12.6.2023
IT
Gazzetta ufficiale dell’Unione europea
C 204/9
Inoltre, in considerazione della novità che rappresenta il meccanismo di monitoraggio congiunto, la BCE suggerisce di concedergli una maggiore flessibilità per quanto riguarda la portata del suo potenziale lavoro.
A tal fine, è opportuno introdurre una disposizione che consenta, ove ritenuto utile, la possibilità che due o più membri del meccanismo di monitoraggio congiunto accettino di utilizzare il quadro di quest’ultimo come base per condurre analisi intersettoriali su ulteriori temi di interesse comune a livello dell'Unione e intersettoriali connessi alla compensazione centrale.
1.5.
Vigilanza delle CCP di paesi terzi riconosciute La BCE sostiene in generale le modifiche che introducono una maggiore proporzionalità nel processo di riconoscimento delle CCP di paesi terzi nonché le modifiche volte a garantire che l'ESMA riceva tutte le informazioni necessarie dalle CCP di paesi terzi di classe 2 ai fini dello svolgimento delle sue attività di vigilanza.
La BCE suggerisce di chiarire ulteriormente l’ambito di applicazione della consultazione della banca centrale di emissione in relazione alle attività e alle procedure di vigilanza riguardanti le CCP di paesi terzi di classe 2.
Attualmente l’ambito di applicazione di tale consultazione è circoscritto alla conformità della CCP con i cinque settori di interesse secondo la banca centrale di emissione: margini, controlli del rischio di liquidità, garanzia, regolamento e accordi di interoperabilità (19).
Nella prassi, la conformità con tali settori da parte delle CCP può essere oggetto di decisioni formali adottate dall'ESMA ai sensi di talune disposizioni, (20) nonché di valutazioni e procedure specifiche dell'EMSA in materia di vigilanza e del comitato di vigilanza delle CCP.
Inoltre, il settore dei requisiti in materia di margini è disciplinato da talune disposizioni dell'EMIR (21).
È importante consultare le banche centrali di emissione in merito alle decisioni riguardanti il riesame dei modelli, le prove di stress e le prove a posteriori per la convalida dei modelli e dei parametri adottati dalla CCP per calcolare i requisiti in materia di margini, i contributi al fondo di garanzia in caso di inadempimento, i requisiti in materia di garanzie e altre misure di controllo del rischio ai sensi dell'EMIR (22).
Pertanto, la BCE raccomanda di mantenere l’ambito di applicazione delle consultazioni delle banche centrali di emissione focalizzato su questi cinque settori, ma di chiarire ulteriormente il tipo di atti dell'ESMA rispetto ai quali le banche centrali di emissione dovrebbero essere consultate (ad esempio includendo valutazioni di vigilanza).
Inoltre, l’ambito di applicazione della consultazione dovrebbe includere tutte le pertinenti disposizioni dell'EMIR che conferiscono all'ESMA il potere di adottare una decisione o di effettuare una valutazione prudenziale in tali settori.
2.
Aggiornamento dei requisiti prudenziali
2.1.
Modifiche dei requisiti delle CCP
2.1.1.
Requisiti in materia di partecipazione e segregazione La BCE accoglie con favore la proposta di modificare i requisiti di ammissione stabiliti dalle CCP per i partecipanti diretti.
Le caratteristiche specifiche delle controparti non finanziarie nel contesto della compensazione centrale sono estremamente rilevanti, soprattutto alla luce delle recenti esperienze con ampie richieste di margini derivanti dalla volatilità eccezionalmente elevata del mercato.
Pertanto, le CCP dovrebbero valutare attentamente il distinto profilo di liquidità delle controparti non finanziarie prima di essere ammesse come partecipanti diretti.
Le CCP dovrebbero esaminare in particolare se le controparti non finanziarie siano in grado di soddisfare tempestivamente potenziali aumenti dei requisiti di margine o dei contributi al fondo di garanzia in caso di inadempimento, anche in condizioni di stress del mercato.
Inoltre, ai fini della certezza del diritto, l’interazione tra l’ammissione delle controparti non finanziarie in qualità di partecipanti diretti ai sensi (23) dell’EMIR e l’obbligo di notificare una CCP ai sensi della direttiva 98/26/CE del Parlamento europeo e del Consiglio (24) meriterebbe in particolare ulteriori precisazioni.
La BCE suggerisce pertanto che i pertinenti progetti di norme tecniche di regolamentazione (25) specifichino gli elementi dei criteri di ammissione per le controparti non finanziarie.
Inoltre, la BCE propone di aggiungere i membri del SEBC all'elenco delle autorità che dovrebbero essere consultate dall'ESMA durante l'elaborazione di tali progetti di norme tecniche di regolamentazione.
(19) (20) (21) (22) (23) (24)
Cfr.
gli articoli 41, 44, 46, 50 e 54 dell’EMIR.
Cfr. l’articolo 25, paragrafo 2 ter, e l’articolo 25 ter, paragrafo 1, dell'EMIR.
Cfr. gli articoli 41 e 49 dell'EMIR.
Cfr. l’articolo 49 dell’EMIR e il paragrafo 2.3 del parere CON/2017/39.
Cfr. l’articolo 17, paragrafo 4, dell’EMIR.
Direttiva 98/26/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 maggio 1998, concernente il carattere definitivo del regolamento nei sistemi di pagamento e nei sistemi di regolamento titoli (GU L 166 dell'11.6.1998, pag. 45).
(25) Cfr. l’articolo 1, punto 29), lettera c), della proposta di regolamento, che aggiunge un nuovo paragrafo 7 all'articolo 37 dell’EMIR.