Ülke Kredi Riski Derecelendirmede: İç Ekonomik Veriler ile Temerrüt Olasılığı İlişkisinin İncelenmesi
Sovereign Credit Risk Rating: Examining the Relations between Domestic Economy Data and the Probability of Default
Yazar: Kırkıl, Merve
Dergi: İktisat Politikası Araştırmaları Dergisi, Vol. 8 No. 1, 2020
Anahtar kelimeler: Economics ; Ekonomi ; Ülke kredi derecelendirme,Ülke rating,Ülke temerrüt olasılığı,Lojistik regresyon,G20 ; Sovereign credit rating,Sovereign rating,Logistic regression,G20

Ülke Kredi Derecelendirme notları finansal piyasalarda büyük bir öneme sahiptir.   Derecelendirme   notlarının   piyasada   fon   ihtiyacı   olanlar   ve   yatırımcılar  arasında  ortak  bir  dilde  bilgi  aktarımını  sağlama  fonksiyonu  bulunmaktadır.  Ülke  Kredi  Derecelendirme  notları,  ülkelerin  borçlanma  maliyetlerini   etkilemektedir.   Aynı   zamanda   yabancı   yatırımcıların   ve   fonların   ilgili   ülkede   yatırım   yapma   kararlarını   etkilemektedir.   Ülke   Riski  Derecelendirme  yaklaşımlarında;  ödemeler  dengesi,  iç  ekonomik  göstergeler,  dış  varlık  verileri,  finansal  sektörün  durumu,  gelir  ve  nüfus  verileri,  kamu  maliyesi  verileri  değerlendirmelerde  kullanılmaktadır.  Bu  çalışmada,  iç  ekonomik  veriler  inceleme  kapsamına  alınarak  ülkelerin  temerrüt olasılığına olan etkileri araştırılmıştır. Çalışmada lojistik regresyon yöntemi   kullanılmıştır.   Ülke   temerrüt   verileri   incelenerek   kategorik   hale   getirilmiştir.   GSYIH   verileri,   döviz   kuru   ve   tüketici   fiyatları   artış   oranı  verilerinin  temerrüt  olasılığını  açıklama  gücünün  yüksek  olduğu  görülmüştür. Çalışmada G20 ülkeleri kapsama alınmış ve 2008-2017 yılları arası  incelenmiştir.  Çalışma  sonucunda,  dolar  kurundaki  artışların  ve  bu  artışlar  nedeniyle  USD  cinsinden  GSYIH’nın  azalması  ülkelerin  temerrüt  olasılığı artıran bir etken olmuştur.

Sovereign  credit  ratings  have  gained  importance  in  financial  markets.  Sovereign  ratings  have  the  function  of  providing  necessary  information  in  a  common  language  between  market  participants  who  need  funds  and  investors.  Sovereign  credit  ratings  affect  countries’  borrowing  costs.  Additionally,  ıt  affects  the  decisions  of  foreign  investors  and  investment  funds,  to  invest  in  the  related  country.  In  sovereign  credit  risk  approaches,  various  data  is  used  for  assessment  such  as  balance of payment, domestic economy indicators, external economy, financial sector status, income and population data, and public finance data. In the scope of this study, the relation between domestic economy indicators and the probability of default are investigated. The logistic regression method was used in the study. The Sovereign default data is analyzed and  categorized.  It  was  observed  that  GDP  data,  exchange  rate,  and  consumer  price  growth  rate  are  high  explanatory  variables that explain the probability of default. G20 countries were included in the study and examined between the years 2008-2017. As a result of the study, the increase in USD exchange rate and a decrease in the GDP in USD have been a factor that increases the probability of default for countries.