C 75/32
CS
Úřední věstník Evropské unie
28.2.2023
3.6.1.
Hybridní úvěry si vybírají různé veřejné i soukromé iniciativy v celé EU k řešení problému deficitu kapitálového financování.
Hybridní participativní úvěr je využíván v rámci nejméně šesti programů ve třech členských státech a několika programů Evropského investičního fondu: i) ve Francii existuje program podřízeného dluhu podporovaný státem (pod názvem Relance), o objemu 12,7 miliardy EUR, který je určen 10 000 zejména malých a středních podniků a který využívá participativní úvěry a podřízené dluhopisy.
Tento program je distribuován bankami a financován institucionálními investory; ii) ve Španělsku existuje fond o objemu 1 miliardy EUR určený na rekapitalizaci podniků postižených pandemií COVID-19, přičemž se musí jednat o malé a střední podniky a společnosti se střední tržní kapitalizací, které sice mají potíže v souvislosti s platební schopností, ale jsou životaschopné.
Fond nabízí participativní úvěry; iii) rovněž ve Španělsku existuje již patnáctým rokem fond na podporu produktivních průmyslových investic (600 milionů EUR ročně), jehož celkový objem dosahuje 9 miliard EUR a který je financován z veřejných zdrojů.
Nabízí běžné dluhové nástroje, participativní úvěry a kapitálové nástroje a jeho cílovou skupinou jsou společnosti s průmyslovými investičními projekty; iv) ve Valencii vytvořila regionální rozvojová banka Instituto Valenciano de Finanzas několik programů financování, které využívají participativní úvěr k podpoře malých a středních podniků a strategických společností se střední tržní kapitalizací, které mají investiční projekt, a to v celkovém objemu 400 milionů EUR ročně; v) Nizozemsko vytvořilo program podpory nabízející podřízené úvěry pro malé a střední podniky, v celkovém objemu 400 milionů EUR. 3.7.
Nejlepším způsobem, jak zajistit účinné zavedení tohoto nástroje, tak aby se dostal ke všem mikropodnikům a malým a středním podnikům a měl maximální možný dopad, je režim, v jehož rámci existuje několik veřejných a soukromých původců a distributorů, přičemž se nemusí jednat tytéž subjekty.
Původci jsou banky, správci aktiv a veřejný sektor, zatímco investory mohou být samotné banky, veřejný sektor nebo institucionální investoři (pojistitelé a penzijní fondy).
Tento rámec se vztahuje na nové transakce, nikoli na sekuritizaci stávajících transakcí.
Tak tomu bylo například ve Francii v případě programu Relance (15).
3.8.
Snižování vnímaných potenciálních rizik spojených s rozšířením hybridního úvěrového systému v celé Evropě:
Vnímané riziko
Řešení
Dohled nad stínovým bankovnictvím
Zahrnutí nástrojů určených k řízení rizik, jako je úvěrové hodnocení, by rizika spojená se stínovým bankovnictvím odstranilo.
Vytěsňování bank
Hybridní úvěrový nástroj by obnovil platební schopnost podniků, a banky by tak byly ochotny jim i nadále poskytovat úvěry.
Kompatibilita s iniciativou týkající se úlevy ke Cílem této iniciativy je rovněž zabránit nadměrnému zadlužení snížení zvýhodnění dluhu oproti kapitálu (DE­ společností, a je tedy slučitelná s hlavním cílem iniciativy DEBRA.
BRA)
Obnovení platební schopnosti neživotaschop­ V případě zavedení tržních standardů, jako je například úvěrové ných společností hodnocení, by neživotaschopné podniky neměly k těmto nástrojům přístup.
To požadovala řada veřejných programů nabízejících pa­ rticipativní úvěry.
(15)
Dispositif de garantie aux fonds de prêts participatifs et d’obligations subordonnées [francouzský státní systém záruk pro fondy nabízející participativní úvěry a podřízené dluhopisy], Evropská komise.