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포렌식 회계 분석 기법
이 과정은 포렌식 회계사가 고객, 공급업체, 이해관계자 및 회사와 관련된 모든 사람으로부터 가능한 한 많은 정보를 수집하는 것으로 시작된다. 다음으로, 재무제표의 오류나 실수를 찾기 위해 재무제표를 분석하고, 제공된 모든 배경 정보를 분석한다. 다음 단계는 사기가 어디에서 발생하고 있는지 찾기 위해 직원을 인터뷰하는 것이다. 조사관은 회사 가치, 성과 검토, 관리 스타일 및 회사의 전반적인 구조를 살펴볼 것이다. 이 모든 것이 완료되면 포렌식 회계사는 그들의 발견에서 결론을 도출하려고 노력할 것이다.
회계 기간
부기에서 회계 기간(accounting period)은 경영 회계 및 재무제표가 작성되는 기간을 의미한다.
관리회계에서 회계 기간은 매우 다양하며 경영진이 결정한다. 월별 회계 기간이 일반적이다.
재무회계에서 회계 기간은 규정에 따라 결정되며 일반적으로 12개월이다. 회계 기간의 시작은 관할권에 따라 다르다. 예를 들어, 한 기업은 1월부터 12월까지의 역년을 따를 수 있고, 다른 기업은 4월부터 3월까지를 회계 기간으로 따를 수 있다.
국제회계기준은 12개월 대신 52주를 회계 기간으로 허용한다. 이 방법은 영국 및 영연방에서는 4-4-5 달력으로, 미국에서는 52–53주 회계 연도로 알려져 있다. 미국에서는 이 방법이 일반적으로 인정된 회계원칙과 미국 국세법 규정 1.441-2(IRS 발행물 538)에 의해 허용된다.
일부 ERP 도구에서는 한 회계 연도에 12개 이상의 회계 기간이 있다. 그들은 한 회계 기간을 "연도 개시" 기간으로 설정하여 지난 회계 연도에서 이월된 모든 잔액을 정리하고, 다른 한 기간을 "연도 마감" 기간으로 설정하여 해당 회계 연도의 모든 거래를 마감한다. 오래된 시스템에서는 때때로 이러한 기간을 "0월" 및 "13월"이라고 불렀다.
회계 기간 52–53주 회계 연도
52–53주 회계 연도(또는 4–4–5 달력)는 회계 연도가 항상 같은 요일에 끝나기를 원하는 회사에서 사용한다. 어떤 요일이든 사용할 수 있으며, 재고를 세거나 다른 연말 회계 활동을 위해 사업장을 쉽게 닫을 수 있으므로 토요일과 일요일이 일반적이다. 두 가지 방법이 사용된다.
이 방법에서 회사의 회계 연도는 회계 연도 말 월의 마지막 토요일(또는 선택한 다른 요일)로 정의된다. 예를 들어, 회계 연도 말 월이 8월이라면 회사의 연말은 8월 25일부터 8월 31일 사이의 어떤 날짜가 될 수 있다. 현재는 다음 날짜에 끝난다.
회계 연도 말은 매년 달력상 하루씩 (윤년에는 이틀씩) 앞당겨지다가 월말로부터 7일 전(이 경우 8월 24일)에 도달하게 된다. 그 시점에서 월말(8월 31일)로 재설정되며, 회계 연도는 52주 대신 53주가 된다. 이 예시에서는 2008년, 2013년, 2019년에 끝나는 회계 연도가 53주이다.
회계 기간 52–53주 회계 연도
이 방법에서 회사의 회계 연도는 회계 연도 말 월의 마지막 날에 가장 가까운 토요일(또는 선택한 다른 요일)로 정의된다. 예를 들어, 회계 연도 말 월이 8월이라면 회사의 연말은 8월 28일부터 9월 3일 사이의 어떤 날짜가 될 수 있다. 현재는 다음 날짜에 끝난다.
회계 연도 말은 매년 달력상 하루씩 (윤년에는 이틀씩) 앞당겨지다가 월말로부터 4일 전(이 경우 8월 27일)에 도달하게 된다. 그 시점에서 다음 달의 첫 번째 토요일(이 경우 9월 3일)이 8월 말에 가장 가까운 날짜가 되고, 그 날짜로 재설정되며 회계 연도는 52주 대신 53주가 된다. 이 예시에서는 2011년과 2016년에 끝나는 회계 연도가 53주이다.
52–53주 방법은 미국에서 일반적으로 인정된 회계원칙과 미국 국세법 규정 1.441-2(IRS 발행물 538)에 의해 허용되며, 국제회계기준도 마찬가지이다.
대응 원칙
발생주의 회계에서 대응 원칙(matching principle), 비용-수익 대응 원칙, 수익 비용 대응의 원칙 또는 비용 인식의 원칙(expense recognition principle)은 해당 수익이 발생하는 회계 기간과 동일한 기간에 비용이 보고되어야 한다고 규정한다. 수익인식의 원칙은 현금의 이동 시점과 관계없이 수익이 발생한 기간에 수익을 기록해야 한다고 명시한다. 비용이 발생한 기간에 비용을 인식함으로써 기업은 수익을 창출하기 위해 얼마나 지출했는지 파악할 수 있으며, 이로 인해 비용이 발생하는 시점과 수익이 실현되는 시점 사이의 불일치를 줄일 수 있다. 이와 대조적으로 현금주의 회계는 비용 발생 시점과 관계없이 현금이 지급된 시점에 비용을 인식해야 한다.
대응 원칙
원인과 결과의 관계가 존재하지 않는 경우(예: 판매 불가능), 비용은 소멸된 회계 기간에 비용으로 인식된다. 즉, 제품이나 서비스가 소진되거나 소비되었을 때(예: 상하거나, 유통기한이 지났거나, 불량품이거나, 더 이상 필요 없는 서비스). 선급 비용은 비용으로 인식되지 않고, 자격 조건 중 하나가 충족될 때까지 자산으로 인식되며, 그 후 비용으로 인식된다. 수익과의 연관성을 설정할 수 없는 경우 비용은 즉시 비용으로 인식된다(예: 일반 관리 및 연구 개발 비용).
직원 임금이나 하도급 수수료와 같이 지급되었거나 약속된 선급 비용은 비용으로 인식되지 않는다. 이는 미래의 경제적 효익을 제공할 가능성이 있기 때문에 자산으로 간주된다. 선급 비용이 사용되면 자산의 가치를 업데이트하기 위해 결산 정리 분개가 이루어진다. 예를 들어, 선급 임대료의 경우 해당 기간의 비용은 선급 임대료 계정에서 차감된다.
회계 단위
경제학에서 회계 단위(unit of account)는 돈의 기능 중 하나이다. 회계 단위는 상품, 서비스 및 기타 거래의 시장 가치를 측정하는 표준 수치 화폐 단위이다. 상대적 가치 및 이연 지불의 "척도" 또는 "표준"으로도 알려진 회계 단위는 부채가 관련된 상업 계약을 수립하는 데 필수적인 전제 조건이다.
돈은 표준 척도이자 공통적인 거래의 액면가로 작용한다. 따라서 가격 책정 및 협상의 기초가 된다. 회계 시스템을 개발하는 데 필요하다.
회계 단위 경제학
경제학에서 회계 단위는 가격, 비용 및 이익에 대한 다소 의미 있는 해석을 가능하게 하여 기업이 자체 성과를 모니터링할 수 있도록 한다. 이를 통해 주주들은 과거 성과를 이해하고 미래 수익성에 대한 아이디어를 가질 수 있다. 비교적 안정적인 측정 단위로서 돈을 사용하는 것은 시장 경제를 경제적 효율성으로 이끄는 경향이 있다.
역사적으로 가격은 종종 회계 단위로 사용되는 지배적인 통화로 표시되었지만, 실제 거래는 사용 가능한 다양한 주화와 종종 상품을 회계 단위 가치로 환산하여 결제되었다. 많은 국제 거래는 명목 가치(대부분 미국 달러 또는 유로로 표시됨)를 사용하지만 실제 결제는 다른 것으로 이루어지는 방식으로 계속 결제된다.
역사적 원가 회계에서는 통화가 비-초인플레이션 상황에서 실질 가치가 완벽하게 안정적이라고 가정하며, 이러한 상황에서 안정적인 측정 단위 가정이 적용된다. 일일 소비자 물가 지수 (일일 CPI) 또는 화폐화된 일일 지수화된 회계 단위를 사용하여 인플레이션 및 디플레이션 시 통화 가치의 구매력 또는 실질 가치를 일정하게 유지해야 할 때 일일 기준으로 통화 가치를 지수화할 수 있다.
회계 단위 경제학
돈의 실질 가치가 완벽하게 안정적인 경우는 드물며, 이는 안정적인 측정 단위 가정에 기반한 전통적인 역사적 원가 회계의 근본적인 문제이다. 경제학에서 회계 단위는 인플레이션과 디플레이션 시 돈의 실질 가치가 일반적으로 완벽하게 안정적이지 않기 때문에 시간 경과에 따라 실질 가치가 안정적이지 않다는 함정에 빠진다. 인플레이션은 회계 단위의 실질 가치가 안정적이라는 가정을 파괴하는데, 이는 고전적인 회계의 기초이다. 이러한 상황에서 회계 장부에 기록된 역사적 가치는 다른 단위로 측정된 이질적인 금액이 된다. 전통적인 회계 방법에서 이전 수정 없이 이러한 데이터를 사용하면 혼란스럽거나 심지어 의미 없는 결과로 이어질 수 있다.
계정 주화 또는 화폐는 대부분의 경우 원래 존재하는 주화 또는 화폐를 기반으로 했지만, 원래 주화 또는 화폐가 더 이상 유통되지 않을 때에도 회계 단위로 사용될 수 있었다.
역사적인 측정 단위의 예로는 1302년부터 1794년까지 프랑스에서 사용되었던 리브르 투르누아가 있으며, 리브르 주화가 주조되었는지 여부와는 상관없이 사용되었다. 14세기 나폴리는 그로시 질리아티를 사용했고, 보헤미아는 프라하 그로셴 (2021)을 사용했다.
회계 단위 경제학
어떤 한 시점에는 지역의 기본, 은화, 때로는 금화를 기반으로 한 두세 가지 회계 단위가 있을 수 있었으며, 각각은 종종 240:12:1의 비율로 L.S.D 단위로 표현되었다. 피렌체 금 플로린, 프랑 및 선제후 라인 굴덴은 모두 회계 파운드(240 데나리)가 되었다. 회계 단위는 원래 주화의 구성과 가용성이 변경되었음에도 불구하고 종종 100년 이상 존속했다(예: 카스티야 왕국의 마라베디).
1921년, 헨리 포드는 금본위제 대신 에너지를 통화의 기초로 사용할 것을 제안했다. 토머스 에디슨도 유사하게 상품을 기초로 제시했다. 대공황 초기에 존 P. 노턴은 "전기 달러" 표준을 금과 함께 재차 주장했다.
현대 회계 단위로는 1979년부터 1998년까지 유럽 연합에서 사용된 유럽 통화 단위가 있으며, 1999년에 이를 대체한 유로도 2002년 지폐와 주화가 도입되기 전까지는 회계 단위에 불과했다.
회계 단위 경제학
회계 단위는 헤이그 비스비 규칙이 적용되는 상품 운송 계약과 관련하여 운송인 또는 선주의 책임을 계산하는 주요 방법이다.
경제학에서 표준 회계 단위는 경제 활동을 설명하기 위한 통계적 목적으로 사용된다. GDP 및 CPI와 같은 지수는 그 범위가 너무 넓어서 표준 회계 단위 없이는 작성하는 것이 불가능할 것이다. 작성된 후 이 수치들은 종종 정부 정책, 특히 통화 및 재정 정책을 안내하는 데 사용된다.
정책의 기회비용을 계산할 때 표준 회계 단위는 복합재의 생성을 허용한다. 복합재는 첫 번째 재화로 실현되지 않은 모든 다른 기회를 집계한 이론적인 추상화이다. 이를 통해 경제적 결정의 편익을 그 사회의 다른 모든 가능한 재화의 비용과 직접 참조할 필요 없이 비교할 수 있다. 종종 이는 돈으로 가장 쉽게 달성된다.
회계 단위 재무
미국 비즈니스 모델에 따르면 재무회계에서 회계 단위를 사용하면 투자자들이 가장 높은 수익률을 제공하는 회사에 자본을 투자할 수 있다. 관리회계에서 회계 단위를 사용하면 기업이 가장 높은 이익을 창출하는 활동을 선택할 수 있다.
회계 단위 회계
재무 회계의 회계 단위는 재무제표에 보고되는 특정 자산 및 부채를 설명하는 데 사용되는 용어를 의미하며, 이를 측정하는 데 사용되는 단위를 의미하지는 않는다. 즉, 회계 단위는 인식 또는 표시의 대상을 의미하고, 측정 단위는 이를 측정하는 도구를 의미한다.
측정 단위와 회계 단위는 재무 회계 및 경제학에서 때때로 동의어로 취급된다. 재무 회계의 측정 단위는 사용될 화폐 단위를 의미한다. 즉, 시간 경과에 따른 구매력 변화에 조정되는 단위와는 반대로 명목 화폐 단위를 사용해야 하는지 여부를 의미한다.
일반적으로 인정된 감사기준
일반적으로 인정된 감사기준(Generally Accepted Auditing Standards, GAAS)은 수행된 감사의 품질을 평가하고 판단할 수 있는 기준 집합이다. 여러 조직에서 이러한 원칙 집합을 개발했으며, 이는 지역별로 다르다. 미국에서는 미국 공인회계사 협회 (AICPA)의 한 부문인 감사 표준 위원회에서 표준을 공표한다.
AU 섹션 150은 세 가지 일반 표준, 세 가지 현장 실사 표준, 네 가지 보고 표준의 열 가지 표준이 있다고 명시한다. 이 표준은 회계 표준 성명에 의해 발행 및 명확화되었으며, 첫 번째는 이전 지침을 대체하기 위해 1972년에 발행되었다. 일반적으로 AU 섹션의 첫 번째 숫자는 적용되는 표준을 나타낸다. 그러나 2012년에 명확화 프로젝트는 표준을 크게 개정하고 AU 섹션 150을 10가지 표준을 명시적으로 다루지 않는 AU 섹션 200으로 대체했다.
미국에서는 상장기업회계감독위원회가 2002년 사베인스 옥슬리법 통과 이후 상장기업에 대한 표준(감사 표준 또는 AS)을 개발하지만, 처음에는 GAAS의 많은 부분을 채택했다. GAAS는 비상장/사기업에 계속 적용된다.
일반적으로 인정된 감사기준 보고 표준
감사인은 재무제표 전체에 대한 의견을 표명하거나 의견을 표명할 수 없다고 감사 보고서에 명시해야 한다. 감사인이 전체 의견을 표명할 수 없는 경우, 그 이유를 감사 보고서에 명시해야 한다. 감사인의 이름이 재무제표와 관련되는 모든 경우, 감사인은 감사인의 업무 특성(있는 경우)과 감사인이 부담하는 책임의 정도를 감사 보고서에 명확하게 명시해야 한다.
일반적으로 인정된 감사기준 명확화 프로젝트
2004년에 국제감사기준 (ISA)과의 표준 명확화 및 수렴을 위한 프로젝트가 시작되었다. 많은 AU 섹션이 명확화 프로젝트의 일환으로 재매핑되고 있다. 2011년 10월, SAS 122가 발행되었으며, 51, 59, 65, 87, 117-20을 제외한 모든 이전 SASes를 대체했다. 과도 기간 동안 이 새로운 AU 섹션은 2014년까지 AU-C로 불린다. AICPA는 AU-C 표준 목록을 제공한다.
일반적으로 인정된 감사기준 국제감사기준
국제감사기준은 국제회계사연맹의 국제감사 및 보증 표준 위원회에 의해 명시된다. ISA의 파생물은 영국을 포함한 여러 다른 관할권의 감사에 사용된다.
일반 분개장
일반 분개장(general journal) 또는 보통 분개장은 조정 분개, 개시 재고, 감가상각, 회계 오류 등과 관련된 거래가 기록되는 일계표 또는 보조 분개장이다. 일반 분개장 항목의 원천 문서는 분개 전표, 관리 보고서 사본 및 송장일 수 있다. 분개장은 원시 기입장이며, 거래가 총계정원장 또는 보조원장의 계정에 수동으로 게시되기 전에 분개장에 기록되었던 시점부터 원장으로도 불릴 수 있다.
이는 복식부기 항목이 하나 이상의 계정을 차변하고 같은 총액으로 다른 하나 이상의 계정을 대변하여 기록되는 곳이다. 차변된 총액과 대변된 총액은 항상 같아야 하며, 이를 통해 회계 등식이 유지되도록 한다.
수동 회계 정보 시스템에서는 매출장, 매입장, 현금 수령 장, 지출 장 및 일반 분개장과 같은 다양한 특수 분개장이 사용될 수 있다. 일반 분개장에 기록되는 거래는 조직에서 사용하는 특수 분개장에 입력될 자격이 없는 거래, 예를 들어 비정기적이거나 조정 분개와 같은 거래이다.
일반 분개장 수동 처리
부기 또는 회계사는 일반적으로 일반 분개장을 관리한다. 일반 분개장 항목은 날짜별로 정리된 금융 거래 기록이다. 일반 분개장 항목에는 일반적으로 거래 날짜(해당 일의 첫 번째 항목 이후에는 생략될 수 있음), 차변 및 대변될 계정 이름(계정 과목표의 이름과 같아야 함), 각 차변 및 대변 금액, 그리고 일반적으로 설명으로 알려진 거래의 요약 설명이 포함된다. 각 차변 및 대변 계정과 설명은 연속된 줄에 입력되며, 일반적으로 다음 분개장 항목 전에 최소한 한 줄은 비워두고, 항목은 두 페이지 이상으로 나뉘지 않아야 한다. 필수 사항은 아니지만, 차변을 먼저 입력하고 그 다음에 대변, 그리고 설명을 입력하는 것이 널리 퍼진 관행이다. 어떤 형식이 채택되든 일관되게 적용되어야 한다.
여러 개의 차변 또는 대변 항목이 있을 수 있지만, 차변의 합은 대변의 합과 같아야 한다. 예를 들어, 여러 경비(차변)가 하나의 지급(대변)으로 지불될 수 있다.
재무회계 기준심의회
재무회계 기준심의회(Financial Accounting Standards Board, FASB)는 대중의 이익을 위해 미국 내에서 일반적으로 인정된 회계원칙(GAAP)을 수립하고 개선하는 것을 주된 목적으로 하는 민간 표준 설정 기관이다. 증권거래위원회(SEC)는 FASB를 미국 상장 기업의 회계 기준 설정에 책임이 있는 기관으로 지정했다. FASB는 1973년 7월 1일에 미국 공인회계사협회 (AICPA)의 회계원칙위원회 (APB)를 대체했다. FASB는 비영리 재무회계재단에 의해 운영된다.
FASB 회계 기준은 주 회계 위원회 및 미국 공인회계사협회(AICPA)를 포함한 여러 기관에서 권위 있는 것으로 인정된다.
재무회계 기준심의회 구조
FASB는 노워크, 코네티컷주에 본사를 두고 있으며, 재무회계재단(FAF)이 임명한 7명의 상임 위원들이 이끌고 있다. 이들은 5년 임기로 재임할 수 있으며, 한 번의 재임명이 가능하다.
FASB 위원이 되기 위한 자격은 재무 보고, 투자 서비스, 재무 계획과 같은 직업에서 얻은 전문 역량과 현실적인 경험을 포함한다. 이사회 구성원은 또한 학계, 비즈니스, 법률 또는 정부 기관과 같은 분야 출신이다.
2023년 2월 22일 기준 FASB 이사회 구성원은 다음과 같다.
이사회는 60명 이상의 직원들로부터 지원을 받는다.
2019년 12월, FAF 이사회는 리처드 존스가 2020년 6월 말 러셀 골든의 임기가 만료되면 FASB 의장직을 계승할 것이라고 발표했다.
재무회계 기준심의회 구조
FASB는 재무회계재단(FAF)의 감독을 받으며, FAF는 FASB 및 정부회계기준위원회의 구성원을 선정하고 두 기관에 자금을 지원한다. FAF 이사회는 투자, 회계, 비즈니스, 금융 및 정부 부문의 여러 기관이 참여하는 추천 절차를 통해 선정되지만, 최종적으로는 기존 이사회에 의해 선택된다. 선정 절차는 2008년에 이와 같이 개정되어 이사회에 대한 민간 부문의 영향과 FASB 및 GASB에 대한 감독을 줄였다.
재무회계 기준심의회 역사
당시 미국 공인회계사협회(AICPA)의 회장이었던 마셜 암스트롱은 1971년에 7명의 위원들(위원장인 프랜시스 위트의 이름을 따서 위트 위원회로 불림)을 임명하여 회계원칙위원회의 조직과 운영을 검토하고, 보다 정확하고 시의적절한 결과를 도출하고 정부의 규칙 제정을 피하는 데 필요한 조정 사항을 파악하도록 했다. 그들의 조사 결과인 "회계원칙 수립에 대한 연구 보고서"는 1972년 3월에 발표되었으며, 이사회 위원들의 광범위한 참여를 장려하고 모든 이해 관계자의 견해를 객관적으로 고려하며 정치적/사적 이익에 영향을 받지 않도록 다른 전문 회사와 분리된 재무회계재단을 설립하는 것을 포함한 여러 가지 변화를 제안했다. 위트 보고서는 또한 FASB 연구 프로젝트를 명시적으로 정의하여 시의적절하고 적절한 결과를 보장하기 위해 초기 1년 임기로 무기한 갱신될 수 있는 20명으로 구성된 자문위원회인 "재무회계기준자문위원회"를 개발할 것을 권고했다.
재무회계 기준심의회 역사
미국 증권거래위원회(SEC)는 1973년에 FASB의 발표가 SEC에 의해 "상당한 권위 있는 지지"를 받는 것으로 간주될 것이라고 명시한 회계 시리즈 발표 No. 150 (ASR 150)을 발표했다. 같은 해, FASB는 첫 번째 기준인 재무회계기준서 No. 1: 외화 환산 정보 공개를 발표했다.
FASB 개념 체계는 새로운 문제들을 다루고 해결하기 위해 1973년에 포괄적인 일련의 표준과 규칙으로 수립되었다. 이 개념 체계는 FASB의 표준 설정 결정의 근거로 작용함으로써 재무회계의 기반이 되었다.
개념 체계는 두 가지 기능을 제공한다: 재무 보고의 목표를 명시하고 재무제표 요소의 정의를 제공한다. 개념 체계는 재무회계의 기초를 만들고 재무 보고의 본질, 기능 및 한계를 강조하는 일관된 기준을 수립한다.
재무회계 기준심의회 역사
FASB는 1984년에 신흥 이슈 태스크 포스(EITF)를 결성했다. 이 그룹은 신흥 금융 문제에 대한 시기적절한 대응을 제공하기 위해 구성되었다. 이 그룹은 민간 및 공공 부문 출신 15명과 FASB 대표 및 SEC 관찰자로 구성된다. 문제가 발생하면 태스크 포스는 이를 검토하고 취할 조치에 대한 합의에 도달하려고 노력한다. 설립부터 2003년 AICPA GAAP 협약까지, 특정 주제에 대한 합의가 이루어지면 그룹은 FASB 발표와 동등하게 간주되고 GAAP에 포함되는 EITF 이슈를 발표했다.
FASB는 1991년 국제회계기준위원회(International Accounting Standards Committee)와 유럽회계전문가연맹(Fédération des Experts Comptables Européens)이 공동 후원하는 세계 회계 기준에 관한 국제 회의인 '재무 보고의 기본 목표 및 개념'에 참여했다.
재무회계 기준심의회 역사
2년 후, FASB는 국제 표준 제정자 그룹인 G4+1의 형성에 참여했다. 회원국으로는 미국, 호주, 영국, 캐나다, 뉴질랜드가 포함되었다. 1994년 8월, 이 그룹은 특별 보고서인 "미래 사건: 인식 및 측정에 대한 중요성에 대한 개념 연구"를 발표했다.
1999년, FASB는 '국제회계기준 설정: 미래를 위한 비전'이라는 보고서를 발표했는데, 이는 국제 회계 기준 설정 환경에서 급변하는 변화와 고품질 국제 표준의 수렴 및 개발이 동시에 진행되는 목표임을 인정했다.
2002년, FASB는 국제재무보고기준 재단의 독립 회계 표준 설정 기관인 국제회계기준위원회(IASB)와의 파트너십을 통해 수렴 프로젝트를 시작했다. 두 그룹은 2002년 9월 18일 코네티컷주 노워크에서 만나 양해각서(MoU)에 서명했다. 이 각서는 "이사회들이 공통된 해결책을 가진 고품질의 호환 가능한 회계 기준을 개발하기로 약속"했다.
재무회계 기준심의회 역사
노워크 협정으로 알려진 이 양해각서는 국제재무보고기준과 미국 GAAP를 하나의 고품질의 호환 가능한 기준으로 수렴하기 위한 계획을 명시했다. 10년 동안 FASB와 IASB는 가능한 모든 곳에서 국제재무보고기준과 미국 GAAP 간의 차이를 없애는 것뿐만 아니라 "시간의 시험을 견딜 수 있는 회계 기준의 수렴을 달성"하기 위한 공동 목표를 가지고 협력했다.
사베인스 옥슬리법은 기업 재무 공개의 신뢰성과 정확성을 향상시켜 이해관계자와 투자자를 보호하기 위해 2002년 7월 30일 법으로 제정되었다. 이 법안은 또한 공공 기업 회계 감독 위원회(PCAOB)를 설립했으며, 증권 발행인으로부터 FASB에 대한 회계 지원 수수료를 포함시켰다.
2002년 11월, FASB 의장 로버트 헤르츠는 FASB와 AICPA가 AICPA가 더 이상 권위 있는 GAAP로 간주되는 SOP(Statements of Positions)를 발행하지 않기로 합의했다고 발표했다. 그들은 또한 EITF의 합의가 FASB에 의해 비준되어야만 권위 있는 GAAP가 될 것이라고 결론지었다.
재무회계 기준심의회 역사
FASB는 2005년에 투자자 태스크 포스(ITF)를 설립했으며, 이는 이사회에 관련 회계 문제에 대한 전문 투자 커뮤니티의 분야별 전문 지식과 구체적인 통찰력을 제공하는 자문 자료였다. FASB는 2006년에 SFAS 157을 시행하여 재무제표의 공정 가치 측정에 관한 새로운 공시 기준을 수립했다. 같은 해, FASB는 투자자 연락관을 직원으로 추가했는데, 이들은 다양한 FASB 활동에 대한 피드백을 듣기 위해 투자자들에게 연락하는 역할을 맡았다.
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FASB와 국제회계기준위원회는 2008년에 2007-2008년 세계 금융 위기에 비추어 "글로벌 표준의 미래에 대한" 대응을 조율하는 국제 표준 설정 기관 그룹인 금융위기 자문단(FCAG)을 만들었다. FCAG는 15~20명의 금융 분야 고위 리더들로 구성되었고, 하비 골드슈미트와 한스 호허보르스트가 의장을 맡아 2007-2008년 세계 금융 위기로 드러난 재무 보고 문제를 조사하는 임무를 맡았다. FCAG 위원으로는 스티븐 해드릴과 미셸 프라다가 포함되었는데, 미셸 프라다는 국제금융규제센터 (ICFR) 회원이며 글로벌 금융 규제 위원회 공동 의장이기도 했다. FCAG에서 유일한 영국 대표였던 해드릴은 영국의 재무보고위원회 (FRC) CEO이며 회계 기준에 깊은 관심을 가지고 있다.
재무회계 기준심의회 역사
FCAG는 2009년 7월에 보고서를 발표했으며, 그 중 하나는 FASB와 SEC가 정치인과 은행으로부터 압력을 받아 회계 기준을 변경하여 은행이 독성 모기지의 영향으로부터 보호받도록 했다는 것이다. G20에 보고서를 제출하기 직전, 표준 설정 기관에 가해진 정치적 압력에 대해 해드릴은 "공정 가치 회계 규칙을 변경하여 금융 위기를 악화시켰다는 제안에 대해" 경고했다. "우리는 누가 회계 표준을 설정하기를 원하는가? 정치인들은 분명히 아니다. 하지만 우리 자신의 세계에 진공 포장된 전문가들도 원치 않는다."
2009년 7월 1일, FASB는 회계 기준 코드화 출시를 발표했다. 이는 FASB에서 여러 보기(전문가 보기, 학술 보기, 기본 보기)로 제공되는 권위 있는 비정부 미국 GAAP의 단일 출처를 나타내는 온라인 연구 시스템이다. 이 코드화는 미국 GAAP를 구성하는 발표들을 일관되고 검색 가능한 형식으로 정리한다. 이 코드화는 FASB의 1973년 개념 체계 프로젝트와 혼동해서는 안 된다.
2010년, SEC는 직원들에게 미국 GAAP가 국제재무보고기준(IFRS)에 의해 개발된 글로벌 보고 모델에 통합되어야 하는지 여부, 시기 및 방법을 다루는 작업 계획을 작성하고 구현하도록 지시했다. SEC 직원 연구에는 IFRS와의 수렴 및 대체 IFRS 승인 메커니즘이 포함되었다.
그 결과 2012년 보고서에서 SEC 직원은 IFRS 표준이 미국 자본 시장 참여자들에 의해 충분히 지지되지 않으며 일관된 구현 방법이 부족하다고 주장했다. 보고서는 미국 재무 보고 커뮤니티가 미국 재무 보고의 권위 있는 메커니즘으로 IFRS를 지지하지는 않지만, 수익 인식 및 리스 회계에 대한 수렴된 재무 보고를 개발하기 위한 IASB와 FASB의 공동 노력에서 입증된 바와 같이 "고품질의 전 세계적으로 인정되는 회계 표준"에 대한 지지가 있다고 덧붙였다.
FASB와 IASB는 2014년에 고객과의 계약에서 수익인식에 대한 지침을 발표하여, 이러한 거래에서 발생하는 수익의 성격, 시기 및 불확실성에 대한 유용한 정보를 재무제표 사용자에게 보고하기 위한 원칙을 수립했다. 2015년 5월 SEC는 미국 내 "투자자, 감사인, 규제 기관 및 표준 설정 기관"이 모든 미국 상장 기업에 대해 국제재무보고기준 재단(IFRS)을 의무화하는 것을 지지하지 않는다는 것을 인정했다. "미국 기업이 IFRS에 따라 재무제표를 작성할 수 있는 옵션을 SEC가 제공하는 것에 대한 지지는 거의 없었다." 그러나 단일의 전 세계적으로 인정되는 회계 표준에 대한 지지는 있었다. FASB와 IASB는 2015년에 "사업 결합, 공시 프레임워크, 보험 계약 및 개념 프레임워크"를 논의하기 위한 회의를 계획했다. 2017년 현재, 활발한 양자 FASB/IASB 프로젝트는 진행 중이지 않다. 대신, FASB는 표준 설정 기관의 글로벌 그룹인 회계 표준 자문 포럼에 참여하며, 개별 프로젝트를 모니터링하여 비교 가능성을 추구한다.
재무회계 기준심의회 회계 기준
2016년 6월 16일, FASB는 금융 기관 및 기타 조직이 보유한 대출 및 기타 금융 상품의 대손금을 보다 시기 적절하게 기록하도록 요구함으로써 재무 보고를 개선하는 ASU를 발표했다. ASU는 또한 매각 예정 채무 증권 및 신용 악화된 매입 금융 자산에 대한 대손금 회계를 수정하고, 투자자 및 기타 재무제표 사용자가 대손금 추정에 사용된 중요한 추정 및 판단, 조직 포트폴리오의 신용 품질 및 언더라이팅 표준을 더 잘 이해하도록 돕기 위해 강화된 공시를 요구한다.
새로운 기준에 따르면, 통합 여부 결정은 두 가지 요인에 의해 결정된다. 즉, 회사의 설계 및 의도와 모회사가 해당 조직의 경제적 성과에 상당한 영향을 미치는 방식으로 해당 조직의 행동을 지시할 수 있는 능력이다.
재무회계 기준심의회 회계 기준
2006년 말, FASB는 확정 급여 연금 및 기타 퇴직 후 제도에 대한 고용주 회계 처리(Statement 158)를 발표했다. 이 업데이트에 따르면, 연금 또는 기타 퇴직 후 제도가 과도하게 적립된 경우, 회사는 해당 과도 적립액을 자산으로 인식해야 하며, 해당 제도가 부족하게 적립되면 나중에 감소될 수 있다. 반대로, 제도가 부족하게 적립된 경우, 회사는 해당 부족 적립액을 부채로 인식해야 하며, 해당 제도의 적립금이 일정 기간 동안 증가하면 감소될 수 있다. 이러한 자산 또는 부채 결정은 제도의 자금 조달이 이루어진 같은 해에 고용주의 회계연도 말에 인식된다.
이러한 개선은 직원, 투자자, 퇴직자 및 재무제표 사용자에게 연금 또는 기타 퇴직 후 제도의 상태에 대한 보다 완전한 정보를 제공하여 조직의 제도 의무 이행 능력에 대해 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 하기 위해 이루어졌다.
재무회계 기준심의회 회계 기준
FASB는 IASB와 공동으로 개발한 주식 기준 보상(Statement 123(R))에 대한 성명서를 2004년에 발표했다. 이 표준 업데이트는 기업이 재무제표 내에 주식 기준 보상(예: 제한 주식 계획, 직원 주식 구매 계획, 성과 기반 보상, 주식 평가권 및 스톡 옵션)의 원가를 식별하도록 요구한다. FASB는 재무 정보의 비교 가능성, 관련성 및 신뢰성을 향상시키는 것을 목표로 이 보고 표준을 업데이트했다.
2016년 2월, FASB는 리스 거래에 대한 재무 보고를 개선하기 위한 새로운 리스 표준을 발표했다. 새로운 표준은 조직이 재무상태표에 리스 의무를 포함하도록 요구하며, 자산을 리스하는 모든 회사 및 기타 조직에 영향을 미친다.
헤지 회계를 사용하기로 선택하면, 기업은 파생상품의 헤징 효과를 평가하는 방법과 헤지의 비효율성을 결정하는 방법을 수립해야 한다. FASB는 ASU 2017-12에 포함된 단순화 조치로 2017년에 파생상품 회계를 더욱 개선했다.
재무회계 기준심의회 비판
비평가들은 2006년 SFAS 157이 시가 평가 회계 규칙을 완화하고 자산의 평가를 구매 가격이 아닌 현재 시장 가격에 기반하도록 허용함으로써 2007-2008년 세계 금융 위기에 기여했다고 주장한다. 비평가들은 FASB가 시가 평가 회계에 가한 변경이 "장부에 독성 자산을 보유한 은행"을 수용하기 위해 이루어졌다고 주장한다.
그러나 회계 업계의 다른 이들은 시가 평가 시스템이 실제로 유사한 자산에 유사한 가치를 적용함으로써 더 큰 투명성과 안정성을 제공한다고 주장하며, 해당 자산이 회사에 의해 구매되었는지 또는 내부적으로 생성되었는지 여부에 관계없이 그러하다고 말한다. 그들은 이것을 "시가 모형 평가" 시스템과 대조하며, 이는 더 위험하고 덜 투명하며, 비교할 수 없고 일관성 없는 보고로 이어진다고 말한다.
다른 사람들은 시가 평가가 장기적인 효과에 대한 이해와 글로벌 포지션에 대한 의무가 있다면 대부분의 자산을 평가할 때 가장 실용적인 선택을 제공한다고 말한다. 그들은 은행 문제가 회계 실패를 넘어 주요 유동성 문제로 이어졌으며, 회계 전문가, FASB 및 SEC가 은행 위기에 대한 책임이 없다고 반박한다.
재무회계 기준심의회 비판
하버드 비즈니스 리뷰의 한 보고서는 시가 평가 회계가 금융 위기의 직접적인 원인은 아니지만, 투자자들이 회계 기준에 대한 지식이 부족했던 것이 불을 지폈다는 데 동의했다. 당시 대부분의 투자자들은 은행의 모든 자산이 시가로 평가되었으며, 채권 평가 손실이 은행의 규제 자본 요구 사항 위반을 초래할 것이라고 가정했다.
FASB는 2015년에 중요성의 법적 개념의 정의를 수정하는 제안을 발표했다. "정보는 합리적인 사람이 회사에 대한 사실의 전체 혼합을 크게 변경하는 것으로 볼 가능성이 있는 경우 중요하다고 간주될 것"이라고 명시했다. 이 수정안은 중요성을 법적 개념으로 남겨두면 작성자와 감사인이 변호사에게 내린 판단을 약화시킬 것이라고 믿었던 감사인들의 우려를 불러일으켰다.
재무회계 기준심의회 비판
일부 업계 전문가는 단일의 글로벌 공유 회계 표준 세트 개발을 지지한다. 수렴 지지자들은 단일 표준 세트가 대규모 다국적 기업이 모든 국가에 대해 하나의 재무 보고 표준 세트를 사용하여 보고하는 것을 더 쉽고 비용 효율적으로 만들 것이라고 주장한다. 그들은 이것이 재무제표를 서로 더 비교 가능하게 만들어 회사 재무 건전성에 대한 전반적인 투명성과 이해를 향상시킬 것이라고 믿는다. 지지자들은 또한 단일 표준 세트가 투자자에게 중요한 정보에 더 빨리 접근할 수 있도록 하고 국제 투자 기회를 늘려 경제 성장을 가져올 것이라고 주장한다.
그러나 다른 전문가들은 단일 국제 회계 기준의 전면적인 수렴에 반대한다. 반대자들은 전 세계의 다양한 경제 발전 단계 및 자금 출처와 같은 다양한 환경적 영향 때문에 독립적인 회계 기준이 적절하고 필요하다는 우려를 공유한다.
수렴 반대자들은 수렴에 대한 비전과 약속이 없다면 표준은 강제되지 않거나 상당한 이점을 제공하지 않는 한 효과적이지 않을 것이라고 말했다.
많은 미국 회계 법인들은 GAAP에 대한 친숙함, 국제 회계 원칙 및 다른 국가의 회계 시스템에 대한 익숙하지 않음 때문에 수렴에 반대한다. 미국 기업과 다른 공인회계사들은 새로운 회계 시스템에 적응하고 배우는 것을 꺼려왔으며, IFRS가 GAAP에 비해 지침이 부족하다고 믿는다. 최고재무책임자(CFO)들도 관련 비용 때문에 단일 표준 세트로 수렴하는 것에 반대한다.
JEL 분류 체계
JEL 분류 체계(JEL classification system)에 대한 설명이다. 경제학 저널의 논문들은 일반적으로 경제 문헌 저널 (JEL)에서 파생된 분류 코드에 따라 분류된다. JEL은 미국 경제학회 (AEA)에서 분기별로 발행되며, 조사 논문과 최근 출판된 서적 및 학위 논문에 대한 정보를 포함한다. AEA는 1969년부터 JEL 코드에 따라 분류된 논문, 서적, 리뷰, 학위 논문 및 워킹 페이퍼 인용문의 검색 가능한 데이터베이스인 EconLit을 유지한다. EconLit에 최근 추가된 내용은 1886년부터 1968년까지의 경제학 저널 논문 색인으로 인쇄판 시리즈인 경제학 논문 색인과 병행된다.
경제 문헌 저널의 맥락에서 개발된 JEL 분류 시스템은 저널 논문, 서적, 공동 편집물 논문, 학위 논문, 경제학 워킹 페이퍼, 경제 문헌 저널의 서평, 그리고 EconLit을 포함한 경제학 문헌을 분류하는 표준 방법이 되었다.
JEL 분류 체계 구조
JEL의 주요 범주는 26가지이다.
각 JEL 주요 범주에는 보조 및 삼차 하위 범주가 있다. 예를 들어, JEL: D – 미시경제학 아래에는 다음과 같다.
JEL: D1 – 가계 행동 및 가족 경제학
JEL: D11 – 소비자 경제학: 이론
주기적인 업데이트를 포함한 JEL 코드 (하위) 범주는 경제 문헌 저널 (JEL) 분류 시스템에서 참조된다.
JEL 분류 체계 목적
경제학 저널의 논문에는 JEL 코드가 함께 나열되어 있어 검색 엔진에서 활용하기 용이하다. JEL (하위) 분류의 포괄적인 용도는 다음과 같다.
JEL 분류 체계 내용주
^α  JEL 코드 A부터 Z는 주요 범주를 나타낸다 (예: D 미시경제학). 보조 범주는 추가 아라비아 숫자로 지정된다 (예: D3 분배), 삼차 범주는 다음 두 번째 아라비아 숫자로 지정된다 (예: D30 일반). 경제학 출판물의 논문은 JEL 코드를 이런 방식으로 사용한다: JEL: B12.
국제회계사연맹
국제회계사연맹(International Federation of Accountants, IFAC)은 회계 전문직을 위한 글로벌 조직이다. 1977년에 설립된 IFAC는 135개 관할 구역에 180개의 회원 및 준회원을 두고 있으며, 공공 부문, 교육, 정부 서비스, 산업 및 상업 분야의 3백만 명 이상의 회계사를 대표한다. 이 조직은 회계 교육, 윤리, 공공 부문, 감사 및 보증에 대한 국제 표준의 개발, 채택 및 구현을 지원한다. 또한 윤리학, 감사 및 보증, 회계 교육, 공공 부문 회계에 대한 국제 표준을 수립하는 네 개의 독립적인 표준 설정 이사회를 지원한다. 또한 중소기업 회계 관행의 전문 회계사에게 지침을 제공한다.
국제회계사연맹
IFAC와 IFAC가 지원하는 독립적인 표준 설정 기구들의 활동이 공익에 부합하도록 보장하기 위해, 2005년 2월에 국제회계사연맹 (IFAC)의 거버넌스 개혁이 필요하다는 인식이 확산되면서 구성된 모니터링 그룹에 의해 국제 공공 이익 감독 이사회 (PIOB)가 설립되었다.
IFAC는 인증 기관이 아니다. IFAC 회원은 인증 절차를 통해 얻어지는 것이 아니라, 최소한 하나의 현재 IFAC 회원 기관의 후원을 받아야 하는 신청 절차를 통해 얻어진다.
IFAC의 주요 이니셔티브 중 하나는 세계 회계사 대회를 조직하는 것이다.
국제회계사연맹 표준 설정 이사회
국제 감사 및 보증 표준 이사회(IAASB)는 국제감사기준을 개발하는 독립적인 표준 설정 이사회이다. IAASB는 감사, 검토, 기타 보증, 품질 관리 및 관련 서비스와 같이 전 세계 전문 회계사가 제공하는 다양한 서비스를 다루는 국제감사기준을 발행한다.
IAASB의 목표, 활동 범위 및 회원 자격은 운영 규정에 명시되어 있다. 공공 이익 감독 이사회는 IAASB의 업무를 감독한다.
국제 윤리 표준 이사회(IESBA)는 전 세계 전문 회계사가 따라야 할 전문 회계사 윤리 강령을 개발한다.
국제 공공 부문 회계 표준 이사회(IPSASB)는 국제 공공 부문 회계 표준 (IPSAS)을 개발한다. 이 표준은 IASB가 발행한 국제회계기준(IFRS)을 기반으로 공공 부문 회계에 적합한 수정 사항을 반영하여 작성된다.
국제 회계 교육 표준 이사회(IAESB)는 교육, 훈련 및 지속적인 전문성 개발을 위한 통일된 지침을 개발한다. 국내 전문 회계 조직은 교육 시스템을 수립할 때 이러한 교육 표준을 고려해야 한다.
당좌비율
당좌비율(quick ratio)은 금융에서 산성 시험 비율(acid-test ratio)이라고도 불리며, 기업이 현금성 자산(또는 '당좌 자산')을 사용하여 유동부채를 즉시 소멸시키거나 상환할 수 있는 능력을 측정하는 유동성 비율이다. 이는 당좌 자산과 유동부채 간의 재무비율이다.
정상적인 유동성 비율은 1:1로 간주된다. 당좌비율이 1보다 작은 기업은 현재 유동부채를 완전히 갚을 수 없다.
당좌비율은 유동비율과 유사하지만, 재고를 충분히 유동적이지 않다고 간주하여 제외하므로 기업의 유동성 상태에 대한 보다 보수적인 평가를 제공한다.
당좌비율 공식
여기서 당좌 자산은 다음과 같이 정의할 수 있다.
당좌비율은 기업의 재정적 생존 가능성을 시험하는 것이지만, 기업의 건전성에 대한 완전한 그림을 제공하지는 않는다. 예를 들어, 기업이 장기간 후에 지불해야 할 매출채권이 많고 동시에 즉시 지불해야 할 매입채무가 더 많은 경우, 기업이 실제로 현금 부족에 직면해 있을 때 당좌비율은 건전해 보일 수 있다. 반대로, 기업이 고객으로부터 빠른 결제를 받지만 공급업체로부터 긴 결제 기간을 가진 경우, 당좌비율이 낮더라도 매우 건전할 수 있다.
일반적으로 건강한 기업의 산성 시험 비율은 1:1 이상이어야 한다. 그러나 이는 산업별로 크게 다르다. 일반적으로 비율이 높을수록 기업의 회계 유동성이 커진다.
유동비율
유동비율(current ratio)은 기업이 단기 채무를 이행할 충분한 자원을 가지고 있는지 측정하는 유동성 비율이다. 이는 기업의 유동자산과 유동부채의 비율이며, ⁠유동자산/유동부채⁠로 나타낸다.
유동비율은 기업의 회계 유동성을 나타내는 지표이다. 허용 가능한 유동비율은 산업마다 다르다. 일반적으로 높은 유동비율은 낮은 유동비율보다 더 좋게 평가되며, 회사가 채권자에게 돈을 갚을 수 있는지 나타내는 지표가 된다. 그러나 회사의 유동비율이 너무 높으면 회사가 유동자산을 효율적으로 사용하고 있지 않을 수 있음을 나타낼 수 있다.
유동비율이 1 미만이면 회사가 단기 채무를 이행하는 데 문제가 있을 수 있음을 나타낸다. 그러나 재고가 외상 매출금보다 훨씬 더 빨리 현금으로 전환된다면, 기업의 유동비율은 1 미만으로 편안하게 유지될 수 있다. 공급업체에 돈을 지불해야 할 시점보다 훨씬 일찍 고객으로부터 현금을 회수할 수 있는 기업의 경우 낮은 유동비율도 정당화될 수 있다.
유동성을 결정하기 위해, 선급 비용 및 재고와 같이 쉽게 유동화되지 않을 수 있는 유동자산을 제외한 당좌 비율도 사용된다.
경기조정 주가수익비율
경기조정 주가수익비율(Cyclically adjusted price-to-earnings ratio, CAPE, 실러 P/E, 또는 P/E 10 비율)은 일반적으로 미국 S&P 500 주식 시장에 적용되는 주식 가치평가 척도이다. 이는 물가상승률을 조정한 10년 평균 이익(이동평균)으로 가격을 나눈 값으로 정의된다. 따라서 주로 10~20년 동안 주식에서 예상되는 미래 수익을 평가하는 데 사용되며, 평균보다 높은 CAPE 값은 평균보다 낮은 장기 연평균 수익을 의미한다.
이 비율은 미국 경제학자 로버트 J. 실러가 고안했다.
이 비율은 현재 시장 가격을 물가상승률을 조정한 과거 이익 기록과 비교하여 주식 또는 주식 그룹이 저평가되었는지 과대평가되었는지 판단하는 데 사용된다.
이는 더 널리 사용되는 주가수익률의 변형으로, 주식의 현재 가격을 지난 10년 동안의 평균 물가상승률 조정 이익으로 나누어 계산한다.
지난 10년간의 평균 이익을 사용하면 경기 순환 및 기타 사건의 영향을 완화하고 기업의 지속 가능한 수익력을 더 잘 파악할 수 있다.
높은 CAPE 값이 이러한 사건과 관련이 있었음에도 불구하고, 임박한 시장 붕괴의 지표로 의도된 것은 아니다.
경기조정 주가수익비율 배경
가치 투자자 벤저민 그레이엄과 데이비드 도드는 그들의 고전 서적 증권 분석에서 기업의 이익을 지난 5년에서 10년 동안 평활화할 것을 주장했다. 그레이엄과 도드는 1년 이익이 기업의 진정한 수익력을 파악하기에는 너무 변동성이 크다고 지적했다. 1988년 논문에서 경제학자 존 Y. 캠벨과 로버트 실러는 "실질 이익의 장기 이동 평균이 미래 실질 배당금을 예측하는 데 도움이 된다"고 결론지었으며, 이는 다시 주식 수익률과 상관관계가 있다. 이 아이디어는 장기 평균 이익(일반적으로 5년 또는 10년)을 취하고 인플레이션을 조정하여 미래 수익을 예측하는 것이다. 장기 평균은 이익의 단기 변동성과 일반 경제의 중기 경기 순환을 완화하여 기업의 장기 수익력을 더 잘 반영한다고 생각했다.
경기조정 주가수익비율 배경
1940년대부터 존 템플턴 경은 그레이엄과 도드로부터 각색된 방법으로, 나중의 실러 P/E와 다소 유사하지만 다우 존스 산업평균지수를 사용하여 방법론을 사용했다.
실러는 나중에 S&P 500으로 측정되는 주식 시장을 평가하는 방법으로 그레이엄과 도드의 P/E의 10년 버전을 대중화했다. 실러는 자산 가격의 실증 분석에 대한 공로로 2013년 알프레드 노벨을 기념하는 스베리예스 릭스방크 경제학상을 3분의 1 지분으로 수상했다.
경기조정 주가수익비율 미래 수익 예측에 활용
S&P 지수의 추정(1881–1956) 및 실제(1957년 이후) 이익 보고서에서 얻은 시장 데이터를 사용하여 실러와 캠벨은 CAPE가 낮을수록 다음 20년 동안 주식으로부터 투자자의 예상 수익률이 높아진다는 것을 발견했다. 20세기 CAPE의 평균값은 15.21이었으며, 이는 다음 20년 동안 연평균 약 6.6%의 수익률에 해당한다. 이보다 높은 CAPE 값은 그에 상응하는 낮은 수익률을 산출하며, 그 반대도 마찬가지다. 2014년 실러는 25를 초과하는 현재 CAPE가 "1881년 이후 1929년, 1999년, 2007년 세 번의 기간에만 넘어섰던 수준이다. 주요 시장 하락은 이러한 정점 다음에 왔다"고 우려를 표명했다(참고 4). 높은 CAPE 비율은 "비이성적 과열"이라는 문구와 실러의 동명 저서와 연관되어 있다. 앨런 그린스펀 연준 의장이 1996년에 이 용어를 만든 후, CAPE 비율은 2000년 닷컴 버블 기간 동안 사상 최고치를 기록했다. 또한 대침체 이전인 2007년까지 주택 거품 기간 동안 다시 역사적으로 높은 수준에 도달했다.
경기조정 주가수익비율 미래 수익 예측에 활용
그러나 낮은 수익률을 예측하는 CAPE 값에 대한 실러의 견해는 지나치게 비관적이며, 1990년대 회계 기준 변경을 고려하지 않은 CAPE의 원래 정의에 기반하고 있어, 제러미 시겔에 따르면 저평가된 이익을 초래한다는 비판을 받았다.
이 척도는 시간이 지남에 따라 상당한 변화를 보이며 "시장 정점이나 바닥을 항상 정확하게 나타내는 것은 아니다"라는 비판을 받았다. 이러한 상당한 시간적 변화의 한 가지 제안된 이유는 CAPE가 지배적인 무위험 수익률을 고려하지 않는다는 점이다. 따라서 흔히 논의되는 점은 역 CAPE 비율을 위험 최소화 수익률의 일반적인 척도인 10년 국채 수익률로 다시 나누어야 하는지 여부이다.
CAPE 비율에 대한 또 다른 비판은 다른 많은 재무 지표와 마찬가지로 과거 데이터를 기반으로 한다는 점이다. 일부 금융 분석가들은 선행 P/E와 같은 미래 지향적 지표가 주식 시장이 과대평가되었는지 저평가되었는지 판단하는 데 더 유용하다고 믿는다. 그러나 이러한 데이터는 신속하게 변경되거나 일부 경우 정기적으로 업데이트되지 않는 애널리스트 추정치의 집합적인 수집을 기반으로 한다.
경기조정 주가수익비율 미래 수익 예측에 활용
최근 투자자들은 기업이 일반적으로 매년 모든 이익을 배당금으로 지급하지 않는다는 사실을 반영하는 CAPE 개선책을 모색했다. 배당금으로 지급되지 않은 이익의 일부는 사업에 재투자되거나 자사주 매입을 통해 지급된다. 사업에 이익을 재투자하는 것은 미래 이익 성장을 기대하는 것이며, 이 이익 성장은 장기 미래 이익을 예측하기 위해 지난 10년 동안 이익을 평활화할 때 이상적으로 고려되어야 한다. 이 수정된 척도는 P-CAPE, 즉 지급 및 경기조정 이익이라고 불린다.
경기조정 주가수익비율 다른 주식 시장을 위한 CAPE
원래 미국 주식 시장을 위해 파생된 CAPE는 이후 15개 다른 시장에 대해 계산되었다. 노르베르트 카이믈링(Norbert Keimling)의 연구는 CAPE와 미래 주식 수익률 간의 동일한 관계가 지금까지 조사된 모든 주식 시장에 존재한다는 것을 입증했다. 다른 연구에서도 CAPE 비율이 많은 국제 주식 시장에서 5년에서 10년 기간 동안 시장 수익률을 추정하는 데 신뢰할 수 있다는 것을 발견했다.
또한 CAPE 값의 비교가 미국 시장 외의 미래 주식 수익률을 위한 최고의 시장을 식별하는 데 도움이 될 수 있음을 시사한다.
총자산순이익률
총자산순이익률(Return on assets, ROA) 또는 자산이익률은 회사의 수익성을 보여주는 비율로, 자산이 수익을 창출하는 데 얼마나 효율적인지를 나타낸다.
총자산순이익률은 다음과 같이 계산할 수 있다.
위 공식에서 평균 자산을 사용한다는 점을 강조하기 위해 평균 총자산순이익률(return on average assets, ROAA)이라는 용어도 사용된다.
이 수치는 회사가 보유한 자산으로 무엇을 할 수 있는지, 즉 통제하는 자산 1달러당 얼마의 수익을 창출하는지를 알려준다. 같은 산업 내 경쟁 기업을 비교하는 데 유용한 수치이다. 이 수치는 산업마다 크게 달라진다. 총자산순이익률은 회사의 자본집약도를 나타내며, 이는 산업에 따라 달라질 것이다. 초기 투자가 많이 필요한 회사는 일반적으로 총자산순이익률이 낮다. 총자산순이익률이 5%를 넘으면 일반적으로 양호하다고 간주한다.
총자산순이익률 용례
총자산순이익률은 듀폰 분석을 이용한 재무 분석에 사용되는 요소 중 하나이다.
감사원 (프랑스)
감사원(Cour des Comptes, fr, "회계법원")은 프랑스의 최고 감사 기관으로, 프랑스 법상 행정 법원이다. 따라서 프랑스 정부의 입법부와 행정기관으로부터 독립적이다. 그러나 1946년과 1958년 프랑스 헌법은 감사원이 정부 지출을 규제하는 데 내각과 의회를 돕는 의무를 지도록 규정했다. 따라서 이 법원은 영미법 국가의 재무 법원, 회계 감사원, 감사원의 기능을 결합한다. 또한 프랑스 국가의 최고 기관 중 하나이며, 주로 국립행정학교 졸업생 중 최고 성적을 받은 학생들을 채용한다.
감사원은 중세 시대로 거슬러 올라가며, 14세기 초에 영구적으로 설립된 파리의 회계 법원의 후신으로 본다. 1807년 나폴레옹 보나파르트에 의해 재설립되었다.
세 가지 임무는 회계의 재무 감사, 좋은 거버넌스 감사, 그리고 프랑스 의회와 행정부에 정보와 조언을 제공하는 것이다. 감사원은 회계의 적법성과 공공 자금의 적절한 처리를 확인한다. 그 권한은 중앙 정부, 국영 공기업, 사회 보장 기관(1950년부터), 기타 공공 서비스(1976년부터)를 포함한 대부분의 공공 기관과 일부 민간 기관을 포함한다.
감사원 (프랑스) 역사
앙시앵 레짐 시대에 회계 법원은 프랑스 군주의 조상인 시테섬의 시테 궁전에 생트샤펠과 콩시에르주리 사이에 위치해 있었다. 1740년에 같은 단지 내에 자크 가브리엘이 설계한 새로운 건물로 이전했으나, 이 건물은 현재 남아있지 않다.
감사원은 1807년 9월 16일 법률에 따라 나폴레옹 보나파르트에 의해 재편되었다. 1842년에 마침내 시테섬에서 오르세궁으로 이전했다. 1871년 5월 파리 코뮌이 끝날 무렵, 오르세궁은 화재로 완전히 파괴되었고 감사원은 팔레 루아얄로 임시 이전했다. 루브르궁의 마르상관으로 이전하는 것이 고려되었으나 일부 기록 보관소만 그곳으로 옮겨졌고, 1897년에 마르상관은 현재의 파리 장식미술관으로 귀속되었다. 대신 감사원을 위한 새로운 사무실을 지기로 결정되었다.
캄봉 가에 위치한 새 건물은 건축가 콩스탕 모요가 설계했으며, 1911년 10월 그가 사망한 후에는 폴 가데가 설계를 맡았다. 이 건물은 옛 수도원 터에 세워졌는데, 수도원의 교회는 노트르담 드 라송시옹으로 인근에 남아있다. 이 건물은 1912년 아르망 팔리에르 대통령에 의해 개관되었다. 감사원은 1세기 이상이 지난 후에도 여전히 그곳에 위치하고 있다.