MT
16.6.2022
Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea
L 161/99
45.
Il-miżuri ta’ finanzjament ta’ riskju jridu jinċentivaw lill-investituri tas-suq biex jipprovdu finanzjament lil impriżi eliġibbli potenzjalment vijabbli ’l fuq mil-livelli ta’ finanzjament ipprovduti fin-nuqqas ta’ tali inċentivi jew biex jassumu riskju addizzjonali, jew it-tnejn li huma.
Il-miżura ta’ finanzjament ta’ riskju titqies li għandha effett ta’ inċentiv jekk timmobilizza investimenti mis-sorsi tas-suq sabiex b’hekk il-finanzjament totali pprovdut lillimpriżi eliġibbli jaqbeż il-baġit tal-miżura.
Għalhekk, element ewlieni fl-għażla tal-intermedjarji finanzjarji u talmaniġers ta’ fondi jenħtieġ li jkun il-kapaċità tagħhom li jimmobilizzaw investiment privat addizzjonali.
46.
Jekk l-istrumenti ta’ dejn iffinanzjati jintużaw għall-finanzjament mill-ġdid tas-self eżistenti, dawn ma jitqisux bħala li għandhom effett ta’ inċentiv u kwalunkwe element ta’ għajnuna fi strumenti bħal dawn ma jistax jitqies bħala kompatibbli ma’ dawn il-Linji Gwida.
47.
Il-valutazzjoni tal-effett ta’ inċentiv hija marbuta mill-qrib mal-valutazzjoni tal-ħtieġa għal intervent mill-Istat diskussa fit-Taqsima 3.2.2.
Barra minn hekk, l-adegwatezza ta’ miżura għall-ingranaġġ ta’ riżorsi privati fl-aħħar mill-aħħar tiddependi fuq it-tfassil ta’ dik il-miżura fir-rigward tal-bilanċ tar-riskji u l-benefiċċji bejn il-fornituri ta’ finanzjament pubbliċi u privati, li hija wkoll relatata mill-qrib mal-kwistjoni dwar jekk it-tfassil tal-miżura ta’ għajnuna mill-Istat għall-finanzjament ta’ riskju huwiex xieraq (ara t-Taqsima 3.2.3).
Għalhekk, ladarba tkun ġiet identifikata kif xieraq il-ħtieġa għal intervent mill-Istat u l-miżura jkollha tfassil xieraq, ikun jista’ jiġi preżunt li hemm effett ta’ inċentiv preżenti.
3.2.
It-tieni kundizzjoni: L-evitar ta’ effetti avversi fuq il-kundizzjonijiet tan-negozjar sa punt li jmur kontra l-interess komuni
48.
L-Artikolu 107(3)(c) tat-Trattat jippermetti lill-Kummissjoni tikkunsidra għajnuna biex tiffaċilita l-iżvilupp ta’ ċerti attivitajiet ekonomiċi jew ta’ ċerti oqsma ekonomiċi kompatibbli, iżda biss fejn tali għajnuna ma tfixkilx il-kundizzjonijiet tal-kummerċ sa grad li jkun kuntrarju għall-interesskomuni.
49.
Il-valutazzjoni tal-effetti negattivi fuq is-suq intern tinvolvi valutazzjonijiet ekonomiċi u soċjali kumplessi.
Il-Kummissjoni se tispjega f’din it-Taqsima kif biħsiebha teżerċita d-diskrezzjoni tagħha f’dak ir-rigward.
50.
Min-natura tagħha stess, kwalunkwe miżura ta’ għajnuna mill-Istat tirriżulta f’distorsjonijiet fil-kompetizzjoni u għandha effett fuq il-kummerċ bejn l-Istati Membri.
Madankollu, sabiex jiġi stabbilit jekk l-effetti ta’ distorsjoni tal-għajnuna jkunux limitati għall-minimu, il-Kummissjoni se tivverifika jekk l-għajnuna tkunx meħtieġa (ara t-Taqsima 3.2.2), xierqa (ara t-Taqsima 3.2.3), u proporzjonata (ara t-Taqsima 3.2.4).
Sabiex tkun tista’ twettaq dik il-verifika, il-Kummissjoni teħtieġ li l-Istati Membri jippreżentaw evidenza fil-forma ta’ valutazzjoni ex ante kif deskritt fit-Taqsima 3.2.1.
51.
Il-Kummissjoni mbagħad tivvaluta l-effetti negattivi tal-għajnuna għall-finanzjament ta’ riskju inkwistjoni fuq il-kompetizzjoni u l-kundizzjonijiet kummerċjali.
B’mod aktar speċifiku, l-għajnuna fil-qasam tal-finanzjament ta’ riskju tista’ twassal għall-eliminazzjoni tal-investituri privati, ikollha effetti ta’ distorsjoni fil-livell ta’ intermedjarji finanzjarji, tikkawża distorsjonijiet speċifiċi fis-suq tal-prodotti u jkollha effetti ta’ delokalizzazzjoni.
Il-Kummissjoni se teżamina dawn l-effetti negattivi tal-għajnuna fuq il-kompetizzjoni u l-kummerċ u se twieżinhom kontra l-effetti pożittivi tal-għajnuna (ara t-Taqsima 3.2.5).
Jekk l-effetti pożittivi jegħlbu l-effetti negattivi, il-Kummissjoni se tikkunsidra l-għajnuna bħala kompatibbli.
52.
Fl-aħħar nett, il-Kummissjoni se tiżgura li l-għajnuna tikkonforma mar-rekwiżiti ta’ trasparenza tagħha (ara t-Taqsima 3.2.6).
3.2.1.
Elementi bażiċi tal-valutazzjoni ex ante li għandhom jiġu sottomessi mill-Istat Membru kkonċernat lill-Kummissjoni
53.
L-għajnuna mill-Istat tista’ tiġi ġġustifikata biss jekk tkun tista’ ġġib żvilupp materjali li s-suq ma jistax jipprovdi waħdu, pereżempju billi tirrimedja falliment tas-suq jew ostaklu rilevanti ieħor għall-għoti ta’ finanzjament ta’ riskju jew investiment.
54.
L-għajnuna mill-Istat tista’ tkun meħtieġa biex jiżdied l-għoti ta’ finanzjament ta’ riskju f’sitwazzjoni fejn is-suq waħdu jonqos milli jagħti riżultati effiċjenti jew ma jagħtihomx fil-ħin.
Il-Kummissjoni tqis li ma hemm l-ebda falliment tas-suq ġenerali fir-rigward tal-aċċess għall-finanzni għan-negozji ġodda, għall-SMEs jew għall-impriżi b’kapitalizzazzjoni medja, iżda biss falliment relatat ma’ ċerti gruppi ta’ negozji ġodda, SMEs, u xi tipi ta’ impriżi b’kapitalizzazzjoni medja, b’mod partikolari skont il-kuntest ekonomiku speċifiku tal-Istat Membru kkonċernat, kif ukoll il-qasam tal-attività tagħhom (eż. l-istimi tar-riskji jistgħu jkunu esaġerati f’xi setturi).