Jabarkan Real Madrid dari Michael Owen

Owen bergabung dengan Real Madrid sebagai bagian proyek Galácticos pertama. Saat itu, ia mengenakan nomor punggung 11 dan satu tim bersama Ronaldo, Raúl, Luís Figo, Zinedine Zidane dan David Beckham.

Karier awal Owen di Madrid berjalan lamban. Ia sering dibangkucadangkan sehingga kerap mengundang kritik dari para fans dan media Spanyol. Performanya apiknya bersama skuad Inggris pada Oktober 2004 membantu membangkitkan kembali moralnya. Pada pertandingan pertama sekembalinya ia dari timnas Inggris, ia berhasil mencetak gol pertama bagi klub, saat menang 1–0 di Liga Champions atas Dynamo Kyiv. Beberapa hari setelahnya, ia mencetak gol perdananya di La Liga saat menang atas Valencia 1–0. Ia pun terus menunjukkan perkembangan positif lewat sumbangan golnya di pertandingan-pertandingan berikutnya.

Owen mengakhiri musim 2004–05 dengan mencatat 13 gol di Primera División dan menjadikannya pemain dengan rataan gol dan menit bermain tertinggi pada musim tersebut. Keberhasilan Madrid menggaet dua pemain depan asal Brazil, Robinho dan Júlio Baptista pada musim panas 2005, menimbulkan spekulasi rencana terkait kembalinya Owen ke Liga Primer. Selama berkostum Real Madrid, Owen berhasil mencetak 18 gol dari 41 pertandingan, 15 di antaranya sebagai starter .