Finansal piyasalarda karanlık havuzlar ve optimal stratejiler /
Yazar: MERVE GENÇ YILMAZ
Danışman: PROF. DR. AYŞE HÜMEYRA BİLGE
Kadir Has Üniversitesi / Fen Bilimleri Enstitüsü / Finans Ana Bilim Dalı / Finans Mühendisliği Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2016
Konu: Maliye = Finance

Özet:
Karanlık havuzlar, 1980'li yılların son dönemlerinde ortaya çıkmış, öncelikle gelişmiş
ülkelerde kullanılmış, finansal piyasalarda yaşanan küreselleşme ile hız kazanarak gelişmekte
olan ülkelerde de yeni bir finansal yapı olarak yerleşmeye başlamıştır. Finansal piyasalarda
karanlık havuzlar, daha çok büyük hacimde işlem yapan yatırımcı profilinin piyasa
dalgalanmalarından etkilenmemek amacıyla tercih ettikleri alternatif bir alım ve satım
sistemidir.
Dünyadaki karanlık havuz piyasaları ve bu piyasaların dahil olduğu genel sistem olan
alternatif alım ve satım sistemleri ayrıca literatür çalışması ile incelenmiş olup, litratür
taraması sonucu elde edilen veriler ışığında, bu piyasalar çeşitli zaman dilimlerine ait gerçek
veriler ile örneklendirilmiş olup bu örnekler karşılaştırılmıştır. Yapılan bu karşılaştırmalar
sonucunda tüm veriler işlenmiş ve teze dahil edilmiştir.
Bu çalışmada, finansal piyasalara piyasanın denge konumunu etkileyecek yüksek hacimli
işlemlere sahip finansal varlığın emir işlemleri problemi incelenmiştir. Problemde piyasanın
yatay seyrettiği ve piyasa dalgalanmalarının, söz konusu yüksek hacimli işlemin yaratacağı
dalgalanma yanında ihmal edilebilir olduğu varsayılmıştır. Bu sayede model basitleştirilmiş
olup çeşitli karşılaştırılmalar ile daha kolay irdelenebilir hale getirilmiştir. Bu çerçevede, alıcı
ve satıcılar açısından arz ve talep eğrisinin bilindiği varsayılmıştır. Problem, alıcı ve satıcının
alım veya satım emirlerindeki miktar ve fiyat belirlenmesine ilişkin durumlar için
incelenmiştir. Son olarak, yapılan çalışmada kullanılan örnekler doğrultusunda karanlık havuz
piyasasındaki emirler hakkında bilgi edinebilme çalışması yapılmıştır.
Anahtar Kelimeler: Finansal Piyasalar, Borsa, Karanlık Havuz Piyasası,
 Alternatif Alım ve Satım Sistemi

Abstract:
Dark pools, emerged in the late 1980s period, primarily used in developed countries, gaining
speed in developing countries faced with the globalization of financial markets has started to
settle in a new financial structure. Dark pools in financial markets is an alternative trade
system, genrally preffered for high volume investors who doesn't want to effect of financial
market fluctuations.
World dark pool markets and alternative trade system with the overall system involving this
market is also examined with the literature study, in the light of the data obtained by
searching all these markets are illustrated with real- time data from a number of these samples
were compared. All data on the results of these comparisons are processed and included in the
thesis.
In this study, the problem of the financial asset transaction orders with a high volume
transactions on financial markets will affect the market equilibrium was investigated. In this
case the horizontal watching the market and market fluctuations, these are assumed to be
negligible next volatility will create the high volume transactions. With this assumptions
model became simplified and could easily examine. In this context, it is assumed that the
buyer and seller in terms of supply and demand curve known. Problems were examined for
quantity and price conditions for the determination of buyers and sellers to buy or sell orders.
At the end to learn about market orders in dark pools of samples used in the study according
to the study was conducted.

Keywords: Financial Markets, Stock Exchange, Dark Pools,
 Alternative Trade Systems