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C 204/4
Gazzetta ufficiale dell’Unione europea
12.6.2023
Meccanismi solidi che garantiscano la sicurezza e l'efficienza della compensazione centrale dell'Unione sono fondamentali dal punto di vista dell'Eurosistema in qualità di banca centrale di emissione.
Le perturbazioni di una CCP con significative attività denominate in euro potrebbero avere un impatto negativo sulla posizione di liquidità degli enti creditizi dell'area dell’euro e sul regolare funzionamento dei sistemi di pagamento, comportando rischi per l'efficace trasmissione della politica monetaria e, in ultima analisi, per il conseguimento dell'obiettivo primario dell'Eurosistema di mantenere la stabilità dei prezzi (3).
Un solido sistema di compensazione centrale dell'Unione è importante anche per il Meccanismo di vigilanza unico (MVU) a causa dell'entità delle esposizioni degli enti creditizi sottoposti all'MVU nei confronti delle CCP dell'Unione.
Osservazioni specifiche
1.
Rafforzare la cooperazione tra le autorità La BCE sostiene la proposta di rafforzare la cooperazione tra le autorità a livello dell'Unione e l’ampliamento del ruolo dell'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) nel promuovere la convergenza in materia di vigilanza, in particolare attraverso il voto e l’adozione di pareri su questioni di vigilanza, nonché il coordinamento in situazioni di crisi.
La BCE ritiene che si tratti di un passo nella giusta direzione, che rafforza la vigilanza sulla compensazione centrale a livello dell'Unione, considerato l'aumento della capacità di compensazione all'interno dell'Unione e il relativo rischio di dimensione transfrontaliera.
L'importanza e la complessità delle CCP dell'Unione, che dovrebbe aumentare con l'adempimento dell’obbligo di disporre di un conto attivo, nonché l'interconnessione delle CCP con enti creditizi significativi come loro partecipanti diretti, richiedono una maggiore vigilanza a livello dell'Unione e la necessità di gestire le potenziali ricadute del rischio sistemico in diversi Stati membri.
1.1.
Collegi
1.1.1.
Coinvolgimento su base continuativa del collegio: pareri e procedura di riesame annuale Il quadro in materia di collegi, istituito a norma del regolamento (UE) n.
648/2012 del Parlamento europeo e del Consiglio (4) (di seguito «EMIR»), si è dimostrato un modo efficace per affrontare le sfide specifiche della compensazione centrale derivanti dalle notevoli implicazioni di rischio delle CCP a livello transfrontaliero e intersettoriale.
I collegi consentono alle autorità di diverse giurisdizioni e con diversi mandati di scambiare informazioni, fornire contributi e sollevare preoccupazioni in merito agli approcci di gestione del rischio e alla gamma di servizi delle CCP dell'Unione.
Attualmente i collegi formulano pareri, tra l'altro, sull'autorizzazione delle CCP, sull'estensione delle attività e dei servizi delle CCP e sulle modifiche significative del modello.
Tuttavia, in materia di gestione del rischio le reazioni delle CCP agli sviluppi del mercato e ai rischi non sono attualmente esaminate nelle procedure formali del collegio, a meno che tali azioni delle CCP non comportino una modifica significativa delle attività o dei modelli di rischio.
Al fine di rafforzare la partecipazione del collegio su base continuativa, la BCE sostiene pienamente la proposta della Commissione per cui l'autorità competente di ciascuna CCP presenta al collegio, almeno una volta all'anno, una relazione completa che esamini la conformità della CCP alle disposizioni del regolamento EMIR e valuti i rischi ai quali la CCP è esposta (5).
La BCE accoglie con favore la proposta della Commissione di richiedere al collegio di adottare ulteriori pareri sulle decisioni fondamentali in materia di vigilanza, quali le relazioni sul riesame e la valutazione della CCP, sui margini di copertura e sulle potenziali revoche di autorizzazione (6).
(3) Cfr. le osservazioni generali del parere CON/2017/39 della Banca centrale europea, del 4 ottobre 2017, su una proposta di regolamento del Parlamento europeo e del Consiglio che modifica il regolamento (UE) n.
1095/2010 che istituisce l’Autorità europea di vigilanza (Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati) e modifica il regolamento (UE) n.
648/2012 per quanto riguarda le procedure e le autorità per l’autorizzazione delle CCP e i requisiti per il riconoscimento delle CCP di paesi terzi (GU C 385 del 15.11.2017, pag. 3).
Tutti i pareri della BCE sono disponibili su EUR-Lex.
(4) Regolamento (UE) n.
648/2012 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 4 luglio 2012, sugli strumenti derivati OTC, le controparti centrali e i repertori di dati sulle negoziazioni (GU L 201 del 27.7.2012, pag. 1).
(5) Cfr. l’articolo 1, punto 16), lettera b), della proposta di regolamento.
(6) Cfr. l’articolo 1, punto 12), della proposta di regolamento, che introduce un nuovo articolo 17 ter, paragrafo 1, lettera b), nell'EMIR.