20.5.2022
CS
Úřední věstník Evropské unie
L 141/71
(114) Zpráva o ověření vypracovaná dr.
Ranallim („zpráva o ověření“) zkoumá příčiny krize společnosti Alitalia, jak jsou uvedeny v plánu na ozdravení (49): a) nezávislost společnosti [Alitalia] v rámci sítě dopravců, kteří díky sdružování společností dosáhli kritického počtu, jež zajišťuje odpovídající úroveň konkurenceschopnosti; b) vysoká penetrace nízkonákladových dopravců (LCC) na domácí trh ve srovnání s ostatními evropskými zeměmi (exogenní příčina); c) skromný podíl na trhu dálkových letů (LH), a to i přes neuspokojenou poptávku; d) neefektivní struktura nákladů, která vede k průměrné CASK (50) ve výši [X,X] EUR (odvozené od SMH CASK ve výši [XX,XX] a LH CASK ve výši [X,XX]) ve srovnání s průměrnou hodnotou 5,31 EUR u LLC a 8,2 EUR u síťových dopravců (endogenní příčina), a e) omezení rozvoje dálkové dopravy (LH) vyplývající z dohod o společném podniku na trasách do Severní Ameriky (vnitřní příčina).
(115) zpráva o ověření (ze dne 28. dubna 2017) a dopis se souhlasným stanoviskem (ze dne 15. března 2017) plán na ozdravení potvrdily.
4.2.1.4.
D o h o d a o z a c ho v á n í s t á v aj í c í h o s t av u ( s t a n d s t i l l ) (116) V lednu 2017 se společnost Alitalia, její hlavní akcionář Etihad Investment Holding Company LLC a její finanční věřitelé dohodli na podmíněné dohodě o zachování stávajícího stavu.
Podle této dohody „do dokončení aktualizovaného obchodního plánu a jeho potvrzení nezávislým odborníkem v souladu s bodem 76 odst.
3 písm.
d) italského insolvenčního zákona (...) společnost [Alitalia] žádá o čas, aby mohla mimo jiné určit konkrétní činnosti, které mají být v rámci obchodního plánu uskutečněny s cílem zvýšit její kapitál, zlepšit její finanční a obchodní podmínky a splnit hlavní podmínky finančního plánu“.
V dohodě o zachování stávajícího stavu bylo mimo jiné stanoveno, že společnost Etihad poskytne podřízený akcionářský úvěr ve výši 100 milionů EUR, který byl vyplacen dne 27. prosince 2016.
(117) Během přípravy plánu na ozdravení se společnost Alitalia obrátila na své finanční věřitele a požádala o moratorium, aby mohla splnit své finanční závazky podle podmínek dohody o zachování stávajícího stavu.
Dohoda o zachování stávajícího stavu platila do 31. března 2017 a zahrnovala týdenní rezervu likvidity po celou dobu trvání úvěru, což dokazuje, že v důsledku dohody o zachování stávajícího stavu a iniciativ stanovených touto dohodou byla likvidita společnosti Alitalia zaručena do 31. března 2017.
4.2.2.
Studie/dokumenty vypracované ex post
4.2.2.1.
S t u d i e s p o l e č n o s t i L e o n a r d o (118) Mimořádní správci pověřili nezávislého poradce, společnost Leonardo & Co, aby ocenil prodejní hodnotu podnikatelských jednotek společnosti Alitalia, jak je popsáno v 60. bodě odůvodnění.
Toto ocenění si mimořádní správci vyžádali z toho důvodu, že zákon jim ukládá, že společnost Alitalia nesmí prodat pod tržní referenční hodnotou.
Tato studie byla zadána dne 14. září 2017 a dne 16. října 2017 společnost Leonardo & Co zaslala její výsledky třem mimořádným správcům (dále jen „studie Leonardo“).
(119) Cílem studie Leonardo ze dne 16. října 2017 bylo odhadnout prodejní hodnotu podnikatelských jednotek společnosti Alitalia ke dni 1. května 2017, tj. ke dni zahájení mimořádného správního řízení.
Tato studie se zabývala stanovením hodnoty tří možností prodeje: i) prodeje služeb letecké dopravy („letecký závod“), ii) prodeje činností v oblasti pozemního odbavování („pozemní závod“) a iii) prodeje obou částí dohromady („jednotný závod“).
Odhad hodnoty uvedený ve studii Leonardo je očištěn o pasiva související s převáděnou činností a nezahrnuje pasiva před zahájením mimořádné správy.
Společnost Leonardo & Co odhaduje hodnotu společnosti Alitalia pomocí smíšené metodiky, která zahrnuje jak majetkovou, tak příjmovou složku.
Společnost Leonardo & Co se domnívá, že tato metoda je pro odhad hodnoty podniku ve finančních obtížích, jako je Alitalia, nejvhodnější.
(49) Dopis se souhlasným stanoviskem od dr.
Riccarda Ranalliho ze dne 15. března 2017.
(50) Náklady na dostupný počet místokilometrů.