16.6.2022
MT
Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea
L 161/87
Linji Gwida dwar il-Finanzjament ta’ Riskju tal-2014 (3) bħala parti mill-pakkett dwar il-Modernizzazzjoni talGħajnuna mill-Istat (4).
Il-Linji Gwida tal-2014 dwar il-Finanzjament ta’ Riskju se jiskadu fi tmiem l-2021.
Madankollu, l-Istati Membri jistgħu jkomplu jaraw il-ħtieġa li jipprovdu għajnuna għall-finanzjament ta’ riskju, u gwida dwar kif jiġi appoġġat il-finanzjament ta’ riskju f’konformità sħiħa mar-regoli dwar l-għajnuna mill-Istat tibqa’ meħtieġa.
2.
F’dan ir-rigward, l-SMEs huma l-pedament tal-ekonomiji tal-Istati Membri, kemm f’termini ta’ impjieg kif ukoll f’termini ta’ dinamiżmu u tkabbir ekonomiku, u għalhekk huma wkoll ċentrali għall-iżvilupp ekonomiku r-reżiljenza tal-Unjoni kollha kemm hi.
Kif rikonoxxut fl-Istrateġija għall-SMEs għal Ewropa sostenibbli u diġitali (5), il-25 miljun SME tal-Unjoni jimpjegaw madwar 100 miljun persuna, li jammontaw għal aktar minn nofs il-prodott domestiku gross (PDG) tal-Unjoni u għandhom rwol ewlieni fiż-żieda tal-valur f’kull settur talekonomija.
Huma jipprovdu soluzzjonijiet innovattivi biex jiġu indirizzati sfidi bħat-tibdil fil-klima, l-użu ineffiċjenti tar-riżorsi u t-telfien tal-koeżjoni soċjali, u jgħinu biex ixerrdu din l-innovazzjoni li tappoġġja t-tranżizzjoni ekoloġika u diġitali u li ssaħħaħ ir-reżiljenza jew is-sovranità teknoloġika tal-Unjoni.
Iżda, biex ikunu jistgħu ikbru u jisfruttaw il-potenzjal sħiħ tagħhom, l-SMEs għandhom bżonn il-finanzjament.
Dan huwa partikolarment minnu fis-setturi ta’ riskju għoli tat-teknoloġija avvanzata, li huma orjentati lejn l-innovazzjoni.
Għalhekk, suq ta’ finanzjament ta’ riskju effiċjenti għall-SMEs huwa kruċjali biex il-kumpaniji intraprenditorjali jkun jista’ jkollhom aċċess għall-finanzjament meħtieġ f’kull stadju tal-iżvilupp tagħhom.
3.
Minkejja l-prospetti ta’ tkabbir tagħhom, in-negozji ġodda u l-SMEs spiss isibu diffikultajiet biex jiksbu aċċess għal finanzjament, b’mod partikolari fl-istadji bikrija tal-iżvilupp tagħhom (6) u meta jkunu jeħtieġu finanzjament addizzjonali biex jespandu.
Fil-qalba ta’ dawn id-diffikultajiet hemm problema ta’ informazzjoni asimmetrika: in-negozji ġodda u l-SMEs, speċjalment meta jkunu għadhom jibdew jew ikunu f’setturi ġodda jew tat-teknoloġija avvanzata, spiss ma jkunux jistgħu juru lill-investituri u lill-banek l-affidabbiltà kreditizja tagħhom jew li l-pjanijiet kummerċjali tagħhom huma sodi.
F’tali ċirkostanzi, it-tip ta’ skrinjar attiv u r-riċerka li jsiru mill-investituri sabiex jipprovdu finanzjament lil kumpaniji akbar jew aktar stabbiliti jistgħu ma jkunux siewja fil-każ ta’ tranżazzjonijiet li jinvolvu l-SMEs u n-negozji ġodda għax il-kostijiet tal-iskrinjar huma għaljin wisq meta mqabbla mal-valur talinvestiment.
Għalhekk, irrispettivament mill-kwalità tal-proġett tagħhom, l-innovazzjoni tat-teknoloġija tagħhom u l-potenzjal tat-tkabbir tagħhom, in-negozji ġodda u l-SMEs x’aktarx li ma jkunux jistgħu jaċċessaw il-finanzjament meħtieġ sakemm ma jkollhomx rekord ippruvat u biżżejjed kollateral.
Dik il-problema tista’ tkun partikolarment qawwija fir-rigward tal-investimenti f’teknoloġiji ekoloġiċi, ta’ teknoloġija avvanzata, diġitali jew ibbażati fuq l-ajruspazju li huma innovattivi jew f’innovazzjonijiet soċjali xprunati minn intraprendituri soċjali (7).
Bħala riżultat ta’ din l-informazzjoni asimmetrika, is-swieq ta’ finanzjament għan-negozju jistgħu jonqsu milli jipprovdu l-ekwità jew il-finanzjament b’dejn meħtieġ għan-negozji ġodda u l-SMEs li jkunu għadhom kif ġew stabbiliti u dawk b’potenzjal ta’ innovazzjoni u tkabbir għoli u dan jirriżulta f’falliment persistenti tas-suq kapitali li jipprevjeni l-provvista milli tissodisfa d-domanda bi prezz aċċettabbli għaż-żewġ naħat, li jaffettwa b’mod negattiv il-prospetti ta’ tkabbir tal-SMEs u jdgħajjef it-tkabbir fil-produttività tas-Suq Uniku u r-reżiljenza kumplessiva tal-ekonomija tal-Unjoni.
F’ċerti ċirkostanzi, impriżi żgħar b’kapitalizzazzjoni medja u impriżi innovattivi b’kapitalizzazzjoni medja jiffaċċjaw l-istess falliment tas-suq.
4.
Il-konsegwenzi ta’ kumpanija li ma tirċevix finanzjament jistgħu jmorru lil hinn minn dik l-entità individwali, b’mod partikolari minħabba l-esternalitajiet tat-tkabbir.
Ħafna setturi ta’ suċċess jixhdu tkabbir tal-produttività mhux minħabba li l-kumpaniji preżenti fis-suq iżidu fil-produttività, iżda minħabba li l-kumpaniji aktar effiċjenti u teknoloġikament avvanzati jikbru għad-detriment ta’ dawk inqas effiċjenti (jew dawk bi prodotti obsoleti).
Barra minn hekk, is-setturi ekonomiċi involuti u l-ekonomija ġenerali jibbenefikaw minn esternalitajiet tat-tkabbir pożittivi marbuta mal-akkumulazzjoni tal-għarfien li għandhom id-ditti (kapital organizzazzjonali) jew
(3) Il-Komunikazzjoni tal-Kummissjoni - Linji Gwida dwar l-għajnuna mill-Istat biex tippromwovi investimenti ta’ finanzjament ta’ riskju (ĠU C 19, 22.1.2014, p. 4).
(4) Bejn l-2012 u l-2014, il-Kummissjoni wettqet programm ambizzjuż ta’ modernizzazzjoni tal-għajnuna mill-Istat ibbażat fuq tliet objettivi ewlenin, għal aktar dettalji ara l-Komunikazzjoni tal-Kummissjoni lill-Parlament Ewropew, lill-Kunsill, lill-Kumitat Ekonomiku u Soċjali Ewropew u lill-Kumitat tar-Reġjuni dwar il-Modernizzazzjoni tal-Għajnuna mill-Istat tal-UE (SAM), COM/2012/209 final tat-8.5.2012: (a) it-trawwim ta’ tkabbir sostenibbli, intelliġenti u inklużiv f’suq intern kompetittiv; (b) l-iffukar tal-iskrutinju ex ante tal-Kummissjoni fuq il-każijiet bl-akbar impatt fuq is-suq intern, filwaqt li tissaħħaħ il-kooperazzjoni mal-Istati Membri fl-eżekuzzjoni tal-għajnuna mill-Istat; (c) is-simplifikazzjoni tar-regoli biex jiġi żgurat proċess ta’ teħid tad-deċiżjonijiet aktar rapidu.
(5) Il-Komunikazzjoni tal-Kummissjoni lill-Parlament Ewropew, lill-Kunsill, lill-Kumitat Ekonomiku u Soċjali Ewropew u lill-Kumitat tarReġjuni, “Strateġija għall-SMEs għal Ewropa sostenibbli u diġitali”, COM/2020/103 final tal-10.3.2020.
(6) Ara ‘Evaluation support study on the EU rules on State aid for access to finance for SMEs’, Unjoni Ewropea (2020), disponibbli: https://ec.europa.eu/competition/state_aid/modernisation/risk_finance_study.zip.
(7) Tali innovazzjonijiet jinkludu pereżempju t-tibdil tal-prattiki soċjali b’appoġġ għat-tranżizzjonijiet ekoloġiċi jew diġitali, jew li l-karrieri fl-ICT isiru aktar aċċessibbli għan-nisa.