C 75/32
RO
Jurnalul Oficial al Uniunii Europene
28.2.2023
3.6.1.
Împrumuturile hibride sunt instrumentul pentru care au optat diferite inițiative publice și/sau private pentru a aborda lipsa de fonduri de capital în întreaga UE: cel puțin șase programe din trei state membre, precum și unele programe ale Fondului European de Investiții, utilizează acest împrumut participativ hibrid: (i) Franța dispune de programul Relance, un program de datorii subordonate în valoare de 12,7 miliarde EUR, sprijinit de guvern, care vizează 10 000 de întreprinderi, în principal IMM-uri, care utilizează împrumuturi participative și obligațiuni subordonate.
Acest program este distribuit de bănci și este finanțat de investitori instituționali; (ii) în Spania, a fost instituit un fond de 1 miliard EUR pentru recapitalizarea întreprinderilor afectate de COVID-19, pentru IMM-urile și întreprinderile cu capitalizare medie care au probleme de solvabilitate, dar care sunt viabile; acest fond utilizează împrumuturi participative; (iii) tot în Spania, a fost creat un fond total de sprijin pe o perioadă de 15 ani pentru investițiile industriale productive (600 de milioane EUR pe an), în valoare totală de 9 miliarde EUR, finanțat din fonduri publice, care utilizează datorii obișnuite, împrumuturi participative și capital propriu, destinat întreprinderilor cu proiecte de investiții industriale; (iv) în Valencia, banca de dezvoltare regională, Instituto Valenciano de Finanzas, a lansat mai multe programe de finanțare care recurg la împrumuturi participative pentru a sprijini IMM-urile și întreprinderile cu capitalizare medie strategice printr-un proiect de investiții, în valoare totală de 400 de milioane EUR pe an.
(v) Țările de Jos au lansat un program de sprijinire a împrumuturilor subordonate pentru IMM-uri, în valoare de 400 de milioane EUR. 3.7.
Pentru a asigura o implementare eficace, care să ajungă la toate MIMM-urile și să aibă un impact maxim, cel mai bun sistem operațional este cel în care există mai mulți inițiatori și distribuitori publici și privați, care ar putea să nu fie aceiași.
Printre inițiatori se numără băncile, administratorii de active, precum și sectorul public, în timp ce investitorii pot fi băncile proprii, sectorul public sau investitorii instituționali (asigurători și fonduri de pensii).
Acest cadru se referă la tranzacțiile nou inițiate, nu la securitizarea celor existente.
Aceasta este, de exemplu, metoda utilizată în Franța, prin programul Relance (15). 3.8.
Atenuarea riscurilor potențial percepute ca o schemă de împrumuturi hibride să fie distribuită la scară largă în întreaga Europă:
Riscul perceput
Soluția
Supravegherea sistemului bancar paralel
Includerea unor instrumente de gestionare a riscurilor, cum ar fi ratingul de credit, ar elimina riscul sistemului bancar paralel.
Excluderea băncilor
Un instrument de împrumut hibrid ar restabili solvabilitatea între­ prinderilor și, prin urmare, băncile ar fi dispuse să le acorde în continuare împrumuturi.
Compatibilitatea cu inițiativa privind indemni­ Această inițiativă urmărește, de asemenea, să evite îndatorarea excesivă a zația pentru reducerea tendinței de favorizare a întreprinderilor, astfel încât este compatibilă cu obiectivul principal al inițiativei DEBRA.
îndatorării (DEBRA)
Restabilirea solvabilității întreprinderilor nevia­ Introducerea unor standarde de piață, cum ar fi ratingul de credit, ar bile împiedica accesul întreprinderilor neviabile la aceste instrumente.
Multe programe publice care utilizează împrumuturi participative au inclus această cerință.
(15)
Dispositif de garantie aux fonds de prêts participatifs et d’obligations subordonnées (Schema de garantare a statului francez pentru împrumuturi participative și fonduri de obligațiuni subordonate), Comisia Europeană.