Jabarkan Ketidakpastian dan Herd Behavior dari Krisis finansial

Banyak analisis krisis keuangan menekankan kesalahan investasi disebabkan oleh kurangnya pengetahuan atau ketidaksempurnaan penalaran manusia. Ekonomi perilaku mempelajari kesalahan pada penalaran ekonomi dan kuantitatif. Psikolog Torbjorn K. A. Eliazon juga menganalisis tentang kegagalan dalam penalaran ekonomi pada konsepnya 'œcopathy'.

Sejarawan terkemuka, Charles P. Kindleberger mengemukakan krisis sering terjadi setelah inovasi teknologi keuangan besar yang memberi investor peluang keuntungan yang baru, disebut sebagai "pergeseran" atas ekspektasi investor. Contoh awal meliputi Gelembung Laut Selatan dan Gelembung Mississippi tahun 1720 yang terjadi ketika investasi saham di perusahaan adalah hal yang baru dan asing, serta keruntuhan 1929 yang terjadi setelah inovasi teknologi transportasi dan informasi. Contoh lain, banyak krisis keuangan terjadi mengikuti perubahan dalam lingkungan investasi disebabkan oleh deregulasi keuangan dan jatuhnya gelembung dot-com.

Ketidaktahuan terhadap inovasi teknologi keuangan terbaru dapat menjadi sebab mengapa investor terkadang terlalu melebih-lebihkan nilai aset. Jika investor pertama yang membeli aset baru (seperti saham di perusahaan "dot com") mendapat keuntungan selagi investor lain mempelajari inovasi (misal, ketika orang lain mempelajari potensi dari internet), maka akan banyak investor yang mengikutinya dengan harapan mendapatkan keuntungan yang sama, lalu menaikkan harga aset. Jika "herd behaviour" menyebabkan harga melonjak dari harga asli aset, kejatuhan mungkin akan terjadi. Ketika harga tiba-tiba jatuh, investor menyadari potensi kerugian, kemudian nilai yang menurun menyebabkan penjualan besar-besaran dan memperkuat penurunan harga.