C 152/106
IT
Gazzetta ufficiale dell’Unione europea
6.4.2022
1.7.
Per quanto riguarda gli emittenti di obbligazioni verdi di paesi terzi, il CESE ritiene che l’accesso ai mercati dei capitali dell’UE e viceversa dovrebbe fondarsi sull’allineamento delle tassonomie tra le diverse giurisdizioni sul piano mondiale.
Il CESE reputa che tale aspetto sia particolarmente importante, poiché le sfide ambientali, come i cambiamenti climatici, non possono essere affrontate dall’UE da sola.
A meno che non si trovi un accordo sull’allineamento della tassonomia con i paesi terzi, è improbabile che il regolamento relativo a una norma volontaria per le obbligazioni verdi proposto dalla Commissione possa diventare una norma per il mercato mondiale delle obbligazioni verdi.
La piattaforma internazionale sulla finanza sostenibile (IPSF) dovrebbe svolgere un ruolo chiave nel mettere a disposizione questo terreno comune, fungendo da forum di dialogo tra i responsabili politici. 1.8.
Il CESE accoglie infine con favore il requisito previsto dalla tassonomia dell’UE secondo cui gli investimenti devono soddisfare il principio «non arrecare un danno significativo» e garanzie minime di salvaguardia, dato il costante bisogno di attribuire priorità alla trasformazione verde unitamente alla protezione sociale e alla salvaguardia dei diritti umani e dei lavoratori.
Ciò potrebbe tuttavia limitare la portata dell’allineamento della tassonomia con paesi terzi, soprattutto se tali giurisdizioni non soddisfano i criteri del principio «non arrecare un danno significativo», come il riconoscimento del diritto alla contrattazione collettiva.
A tal fine, il CESE propone un apposito comitato di monitoraggio incaricato di sorvegliare le dinamiche del mercato delle obbligazioni verdi, con il coinvolgimento delle parti sociali.
2.
Osservazioni generali 2.1.
Il 6 luglio 2021 la Commissione europea ha presentato la proposta di un nuovo regolamento riguardante una norma volontaria per le obbligazioni verdi europee.
Il regolamento proposto intende rendere più sostenibile il sistema finanziario dell’UE introducendo una «regola d’oro» per le obbligazioni verdi che possa essere confrontata, e possibilmente allineata, con altre norme di mercato. 2.2.
La norma per le obbligazioni verdi sarebbe aperta a tutti gli emittenti di obbligazioni verdi, compresi gli emittenti privati, pubblici e sovrani, e include gli emittenti stabiliti in paesi terzi. 2.3.
Il quadro proposto definirebbe una norma volontaria riguardante le modalità di utilizzo delle obbligazioni verdi da parte delle imprese e delle autorità pubbliche al fine di ottenere fondi sui mercati dei capitali per finanziare progetti. 2.4.
La norma prevede che gli emittenti destinino tutti i proventi delle emissioni ad attività in linea con i requisiti del regolamento (UE) 2020/852 del Parlamento europeo e del Consiglio (1) sulla tassonomia entro la data di scadenza dell’obbligazione.
Essa stabilisce obiettivi ambientali, criteri di vaglio e soglie di rendimento per le attività economiche.
Un’attività economica è considerata conforme se: a) contribuisce significativamente al raggiungimento di uno o più obiettivi ambientali, b) non arreca un danno significativo ad altri obiettivi ambientali e c) è svolta nel rispetto delle garanzie di salvaguardia a livello sociale e di governance. 2.5.
Le obbligazioni verdi europee contribuirebbero a finanziare i progetti a lungo termine (fino a 10 anni) nella misura in cui tali progetti sono in linea con gli obiettivi ambientali del regolamento sulla tassonomia. 2.6.
Le obbligazioni verdi europee sarebbero soggette a revisione esterna al fine di garantire che siano conformi ai requisiti di cui sopra, in particolare in relazione all’allineamento dei progetti alla tassonomia.
La proposta prevede che i revisori esterni siano registrati presso l’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) e dimostrino di soddisfare le condizioni per la registrazione su base regolare. 2.7.
In caso di modifica dei criteri di vaglio tecnico della tassonomia UE nel quadro del regolamento sulla tassonomia dopo l’emissione di un’obbligazione, la proposta consente agli emittenti di continuare a soddisfare i requisiti preesistenti per altri cinque anni.
Il CESE è tuttavia dell’avviso che una volta che un’obbligazione è classificata come «verde» al momento dell’emissione, le norme per l’assegnazione dei proventi non dovrebbero essere modificate.
In pratica, anche se i criteri di vaglio della tassonomia cambiano e l’obbligazione non soddisfa più i nuovi criteri, essa dovrebbe continuare a essere considerata «verde» fino alla data di scadenza.
In questo modo si contribuirebbe alla stabilità dei mercati delle obbligazioni verdi. 2.8.
La proposta mira altresì a rafforzare la fiducia e le salvaguardie degli investitori e a ridurre il rischio che i progetti finanziati attraverso le obbligazioni verdi non conseguano gli obiettivi ambientali previsti.
Gli emittenti di tali obbligazioni sarebbero tenuti a comunicare informazioni su base regolare.
(1)
Regolamento (UE) 2020/852 del Parlamento europeo e del del Consiglio del 18 giugno 2020 relativo all’istituzione di un quadro che favorisce gli investimenti sostenibili e recante modifica del regolamento (UE) 2019/2088 (GU L 198 del 22.6.2020, pag. 13).