Jabarkan Alat Ukur dari Risiko pasar

Analis ekonomi dan investor menggunakan teknik value-at-risk (VaR) untuk mengukur risiko pasar. Metode ini digunakan dengan cara melihat potensi saham mengalami kerugian atau portofolio. Beberapa hal yang dapat diukur oleh metode value-at-risk (VaR) untuk mengukur risiko pasar, yaitu portofolio, sektor, kelas aset, dan tingkat keamanan. Manfaat penting dari value-at-risk yaitu untuk menghindari kesalahan dan pencegahan tentang prediksi yang dilakukan oleh manajer portofolio dalam mengambil keputusan agar tidak melebihi toleransi risiko yang sudah dikembangkan dalam kebijakan portofolio. Pengaplikasian teknik value-at-risk untuk mengukur risiko pasar memiliki beberapa metode, yaitu metode simulasi Monte Carlo, metode non parametric atau disebut juga simulasi historical, dan metode parametric atau disebut dengan metode variansi kovariansi.

Teknik Value at Risk memiliki beberapa metode, yaitu:

Metode Delta-Normal, menekankan bahwa semua pengembalian aset terdistribusi secara normal. Karena pengembalian portofolio adalah kombinasi linier dari variabel normal, itu juga terdistribusi secara normal.

Metode simulasi historis, yang menerapkan perhitungan ke masa lalu, contohnya perhitungan selama 5 tahun terakhir, dan menerapkan bobot saat ini ke rangkaian waktu pengembalian aset historis. Pengembalian ini tidak mewakili portofolio aktual melainkan merekonstruksi sejarah dan membuat hipotesis portofolio menggunakan posisi saat ini. Tentu saja, jika pengembalian aset semuanya terdistribusi normal, VAR yang diperoleh dengan metode simulasi historis harus sama dengan metode delta-normal.

Metode Monte Carlo, merupakan metode yang paling terbarukan dan dianggap efektif. Metode ini memungkinkan distribusi dan sekuritas non-linear apa pun. Namun, metode ini membutuhkan penggunaan teknologi dan pemahaman yang baik tentang proses stokastik yang digunakan.

Keunggulan dari Value at Risk, di antaranya:

Metode value at Risk dapat digunakan untuk mengukur risiko pasar dari kelas aset yang menunjukkan karakteristik risiko yang berbeda. Misalnya dalam kasus obligasi dan ekuitas yang sangat berbeda dalam karakteristik risikonya, namun dengan menggunakan metode Value at Risk perihal obligasi dan ekuitas dapat dibandingkan setelah dihitung secara terpisah.

Metode value at risk sering digunakan dalam proses penganggaran risiko perusahaan pengelola dana di mana manajemen atas mengalokasikan VAR di seluruh divisi dan tujuan manajer adalah untuk memaksimalkan pengembalian yang diberikan VAR. Hal tersebut membantu perusahaan untuk membandingkan kinerja divisi yang berbeda sesuai dengan VAR yang dialokasikan.

Salah satu manfaat terbesar dari metode value at risk adalah akseptabilitasnya di antara otoritas pengatur. Perusahaan pengelola keuangan memiliki banyak batasan dan kewajiban pelaporan yang diberlakukan oleh otoritas pengatur dan VAR dapat digunakan untuk pengajuan ini.

Metode value at risk mudah dinterpretasikan. Karena VAR diukur dalam mata uang atau sebagai persentase, VAR mudah dipahami oleh para analis dan dapat dengan mudah diterapkan pada analisis mereka.