Jabarkan Privatisasi dari PLUNA

Dekade 1990an melihat besarnya masalah finansial dari PLUNA, dan pada tahun 1995 menjual 49% saham kepada konsorsium yang dipimpin oleh Varig. Meskipun begitu, PLUNA tetap aktif dengan lebih dari 40 penerbangan tiap minggu dari Bandar Udara Internasional Carrasco di Montevideo, menggunakan pesawat Boeing 737, Boeing 757 dan Boeing 767.

Kepemilikan maskapai hingga Juni 2005 terdiri dari Pemerintah Uruguay (48%), Varig (49%), Victor Mesa (2%) dan pegawai PLUNA (1%). Ketika Varig masuk dalam perlindungan kebangkrutan pada 17 Juni 2005, dilakukan penjualan 49% kepemilikannya atas PLUNA. Selama hampir setahun, terlihat bahwa kepemilikan akan berpindah kepada maskapai penerbangan nasional milik Venezuela Conviasa, tetapi perjanjian secara resmi dibatalkan pada bulan Juli 2006. Pada September 2006, Pemerintah Uruguay membeli 98% saham PLUNA, mengurangi kepemilikan VARIG hingga hanya 2%.

Pada 4 Januari 2007, Pemerintah Paraguay memulai negosiasi untuk menjual 75% sahamnya kepada konsorsium investor pribadi dari Jerman, Amerika Serikat, Uruguay, dan Argentina yang diberi nama Leadgate Investment, yang menginvestasikan US$177 juta untuk perusahaan.

Pada 30 Oktober 2007, PLUNA menampilkan logo korporat terbarunya, yang dikembangkan oleh perusahaan desainer Australia Cato Partners. Gambar beru ini diambil dari interpretasi nama "Uruguay" yang artinya "sungai dari burung berbagai warna" (dalam Bahasa Spanyol: "río de los pájaros pintados"). Bersama dengan hal lain, perubahan ini dimotivasi oleh keinginan perusahaan untuk menjauh dari pengaruh gambar korporat Varig dan untik memproyeksikan personal yang lebih baru, muda, hangat, dan simpatik.

Pada tahun 2008, tujuh pesawat baru CRJ900 telah tiba dan sekarang terbang untuk Pluna. Hal ini membuat sebuah ekspansi layanan ini menujudestinasi barus. Daftar penuh destinasi dari Montevideo adalah Punta del Este, Buenos Aires (di Aeroparque dan Ezeiza), Córdoba, Rosário, Santiago de Chile, Asunción, Curitiba-Afonso Pena, Foz do Iguaçu, Porto Alegre, Rio de Janeiro-Galeão da São Paulo-Guarulhos. Meskipun Pluna telah menghentikan layanannya menuju Madrid namun mereka memiliki perjanjian codeshare dengan Iberia pada rute ini dan juga dengan maskapai Amerika American Airlines menuju Miami.

Pada 26 April 2010 Jazz Air, sebuah maskapai regional milik Air Canada, setuju untuk menginvestasikan US$15 juta kepada Pluna. Mereka akan memperoleh 33% saham non voting di Latin American Regional Aviation Holding Corporation (atau LARAH), yang memiliki 75% saham PLUNA. Pemerintah Uruguay memiliki sisanya.

Pada September dan Oktober 2010 tiga pesawat tambahan CRJ900 dikirimkan dari pabrik Bombardier. Hal ini membuat armada Pluna menjadi 10 pesawat, yang terbanyak dalam sejarahnya.