Döviz opsiyonları ve Türkiye`de uygulanabilirliği
Currency options and their applicability in Turkey
Yazar: BURAK ATA
Danışman: PROF. DR. İHSAN ERSAN
İstanbul Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı / Finansman Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2003
Konu: İşletme = Business Administration
Dizin: Black-Scholes modeli = Black-Scholes model ; Döviz = Foreign exchange ; Kur riski = Rate of exchange risk ; Opsiyon = Option ; Vadeli işlem piyasaları = Futures markets

Özet:
oz Döviz opsiyonları ile ilgili yapılan bu çalışmada Black - Scholes Fiyatlama Modeli kullanılmış, bu modele göre döviz opsiyonlarının Türkiye'de uygulanabilirliği incelenmiştir. Analiz, 07.02.2003 tarihinde elde edilebilen veriyle yapılmış ve 07.05.2003 tarihi için 10 ayrı uygulama fiyatlı opsiyon değerlendirilmiştir. Bu değerlendirmenin sonuçlan 07.05.2003 tarihinde gerçekleşen piyasa verileriyle kıyaslanmıştır. Ayrıca delta değerine göre dinamik korunma stratejisi izlenmiş ve bunların sonucunda hem opsiyonların farklı uygulama fiyatları için nasıl hareket ettiği görülmüş, hem de Türkiye'de mevcut durum ile opsiyonların uygulanabilirliği arasındaki ilişki belirlenmiştir. Çalışmanın sonunda, Türkiye piyasalarının bazı uyarlamalar yapılmadan döviz opsiyonlarına hazır hale gelemeyeceği saptanmıştır. ABSTRACT This study focuses on the feasibility of currency options in Turkish market by using the Black - Scholes Pricing Model. The analysis has been made using the data obtained on February 2nd, 2003 and ten different options all having the same expiration date 07.05.2003 but each with a different strike price have been evaluated. The results have been compared with the spot price on the expiration date. Dynamic hedging strategy according to the delta value has been followed and besides finding out how options behave for different strike prices, the feasibility of the options has been analysed according to the status quo. At the end of this study, it's been spotted that Turkish markets can't be ready for the options unless some necessary adaptations have been carried out. in

Abstract:
oz Döviz opsiyonları ile ilgili yapılan bu çalışmada Black - Scholes Fiyatlama Modeli kullanılmış, bu modele göre döviz opsiyonlarının Türkiye'de uygulanabilirliği incelenmiştir. Analiz, 07.02.2003 tarihinde elde edilebilen veriyle yapılmış ve 07.05.2003 tarihi için 10 ayrı uygulama fiyatlı opsiyon değerlendirilmiştir. Bu değerlendirmenin sonuçlan 07.05.2003 tarihinde gerçekleşen piyasa verileriyle kıyaslanmıştır. Ayrıca delta değerine göre dinamik korunma stratejisi izlenmiş ve bunların sonucunda hem opsiyonların farklı uygulama fiyatları için nasıl hareket ettiği görülmüş, hem de Türkiye'de mevcut durum ile opsiyonların uygulanabilirliği arasındaki ilişki belirlenmiştir. Çalışmanın sonunda, Türkiye piyasalarının bazı uyarlamalar yapılmadan döviz opsiyonlarına hazır hale gelemeyeceği saptanmıştır. ABSTRACT This study focuses on the feasibility of currency options in Turkish market by using the Black - Scholes Pricing Model. The analysis has been made using the data obtained on February 2nd, 2003 and ten different options all having the same expiration date 07.05.2003 but each with a different strike price have been evaluated. The results have been compared with the spot price on the expiration date. Dynamic hedging strategy according to the delta value has been followed and besides finding out how options behave for different strike prices, the feasibility of the options has been analysed according to the status quo. At the end of this study, it's been spotted that Turkish markets can't be ready for the options unless some necessary adaptations have been carried out. in