Coba jelasin Permainan Koordinasi dari Krisis finansial dong

Pendekatan matematis untuk model krisis keuangan telah menekankan bahwa sering terdapat umpan balik positif di antara keputusan pelaku pasar. Umpan balik positif menunjukan terdapat kemungkinan perubahan drastis pada nilai aset sebagai respon dari perubahan kecil pada hal-hal dasar ekonomi. Sebagai contoh, beberapa model krisis mata uang (termasuk model Paul Krugman) menunjukan bahwa nilai tukar tetap akan stabil selama jangka waktu yang panjang, tetapi akan jatuh tiba-tiba ketika ada penurunan penjualan mata uang sebagai respon terhadap penurunan keuangan pemerintah atau kondisi ekonomi lain yang mendasarinya.

Berdasarkan beberapa teori, umpan balik positif menunjukan ekonomi dapat memiliki lebih dari satu ekuilibrium. Ada keseimbangan yang mungkin terjadi ketika pelaku pasar melakukan investasi besar-besaran pada aset pasar karena mengira aset akan bernilai. Hal seperti ini mendasari Model Diamond dan Dybvig pada penarikan dana besar-besaran yang beranggapan nasabah mengambil aset-aset mereka dari bank karena mengira yang lain akan melakukan penarikan pula. Begitu juga dengan model krisis model mata uang Obstfeld, ketika kondisi ekonomi tidak terlalu buruk ataupun terlalu bagus, ada dua kemungkinan: spekulan dapat memutuskan atau tidak memutuskan untuk menyerang nilai mata uang tergantung dari apa yang mereka kira spekulan lain akan lakukan.

Model Penggiringan dan Model Pembelajaran

Berbagai macam model telah dikembangkan, termasuk model nilai aset yang dapat naik atau turun secara berlebihan karena para investor yang saling bertukar informasi. Pada model ini, aset dibeli oleh beberapa agen yang menganjurkan orang lain untuk ikut membelinya, bukan karena nilai aset yang sebenarnya akan meningkat ketika banyak pembeli, tetapi karena para investor percaya nilai aset yang sebenarnya akan tinggi ketika mereka melihat orang lain membeli aset tersebut.

Pada model "penggiringan", investor digambarkan sebagai individu yang sepenuhnya rasional, tetapi hanya memiliki sebagian informasi tentang ekonomi. Pada model ini, ketika beberapa investor membeli suatu jenis aset, mengungkapkan bahwa mereka memiliki informasi yang baik tentang aset tersebut dan menggiring rasionalitas individu lain untuk membeli aset yang sama. Walaupun ini adalah keputusan yang sepenuhnya rasional, tetapi kadang menyebabkan kesalahan yang tinggi (bahkan pada akhirnya kehancuran) karena investor pertama, secara kebetulan, telah keliru. Model "Penggiringan", berdasarkan ilmu kompleksitas, mengindikasikan yang bertanggung jawab atas kejatuhan adalah struktur internal pasar dan bukan pengaruh eksternal.

Dalam model "pembelajaran adaptif", investor digambarkan sebagai individu rasional yang tidak sempurna, didasarkan pada  alasan mereka yang terbatas pada pengalaman terbaru. Pada model ini, jika harga dari aset yang diberikan terus naik untuk beberapa waktu, investor mungkin akan percaya harganya akan selalu naik. Hal ini meningkatkan kecenderungan mereka untuk membeli dan mendorong harga untuk semakin melonjak. Begitu pula ketika mengamati beberapa harga yang menurun, kemungkinan dapat menyebabkan penurunan harga terus-menerus. Dengan model ini, fluktuasi besar pada harga aset mungkin terjadi. Model pasar keuangan berbasis agen sering berpendapat investor bergerak atas dasar pembelajaran yang adaptif.