Pay piyasasında etkin piyasalar hipotezinin uzun hafıza modelleri ile analizi
Analysis of efficient markets hypothesis in share market with long memory models
Yazar: SAFURE GÜNBAY YILMAZ
Danışman: DR. ÖĞR. ÜYESİ İBRAHİM KARAASLAN
Gümüşhane Üniversitesi / Lisansüstü Eğitim Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2024
Konu: İşletme = Business Administration

Özet:
Etkin piyasa hipotezi; fiyatların rassal oluştuğunu bu nedenle de  ilgili hisse senetlerinin bugünkü fiyatlarına bakılarak gelecekte olması beklenen fiyatının tahmin edilemeyeceğini ifade eden bir kavramdır. Yatırımcılar açısından bir piyasanın etkin olup olmadığı büyük önem taşır.Neticede bir piyasa etkinse yatırımcılar ortalamanın üzerinde bir getiri elde edememektedir. Fama  (1970), piyasadaki hisse senedi fiyatlarının oluşumu ile ilgili araştırmaları  neticesinde etkin piyasa hipotezini literatüre kazandıran  kişi olmuştur. Fama' ya göre etkin piyasa hipotezi ise; menkul kıymet fiyatlarının  piyasada yer alan tüm bilgiyi içerecek  şekilde daima tam olarak  yansıttığı piyasadır.Etkin piyasa hipotezi menkul kıymetlerin fiyat değişimlerinde  menkul kıymet ile ilgili  tüm bilgilerin etkisini incelemektedir. Piyasanın etkin olabilmesi için; herhangi bir bilgi  borsadaki bütün yatırımcılara aynı anda ulaşması ve tüm işletmeler hakkındaki bilgilerin  piyasadaki tüm aktörler tarafından  ulaşılabilir  olması gerekir.Neticede bir piyasa etkin ise bilgi, her yatırımcıya aynı anda ulaşır, fiyatlara aynı anda yansır  ve bunun sonucunda da  hiçbir yatırımcı borsadan normalin üstünde bir kazanç elde edemez.Etkin piyasa hipotezinin geçerliliği birçok varsayıma bağlıdır ve bu varsayımlar  piyasanın işleyişi ve yatırtımcının davranışları ile igilidir. Finansal varlıkların fiyatlarının bütün bilgileri yansıtması çok iyimser ve uç bir durumdur.Fama'da çalışmasında  piyasanın etkinliğini  üç başlık altında toplamıştır.Bunlar; zayıf  formda etkinlik,  yarı güçlü  formda etkinlik,  güçlü formda etkinlik.
      Bu çalışma  BİST 100 endeksinin  zayıf formda, yarı güçlü formda  ve güçlü formda etkin olup olmadığını  test etmeye   yöneliktir.Literatürde bu konuda birçok çalışmaya rastlayabiliriz. Bu çalışmayı farklı kılan nokta ise güncel ekonometrik yöntemlerle teste tabi tutulmasıdır.

Abstract:
Efficient market hypothesis; It is a concept that states that prices are formed randomly, and therefore, the expected price of the stocks in the future cannot be predicted by looking at their current prices. Whether a market is efficient or not is of great importance for investors. After all, if a market is efficient, investors cannot earn an above-average return. Fama (1970) was the person who brought the efficient market hypothesis to the literature as a result of his research on the formation of stock prices in the market.According to Fama, the efficient market hypothesis is; It is the market where the prices of the securities always fully reflect all the information in the market. The efficient market hypothesis examines the effect of all information about the security on the price changes of securities. For the market to be effective; any information should reach all investors in the stock market at the same time and information about all businesses should be accessible to all actors in the market.As a result, if a market is active, information reaches every investor at the same time, it is reflected in the prices at the same time, and as a result, no investor can earn more than normal from the stock market. The validity of the efficient market hypothesis depends on many assumptions and these assumptions are related to the functioning of the market and the behavior of the investor. It is very optimistic and extreme that the prices of financial assets reflect all the information. In his work at Fama, he gathered the efficiency of the market under three headings. These; weak-form effectiveness, semi-strong-form effectiveness, strong-form effectiveness.
This study aims to test whether the BIST 100 index is effective in weak form, semi-strong form and strong form. We can find many studies on this subject in the literature. The point that makes this study different is that it is tested with current econometric methods.