Kobilerin halka açılmalarında derecelendirme ve pratik bir derecelendirme modeli uygulaması
Rating process at public offerings of Sme's a pretiminary rating model application
Yazar: İLKER ÖRÜCÜ
Danışman: DOÇ.DR. ÜNSAL BAN
Gazi Üniversitesi / Eğitim Bilimleri Enstitüsü / İşletme Eğitimi Ana Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2006
Konu: Ekonomi = Economics ; İşletme = Business Administration

Özet:
Derecelendirme; menkul kıymet ihraç eden kuruluşların, ihraç ettikleri borçlanmaaracının anapara ve faiz ödemelerini zamanında yerine getirebilme yeteneği hakkındabağımsız kuruluşlar tarafından verilen tarafsız bir yargıdır. Başka bir ifadeyle, bir varlığınveya menkul kıymetin performansı ve kredi değerliliği hakkındaki görüşlerdir.Bilindiği üzere KOBİ'lerin en önemli sorunlarından bir tanesi finansman sorunudur.Bu sorunu çözebilmek için KOBİ'ler gerek bankalardan ve uluslar arası piyasalardan kreditemimi ile gerekse menkul kıymet ihraç ederek kaynak sağlama yoluna gittiklerinde bağımsızderecelendirme kuruluşları tarafından verilmiş olan derece notuna ihtiyaç duyacaklarıkaçınılmazdır.Derecelendirme şirketleri çeşitli finansal, endüstri, piyasa ve ekonomik bilgileri biraraya toplar ve analiz eder. Böylece, kredi derecelendirme şirketleri, yatırımcıların kendikendilerine yaptıkları analizlerden daha bağımsız, güvenilir, ve profesyonel analizlersağlarlar ve yatırımcılara kolay anlaşılır semboller aracılığıyla ( AAA, D ) ihraç edilenmenkul kıymetin kalitesi ve ihraçcı şirketin ait olduğu risk kategorisi hakkında anlamlı bilgiverir. Bu bakımdan derecelendirme finans sektörü bakımından oldukça önemlidir vederecelendirmeye verilen önem gün geçtikçe daha da artmaktadır.Türkiye gibi gelişmekte olan ülke ekonomilerinin çoğunda derecelendirme sistemipiyasaların gelişmesi açısından önemli bir etken konumundadır. Fakat derecelendirmeyöntemlerinin Türkiye'de uygulanabilirliği konusu incelendiğinde, derecelendirmeşirketlerinin rasyonel bir şekilde faaliyet gösterebilmeleri için gerekli ekonomik koşullarınülkemizde var olmadığı aynı zamanda KOBİ'lerin gerek derecelendirme sistemine gereksesermaye piyasalarına uyum gösterebilmeleri açısından bir dizi önlemler alması gerektiğisonucuna ulaşılmıştır.

Abstract:
Rating is an unbiased judgment given by independent organizations on the ability ofsecurity issuer organizations to manage the capital of debt instrument and interest paymentson time. In other words, it is the viewpoint of an asset or security performance and a creditworthiness.As already known, one of the most significant problems of Small and Medium SizedOrganizations is the problem of financing. To solve this problem, when Small and MediumSized Organizations seek a financial source whether by securing loans from banks andinternational markets or by discharging security, the need for o rating grade given byindependent rating organizations is unavoidable.Rating companies gather and analyze various financial, industrial, marketing andeconomic data. In this way, credit rating companies provide a more independent, reliable andprofessional analysis made by investors themselves and, using easily comprehensible symbols(AAA, D) , give meaningful information to investors about the quality of the dischargedsecurity and the risk category to which the issuer company belongs. From this point of view,the rating is quite important for financial markets and the importance given to ratingincreasing day by day.In the majority of developing countries? economics, such as Turkey, the rating systemis an important factor in the development of markets. However, when the possibility ofimplementing rating methods was investigated, it was concluded that our country does notfulfill the economic requirements necessary for rating companies to be rationally active andthat small and medium sized organizations must take a series of measures from the point ofview of adapting itself, whether to the rating system or to capital markets