Tolong jelaskan mengenai Tahap-tahap gelembung dari Gelembung ekonomi

Ekonom Hyman P. Minsky merupakan salah satu ekonom yang menjelaskan ketidakstabilan finansial dan interaksinya terhadap ekonomi. Bukunya yang berjudul Stabilizing an Unstable Economy (1986) merupakan salah satu pionir dari bidang ini.

Minsky mengidentifikasi lima tahapan terjadinya gelembung. Walaupun terdapat beberapa pendapat yang berbeda, pola dari gelembung tetap sama. Tahapan-tahapan tersebut adalah:

Displacement: Displacement terjadi ketika investor berpindah (displace) ke paradigma baru, seperti teknologi baru yang inovatif atau suku bunga yang rendah. Contoh klasik displacement adalah penurunan suku bunga dana federal dari 6,5% pada Mei 2000 menjadi 1% pada Juni 2003. Selama periode tiga tahun ini, suku bunga tetap 30 tahun berubah menjadi 5,21%, yang merupakan suku bunga terendah sepanjang sejarah.

Boom: Sebagai akibat dari semakin maraknya perpindahan, awalnya terdapat peningkatan harga secara perlahan, tetapi kemudian terdapat kenaikan harga semakin cepat karena semakin banyak orang yang mulai memasuki pasar. Selama fase ini, aset yang dimaksud mendapat liputan media secara luas. Banyak orang yang merasa takut ketinggalan kesempatan sekali seumur hidup sehingga memicu lebih banyak spekulasi

Euforia: Selama fase ini, harga suatu aset akhirnya mencapai tingkat ekstrim. Misalnya, pada puncak gelembung real estat Jepang pada tahun 1989, tanah di Tokyo terjual sebanyak $139.000 per kaki persegi (0,3 meter persegi), atau lebih dari 350 kali lipatnya nilai properti di Manhattan, Amerika Serikat. Setelah gelembung pecah, real estat kehilangan sekitar 80% dari nilainya, sementara harga saham turun 70%. Demikian pula, pada puncak gelembung Internet pada Maret 2000, nilai gabungan semua saham teknologi di Nasdaq lebih tinggi daripada PDB sebagian besar negara.

Pengambilan Untung: Pada saat ini, beberapa orang yang memerhatikan tanda-tanda peringatan umumnya menjual asetnya dan mengambil keuntungan sebelum gelembung runtuh. Tetapi memperkirakan waktu yang tepat ketika gelembung akan runtuh bisa menjadi sulit dan sangat berbahaya bagi keuangan seseorang, Hal ini terjadi karena hanya diperlukan peristiwa yang relatif kecil untuk dapat memecahkan gelembung, tetapi setelah tertusuk, gelembung tidak dapat "mengembang" lagi.

Panik: Pada tahap panik, harga aset berbalik arah dan turun secepat mereka naik. Investor dan spekulan, yang dihadapkan pada margin call dan penurunan nilai kepemilikan mereka, sekarang ingin melikuidasi aset mereka dengan harga berapa pun. Karena pasokan melebihi permintaan, harga aset merosot tajam. Salah satu contoh paling nyata dari kepanikan global di pasar keuangan terjadi pada Oktober 2008. Beberapa minggu setelah Lehman Brothers menyatakan kebangkrutan dan Fannie Mae, Freddie Mac dan AIG hampir runtuh. S&P 500 anjlok hampir 17% bulan itu, kinerja bulanan terburuk kesembilan. Dalam satu bulan itu, pasar ekuitas global kehilangan $9,3 triliun yang merupakan sejumlah 22% dari nilai gabungan pasar mereka.