24.3.2022
RO
Jurnalul Oficial al Uniunii Europene
L 97/19
2.3.3.7.
P r i m u l r a p o r t E c o r y s ș i a l d o i l e a r a p o r t E c o r y s (117) Pe parcursul investigației, Comisia a încredințat Ecorys sarcina stabilirii valorii de piață a ramurii de activitate
Siremar.
Consultantului i s-a solicitat (i) să stabilească valoarea de piață a ramurii de activitate Siremar împreună cu noua convenție, (ii) să stabilească valoarea de piață a ramurii de activitate fără nicio condiție aferentă și (iii) să stabilească dacă respectiva condiție privind forța de muncă a determinat scăderea prețului de vânzare.
(118) Pentru a stabili valoarea ramurii de activitate Siremar împreună cu noua convenție, în primul raport al Ecorys, s-
au aplicat aceleași metodologii principale utilizate de Banca Profilo.
În special, Ecorys a aplicat metodologiile privind fluxul de numerar actualizat și valoarea adăugată economică.
(119) În primul rând, Ecorys a concluzionat că, în cazul în care ramura de activitate Siremar ar fi fost vândută fără nicio
condiție și, în special, fără noul contract pentru furnizarea serviciului public, societatea ar fi fost vândută la valoarea sa de lichidare (51), și anume – 0,3 milioane EUR.
Ecorys a observat că această valoare de lichidare este negativă și a precizat că, prin urmare, lichidarea imediată (în esență, o vânzare a navelor) nu reprezintă o alternativă viabilă pentru un operator economic privat în economia de piață.
Ecorys și-a bazat această concluzie pe ipoteza potrivit căreia ramura de activitate Siremar nu își putea continua operațiunile în mod profitabil fără compensația pentru obligația de serviciu public.
Ecorys a descris rutele aferente serviciului public exploatate atât de Tirrenia, cât și de Siremar ca fiind „operațiuni care înregistrează pierderi mari, fiind caracterizate de volume scăzute de pasageri și depinzând integral de finanțarea din convenții”.
În plus, Ecorys a considerat că „din punct de vedere comercial, posibilitatea de a schimba calitatea serviciilor și o marjă de manevră mai mare pentru stabilirea prețurilor biletelor nu sunt condiții suficiente pentru a asigura viabilitatea economică a acestor rute”.
(120) În al doilea rând, pentru a evalua ramura de activitate Siremar împreună cu noua convenție, Ecorys a plecat de la
premisa că noua convenție nu va fi prelungită la data expirării sale și că, prin urmare, Siremar va fi lichidată (52).
Pe această bază, Ecorys a stabilit că valoarea de piață minimă a ramurii de activitate Siremar se ridica la 57 de milioane EUR (și anume cu 5 % mai mult decât potrivit evaluării efectuate de Banca Profilo).
(121) În al treilea rând, Ecorys a comparat dotarea cu personal atât a ramurii de activitate Tirrenia, cât și a ramurii de
activitate Siremar cu cea a mai multor societăți de transport cu feribotul comparabile și a concluzionat că numărul angajaților Siremar și structura costurilor cu personalul sunt „similare celor ale societăților comparabile, în ceea ce privește cota costurilor cu forța de muncă din totalul veniturilor (53) și raportul dintre costurile cu forța de muncă și numărul angajaților” (54).
Pe această bază, Ecorys a concluzionat că nu există elemente care să arate că respectiva condiție privind forța de muncă a avut un impact semnificativ asupra valorii ramurii de activitate Siremar.
(122) Astfel cum se explică în considerentul 99, de asemenea, Italia a comandat cel de al doilea raport Ecorys înainte de
a încheia procedura de vânzare cu SNS, pentru a verifica dacă noua ofertă a acesteia din urmă reflecta valoarea de piață a ramurii de activitate care deținea contractul de servicii publice la 31 august 2015.
În acest al doilea raport Ecorys, publicat la 28 octombrie 2015, s-au aplicat metoda fluxului de numerar actualizat ca principal instrument de evaluare și metoda punerii în echivalență pentru a verifica robustețea constatărilor.
Noua estimare a Ecorys a fost de 34,4 milioane EUR prin metoda fluxului de numerar actualizat, în ipoteza în care noua convenție ar rămâne în vigoare până la 31 iulie 2024.
În cazul în care noua convenție ar urma să fie prelungită până la 31 iulie 2026, valoarea estimată a ramurii de activitate Siremar ar fi de 35,7 milioane EUR.
Evaluarea prin metoda punerii în echivalență a generat o estimare de 39,9 milioane EUR.
(123) În cele din urmă, raportul respectiv a fost completat de o comparație între cele două planuri de afaceri elaborate
de SNS: primul plan, care acoperă perioada 2011-2022 și care a fost întocmit în mai 2011, și al doilea plan, care acoperă perioada 2016-2027 și a fost întocmit în februarie 2016.
Ecorys a concluzionat că aceste două planuri nu pleacă de la premise identice și nu includ același nivel de detaliere (de exemplu, al doilea plan de afaceri nu include lista rutelor și frecvențele).
În special, principalele diferențe dintre planuri au fost: ipotezele privind utilizarea flotei, amortizările, costurile cu personalul; și utilizarea datelor anterioare furnizate de CdI, care nu erau disponibile în primul plan de afaceri.
De asemenea, Ecorys a elaborat și o evaluare de o pagină, care confirmă autorităților italiene coerența logică internă a celui de al doilea plan de afaceri al SNS pentru perioada 2016-2027.
(51) Ecorys a calculat această valoare ca diferența dintre costurile suportate pentru disponibilizarea întregului personal și valoarea netă ajustată a activelor ramurii de activitate Siremar.
Analiza a condus la o evaluare a valorii de lichidare a activelor Siremar de – 0,3 milioane EUR.
Valoarea de piață a activelor nete ajustate a fost mai mult decât contrabalansată de plățile compensatorii pentru concedierea personalului, în valoare de 36,6 milioane EUR.
(52) Ecorys a constatat că, deși o astfel de prelungire nu poate fi exclusă, date fiind incertitudinile și lipsa oricăror informații fiabile referitoare la condițiile oricărei viitoare reînnoiri, este rezonabil să se evalueze valoarea ramurii de activitate Siremar fără a se ține seama de vreo eventuală prelungire viitoare a regimului de serviciu public.
(53) Ecorys consideră că acest raport arată dacă respectivele costuri cu forța de muncă au o incidență semnificativă în bugetul ramurii de activitate Siremar comparativ cu alte societăți similare.
(54) Ecorys consideră că acest raport arată dacă respectivele costuri cu forța de muncă ale ramurii de activitate Siremar sunt dispro­ porționate comparativ cu alte societăți similare.