Türkiye`de menkul kıymet kazançlarında vergi uygulamalarının yabancı portföy yatırımlarına etkileri
The effects of tax policies for income from securities on foreign portfolio investments in Turkey
Yazar: HASAN TUNA ÇETİNKAYA
Danışman: Y.DOÇ.DR. MURAT AKBALIK
Marmara Üniversitesi / Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü / Sermaye Piyasası ve Borsa Ana Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2007
Konu: Ekonomi = Economics

Özet:
Tüm dünyada ve Türkiye' de çesitli yatırım ihtiyaçlarına cevap verenmenkul kıymetlerin, yasal düzenlemeleri ile menkul kıymetlerden elde edilengelirlerin vergilendirilmesi ,farklı ülkelerde farklı uygulamalar ile karsımızaçıkmaktadır. Kısa vadeli yabancı yatırımların gelismekte olan ülke ekonomilerineetkileri çerçevesinde, bu sermaye hareketlerinin vergilendirilmesinin önemi dahada artmıstır. Ülkeler uluslar arası sermayeyi çekmek için vergisel avantajlarabasvurmakta , vergi politikalarını iktisadi çıkarları dogrultusunda olusturmaktadır.Türkiye' de menkul kıymet kazançlarının vergilendirilmesinde önemli birdegisiklik yapılarak stopaj uygulanmaya baslanmıs, 2015 yılına kadar olaganvergileme sistemine ara verilmistir. Bu yeni vergileme sisteminin yatırımcılaraçısından olagan sisteme nazaran kolaylıgı ve basitligi göze çarpmaktadır. Yeniuygulama öncesi ve sonrası yabancı portföy yatırımları incelendiginde , ilkdönemde ekonomik konjonktür dogrultusunda olumsuz bir etkiye rastlanmamısancak daha sonra yasanılan gelismeler nihayetinde stopaj oranlarının darmükellefler lehine düzenlendigi görülmüstür. Dar mükellefler için sıfırlananoranın gerekçesi olarak Türkiye'nin cari açık finansmanı dogrultusunda ihtiyaçduydugu kısa vadeli yabancı sermaye belirtilebilir. Bu vergisel avantaj ise tam vedar mükellefler arasında vergi ilkelerine aykırı bir esitsizlik yaratmıstır.

Abstract:
The applications of legal arrangements and taxation policies for securitieswhich meet the needs for investment in the world and also in Turkey, differ invarious countries.The importance of taxation of capital movements has increasedconsidering the effects of short-term foreing investment on the economy ofdeveloping countries. In order to make use of international capitals, countriesprovide tax advantages and form tax policies in accordance with their economicalbenefits.Withholding tax has started to be applied in Turkey as an importantattempt for income from securities , and regular taxation system is suspended upto 2015. It can be stated that the application of new taxation is easier than regulartaxation system for investors.When foreing portfolio investments are analysedbefore and after the new application, there is no evidence of negative effects oftaxation within the conditions of conjuncture; however, the rates of withholdingtax are seemed to be arranged on behalf of foreign-based taxpayers as a result offluctuations in markets. The need of short-term foreign investment for Turkey?scurrent account deficit financing can be mentioned as the reason of decreasing therates to zero for foreign-based taxpayers.This tax advantage has resulted inunequality between foreign-based taxpayers and full fledged taxpayers opposingto the principles of taxation.