Rusya-Ukrayna Savaşı’nın Türkiye Hisse Senedi Piyasaları Üzerindeki Etkilerinin Değerlendirilmesi
Evaluation of the Effects of the Russia-Ukraine War on Turkey's Stock Markets
Yazar: Koç, Hümeyra
Dergi: Kastamonu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Vol. 27 No. 1, 2024
Anahtar kelimeler: Finance ; Finans ; Russia-Ukraine war,stock market,abnormal return ; Rusya-Ukrayna savaşı,hisse senedi piyasası,anormal getiri

Çalışmada, Rusya-Ukrayna savaşının, özellikle ticaret kanallarında yaşanan aksaklıklar nedeniyle ortaya çıkan fiyat artışı vb. sonuçlarının hisse senedi piyasaları üzerindeki etkilerinin ve getiriler üzerinde meydana gelen değişimlerin, olay çalışması yöntemi (event study) kullanılarak ölçülmesi, t değerlerinin hesaplanarak anlamlılık seviyelerinin incelenmesi ve anormal getirilerinin analiz edilmesi amaçlanmıştır. Bu amaç doğrultusunda çalışmanın kapsamı, savaşın ortaya çıktığı 10.02.2022-10.03.2022 tarihleri arasındaki dönem ile sınırlandırılmıştır. Çalışmada, incelenen dönem içerisinde elde edilen sonuçlar analiz edildiğinde savaşın, yatırımcıların elde ettiği getiriler üzerinde değişime neden olduğu, olay gününde endeks fiyatlarında volatilite yaşanmasından dolayı pozitif anormal getirilerin elde edildiği, yatırımcıların piyasa üzerinde getiri sağladığı ve savaş ile elde edilen getiriler arasında anlamlı bir ilişkinin olduğu tespit edilmiştir. Diğer bir ifade ile endeks fiyatlarında meydana gelen düşüş sonucunda artan anormal getiriler ile Rusya-Ukrayna savaşı arasında güçlü bir ilişkinin olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Bu çalışmanın, küresel piyasalarda önemli etkisi bulunan iki ülkenin arasında yaşanan gerginliğin, incelenen olay aralığında seçilen endekslerin getirilerinde oluşan volatilite, seçilen sektör endekslerinin küresel piyasada gerçekleşen olaylara karşı duyarlılığı ve tercih edilebilirliği hakkında araştırmacılara bilgi sağlaması beklenmektedir.

This study aims to measure the effects of the Russian-Ukrainian war on stock markets and the changes in returns, especially the consequences of price increases, etc., due to disruptions in trade channels, by using the event study method to calculate t-values and examine their significance levels and to analyze abnormal returns. For this purpose, the scope of the study is limited to the period between 10.02.2022 and 10.03.2022, when the war broke out. When the results obtained during the period analyzed in the study are analyzed, it is determined that the war caused a change in the returns obtained by investors, positive abnormal returns were obtained due to the volatility in index prices on the day of the event, investors provided returns on the market, and there was a significant relationship between the war and the returns obtained. In other words, it is concluded that there is a strong relationship between the abnormal returns that increase due to the fall in index prices and the Russian-Ukrainian war. This study is expected to provide researchers with information about the volatility in the returns of the selected indices, the sensitivity of the selected sector indices to the events in the global market, and the preferability of the selected indices during the event interval analyzed due to the tension between two countries that have a significant impact on global markets.