Jabarkan 1970-an dari Mazhab ekonomi Chicago

"The Chicago Boys" di Chile

Ketika mahasiswa-mahasiswa dari Chile tersebut kembali ke negaranya, mereka sebenarnya telah mengenalkan konsep tersebut kepada calon presiden Jorge Allesandri. Sayang, pemilihan umum pada 1970 telah memilih calon berlatar belakang sosialis Salvador Allende sebagai pemenang. Akan tetapi, tiga tahun kemudian terjadi suatu kudeta besar yang dipimpin oleh Jenderal Augusto Pinochet yang berhasil menumbangkan pemerintahan Salvador Allende. Segera, 25 mahasiswa yang pernah belajar di University of Chicago tersebut diangkat Pinochet sebagai penasehat ekonomi (yang kemudian hari dikenal sebagai the Chicago Boys).

Setelah menduduki jabatan tertinggi dan wafatnya Salvador Allende, Augusto Pinochet dan "The Chicago Boys" langsung mengambil kebijakan antara lain membubarkan fasilitas umum masyarakat Chile, menjual dan melelang saham badan usaha milik negara, memotong peraturan keuangan dan perdagangan, memindahkan sebagian kontrol pemerintah pada kegiatan ekonomi swasta/publik, membuka keran impor asing, serta membuat suatu program yang dijuluki el ladrillo (batu bata) karena sifat program tersebut yang sangat besar. Salah satu alumni Chicago, Sergio de Castro, menuliskan rekomendasi akhirnya dan menjabat Menteri Ekonomi dan kemudian hari menjabat Menteri Keuangan. Alumni Chicago yang lain juga masuk ke dalam pemerintahan militer dan menduduki posisi di dalam kabinet selama 17 tahun. Program-program yang mereka susun berpusat pada pengurangan pengeluaran fiskal untuk mengatasi inflasi yang tinggi dan kesulitan keuangan.

Chile merupakan negara pertama yang menerapkan prinsip ekonomi yang digagas Friedman dan beberapa tahun kemudian Friedman menyebutnya sebagai “the Miracle of Chile.” Friedman sendiri berkunjung ke Chile dan bertemu Pinochet pada 1975, dimana dia memuji keberhasilan ekonomi rintisan Chicago Boys serta pemerintahan Pinochet. Keberhasilan Chile di dalam menerapkan mazhab chicago ini dianggap yang pertama sebelum era Ronald Reagan dan Margaret Thatcher di Amerika Serikat dan Britania Raya.

Kemakmuran yang luar biasa terjadi pada masa-masa ini tetapi hal ini juga diikuti efek samping lainnya. Pada awal 1980-an, resep kebijakan Pinochet-Friedman telah menyebabkan de-industrialisasi besar-besaran, kenaikan pengangguran hingga sepuluh kali lipat dan meluasnya kemunculan kawasan kumuh yang tidak stabil. Hal-hal tersebut juga menyebabkan krisis korupsi dan hutang yang parah sehingga pada 1982 Pinochet memilih pilihan secara terpaksa untuk memecat para penasehat "The Chicago Boys" dan menasionalisasi beberapa institusi keuangan yang teregulasi.