19.4.2023
SV
Europeiska unionens officiella tidning
L 104/35
ÖRONMÄRKNINGSSYSTEM
För det första antas att transaktionerna genomförs med en nationell centralbank som använder ett system där underliggande tillgångar öronmärks för varje enskild transaktion.
Tillgångar som mobiliserats som säkerhet värderas dagligen.
Riskkontrollåtgärderna kan därmed beskrivas på följande sätt (se också tabell 2 nedan):
1.
Den 21 september 2022 ingår motparten en utlåningstransaktion med ställd säkerhet med den nationella centralbanken, som erhåller tillgång A för 50,6 miljoner euro.
Tillgång A är en säkerställd obligation med fast kupongränta som förfaller till betalning den 21 december 2026 och som klassas i kreditkvalitetssteg 1–2.
Den återstående löptiden är således fyra år och ett värderingsavdrag görs därför med 2,5 procent.
Marknadskursen för tillgång A på dess referensmarknadsplats samma dag är 101,61 procent, vilket inkluderar upplupen kupongränta.
Motparten ska tillhandahålla tillgång A till ett värde som, efter värderingsavdraget på 2,5 procent, överstiger det tilldelade beloppet på 50 miljoner euro.
Motparten levererar därför tillgång A till ett nominellt värde av 50,6 miljoner euro, medan marknadsvärdet efter värderingsavdrag samma dag är 50 129 294 euro.
2.
Den 22 september 2022 ingår motparten ett repoavtal med den nationella centralbanken, som köper tillgång A för 21 miljoner euro (marknadskurs 101,21 procent, värderingsavdrag 2,5 procent) och tillgång B för 25 miljoner euro (marknadskurs 98,62 procent).
Tillgång B är en statsobligation med rörliga kupongbetalningar och klassas i kreditkva­ litetssteg 1–2, på vilken 1,5 procents värderingsavdrag görs.
Marknadsvärdet efter värderingsavdrag på tillgång A och tillgång B är samma dag 45 007 923 euro, vilket överstiger det erforderliga beloppet på 45 000 000 euro.
3.
Den 22 september 2022 omvärderas de underliggande tillgångarna för de huvudsakliga refinansieringstransaktioner som inleddes den 21 september 2022.
Med ett marknadspris på 101,21 procent är marknadsvärdet efter värderingsavdrag på tillgång A fortfarande mellan den lägre och den högre tröskelpunkten.
Den säkerhet som ursprungligen mobiliserats bedöms således täcka både det tillförda ursprungliga likviditetsbeloppet och den upplupna räntan på 1 736 EUR.
4.
Den 23 september 2022 omvärderas de underliggande tillgångarna: marknadskursen för tillgång A är 99,50 procent och marknadskursen för tillgång B är 97,95 procent.
Den upplupna räntan på den huvudsakliga refinansieringstran­ saktionen som inleddes den 21 september 2022 är 3 472 euro, och på den långfristiga refinansieringstransaktionen som inleddes den 22 september 2022 är räntan 1 563 euro.
Marknadsvärdet efter värderingsavdrag på tillgång A i den första transaktionen kommer då att understiga det belopp som ska täckas, dvs. tillförd likviditet plus upplupen ränta, med 915 147 euro, men även den undre tröskelpunkten på 49 753 455 euro.
Motparten levererar tillgång A till det nominella värdet av 950 000 euro, vilket efter värderingsavdrag med 2,5 procent från marknadsvärdet enligt kursen 99,50 procent återställer tillräcklig säkerhet.
De nationella centralbankerna kan begära tilläggssäkerheter i form av kontanter i stället för i värdepapper.
I den andra transaktionen behövs också en tilläggssäkerhet eftersom marknadsvärdet efter värderingsavdrag på de underliggande tillgångarna i denna transaktion (44 492 813 euro) understiger den undre tröskelpunkten på 44 776 555 euro.
Motparten levererar därför 550 000 euro av tillgång B med ett marknadsvärde efter värderingsavdrag på 530 644 euro.
5.
Den 26 september 2022 omvärderas de underliggande tillgångarna utan att det behövs någon begäran om tilläggssä­ kerheter för de transaktioner som ingicks den 21 och 22 september 2022.
Den 27 september 2022 visar omvärderingen av de underliggande tillgångarna för den långfristiga refinansierings­ transaktion som inleddes den 22 september 2022 att de tillförda tillgångarnas marknadsvärde efter värderingsavdrag ligger över den övre tröskelpunkten, vilket medför att den nationella centralbanken lämnar tillbaka tillgång B till ett nominellt värde av 300 000 euro till motparten.
Om överskjutande säkerhet vid den andra transaktionen behöver betalas tillbaka till motparten kan denna i vissa fall nettas mot de tilläggssäkerheter som motparten ska betala till den nationella centralbanken avseende den första transaktionen.
Endast en avveckling av säkerheter behöver således utföras.
6.
Den 28 september 2022 betalar motparten tillbaka den likviditet som tillförts i den huvudsakliga refinansieringstran­ saktionen från den 21 september 2022, inklusive upplupen ränta på 12 153 euro.
Den nationella centralbanken lämnar tillbaka 51 550 000 euro av tillgång A till nominellt värde.