerusi kumpulan hiburan dan rangkaian, yang terdiri daripada HBO, Cinemax, New Line Cinema, The WB, TNT, Turner Networks, Warner Bros. dan Warner Music Group. Kedua-dua Logan dan Bewkes, yang pada mulanya menentang penggabungan, dipilih kerana mereka dianggap sebagai eksekutif operasi paling berjaya dalam konglomerat itu dan mereka akan melaporkan kepada Ketua Pegawai Eksekutif AOL Time Warner Richard Parsons. Logan, secara amnya dikagumi di Time Warner dan dicemuh oleh AOL kerana menjadi pelayan masa korporat yang menekankan pertumbuhan stabil yang meningkat dan bukan seorang pengambil risiko, bergerak untuk membersihkan AOL daripada sekutu Pittman.