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침강 (해양학) 해양 생물지구화학에 미치는 영향
전반적인 순환 모델 시뮬레이션에 따르면 남극해 단독으로 산업화 이전 대기 중 이산화 탄소의 양을 제어하는 가장 중요한 고위도 지역으로 나타났다. 남극 심층수 형성 지역으로의 물 순환은 이산화 탄소를 표층 해양으로 끌어들이는 주요 요인 중 하나이다. 다른 하나는 생물학적 펌프인데, 이는 일반적으로 영양소가 높고 엽록소가 낮은(HNLC) 남극해 지역에서 철에 의해 제한된다. DOC는 저층 및 심층수 형성 동안 혼입될 수 있으며, 이는 생물기원 탄소 배출의 큰 부분을 차지한다. DOC의 배출은 심해로 유입되는 생물기원 탄소의 최대 30%를 차지하는 것으로 생각된다. 깊이로의 DOC 플럭스의 강도는 겨울 대류의 강도에 의존하며, 이는 또한 미생물 먹이 그물을 변화시켜 깊이로 배출되는 DOC의 변동을 초래한다. 용존 산소도 저층 및 심층수 형성 지점에서 침강되어 1000m 아래에서 용존 산소 농도 상승에 기여한다.
침강 (해양학) 해양 생물지구화학에 미치는 영향
아열대 환류는 일반적으로 질소, 인, 철과 같은 거대 및 미량 영양소가 부족하여 피코식물플랑크톤 군집이 낮은 영양소 요구량을 갖는다. 이는 부분적으로 영양소를 유광층에서 멀리 운반하는 지속적인 침강 때문이다. 이들 빈영양성 지역은 빠른 영양분 순환에 의해 유지되는 것으로 생각되며, 이는 격리될 수 있는 탄소를 거의 남기지 않을 수 있다. 아열대 환류에서 피코식물플랑크톤의 탄소 순환에서의 역할 역학은 잘 이해되지 않고 있으며 활발히 연구되고 있다.
가장 높은 일차 생산성을 가진 지역은 탄소와 질소의 생물지구화학적 순환에서 중요한 역할을 한다. 침강는 초기 조건과 위치에 따라 무산소 상태를 완화하거나 유발할 수 있다. 지속적인 용승 기간은 탈산소를 유발할 수 있으며, 이는 용존 산소를 다시 깊이로 운반하는 침강 사건에 의해 완화된다. 무산소 상태는 또한 고바이오매스 와편모충류의 조류 대증식 이후 지속적인 침강로 인해 발생할 수 있다. 침강로 인한 와편모충류 및 기타 형태의 바이오매스 연안 축적은 궁극적으로 영양분 고갈과 유기체의 사망을 초래한다. 바이오매스가 부패하면 종속영양 박테리아에 의해 산소가 고갈되어 무산소 상태를 유발한다.
니시타라촌
니시타라촌(일본어: 西太良村)은 일본 가고시마현 이사군에 설치되었던 촌이다. 현재의 이사시의 일부에 해당한다.
야마노정
야마노정(일본어: 山野町)은 일본 가고시마현 이사군에 설치되었던 정이다. 현재의 이사시의 일부에 해당한다.
하쓰키촌
하쓰키촌(일본어: 羽月村)은 일본 가고시마현 이사군에 설치되었던 촌이다. 현재의 이사시의 일부에 해당한다.
도시나가촌
도시나가촌(일본어: 利永村)은 일본 가고시마현 이부스키군에 설치되었던 촌이다. 현재의 이부스키시의 일부에 해당한다.
시모이주인촌
시모이주인촌(下伊集院村)은 일본 가고시마현 히오키군에 설치되었던 촌이다. 현재의 가고시마시, 히오키시의 일부에 해당한다.
1889년 정촌제 시행에 따라 시모이주인촌으로 발족했다. 1956년 9월 30일, 이주인정, 히가시이치키정, 히요시정(현 히오키시), 고리야마정(현 가고시마시)로 분할편입되면서 소멸되었다.
히가시사쿠라지마촌
히가시사쿠라지마촌(일본어: 東桜島村)은 일본 가고시마현 가고시마군 동부에 있던 촌이다. 사쿠라지마섬 동부에 위치했다. 현재의 가고시마시의 일부에 해당한다.
이치나리촌
이치나리촌(일본어: 市成村)은 일본 가고시마현 소오군에 설치되었던 촌이다. 현재의 가노야시의 일부에 해당한다.
모비키촌
모비키촌(일본어: 百引村)은 일본 가고시마현 기모쓰키군에 설치되었던 촌이다. 현재의 가노야시의 일부에 해당한다.
히나타야마정
히나타야마정(일본어: 日当山町)은 일본 가고시마현 아이라군에 있던 정이다. 현재의 기리시마시의 일부에 해당한다.
구마노조촌
구마노조촌(隈之城村)은 일본 가고시마현 사쓰마군에 있던 촌이다. 현재의 사쓰마센다이시의 일부에 해당한다.
히라사촌
히라사촌(일본어: 平佐村)은 일본 가고시마현 사쓰마군에 있던 촌이다. 현재의 사쓰마센다이시의 일부에 해당한다.
히라사촌 지리
가와우치 평야의 동부, 가와우치 강의 남쪽 기슭에 위치하고 있어 촌의 서쪽 끝에는 가와우치초역(훗날의 가와우치역)이 놓여져 가고시마 본선과 미야노시로선의 분기역이 되고 있어 촌의 북쪽 끝의 구스모토에는 구스모토역, 서부의 안에는 요시노야마역이 설치되었다.
히가시미즈히키촌
히가시미즈히키촌(일본어: 東水引村)은 일본 가고시마현 사쓰마군에 있던 촌이다. 현재의 사쓰마센다이시의 일부에 해당한다.
신사장 프로젝트
《신사장 프로젝트》는 2025년 9월 15일부터 2025년 10월 28일까지 방송된 tvN 월화 드라마다.
신사장 프로젝트 기획 의도
전 레전드 협상가, 현 치킨집 사장? 미스터리한 비밀을 가진 신사장이 편법과 준법을 넘나들며 사건을 해결하고 정의를 구현해 내는 분쟁 해결 히어로 드라마
신사장 프로젝트 등장 인물
이름? 촌스럽게 누가 그런 걸 캐물어요. 싸이는 그냥 싸이, GD는 그냥 GD, 나는 그냥 신사장!
헝클어진 머리, 대충 슬리퍼에 츄리닝 걸치고 다니지만 은근히 우아함을 풍기고, 허허실실 웃으면서 헛소리나 찍찍 하는 것 같아도 묘하게 무게감과 카리스마 있는 남자.
낙하산이라뇨?! 사람을 뭘로 보고!
준수한 외모에 반듯한 이미지, 옷차림도 언제나 단정하다. 정장을 입을 땐 셔츠부터 양말 색깔까지 완벽하게 코디하고 캐주얼을 입을 땐 소품 하나까지 꼼꼼하게 챙긴다. 타고난 패션 감각은 없지만 남성잡지를 보며 꾸준히 노력하는 스타일. 노력형 천재. 학창 시절 전교 1등을 놓친 적이 없는 모범생.
나한테 뭐가 생긴 줄 알아요? 투.표.권! 다 죽었어~
화장기 없는 얼굴에 늘 청바지, 티셔츠, 운동화. 군살 하나 없이 마르고 단단한 체형. 무표정한 얼굴에 단답형 말투. 나이에 비해 속은 깊지만, 감정 표현은 서툴다. 좋고 싫음 명확하고, 인간관계는 '내 편' 아니면 '남의 편'으로 구분하는 편. 단돈 10원도 허투루 쓰지 않는 짠순이. 예온의 언니.
욱하는 성격.
신사장 프로젝트 등장 인물
지우의 어머니. 용우의 전처.
법조계 밥 30년 먹은 관록 있는 부장판사
'해커? 걔들은 내 발꿈치도 못 따라와.' 20년 동안 성실히 일한 천생 공무원. 실상은 국정원 저리 가라 수준의 신상 털기 기술자.
'매너가 사람을 만드는 것'이 아니라 '다림질이 사람을 만든다.'고 주장하는 1인.
전직 살인청부업자, 15년 전 준이를 사망케 한 장본인.
딸 생일이 언제인지도 모르는 아빠였고, 말보다 주먹이 먼저 나가는 남편이었다. 15년 전, 회계사 사무실에서 근무했지만 직업은 허울일 뿐, 도박으로 시간과 돈을 탕진했다. 15년이 지난 지금, 물러설 곳 없는 인생. 다시 한번 자신의 인생을 건 거래를 위해 지우를 찾아 나선다.
할머니, 언니 시온과 셋이 도란도란 살고 있다. 여느 8살처럼 아이돌에 열광하지만 또래보다 훨씬 일찍 철 든 애어른.
미제사건 덕후이자 최철과 서부지구대 소속인 순경.
클럽 '시크릿'의 건실한 직원이자 주마담 비서로 일하고 있다, 말수는 적지만 언제나 그녀의 곁을 든든히 지키는 존재.
국내 식품업계의 큰손이자, 치킨 본부의 실소유주
신사장 프로젝트 참고 사항
경찰 계급이나 업무 관련해 오류가 있다. 경찰의 근속승진 기간은 순경에서 경장은 4년, 경장에서 경사는 5년, 경사에서 경위는 6년6개월인데, 15년 이상 근무한 최철의 계급은 현재 경사 또는 경위여야 한다. 3화에서 경찰청장 계급장에 큰무궁화가 3개 뿐인데 실제는 4개이며 그마저도 거꾸로 달고 있다. 7화에서 경기북부경찰청장도 계급장을 거꾸로 달고 있다. 또한 최철, 여경 등 각종 출동시 혼자 움직이는 경우가 많은데 실제로는 2인 1조로 움직이는 원칙을 철저히 무시한다. 체포시 구속적부심 청구권을 고지하지 않는다. 그 밖에 마치 지구대의 정복 경찰관보다 경찰서의 사복경찰관들이 상급자라는 인상을 많이 풍기는데 이는 실제 지구대 경찰관들이 굉장히 싫어하는 설정이다.
바르미아
바르미아(폴란드어: Warmia, 라틴어: Varmia, 독일어: Ermland 에름란트[*])는 폴란드 북부의 역사적 지역으로, 옛 프루시아 땅의 일부이기도 하다. 역사적인 중심지는 프롬보르크(Frombork, Frauenburg)와 리즈바르크 바르민스키(Lidzbark Warmiński, Heilsberg)에 있었으며, 오늘날 가장 큰 도시는 올슈틴이다. 현대에 바르미아는 폴란드의 주인 바르미아-마주리의 핵심부를 이루고 있다.
바르미아는 프루시아(프로이센)으로 알려진 더 큰 역사적 지역의 일부로, 본래 고대 프로이센인이 살던 땅이고 나중에는 독일인과 폴란드인이 주로 거주하게 되었다. 바르미아는 전통적으로 이웃한 마주리아와 깊은 관계가 있었지만, 15세기 이후 주로 튜턴 기사단과 프로이센 공국의 영지로서 대개 개신교로 개종한 마주리아와 달리 가톨릭을 유지했고 1772년(제1차 폴란드 분할)까지 폴란드의 직할 영토에 속했다. 제2차 세계대전에서 독일이 패전한 이후 바르미아는 소위 '수복령'의 일부로 폴란드에 편입되었다.
아돌프 히틀러의 죽음에 대한 음모론
1933년부터 1945년까지 나치 독일의 총통이자 독재자였던 아돌프 히틀러의 죽음에 대한 비주류 이론과 음모론은 히틀러가 1945년 4월 30일 퓌러엄폐호에서 총으로 자살했다는 주류 이론과 부딪힌다. 주로 소비에트 연방의 역정보 유포에서 비롯된 이러한 음모론의 대부분은 히틀러와 그의 아내 에바 브라운이 살아남아 탈출했다고 주장하며, 일반적으로 베를린 떠나 남아메리카로 도주했다고 주장한다.
전후 연방수사국(FBI)과 중앙정보국(CIA)은 관련 보고서와 사진으로 추정되는 자료를 조사했지만 진위 여부를 판단하지 않았다. 21세기에 이르러 이러한 자료들의 기밀이 해제되는 동시에 소비에트 연방 기록 보관소에 보관되어 히틀러의 것으로 추정되던 두개골이 사실은 여성의 두개골이었다는 사실이 밝혀지며 음모론에 힘을 실어주었다.
이러한 음모론은 대중 문화에 어느 정도 영향을 미쳤지만, 역사학자들과 과학자들은 히틀러의 확인된 유일한 신체 부분인 아래턱뼈가 포함된 치아 유해와 일부 목격자들의 확실한 증거들로 인해 이러한 음모론이 반증된다고 여긴다.
케이폰
케이폰(영어: capon, 라틴어: cāpō에서 유래됨, 속격 cāpōnis)은 고기의 품질을 높이기 위해 물리적 또는 화학적 방법으로 거세되거나 중성화된 수탉을 말하며, 스페인과 같은 일부 국가에서는 강제 급식을 통해 살을 찌우기도 한다.
케이폰 역사
케이폰의 기원은 논란의 여지가 있다. 고대 중국뿐만 아니라 고대 그리스와 고대 로마에서도 케이폰이 알려져 있었다.
케이폰에 대한 초기 기록은 로마 공화정 시기에 나타난다. 기원전 162년 제정된 파니아 법(Lex Fannia)은 곡물 소비 절약을 위해 암탉을 살찌우는 것을 금지했기 때문에, 로마인들은 대신 수탉을 거세했으며, 그 결과 크기가 두 배로 커졌다고 전해진다.:305 케이폰화는 이후 중세 전반에도 계속 이루어졌으며, 미식 관련 문헌들은 케이폰을 선호하는 가금류로 설명하고 있다. 당시 일반 농장의 닭은 농민의 음식으로 여겨졌고, 수도사들이 케이폰을 좋아한다는 민담도 전해졌다. :309
20세기 초 프랑스는 전국적으로 확립된 산업을 통해 케이폰화 전통을 강하게 유지하며 국제적으로 명성을 떨쳤다.
케이폰 역사
윌리엄 셰익스피어는 1600년경에 집필한 희곡 《당신 뜻대로》에서 ‘인생은 하나의 무대’(All the world's a stage)라는 유명한 독백을 통해 케이폰을 언급했다. 그는 케이폰을 부유층의 음식으로 묘사했다. 그 독백에서 인생을 일곱 단계로 설명하는데, 다섯 번째 단계는 지혜와 부를 축적한 중년의 남성이다. 셰익스피어는 그 단계를 “공정한 둥근 배를 가진 재판관, 좋은 케이폰으로 속을 채운 모습(The Justice, In fair round belly, with a good capon lin'd)”이라 표현했다. 또한 그의 작품 속 인물 존 팔스타프 경도 케이폰을 좋아하거나 좋아하는 것으로 암시된다.
케이폰 케이폰화의 효과
케이폰화(Caponisation)는 수탉(코커렐)을 케이폰으로 만드는 과정이다. 케이폰화는 고환을 수술로 제거하거나, 에스트로겐(여성호르몬) 이식으로도 이루어질 수 있다. 두 방법 모두 숫닭의 남성 호르몬을 무효화하는 효과를 갖는다. 케이폰화는 수탉이 성숙하기 전에 이루어져야 하며, 그래야 남성 호르몬의 영향을 받지 않고 성장할 수 있다.
케이폰은 일반 수탉보다 공격성이 덜하다. 이로 인해 케이폰은 다루기가 쉬우며, 공격성이 낮아 다른 케이폰들과 함께 길러도 서로 싸우지 않는다.
성호르몬의 부재는 고기의 누린내(gamey)를 줄인다. 케이폰 고기는 코커렐(어린 수탉)이나 암탉보다 더 촉촉하고 부드러우며 맛도 좋다. 이는 케이폰이 성장하는 동안 호르몬 차이로 인한 것일 뿐 아니라, 케이폰이 수탉처럼 활발하게 움직이지 않아 고기가 더 부드럽고 지방이 많기 때문이다.
케이폰 케이폰화의 효과
케이폰은 일반 수탉보다 머리, 볏, 고기수염이 더 작게 자란다.
산업용 육류 생산에서는 케이폰이 매우 드물다. 식용 닭들은 매우 빠르게 성숙하도록 개량되고 사육되기 때문에, 산업용 닭은 5주 만에 시장에 출하될 수 있다. 이러한 조건에서 생산된 케이폰은 일반 닭고기와 맛이 거의 차이가 없어 따로 케이폰을 생산할 필요가 없다.
케이폰 전문 생산
프랑스에서는 제르와 쥐라와 같은 여러 지역에서 케이폰을 생산한다. 브레스(Chapon de Bresse)에서는 케이폰이 별도의 원산지 명칭 보호를 받고 있으며, 이를 통해 다른 지역 케이폰과 구별된다. 브레스에서는 블루풋 품종(파트 블뢰, patte bleue)만을 사용해 케이폰을 생산하며, 특정한 사료를 급여해 다른 지역 및 품종의 케이폰보다 더 부드럽고 맛있는 고기를 만든다.
이탈리아 북부의 피에몬테, 프리울리베네치아줄리아주, 에밀리아로마냐주, 마르케주 등 여러 지역에서도 케이폰이 생산된다. 20세기 초 토스카나와 이탈리아 북부 지역에서는 크리스마스 가족 만찬의 주요 음식으로 케이폰이 자주 오르곤 했으며, 이는 농민이나 노동자 계층에게는 드물고 귀한 대접이었다.
케이폰 전문 생산
스페인 요리에서는 케이폰이 크리스마스 시즌에 주로 먹히며, 북부 지방에서 특히 그렇다. 비랄바와 루고의 케이폰이 특히 유명하여 전국적으로 판매된다.
중국에서는 케이폰이 주로 춘절 음식으로 길러진다.
태국에서는 케이폰이 랏프라우의 ‘고콕(Go Kok)’, 방콕의 수쿰빗 로드 26에 위치한 ‘안안라오(An An Lao)’, ‘분통기(Boon Tong Kee)’ 방콕 지점 등에서 하이난 치킨라이스를 만드는 데 쓰이며, 이 외에도 많은 고급 광둥/태중(태국계 중국) 식당에서 사용된다.
케이폰 합법성
영국에서는 1982년 ‘가축 복지(금지 수술) 규정 1982(The Welfare of Livestock (Prohibited Operations) Regulations 1982)’를 통해 물리적 케이폰화가 불법화되었다. 이는 2007년 ‘절단(허용 절차)(잉글랜드) 규정 2007(The Mutilations (Permitted Procedures) (England) Regulations 2007)’을 통해 가금류의 거세를 전면적으로 금지하면서 더욱 강화되었다. 그러나 거세된 동물을 수입하는 것은 불법이 아니며, 영국에서도 케이폰을 구매할 수 있다.
시모토고촌
시모토고촌(일본어: 下東郷村)은 일본 가고시마현 사쓰마군에 설치되었던 촌이다. 현재의 사쓰마센다이시의 일부에 해당한다.
다카에촌
다카에촌(일본어: 高江村)은 일본 가고시마현 사쓰마군에 설치되었던 촌이다. 현재의 사쓰마센다이시의 일부에 해당한다.
나가토시촌
나가토시촌(永利村)은 일본 가고시마현 사쓰마군에 있던 촌이다. 현재의 사쓰마센다이시의 일부에 해당한다.
시부시촌
시부시촌(일본어: 志布志村)은 일본 가고시마현 미나미모로카타군에 설치되었던 촌이다. 현재의 시부시시·소오시의 일부에 해당한다.
다부세촌
다부세촌(일본어: 田布施村)은 일본 가고시마현 히오키군에 설치되었던 촌이다. 현재의 미나미사쓰마시의 일부에 해당한다.
오하라촌 (시가현 사카타군)
오하라촌(大原村)은 일본 시가현 사카타군에 설치되었던 촌이다. 현재의 마이바라시의 일부에 해당한다.
히가시쿠로다촌
히가시쿠로다촌(東黒田村)은 일본 시가현 사카타군에 설치되었던 촌이다. 현재의 마이바라시의 동부에 해당한다.
가시와바라촌 (시가현)
가시와바라촌(柏原村)은 일본 시가현 사카타군에 설치되었던 촌이다. 현재의 마이바라시의 일부에 해당한다.
올루프
올루프(Oluf)는 다음과 같은 뜻이 있다.
다마쓰촌 (시가현)
다마쓰촌(玉津村)은 일본 시가현 야스군에 설치되었던 촌이다. 현재의 모리야마시의 일부에 해당한다.
하야노촌
하야노촌(速野村)은 일본 시가현 야스군에 설치되었던 촌이다. 현재의 모리야마시의 북서부에 해당한다.
오즈촌 (시가현)
오즈촌(小津村)은 일본 시가현 야스군에 설치되었던 촌이다. 현재의 모리야마시의 일부에 해당한다.
가와니시촌 (시가현)
가와니시촌(河西村)은 일본 시가현 야스군에 설치되었던 촌이다. 현재의 모리야마시의 일부에 해당한다.
하야마촌 (시가현)
하야마촌(葉山村)은 일본 시가현 구리타군에 설치되었던 촌이다. 현재의 릿토시의 일부에 해당한다.
곤제촌
곤제촌(金勝村)은 일본 시가현 구리타군에 설치되었던 촌이다. 현재의 릿토시의 일부에 해당한다.
다이호촌 (시가현)
다이호촌(大宝村)은 일본 시가현 구리타군에 설치되었던 촌이다. 현재의 릿토시의 일부에 해당한다.
혼조촌 (시가현)
혼조촌(本庄村)은 일본 시가현 다카시마군에 설치되었던 촌이다. 현재의 다카시마시의 남동부에 해당한다.
아도정
아도정(安曇町)은 일본 시가현 다카시마군에 설치되었던 정이다. 현재의 다카시마시의 일부에 해당한다.
히로세촌 (시가현)
히로세촌(広瀬村)은 일본 시가현 다카시마군에 설치되었던 촌이다. 현재의 다카시마시의 일부에 해당한다.
주식 시장 거품
주식 시장 거품(영어: Stock market bubble)은 주식시장에서 시장 참여자들이 어떤 주식 평가 시스템과 관련하여 주식 가격을 그 가치 이상으로 끌어올릴 때 발생하는 거품경제의 한 유형이다.
행동경제학 이론은 주식시장 거품을 집단사고와 집단행동으로 이어지는 인지 편향에 기인한다고 본다. 거품은 본질적인 불확실성과 잡음이 있는 실제 시장뿐만 아니라 예측 가능성이 높은 실험 시장에서도 발생한다. 주식시장 거품에 대한 다른 이론적 설명들은 거품이 합리적이며, 본질적이고, 전염성이 있다고 제안했다.
주식 시장 거품 역사
역사적으로 초기 주식시장 거품과 주가 대폭락은 역사상 최초의 공식 증권거래소와 주식시장의 발상지인 17세기 네덜란드 공화국의 금융 활동에 뿌리를 두고 있다. 1630년대의 튤립파동은 일반적으로 세계 최초로 기록된 투기 거품(또는 거품경제)으로 간주된다.
주식 시장 거품 사례
초기의 두 유명한 주식시장 거품은 프랑스의 미시시피 계획과 영국의 남해 거품이었다. 두 거품 모두 1720년에 갑작스럽게 끝나 수천 명의 불운한 투자가들이 파산했다. 이 이야기들과 다른 많은 이야기들은 찰스 매케이의 1841년 인기 저서 "대중의 미망과 광기"에 기록되어 있다.
20세기 가장 유명한 두 거품은 1929년 월스트리트 대폭락 직전의 1920년대 미국 주식 거품과 그에 뒤이은 대공황, 그리고 1990년대 후반의 닷컴 버블로, 신기술 개발을 둘러싼 투기 활동에 기반을 두었다. 1920년대에는 라디오, 자동차, 항공 및 전력망 배치를 포함한 다양한 기술 혁신이 광범위하게 도입되었다. 1990년대는 인터넷 및 전자상거래 기술이 부상한 시기로, 이들 중 다수는 최소한의 판매 및 수익 프로필을 가졌다.
주식 시장 거품 사례
주목할 만한 다른 주식시장 거품으로는 1880년대 후반에서 1890년대 초반 브라질에서 발생한 엥실하멘토, 1970년대 초의 니프티 피프티 주식, 1987-89년의 대만 주식, 그리고 1980년대 후반의 일본 주식이 있다.
주식시장 거품은 종종 기업공개에서 과열 시장을 초래한다. 왜냐하면 투자 은행가들과 그들의 고객들이 부풀려진 가격으로 새로운 주식을 발행할 기회를 보기 때문이다. 이러한 과열된 IPO 시장은 장기적인 경제적 가치를 창출하는 기업이 아닌 투기적 경향에 의해 좌우되는 분야로 투자 자금을 잘못 할당한다. 일반적으로 거품 시장에서 IPO가 과도하게 많을 때, IPO 회사들의 상당 부분이 완전히 실패하고, 투자가들에게 약속된 것을 결코 달성하지 못하거나, 심지어 사기의 수단이 될 수도 있다.
주식 시장 거품 합리적인가 비합리적인가
감정적 및 인지적 편향(행동경제학 참조)이 거품의 원인으로 보이지만, 현상이 나타날 때 전문가들은 군중에 반대하지 않기 위해 합리성을 찾으려 한다. 따라서 때로는 사람들이 과거의 주식 평가 규칙이 더 이상 적용되지 않을 수 있는 새로운 경제를 언급하며 고평가된 시장에 대한 우려를 일축한다. 이러한 사고방식은 모든 사람이 더 큰 바보를 찾을 의도로 투자하는 거품을 더욱 확산시키는 데 도움이 된다. 그러나 일부 분석가들은 집단 지혜를 인용하며 가격 움직임이 실제로는 근본적인 수익에 대한 합리적 기대를 반영한다고 말한다. 대규모 투자자들은 시장을 흔들기에 충분히 강력해져 주식시장 거품을 생성한다.
주식 시장 거품 합리적인가 비합리적인가
행동경제학 이론가와 효율적 시장 이론가 사이의 상충되는 주장을 가려내기 위해 관찰자들은 근본적인 가치를 쉽게 측정할 수 있을 때 발생하는 거품을 찾아야 한다. 1980년대 후반 폐쇄형 국가 펀드의 거품과 실험 자산 시장에서 발생하는 거품이 여기에 해당한다. 효율적 시장 가설에 따르면 이런 일은 발생하지 않으므로 어떤 데이터라도 잘못된 것이다. 폐쇄형 국가 펀드의 경우, 관찰자들은 주식 가격을 주당 순자산 가치(펀드의 총 보유 자산 순가치를 발행 주식 수로 나눈 값)와 비교할 수 있다. 실험 자산 시장의 경우, 관찰자들은 주식 가격을 주식을 보유함으로써 기대되는 수익(실험자가 결정하여 거래자에게 전달)과 비교할 수 있다.
폐쇄형 국가 펀드와 실험 시장 모두에서 주식 가격은 근본 가치에서 분명히 벗어난다. 노벨상 수상자인 버넌 스미스 박사는 그의 가격 거품 연구에서 1989년과 1990년 Spain Fund의 가격과 순자산 가치를 보여주는 차트로 폐쇄형 국가 펀드 현상을 설명했다. 최고점에서 스페인 펀드는 약 35달러에 거래되었는데, 이는 주당 순자산 가치 약 12달러의 거의 세 배에 달하는 금액이었다. 동시에 스페인 펀드와 다른 폐쇄형 국가 펀드가 상당한 프리미엄으로 거래되면서, 많은 발행사들이 새로운 국가 펀드를 만들고 높은 프리미엄으로 IPO를 판매한 덕분에 폐쇄형 국가 펀드의 수가 폭발적으로 증가했다.
폐쇄형 국가 펀드의 프리미엄이 폐쇄형 펀드가 거래되는 일반적인 할인율로 되돌아오는 데는 불과 몇 달밖에 걸리지 않았다. 프리미엄으로 펀드를 매수했던 사람들은 "더 큰 바보"를 찾아 나섰으나, "더 큰 바보"의 공급은 한동안 뛰어나게 많았다.
주식 시장 거품 양성 되먹임
어떤 주식의 가격 상승은 투자자들의 관심을 끌 것이다. 모든 투자자들이 주식의 본질을 연구하려는 의지나 흥미를 가지고 있는 것은 아니며, 그런 사람들에게는 가격 상승 자체가 투자할 충분한 이유가 된다. 결국, 추가 투자는 가격에 부양책을 제공하여 양성 되먹임 루프를 완성한다.
모든 동적 시스템과 마찬가지로 금융 시장은 끊임없이 변화하는 균형 속에서 작동하며, 이는 가격 변동성으로 이어진다. 그러나 일반적으로 자기 조정(음성 되먹임)이 발생한다. 가격이 오르면 더 많은 사람이 매도를 유도하고, 더 적은 사람이 매수를 유도한다. 이는 변동성을 제한한다. 그러나 양성 되먹임이 시작되면 시장은 양성 되먹임이 있는 모든 시스템처럼 증가하는 불균형 상태로 들어간다. 이는 자산 가격이 합리적인 "경제적 가치"를 훨씬 넘어 급격히 치솟았다가 나중에 급격히 하락하는 금융 거품에서 볼 수 있다.
주식 시장 거품 인센티브의 영향
상호 펀드 매니저와 같은 투자 관리자는 동료 대비 성과에 따라 보상받고 고용된다. 거품이 형성되는 동안 보수적이거나 역발상적인 입장을 취하면 동료에 비해 불리한 성과를 낳는다. 이는 고객이 다른 곳으로 가도록 만들 수 있으며, 투자 관리자의 고용이나 보상에 영향을 미칠 수 있다. 미국 주식 시장의 전형적인 단기 집중은 투자 관리자가 거품 형성 단계, 특히 장기간에 걸쳐 형성되는 거품에 참여하지 않을 경우 위험을 악화시킨다. 고객을 위해 수익을 극대화하고 자신의 고용을 유지하기 위해, 그들은 자신이 형성되고 있다고 믿는 거품에 합리적으로 참여할 수 있는데, 이는 그렇게 하지 않는 위험보다 이점이 더 크기 때문이다.
아오야기촌 (시가현)
아오야기촌(青柳村)은 일본 시가현 다카시마군에 설치되었던 촌이다. 현재의 다카시마시의 일부에 해당한다.
나라별 수교 현황/유럽/서유럽
이 문서는 서유럽에 위치하는 국가들의 수교 현황이다. UN의 분류상 서유럽과 기타 지역 그룹에서 서유럽에 속하는 독일, 영국, 프랑스, 이탈리아, 스페인, 튀르키예, 네덜란드, 스위스, 벨기에, 스웨덴, 오스트리아, 노르웨이, 아일랜드, 덴마크, 그리스, 핀란드, 포르투갈, 룩셈부르크, 몰타, 아이슬란드, 모나코, 산마리노, 안도라, 리히텐슈타인을 다루었으며, EU 회원국이면서 문화적으로 유럽과 가까운 키프로스와 UN 옵서버로 이탈리아 로마 내에 있는 교황청, 바티칸 시국도 다루었다. 이때, 지리적 특징에 따라 영국, 아일랜드의 브리튼 제도권, 프랑스, 모나코의 프랑스권, 독일, 스위스, 오스트리아, 리히텐슈타인의 게르만권, 이탈리아, 바티칸 시국, 몰타, 산마리노의 이탈리아 반도권, 스페인, 포르투갈, 안도라의 이베리아권, 튀르키예, 그리스, 키프로스의 아나톨리아권, 네덜란드, 벨기에, 룩셈부르크의 베네룩스권, 스웨덴, 노르웨이, 덴마크, 핀란드, 아이슬란드의 노르딕권으로 나누어 다루었다. 이 문서는 수교 여부뿐만 아니라, 외교 공관(재외공관, 외국공관) 설치 및 존재 여부도 설명하고 있으며, 표와 지도로 제시했다.
혼조촌 (후쿠이현)
혼조촌(本荘村)은 일본 후쿠이현 사카이군에 설치되었던 촌이다. 현재의 아와라시, 사카이시의 일부에 해당한다.
적자 지출
재정 정책 내에서 적자 지출(영어: Deficit spending)은 특정 기간 동안 수익을 초과하는 지출액을 의미하며, 단순히 적자(deficit) 또는 재정 적자(budget deficit)라고도 불리며, 재정 흑자의 반대 개념이다. 이 용어는 정부, 민간 기업 또는 개인의 예산에 적용될 수 있다. 경제학에서 중요한 논쟁점인 정부의 적자 지출은 대공황 이후 존 메이너드 케인스에 의해 필요한 경제 도구로 처음 인식되었다.
적자 지출 논쟁
정부의 적자 지출은 경제학에서 중요한 논쟁점이며, 저명한 경제학자들이 서로 다른 견해를 가지고 있다.
주류경제학의 입장은 적자 지출이 경기대응적 재정 정책의 일환으로 바람직하고 필요하지만, 구조적 적자(즉, 영구적인 적자)는 없어야 한다는 것이다. 정부는 경기후퇴 동안 총수요 부족을 상쇄하기 위해 적자를 운영해야 하지만, 경기 호황기에는 경제 순환 전반에 걸쳐 순 적자가 발생하지 않도록 흑자를 운영해야 한다(즉, 경기 순환적 적자만 운영하고 구조적 적자는 운영하지 않아야 한다). 이는 케인스 경제학에서 파생된 것으로, 1930년대 대공황과 1950년대 제2차 세계 대전 이후 기간 사이에 인정을 받았다.
이러한 입장은 양측에서 공격을 받는다. 연방 차원의 재정보수주의 지지자들은 적자 지출이 항상 나쁜 정책이라고 주장하는 반면, 일부 포스트케인스주의 경제학자들, 특히 신차탈리스트 또는 현대 화폐 이론의 지지자들은 적자 지출이 새로운 화폐 발행에 필요하며 단지 재정 부양책에만 필요한 것이 아니라고 주장한다. 대부분의 경제학자들에 따르면, 경기 침체기에는 정부가 의도적으로 적자를 운영함으로써 경제를 활성화할 수 있다.
적자 지출 논쟁
존 메이너드 케인스가 위기 극복을 위해 요청한 적자 지출은 그의 경제 이론의 화폐적 측면이다. 투자가 실질 저축과 같으면, 쌓이는 화폐 자산은 채무 능력과 같다. 그러므로 위기 시의 과도한 화폐 저축은 차입 수준의 증가에 해당해야 하지만, 일반적으로 이러한 일이 발생하지 않으므로 수익이 감소하고 더 높은 수준의 채무가 필요하게 되어 위기가 심화된다. 국가의 적자는 민간 부문을 위한 화폐 자산의 상응하는 축적을 가능하게 하고 경제 붕괴를 막아 민간 화폐 저축이 민간 채무로 인해 고갈되는 것을 방지한다.
수익 흑자가 상응하는 지출 흑사를 어떻게 강제하고, 이것이 다시 경제 붕괴로 이어지는지를 설명하는 화폐 메커니즘은 훨씬 후에 볼프강 슈튀첼이 그의 균형 역학을 통해 설명했다.
1996년 노벨 경제학상을 수상한 윌리엄 비크리는 적자가 낭비적인 지출로 간주되는 것을 금융 근본주의의 가장 큰 오류로 지적하며 다음과 같이 말했다.
적자 지출 논쟁
이 오류는 개인의 차입에 대한 잘못된 유추에서 비롯된 것 같다. 현재의 현실은 거의 정반대이다. 적자는 수령인의 소득을 구성하는 정부 지출이 세금, 수수료 및 기타 요금으로 가처분 소득에서 차감되는 금액을 초과하는 만큼 개인의 순 가처분 소득을 증가시킨다. 이렇게 추가된 구매력은 지출될 때 민간 생산을 위한 시장을 제공하여 생산자들이 미래에 남겨질 실질 유산의 일부를 형성할 추가 공장 설비에 투자하도록 유도한다. 이는 기반 시설, 교육, 연구 등에서 발생하는 공공 투자 외에도 그렇다. 성장하는 국내총생산(GDP)에서 이익 추구적인 민간 투자가 재활용할 수 있는 것 이상으로 저축을 재활용하기에 충분한 더 큰 적자는 경제적 죄가 아니라 경제적 필수품이다. 실질 생산량의 최대 가능한 성장의 결과로 증가하는 격차를 초과하는 적자는 실제로 문제를 야기할 수 있지만, 우리는 그 수준에 훨씬 미치지 못한다. 심지어 유추 자체도 결함이 있다. 제너럴 모터스, AT&T, 그리고 개별 가계가 연방 정부에 적용되는 방식으로 예산을 균형 맞춰야 했다면, 기업 채권, 모기지, 은행 대출, 그리고 훨씬 적은 수의 자동차, 전화, 주택이 있었을 것이다. — 15 Fatal Fallacies of Financial Fundamentalism
적자 지출 논쟁
재정 보수주의 지지자들은 정부가 항상 균형 예산을 운영해야 하며(그리고 미결제 채무를 갚기 위해 흑자를 운영해야 함) 적자 지출은 항상 나쁜 정책이라고 주장하며 케인스주의를 반대한다. 신고전파 경제학 경향의 시카고 학파는 재정 보수주의 사상을 지지했다. 미국의 많은 주들은 주 헌법에 균형 예산 수정안을 가지고 있으며, 유럽 통화 동맹의 안정과 성장에 관한 협약은 GDP의 3% 이상인 정부 적자에 벌칙을 부과한다.
재정 보수주의의 지지자들은 현대 경제학의 창시자인 애덤 스미스까지 거슬러 올라간다. 재정 보수주의는 대공황 이전까지 지배적인 입장이었으며, 금본위제와 관련이 있었고 현재는 구식이 된 재무부 견해에서 정부 재정 정책이 비효율적이라고 표현되었다.
적자 지출에 대한 일반적인 주장은 정부-가계 유추이다. 즉, 가계는 적자를 운영해서는 안 된다. 돈을 쓰기 전에 신중하게 돈을 가지고 있어야 하며, 가계에 올바른 것이 국가와 정부에도 올바르다는 것이다. 유사한 주장은 오늘날의 적자 지출이 미래에 증세를 필요로 하여 미래 세대에 부담을 줄 것이라는 것이다. (논의는 세대 회계를 참조하라.)
적자 지출 논쟁
다른 이들은 채무가 개인에게 빚진 것이자 개인에게 빚진 것이기 때문에 정부 채무의 순 채무 부담은 없으며, 단지 채무를 빚진 자(납세자가 뒷받침하는 정부)로부터 채무를 보유한 자(정부 채권 보유자)로의 부의 이전(재분배)만 있을 뿐이라고 주장한다.
관련된 주장은 오스트리아 학파와 관련이 있는데, 정부 적자가 인플레이션을 유발한다는 것이다. 경미하거나 온건한 인플레이션을 제외한 모든 인플레이션은 일반적으로 경제학에서 나쁜 것으로 받아들여진다. 실제로 이는 정부가 돈을 찍어 채무를 갚고, 통화량을 증가시키며 인플레이션을 유발하기 때문이라고 주장되며, 일부에서는 불환지폐에 반대하고 경화, 특히 금본위제를 지지하는 논거로 더 나아가기도 한다.
일부 포스트케인스주의 경제학자들은 적자 지출이 필요하다고 주장하는데, 이는 통화량을 창출하기 위해서(차탈리즘) 또는 민간 투자로 충족될 수 있는 수준을 초과하는 저축 수요를 충족시키기 위해서이다.
적자 지출 논쟁
차탈리스트들은 적자 지출이 논리적으로 필요하다고 주장하는데, 그들의 견해로는 불환지폐는 적자 지출로 창조되기 때문이다. 불환지폐는 발행되고 지출되기 전에 세금으로 징수될 수 없으며, 유통되는 불환지폐의 양은 정확히 정부 부채이다. 즉, 지출되었지만 세금으로 징수되지 않은 돈이다. "불환지폐 정부는 '지출하고 과세'하며, '과세하고 지출'하는 것이 아니다."라고 꼬집어 말한다. 적자 지출이 먼저 온다.
차탈리스트들은 국가가 가계와 근본적으로 다르다고 주장한다. 자국 통화로만 부채를 지는 불환지폐 시스템의 정부는 이자 부담 채권 부채를 갚기 위해 다른 부채, 즉 불환지폐를 발행할 수 있다. 이 불환지폐는 경제에서 채무를 상환하는 데 사용되는 반면, 가계 부채는 그렇지 않으므로 그들은 비자발적으로 파산할 수 없다. 이러한 견해는 다음과 같이 요약된다.
인용 틀이 비었음 (도움말)
적자 지출 논쟁
이러한 맥락에서 차탈리스트들은 확장되는 경제에서 통화 팽창을 위해 구조적 적자가 필요하다고 주장한다. 만약 경제가 성장한다면, 통화량도 증가해야 하며, 이는 정부의 적자 지출로 달성되어야 한다. 민간 부문의 저축은 정부 부문 적자와 정확히 일치한다. 충분한 적자 지출이 없으면, 통화량은 경제 내에서 재정적 레버리지를 증가시킴으로써 늘어날 수 있다. 즉, 은행 화폐의 양은 증가하는 반면, 본원통화 공급은 변함없거나 더 느린 속도로 증가하여, 그 비율(레버리지 = 신용/기초)이 증가한다. 이는 신용 거품과 금융위기로 이어질 수 있다.
차탈리즘은 경제학에서 소수 의견이다. 수년 동안 지지자들이 있었고, 존 메이너드 케인스에게 영향을 미쳤으며, 케인스는 특히 이를 인정했지만, 주목할 만한 지지자는 우크라이나계 미국인 경제학자 아바 러너로, 그는 신차탈리즘 학파를 창설하고 그의 기능적 재정론에서 적자 지출을 옹호했다. 신차탈리즘의 현대적 중심지는 캔자스시티 학파이다.
다른 케인스주의자들과 마찬가지로 차탈리스트들은 절약의 역설을 받아들이는데, 이는 개별 가계와 국가 전체의 행동을 동일시하는 것이 구성의 오류를 범한다고 주장한다. 절약의 역설(따라서 재정 부양책을 위한 적자 지출)은 경제학에서 널리 받아들여지고 있지만, 차탈리스트 형태는 그렇지 않다.
적자의 필요성에 대한 대안적 주장은 미국 경제학자 윌리엄 비크리가 제시했는데, 그는 민간 투자로 충족될 수 있는 수준을 초과하는 저축 수요를 충족시키기 위해 적자가 필요하다고 주장했다.
인용 틀이 비었음 (도움말)
적자 지출 정부 적자
정부의 지출(즉, 재화 및 서비스 구매 총액, 개인 및 기업에 대한 보조금 지급, 순이자 지급액)이 세금 수익을 초과할 때, 정부 예산은 적자 상태에 있다고 말한다. 세입을 초과하는 정부 지출은 적자 지출로 알려져 있다. 발생주의 회계를 사용하는 정부(현금 회계 대신)의 경우, 예산 잔액은 신규 자본 자산에 대한 지출을 제외하고 경상 운영 지출만을 사용하여 계산된다.:114-116
정부는 보통 적자를 메우기 위해 국채를 발행한다. 이 국채는 중앙은행이 공개 시장 운영을 통해 매입할 수 있다. 그렇지 않으면 부채 발행은 (i) 공공 부채 수준, (ii) 민간 부문 순자산, (iii) 채무 상환(이자 지급), (iv) 이자율을 증가시킬 수 있다. (아래 구축 효과 참조.) 그러나 적자 지출은 GDP 성정률에 따라 GDP 대비 공공 부채가 안정적으로 유지되는 것과 일치할 수 있다.
적자 지출 정부 적자
재정 적자의 반대는 재정 흑자이다. 이 경우 세입이 정부 구매 및 이전 지출을 초과한다. 공공 부문이 적자라는 것은 민간 부문(국내 및 해외)이 흑자임을 의미한다. 따라서 공공 부채 증가는 반드시 민간 부문 순 부채의 동일한 감소에 해당해야 한다. 즉, 적자 지출은 민간 부문이 순자산을 축적할 수 있도록 한다.
평균적으로 경기순환을 통해 대부분의 정부는 재정 적자를 기록하는 경향이 있었으며, 이는 전 세계 정부가 축적한 막대한 부채 잔액에서 확인할 수 있다.
존 메이너드 케인스에 따르면, 많은 경제학자들은 특히 심각한 경기 침체를 완화하거나 종식시키기 위해 적자 지출을 권장한다. 경제에 높은 실업률이 있을 때, 정부 구매 증가는 기업 생산물을 위한 시장을 창출하고, 소득을 창출하며, 소비지출 증가를 촉진하여 기업 생산물에 대한 수요를 더욱 증가시킨다. (이것이 승수 효과이다.) 이는 실질 국내총생산(GDP)과 노동 고용을 증가시키고, 다른 모든 것이 일정하다면 실업률을 낮춘다. (GDP 수요와 실업 사이의 연관성은 오쿤의 법칙이라고 불린다.)
적자 지출 정부 적자
정부 적자로 인한 시장 규모 증가는 기업 수익성을 높이고 낙관론을 자극하여 공장, 기계 등에 대한 민간 고정 투자를 증가시킴으로써 경제를 더욱 활성화할 수 있다. 이러한 가속도 효과는 수요를 더욱 자극하고 고용 증가를 촉진한다.
마찬가지로, 정부 흑자를 운영하거나 적자를 줄이면 소비자와 기업 지출이 감소하고 실업이 증가한다. 이는 인플레이션율을 낮출 수 있다. 거시 경제를 조종하기 위한 정부 적자의 사용은 재정 정책이라고 불린다.
적자는 단순히 수요를 자극하는 것이 아니다. 민간 투자가 자극되면, 그것은 장기적으로 생산량을 공급하는 경제의 능력을 증가시킨다. 또한, 정부의 적자가 기반 시설, 기초 연구, 공중 보건 및 교육과 같은 것에 지출된다면, 그것은 또한 장기적으로 잠재 생산량을 증가시킬 수 있다. 마지막으로, 정부 적자가 제공하는 높은 수요는 베르도른의 법칙에 따라 잠재 공급의 더 큰 성장을 실제로 가능하게 할 수 있다.
적자 지출 정부 적자
적자 지출은 인플레이션을 야기하거나 기존 인플레이션이 지속되도록 부추길 수 있다. 예를 들어, 미국의 베트남 전쟁 시기 적자는 인플레이션을 부추겼다. 이는 특히 낮은 실업률에서 그렇다. 그러나 정부 적자만이 인플레이션의 원인은 아니다. 1970년대의 석유 위기와 같은 공급 측면 충격, 그리고 과거로부터 남아있는 인플레이션(예: 인플레이션 기대와 물가-임금 나선)으로 인해 발생할 수 있다.
균형이 총공급 곡선의 고전적 범위에 있다면, 정부 지출 증가는 실업에 영향을 미치지 않고 인플레이션으로 이어질 것이다. 또한 인플레이션이 지속될 수 있도록 시스템에 충분한 돈이 순환되어야 하므로 인플레이션은 통화 정책에 달려있다.
많은 경제학자들은 정부 적자가 대부 자금 시장을 통해 경제에 영향을 미친다고 믿지만, 차탈리스트들과 다른 포스트 케인스주의자들은 그 존재를 부정한다. 이 시장에서 정부 차입은 대부 자금 수요를 증가시키고 (다른 변화를 무시하면) 이자율을 상승시킨다. 상승하는 이자율은 고정 민간 투자 지출을 구축하거나 위축시켜, 적자로 인한 수요 자극을 일부 또는 전부 상쇄하고 장기적인 공급 측면 성장을 저해할 수 있다.
적자 지출 정부 적자
또한 적자 증가는 총 소득 수령액을 증가시키고, 이는 개인과 기업이 저축하는 금액을 증가시켜 대부 자금 공급을 늘리고 이자율을 낮춘다. 따라서 구축 효과는 경제가 이미 완전 고용에 가까워지고(예를 들어, 약 4% 실업률) 소득 및 저축 증가의 여지가 자원 제약(잠재 생산량)으로 인해 막혀 있을 때만 문제가 된다.
1945년에 GDP를 초과하는 정부 부채에도 불구하고, 미국은 1950년대와 1960년대의 오랜 번영을 누렸다. 공급 측면의 성장은 막대한 적자와 부채로 인해 훼손되지 않은 것으로 보인다.
정부 적자는 국가채무를 증가시킨다. 많은 나라에서 정부는 은행에서 빌리는 대신 채권을 팔아서 돈을 빌린다. 이 채무의 가장 중요한 부담은 채권 보유자에게 지불해야 하는 이자로, 이는 정부가 지출을 늘리거나 세금을 줄여 다른 목표를 달성하는 능력을 제한한다.
일반적으로 경제학자들이 "구축 효과"라는 용어를 사용할 때, 이는 정부 지출이 민간 기업이 다른 용도로 사용할 수 있었던 금융 및 기타 자원을 소모하는 것을 의미한다. 그러나 일부 논평가들은 "구축 효과"를 정부가 민간 산업에 사업 기회가 될 수 있었던 서비스나 재화를 제공하는 것을 의미하기도 한다.
적자 지출 정부 적자
국가 정부의 적자는 정책 결정의 결과로 의도적일 수도 있고, 의도치 않을 수도 있다. 경제가 경기 침체에 빠질 때, 부유한 국가들에서는 일반적으로 적자가 증가한다. 경제 활동(소득, 지출 또는 거래)에 기반한 누진세로 인한 세입은 감소한다. 재산세와 같은 다른 세입원은 자산 가격 거품의 영향을 받기는 하지만, 경기 침체의 영향을 받지는 않는다. 실업 증가와 가계 소득 감소로 인한 이전 지출은 증가한다.
대부분의 경제학자들은 가벼운 경기 침체(또는 인플레이션을 막기 위한 흑자)에 대처하기 위해 적극적 또는 재량적 적자 사용보다는 자동적 안정화 장치 사용을 선호한다. 적극적인 정책 결정은 정치인들이 제정하는 데 너무 오래 걸리고 경제에 영향을 미치는 데도 너무 오래 걸린다. 종종 그 약은 질병이 치료된 후에야 경제에 영향을 미쳐 인플레이션과 같은 부작용을 남긴다. 예를 들어, 존 F. 케네디 대통령은 1960년 높은 실업률에 대응하여 감세를 제안했지만, 이는 1964년에야 시행되었고 1965년 또는 1966년에야 경제에 영향을 미쳤으며, 증가된 부채는 인플레이션을 부추겨 베트남 전쟁 적자 지출의 효과를 강화했다.
적자 지출 구조적 적자와 경기 순환적 적자
구조적 적자와 경기 순환적 적자는 적자 지출의 두 가지 구성 요소이다. 이 용어는 특히 국가 경제의 전체 정부 예산 잔액에 기여하는 공공 부문 지출에 적용된다. 총 예산 적자, 즉 헤드라인 적자는 구조적 적자와 경기 순환적 적자(또는 흑자)의 합과 같다.
경기 순환적(임시적) 적자는 경기순환과 관련된 적자이다. 경기순환은 경제 확장에서 경제 수축으로 이동하여 다시 확장되기 시작하는 데 걸리는 기간이다. 이 주기는 몇 개월에서 수년까지 지속될 수 있으며, 예측 가능한 패턴을 따르지 않는다.
경기 순환적 적자는 경기 활동 수준이 낮고 실업 수준이 높아지는 경기 순환의 최저점에서 발생하는 적자이다. 이는 세금으로부터의 정부 세입 감소와 사회 보장과 같은 지출 증가로 이어져 경제가 적자로 전환될 수 있다. 경기 순환적 요소는 정부 결정에 영향을 받지만, 주로 정부 통제를 벗어나는 국내외 경제 상황에 의해 영향을 받는다.
구조적(영구적) 적자는 경기 순환적 적자와 달리 정부 수입과 지출의 근본적인 불균형으로 인해 경기 순환의 어느 시점이든 존재한다. 따라서 수입이 높은 경기 순환의 최고점에서도 국가 경제는 여전히 적자 상태일 수 있다.
적자 지출 구조적 적자와 경기 순환적 적자
예산의 구조적 요소는 일부 경제학자들이 정부의 재정 관리를 나타내는 지표로 사용하는데, 이는 장기적인 정부 수입과 지출 간의 근본적인 균형을 나타내면서 주로 경기순환에 기인하는 요소를 제거하기 때문이다. 다른 경제학자들은 구조적 적자를 단순히 정부의 암묵적인 재량적 재정 태도를 반영하는 것으로 본다. 즉, 구조적 적자는 적어도 명목상의 경제성장을 촉진하는 확장적인 재정 태도일 것이다.
적자가 차입으로 조달되는 경우, 일부 경제학자들은 구조적 적자가 정부의 문제라고 본다. 왜냐하면 경기 순환의 최고점에서도 정부는 계속 차입하여 채무를 계속 축적해야 할 수 있기 때문이다. 그들에 따르면, 이는 GDP 대비 채무 비율, 즉 경제의 건전성을 측정하고 국가의 채무 상환 능력을 나타내는 기본 지표의 지속적인 "악화"로 이어질 것이라고 한다.
적자 지출 구조적 적자와 경기 순환적 적자
다른 경제학자들은 부채가 자국 통화로 발행되고, 해당 통화가 다른 통화에 대해 자유롭게 '변동'하며, 적자 수준이 과도한 인플레이션을 유발할 정도로 크지 않다면 구조적 적자는 무해하다고 믿는다. 구조적 적자를 줄여야 한다고 믿는 경제학자들은 구조적 적자 문제는 정부 정책에 의해서만, 주로 정부 지출을 줄이거나 과세를 늘리는 방식으로 해결될 수 있다고 주장한다.
불환지폐를 사용하는 국가의 대안은 부채의 화폐화를 통해 높은 부채 수준과 불량한 GDP 대비 부채 비율을 해결하는 것이다. 이는 본질적으로 부채를 갚는 데 사용될 더 많은 화폐를 창조하는 것이다. 부채를 화폐화하면 높은 수준의 인플레이션으로 이어질 수 있지만, 적절한 재정 통제가 있다면 최소화되거나 심지어 피할 수 있다. 이것과 채무의 불이행이라는 마지막 선택지 모두 투자가들에게는 좋지 않은 결과로 여겨진다. 최근 2008년 금융위기 이후 영국, 미국, 유로존에서 양적 완화와 관련된 사례들이 있었다. 이는 금본위제 폐지 이후 처음으로 발생한 사례들이다.
적자 지출 구조적 적자와 경기 순환적 적자
구조적 적자는 계획될 수도 있고, 잘못된 경제 관리나 국가의 근본적인 경제 능력 부족으로 인해 의도치 않게 발생할 수도 있다. 계획된 구조적 적자에서 정부는 경제의 생산 잠재력을 향상시키기 위해 국가의 미래에 돈을 지출하기로 약속할 수 있다. 예를 들어, 기반 시설, 교육, 교통에 투자하여 이 투자가 장기적인 경제적 이득을 가져올 의도이다. 이러한 투자가 계획대로 진행된다면 구조적 적자는 장기적으로 투자 수익으로 인해 해결될 것이다. 그러나 지출이 수입을 계속 초과하면 구조적 적자는 악화될 것이다.
정부는 또한 국가의 생활 수준을 유지하고 시민에 대한 의무를 계속하기 위해 의도적으로 예산을 적자로 계획할 수 있지만, 이는 일반적으로 잘못된 경제 관리를 나타낸다. 지속적인 계획된 구조적 적자는 궁극적으로 투자가들의 국가 채무 상환 능력에 대한 신뢰 위기로 이어질 수 있으며, 2008년 금융위기 이후 여러 유럽 국가, 특히 그리스 국가 부채 위기와 2008년~2014년 스페인 금융 위기에서 볼 수 있다.
적자 지출 구조적 적자와 경기 순환적 적자
구조적 흑자와 경기 순환적 흑자는 위에서 설명한 적자의 반대 개념이다. 경기 순환적 흑자의 경우, 경기 순환의 최고점에서 정부 수입이 더 높아지고 정부 지출은 낮아져 수입이 지출을 초과하여 정부가 흑자를 경험하게 될 것으로 예상된다. 마찬가지로 구조적 흑자는 정부 예산이 경기 순환의 어느 시점이든 근본적으로 흑자 상태로 운영될 때를 의미한다.
전반적인 정부 예산 균형은 경기 순환적 적자 또는 흑자와 구조적 적자 또는 흑자의 합으로 결정된다(차트 참조). 따라서 예를 들어, 경기 순환적 흑자가 구조적 적자보다 크다면, 전체 예산이 흑자로 보일 수 있으므로 기본적인 구조적 적자를 가릴 수 있다. 이 경우, 경제 상황이 악화되어 예산이 경기 순환적 적자로 전환되면, 구조적 및 경기 순환적 적자가 복합적으로 작용하여 더 높은 적자와 더 심각한 경제 상황으로 이어질 것이다.
적자 지출 구조적 적자와 경기 순환적 적자
이러한 예는 하워드 정부 후기 오스트레일리아에서 발생했다. 2009년부터 호주 재무부는 예산 균형의 경기 순환적 요소와 구조적 요소를 분리하려고 시도했으며, 구조적 요소에 대한 추정치를 처음으로 발표하기 시작했다. 재무부는 여러 해 동안 크고 종종 예상치 못한 헤드라인 흑자에도 불구하고, 호주 경제는 실제로는 적어도 2006-2007년부터 구조적 적자 상태였으며, 2002-2003년부터 악화되고 있었다는 것을 보여주었다. 이 시점에서 그들은 2006-2007년에 A$172억의 헤드라인 흑자가 있었음에도 불구하고, 약 30억 달러, 즉 GDP의 0.3%에 해당하는 기본적인 구조적 적자가 있었다고 판단했다.
적자 지출 구조적 적자와 경기 순환적 적자
이 구조적 적자는 광업 붐으로 인한 극도로 높은 수입과 수년간의 대규모 흑자로 인해 발생했는데, 하워드 정부는 이를 미래의 경기 침체에 대비하여 저축하거나 투자하는 대신 지출과 감세에 사용했다. 2008년 금융위기 동안 수입이 급격히 그리고 상당히 감소하면서 기본적인 구조적 적자가 드러나고 악화되었고, 이는 나중에 정부들이 해결해야 할 문제가 되었다. 2008-2009년 예산이 320억 달러의 헤드라인 적자를 기록했을 때, 구조적 적자는 약 500억 달러에 달했다. 2013년에는 구조적 적자가 약 400억 달러, 즉 GDP의 2.5% 수준을 유지하고 있는 것으로 추정되었다.