Tolong jelaskan mengenai Kritik dari Willis Towers Watson

Kritik terhadap penggabungan antara lain bahwa tawaran penggabungan tidak menguntungkan bagi pemegang saham Towers Watson karena hanya menerima sejumlah paket saham dan deviden tunai seharga $125,13 per lembar saham. Harga tersebut 9,3% lebih rendah dari harga saham Towers Watson saat penggabungan resmi diumumkan. Tawaran tersebut lalu diubah pada bulan November sehingga harganya menjadi $130,26 per lembar saham, yang sebenarnya masih lebih rendah dari harga saham Towers Watson saat penggabungan resmi diumumkan. Penggabungan ini juga memberi pemegang saham Willis Group kendali yang lebih banyak, walaupun sebenarnya Towers Watson memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar.

Pada sebuah surat terbuka, penasehat investasi Driehaus Capital Management mendorong pemegang saham Towers Watson untuk bersama-sama menolak penggabungan tersebut. Driehaus berpendapat bahwa Towers Watson 39% hingga 53% lebih bernilai jika berdiri sebagai sebuah perusahaan independen, daripada jika digabung dengan Willis Group. Diberitakan juga bahwa CEO Towers Watson, John Haley telah menjual saham Towers Watson yang ia pegang pada awal bulan Maret 2015, saat negosiasi mengenai penggabungan masih berlangsung.

Pada tanggal 18 November 2015, dewan direksi Towers Watson gagal mendapat dukungan yang cukup dari investor, karena hanya 40% dari total pemegang saham yang setuju Towers Watson bergabung dengan Willis Group. Penolakan tersebut membuat Willis Group meningkatkan deviden tunai khususnya untuk pemegang saham Towers Watson menjadi US$10 per lembar saham. Tawaran penggabungan dari Willis akhirnya disetujui oleh pemegang saham Towers Watson pada tanggal 11 Desember 2015.