Menkul kıymet yatırım aracı olarak hisse senetleri ve Türkiyede hisse senedi fiyatlarını etkileyen faktörler
Financial instruments and equities as investment vehicles and factors affecting equity prices in Turkish financial markets
Yazar: DİDEM HALABAK
Danışman: Y.DOÇ. FATMA PAMUKÇU
Marmara Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2006
Konu: Ekonometri = Econometrics

Özet:
Bu tezde; hisse senetleri ve Türkiye'de hisse senedi fiyatlarını etkileyen faktörlerincelenmistir. Piyasa ekonomisinin en önemli unsurlarından biri sermaye piyasası ve enönemli kurumlarından bir tanesi de menkul kıymetler borsasıdır. Menkul kıymetlerborsasında islem gören menkul kıymetlerin degerlerinde meydana gelen degisiklikler,ülke ekonomisindeki gelismeleri çok kısa bir sürede yansıtma özelligine sahiptir.Borsalarda fiyatlar arz ve talebe göre belirlenir. Ancak fiyata etki eden çok çesitlifaktörler vardır. Bu faktörler toplum psikolojisinden siyasi olaylara kadar genis biryapıda yerini bulur. Borsa bir çok belirsizligin oldugu bir piyasa türü olmakla beraberhisse senedi fiyatlarının olumlu ve olumsuz tepkileri yatırımcılar açısından tahminedilmesi imkansız bir yapıya sahip degildir.Hisse senedi fiyatlarının gelecekteki durumunu tahmin etme çabaları, geçmistenbugüne, gündemdeki yerini koruyan konuların basında gelmektedir. Bu konuda en sıkkullanılan metotlardan olan temel ve teknik analiz yöntemleri sayesinde, gelecek vaateden hisseler dogru olarak tahmin edilse dahi, makro ekonomik göstergelerde ortayaçıkan olumsuzluklar yada hiç beklenmedik gelismeler, bu tahminin gerçeklesmemesonucunu dogurabilecektir.Arastırmalar neticesinde ortaya çıkan önemli bir sonuç ise MKB'nin etkin birpiyasa olmadıgıdır. Piyasaların etkin olmamasının en önemli sebepleri piyasada bilgiselasimetri olmasıdır yani bilgilerin bütün yatırımcılar tarafından aynı zamandaögrenilememesidir. Bilgisel asimetrinin oldugu piyasalarda ise manipülasyon vespekülasyon vardır. Bu durum ise ikincil piyasaların birincil piyasalara fon saglamaislevine oldukça ciddi zararlar vermekte ve yeni isletmelerin sermaye piyasasınakatılımını engellemektedir. Böylece piyasaların islem hacmi düsmekte ve oldukça sıgbir piyasa yapısı olusmaktadır.Piyasayı etkin hale getirmek için yapılabilecek islerin basında KamuyuAydınlatma lkesinin etkin bir sekilde uygulanması, manipülasyon, spekülasyon veiçeriden ögrenenlerin ticaretini engelleyici yasal hükümlerin olusturulmasıdır

Abstract:
I have analyzed Turkish equity and the factors that affect the Turkishstock prices in this thesis. Financial markets and the financial exchanges are the one of themost important characteristics of a free market economy.The changes in the values of equitiesthat are traded in the financial exchanges can also be timely indicators of the changes in thecountry?s economy and its developments. Equity prices in the financial exchanges aredetermined by the supply and demand. There are also other factors that impact the equityprices such as social psychology, culture, political risks, etc.Equity markets by nature carry risks and uncertainties. Despite these unknowns,investors? ability to guess or to calculate the changes in the equity prices is not impossible.Investors? efforts and endeavor to accurately calculate the future value of equities is always aprimary current event. One way of calculating future value of stocks is using fundamental andtechnical analysis. It is possible with a margin or error and scenario analysis to calculate or toguess values of promising stocks. Other factor that may negatively affect the values of stockssuch as macroeconomic developments and changes, other unforeseen risks and uncertaintiesmay lead the investor to come up with the wrong calculations.The analysis also clearly shows that IMKB is not an effective or efficient stockexchange. In an efficient environment, all public information is known by all the investorsimplying that there is no information asymmetry. In markets with information asymmetry,there persists a lack of confidence, manipulation and speculation. These conditions mayprevent transparency and reduce confidence in the markets and lead to a lack of participationin the primary and secondary markets. The damage to the markets is very very serious. Allthis leads to a reduction in volume in the markets, leading to inefficiency and volatility.In order to make the IMKB an efficient stock exchange and a reliable financial market,we need to primarily educate the investors, and enact laws preventing manipulation, insiderinformation and speculation.