Bireysel yatırım kararlarına bilişsel yanılgıların etkisi: Deneysel bir çalışma
Biases in individual investment decisions: An experimental study
Yazar: LEYLA TÜLÜCÜ
Danışman: DR. ÖĞR. ÜYESİ MEHMET NASİH TAĞ
Mersin Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2018
Konu: İşletme = Business Administration
Dizin: Akademik personel = Academic personnel ; Bilişsel yanılgı = Cognitive biases ; Bireysel yatırımcılar = Individual investors ; Karar verme = Decision making ; Portföy çeşitlendirme = Portfolio diversification ; Risk = Risk ; Risk alma davranışı = Risk taking behavior ; Yatırım kararları = Investment decisions ; Yatırımlar = Investments ; Çeşitlendirme = Diversification

Özet:
Bu çalışmanın amacı, bir bireyin yatırım kararları üzerinde etkili olan risk alma
eğilimini, statüko yanılgısını, dispozisyon yanılgısını ve naif çeşitlendirme eğilimini
incelemektir. Bu amaçla, Mersin Üniversitesi akademik personeli üzerinde bir senaryolaştırılmış
deneysel anket çalışması uygulanmıştır. Anket yoluyla toplanan veriler kullanılarak Pearson kikare, t-test ve regresyon analizi yöntemleriyle test edilmiştir. Çalışma sonucunda elde edilen
bulgular, test edilen eğilim ve yanılgıların, bireysel yatırım kararları üzerinde etkili olduğunu
göstermektedir. Araştırma sonucunda, bireysel yatırımcıların, kazanç bölgesine ve kayıp
bölgesine göre risk alma eğilimlerinin farklılaştığı, statüko yanılgısının etkisiyle portföylerini
şekillendirdikleri, satın alma veya satma işlemlerinde dispozisyon yanılgısının etkili olduğu ve
yatırım alternatifleri arasında dağıtım yaparken naif çeşitlendirme eğilimi sergiledikleri
belirlenmiştir.

Anahtar Kelimeler: Risk ve Belirsizlik Altında Karar Verme, Statüko Yanılgısı, Dispozisyon
Yanılgısı, Naif Çeşitlendirme

Abstract:
This thesis examines how biases and heuristics in individual decision making affect
individual investment decisions under risk and uncertainty. Drawing on prospect theory, I
argue that individuals making investment decisions under risk and uncertainty do not usually
maximize expected utility. Rather, individual investment decisions are often suboptimal due to
individual biases and the use of heuristics in decision making. To test this argument, I examine
the influence of two biases and one heuristic on individual investment decisions. The two biases
and one heuristic are, respectively, the status quo bias, the disposition effect, and the "1/n rule".
Specifically, I argue that individuals making investment decisions under risk and uncertainty
tend to maintain the status quo investment, keep investments that have dropped in value, and
naively diversify their portfolio of investment. To examine these arguments, I collected data
using randomized between-subject design with experimental and control groups that included
in total 162 academic personnel from a large university in Turkey. The empirical results provide
strong support for the arguments in this thesis. Specifically, I find that among the participants of
this study, both the status quo bias and the disposition effect are common in individual
investment decisions. Moreover, the results show that the participants tend to naively diversify
their portfolio of investments.

Keywords: Decision Making Under Risk and Uncertanity, Status Quo Bias, Disposition Effect,
Naive Diversification