Jabarkan Warisan dari Terang Boelan

Kesuksesan Terang Boelan membuat peningkatan dalam produksi film di koloni tersebut; banyak film yang mengikuti rumus yang sama, termasuk musik, pengambilan gambar yang indah dan romantis. Sebelum Terang Boelan, studio-studio setempat umumnya tidak sukses mencari rumus pembuatan film yang menarik minat khalayak, namun kesuksesan Terang Boelan, Fatima, dan Alang-Alang (1939) menghidupkan kembali industri tersebut. Empat rumah produksi baru didirikan pada tahun 1940, serta aktor dan aktris yang sebelumnya bergabung pada kelompok-kelompok teater akhirnya memasuki industri film, yang mampu menggaet penonton-penonton baru. Kebanyakan produksi lokal film-film yang dirilis di Hindia dibuat antara 1939 dan pendudukan Jepang pada tahun 1942. Sementara itu, di Malaya, Run Run dan Runme Shaw bersaudara—yang terinspirasi oleh film Terang Boelan dan Alang-Alang yang diminati khalayak Melayu—mendirikan Malay Film Productions di Singapura, yang di kemudian hari menjadi salah satu rumah produksi tersukses.

Heider menganggap Terang Boelan adalah salah satu dari dua karya sinematik yang paling penting dari Hindia Belanda sampai 1930-an; Film Balink sebelumnya yang berjudul Pareh adalah yang lainnya. Ia mencatat bahwa Terang Boelan "mengawali corak khas film Indonesia populer", sebuah corak yang tetap dominan sampai 1990-an. Biran menganggap film tersebut adalah titik balik dalam sejarah perfilman Indonesia, menunjukkan potensi film tersebut dan berperan sebagai katalisator untuk pengembangan lebih lanjut. Said menyetujuinya, menggambarkan film tersebut sebagai tonggak dalam sejarah Indonesia karena rumus yang diperkenalkan tersebut. Penggunaan rumus film Terang Boelan secara berulang kali telah dikritik. Sutradara Teguh Karya, misalnya, mengecam bahwa film yang menggunakan rumus tersebut tanpa memberikan improvisasi, sesungguhnya membiarkan rumus tersebut "tidak berkembang dan statis".

Terang Boelan dianggap hilang, seperti halnya kebanyakan produksi-produksi domestik dari era tersebut. Sejarawan film Filipina dan sutradara Nick Deocampo mencatat bahwa produksi yang dibuat dengan film nitrat—seperti Terang Boelan—dapat terbakar dengan mudah dan dengan demikian mudah hilang, namun menyatakan bahwa salinan film dapat bertahan sampai 1970-an. Dalam sebuah publikasi pada tahun 1991 oleh Said, Heider, dan penerjemah Amerika John H. McGlynn dinyatakan harapan bahwa salinan film mungkin tergeletak di loteng atau lemari seseorang di Indonesia atau Belanda.