Jabarkan Kurva Phillips dari Sejarah pemikiran ekonomi makro

Keynes tidak memaparkan teori tingkat harga yang eksplisit. Model Keynesian awal mengasumsikan upah dan tingkat harga lainnya adalah tetap. Asumsi-asumsi ini menyebabkan sedikit kekhawatiran pada 1950-an ketika inflasi stabil, tetapi pada pertengahan 1960-an inflasi meningkat dan menjadi masalah bagi model ekonomi makro. Pada tahun 1958 A.W. Phillips menetapkan dasar untuk teori tingkat harga ketika dia melakukan pengamatan empiris bahwa inflasi dan pengangguran tampaknya berbanding terbalik. Pada tahun 1960 Richard Lipsey memberikan penjelasan teoretis pertama tentang korelasi ini. Umumnya penjelasan Keynesian dari kurva menyatakan bahwa kelebihan permintaan mendorong inflasi yang tinggi dan pengangguran yang rendah sementara kesenjangan output meningkatkan pengangguran dan menekan harga. Pada akhir 1960-an dan awal 1970-an, kurva Phillips menghadapi serangan di bidang empiris dan teoritis. Pertukaran yang diduga antara output dan inflasi yang diwakili oleh kurva adalah bagian terlemah dari sistem Keynesian.