Amerikan pay senedi piyasalarında kullanılan değer yatırım stratejilerinin BİST'e uyarlanması
Adaptation of value invesment strategies used in American stock markets to the BIST
Yazar: MUSTAFA KIRDAR
Danışman: PROF. DR. SAMİ KARACAN
Kocaeli Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı / Muhasebe Finansman Bilim Dalı
Derece: Doktora, 2021
Konu: İşletme = Business Administration
Dizin: Amerika Birleşik Devletleri = United States of America ; Borsa İstanbul = İstanbul Stock Exchange ; Değer yatırımı = Value investment ; Hisse senetleri = Stocks ; Pay senetleri = Stocks tradet ; Portföy yönetimi = Portfolio management ; Yatırım stratejileri = Investment strategy

Özet:
Bu çalışmada, gerek gelişmiş gerekse gelişmekte olan piyasalarında normal-üstü
getiri sağladığı birçok araştırmada ortaya konmuş, Değer Yatırım Stratejilerinin Borsa
İstanbul'da geçerliliği araştırılmıştır. Etkin Pazar Hipotezine ve Finansal Varlık
Fiyatlama Modeline aykırı sonuçlar ortaya koyan Değer Yatırım Stratejileri, Bist
üzerinde test edilmiştir. Çalışmada ünlü ve başarılı stratejistlerin tarzlarını ve dikkat
ettiği faktörleri yatırımcılara göstererek, yatırımcıların bilinçlenmesi sağlamak ve
getirilerini arttırmak için neler yapabilecekleri gösterilmeye çalışılmıştır. Yanı sıra
yatırımcıların risklerini minimize edebilmelerine olanak sağlayabilecek yatırım
stratejileri geliştirebilmelerine katkıda bulunulması amaçlanmıştır.
Çalışmada Amerikan hisse senedi piyasalarında kullanılan belli başlı yedi Değer
Yatırım Stratejisi 2005-2021 yılları arasında çalışmanın yapıldığı zaman tek internet
üzerinden borsa veri sağlayıcı FİNNET'le eş zamanlı çalışan program olan Queen
Stocks Programı (QSP) yardımıyla Borsa İstanbul'da kazandırıp kazandırmadığı test
edilmiştir. 2005 yılının temel alınmasının sebebi verilerin elde edildiği FİNNET 'in
2005 yılı öncesi verilere ulaşamamasıdır.
Çalışmada, temel konu anlatımlarının yanı sıra uygulamalı olarak, örnek değer
yatırım stratejileri oluşturulmuştur. Borsa İstanbul'da faaliyet gösteren firmalara ait
hisse senetlerinin Değer Yatırım Stratejisiyle seçimi ve oluşturulan portföylerin uzun
dönem performanslarının yükselen ve düşen piyasalarda analizinin amaçlandığı bu
çalışma, Bist hisse senetlerinin 2005-2021 yılları arası verilerinin düzenlenerek
yatırım yapılacak uygun değer portföylerinin seçilmesini ve seçilen her bir portföyün
yıllık performans analizini kapsamaktadır.
Çalışmada değer hisselerini tespit etmek için düşük PD/DD, F/K ve F/S
oranlarına sahip, aynı zamanda istikrar derecesi, likiditesi, öz sermaye, finansman
düzeyi ve karlılığı yüksek olan hisse senetlerinin seçimi hedeflenmiştir.

Anahtar Kelimeler: Yatırım Stratejileri, Değer Yatırımı, Portföy Yönetimi

Abstract:
In this dissertation, the validity of value investment strategies based on buying
the stocks which have been documented to generate abnormal return in both developed
and emerging markets have been researched in Istanbul Stock Exchange (ISE). Value
investment Strategies that contradict with Efficient Market Hypothesis and Capital
Asset Pricing Model were tested on nonfinancial firms in ISE. In the study, it is tried
to explain the investment styles of famous and successful investors and the factors they
pay attention to and explain what they can do to increase the awareness of investors
and their returns. In addition, this study aims to contribute to the awareness of investors
and to develop Value Investment Strategies that will allow them to minimize their
risks. Additionally, discussed reasons of value investment strategies abnormal return.
The study covers the adaptation of major investment strategies used in the
American stock markets to BİST. In this study, it has been tested with the help of
Queen Stocks Program (QSP) whether these strategy styles have earned in Borsa
Istanbul in between 2005-2021 years. The reason for taking 2005 years is that no more
retrospective data can be obtained from the Qsp program.
In this study, in which Value Investment Strategies are handled, exemplary value
strategies are created in addition to basic subject descriptions. This study, which aims
to select the stocks of companies operating in Borsa Istanbul with the value investment
strategy and to analyze the long-term performances of the created portfolios in rising
and falling markets, covers the selection of the optimum portfolios to be invested by
arranging the data of the last fifteen years of stocks and the annual performance
analysis of each selected portfolio. The study covers all Bist stocks from FINNET
In line with this purpose, the adaptation of the major value investment strategies
used in the American markets based on value investment criteria to the Bist has been
tested in the selection of stocks constituting the portfolios. In the study, it is aimed to
select stocks with low PD / DD, P / E, and P / S ratios as well as a high level.

Key Words: Investment Strategy, Value Investment, Portfolio Management