Yatırım Finansman Kaynakları ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: Türkiye Örneği
Nexus Between Financing Sources of Investments and Economic Growth:  A Case Study For Turkey
Yazar: Kandemir, Tuğrul; Arifoğlu, Arif
Dergi: Afyon Kocatepe Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Vol. 20 No. 3, 2018
Anahtar kelimeler: Yerli Sermaye,Yabancı Sermaye,Ekonomik Büyüme,Nedensellik İlişkisi

Buçalışmanın amacı, ülkelerin yatırımların finansman kaynakları olarakkullandıkları yerli ve yabancı sermayenin ekonomik büyüme ile ilişkisininTürkiye açısından analiz edilmesi ve yorumlanmasıdır. Bu doğrultuda, çalışmadayapılan analizlerde yerli sermaye değişkeni olarak “Yurtiçi tasarruflar”,  yabancı sermaye değişkeni olarak “DoğrudanYabancı Yatırımlar, Portföy Yatırımları, Dış Yardımlar ve Krediler”, ekonomikbüyüme değişkeni olarak da “Gayri Safi Yurtiçi Hasıla” kullanılmıştır.Çalışmada, söz konusu yatırım finansman kaynakları ile ekonomik büyümearasındaki nedensellik ilişkisi, değişkenlerin durağanlık düzeylerinin birbirlerindenfarklı olduğu durumlarda uygulanabilen Toda-Yamamoto (1995) yaklaşımı ilearaştırılmıştır. Tüm veriler, 1974 ve 2015 yılları arasını kapsayan 42 yıllıkveriden oluşmaktadır. Analiz sonuçlarına göre, Türkiye’de doğrudan yabancıyatırımlar, yurtiçi tasarruflar ve gayrisafi yurtiçi hasılanın Grangernedenidir. Portföy yatırımları, gayri safi yurtiçi hasıla ve yurtiçitasarrufların nedeni iken, yardımlar ile gayri safi yurtiçi hasıla ve yurtiçitasarruflar arasında herhangi bir nedensellik ilişkisi tespit edilmemiştir. Analizsonuçları, gayri safi yurtiçi hasıla ve yurtiçi tasarrufların kısa vadelikredilerin nedeni olduğunu, uzun vadeli kredilerin ise hem yurtiçitasarrufların hem de gayrisafi yurtiçi hasılanın nedeni olduğunugöstermektedir. Yurtiçi tasarruflar ve gayrisafi yurtiçi hasıla arasında da çiftyönlü nedensellik ilişkisi tespit edilmiştir.

Buçalışmanın amacı, ülkelerin yatırımların finansman kaynakları olarakkullandıkları yerli ve yabancı sermayenin ekonomik büyüme ile ilişkisininTürkiye açısından analiz edilmesi ve yorumlanmasıdır. Bu doğrultuda, çalışmadayapılan analizlerde yerli sermaye değişkeni olarak “Yurtiçi tasarruflar”,  yabancı sermaye değişkeni olarak “DoğrudanYabancı Yatırımlar, Portföy Yatırımları, Dış Yardımlar ve Krediler”, ekonomikbüyüme değişkeni olarak da “Gayri Safi Yurtiçi Hasıla” kullanılmıştır.Çalışmada, söz konusu yatırım finansman kaynakları ile ekonomik büyümearasındaki nedensellik ilişkisi, değişkenlerin durağanlık düzeylerinin birbirlerindenfarklı olduğu durumlarda uygulanabilen Toda-Yamamoto (1995) yaklaşımı ilearaştırılmıştır. Tüm veriler, 1974 ve 2015 yılları arasını kapsayan 42 yıllıkveriden oluşmaktadır. Analiz sonuçlarına göre, Türkiye’de doğrudan yabancıyatırımlar, yurtiçi tasarruflar ve gayrisafi yurtiçi hasılanın Grangernedenidir. Portföy yatırımları, gayri safi yurtiçi hasıla ve yurtiçitasarrufların nedeni iken, yardımlar ile gayri safi yurtiçi hasıla ve yurtiçitasarruflar arasında herhangi bir nedensellik ilişkisi tespit edilmemiştir. Analizsonuçları, gayri safi yurtiçi hasıla ve yurtiçi tasarrufların kısa vadelikredilerin nedeni olduğunu, uzun vadeli kredilerin ise hem yurtiçitasarrufların hem de gayrisafi yurtiçi hasılanın nedeni olduğunugöstermektedir. Yurtiçi tasarruflar ve gayrisafi yurtiçi hasıla arasında da çiftyönlü nedensellik ilişkisi tespit edilmiştir.