Vadeli işlemler ve Türkiye'de vadeli işlemler portföyü hazırlama ve bir uygulama
Derivatives and in Turkey preparing derivatives portfolio and an application
Yazar: AYKUT KOCABEY
Danışman: PROF. DR. ABDURRAHMAN FETTAHOĞLU
Kocaeli Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2007
Konu: İşletme = Business Administration
Dizin: Portföy seçimi = Portfolio selection ; Vadeli işlem piyasaları = Futures markets

Özet:
Vadeli islem pazarları, ilerideki bir tarihte teslimatı veya nakit uzlasmasıyapılmak üzere herhangi bir malın, bugünden alım satımının yapıldıgı pazarlardır. 1865yılından itibaren organize olarak kullanılmalarına ve basta tarım sektörü olmak üzerepek çok alanda finansal düzenleme ve gerçekçi fiyat olusumunu saglamasına ragmenvadeli islemler Türkiye'de 2005 yılında organize borsada islem görmeye baslamıstır.ABD basta olmak üzere yurt dısındaki diger organize vadeli islem pazarları ilekarsılastırıldıgında VOB'un en büyük eksigi sözlesme çesitliligindeki azlıktır. Sadecevadeli islem sözlesmelerinin islem gördügü VOB'da henüz opsiyonlar islemeaçılmamıstır.Türkiye'de 2005 yılında kurulan vadeli islemler ve opsiyon borsasının ilk sorunu,fiyat hareketlerindeki istikrar ve düzenin saglanması için gerekli piyasa derinligininsaglanması yani yüksek islem hacmidir. Bu çalısmanın hazırlanması asamasında 3sözlesmeden toplamda 6 pozisyon portföylerde kullanılmıstır.Genellikle risk yönetiminin ayrılmaz bir parçası olarak kabul edilen vadeliislemlerin ticari islem amacı ile kullanımları ikinci planda kalmıstır. Bu çalısma,VOB'da en fazla islem gören 3 sözlesme uzun ve kısa pozisyonları da göz önüne alınarakkullanılmıstır. Günlük getiriler hesaplandıktan sonra model olusturulmustur. Kısıtlarıngirilmesinden sonra portföye beklenen getiride ve riskte hangi sözlesmelerin hangiagırlıkta eklenecegi hesaplanmıstır. Bu nedenle bu tez önem tasımakta ve vadeliislemlerin ikinci planda kalan bu amacını öne çıkarmaktadır.

Abstract:
In this study, futures which are being traded on stock exchange in Turkey andoptions with common contents of were analyzed. This thesis doesn?t include futureswhich are not being traded in organized stock markets. Nevertheless, portfoliomanagement in futures is being researched and a portfolio had been composed by usingstandart portfolio selection model with the consideration of terms and trading volume ofTurkey Derivatives Exchange.In this thesis, that is being formed by using contracts traded on stock exchange,monthly risk free interest rate takes place among position taking criteria. In this study,positions and investments which are being taken profit-making commercial transactionin futures is being examined instead of composing hedging-purposed portfolios.Turkish Derivatives Exchange had been established in 2005 and first problem isstabilization at price movements and trade volume. In preparation stage of this study,totally six positions from three contracts are being used in portfolios.Cash compositioning and lacking of licensed storage operation law are the factorsabout decreasing the trading volume in commodity based operations in derivativesexchange. The lacking of these applications which will make competitive market pricesin agriculture and unstable price formation is also a considerable problem for Turkisheconomy.The practice part does not include singular share instruments-based futurescontracts and option contracts because of they are not listed in stock exchange in date ofinception of this thesis.