Özel sermaye fonları, gelişimi ve özel sermaye fonu destekli girişimlerde fiyatlandırma
Private equity funds, their development and pricing in the private equity-based enterprises
Yazar: BÜNYAMİN ER
Danışman: Y.DOÇ.DR. HALİL İBRAHİM BULUT
Karadeniz Teknik Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2007
Konu: İşletme = Business Administration

Özet:
Kuruluş aşamasındaki birçok firma büyük miktarlarda sermayeye ihtiyaç duymaklabirlikte yeterli iç finansman kaynaklarına sahip değillerdir. Bu nedenle bu tür firmaların dışfinansman kaynakları arayışı içerisinde olmaları kaçınılmazdır. Özel sermaye fonu bu türkuruluş aşamasındaki firmalar için temel bir finansman kaynağı olarak ortaya çıkmıştır.Önceleri, özel ya da halka kapalı şirketlerin fon ihtiyacını gidermede başvurulan birfinansman kaynağı olarak kullanılmışsa da zamanla ara finansman, köprü finansmanı vekaldıraçlı şirket satın almaları yöntemi ile geç aşama firmaları için de bir finansmankaynağı olarak kullanılmaya başlanmıştır.Yenilikçi firmaların desteklenmesi ve finanse edilmesi ve de kaynakların bu yollaekonominin daha verimli sektörlerine aktarımı konularındaki önemli rolüne rağmen birvarlık sınıfı olarak özel sermaye fonlarının likitsizlik, risk ve getiri gibi anahtar özelliklerikonusunda çok az bilgilere ulaşılmaktadır.Özel sermaye fonu yatırımı; iyi tanımlanmış bir çıkış stratejisi ile, toplanan fonlarınetkin bir yönetim ile özel ya da halka açılmamış firmalara doğrudan öz sermaye yatırımışeklinde aktarılmasını amaçlayan profesyonel bir yatırım işlemidir. Bu yatırım işlemi isebelirli bir süreç dahilinde gerçekleştirilir.Bu çalışmanın amacı, özel sermaye fonu finansman modelinin temel esasları ve işleyişihakkındaki temel bilgileri yansıtmak, özel sermaye fonu piyasasının tarihi gelişiminiaçıklayarak dünya ve ülkemiz açısından günümüzdeki durumunu ifade etmek ve özelsermaye fonu yatırım sürecinin en önemli aşamalarından biri olan fiyatlandırma konusundagerekli teorik bilgiyi ortaya koymaktır.

Abstract:
It is a fact that many start-up companies need a great amount of capital, but theyusually don?t have enough internal financial resources. Thus, it is inevitable for suchcompanies to look for external financial resources. Private equity to have appeared tobecome a main financial resource for start-up companies. Private equity financing wasused to be a financial resource for closely-held and publicly-held corporations. However, ithas been lately used for later-stage financing as a mezzanine finance, bridge finance andmanagement buy-out finance.Private equity financing carries a great role of supporting and financing innovativeenterprises. Furthermore, it distributes financial resources more effectively among sectorsin an economy. Besides its prosperity, there is a shortage of information about liquidity,risk and return for private equity investment as an asset class.Private equity financing is a proffessionally managed investment model that mainlyfocuses on financing directly closely-held corporations and publicly-held corporations witha well-defined exit strategies. Private equity is a equity capital for users. Private equityinvestment process has a certain set of rules.The main aim of this study is to make an outline of private equity financing model. Itdeals with private equity principles, private equity process, private equity both in Turkeyand in the world. Beside them, special focus is given to the pricing of private equityinvestments.