[しんきん経済レポート]2011年No.3 原油価格と円高| しんきん経済研究所

ホーム > しんきん経済レポート > 2011年No.3 原油価格と円高

## 原油価格と円高

工業都市浜松。世界的輸送機器メーカーの発祥の地としても知られ、現在でも輸送機器製造の一大拠
点を成している。その中でも自動車の製造、特に軽自動車の製造の比率が高いことは改めて言うまでも
ない。軽自動車の魅力の一つに「低燃費」が挙げられる。原油価格※1 と軽自動車の販売台数には、相関
関係※2 が見られ、原油価格の動きが浜松経済に影響を及ぼしている。原油価格と軽自動車の関連につい
ては後日、報告するとして、今回は、最近の原油価格の動向を表してみよう。

原油価格は20〜40 ドルの間の価格を形成していたが、新興国の経済発展に合わせるかのように価格は
上昇傾向にある。近年では2006 年1 月を100 として指数化すると、リーマンショック直前の2008 年6
月に2 倍の価格に跳ね上がり、そこからリーマンショックを経て1/4 まで価格が低下した後、昨年末時点
では2006 年1 月に比べて約1.3 倍の価格に上昇してきている。

この間に円ドル為替相場は円高傾向となっている。日銀の量的緩和解除が2006 年3 月、その後の円最
安値124 円が2007 年6 月であるが、ここから現在の80 円前半の円高水準まで一本調子に上昇している。
先の原油価格に為替相場のレートを掛け合わせ、円換算の金額(2006 年1 月を100 として指数化)を表してみると
グラフの通りとなっている。

驚いたことにリーマンショック後の円換算原油価格は2009 年6 月頃から横這いとなっている。これは
ドルベースとの価格動向と明らかにかけ離れておりドルベースが1.3 倍の価格になっているのに対し、円
換算原油価格は2006 年1 月をいまだ下回っており、昨年末時点で94.6 ポイントの水準でしかない。

円高進行は自動車輸出に影響を与える。円安に進めば原油仕入れ価格の高騰は避けられない。どちら
をとっても浜松市民には頭の痛い悩みとなりそうである。

※1：原油価格 WTI ウエスト・テキサス・インターミディエート（West Texas Intermediate）の略で、ニューヨークマーカンタイル商
品取引所（ＮＹＭＥＸ）で取引されている、原油価格の先物を用いた。1 バレル当り何ドルかで表される。
※2：相関関係 相関係数を用いた。相関係数は1 から-1 までの数値を取り、0 に近いほど関連は薄い。原油価格、軽自動車販売の相関
係数は当研究所調べで0.50。0.5 は中程度の関連があるとされる。