Kurumsal yönetim ve portföy performansı: Borsa İstanbul örneği
Corporate governance and portfolio performance: Example of Borsaİstanbul
Yazar: SEREN AYDINGÜLÜ
Danışman: PROF. DR. MUSTAFA KISAKÜREK
Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2019
Konu: İşletme = Business Administration
Dizin: Borsa İstanbul = İstanbul Stock Exchange ; Jensen = Jensen ; Kurumsal yönetim = Corporate governance ; Performans = Performance ; Portföy performansı = Portfolio performance

Özet:
Türkiye'de SPK tarafından yetkilendirilen belirli kuruluşların 2011-2017
yılları arasında hangi firmalara kurumsal yönetim ilkelerine uyumlarına göre
derecelendirme notu verdikleri belirlenmiştir. BİST'de 2011-2017 yılları arasında
işlem gören firmalardan kurumsal yönetim derecelendirme notu alıp almamalarına
göre 3 farklı portföy oluşturulmuştur. Kurumsal yönetim derecelendirme notları
alan firmaların piyasa değerlerine göre sıralamalarında en büyük 10 firmanın aylık
hisse senedi getirilerinden birinci portföy oluşturulmuştur. Kurumsal yönetim
derecelendirme notları almayan firmaların piyasa değerlerine göre sıralamalarında
en büyük 10 firmanın aylık hisse senedi getirilerinden ikinci portföy
oluşturulmuştur. Son olarak kurumsal yönetim derecelendirme notu alan tüm
firmaların aylık hisse senedi getirilerinden üçüncü portföy oluşturulmuştur.
Oluşturulan portföylerin performansları tek kriterli performans ölçme
yöntemlerinden olan Jensen Yöntemi'ne göre basit regresyon analizi ile
ölçülmüştür. Basit regresyon modeli Tekli Endeks Modeli'ne göre kurgulanmıştır.
Yapılan analiz sonucunda birinci portföyün ve ikinci portföyün başarılı ancak
üçüncü portföyün başarısız olduğu tespit edilmiştir. Diğer bir deyişle kurumsal
yönetim derecelendirme notu almanın portföy performansları üzerinde önemli bir
etkisi olmadığı sonucuna ulaşılmıştır.
Anahtar Kelimeler: Kurumsal Yönetim, Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu,
Portföy Performansı, Jensen Yöntemi.

Abstract:
It was identified certain organizations authorized by the Capital Markets Board (CMB) in Turkey between the years 2011-2017 which companies give ratings according to their compliance with corporate governance principles. Three different portfolios was created from firms according to receive or not receive corporate governance rating, traded in Istanbul Stock Exchange between the years 2011-2017. The first porfolio was created monthly stock returns of the top 10 firms in the rankings of the companies receiving corporate governance ratings according to their market values. The second portfolio was created monthly stock returns of the top 10 firms in the rankings of the companies not receiving corporate governance ratings according to their market values. The last and third portfolio was created monthly stock returns of all firms achieve corporate governance ratings. The performances of generated portfolios were measured by simple regression analysis according to Jensen Method which is one of the criteria of performance measurement. Simple regression model is designed according to Single Index Model. As a result of the analysis, it was found that the first portfolio and the second portfolio succeeded but the third portfolio failed. In other words, it is concluded that having a corporate governance rating has no significant effect on portfolio performance.  Keywords: Corporate Governance, Corporate Governance Ratings, Portfolio Performance, Jensen Method.