Jabarkan Alstom (1999–2014) dari Alstom

Pada tahun 1999, Alstom membeli separuh dari divisi sistem tenaga milik ABB Group, dan membentuk sebuah joint venture dengan nama ABB Alstom Power. Alstom juga membeli Télécité, sebuah penyedia layanan keamanan dan informasi penumpang asal Kanada. Alstom kemudian menjual bisnis turbin gas kelas beratnya ke General Electric. Pada tahun 2000, perusahaan ini membeli semua saham ABB Alstom Power yang dipegang oleh ABB.

Pada tahun 2000, Alstom menjual bisnis mesin dieselnya (Ruston, Paxman, dan Mirrlees Blackstone) ke MAN Group. Perusahaan ini kemudian mengakuisisi 51% saham Fiat Ferroviaria, pemimpin dalam teknologi kereta miring. Pada bulan April 2003, Alstom menjual bisnis turbin industrialnya ke Siemens dengan harga €1,1 milyar.

Pada tahun 2003, Alstom mengalami masalah keuangan karena penjualannya menurun dan liabilitas utangnya mencapai $5 milyar. Perusahaan ini pun diberitakan berpotensi untuk dilikuidasi. Utang tersebut terutama disebabkan oleh denda sebesar $4 milyar yang dikenakan akibat cacat desain pada turbin yang dikembangkan oleh ABB Group, yang diakuisisi oleh Alstom pada tahun 2000, serta kolapsnya Renaissance Cruises di tengah lesunya pasar pelayaran. Harga saham Alstom pun turun sebesar 90% hanya dalam waktu dua tahun. Hukum komisi kompetisi Eropa mewajibkan Alstom untuk menjual sejumlah anak usahanya, termasuk aset pembuatan kapal dan transmisi listriknya, saat Alstom menyetujui rencana penyelamatan senilai €3,2 milyar yang melibatkan pemerintah Prancis.

Pada tahun 2004, pemerintah Prancis resmi membeli 21% saham Alstom dengan harga €772 juta dan Alstom menerima bailout senilai €2,5 milyar. Perusahaan ini kemudian menjual bisnis distribusi dan transmisi tenaga listriknya ke Areva, sementara produsen lokomotif diesel Meinfesa dijual ke Vossloh dan Alstom Power Rentals dijual ke APR LLC. Pada tahun yang sama, Alstom menyelesaikan pembuatan empat unit propulsi Mermaid, yang masing-masing dapat menghasilkan tenaga sebesar 21,5 MW. Keempat unit propulsi tersebut dipesan oleh Cunard untuk dipasang di Queen Mary 2.

Pada tahun 2005, bekas pabrik milik Metro-Cammell di Washwood Heath ditutup.

Pada tahun 2006, Alstom menjual divisi kekuatannya ke Aker Yards asal Norwegia, dengan komitmen untuk mempertahankan 25% saham hingga tahun 2010. Perusahaan ini juga menjual Alstom Power Conversion, yang menjadi Converteam, dalam sebuah pembelian terutang yang didanai oleh Barclays Private Equity France SAS. Pada bulan Juni 2006, Bouygues mengakuisisi 21% saham Alstom yang dipegang oleh pemerintah Prancis dengan harga €2 milyar. Kemudian Bouygues meningkatkan kepemilikan sahamnya di Alstom menjadi 24%.

Pada tahun 2007, TGV POS mencetak rekor kecepatan untuk kendaraan rel sebesar . Pada bulan Maret 2007, Alstom mengakuisisi Power Systems Manufacturing LLC (Florida, Amerika Serikat), sebuah produsen komponen turbin milik Calpine Corporation dengan harga $242 juta. Pada bulan Juni 2007, Alstom mengakuisisi produsen turbin angin asal Spanyol, Ecotècnia, dan mengubah namanya menjadi Alstom Ecotècnia. Pada tahun 2010, nama perusahaan tersebut kembali diubah menjadi Alstom Wind. Perusahaan ini juga memperkenalkan logo baru dengan "alstom" sebagai nama dagang dan "Alstom SA" sebagai nama resmi.

Pada tahun 2009, Alstom mengakuisisi 25% saham Transmashholding asal Rusia.

Pada tahun 2010, Alstom membeli kembali divisi transmisi tenaga listriknya yang dijual ke Areva SA pada tahun 2004. Divisi tersebut kemudian diberi nama "Alstom Grid". Perusahaan ini kemudian membuka fasilitas perakitan turbin angin di Amarillo, Texas; sebuah pabrik turbin di Chattanooga, Tennessee; dan sebuah pabrik turbin air di Tiongkok. Investasi tersebut menggambarkan strategi listrik bersih dari Alstom, yang fokus menyediakan berbagai macam kapabilitas pembangkitan listrik, teknologi efisien, dan teknologi penangkapan dan penyimpanan karbon, dengan dipimpin oleh Presiden Alstom Power, Philippe Joubert.

Pada tahun 2011, Alstom dan pemerintah Irak meneken nota kesepahaman mengenai pembangunan jalur kereta cepat yang menghubungkan Baghdad dan Basra.

Pada tahun 2012, Alstom membuka pabrik kereta di Sorel-Tracy, Quebec, Kanada. Setelah konsorsium yang beranggotakan Alstom (Alstom Wind), EDF, dan DONG Energy mendapat tiga kontrak pembangunan ladang angin lepas pantai besar di Prancis, perusahaan ini mulai membangun pabrik di Cherbourg (untuk memproduksi menara dan bilah turbin bekerja sama dengan LM Power) dan di Saint-Nazaire (untuk memproduksi nacelle dan generator). Pada tahun 2012 juga, perusahaan ini membentuk sebuah joint venture dengan RusHydro guna memproduksi peralatan pembangkit listrik untuk PLTA berukuran kecil dan sedang yang berkapasitas maksimal 100 MW.

Pada bulan November 2013, Alstom mengumumkan bahwa mereka berencana mengumpulkan dana antara €1 milyar hingga €2 milyar dengan menjual sejumlah aset non-inti. Perusahaan ini juga sedang mempertimbangkan untuk menjual saham Alstom Transport dan memberhentikan 1.300 orang pegawainya. Pada tahun 2014, Alstom menjual bisnis komponen pelengkap uap (pra-pemanas udara, pemanas gas-gas untuk panas bumi, peralatan pemindah panas industrial lain, dan mesin penggiling) ke Triton Partners dengan harga €730 juta.

Pada bulan November 2014, Alstom mendapat kontrak senilai $429,4 juta untuk memodernisasi 85 kereta pada sistem metro Mexico City.