2022 3 24
LT
Europos Sąjungos oficialusis leidinys
L 97/19
2.3.3.7.
P i r m o j i b e n d r o v ė s „ E c o r y s “ a t a s k a i t a i r a n t r o j i b e n d r o v ė s „ E c o r y s “ a t a s ­ kaita (117) Vykdydama tyrimą, Komisija pavedė bendrovei „Ecorys“ nustatyti bendrovės „Siremar“ verslo padalinio rinkos
vertę.
Konsultanto buvo prašoma i) nustatyti bendrovės „Siremar“ verslo padalinio rinkos vertę kartu su nauju susitarimu, ii) nustatyti verslo padalinio rinkos vertę netaikant jokių sąlygų ir iii) nustatyti, ar darbo jėgos sąlyga mažino pardavimo kainą.
(118) Siekdama nustatyti bendrovės „Siremar“ verslo padalinio, susieto su nauju susitarimu, vertę, bendrovė „Ecorys“
pirmoje ataskaitoje taikė pagrindines metodikas, kurias taikė ir bankas „Banca Profilo“.
Visų pirma, bendrovė „Ecorys“ taikė diskontuoto pinigų srauto ir ekonominės pridėtinės vertės metodikas.
(119) Pirma, bendrovė „Ecorys“ padarė išvadą, kad, jeigu bendrovės „Siremar“ verslo padalinys būtų parduotas be jokių
sąlygų ir visų pirma be naujos sutarties dėl viešosios paslaugos teikimo, bendrovė būtų buvusi parduota jos likvidacine verte (51), t. y. už – 0,3 mln. EUR.
Bendrovė „Ecorys“ pažymėjo, kad ši likvidacinė vertė yra neigiama ir nurodė, kad todėl neatidėliotinas likvidavimas (iš esmės laivų pardavimas) nebuvo perspektyvi alternatyva rinkos ekonomikos veiklos vykdytojo požiūriu.
Bendrovė „Ecorys“ šią išvadą grindė prielaida, kad bendrovės „Siremar“ verslo padalinys negalėtų pelningai tęsti veiklos negaudamas kompensacijos už viešąsias paslaugas.
Bendrovė „Ecorys“ apibūdino bendrovių „Tirrenia“ ir „Siremar“ eksploatuojamus viešųjų paslaugų maršrutus kaip „labai nuostolingą veiklą, kuriai būdingas mažas keleivių skaičius ir kuri yra visiškai priklausoma nuo finansavimo pagal susitarimus“.
Be to, anot bendrovės „Ecorys“, „galimybė pakeisti paslaugų kokybę ir daugiau laisvės nustatyti bilietų kainas nėra pakankamos sąlygos, kad šie maršrutai taptų ekonomiškai perspektyvūs verslo požiūriu“.
(120) Antra, siekdama nustatyti bendrovės „Siremar“ verslo padalinio, susieto su nauju susitarimu, vertę, bendrovė
„Ecorys“ darė prielaidą, kad naujas susitarimas nebus pratęstas pasibaigus jo galiojimo laikotarpiui, todėl bendrovė „Siremar“ bus likviduota (52).
Remdamasi tuo, bendrovė „Ecorys“ nustatė, kad parduodamo bendrovės „Siremar“ verslo padalinio minimali rinkos vertė sudarė 57 mln. EUR (t. y. beveik 5 % didesnė nei banko „Banca Profilo“ nustatyta vertė).
(121) Trečia, bendrovė „Ecorys“ palygino ir bendrovės „Tirrenia“, ir bendrovės „Siremar“ verslo padalinių darbuotojų ir
kelių panašių keltų bendrovių darbuotojų skaičių ir padarė išvadą, kad bendrovės „Siremar“ darbuotojų skaičius ir personalo išlaidų struktūra „nesiskiria nuo šių panašių bendrovių pagal tai, kurią bendrų pajamų dalį sudaro darbo sąnaudos (53), ir darbo sąnaudų ir darbuotojų skaičiaus santykį“ (54).
Šiuo pagrindu bendrovė „Ecorys“ padarė išvadą, kad nėra elementų, rodančių, jog darbo jėgos būklė turėjo reikšmingos įtakos bendrovės „Siremar“ verslo padalinio vertei.
(122) Kaip paaiškinta 99 konstatuojamojoje dalyje, Italija, prieš užbaigdama pardavimo bendrovei SNS procedūrą, taip
pat pavedė parengti antrąją bendrovės „Ecorys“ ataskaitą, kad patikrintų, ar bendrovės SNS atnaujintame pasiū­ lyme atsispindi verslo padalinio, su kuriuo bus sudaryta viešojo paslaugų pirkimo sutartis, rinkos vertė 2015 m. rugpjūčio 31 d.
Šioje antrojoje bendrovės „Ecorys“ ataskaitoje, paskelbtoje 2015 m. spalio 28 d., kaip pagrindinė vertinimo priemonė taikytas diskontuotų pinigų srautų metodas, o išvadų patikimumui patikrinti – nuosavybės metodas.
Naujas įvertis, kurį bendrovė „Ecorys“ nustatė taikydama diskontuotų pinigų srautų metodą, buvo 34,4 mln. EUR, darant prielaidą, kad naujas susitarimas galios iki 2024 m. liepos 31 d.
Jeigu naujo susitarimo galiojimas būtų pratęstas iki 2026 m. liepos 31 d., apskaičiuotoji bendrovės „Siremar“ verslo padalinio vertė būtų 35,7 mln. EUR.
Vertė, nustatyta taikant nuosavybės vertinimo metodą, sudarė 39,9 mln. EUR.
(123) Galiausiai tą ataskaitą papildė dviejų bendrovės SNS parengtų verslo planų palyginimas: pirmojo, apimančio
2011–2022 m. laikotarpį ir parengto 2011 m. gegužės mėn., ir antrojo, apimančio 2016–2027 m. laikotarpį ir parengto 2016 m. vasario mėn. Bendrovė „Ecorys“ padarė išvadą, kad abiejų planų prielaidos nebuvo identiškos ir jie nebuvo vienodai išsamūs (pvz., antrajame verslo plane nebuvo pateiktas maršrutų ir reisų sąrašas).
Visų pirma, pagrindiniai planų skirtumai buvo šie: prielaidos dėl laivyno naudojimo, amortizacijos, personalo išlaidų ir anks­ tesnių bendrovės „CdI“ duomenų, kurių nebuvo pirmajame verslo plane, naudojimas.
Be to, bendrovė „Ecorys“ parengė vieno puslapio vertinimą, kuriuo Italijos valdžios institucijoms patvirtino antrojo bendrovės SNS 2016– 2027 m. verslo plano vidinį loginį nuoseklumą.
(51) Bendrovė „Ecorys“ šią vertę apskaičiavo kaip išlaidų, patirtų atleidžiant visus darbuotojus, ir pakoreguotos grynosios bendrovės „Siremar“ verslo padalinio turto vertės skirtumą.
Atlikus analizę nustatyta, kad bendrovės „Siremar“ turto likvidacinė vertė sudaro – 0,3 mln. EUR.
Išlaidos išeitinėms išmokoms, sudarančios 36,6 mln. EUR, yra gerokai didesnės nei pakoreguota grynojo turto rinkos vertė.
(52) Bendrovė „Ecorys“ pažymėjo, kad, nors negalima atmesti tokio pratęsimo, netikrumas ir patikimos informacijos apie būsimo pratęsimo sąlygas stoka leidžia pagrįstai nustatyti bendrovės „Siremar“ verslo padalinio vertę, neatsižvelgiant į galimą viešųjų paslaugų teikimo tvarkos pratęsimą ateityje.
(53) Bendrovė „Ecorys“ mano, kad šis santykis parodo, ar darbo sąnaudos turi didelę įtaką bendrovės „Siremar“ verslo padalinio biudžetui, palyginti su panašiomis įmonėmis.
(54) Bendrovė „Ecorys“ mano, kad šis santykis parodo, ar bendrovės „Siremar“ verslo padalinio darbo sąnaudos yra neproporcingos, palyginti su panašiomis įmonėmis.