Bankaların sermaye yapılarının performanslarına etkisi: BİST'te bir uygulama
The effect of banks' capital structures on performance: An application on BIST
Yazar: ALPEREN ÇELİK
Danışman: DOÇ. DR. YÜKSEL AYDIN
Sivas Cumhuriyet Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2022
Konu: Bankacılık = Banking ; İşletme = Business Administration
Dizin: Bankacılık sektörü = Banking sector ; Bankalar = Banks ; Borsa İstanbul = İstanbul Stock Exchange ; Finansal performans = Financial performance ; Hisse senedi getirileri = Stock returns ; Hisse senetleri = Stocks ; Performans = Performance ; Performans değerlendirme = Performance evaluation ; Sermaye yapısı = Capital structure

Özet:
Finansal sistemin hayati bir bileşeni olarak bankalar fon fazlası olanlar ile fon
ihtiyacı olan birimler arasında finansal aracılık hizmetini yerine getirerek ülke
ekonomilerine önemli katkılar sağlarlar. Küreselleşmiş bir dünyada risklerin önemli
ölçüde artması bankaların sermaye yapısına ilişkin kararları ile finansal performansı
arasındaki ilişkinin sorgulanmasına neden olmuştur. Bu çalışmada amaç Türk
bankacılık sektöründe faaliyet gösteren ve pay senetleri BİST'e kote ticari bankaların
sermaye yapısı kararının finansal performans üzerindeki etkisini ampirik olarak
araştırmaktır. Bu amaçla çalışmada, 9 ticari bankanın 2010-2020 dönemini kapsayan
11 yıllık panel verileri kullanılmıştır.
Çalışmada bankalarının kârlılık performansını temsil etmek için ortalama
aktif karlılığı ve ortalama özkaynak karlılığı değişkenleri kullanılmıştır. Ayrıca,
bankaların sermaye yapısı kararlarını temsil etmek için ise mevduatın toplam
aktiflere oranı, alınan kredilerin toplam aktiflere oranı ve toplam yabancı kaynakların
toplam aktiflere oranı gibi üç alternatif değişken kullanılmıştır.
Analiz kapsamında ticari bankaların kârlılık performansı üzerinde etkili olan
sermaye yapısı değişkenlerini belirlemede heteroskedastisite, otokorelasyon, ve yatay
kesit bağımlılığı sorunlarını dikkate alan Driscoll-Kraay tahmin edicisi kullanılmıştır.
Ortalama aktif kârlılığı (OAK) ve ortalama özkaynak kârlılığının (OÖKK) bağımlı
değişken olduğu regresyon modellerinde, mevduatın toplam varlıklara oranı ile OAK
ve OÖKK değişkenleri arasında pozitif yönlü ve anlamlı bir ilişki tespit edilmiştir.
Bununla birlikte, çalışmada hem OAK hem de OÖKK değişkenlerinin alınan
kredilerin toplam aktiflere oranı ve toplam yabancı kaynakların toplam aktiflere
oranından negatif ve anlamlı bir şekilde etkilendikleri belirlenmiştir.
Sonuç olarak, Türk finansal sistemi oluşturan en önemli finansal kurumların
bankalar olduğu gerçeğinden hareketle bu çalışmanın bulguları ülke ekonomisinde
yer alan diğer sektörlerin gelişmesi ve rekabet üstünlüğü elde edebilmesi, finansal
istikrarın tesis edilmesi ve ülke ekonomisinin gelişmesi ve büyümesi açısından karar
verici mekanizmalara yol gösterici olabilir.

Anahtar Kelimeler: Sermaye Yapısı, Sermaye Yapısı Teorileri, Modigliani&Miller Teoremi, Banka performansı, Panel Veri Analizi.

Abstract:
As a vital component of the financial system, banks make significant
contributions to the country's economy by providing financial intermediation
between those who have surplus funds and those in need of funds. The significant
increase in risks in a globalized world has led to questions about the association
between banks' capital structure decisions and their financial performance. The aim
of this study is to empirically investigate the effect of the capital structure decision of
commercial banks operating in the Turkish banking sector and whose stocks are
quoted on the BIST, on financial performance. For this purpose, 11-year panel data
covering the 2010-2020 period of 9 commercial banks are employed in the study.
In the study, average return on assets (AROA) and average return on equity
(AROE) variables were utilizedin order to represent the profitability performance of
commercial banks. In addition, three alternative variables such as the ratio of
deposits to total assets, the ratio of loans receivedto total assets and the ratio of total
liabilities to total assets are used to represent the capital structure decisions of
commercial banks.
Within the scope of the analysis, the Driscoll-Kraay estimator, which takes
into account heteroscedasticity, correlation, and cross-section dependency problems,
was utilized in determining the capital structure variables that have an effect on the
profitability performance of commercial banks. In the regression models where the
AROAand AROE are dependent variables, a positive and significant relationship is
determined between the ratio of deposits to total assets and independent variables.
However, in the study, it is determined that both AROA and AROE variables are
negatively and significantly affected by the ratio of loans received to total assets and
the ratio of total liabilities to total assets.
As a result, considering the fact that banks are the most important financial
institutions that make up the Turkish financial system, the findings of this study can
guide the decision-making mechanisms in terms of the development and competitive
advantage of other sectors in the country's economy, the establishment of financial
stability and progress of the country's economy.

Keywords: Capital Structure, Capital Structure Theories, Modigliani&Miller Theory, Bank Performance, Panel Data Analysis.