20.5.2022
EL
Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης
L 141/71
(114) Στην έκθεση πιστοποίησης του R. Ranalli (στο εξής: έκθεση πιστοποίησης) απαριθμούνται τα αίτια της κρίσης της Alitalia που αναφέρονται στο σχέδιο ανάκαμψης (49): α) η ανεξαρτησία της εταιρείας [Alitalia] σε πλαίσιο αερομεταφορέων που λειτουργούν ως δίκτυο οι οποίοι, μέσω διαδοχικών συγχωνεύσεων έχουν επιτύχει κρίσιμη μάζα ώστε να διασφαλίζεται επαρκές επίπεδο ανταγωνισμού· β) η ευρεία διείσδυση αερομεταφορέων χαμηλού κόστους στην ιταλική αγορά σε σύγκριση με άλλες ευρωπαϊκές χώρες (εξωτερική αιτία)· γ) μικρό μερίδιο αγοράς στις πτήσεις μεγάλων αποστάσεων, παρά τη μη κάλυψη της ζήτησης· δ) η μη αποδοτική δομή κόστους, η οποία αντιστοιχεί σε μέσο CASK (50) [X,X] EUR (ως αποτέλεσμα CASK μικρομεσαίων αποστάσεων [XX,XX] EUR και CASK μεγάλων αποστάσεων [X,XX] EUR) σε σύγκριση με τα μέσα στοιχεία των 5,31 EUR για τους αερομεταφορείς μεγάλων αποστάσεων και 8,2 EUR για τους αερομεταφορείς που λειτουργούν ως δίκτυο (εσωτερική αιτία)· και ε) ο περιορισμός της ανάπτυξης επιχειρηματικών δραστηριοτήτων μεγάλων αποστάσεων ως αποτέλεσμα των συμφωνιών κοινής επιχείρησης σχετικά με τα δρομολόγια της Βόρειας Αμερικής (εσωτερική αιτία).
(115) Η έκθεση πιστοποίησης (της 28ης Απριλίου 2017) και η επιστολή προθέσεων (15 Μαρτίου 2017) παρείχαν θετική πιστοποίηση του σχεδίου ανάκαμψης.
4.2.1.4.
Η σ υ μ φ ω ν ί α α ν α σ τ ο λ ή ς (116) Τον Ιανουάριο του 2017 η Alitalia, ο κύριος μέτοχός της, Etihad Investment Holding Company LLC, και οι οικονομικοί πιστωτές της Alitalia συμφώνησαν σε συμφωνία αναστολής υπό όρους.
Κατά την εν λόγω συμφωνία, «εν αναμονή της οριστικοποίησης του επικαιροποιημένου βιομηχανικού σχεδίου και της σχετικής πιστοποίησης από ανεξάρτητο εμπειρογνώμονα, σύμφωνα με το άρθρο 76 παράγραφος 3 στοιχείο d του ιταλικού πτωχευτικού νόμου [...], η Εταιρεία [Alitalia] ζητεί χρόνο για να προσδιορίσει, μεταξύ άλλων, τις λεπτομερείς δραστηριότητες που πρόκειται να ασκηθούν στο πλαίσιο του βιομηχανικού σχεδίου για τη βελτίωση των ιδίων κεφαλαίων και της οικονομικής και εμπορικής κατάστασής της καθώς και για να εφαρμόσει τους κύριους όρους του οικονομικού σχεδίου».
Η συμφωνία αναστολής πρόβλεπε, μεταξύ άλλων, τη χορήγηση από την Etihad προκαταβολής μετόχου, μειωμένης εξασφάλισης, ύψους 100 εκατ.
EUR, η οποία καταβλήθηκε στις 27 Δεκεμβρίου 2016.
(117) Κατά τη διάρκεια της οριστικοποίησης του σχεδίου ανάκαμψης, η Alitalia επικοινώνησε με τους οικονομικούς πιστωτές της και ζήτησε αναστολή πληρωμών για την εκπλήρωση των οικονομικών υποχρεώσεών της, υπό τους όρους και τις προϋποθέσεις που περιγράφονταν στη συμφωνία αναστολής.
Η συμφωνία αναστολής διήρκεσε έως την 31η Μαρτίου 2017 και περιλάμβανε εβδομαδιαίο σχέδιο ρευστότητας έως την ίδια ημερομηνία, το οποίο αποδείκνυε ότι, ως αποτέλεσμα της συμφωνίας αναστολής και των ενεργειών που προβλέπονταν σε αυτήν, η ρευστότητα της Alitalia ήταν εξασφαλισμένη έως την 31η Μαρτίου 2017.
4.2.2.
Μελέτες/έγγραφα που καταρτίστηκαν εκ των υστέρων 4.2.2.1.
Η μ ε λ έ τ η L e o n a r d o (118) Οι έκτακτοι επίτροποι προσέλαβαν ανεξάρτητο σύμβουλο, τη Leonardo & Co, προκειμένου να εκτιμήσει την αναμενόμενη αξία πώλησης των λειτουργικών μονάδων της Alitalia όπως περιγράφηκε στην αιτιολογική σκέψη 60.
Ζήτησαν την εν λόγω εκτίμηση, καθώς οι έκτακτοι επίτροποι δεσμεύονται από τον νόμο να μην πωλήσουν την Alitalia σε τιμή κατώτερη τιμής αναφοράς της αγοράς.
Η μελέτη παραγγέλθηκε στις 14 Σεπτεμβρίου 2017.
Στις 16 Οκτωβρίου 2017 η Leonardo & Co διαβίβασε στους τρεις έκτακτους επιτρόπους τα αποτελέσματα της μελέτης της (στο εξής: μελέτη Leonardo).
(119) Στόχος της μελέτης Leonardo της 16ης Οκτωβρίου 2017 ήταν η εκτίμηση της αξίας πώλησης των λειτουργικών μονάδων της Alitalia την 1η Μαΐου 2017, δηλαδή κατά την έναρξη της έκτακτης διαχείρισης.
Στη μελέτη εξετάστηκε η αξία τριών ενδεχόμενων παρτίδων: i) πώληση της αεροπορικής επιχειρηματικής δραστηριότητας (στο εξής: παρτίδα αεροπορικών δραστηριοτήτων)· ii) πώληση της δραστηριότητας υπηρεσιών εδάφους (στο εξής: παρτίδα επίγειων δραστηριοτήτων) και iii) πώληση αμφοτέρων των παρτίδων από κοινού (στο εξής: ενιαία παρτίδα).
Η εκτίμηση της αξίας πώλησης στη μελέτη Leonardo υπολογίστηκε κατόπιν αφαίρεσης των σχετικών υποχρεώσεων επί των προς πώληση περιουσιακών στοιχείων και δεν περιλαμβάνει τις προγενέστερες της έκτακτης διαχείρισης υποχρεώσεις.
Η μεθοδολογία αποτίμησης που χρησιμοποίησε η Leonardo & Co εκτιμά την αξία της Alitalia βάσει μεικτής μεθόδου η οποία συνδυάζει μέθοδο βασισμένη στα περιουσιακά στοιχεία και μέθοδο βασισμένη στα κέρδη.
Η Leonardo & Co θεωρεί ότι η εν λόγω μέθοδος είναι η καταλληλότερη για την εκτίμηση της αξίας εταιρείας που αντιμετωπίζει οικονομική δυσχέρεια όπως η Alitalia.
(49) Δήλωση προθέσεων του Riccardo Ranalli της 15ης Μαρτίου 2017.
(50) Κόστος ανά διαθέσιμο επιβατοχιλιόμετρο.