Jabarkan Abad ke-20 dari Saint Pierre dan Miquelon

Pada tahun 1903 koloni mempermainkan ide untuk bergabung dengan Amerika Serikat, tetapi pada akhirnya tidak ada ide yang muncul. Selama awal tahun 1910-an, koloni tersebut menderita akibat perikanan yang tidak menguntungkan, dan sejumlah besar penduduknya beremigrasi ke Nova Scotia dan Quebec. Rancangan yang dikenakan pada semua penduduk laki-laki usia wajib militer setelah 1914 awal Perang Dunia I melumpuhkan perikanan, karena tangkapan mereka tidak dapat diproses oleh pria yang lebih tua atau wanita dan anak-anak. Sekitar 400 pria dari koloni itu bertugas di militer Prancis selama Perang Dunia I (1914–1918), 25% di antaranya meninggal. Peningkatan adopsi uap trawl di bidang perikanan juga berkontribusi pada pengurangan kesempatan kerja.

Penyelundupan selalu menjadi kegiatan ekonomi yang penting di pulau-pulau tersebut, tetapi hal ini menjadi sangat menonjol pada tahun 1920-an dengan diberlakukannya Larangan di Amerika Serikat mulai Januari 1920. Pada tahun 1931, kepulauan itu dilaporkan oleh New York Times telah mengimpor  wiski dari Kanada dalam 12 bulan, sebagian besar akan diselundupkan ke Amerika Serikat. Berakhirnya Larangan pada tahun 1933 menjerumuskan pulau-pulau sekali lagi ke dalam depresi ekonomi.