C 75/32
ES
Diario Oficial de la Unión Europea
28.2.2023
3.6.1.
Los préstamos híbridos son el instrumento por el que optan diferentes iniciativas públicas y privadas para abordar la falta de financiación en capital en el conjunto de la UE: existen al menos seis programas en tres Estados miembros, así como algunos programas del Fondo Europeo de Inversiones, que recurren a este préstamo participativo híbrido: i) Francia cuenta con el programa Relance de un importe de 12 700 millones EUR, financiado por la administración y dirigido a 10 000 empresas, principalmente pymes, mediante préstamos participativos y bonos subordinados.
Este programa lo gestionan los bancos y está financiado por inversores institucionales; ii) en España, el Fondo para la recapitalización de empresas afectadas por la COVID, dotado con 1 000 millones EU, para pymes y empresas de capitalización media que tienen problemas de solvencia pero son viables, mediante préstamos participativos; iii) España, por su parte, cuenta con su Fondo de Apoyo a la Inversión Industrial Productiva por un importe de 9 000 millones EUR durante quince años (600 millones al año), financiado con fondos públicos, mediante deuda regular, préstamos participativos y capital, que está dirigido a empresas con proyectos de inversión industrial; iv) en Valencia, el banco de desarrollo regional, a saber el Instituto Valenciano de Finanzas, ha puesto en marcha varios programas de financiación que recurren a un préstamo participativo para apoyar a pymes y empresas estratégicas de capitalización media mediante un proyecto de inversión que asciende a 400 millones EUR anuales; v) los Países Bajos ha puesto en marcha un programa de apoyo a préstamos subordinados de 400 millones EUR para pymes. 3.7.
Para garantizar un despliegue eficaz que llegue a todas las pymes y tenga el máximo impacto, el mejor plan operativo es aquel que cuente con múltiples originadores y distribuidores públicos y privados, que podrían no ser los mismos.
Las entidades originadoras incluyen bancos, gestores de activos y el sector público, mientras que los inversores pueden ser los propios bancos, el sector público o los inversores institucionales (aseguradoras y fondos de pensiones).
Este marco se refiere a las operaciones de nueva creación, no a la titulización de las existentes.
Esto es, por ejemplo, lo que se hizo en Francia con su programa Relance (15). 3.8.
Mitigación de los riesgos potencialmente percibidos de que un sistema de préstamos híbridos se distribuya a gran escala en toda Europa: Riesgo percibido
Solución
Supervisión del sistema bancario en la sombra La inclusión de instrumentos de gestión del riesgo, como la calificación crediticia, eliminaría el riesgo del sistema bancario en la sombra.
Exclusión de bancos
Un instrumento de préstamo híbrido restablecería la solvencia de las empresas, por lo que los bancos estarían dispuestos a seguir concediéndoles préstamos.
Compatibilidad con la iniciativa de bonificación Esta iniciativa también pretende evitar el endeudamiento excesivo de las para la reducción del sesgo en favor del empresas, por lo que es compatible con el objetivo principal de la endeudamiento.
iniciativa de bonificación para la reducción del sesgo en favor del endeudamiento.
Restablecimiento de la solvencia de las empresas La introducción de normas de mercado como la calificación crediticia inviables impediría a las empresas inviables acceder a estos instrumentos.
Muchos programas públicos que utilizan préstamos participativos han incluido este requisito.
(15)
Dispositif de garantie aux fonds de prêts participatifs et d’obligations subordonnées (Régimen de garantía del Estado francés para préstamos participativos y fondos de obligaciones subordinadas), Comisión Europea.