Jabarkan Sejarah dari Inisiatif Chiang Mai

Pada puncak krisis keuangan Asia 1997, pemerintah Jepang mengusulkan pembentukan Dana Moneter Asia sebagai versi regional dari Dana Moneter Internasional (IMF). Namun demikian, rencana ini batal setelah ditentang habis-habisan oleh Amerika Serikat. Seusai krisis, menteri keuangan negara-negara anggota Association of Southeast Asian Nations (ASEAN), Republik Rakyat Tiongkok, Jepang, dan Korea Selatan bertemu pada Rapat Tahunan Dewan Gubernur Bank Pembangunan Asia (ADB) di Chiang Mai, Thailand, tanggal 6 Mei 2000 untuk membahas pembentukan jaringan kesepakatan pertukaran mata uang bilateral. Rencana ini disebut Inisiatif Chiang Mai dan bertujuan untuk menghindari berulangnya krisis keuangan Asia. Inisiatif ini mencakup pembentukan dana cadangan valuta asing yang dapat diakses bank sentral negara-negara anggota untuk melawan spekulasi mata uang. Inisiatif ini juga akan melengkapi sumber daya uang lembaga-lembaga internasional seperti IMF. Joint Ministerial Statement (JMS) yang dirilis setelah Rapat Menteri Keuangan ASEAN+3 menyebutkan pembentukan CMI.

Para kritikus pertamanya mempertanyakan alasan insiatif ini. Asia Times Online menulis dalam sebuah editorial beberapa hari setelah pertemuan tersebut, "Gagasan bahwa kesepakatan pertukaran mata uang atau perluasan konsep dana moneter Asia [...] akan mencegah krisis Asia atau krisis yang lebih buruk justru keliru dan berbahaya secara politik." Setelah Direktur Pelaksana IMF Horst Köhler mengunjungi lima negara Asia, termasuk Thailand, bulan Juni 2000, Asia Times Online mengkritik dukungannya terhadap "rencana pertukaran mata uang [...] ASEAN Plus Three yang penuh kekurangan dan tampaknya tidak akan mungkin tercipta". Dalam sebuah wawancara tahun 2001 dengan Far Eastern Economic Review, Köhler menyatakan bahwa CMI akan mendorong kerja sama dan pembangunan ekonomi kawasan dan ia tidak menolak terbentuknya Persatuan Moneter Asia.