L 161/92
RO
Jurnalul Oficial al Uniunii Europene
16.6.2022
18.
Statele membre au însă și posibilitatea de a opta să conceapă măsurile de finanțare de risc în așa fel încât măsurile să nu presupună ajutor de stat în temeiul articolului 107 alineatul (1) din tratat, de exemplu deoarece îndeplinesc cerințele testului operatorului economic privat în economia de piață (35) sau deoarece respectă condițiile regulamentului de minimis aplicabil (36).
Astfel de cazuri nu trebuie să fie notificate Comisiei.
19.
Prezentele orientări nu tratează aspectele legate de compatibilitatea cu piața internă a măsurilor de ajutor de stat care îndeplinesc criteriile prevăzute în alte orientări, cadre sau regulamente privind ajutoarele de stat.
Comisia va acorda o atenție specială necesității de a împiedica utilizarea prezentelor orientări în vederea urmăririi obiectivelor de politică abordate în principal de alte cadre, orientări și regulamente privind ajutoarele de stat.
20.
Prezentele orientări nu aduc atingere evaluării, în temeiul normelor privind ajutoarele de stat, a altor tipuri de instrumente financiare decât cele care fac obiectul prezentelor orientări, cum ar fi instrumentele care prevăd securitizarea împrumuturilor existente.
21.
Comisia va aplica principiile prevăzute în prezentele orientări numai în cazul schemelor de finanțare de risc.
Principiile respective nu vor fi aplicate în cazul măsurilor ad-hoc prin care se acordă ajutor pentru finanțare de risc unor întreprinderi individuale, cu excepția măsurilor care vizează sprijinirea unei anumite platforme alternative de tranzacționare.
22.
Este important de reamintit faptul că măsurile de ajutor pentru finanțare de risc trebuie să fie puse în aplicare prin intermediari financiari sau prin platforme alternative de tranzacționare, cu excepția stimulentelor fiscale privind investițiile directe în întreprinderi eligibile.
Prin urmare, o măsură prin care statul membru sau entitatea publică face investiții directe în întreprinderi fără implicarea unor astfel de vehicule intermediare nu intră în domeniul de aplicare al normelor privind ajutoarele de stat pentru finanțare de risc prevăzute în Regulamentul general de exceptare pe categorii de ajutoare sau în prezentele orientări.
23.
Comisia consideră că, în general, întreprinderile mari, având în vedere realizările lor mai bine confirmate și garanțiile mai solide pe care le pot oferi, nu întâmpină aceleași dificultăți de accesare a finanțării ca întreprinderile nou-înființate și IMM-urile și, prin urmare, ajutoarele acordate întreprinderilor mari nu ar trebui să facă obiectul prezentelor orientări.
În mod excepțional, o măsură de finanțare de risc în favoarea întreprinderilor mari poate să fie considerată compatibilă în baza prezentelor orientări în cazul în care vizează întreprinderi mici cu capitalizare medie, în conformitate cu secțiunea 3.2.2.1 litera (a), sau întreprinderi inovatoare cu capitalizare medie care desfășoară proiecte de cercetare și dezvoltare („C-D”) și de inovare, în conformitate cu secțiunea 3.2.2.1 litera (b).
24.
Comisia nu va aplica principiile din prezentele orientări ajutoarelor pentru finanțare de risc acordate societăților cotate oficial pe o piață reglementată, deoarece faptul că acestea sunt cotate pe o piață reglementată demonstrează capacitatea lor de a atrage finanțare privată.
25.
Măsurile de ajutor pentru finanțare de risc la care nu participă investitori privați independenți nu vor fi considerate compatibile în temeiul prezentelor orientări.
În astfel de cazuri, statul membru ar trebui să ia în considerare opțiuni alternative în materie de politică susceptibile să fie mai adecvate în vederea îndeplinirii acelorași obiective și a obținerii acelorași rezultate, cum ar fi ajutoarele regionale pentru investiții sau ajutoarele la înființare permise în temeiul Regulamentului general de exceptare pe categorii de ajutoare.
26.
Măsurile de ajutor pentru finanțare de risc în cadrul cărora investitorii privați independenți nu își asumă niciun risc considerabil sau în cadrul cărora beneficiile revin în întregime investitorilor privați nu vor fi considerate compatibile în baza prezentelor orientări.
Partajarea riscurilor și a randamentelor este o condiție necesară în temeiul prezentelor orientări pentru limitarea expunerii financiare a statului și garantarea faptului că acesta beneficiază de o rentabilitate echitabilă.
27.
Cu excepția ajutorului pentru finanțare de risc sub forma capitalului de înlocuire, sub rezerva condițiilor prevăzute la articolul 21 din Regulamentul general de exceptare pe categorii de ajutoare, ajutorul pentru finanțare de risc care face obiectul prezentelor orientări nu poate fi utilizat în scopul sprijinirii preluărilor.
(35) A se vedea nota de subsol 34.
(36) Regulamentul (UE) nr.
1407/2013 al Comisiei din 18 decembrie 2013 privind aplicarea articolelor 107 și 108 din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene ajutoarelor de minimis (JO L 352, 24.12.2013, p. 1); Regulamentul (UE) nr.
1408/2013 al Comisiei din 18 decembrie 2013 privind aplicarea articolelor 107 și 108 din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene ajutoarelor de minimis în sectorul agricol (JO L 352, 24.12.2013, p. 9); Regulamentul (UE) nr.
717/2014 al Comisiei din 27 iunie 2014 privind aplicarea articolelor 107 și 108 din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene ajutoarelor de minimis în sectorul pescuitului și acvaculturii (JO L 190, 28.6.2014, p. 45).