Jabarkan Komite Pujo dari Kepanikan tahun 1907

Meskipun Morgan sempat dilihat sebagai pahlawan, ketakutan yang meluas tentang plutokrasi dan kekayaan yang terkonsentrasi segera mengikis pandangan ini. Bank Morgan selamat, tetapi perusahaan trust yang menjadi saingan bank tradisional rusak parah. Beberapa analis percaya bahwa kepanikan telah direkayasa untuk merusak kepercayaan pada perusahaan trust sehingga bank akan diuntungkan. Yang lain percaya Morgan memanfaatkan kepanikan untuk memungkinkan perusahaan U.S. Steel-nya mengakuisisi TC&I. Meskipun Morgan kehilangan $ 21 juta karena kepanikan, dan pentingnya peran yang dia mainkan dalam mencegah bencana yang lebih buruk tidak perlu diperdebatkan, dia juga menjadi fokus pengawasan dan kritik yang intens.

Ketua House Committee on Banking and Currency, Perwakilan Arsène Pujo (D–La. 7th), membentuk komite khusus untuk menyelidiki "money trust", monopoli de facto Morgan dan bankir terkuat lainnya di New York. Komite mengeluarkan laporan pedas tentang perdagangan perbankan, dan menemukan bahwa pejabat J. P. Morgan & Co. juga duduk di dewan direksi 112 perusahaan dengan kapitalisasi pasar $ 22,5 miliar (total kapitalisasi New York Stock Exchange kemudian diperkirakan mencapai $ 26,5 miliar).

Meski menderita kesehatan yang buruk, J. P. Morgan bersaksi di depan Komite Pujo dan menghadapi beberapa hari interogasi dari Samuel Untermyer. Pertukaran Untermyer dan Morgan yang terkenal tentang sifat dasar psikologis perbankan—bahwa ini adalah industri yang dibangun di atas kepercayaan—sering dikutip dalam artikel bisnis:

Untermyer: Bukankah kredit komersial terutama didasarkan pada uang atau properti?

Morgan: Tidak, Pak. Hal pertama adalah karakter.

Untermyer: Sebelum uang atau properti?

Morgan: Sebelum uang atau apapun. Uang tidak dapat membelinya… seorang pria yang tidak saya percayai tidak akan memperoleh uang dari saya untuk semua ikatan dalam Susunan Kristen.

Rekan Morgan menyalahkan penurunan fisiknya yang terus berlanjut selama audiensi. Ia jatuh sakit pada bulan Februari dan meninggal pada tanggal 31 Maret 1913, sembilan bulan sebelum Federal Reserve secara resmi menggantikan "money trust" sebagai lender of last resort.