Türkiye'de gayri menkul yatırım ortaklıklarının ve girişim sermayesi yatırım ortaklıklarının finansal performanslarının karşılaştırılması
Financial performance comparison of real estate investment trust and venture capital investment trust companies in Turkey
Yazar: ZABIULLAH DARWISH
Danışman: DOÇ. DR. METİN AKTAŞ
Niğde Ömer Halisdemir Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı / Muhasebe Finansman Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2020
Konu: İşletme = Business Administration
Dizin: Finansal performans = Financial performance ; Gayrimenkul yatırım ortaklıkları = Real estate investment trusts ; Girişim sermayesi yatırım ortaklıkları = Venture capital investment trust ; Oran analizi = Rate analysis ; Performans = Performance ; Risk sermayesi = Venture capital ; Yatırım ortaklıkları = Investment trusts

Özet:
Bu tezin amacı, Türkiye'de gayrimenkul yatırım ortaklıklarının ve girişim sermayesi yatırım ortaklıklarının finansal performanslarının karşılaştırılmasını yapmaktır. Bunun için her bir şirketin finansal durumu analiz edilmekte, daha sonra, şirketlerin finansal durumları karşılaştırılmakta ve son olarak şirketlerin finansal durumları grafiksel olarak incelenmektedir. Analizde, 15 Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (GYO) şirketi ve 7 Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı (GSYO) şirketinin yatırım durumu, karlılık durumu, sermaye yapısı durumu ve borsa performans durumu incelenmekte ve veri olarak şirketlerin 2014-2018 dönemine ait bilanço,  gelir tablosu ve faaliyet raporlarındaki bilgilerden yararlanılarak finansal oranlar hesaplanmakta ve daha sonra hesaplanan oranlardan yararlanılarak oran analizi ve grafiksel analiz yapılmaktadır. Analizde, yatırım oranları (dönen varlık/toplam aktif, duran varlık/toplam aktif, girişim sermayesi yatırımı/toplam aktif, yatırım amaçlı gayrimenkuller/toplam aktif, finansal yatırım/toplam aktif), Sermaye yapısı oranları (toplam öz sermaye/toplam aktif, uzun vadeli borç/toplam aktif), karlık oranları (net kar/öz sermaye, net kar/toplam aktif), borsa performans oranları (fiyat/kazanç oranı, piyasa değeri/defter değeri oranı, hisse başına kar oranı) kullanılacaktır.

Abstract:
In this study, Is to analyze financial performances of each real estate investment
trust (REITs) firms and venture capital investment trust (VCITs) of the Turkish firms.
In addition, it aims to find out whether the making profit of those same functioned
sectors have harmony with each other; especially according to taking risk or not. On
the consequences of this study, the financial performances of real estate investment
trusts, and venture capital investment trusts are compared within themselves. Finally,
the financial performance of real estate investment trusts and venture capital trusts are
compared as two sectors. For conducting this thesis, ratio analysis method and the 32
REITs with 7 investment trust companies operating in Turkey, annual investment,
profitability, capital structure, and stock market performance rates for the period of
2014-2019 are used. The investment rates which are used consist of cash or cash
equivalents / total assets, investment properties / total assets, venture capital
investments / total assets, and capital structure ratios. Additionally, the total equity or
total liabilities that involve; short term debt / total liabilities, long term debt / total
liabilities, and profitability ratios. Moreover, the net profit or equity which is also used
are the followings; stock market performance rates; price / earnings ratio, market value
/ book value ratio, profit per share ratios. Therefore, real estate investment trust sector
is riskier investments than venture capital investment trust sector. Venture capital is
riskier than the investment partnership sector and uses less equity capital use more longterm debt, equity and asset profitability are higher than the price / earnings ratio is
lower, the market value / book value ratio is lower, and finally the rate of profit per
share is higher.
Key Words: Real estate, Venture Capital, Ratio Analysis.