6.4.2022
IT
Gazzetta ufficiale dell’Unione europea
C 152/109
3.14.
Un altro aspetto da considerare riguarda le modalità di accesso degli emittenti di obbligazioni verdi di paesi terzi al mercato dei capitali dell’UE e viceversa e quindi la necessità di allineare le tassonomie tra le diverse giurisdizioni sul piano mondiale.
In tale contesto, è necessario fare riferimento alla piattaforma internazionale sulla finanza sostenibile (IPSF), che rappresenta un forum per il dialogo tra decisori politici, con l’obiettivo generale di aumentare il capitale privato impiegato in investimenti sostenibili dal punto di vista ambientale.
L’obiettivo ultimo dell’IPSF è favorire la mobilitazione di capitale privato a favore di investimenti ecosostenibili.
L’IPSF offre pertanto un forum multilaterale di dialogo tra decisori politici al fine di aiutare gli investitori a individuare e cogliere opportunità di investimento sostenibile che contribuiscano davvero al conseguimento di obiettivi climatici e ambientali.
Il forum dovrebbe inoltre fornire la possibilità di discutere e di individuare una soluzione condivisa in merito all’allineamento delle tassonomie.
3.15.
Come sottolineato in precedenza, l’ESMA, in qualità di autorità di vigilanza del mercato dei capitali dell’UE, svolgerebbe un ruolo fondamentale nel garantire che le norme proposte siano applicate nel modo più pragmatico possibile.
Sarebbe a tal fine necessario rafforzarne le competenze e capacità in qualità di autorità di vigilanza dei supervisori delle obbligazioni verdi europee.
La Commissione stabilisce i criteri relativi alle qualifiche e alla trasparenza che rappresentano una solida base di riferimento per l’ESMA.
Il CESE ritiene che, rafforzando le proprie capacità, l’ESMA potrebbe con il tempo sostenere le controparti di paesi terzi nell’applicazione di norme analoghe e quindi agevolare l’accesso degli investitori dell’UE ai mercati emergenti.
3.16.
Un altro punto da considerare è che la transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio richiederà finanziamenti notevolmente superiori a quelli previsti nel quadro di NextGenerationEU.
Il settore privato sta già svolgendo un ruolo in detta transizione, ma è necessario fare molto di più.
La norma UE per le obbligazioni verdi consentirebbe in tal senso di sviluppare ulteriormente il nascente mercato delle obbligazioni verdi e di mobilitare ulteriori emittenti, oltre a facilitare il finanziamento transfrontaliero nei mercati dei capitali.
In ultima analisi, la norma proposta per le obbligazioni verdi migliorerebbe la reputazione dei potenziali emittenti e investitori e rafforzerebbe il loro impegno a favore dello sviluppo sostenibile e degli obiettivi ambientali, nello specifico quelli riguardanti la mitigazione dei cambiamenti climatici, l’adattamento a questi ultimi, l’uso sostenibile e la protezione delle risorse idriche e marine, la transizione verso un’economia circolare, il riciclaggio, la prevenzione degli sprechi, la prevenzione e il controllo dell’inquinamento e la salvaguardia di ecosistemi salubri.
I pertinenti obiettivi ambientali e sociali diventerebbero così parte di ogni strategia aziendale.
La promozione di un marchio di qualità ecologica dell’UE per i prodotti finanziari, riducendo al minimo la burocrazia, contribuirebbe inoltre a sostenere le imprese private nell’adozione di tale strategia.
3.17.
Con il tempo, il CESE ritiene che gli investitori opteranno per le norme dell’UE sulle obbligazioni verdi, poiché garantiscono che i fondi siano utilizzati in linea con la tassonomia, il che a sua volta riduce i requisiti di comunicazione a carico degli investitori.
L’obiettivo dovrebbe pertanto essere l’adozione della norma proposta per le obbligazioni verdi nell’UE, sia nel settore pubblico che in quello privato.
3.18.
Il CESE accoglierebbe in tal senso con favore che le obbligazioni verdi esistenti mantenessero i diritti acquisiti nel quadro della norma proposta, nonché l’eventuale applicazione di tali norme per le obbligazioni emesse nel quadro dello strumento NextGenerationEU.
Il CESE è fermamente convinto che le obbligazioni verdi conformi alla tassonomia contribuirebbero al conseguimento degli obiettivi ambientali.
Ritiene altresì che la norma UE per le obbligazioni verdi aumenterà l’interesse degli investitori nei confronti di tali investimenti, rafforzando ulteriormente il mercato delle obbligazioni verdi.
Per quanto si tratti di sviluppi positivi per gli emittenti e gli investitori, il CESE mette in guardia in merito alle sfide summenzionate.
3.19.
Procedendo e dando per scontato che la proposta sia adottata senza modifiche, sarebbe interessante valutare i) la misura in cui gli investitori, all’interno e all’esterno dell’UE, chiederanno che gli emittenti si conformino alle norme proposte o se la proposta causerà divergenze nel mercato delle obbligazioni verdi tra l’UE e il resto del mondo e ii) in che modo la proposta attuazione della norma per le obbligazioni verdi inciderà sugli sviluppi del mercato delle obbligazioni verdi all’interno e all’esterno dell’UE.
3.20.
Il CESE reputa che tale aspetto sia particolarmente importante, poiché le sfide ambientali, come i cambiamenti climatici, non possono essere affrontate dall’UE da sola.
A meno che non si trovi un accordo sull’allineamento della tassonomia con i paesi terzi, è improbabile che il regolamento relativo a una norma volontaria per le obbligazioni verdi proposto dalla Commissione possa diventare una norma per il mercato mondiale delle obbligazioni verdi.
Ciò porterebbe alla frammentazione dei mercati dei capitali e potrebbe indurre gli emittenti di paesi terzi a non adottare le norme proposte dalla Commissione, il che a sua volta potrebbe ridurre i flussi di fondi necessari per rispondere alle gravi sfide ambientali, in particolare ai cambiamenti climatici.