Para politikası çerçevesinde rezerv opsiyon mekanizması ve katsayısının analizi: TCMB örneği
The analysis of reserve option mechanism and coefficient in theframework of monetary policy: Example of the TCMB
Yazar: S. NURBANU YILDIZ
Danışman: DOÇ. DR. ÜZEYİR AYDIN
Dokuz Eylül Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İktisat Ana Bilim Dalı / İktisat Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2019
Konu: Ekonomi = Economics
Dizin: Katsayı problemleri = Coefficient problems ; Merkez Bankası = Central Bank ; Para politikaları = Monetary policies ; Para politikası araçları = Monetary policy toolls ; Rezerv opsiyon mekanizması = Reserve option mechanism ; Sermaye akımları = Capital flows ; Zorunlu karşılıklar = Reserve requirements

Özet:
Rezerv Opsiyonu Mekanizması (ROM), Türkiye Cumhuriyet Merkez
Bankası'nın ana amacı fiyat istikrarının yanı sıra finansal istikrarı da kapsayacak
şekilde Türkiye için geliştirdiği bir para politikası aracı olup, zorunlu karşılıklarla
bağlantılı bir şekilde uygulama alanı bulunmaktadır. Rom uygulama alanı olarak tek
bir araç gibi görünse de ekonomide enflasyon, döviz kuru, sermaye akımları gibi
birçok değişken üzerinde etkiye sahiptir. Bu çalışmada Rezerv Opsiyonu
Mekanizması (ROM) ve Rezerv Opsiyonu Katsayısı (ROK)'un Türkiye Cumhuriyet
Merkez Bankası döviz rezervlerindeki değişim, üretici ve tüketici enflasyon oranları,
enflasyon belirsizliği ve döviz kurunda meydana gelen dalgalanmalar üzerindeki
etkisi vektör otoregresyon modeli ile otoregresif koşullu değişen varyans
modellerinden yararlanarak analizi yapılmıştır. Yapılan analiz sonucunda ROM'da
meydana gelen değişme bir standart hatalık şok karşısında Türkiye Cumhuriyet
Merkez Bankası döviz rezervlerindeki değişimin iki ay boyunca pozitif olarak tepki
verdiği, TÜFE ve ÜFE bazlı enflasyon oranlarının birbirine benzer tepkiler verip, iki
ay boyunca düşük düzeyde negatif tepki verdiği, daha sonra bu tepkinin anlamsız
hale geldiği sonucuna ulaşılmıştır. Benzer şekilde, ROM'da meydana gelen artış
karşısında iki yıllık tahvil faiz oranın verdiği tepki de iki ay boyunca negatif olduğu
ve daha sonra bu tepkinin de anlamsız hale geldiği sonucuna ulaşılmıştır.

Anahtar Kelimeler : Para Politikası, Para Politikası Araçları, Zorunlu Karşılıklar,
Rezerv Opsiyonu Mekanizması, Rezerv Opsiyonu Katsayısı.

Abstract:
Reserve Option Mechanism (ROM), the Central Bank of Turkey's main
objective of price stability as well as financial stability also is a monetary policy tool
developed way to Turkey to cover, somehow it has space applications relating to
reserve requirements. Although Rom seems to be a single vehicle as its application
area, it has an effect on many variables such as inflation, exchange rate and capital
flows in the economy. In this study, Reserve Option Mechanism (ROM), and the
Reserve Option Coefficient (ROK) 's change in Turkey's Central Bank foreign
exchange reserves, producer and consumer inflation rates, inflation and uncertainty
of the exchange rate in effect on the fluctuations occurring vector autoregression
model with autoregressive conditional of varying variance model has been analyzed.
The result of the analysis, the rum in the face of a standard ~ error shock occurring
Turkey's Central Bank's foreign exchange that gave positive response for two
months, the change in reserves, as well as the Consumer Price Index and Producer
Price Index based for two months but gave similar responses to the inflation rate a
low level of negative response was observed. However, it was concluded that this
reaction became meaningless. Similarly, in response to the increase in ROM, the
response of the two-year bond interest rate was negative for two months and then this
reaction became meaningless.
Key Words: Monetary Policy, Monetary Policy İnstruments, Reserve Requirements,
Reserve Option Mechanism, Reserve Option Coefficient.