영국의 경제사 19세기
1776년 미국 식민지를 잃은 후, 영국은 인도, 아시아, 호주, 캐나다의 식민지를 기반으로 "제2 대영 제국"을 건설했다. 왕관의 보석은 인도였는데, 1750년대에 자체 군대를 가진 사설 영국 회사인 영국 동인도 회사(또는 "존 컴퍼니")가 인도의 일부 지역을 장악했다. 19세기에는 네덜란드, 프랑스, 포르투갈을 추방한 후 회사 지배가 인도 전역으로 확대되었다. 1830년대까지 회사는 정부가 되었고 인도에서의 사업 대부분을 포기했지만, 여전히 사유 재산이었다. 세포이 항쟁 이후 정부는 회사를 폐쇄하고 영국령 인도와 회사의 대통령 직속 군대를 통제했다.
자유 무역(관세가 없고 무역 장벽이 거의 없는)은 1840년대에 도입되었다. 영국 왕립 해군의 압도적인 힘으로 보호받는 경제 제국은 라틴 아메리카의 독립 국가들과 매우 긴밀한 경제 관계를 포함했다. 비공식적인 경제 제국은 "자유 무역 제국주의"라고 불렸다.
수많은 독립 기업가들이 제국을 확장했는데, 예를 들어 영국 동인도 회사의 토머스 스탬퍼드 래플스는 1819년에 싱가포르 항구를 건설했다. 광대한 중국 시장에 인도 아편을 팔고자 하는 기업가들은 아편 전쟁(1839–1842)과 홍콩에 영국 식민지 건설로 이어졌다. 모험가 제임스 브룩은 1842년에 보르네오 북부의 사라왁 왕국의 라자로 스스로를 세웠고, 그의 왕국은 1888년에 제국에 합류했다. 세실 로즈는 남아프리카에 매우 수익성 있는 다이아몬드 경제 제국을 세웠다. 금과 다이아몬드에는 엄청난 부가 있었지만, 이 사업은 보어인으로 알려진 네덜란드 정착민들과의 값비싼 전쟁으로 이어졌다.
1857년부터 왕실의 직접 통치를 받게 된 인도에 있는 영국 동인도 회사의 소유지는 제국의 중심지였으며, 효율적인 조세 제도로 인해 자체 행정 경비뿐만 아니라 대규모 영국령 인도 육군의 비용도 지불했다. 그러나 무역 측면에서 인도는 영국 기업에 작은 이익만을 안겨주었다. 그러나 영국 정부로의 이전은 막대했다. 1801년 미지급(인도에서 징수된 세금으로 지불되거나 미지급된) 금액은 영국에서 자본 형성 가능한 국내 저축의 약 30%에 달했다.
제국에는 자부심과 영광이 있었고, 유능한 젊은 영국인들은 인도 민간 공무원과 비슷한 해외 경력 기회를 얻기 위해 경쟁했다. 1869년 수에즈 운하 개통은 중요한 경제 및 군사적 연결고리였다. 영국은 이집트와 키프로스를 포함하여 인도와의 연결에 전략적으로 중요한 지역에 대한 통제를 계속 확대했다.
케인과 홉킨스는 해외 확장의 단계가 국내 경제 발전과 밀접하게 연결되어 있다고 주장한다. 따라서 제국주의 하의 사회적, 정치적 세력의 균형 변화와 다른 강대국들과의 영국의 경제적, 정치적 경쟁의 강도 변화는 국내 정책과 관련하여 이해되어야 한다. 영국의 지주 귀족과 런던의 서비스 부문 및 금융 기관을 대표하는 신사 자본가들은 19세기와 20세기 초 영국의 제국주의 기업을 크게 형성하고 통제했다. 산업 지도자들은 더 적은 역할을 했고 신사 자본가들에게 의존하는 자신들을 발견했다.
19세기 경기 침체 중 가장 길고 오래 지속된 것은 1873년 공황으로 시작되어 1890년대 후반에야 끝난 23년간의 전 세계적인 경제 성장 부진과 경기 침체 주기를 유발한 장기불황이었다. 런던을 통해 막대한 자금을 조달했던 미국 철도 투기 거품의 붕괴가 초기 충격의 주요 요인이었다. 영국의 해외 투자는 급격히 감소했지만, 기록적으로 높았던 국내 투자 역시 감소하는 데는 몇 년이 걸렸다. 초기 불황은 1873년부터 1879년까지 지속되었으며, 무엇보다도 디플레이션과 그에 따른 산업가와 금융가들의 수익성 감소로 특징지어졌다. 수익 감소와 전반적으로 불리한 경제 환경은 영국의 국부 대비 투자 비율(해외 및 국내 모두)이 1870년에서 1874년 평균 12.6%에서 1875년에서 1896년 평균 9.7%로 감소했음을 의미했다. 1880년대에 가장 약했던 침체된 세계 시장은 영국의 수출 의존 경제에 큰 타격을 주었다. 영국의 5년 평균 수출액은 1873년 이전 수준(1870년에서 1874년 사이 2억3천5백만 파운드)으로 돌아오지 못하고 1879년에는 1억9천2백만 파운드로 급감했다. 게다가 회복은 중세기 수출 성장보다 약했는데, 이는 영국 제조업이 경제 위기에 대한 대응으로 가파른 배타적 관세가 시행된 독일과 미국과 같은 국가의 국내 생산품과 경쟁하기 위해 고군분투했기 때문이었다. 1870년대에 영국 내 상품 가격은 40%까지 하락했으며, 이는 임금에 대한 하향 압력으로 이어져 노동 계급 사이에서 재정적 어려움과 쇠퇴에 대한 전반적인 인식을 불러일으켰다.
영국의 경제적 어려움은 1870년대에 드러나기 시작한 구조적 약점의 증상이었다. 경제학자들은 19세기 후반의 상대적인 성장 둔화를 신고전파 성장 모형의 관점에서 설명했다. 즉, 수십 년간의 성장이 필연적인 둔화에 도달하고 있었다는 것이다. 내생적 성장이론은 이러한 둔화가 기업가 정신, 천연 자원, 해외 투자와 같은 국가 기관 및 조건에 기인하며, 자연적으로 발생하는 외부 모델에 의한 것이 아니라고 주장한다. 따라서 19세기 말까지 영국을 생산량 면에서 앞질렀던 국가들이 훨씬 더 많은 천연 자원과 더 많은 인구를 보유하고 있었다는 것은 놀라운 일이 아니다. 영국은 일부 천연 자원의 부족을 보충하기 위해 수입에 의존했지만, 운송 비용이 높아 자원 부국인 미국과 경쟁할 때는 비실용적이었다. 그 결과는 분명하게 측정되었다. 영국은 1873년에서 1913년 사이에 연평균 1.8%의 성장을 기록했지만, 미국과 독일은 각각 연평균 4.8%와 3.9%의 성장을 기록했다. 역사가들은 산업 혁명을 특징지었던 "기업가 정신"의 쇠퇴에 문화적, 교육적 요인이 기여했다고 비판했다. 19세기 후반의 1세대 및 2세대 산업가들의 자녀들은 특권 속에서 자랐고 귀족들이 지배하는 사립 학교에서 교육을 받았으며, 제조업이나 "무역"에 종사하는 것에 대한 오명 때문에 아버지의 직업을 채택하는 데 거의 관심을 보이지 않았다. 게다가 사립 학교와 대학의 교육 과정은 압도적으로 서양고전학 연구에 집중되어 있어 학생들이 제조업 분야에서 혁신을 이루는 데 제대로 준비되지 않았다. 많은 사람들이 산업을 외면하고 "신사적인" 금융 부문, 법원 또는 제국의 공무원으로 진출했다.
그러나 통계적 증거는 19세기 후반의 경제 침체에 대한 인식을 반박한다. 고용 노동력은 증가했고, 1874-1890년 실업률은 평균 4.9%에 불과했으며, 생산성은 1870년대 경기 침체 이후에도 계속 증가했지만, 1873년 공황 이전의 2%에 비해 연평균 1%의 낮은 비율로 증가했다. 게다가 전반적인 물가 하락으로 인해 "장기불황" 기간 동안 생활 수준은 현저히 향상되었다. 1인당 실질 GDP는 연도별로 변동했지만, 전체적으로 꾸준히 상승하여 1873년 3870달러에서 1900년 5608달러에 달했으며, 호주와 미국을 제외한 모든 국가를 1인당 부에서 능가했다. 1873년 이전의 막대한 투자 수준이 수익을 내기 시작하여, 해외 영국 수입이 해외 투자를 초과하고 확대되는 무역수지를 지탱하는 꾸준한 흑자를 창출했다. 해외 자본 투자는 비록 국부에서 차지하는 비중이 작아졌지만, 1879년부터 활발히 회복되어 다음 10년 동안 기록적인 최고치를 기록했다(1876년에서 1895년 사이 5615만 파운드, 1851년에서 1874년 사이 3374만 파운드). 19세기 후반 영국 자본을 해외에 투자하는 경향(1913년까지 영국 자산의 약 35%가 해외에 보유됨)은 본질적으로 국내 산업이 경쟁력을 유지하고 생산성을 높이는 데 사용될 수 있었던 투자를 고갈시켰다고 비난받아 왔다.
1873년 공황의 원인 중 하나는 산업의 과잉 생산으로 지목되었다. 영국 산업가들은 포화된 국내외 시장에서 팔 수 있는 것보다 더 많이 생산했다고 믿었고, 이에 따라 영국 정부와 대중 여론에 대영 제국을 확장하도록 로비하기 시작했다. 이 이론에 따르면, 영국의 무역 적자는 이 새로운 시장에 의해 교정되고 초과 생산은 흡수될 수 있었다. 그 결과 1880년대에 영국과 유럽 경쟁국들 사이에 영토를 둘러싼 공격적인 경쟁이 벌어진 아프리카 분할이 발생했다.