16.6.2022
MT
Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea
L 161/115
168.
Sabiex il-Kummissjoni tkun tista’ tivvaluta l-effetti x’aktarx negattivi tal-miżura fuq il-kompetizzjoni u l-kummerċ, l-Istat Membru jista’ jippreżenta kwalunkwe studju jew evidenza rilevanti oħra għad-dispożizzjoni tiegħu, bħal evalwazzjonijiet ex post imwettqa għal skemi simili, f’termini tal-impriżi eliġibbli, l-istrutturi ta’ finanzjament, il-parametri ta’ tfassil u ż-żona ġeografika.
169.
Fil-livell tas-suq għall-għoti tal-finanzjament tar-riskji, l-għajnuna mill-Istat tista’ twassal għall-esklużjoni talinvestituri privati.
Dan jista’ jnaqqas l-inċentivi għall-investituri privati biex jipprovdu finanzjament lill-impriżi eliġibbli u jinkoraġġihom jistennew li l-Istat jipprovdi għajnuna għal tali investimenti.
Dan ir-riskju jsir aktar rilevanti aktar ma jkun għoli l-ammont tal-finanzjament totali lill-benefiċjarji finali, aktar ma jkun kbir id-daqs ta’ dawk l-impriżi benefiċjarji u aktar ma jkun avvanzat l-istadju ta’ żvilupp tagħhom, hekk kif il-finanzjament privat isir progressivament disponibbli f’dawk iċ-ċirkostanzi.
Barra minn hekk, jenħtieġ li l-għajnuna mill-Istat ma tiħux post ir-riskju kummerċjali normali tal-investimenti li kieku jagħmlu l-investituri anki fin-nuqqas tal-għajnuna millIstat.
Madankollu, sakemm il-falliment tas-suq jew l-ostaklu rilevanti l-ieħor ikun ġie definit kif suppost, huwa inqas probabbli li l-miżura ta’ finanzjament ta’ riskju tirriżulta f’tali esklużjoni.
170.
Fil-livell tal-intermedjarji finanzjarji, l-għajnuna jista’ jkollha effetti ta’ distorsjoni f’termini taż-żieda jew tażżamma tas-saħħa tal-intermedjarju fis-suq, pereżempju fis-suq ta’ reġjun partikolari.
Anki meta l-għajnuna ma ssaħħaħx is-saħħa tal-intermedjarju finanzjarju fis-suq direttament, din tista’ tagħmel dan indirettament, billi tiskoraġġixxi l-espansjoni tal-kompetituri eżistenti, twassal għall-ħruġ tagħhom jew tiskoraġġixxi d-dħul ta’ kompetituri ġodda.
171.
Il-miżuri ta’ finanzjament ta’ riskju jridu jkunu mmirati lejn impriżi orjentati lejn it-tkabbir li ma jistgħux jattiraw livell xieraq ta’ finanzjament minn riżorsi privati iżda li jistgħu jsiru vijabbli b’għajnuna mill-Istat għallfinanzjament ta’ riskju.
Madankollu, fejn miżura tipprevedi l-istabbiliment ta’ fond pubbliku, iżda l-istrateġija ta’ investiment ta’ dak il-fond ma turix biżżejjed il-vijabbiltà potenzjali tal-impriżi eliġibbli, il-miżura x’aktarx li ma tissodisfax it-test tal-ibbilanċjar (ara t-Taqsima 3.2.5.3), peress li f’każ bħal dan, l-investiment ta’ finanzjament ta’ riskju jista’ jammonta għal għotja.
172.
Il-kundizzjonijiet relatati mal-ġestjoni kummerċjali u t-teħid ta’ deċiżjonijiet orjentati lejn il-profitt stabbiliti fl-Artikolu 21 tar-Regolament għall-Eżenzjoni Ġenerali Sħiħa huma essenzjali biex jiġi żgurat li l-għażla talimpriżi benefiċjarji finali tkun ibbażata fuq loġika kummerċjali.
Għalhekk, il-Kummissjoni se tqis dawk il-kundizzjonijiet meta tivvaluta miżuri ta’ finanzjament ta’ riskju skont dawn il-Linji Gwida, inkluż fejn il-miżura tinvolvi intermedjarji finanzjarji pubbliċi.
173.
Il-fondi ta’ investiment ta’ skala żgħira, b’fokus reġjonali limitat u mingħajr arranġamenti adegwati ta’ governanza se jiġu analizzati bl-għan li jiġi evitat ir-riskju li jinżammu strutturi tas-suq ineffiċjenti.
L-iskemi reġjonali ta’ finanzjament ta’ riskju mhux dejjem jista’ jkollhom skala u ambitu suffiċjenti minħabba nuqqas ta’ diversifi­ kazzjoni marbuta mal-għadd possibbilment baxx ta’ impriżi eliġibbli bħala miri ta’ investiment, li jistgħu jnaqqsu l-effiċjenza ta’ tali fondi u jirriżultaw fl-għoti ta’ għajnuna lil kumpaniji inqas vijabbli.
F’każijiet bħal dawn, l-investimenti jistgħu potenzjalment ifixklu l-kompetizzjoni u jipprovdu vantaġġi mhux dovuti lil ċerti impriżi.
174.
Fil-livell tal-benefiċjarji finali l-miżura jista’ jkollha effetti distorsivi fuq is-swieq tal-prodotti fejn dawk l-impriżi jikkompetu.
Pereżempju, il-miżura tista’ tfixkel il-kompetizzjoni jekk hija timmira lejn kumpaniji f’setturi b’sottoprestazzjoni.
L-espansjoni sostanzjali fil-kapaċità kkawżata mill-għajnuna mill-Istat f’suq li ma jkunx qed jagħti r-riżultati mistennija, tista’ b’mod partikolari toħloq distorsjoni mhux dovuta fuq il-kompetizzjoni, peress li l-ħolqien jew iż-żamma ta’ kapaċità żejda tista’ twassal għal tidjiq tal-marġnijiet tal-profitt, tnaqqis tal-investimenti tal-kompetituri jew saħansitra l-ħruġ tagħhom mis-suq.
Dan jista’ wkoll jimpedixxi lil kumpaniji milli jidħlu fissuq.
Dan kollu jwassal għal strutturi ineffiċjenti tas-suq li, fit-tul, jaffettwaw ħażin lill-konsumaturi wkoll.
Meta s-suq fis-setturi mmirati jkun qiegħed jikber, normalment ikun hemm inqas raġuni sabiex wieħed jinkwieta li l-għajnuna se taffettwa b’mod negattiv l-inċentivi dinamiċi jew li se timpedixxi l-ħruġ jew id-dħul b’mod mhux dovut.
Il-Kummissjoni tqis li r-riskju ta’ tali distorsjonijiet huwa sostanzjali meta l-miżura ta’ finanzjament ta’ riskju tkun speċifika għas-settur, jew tagħti preferenza lil ċerti setturi fuq oħrajn.
F’tali każijiet, il-Kummissjoni se tanalizza l-livell ta’ kapaċitajiet tal-produzzjoni fis-settur partikolari, fid-dawl tad-domanda potenzjali.
Sabiex il-Kummissjoni tkun tista’ twettaq tali valutazzjoni, l-Istat Membru jrid jindika fin-notifika tiegħu jekk il-miżura ta’ finanzjament ta’ riskju hijiex speċifika għas-settur, jew jekk tagħtix preferenza lil ċerti setturi fuq oħrajn.