COVID-19 Pandemisinin BIST'te İşlem Gören Firmaların Finansal Performansları Üzerindeki Etkisi: Çevresel, Sosyal ve Kurumsal Yönetim Faktörlerinin Düzenleyici Rolü
The Effect of the COVID-19 Pandemic on the Financial Performances of Firms Traded on BIST: Moderating Role of Environmental, Social and Corporate Governance Factors
Yazar: Çam, İlhan
Dergi: Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi No. 77, 2023
Anahtar kelimeler: Financial Markets and Institutions ; Finansal Piyasalar ve Kurumlar ; Environmental,social,and corporate governance,performance,financial performance,COVID-19 ; Çevresel,sosyal ve kurumsal yönetim,performans,Finansal performans,COVID-19

COVID-19 pandemisi insan yaşamını pek çok yönden olumsuz etkilemiştir. Kurumsal sürdürülebilirliğe önem veren ve çevreye, insana ve paydaşlarına karşı sorumluluk hissederek faaliyetlerini yürüten firmaların pandemi dönemindeki finansal performanslarının incelenmesi önemli bir araştırma sorusudur. Bu çalışmada, çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim uygulamalarının (Environmental, social, and governance -ESG) pandemi döneminde, firmaların finansal performansları üzerinde nasıl bir etki oluşturduğunun araştırılması amaçlanmıştır. Araştırma örneklemi 2009-2020 yılları arasında Türkiye’de halka açık olarak faaliyet gösteren finans sektörü dışındaki firmalardan meydana gelmektedir. Ampirik modeller, sabit etkiler panel veri analizi kullanılarak ve standart hatalar Driscoll-Kraay standart hatalar yöntemine göre düzeltilerek analiz edilmiştir. Analizler sonucunda; (1) COVID-19 pandemisinin finansal performansı olumsuz etkilediği ve (2) ESG’nin, pandemi ile firmaların finansal performansları arasındaki olumsuz etkiyi azalttığı bulgularına ulaşılmıştır. Bu bulgulara göre, ESG skorları yüksek olan firmalar COVID-19 pandemisinin olumsuz etkisinden, ESG faaliyetleri düşük olan firmalara göre finansal olarak daha az etkilenmişlerdir. Sonuç olarak, ESG faaliyetlerine yönelik daha az yatırım yapan firmalar COVID-19 pandemisinin meydana getirdiği dış şoklara karşı daha savunmasızdır.

The COVID-19 pandemic has adversely affected human life in many ways. Examining the financial performance of firms that attach importance to corporate sustainability and carry out their activities with a sense of responsibility towards the environment, people and stakeholders remains an important research question. In this study, it is aimed to investigate how environmental, social, and corporate governance practices (ESG) affect the financial performance of firms during the pandemic period. The research sample consists of non-financial publicly traded firms in Türkiye over the years 2009-2020. The empirical models have been analyzed using the fixed effects panel data estimation method and corrected standard errors via the Driscoll-Kraay standard errors method. As a result of the analysis; it has been found that (1) the COVID-19 pandemic negatively affected the financial performance and (2) the ESG moderated the inverse relationship between the pandemic and the financial performance of the firms. According to these findings, firms with higher ESG scores were financially less affected by the negative impact of the COVID-19 pandemic than firms with lower ESG activities. As a result, firms that invest less in ESG activities are more vulnerable to external shocks from the COVID-19 pandemic.