Faaliyet Kaldıraç Derecesinin Satış Gelirleri Üzerindeki Etkisi: Havayolu Şirketlerinde Bir Uygulama
The Effect of Operating Leverage Degree on Revenues: An Application in Airlines
Yazar: Dayı, Faruk
Dergi: Afyon Kocatepe Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Vol. 21 No. 3, 2018
Anahtar kelimeler: Civil aviation,operating leverage,panel data,leasing ; Sivil havacılık,faaliyet kaldıracı,panel veri,finansal kiralama

Sivil havacılık sektörü, hızlabüyüyen dinamik bir sektördür. Yolcu sayısındaki artış, yeni uçuş noktaları vedüşük fiyatlı uçak biletleri sektörün büyümesinde etkili olmaktadır. Ancak sivilhavacılık sektörü yüksek bütçeli yatırımlar gerektirmektedir. Personel ve yakıtmaliyetlerinin yüksek oluşu sektördeki rekabet düzeyini düşürmektedir. Havayoluşirketleri uçuş başına sabit maliyetleri karşıladıktan sonraki satılan herbilet, şirketin marjinal kârını artırmaktadır. Bu nedenle yüksek tutarlardasabit maliyet ile faaliyet gösteren havayolu şirketlerinin faaliyet kaldıracıile satış gelirleri arasındaki ilişkinin incelenmesinin literatüre katkısağlaması beklenmektedir. Çalışmanın uygulamasında satış geliri, faaliyetkaldıraç derecesi, finansal kiralama giderleri, aktif kârlılık oranı veözsermaye kârlılık oranı değişkenlerinden oluşan bir model geliştirilmiştir. Dünyanınher kıtasından en az bir şirket olmak üzere 20 havayolu şirketinin verilerikullanılmıştır. Veri seti 2010-2016 dönemini kapsamaktadır. Panel veri yöntemiyleanaliz yapılmıştır.  Analiz sonuçlarınagöre faaliyet kaldıraç derecesi ile satışgelirleri arasında pozitif yönde bir korelasyon tespit edilmiştir. Uçaktakiyolcu sayısı arttıkça, kaldıraç etkisiyle daha fazla satış geliri elde edilmektedir.Doluluk oranının artması şirketlerin performansını da olumlu yönde etkilemiştir.Finansal kiralama giderleri ile satış gelirleri arasında pozitif yönlü birilişki vardır.  Satış gelirleri ile aktifkârlılık oranı arasında da pozitif yönlü bir ilişki tespit edilmiştir. AnalizdeÖzsermaye kârlılık oranı anlamsız çıkmıştır. Uygulama kapsamındaki havayoluşirketlerinin negatif Özkaynaklara sahip olmasının oranın anlamsız çıkmasınıetkileyebileceği düşünülmektedir.

Civil Aviation is a rapidly growing dynamic sector. The increase in thenumber of passengers, new destination and the sale of low-priced airlinetickets are effective in the growth of the sector. However, civil aviationsector requires high budget investments. Staff and fuel costs are the biggestproblems in the sector for competing. Each ticket sold after the airline costsfixed costs increases the marginal profit of the company. In this study, it isaimed that examining the relationship between the operating leverage and therevenues of the airlines operating at fixed costs with high amount. A modelconsisting of revenues, operating leverage, financial leasing expenses, assetprofitability ratio and return on equity ratio has been developed. In theapplication, data of 20 airlines, at least one company from every continent ofthe World, were used. The data set covers the period 2010-2016. Panel dataanalysis was performed. There is a positive correlation between operatingleverage and revenues. The higher the number of passengers on board, the higherthe revenues due to leverage. The increase in the occupancy rate alsopositively affected the performance of the companies. There is a positive relationship between finance leasingexpenses and revenues. There is a positive relationship between revenues andasset profitability ratio.