Jabarkan Musim 2011 dari HRT F1

Tim Hispania secara resmi berpisah dengan Dallara pada bulan Mei 2010 setelah kemitraan antara kedua perusahaan ini menjadi tegang karena kurangnya performa mobil. Tim mencari kesepakatan teknis alternatif untuk membantu pembangunan sasis tahun . Pada saat tim Hispania masih menggunakan nama Campos, pemilik tim, yaitu José Ramón Carabante, mengatakan dalam sebuah sesi wawancara dengan Autosport, bahwa tim Campos Meta F1/HRT mengincar pasokan mesin Ferrari untuk musim 2011. Colin Kolles mengatakan dalam sebuah sesi wawancara dengan Diario AS pada bulan Juli 2010, bahwa pembicaraan tentang kemitraan dengan Toyota adalah opsi untuk musim 2011. Kolles mengonfirmasi pada bulan Oktober bahwa tim memiliki dana yang cukup untuk menyelesaikan kampanye Formula Satu perdananya.

Mantan Chief Executive Officer (CEO) Telefónica, yaitu Juan Villalonga, bergabung bersama dengan tim pada bulan November 2010. Peran utamanya adalah membantu komunikasi, teknologi, dan sponsor. Belakangan diumumkan bahwa tim tersebut akan memberikan sebuah sesi ujian kepada juara Seri GP2 musim 2010, yaitu Pastor Maldonado, yang kemudian berhasil mengamankan kursi balapan dengan tim Williams. Rekan sesama pembalap GP2, yaitu Josef Král dan Davide Valsecchi, juga akan menguji mobil tim di Abu Dhabi. Setelah balapan terakhir musim 2010, diketahui secara luas bahwa tim Hispania telah menandatangani kesepakatan pada musim panas  dengan Toyota Motorsport GmBH, yang akan membuatnya menggunakan mobil tim Toyota tahun  yang sama sekali tidak pernah balapan, yakni Toyota TF110, sebagai basis penantangnya untuk tahun , serta memanfaatkan sumber daya teknis yang dimiliki oleh Toyota Motorsport. Pada bulan November 2010, Toyota secara resmi mengumumkan pembatalan perjanjian karena tim HRT gagal melakukan pembayaran. Pada bulan Desember 2010, ada sebuah laporan yang menyebutkan bahwa tim tersebut telah disiapkan untuk dijual, tetapi ditolak oleh pemiliknya. Tim Hispania juga meninggalkan Asosiasi Tim Formula Satu (FOTA) pada saat ini, menyalahkan keberpihakan organisasi terhadap tim yang lebih kecil atas keputusannya. Sekjen FOTA, bagaimanapun, mengklaim bahwa tim Hispania dikeluarkan dari organisasi tersebut karena tidak membayar iuran keanggotaan tahun .

Pada tanggal 6 Januari, Narain Karthikeyan secara resmi mengumumkan bahwa dia akan membalap untuk tim Hispania pada musim 2011. Dia sebelumnya membalap untuk tim Jordan pada musim 2005. Pada bulan Februari, diketahui bahwa tim sedang mempertimbangkan Vitantonio Liuzzi sebagai opsi untuk pembalap kedua mereka. Liuzzi mengonfirmasi bahwa hal itu sedang dipertimbangkan, dan mengikuti sesi tes pramusim ketiga bersama dengan tim, di Barcelona. Tim juga menguji mantan juara Formula Renault V6 Eurocup, yaitu Giorgio Mondini, di Barcelona, Spanyol. Liuzzi kemudian dikukuhkan sebagai pembalap kedua Hispania pada tanggal 9 Maret 2011.

Mobil tim untuk tahun , yaitu Hispania F111, melakukan debutnya selama sesi latihan bebas kedua untuk Grand Prix Australia, dengan Vitantonio Liuzzi yang menyelesaikan putaran instalasi tiga menit sebelum akhir sesi. Musim 2011 memperkenalkan kembali aturan 107%, dan di babak kualifikasi, kedua pembalap gagal mencetak waktu di bawah aturan 107%. Di Malaysia, tim berhasil menunjukkan peningkatan kecepatan, dengan Liuzzi yang hanya terpaut setengah detik saja dari mobil tim Virgin yang paling lambat. Kedua mobil berada dalam 107% dari waktu pole-sitter, dan dengan demikian dapat memulai balapan. Namun, kedua mobil pensiun karena mengalami masalah teknis pada mobilnya. Di Cina, Liuzzi dan Karthikeyan berhasil lolos lagi, dan menyelesaikan balapan sebagai dua posisi finis terakhir yang diklasifikasikan, masing-masing di urutan ke-22 dan ke-23.

Di Turki, Liuzzi memulai balapan di depan kedua mobil tim Virgin, tetapi harus puas finis di posisi ke-22 karena mengalami masalah rem pada mobilnya, dengan Karthikeyan yang finis di urutan ke-21. Spanyol melihat kedua mobil memulai balapan ini di depan Jérôme d'Ambrosio, tetapi Karthikeyan finis di urutan ke-21, Liuzzi mundur karena mengalami masalah kotak roda gigi pada mobilnya; di Monako, kedua pembalap mengalami kecelakaan pada saat sesi latihan bebas, dan tidak masuk ke dalam sesi kualifikasi, namun diizinkan untuk memulai balapan oleh steward. Liuzzi finis di posisi ke-16 dan Karthikeyan finis di posisi ke-17, dengan memanfaatkan banyaknya pengunduran diri. Di Kanada, tim berhasil mencapai hasil terbaik mereka, dengan kedua pembalap yang berhasil finis di posisi ke-13 dan ke-14, menempatkan mereka di depan tim Virgin di dalam klasemen sementara Kejuaraan Dunia Konstruktor. Namun, Karthikeyan terkena penalti pasca balapan karena terlalu sering memotong tikungan selama balapan, yang menjatuhkannya ke posisi ke-17. Di Valencia, Liuzzi dan Karthikeyan finis di urutan ke-23 dan ke-24.

Pada tanggal 4 Juli 2011, diumumkan secara resmi bahwa Thesan Capital, sebuah perusahaan investasi yang berbasis di Madrid, Spanyol, membeli saham pengendali di tim dari pemilik Jose Ramon Carabante. Thesan Capital secara resmi mengumumkan bahwa operasi tim akan berlanjut seperti sebelum pembelian, dan bahwa mereka sama sekali tidak memiliki rencana untuk mengubah nama tim atau pun mengubah struktur operasionalnya. Dalam pernyataan yang dirilis ke media, Thesan Capital menggambarkan niat mereka untuk menjadikan tim ini menjadi "lebih Spanyol", dan menempatkan tim di dalam Spanyol.

Untuk Grand Prix Inggris, posisi Karthikeyan digantikan oleh anak didik Red Bull, yaitu Daniel Ricciardo. Dia lolos babak kualifikasi di posisi ke-24 dengan Liuzzi di urutan ke-23, dan mereka masing-masing finis di urutan ke-19 dan ke-18. Ricciardo kembali finis di posisi ke-19 di Jerman, sementara Liuzzi pensiun. Di Hungaria, Liuzzi finis di urutan ke-20 dan Ricciardo finis di urutan ke-18. Meski tidak berhasil menetapkan waktu dalam 107% dari waktu terbaik di sesi Q1, namun kedua mobil tersebut tetap diizinkan untuk balapan di Belgia. Liuzzi finis di posisi ke-19 dan Ricciardo mundur dengan mengalami getaran di mobilnya. Di Italia, Liuzzi kehilangan kendali di awal setelah melakukan kontak dengan Kovalainen, meluncur melintasi rumput, memotong tikungan pertama, dan membanting mobilnya ke arah samping ke Vitaly Petrov dan Nico Rosberg, dan membuat ketiganya tersingkir dari balapan.

Pada tanggal 22 Oktober 2011, beberapa hari sebelum pengukuhan Grand Prix India, tim Hispania secara resmi mengumumkan bahwa Karthikeyan akan menggantikan posisi Liuzzi, daripada menggantikan posisi Ricciardo. Meski mengalami kerusakan di putaran pertama balapan, namun Karthikeyan berhasil mengalahkan Ricciardo dengan selisih waktu 31,8 detik, untuk finis di urutan ke-17. Liuzzi kembali menggantikan posisi Karthikeyan untuk dua balapan terakhir.

Tim Hispania finis di urutan ke-11 di dalam klasemen akhir Kejuaraan Dunia Konstruktor, di depan tim Virgin.