İşletmelerin finansmanında yurtdışı kredi tercihinin nedenlerinin belirlenmesine yönelik bir çalışma
A study to fi̇x the reasons for forei̇gn exchange credi̇ts i̇n fi̇nanci̇ng busi̇nesses
Yazar: YASİN DOĞAN
Danışman: DOÇ. DR. HÜSEYİN YILMAZ
Bilecik Şeyh Edebali Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2018
Konu: İşletme = Business Administration
Dizin: Dış borçlanma = External borrowing ; Finansman = Financing ; Krediler = Credits ; Regresyon analizi = Regression analysis ; Uluslararası finansman = International financing ; İşletmeler = Businesses

Özet:
Bu çalışma Türkiye'de faaliyet gösteren işletmelerin 2002 ile 2017 yılları arasında yurt
dışından sağladıkları uzun vadeli kredi tercih nedenlerini incelemeyi amaçlamaktadır.
Bu amaç doğrultusunda SPSS 22.0 paket programında çoklu doğrusal regresyon analizi
ve stepwise regresyon analizi yapılmıştır. Regresyon analizinde özel sektörün yurt
dışından sağladığı uzun vadeli kredilerin bir önceki yıla göre yüzde değişimi bağımlı
değişken olarak modele dahil edilmiştir. Bağımlı değişkeni etkilediği düşünülen
bağımsız değişkenler ise Kamu net borç stokunun Gayri Safi Yurt İçi Hasılaya oranı,
Chicago Opsiyon Borsası Oynaklık Endeksi olarak bilinen VIX Endeksi, Tüketici Fiyat
Endeksi ve TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kurudur. Regresyon analizinin temel
varsayımlarının sağlanıp sağlanmadığı kontrol edilmiştir. Gerekli varsayımların
sağlandığı anlaşıldığında ilk olarak çoklu doğrusal regresyon analizi yapılmıştır.
Analizin sonuçlarına göre özel sektörün uzun vadeli yurt dışı kredi tercihi ile Kamu net
borç stokunun Gayri Safi Yurt İçi Hasılaya oranı arasında beklentilerin aksine istatistiki
olarak anlamlı bir ilişki bulunamamıştır. Özel sektörün uzun vadeli yurt dışı kredi
tercihi ile Tüketici Fiyat Endeksi arasında beklentilerin aksine istatistiki olarak negatif
anlamlı bir ilişki, VIX Endeksi ile istatistiki olarak negatif anlamlı bir ilişki ve son
olarak Reel Efektif Döviz kuru arasında istatistiki olarak pozitif ve anlamlı bir ilişki
bulunmuştur. Regresyon analizlerinde bir tane bağımsız değişkenin çıkmasıyla modelin
test değerleri ve regresyon katsayıları değişecektir. Asıl regresyon denklemini bulmak
için bağımlı değişken üzerinde anlamlı etkisi olmayan bağımsız değişken çıkarılarak
stepwise yöntemine göre ikinci bir regresyon analizi yapılmıştır. Analizin sonuçlarına
göre VIX Endeksi, Tüketici Fiyat Endeksi ve Reel Efektif Döviz Kuru arasında özel
sektörün uzun vadeli yurt dışı kredi tercihini en çok etkileyen değişkenin VIX Endeksi
olduğu saptanmıştır. Analiz sonucu özel sektörün uzun vadeli yurt dışı kredi tercihi ile
VIX Endeksi arasında istatistiki olarak negatif anlamlı bir ilişki bulunmuştur.

Abstract:
In this study, long-term loans from abroad between 2002 and 2017, businesses operating
in Turkey aims to examine why preference. For this purpose, multiple linear regression
analysis and stepwıse regression analysis were performed in SPSS 22.0 package
program. In the regression analysis, the percentage change of long-term loans provided
by the private sector from abroad was included as a dependent variable. The
independent variables, which are thought to affect the dependent variable, are the Public
Net Debt Stock to the Gross National Product, the VIX Index, which is known as the
Chicago Option Exchange Volatility Index, the Consumer Price Index and the CPIBased
Real Effective Exchange Rate. It was checked whether the basic assumptions of
the regression analysis were provided. When it was understood that necessary
assumptions were made, multiple linear regression analysis was performed. According
to the results of the analysis, no statistically significant relationship was found between
the long-term external loan preference of the private sector and the ratio of Public net
debt stock to Gross National Product. A statistically significant relationship was found
between the long-term foreign loan preference of the private sector and the Consumer
Price Index, as compared to the expectations, with a statistically significant negative
relationship, a statistically significant negative relationship with the VIX Index and
finally the Real Effective Exchange rate. In the regression analysis, the test values and
regression coefficients of the model will change with the emergence of one independent
variable. In order to find the original regression equation, independent variables which
have no significant effect on the dependent variable were subtracted and a second
regression analysis was performed according to stepwıse method. According to the
results of the analysis, it was found that the VIX Index was the most significant variable
among private sector's long-term foreign loan preferences among the VIX Index,
Consumer Price Index and Real Effective Exchange Rate. As a result of the analysis, a
statistically significant negative correlation was found between the long-term foreign
loan preference of the private sector and the VIX Index.