6.4.2022
CS
Úřední věstník Evropské unie
C 152/15
3.2.
Systémy zdanění příjmu právnických osob však zvýhodňují dluhové financování proti financování pomocí vlastního kapitálu tím, že platby úroků jsou na rozdíl od nákladů financování vlastním kapitálem daňově odpočitatelné.
Tím se zvyšuje pákový efekt (míra zadlužení) a následkem toho zranitelnost podniků v době hospodářských otřesů.
3.3.
K dosažení udržitelné zelené a digitalizované ekonomiky bude nutno řešit problém zvýhodnění dluhového financování proti financování vlastním kapitálem.
Dividendy, které podléhají dvojímu zdanění (nejprve na úrovni právnické osoby a poté na úrovni akcionáře), jsou důležité nejen jako příjem důchodců a zdroj financování výzkumných ústavů, ale také jako zdroj financování investic „na zelené louce“.
3.4.
Investice do nových, zelenějších investičních projektů jsou spojeny s vysokou mírou rizika.
Upřednostňovaným zdrojem financování je proto kapitálové financování.
Klíčovou oblastí k povzbuzení účasti soukromého sektoru na zelených a digitálních investicích je tak odstranění překážek bránících využití zdrojů nového investičního kapitálu.
3.5.
Pro nové podniky i pro investory, kteří se zaměřují na zelenější a digitalizované investiční příležitosti, patří k základním předpokladům řádně fungující kapitálový trh.
Nezbytným předpokladem úspěchu je dostupnost kapitálu.
Dividendy pomáhají zvýšit likviditu na trhu.
3.6.
Udržitelnost již je tržním, konkurenčním faktorem, z nějž vychází schopnost podniků přilákat zákazníky, zaměstnance i investory.
Zaměření na udržitelnost je příznivý faktor pro dlouhodobé přežití obchodní společnosti.
Je třeba nastavit regulatorní nástroje tak, aby podporovaly plnění těchto cílů v souladu se základními principy podnikání.
3.7.
Jakkoli by se nemělo zasahovat do nakládání s dividendami, nedůvodně ovlivňovat složení představenstev ani zavádět odpovědnost jednatelů a ředitelů vůči společnosti, je zapotřebí zajistit vhodné pobídky pro zelenější ekonomiku.
Správa a řízení společností musí zohledňovat sociální odpovědnost podniků, příslušné evropské směrnice a pokyny OECD pro nadnárodní společnosti.
3.8.
Globální oteplování je problémem nás všech a podniky by měly platit odpovídající tržní cenu za emise a snižování CO2 v ovzduší.
To znamená nejen zdanit emise CO2, ale také nabídnout dotace na ty činnosti, které výskyt CO2 v ovzduší snižují.
3.9.
Další důležitou oblastí pro dosažení cílů zelenější a digitalizované ekonomiky je zdanění podniků s rostoucí mírou digitalizace.
Je zapotřebí dosáhnout globálního, konsensuálního řešení.
Do konce roku se očekává dokončení komplexní dohody v tomto směru.
Zdanění digitálních služeb by nemělo poškozovat inovace ani odrazovat od investic do digitálních technologií.
4.
Zvýhodnění dluhu ve zdanění právnických osob 4.1.
Zvýhodnění dluhového financování proti vlastnímu kapitálu v systémech zdanění právnických osob ovlivňuje socioekonomické náklady i pákový efekt obchodních společností a jejich správu a řízení.
Nadměrné využívání dluhového financování může ztěžovat plnění cílů Evropské komise, neboť podniky mohou být v důsledku této strategie finančně zranitelnější a negativně se to projeví též na jejich možnostech pouštět se do nových a rizikových zelených investičních projektů.
Sníží se schopnost vyplácet dividendy, které investorům umožňují rozhodovat se, zda investovat do nových projektů.
4.2.
Dle aktuálních daňových předpisů lze úroky placené z úvěrů odečíst z daňového základu, pro platby z vlastního kapitálu to však neplatí.
Platby v oblasti vlastního kapitálu jsou dvojího druhu: výplaty dividend a kapitálové zisky.
Vlivem těchto vnitrostátních pravidel je financování prostřednictvím dluhu zřetelně výhodnější než financování z vlastního kapitálu.
4.3.
Specifická daňová úleva, díky níž by pro podniky investice pomocí vlastního kapitálu byly podobně výhodné, jako jsou dnes investice financované dluhově, by mohla snížit zranitelnost podniků a stát se užitečným nástrojem na podporu udržitelných, zelenějších a digitálních investic.