6.4.2022
ES
Diario Oficial de la Unión Europea
C 152/15
3.2.
Sin embargo, los sistemas del impuesto de sociedades tratan la financiación mediante deuda de forma más favorable que la financiación mediante capital, en la medida en que los pagos de intereses son deducibles, pero no el coste de la financiación mediante capital.
Esto da lugar a un aumento del apalancamiento (es decir, de los niveles de deuda), lo que supone vulnerabilidad de las empresas en tiempos de turbulencia económica.
3.3.
Para lograr una economía ecológica y digitalizada que sea sostenible, es necesario afrontar la distorsión de la financiación deuda-capital.
Los dividendos, que están sometidos a una doble imposición (primero en el nivel de la empresa y luego en el nivel de los accionistas), son importantes no solo como ingresos para los pensionistas y para financiar instituciones de investigación, sino, en particular, como fuente de financiación para la inversión en nuevos sistemas.
3.4.
La inversión en nuevos proyectos de inversión más ecológicos va asociada a un alto nivel de riesgo.
Por lo tanto, la financiación mediante capital es la fuente de financiación preferida.
Un ámbito clave para aumentar la participación del sector privado en la inversión ecológica y digital es la eliminación de los obstáculos a las fuentes de nuevo capital de inversión.
3.5.
Para las nuevas empresas y los inversores que buscan oportunidades de inversión más ecológicas y digitalizadas, es esencial que el mercado de capitales funcione correctamente.
La disponibilidad de capital es crucial para el éxito de los resultados.
Los dividendos contribuyen a aumentar la liquidez del mercado.
3.6.
La sostenibilidad ya es un factor competitivo impulsado por el mercado que es clave para que las empresas puedan atraer clientes, trabajadores e inversores.
Tener en cuenta la sostenibilidad es positivo para la supervivencia de la empresa a largo plazo.
Los instrumentos reguladores deben elaborarse de tal manera que apoyen la consecución de estos objetivos, en consonancia con los principios básicos del funcionamiento de las empresas.
3.7.
Aunque no debe haber interferencias en las políticas de dividendos ni influencias indebidas en la composición de los consejos de administración o en la exigencia de responsabilidades de los administradores ante la empresa, se necesitan incentivos adecuados para impulsar una economía más ecológica.
La gobernanza de una empresa debe tener en cuenta la responsabilidad social de las empresas, las Directivas europeas pertinentes y las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales.
3.8.
El calentamiento global es una preocupación para todos por igual, y las empresas deben pagar el precio de mercado adecuado por las emisiones y reducir el CO2 en la atmósfera.
Esto significa no solo imponer impuestos sobre las emisiones de CO2, sino también ofrecer subvenciones para aquellas actividades que reduzcan el CO2 en la atmósfera. 3.9.
Otro aspecto importante para alcanzar los objetivos de una economía más ecológica y digitalizada es la fiscalidad de aquellas empresas que están cada vez más digitalizadas.
Se necesita una solución global y consensuada y se espera concluir un acuerdo integral antes de que finalice el año.
Los impuestos sobre los servicios digitales no deben perjudicar la innovación ni desincentivar las inversiones en tecnologías digitales.
4.
Sesgo deuda/capital en el impuesto de sociedades 4.1.
El sesgo entre deuda y capital en los sistemas del impuesto de sociedades afecta tanto a los costes socioeconómicos como al apalancamiento y al gobierno corporativo de las empresas.
La excesiva dependencia de la financiación mediante deuda puede socavar la consecución de los objetivos de la Comisión Europea, ya que las empresas quedan en una posición económicamente vulnerable, y la posibilidad de emprender proyectos de inversión ecológica nuevos y arriesgados se verá afectada negativamente.
Se limitará la capacidad de repartir dividendos para que los inversores decidan si invierten en nuevos proyectos.
4.2.
Las normas fiscales actuales hacen que los intereses pagados por préstamos sean deducibles de la base imponible, mientras que este no es el caso de los pagos de capital.
Los pagos de capital se componen de dos partes: repartos de dividendos y plusvalías.
Estas normas nacionales hacen que la financiación mediante deuda sea claramente más ventajosa que la financiación mediante capital.
4.3.
Una desgravación específica que dé a las empresas un tratamiento fiscal para las inversiones financiadas mediante capital que sea más similar al que reciben en la actualidad para las inversiones financiadas mediante deuda podría reducir la vulnerabilidad de las empresas y ser un medio útil para promover las inversiones sostenibles, más ecológicas y digitales.