EMEKLİLİK ÖDEMELERİ TASARRUFLARI AZALTIYOR MU? TÜRKİYE EKONOMİSİ ÜZERİNE AMPİRİK BİR ANALİZ
DO PENSION PAYMENTS CROWD OUT SAVINGS? AN EMPIRICAL ANALYSIS OF THE TURKISH ECONOMY
Yazar: Şengül, Serkan; Köprücü, Yılmaz
Dergi: Yönetim Bilimleri Dergisi, Vol. 24 No. 59, 2025
Anahtar kelimeler: Macroeconomic Theory ; Makroekonomik Teori ; Policy of Treasury ; Maliye Politikası ; Emeklilik harcamaları,ulusal tasarruflar,ARDL modeli,Keynesyen tüketim fonksiyonu,Türkiye. ; Pension expenditures,national savings,ARDL model,Keynesian consumption function,Türkiye

Bu çalışma, 1980–2019 döneminde Türkiye ekonomisinde kamu emeklilik harcamalarının ulusal tasarruflar üzerindeki kısa ve uzun dönemli etkilerini, emeklilik sisteminin tasarruf teşvikleri üzerindeki rolünü merkeze alarak ampirik olarak incelemeyi amaçlamaktadır. Bu çerçevede Otoregresif Dağıtılmış Gecikme (ARDL) yaklaşımı kullanılarak, ulusal tasarrufların temel makroekonomik belirleyicileri olarak emeklilik harcamaları, hanehalkı nihai tüketim harcamaları ve kişi başına GSYH büyüme oranı arasındaki dinamik ilişkiler analiz edilmiştir. ARDL sınır testi sonuçları, değişkenler arasında uzun dönemli bir eşbütünleşme ilişkisinin varlığını ortaya koymaktadır. Uzun dönem tahmin bulguları, emeklilik harcamaları ile tüketim harcamalarının ulusal tasarruflar üzerinde istatistiksel olarak anlamlı ve negatif bir etki yarattığını, buna karşılık ekonomik büyümenin tasarruf davranışını olumlu yönde etkilediğini göstermektedir. Elde edilen sonuçlar, kamu emeklilik ödemelerinin bireylerin ihtiyati ve emeklilik amaçlı özel tasarruf gereksinimini zayıflattığını ve bu yolla tasarruflar üzerinde belirgin bir dışlama etkisi oluşturduğunu ortaya koyarak, Keynesyen tüketim fonksiyonu ile Yaşam Döngüsü Hipotezi’nin teorik öngörüleriyle uyumludur. Kısa dönem analizleri, istatistiksel olarak anlamlı hata düzeltme terimi aracılığıyla uzun dönem dengesinin korunduğunu ve tüketim harcamalarının tasarruflar üzerindeki olumsuz etkisinin kısa vadede de sürdüğünü teyit etmektedir. Bu bulgular, Türkiye’de emeklilik sistemine yönelik politika tasarımının, kamu emeklilik ödemeleri ile özel emeklilik tasarruflarını eşgüdümlü biçimde ele alan, otomatik katılımı güçlendiren ve katkı–ödül bağlantısını kuvvetlendiren mekanizmalarla desteklenmesi gerektiğine işaret etmektedir.

This study aims to empirically examine the short- and long-run effects of public pension expenditures on national saving in Türkiye over the period 1980–2019, with particular emphasis on the role of the pension system in shaping saving incentives. Using the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) approach, the dynamic relationships between national saving and its key macroeconomic determinants—pension expenditures, household final consumption expenditures, and per capita GDP growth—are analyzed. The ARDL bounds test confirms the existence of a long-run cointegration relationship among the variables. Long-run estimation results indicate that both pension expenditures and household consumption exert statistically significant and negative effects on national saving, whereas economic growth positively influences saving behavior. These findings reveal that public pension payments weaken individuals’ precautionary and retirement-oriented private saving motives, thereby generating a pronounced crowding-out effect, which is consistent with the theoretical predictions of the Keynesian consumption function and the Life-Cycle Hypothesis. Short-run dynamics, captured by a statistically significant error correction term, confirm the stability of the long-run relationship and show that the negative impact of consumption on saving persists in the short run. The results suggest that pension system reforms in Türkiye should be designed in coordination with private saving mechanisms, particularly by strengthening automatic enrollment schemes and enhancing contribution–benefit linkages in order to promote long-term saving behavior.