Jabarkan 1901–1939 dari Hunslet Engine Company

Pada tahun 1901, James Campbell masih bertindak sebagai pemilik perusahaan, dan keempat anak James pun bekerja di perusahaan ini, termasuk anak tertuanya, Alexander III yang kemudian manajer pabrik pasca pamannya, George meninggal pada tahun 1890. Pada tahun 1902, perusahaan ini direorganisasi sebagai perseroan terbatas dengan nama Hunslet Engine Company Ltd. namun tetap perusahaan keluarga. Pasca James Campbell meninggal pada tahun 1905, Alexander III menjadi chairman perusahaan ini, sementara saudaranya, Robert menjadi manajer pabrik dan Will menjadi sekretaris perusahaan.

Pada saat yang sama, Hunslet juga membuat serangkaian lokomotif untuk elemen rancangan Sierra Leone Government Railway yang dimasukkan dalam konstruksi Russell, sebuah lokomotif  untuk Portmadoc, Beddgelert and South Snowdon Railway.

Pasca adanya perselisihan keluarga, Will dan saudara termudanya, Gordon akhirnya keluar dari perusahaan ini, dan cedera serius membuat Robert tidak dapat melanjutkan pekerjaannya sebagai manajer pabrik. Jabatan manajer pabrik kemudian diisi oleh Edgar Alcock mulai tahun 1912. Alcock mulai berkerja di Hunslet saat munculnya permintaan akan lokomotif yang lebih besar dan kuat daripada lokomotif yang ada pada saat itu. Salah satunya adalah pesanan dua lokomotif 86 ton dari Antofagasta, Chile & Bolivia Railway.

Selama Perang Dunia I, pesanan menurun drastis. Perusahaan ini, seperti perusahaan lain, pun turut mempekerjakan wanita dan memproduksi amunisi. Walaupun begitu, perusahaan ini tetap memproduksi lokomotif, salah satunya lokomotif bersepur sempit untuk War Department Light Railways.

Pasca Perang Dunia I, Hunslet kembali mendapat pesanan dari luar negeri dan juga mendapat pesanan berulang dari London, Midland and Scottish Railway untuk 90 unit lokomotif LMS Fowler Kelas 3F 'Jinty'. Pada dekade 1930-an, Hunslet membuat lokomotif terbesarnya, yakni dua unit untuk keperluan pemuatan feri kereta di Tiongkok – pada saat itu, kedua lokomotif ini merupakan lokomotif terbesar dan terkuat di dunia. Perusahaan ini pun menerima beberapa pesanan lokomotif besar hingga pecahnya Perang Dunia II.

Beberapa produsen independen gagal selamat dari Depresi Besar dan Hunslet pun mengakuisisi pola, hak cipta, dan rancangan dari produsen lain, seperti Kerr Stuart dan Avonside Engine Co..