Jeopolitik Risk ve Petrol Fiyat Belirsizliğinin Metal Piyasaları Üzerindeki Etkileri
The Effects of Geopolitical Risk and Oil Price Uncertainty over the Metal Markets
Yazar: Şencan, İsmail
Dergi: Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, Vol. 21 No. 2, 2025
Anahtar kelimeler: International Finance ; Uluslararası Finans ; Financial Economy ; Finansal Ekonomi ; Metal Markets,Geopolitical Risk,Oil Price Uncertainty,SVAR Model,Portfolio Diversification ; Metal Piyasaları,Jeopolitik Risk,Petrol Fiyat Belirsizliği,SVAR Model,Portföy Çeşitlendirme

Finansal küreselleşme, fiziksel emtianın finansallaşmasını önemli ölçüde hızlandırmış ve finansal piyasaların emtia piyasalarıyla daha yakın bir şekilde bütünleşmesine yol açmıştır. Emtianın finansallaşması, finansal piyasalardaki likiditeyi artırmış ve yatırımcılara çeşitli varlık sınıflarında yatırım fırsatları sunmuştur. Bu gelişmeler türev piyasaların gelişmesine ve finansal araçların çeşitlenmesine yol açmıştır. Ancak, bu durum fiyat oynaklığını ve potansiyel sistemik riskleri de beraberinde getirmiştir. Artan küresel jeopolitik riskler ve petrol fiyatı belirsizlikleri emtia piyasalarını önemli ölçüde etkilemiştir. Bu faktörler metal fiyatlarında dalgalanmalara neden olmuştur. Bu nedenle bu makale, küresel jeopolitik risk endeksi ve petrol fiyatı belirsizlik endeksinin metal vadeli işlem fiyatlarını nasıl etkilediğini araştırmayı amaçlamaktadır. 1 Ocak 2013-24 Temmuz 2024 dönemini kapsayan çalışmada, alüminyum, bakır, çinko ve kalaydan oluşan dört metal serisini tahmin etmek için dört farklı SVAR modeli uygulanmıştır. SVAR modellerinden elde edilen tahmin sonuçları, küresel jeopolitik risklerin ve petrol fiyatlarındaki belirsizliklerin genel olarak tüm metal fiyatlarını negatif etkilediğini ortaya koymuştur. Ayrıca, alüminyum bu risk ve belirsizliklerden diğer metallere kıyasla daha fazla etkilenirken, özellikle jeopolitik risklerden belirgin bir şekilde etkilenmektedir. Bu bulguların, piyasa katılımcılarının strateji geliştirme ve karar alma süreçlerine yardımcı olması, aynı zamanda mevcut literatüre de katkı sağlaması beklenmektedir.

Financial globalization has significantly accelerated the financialization of physical commodities, leading to a closer integration of financial markets with commodity markets. The financialization of commodities has increased liquidity in financial markets and offered investors investment opportunities across various asset classes. These developments have led to the development of derivative markets and the diversification of financial instruments. However, this situation has also brought price volatility and potential systemic risks. Rising global geopolitical risks and oil price uncertainties have significantly impacted commodity markets. These factors have caused fluctuations in metal prices. For this reason, this paper aims to investigate how the global geopolitical risk index and oil price uncertainty index affect metal futures prices. In the study covering the period of January 1, 2013- July 24, 2024, four different SVAR models were applied to estimate the four metal series consisting of aluminum, copper, zinc, and tin. The estimation results from the SVAR models have revealed that global geopolitical risks and uncertainties in oil prices generally have a negative impact on all metal prices. Furthermore, while aluminum is more significantly affected by these risks and uncertainties compared to other metals, it is particularly impacted by geopolitical risks. These findings are expected to assist market participants in their strategy development and decision-making processes, while also contributing to the existing literature.