Kredi türevleri piyasası: kredi temerrüt swapları, Türkiye ve gelişmekte olan ülkelerle karşılaştırmalı analizi
Credit derivatives market: credit default swaps, comparative anlyses of Turkey and devoloping countries
Yazar: FEVZİ ÇEVİK
Danışman: YRD. DOÇ. BAŞAK TANINMIŞ YÜCEMEMİŞ
Marmara Üniversitesi / Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü / Sermaye Piyasası ve Borsa Ana Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2007
Konu: Bankacılık = Banking ; Ekonomi = Economics
Dizin: Borsa = Stock exchange ; Gelişmekte olan ülkeler = Developing countries ; Karşılaştırmalı analiz = Comparative analysis ; Kredi riski = Credit risk ; Kredi temerrüt takası = Credit default swap ; Kredi türevleri = Credit derivatives

Özet:
Dünyada son yıllarda risk aktarım piyasalarının hızla gelismekte olduğu, kredi vesigortacılık faaliyetlerinden kaynaklanan risklerin finansal piyasalarda yatırımcılara satılanmenkul kıymetler vasıtasıyla aktarımına olanak sağlayan yeni yöntemlerin gelistirildiği vegeleneksel finansal ürünlerin tasıdığı risklerden yeni menkul kıymetlerin olusturulduğugörülmektedir.Özellikle kredi riskinin çesitli risk aktarım enstrümanları vasıtasıyla, maruz kalınan krediriskine karsı koruma sağlamak isteyenlerden, belirli bir getiri karsılığında bu riskleri almakisteyenlere aktarıldığı piyasaların hızla gelistiği görülmektedir. Bu gelismede önemli rol oynayankredi riskine dayalı türev araçların ortaya çıkısı ile kredi risk aktarımı da hız kazanmıstır.Kredi riskinin aktarımını sağlayan enstrümanların ve piyasaların gelisiminin temelinde isekredi riski yönetimindeki gelismeler yatmaktadır. Kredi riski, basitçe borç alanın aldığı borcuödememesi olarak tanımlanmaktadır. Kredi riskine maruz kalan kisi ve kurulusların basında, enönemli faaliyetleri kredi vermek olan bankalar gelmekle birlikte, finansal bir isleme taraf olan herkisi ve kurum, islemin karsı tarafının islemden kaynaklanan yükümlülüklerini yerinegetirememesi nedeniyle kredi riskine maruz kalmaktadır.Bu çalısmada kredi riski ve yönetiminden hareketle; kredi türevleri piyasasının yapısı veisleyisi ele alınmıs, kredi türev enstrümanları genel olarak incelenmistir. Daha sonra ise kreditemmerrüt swapları detaylı olarak ele alınmıs, gelismekte olan ülkelerden Brezilya, Çin, Arjantin,Rusya ve Türkiye'nin kredi temerrüt swap oranları ve borsa endekslerindeki hareketler analizedilmeye çalısılarak, karsılastırmalı bir durum değerlendirmesi sunulmustur.

Abstract:
Recently, the risk transmission markets have been rapidly advancing in financial world asnew instruments which make it possible to transfer the risks stemming from the credit andinsurance operations through trading securities to retail and institutional investors have emergedand further new securities that are embodied with the risks associated with traditional financialproducts have been introduced.Particularly, those markets in which credit risks are shifted to those willing to take onthem in return of certain gains from those who?d like to reduce their risk profile through diverserisk transmission instruments have swiftly developed. In addition, there is no doubt that theemergence of derivative products on credit risks has played a crucial role to speed up the progressin those markets.The improvements in risk management have mostly led the rapid advance in the marketsand products enabling credit risk transmission. Credit risk can simply be defined as default riskfailureto meet a financial obligation. Although banks whose main operations are to providecredits stand out as the major party exposed to credit risk among the other parties such as retailinvestors and other institutions, any party (regardless of being individual or institution ) in afinancial contract is subject to the potential risk of other party?s inability to meet its financialobligations.In this study, regarding to credit risk and its management, the course and structure ofcredit derivative markets are examined and credit derivative products are generally presented.Furthermore, an extensive analysis on credit default swaps is studied. In this respect, therelationships between credit default swaps and stock markets among the emerging markets suchas Turkey, Brazil, China, Argentina and Russia are discussed.