Jabarkan Penghargaan dari Tom Petty

Sejak tahun 1981, Tom Petty pernah 18 kali dicalonkan sebagai penerima Grammy Award. Lagu "Stop Draggin' My Heart Around" menghasilkan nominasi Grammy yang pertama baginya pada tahun 1981. Pada waktu itu, lagu tersebut masuk dalam kategori Penampilan Rock Terbaik oleh Duo atau Grup dengan Vokal. Namun penghargaan Grammy baru diterimanya pada tahun 1989 sebagai anggota Traveling Wilburys. Album Traveling Wilburys Volume One memenangi Grammy untuk kategori Penampilan Rock Terbaik oleh Duo atau Grup dengan Vokal. Sebuah Grammy untuk kategori Pernampilan Vokal Pria Terbaik diperolehnya tahun 1995 berkat lagu "You Don't Know How It Feels". Albumnya Wildflowers juga dinominasikan sebagai Album Rock Terbaik, namun hanya teknisi rekaman album ini (David Bianco, Jim Scott, Richard Dodd, dan Stephen McLaughlin) yang diumumkan sebagai peraih Grammy.

Pada tahun 1996, Petty menerima Penghargaan George dan Ira Gershwin untuk Pencapaian Musikal Seumur Hidup dari UCLA. Bulan berikutnya, sebuah penghargaan lagi diterima Petty. Kali ini berupa Golden Note Award dari Asosiasi Komponis, Pengarang, dan Penerbit Amerika Serikat.

Pada tahun 1999, sebuah bintang di Hollywood Walk of Fame juga disediakan untuk Tom Petty and the Heartbreakers. Selanjutnya, nama Tom Petty and the Heartbreakers diabadikan dalam museum Rock and Roll Hall of Fame pada tahun 2002. Sebuah biografi berjudul Conversations with Tom Petty terbit tahun 2005. Isinya berupa wawancara yang dilakukan wartawan musik Paul Zollo dari tahun 2004 hingga 2005.

Pada 21 September 2006, kota Gainesville, Florida menjadikan Tom Petty and the Heartbreakers sebagai warga kota kehormatan. Tom Petty dan rekan-rekannya dari The Heartbreakers masing-masing menerima sebuah kunci untuk kota Gainesville tempat mereka dibesarkan. Wali kota Gainesville juga menetapkan tanggal 21 September sebagai Hari Tom Petty & the Heartbreakers.