NL
16.6.2022
b)
Publicatieblad van de Europese Unie
L 161/109
Gefinancierde schuldinstrumenten: leningen
114.
Een risicofinancieringsmaatregel kan het verstrekken van leningen omvatten op het niveau van de financiële intermediairs of op het niveau van de uiteindelijke begunstigden.
115.
Gefinancierde schuldinstrumenten kunnen verschillende vormen aannemen, zoals achtergestelde leningen en leningen met portefeuillerisicodeling (Portfolio risk-sharing loans — PRSL).
Achtergestelde leningen kunnen aan financiële intermediairs worden verstrekt ter versterking van hun kapitaalstructuur, teneinde aanvullende financiering te verschaffen aan in aanmerking komende ondernemingen.
Leningen met portefeuillerisicodeling zijn bedoeld om leningen te verstrekken aan financiële intermediairs die zich ertoe verbinden een portefeuille nieuwe kredieten of leases aan in aanmerking komende ondernemingen tot een bepaald percentage te cofinancieren, in combinatie met risicodeling voor de kredietportefeuille per krediet (of lease).
In beide gevallen treedt de financiële intermediair op als mede-investeerder in de in aanmerking komende ondernemingen, maar geniet hij ten opzichte van de publieke investeerder of kredietgever een voorkeursbehandeling, aangezien zijn blootstelling aan de uit de onderliggende kredietportefeuille voortvloeiende kredietrisico’s door het instrument wordt gemitigeerd.
116.
In het algemeen geldt dat, wanneer de publieke investeerder of kredietgever op grond van de risicobeperkende kenmerken van het instrument ten aanzien van de onderliggende kredietportefeuille een first-losspositie inneemt die het in de algemene groepsvrijstellingsverordening vastgestelde plafond overschrijdt, de maatregel alleen gerechtvaardigd kan zijn in het geval van maatregelen die uitsluitend gericht zijn op start-ups en kmo’s vóór hun eerste commerciële verkoop of in de proof-of-conceptfase of in het geval van ernstig marktfalen of andere relevante belemmeringen die duidelijk moeten zijn vastgesteld in de beoordeling vooraf.
De Commissie zal positief staan tegenover maatregelen die voorzien in een uitdrukkelijk plafond van het voor rekening van de publieke investeerder komende eerste verlies, met name wanneer dat plafond op ten hoogste 35 % is vastgesteld.
117.
Bij leninginstrumenten met portefeuillerisicodeling moet een aanzienlijk mede-investeringspercentage van de kant van de geselecteerde financiële intermediair worden gewaarborgd.
Dit wordt geacht het geval te zijn indien dat percentage ten minste 30 % van de waarde van de onderliggende kredietportefeuille bedraagt.
c)
Niet-gefinancierde schuldinstrumenten: garanties
118.
Een risicofinancieringsmaatregel kan het verstrekken omvatten van garanties of tegengaranties aan de financiële intermediairs, garanties aan de uiteindelijke begunstigden of een combinatie van beide.
In aanmerking komende transacties die door de garantie worden gedekt, moeten nieuw geïnitieerde in aanmerking komende risicofinancie­ ringskrediettransacties zijn, met inbegrip van lease-instrumenten, alsmede quasi-eigenvermogensinstrumenten, maar niet eigenvermogensinstrumenten.
119.
Garanties moeten op portefeuillebasis worden verstrekt.
Financiële intermediairs kunnen kiezen welke transacties zij in de door de garantie gedekte portefeuille opnemen, zolang de daarin opgenomen transacties voldoen aan de criteria om in aanmerking te komen zoals die in de risicofinancieringsmaatregel zijn vastgesteld.
Garanties moeten worden afgegeven tegen een percentage dat een passende risico-/beloningsverdeling met de financiële intermediairs waarborgt.
Met name kan het garantiepercentage, in goed onderbouwde gevallen en indien de uitkomsten van de beoordeling vooraf zulks rechtvaardigen, hoger zijn dan het in artikel 21 van de algemene groepsvrijstellingsverordening vastgestelde maximumpercentage, maar het mag niet meer dan 90 % bedragen Dit zou het geval kunnen zijn voor garanties die worden gesteld voor kredieten aan of quasi-eigenvermogensinves­ teringen in start-ups of kmo’s vóór hun eerste commerciële verkoop of in de proof-of-conceptfase.
120.
In het geval van gemaximeerde garanties moet het maximumpercentage in beginsel alleen de verwachte verliezen dekken.
Mocht het ook de onverwachte verliezen dekken, dan moet dit tegen een tarief gebeuren dat de bijkomende risicodekkingsgraad tot uiting brengt.
In de regel kan het maximumpercentage ten hoogste 35 % bedragen.
In goed onderbouwde gevallen kunnen onbeperkte garanties (garanties met een garantiepercentage, maar zonder maximumpercentage) worden verstrekt en moet daarvoor een tarief worden berekend waarin de door dit soort garantie geboden aanvullende risicodekking tot uitdrukking komt.
121.
De looptijd van de garantie moet in de tijd beperkt zijn, doorgaans tot ten hoogste tien jaar, onverminderd de looptijd van de door de garantie gedekte individuele schuldinstrumenten, die langer kan zijn.
De garantie moet worden beperkt indien de financiële intermediair gedurende een gespecificeerde periode niet een bepaald minimumbedrag in de portefeuille investeert.
Voor niet-gebruikte bedragen moet een bereidstellingsprovisie in rekening worden gebracht.
Er kan worden voorzien in mechanismen, bijvoorbeeld het gebruik van bereidstellings­ provisies, triggergebeurtenissen of mijlpalen, om de intermediairs te stimuleren de overeengekomen financieringsvolumes te realiseren.