20.5.2022
FI
Euroopan unionin virallinen lehti
L 141/71
(114) Ranallin todentamisselvityksessä, jäljempänä ’todentamisselvitys’, luetellaan tervehdyttämissuunnitelmassa mainitut Alitalian kriisin syyt (49): a) yrityksen [Alitalian] riippumattomuus suhteessa reittilentoyhtiöihin, jotka ovat useiden sulautumien seurauksena saavuttaneet kriittisen massan riittävän kilpailun varmistamiseksi; b) halpalentoyhtiöiden suuri osuus kotimaan markkinoista muihin Euroopan maihin verrattuna (ulkoinen syy); c) pieni markkinaosuus kaukoliikenteen markkinoista täyttämättömästä kysynnästä huolimatta; d) tehoton kustannusrakenne, joka tarkoittaa [X,X] euron keskimääräisiä yksikkökustannuksia (CASK (50)) (jotka saadaan lyhyiden ja keskipitkien reittien [XX,XX] euron yksikkökustannuksista ja kaukoliikenteen [X,XX] yksikkökustannuksista), kun kaukoliikenteen harjoittajien keskimääräiset yksikkökustannukset ovat 5,31 euroa ja reittilentoyhtiöiden keskimääräiset yksikkökustannukset 8,2 euroa (sisäinen syy); ja e) Pohjois-Amerikan reittejä koskevien yhteisyrityssopimusten aiheuttama rajoite kaukoliikenteen liiketoiminnan kehitykselle (sisäinen syy).
(115) Todentamisselvityksessä (päivätty 28 päivänä huhtikuuta 2017) ja hallinnollisessa kirjeessä (päivätty 15 päivänä maaliskuuta 2017) annettiin tervehdyttämissuunnitelmasta puoltava lausunto.
4.2.1.4 S t a n d s t i l l - s o p i m u s (116) Alitalia, sen suurin osakkeenomistaja Etihad Investment Holding Company LLC ja Alitalian rahoitusvelkojat sopivat ehdollisesta standstill-sopimuksesta tammikuussa 2017.
Sopimuksen mukaan odotettaessa päivitetyn toiminnanke­ hittämissuunnitelman loppuun saattamista ja riippumattoman asiantuntijan Italian konkurssilain 76 §:n 3 momentin d kohdan mukaisesti antamaa asiaankuuluvaa varmennusta Alitalia tarvitsee aikaa yksilöidäkseen muun muassa yksityiskohtaisia toimia, joita sen on toiminnankehittämissuunnitelman mukaisesti toteutettava oman pääomansa sekä taloudellisen ja kaupallisen tilansa parantamiseksi ja rahoitussuunnitelman pääehtojen täytäntöön­ panemiseksi.
Standstill-sopimuksessa edellytettiin muun muassa, että Etihad myöntäisi 100 miljoonan euron suuruisen, etuoikeusasemaltaan huonomman osakaslainan, joka maksettiin 27 päivänä joulukuuta 2016.
(117) Tervehdyttämissuunnitelman viimeistelyn aikana Alitalia otti yhteyttä velkojiinsa ja pyysi velkamoratoriota voidakseen täyttää taloudelliset velvoitteensa standstill-sopimuksessa asetetuin ehdoin.
Standstill-sopimus oli voimassa 31 päivään maaliskuuta 2017, ja siihen sisältyi samaan päivään asti voimassa oleva viikoittainen likviditeettisuunnitelma, mikä osoittaa, että standstill-sopimuksen ja siihen sisältyvien toimien seurauksena Alitalian maksuvalmius varmistettiin 31 päivään maaliskuuta 2017 saakka.
4.2.2 Jälkikäteen laaditut selvitykset tai asiakirjat
4.2.2.1 L e o n a r d o - s e l v i t y s (118) Erityishallintojohtajat antoivat riippumattoman neuvonantajan, Leonardo & Co:n, tehtäväksi arvioida Alitalian johdanto-osan 60 kappaleessa kuvattujen toimintayksiköiden odotetun myyntiarvon.
Erityishallintojohtajat pyysivät tätä arviota, koska lain mukaan he eivät saa myydä Alitaliaa alle markkinoiden vertailuarvon.
Selvitys tilattiin 14 päivänä syyskuuta 2017.
Leonardo & Co lähetti 16 päivänä lokakuuta 2017 kolmelle erityishallinto­ johtajalle selvityksensä, jäljempänä ’Leonardo-selvitys’, tulokset.
(119) Leonardo-selvitys oli päivätty 16 päivänä lokakuuta 2017, ja sen tarkoituksena oli arvioida Alitalian toimintayk­ siköiden myyntiarvoa 1 päivänä toukokuuta 2017, jolloin erityishallintomenettely alkoi.
Selvityksessä tarkasteltiin kolmen mahdollisen erän arvoa: i) ilmailuliiketoiminnan, jäljempänä ’Lotto Aviation’, myynti, ii) maahuolintaliike­ toiminnan, jäljempänä ’Lotto Handling’, myynti ja iii) molempien erien, jäljempänä ’Lotto Unico’ tai ’koko liiketoiminta’, myynti.
Leonardo-selvityksen myyntiarvoa koskevasta arviosta on vähennetty myytäviin omaisuuseriin liittyvät velat, eikä siihen sisälly ennen erityshallintomenettelyyn asettamista syntyneitä velkoja.
Leonardo & Co:n käyttämässä arvostusmenetelmässä Alitalian arvo arvioitiin yhdistelmämenetelmällä, jossa omaisuuseriin perustuva menetelmä yhdistetään voittoon perustuvaan menetelmään.
Leonardo & Co pitää menetelmää sopivimpana arvioitaessa Alitalian kaltaisen vaikeuksissa olevan yrityksen arvoa.
(49) Riccardo Ranallin 15 päivänä maaliskuuta 2017 päivätty hallinnollinen kirje.
(50) Kustannukset tarjottua istuinkilometriä kohden.