Jabarkan Sejarah dari Warner Bros. Discovery

Pada 16 Mei 2021, Bloomberg News melaporkan bahwa AT&T sedang mempertimbangkan tawaran untuk melepaskan kepentingan ekuitas di anak perusahaan media mereka WarnerMedia (sebelumnya Time Warner, yang diakuisisi AT&T pada 2018 seharga lebih dari $85 miliar dalam upaya untuk menjadi konglomerat media yang terintegrasi secara vertikal), dan menggabungkannya dengan Discovery, Inc. untuk membentuk perusahaan publik baru. AT&T dan Discovery secara resmi mengkonfirmasi perjanjian tersebut pada hari berikutnya; merger akan terstruktur sebagai Reverse Morris Trust, dengan pemegang saham AT&T memegang 71% saham perusahaan baru dan menunjuk tujuh anggota dewan, dan pemegang saham Discovery memegang 29% saham dan menunjuk enam anggota dewan. AT&T akan menerima US$43 miliar dalam bentuk tunai dan utang dari divestasi tersebut. Penggabungan ini diharapkan akan selesai pada pertengahan 2022.

Perusahaan baru akan dipimpin oleh CEO Discovery saat ini, David Zaslav; Posisi CEO WarnerMedia Jason Kilar di perusahaan baru tidak pasti. Zaslav menyatakan bahwa kedua perusahaan akan menghabiskan gabungan US$20 miliar per tahun untuk konten (melebihi Disney, Netflix, dan Amazon). Perusahaan akan bertujuan untuk memperluas layanan streaming mereka, termasuk HBO Max, untuk mencapai 400 juta pelanggan global. Disebutkan bahwa perusahaan akan bertujuan untuk mencapai penghematan biaya $3 miliar melalui sinergi dalam waktu dua tahun.

Pada tanggal 1 Juni 2021, diumumkan bahwa perusahaan yang bergabung akan dikenal sebagai Warner Bros. Discovery, dan tanda kata sementara diluncurkan dengan tagline "Hal-hal yang menjadi impian"—kutipan dari film Warner Bros. tahun 1941, Falcon Malta. Zaslav menjelaskan bahwa perusahaan bertujuan untuk menjadi "tempat paling inovatif, menarik dan menyenangkan untuk bercerita di dunia", dan akan menggabungkan Warner Bros.' "warisan dongeng seratus tahun yang kreatif, penceritaan otentik, dan mengambil risiko berani untuk menghidupkan kisah-kisah paling menakjubkan" dengan "integritas, inovasi, dan inspirasi" Discovery.

Dalam pengajuan SEC pada 18 November 2021, Discovery Inc. mengungkapkan bahwa pembicaraan dengan AT&T telah gagal pada April 2021, karena ketidaksepakatan atas kepemilikan perusahaan baru antara AT&T dan pemegang saham Discovery, dan jumlah utang yang ditransfer ke Discovery ketika mereka bergabung dengan WarnerMedia, sebelum pembicaraan dilanjutkan pada 17 Mei 2021.

Pada November 2021, selama panggilan pendapatan, CEO Discovery Streaming JB Perrette membahas opsi yang memungkinkan untuk layanan streaming Discovery+ pasca-merger, termasuk menggabungkan layanan dengan HBO Max dan akhirnya menggabungkannya di bawah satu platform dengan campuran teknologi kedua perusahaan. Dia juga mencatat bahwa WBD dapat memprioritaskan peluncuran Discovery+ dan HBO Max sebagai platform terpadu di pasar di mana Discovery+ belum diluncurkan, seperti bagian lain di Asia-Pasifik. Pada 14 Maret 2022, Discovery CFO Gunnar Wiedenfels—yang akan mengambil posisi yang sama setelah merger—mengkonfirmasi bahwa transisi semacam itu adalah tujuan jangka panjang.

Pada 22 Desember 2021, transaksi tersebut disetujui oleh Komisi Eropa. Pada tanggal 5 Januari 2022, The Wall Street Journal melaporkan bahwa WarnerMedia dan Paramount Global (saat itu bernama ViacomCBS) sedang menjajaki kemungkinan penjualan saham mayoritas atau seluruh The CW, dan bahwa Nexstar Media Group (yang menjadi grup afiliasi ketika mengakuisisi bekas salah satu pemilik The WB Tribune Broadcasting pada 2019) dianggap sebagai penawar utama. Berita tersebut menimbulkan spekulasi bahwa, jika terjadi penjualan, kepemilikan baru dapat mengarahkan jaringan ke arah yang baru, mengubah The CW dari jaringan berorientasi dewasa muda menjadi jaringan yang menampilkan lebih banyak program berita tanpa naskah dan bahkan nasional. Namun, laporan juga menunjukkan bahwa WarnerMedia dan ViacomCBS dapat menyertakan komitmen kontraktual yang mengharuskan pemilik baru untuk membeli program baru dari perusahaan tersebut, yang memungkinkan mereka memperoleh pendapatan terus-menerus melalui jaringan. Presiden/CEO jaringan Mark Pedowitz mengkonfirmasi pembicaraan tentang penjualan potensial dalam sebuah memo kepada staf CW, tetapi menambahkan bahwa "terlalu dini untuk berspekulasi apa yang mungkin terjadi" dan bahwa jaringan "harus terus melakukan yang terbaik."

Pada 26 Januari 2022, CEO AT&T John Stankey menyatakan bahwa merger diperkirakan akan selesai pada kuartal kedua 2022. Pada 1 Februari 2022, dilaporkan bahwa AT&T telah menyelesaikan struktur merger: WarnerMedia akan dipisahkan secara pro rata kepada pemegang saham AT&T, dan kemudian bergabung ke Discovery Inc. untuk membentuk perusahaan baru. Transaksi tersebut disetujui oleh regulator antimonopoli Brasil Cade pada 7 Februari, diikuti oleh Departemen Kehakiman Amerika Serikat pada 9 Februari. Pada 11 Maret 2022, merger tersebut disetujui oleh pemegang saham Discovery. Karena struktur merger, itu tidak memerlukan persetujuan terpisah dari pemegang saham AT&T.