Jabarkan Hikayat Völsunga dari Sigurd

Di dalam Hikayat Völsunga, Sigurd seharusnya adalah putra almarhum Sigmund dan istri keduanya, Hiordis. Sigmund meninggal di medan perang ketika ia menyerang Odin (yang sedang menyamar), dan Odin menghancurkan pedang Sigmund ini. Ketika dalam keadaan sekarat, Sigmund mengatakan akan kehamilan Hiordis dan mewariskan fragmen pedangnya untuk calon jabang bayinya.

Hiordis menikah dengan Raja Alf, dan kemudian Alf memutuskan untuk mengirim Sigurd ke Regin sebagai ayah angkatnya. Regin menggoda Sigurd dengan keserakahan dan kekejaman dengan terlebih dahulu meminta Sigurd jika ia memiliki kendali atas emas Sigmund ini. Ketika Sigurd mengatakan bahwa Alf dan keluarganya mengendalikan emas tersebut dan akan mengabulkan apapun permintaannya, Regin bertanya kepada Sigurd mengapa ia menginginkan posisi rendah di istana. Sigurd menjawab bahwa ia diperlakukan sama seperti raja-raja dan dapat memiliki apapun yang diinginkannya. Kemudian Regin bertanya kepada Sigurd mengapa ia bekerja sebagai penjaga kuda raja-raja dan tidak memiliki kudanya sendiri. Sigurd kemudian pergi untuk mendapatkan seekor kuda. Seorang laki-laki tua (Odin yang menyamar) menyarankan Sigurd untuk memilih kuda, dan dengan begitu Sigurd mendapatkan Grani, seekor kuda yang berasal dari Odin sendiri, Sleipnir.

Akhirnya, Regin mencoba untuk menggoda Sigurd dengan menceritakannya kisah Emas Otter ini. Ayahanda Regin adalah Hreiðmarr, seorang penyihir, dan kedua saudaranya adalah Ótr dan Fáfnir. Regin adalah seorang penyihir yang alami, dan Ótr juga memiliki bakat magis; ia suka menyamar sebagai Berang-berang dan berenang di air terjun, dimana kurcaci Andvari hidup. Andvari sering menyamar sebagai bentuk tombak dan juga suka berenang.

Suatu hari, Æsir melihat Ótr dengan seekor ikan di pinggir sungai, dan mengiranya seperti seekor berang-berang sungguhan, dan Loki membunuhnya dengan tombaknya. Mereka membawa tombak itu ke sebuah rumah terdekat dari Hreiðmarr untuk menunjukkan hasil tangkapan mereka. Hreiðmarr, Fáfnir dan Regin segera merebut Æsir dan menuntut ganti rugi atas kematian Ótr.Kompensasinya adalah dengan menyumpal tubuh dengan emas dan menutupi kulit dengan harta yang bagus. Loki mendapat jala dari raksasa laut Rán, menangkap Andvari (sebagai sebuah tombak), dan meminta seluruh emas kurcaci. Andvari rela menyerahkan seluruh emas, kecuali untuk sebuah cincin. Loki juga mengambil cincin tersebut meskipun mengandung kutukan kematian bagi siapa yang mengenakannya. Æsir menggunakan emas ini untuk menyumpal kulit Ótr dan kemudian menutupinya. Mereka kemudian menutupi tempat terakhir yang terbuka (kumis) dengan cincin Andvari. Setelah itu, Fáfnir membunuh Hreidmar dan mengambil emas tersebut dan merampas bagian Regin.

Sigurd setuju untuk membalas dendam Regin dan Hreidmar dan membunuh Fáfnir, yang telah berubah menjadi seekor naga dengan kutukan yang bersumber dari dalam cincin Andvari dan emas yang ia lindungi. Sigurd menyuruh Regin membuatkannya sebilah pedang, yang diujinya dengan memukul landasan. Pedang itu hancur sehingga ia menyuruh Regin membuatkannya pedang yang lain. Pedang itu juga hancur. Akhirnya, Sigurd menyuruh Regin membuatkannya pedang dari fragmen yang telah ditinggalkan kepadanya oleh Sigmund. Pedang yang dibuat, Gram, memotong melewati landasan. Untuk membunuh Fáfnir, Regin menyarankannya untuk menggali sebuah lubang dan menunggu Fáfnir berjalan di atasnya, dan kemudian menusuk naga tersebut. Odin, menyamar sebagai seorang laki-laki tua, dan menyarankan Sigurd untuk menggali parit juga untuk mengalirkan darah, dan mandi di dalamnya setelah membunuh naga tersebut; mandi dengan darah naga akan memberikan kekebalan. Sigurd melakukannya dan berhasil membunuh Fáfnir; Regin kemudian meminta Sigurd untuk memberikannya jantung Fáfnir untuk dirinya sendiri. Sigurd meminum darah Fáfnir dan meraih kemampuan baru yaitu memahami Bahasa burung. Burung-burung menganjurkannya untuk membunuh Regin, karena Regin juga telah dirusak oleh cincin dan merencanakan kematian Sigurd. Sigurd memenggal kepala Regin, memanggang hati Fáfnir dan memakannya. Dengan melakukan hal tersebut ia dikaruniai "kebijaksanaan" (ramalan).

Sigurd bertemu dengan Brunhild, "Skjaldmær," setelah membunuh Fáfnir. Ia menjanjikan dirinya sendiri kepadanya namun juga menubuatkan malapetaka dan pernikahannya dengan yang lain. (Di dalam Hikayat Völsunga, tidak jelas apabila Brunhild adalah Valkyrie atau sejenis supranatural.)

Sigurd pergi ke istana Heimar, yang menikahi Bekkhild, saudari Brunhild, dan kemudian ke istana Gjúki, dimana ia datang untuk hidup. Gjúki memiliki tiga orang putra dan seorang putri dengan istrinya, Grimhild. Putra-putranya adalah Gunnar, Hogni dan Guttorm, dan putrinya adalah Gudrun. Menginginkan cicin dan emas Sigurd untuk keluarganya sendiri, Grimhild menjadikannya "Ale Pelupa" untuk memaksa Sigurd melupakan Brunhild, agar ia dapat menikah dengan Gudrun. Kemudian, Gunnar ingin merayu Brunhild. Pondok Brunhild dikelilingi oleh api, dan ia berjanji pada dirinya sendiri hanya kepada pria yang cukup berani melaluinya. Hanya Grani, kuda Sigurd akan melakukannya, dan hanya dengan Sigurd diatasnya. Sigurd bertukar bentuk dengan Gunnar, naik ke atas api dan memenangkan Brunhild untuk Gunnar.

Beberapa waktu kemudian, Brunhild mengejek Gudrun karena memiliki suami yang lebih baik, dan Gudrun menjelaskan semua yang telah berlalu kepada Brunhild dan menjelaskan penipuan tersebut. Karena telah ditipu suami yang diinginkannya, Brunhild merencanakan balas dendam. Pertama, ia menolak untuk berbicara dengan siapapun dan menarik dirinya. Akhirnya, Sigurd dikirim oleh Gunnar untuk melihat apa yang salah, dan Brunhild menuduh Sigurd telah memanfaatkannya. Gunnar dan Hogni merencanakan kematian Sigurd dan merayu saudara mereka, Guttorm, untuk membuat kegaduhan untuk mencapai tujuannya. Guttorm menyerang Sigurd di atas ranjang dan mereka dibunuh di dalam perkelahian. Brunhild membunuh putra Sigurd yang berusia tiga tahun, Sigmund (yang dinamakan seperti ayahanda Sigurdr). Brunhild mengorbankan dirinya, dan membangun pembakaran jenazah untuk Sigurd, putranya, Guttorm dan dirinya sendiri. Sebelum tragedi ini, Sigurd dan Brunhild memiliki seorang putri, Aslög yang menikahi Ragnar Lodbrok.

Sigurd dan Gudrun adalah orang tua si kembar Sigmund (yang dinamakan seperti ayahanda Sigurd) dan Svanhild.