انکار بدهی مالی در انقلاب روسیه
در فوریه ۱۹۱۸، پس از انقلاب روسیه، عدم بازپرداخت بدهی توسط دولت اتحاد جماهیر شوروی شوک مالی بین‌المللی را برانگیخت و موجب محکومیت شوروی توسط کلیه قدرتهای بزرگ شد. انگلیسها و به ویژه فرانسوی‌ها میلیون‌ها پوند سرمایه‌گذاری خارجی در روسیه از دست داده بودند. روسیه انقلابی کاملاً از اقتصاد جهانی خارج شد و خود را در انزوا فرو برد، که تا زمان لزوم نبرد با سایر ملل در جنگ جهانی دوم، این انزوا برقرار ماند.
در اوایل قرن نوزدهم، امپراتوری روسیه برای بالا بردن رشد اقتصاد خود، به بازارهای سرمایه عمومی و به ویژه بازارهای خارجی و واسطه‌های خارجی روی آورد. تحول از یک فئودال به یک سیستم سرمایه‌داری کم و بیش صورت گرفت و نیاز به سرمایه‌گذاری خارجی داشت. تا آن زمان، اقتصاد روسیه عمدتاً تحت سلطه تولیدات کشاورزی و محلی بود و بنابراین بازار ملی را تحریک نمی‌کرد. استقراض دولت روسیه برای هر دو بازار مالی داخلی اروپا و روسیه مهم بود. این نیاز دولت برای تأمین بودجه کسری بودجه خود بود که باعث تحریک پیشرفت سیستم مالی روسیه شد.
روسیه در ژوئیه سال ۱۹۱۴ وارد جنگ جهانی اول شد. آلمان، فرانسه، بریتانیا و روسیه تزاری مدتها بود که برای جنگ آماده می‌شدند. مخارج نظامی بسیار زیاد بود و برای دولت روسیه فاجعه بار بود.
بین آغاز جنگ و به قدرت رسیدن بلشویکها، این بدهی به ۳۳۸۵ میلیون پوند افزایش یافت، یعنی حدود ۳٫۵ برابر آنچه که بوده‌است. علاوه بر این، مشارکت تزار در جنگ جهانی اول باعث مرگ ۳٬۳۰۰٬۰۰۰ کشته، شامل ۱٬۸۰۰٬۰۰۰ سرباز و ۱۵۰٬۰۰۰ غیرنظامی، در روسیه بین سالهای ۱۹۱۴ و فوریه ۱۹۱۷ شد؛ بنابراین، بار جنگ بالاخره باعث فروپاشی کامل اقتصاد و تغییر در نظام سیاسی شد.
در ۱۷ فوریه ۱۹۱۷، تزار نیکلای دوم، آخرین امپراتور روسیه، مجبور شد امضای تجاوز خود و پایان دولت شاهنشاهی روسیه و سلسله رومانوف را امضا کند. دولت جدید تصمیم به ادامه جنگ گرفت و این به معنای هزینه بیشتر ارتش بود. برای افزایش درآمدهای بودجه، یک انحصار دولتی در زمینه فروش شکر، چای، کبریت، تنباکو و سایر محصولات مصرفی ایجاد شد. هنوز چاپخانه منبع اصلی درآمدها بود. این یک دوره همراه با تورم اقتصادی بالا بود. انقلابیون بلشویکی در ۲۴ اکتبر ۱۹۱۷ دولت موقت را سرنگون کردند و متعاقباً دولت شوروی را ایجاد کردند. مقدار پرداخت به طور پیش فرض بسیار زیاد بود. بدهی روسیه به انگلیس تنها در پایان جنگ جهانی اول بین ۵۳۸ تا ۵۶۸ میلیون پوند تخمین زده شد. میزان بدهی خارجی به فرانسه ۳۵۷۳ میلیون فرانک و بدهی خارجی روسیه به ژاپن ۱۴۷ میلیون دلار تخمین زده شده‌است.
در ۸ فوریه ۱۹۱۸، دولت اتحاد جماهیر شوروی کلیه اوراق قرضه صادر شده توسط دولت تزار را رد کرد. این سیستم پیچیده اقتصادی در سال ۱۹۱۸، هنگامی که جمهوری فدراتیو سوسیالیستی روسیه شوروی (RSFSR) همه بدهی‌های دولت روسیه را کنسل کرد، نابود شد. شوروی پرداخت بدهی‌های خارجی را در آغاز سال ۱۹۱۸ متوقف کرد و اعلام کرد که کلیه بدهی‌هایی که توسط امپراتوری روسیه منعقد شده‌است و همچنین بدهی‌هایی که توسط دولت موقت روسیه منعقد شده‌است، لغو شده‌است.
ابطال بدهی خارجی توسط روسیه اتحاد جماهیر شوروی باعث تعجب مالی بین‌المللی و تحریک جهانی توسط قدرتهای متحدین شد. دولتهای غربی متقاعد شده بودند که برای بازگرداندن نظم سرمایه‌داری باید علناً از نیروهای ضد بلشویک حمایت کنند.
حتی در سال ۱۹۲۴، پس از پایان جنگ داخلی روسیه، دفترچه ماهانه راهنمای سرمایه‌گذار در لندن لیست اوراق بهادار روسی را منتشر کرد.
پس از فروپاشی اتحاد جماهیر شوروی، فدراسیون تازه شکل گرفته روسیه نه تنها باید برای آینده خود یک استراتژی مالی جدید بیاورد بلکه باید در نظر داشت بازپرداخت میلیاردهای دلاری را که اتحاد جماهیر شوروی از خارج از کشور وام گرفته بود، بازپرداخت کند. در سال ۱۹۹۶، پاریس و مسکو توافق‌نامه ای را برای از بین بردن بدهی تزاری به امضا رساندند. روسیه پرداخت کرد اما به آن اندازه که فرزندان خریداران اوراق قرضه فرانسه امیدوار بودند، پرداخت نکرد.