Jabarkan Fundamental ekonomi dari Keruntuhan Wall Street 1929

Kehancuran tersebut terjadi setelah ledakan spekulatif yang terjadi pada periode tahun 1920an di mana jutaan warga Amerika melakukan investasi besar-besaran pada bursa saham, hingga menggunakan dana pinjaman guna membeli saham.

Pada bulan Agustus 1929, para pialang secara teratur memberikan pinjaman bagi investor kecil melebihi dari 2/3 nilai saham yang dibeli investor kecil tersebut. Sebanyak 8,5 miliar USD disalurkan sebagai pinjaman, lebih besar dari jumlah uang yang beredar di Amerika saat itu. Meningkatnya harga saham merangsang orang untuk melakukan investasi, mereka berharap harga saham akan meningkat lebih tinggi lagi. Spekulasi inilah yang menjadi pemicu dari kenaikan harga saham pada saat itu dan menciptakan "gelembung ekonomi" (economic bubble). Rata-rata nilai P/E (price to earnings ratio) dari saham komposit S&P adalah 32.6 pada bulan September 1929, yang jelas-jelas di atas dari angka normal dalam catatan sejarah.

Pada tanggal 24 Oktober 1929 (di mana Dow baru saja mencapai puncaknya pada tanggal 3 September di angka 381.17), pasar kembali berbalik arah menukik tajam lagi dan panik jual melanda bursa kembali. 12.894.650 saham ditransaksikan pada hari itu di mana orang-orang telah mengalami rasa putus asa untuk mencoba meredakan situasi ini. Penjualan massal menjadi suatu faktor pendukung dari terjadinya Great Depression. Bagaimanapun juga para ahli ekonomi dan sejarah terus menerus memiliki perbedaan pandangan tentang makna kehancuran ini bagi Great Depression.

Penyelidikan resmi atas keruntuhan Wall Street

Pada tahun 1931, dibentuklah suatu komisi oleh senat Amerika yang diberi nama Pecora Commission guna melakukan studi kasus atas kehancuran bursa yang terjadi. Kemudian Kongres Amerika mengeluarkan Glass-Steagall Act pada tahun 1933, yang memberi mandat bagi pemisahan antara bank komersial, yang menerima deposito, dan memberikan pinjaman dengan bank investasi, yang menjadi penjamin emisi, penerbit, dan distribusi saham, obligasi, dan sekuriti.

Setelah mengambil pengalaman pada keruntuhan bursa pada tahun 1929, bursa diseluruh dunia memutuskan untuk menghentikan sementara perdagangan saham pada saat terjadinya penurunan harga yang amat tajam, dengan tujuan agar menghindari terjadinya panik jual. Namun pada penurunan harga dalam sehari yang terjadi pada tangal 19 Oktober 1987, bagaimanapun juga adalah lebih berat daripada keruntuhan pada tahun 1929. Kejadian ini dijuluki "Black Monday" 1987 (Senin Hitam 1987), di mana Dow Jones Industrial Average jatuh hingga 22.6% (pasar pulih secara cepat pada dua hari kemudian).

Salsman, Richard M. “The Cause and Consequences of the Great Depression” in The Intellectual Activist, ISSN 0730-2355. Mr. Salsman argues that the Great Depression was fundamentally caused by statist government policy, and ended only when government policy became less statist and more laissez-faire.

“Part 1: What Made the Roaring ’20s Roar”, June, 2004, pp. 16–24.

“Part 2: Hoover’s Progressive Assault on Business”, July, 2004, pp. 10–20.

“Part 3: Roosevelt's Raw Deal”, August, 2004, pp. 9–20.

“Part 4: Freedom and Prosperity”, January, 2005, pp. 14–23.

Shachtman, Tom. (1979). The Day America Crashed. New York: G.P. Putnam. ISBN 0-399-11613-3.