Kredi genişlemesinin ekonomik büyümeye etkisi: Türk imalatsanayi üzerine bir uygulama
The impact of credit expansion on economic growth: An application on Turkish manufacturing sector
Yazar: BATUHAN ÖZDEMİR
Danışman: PROF. DR. YALÇIN KARATEPE
Ankara Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı
Derece: Doktora, 2022
Konu: Ekonomi = Economics ; İşletme = Business Administration

Özet:
Literatürde, finansal gelişmenin ekonomik büyüme üzerine etkisini inceleyen çok sayıda çalışma
bulunmaktadır. Fakat, inceleme dönemi kullanılan veri ve ele alınan örnekleme göre farklı
sonuçların elde edilmesi nedeniyle finansal gelişme-ekonomik büyüme ilişkisi tartışmalı
alanlardan birisi olmuştur. 
Bu çalışmada, finansal gelişme- ekonomik büyüme literatürü çerçevesinde ele alınan kredi genişlemesinin büyümeye etkisi Türk imalat sanayi özelinde incelenmiştir. Türkiye'de imalat
sanayine verilen sektörel kredilerinin panel veri analizi çerçevesinde büyümeye etkisini analiz
eden çalışmaların sayısı çok azdır. Alt sektörleri de dahil eden çalışmaya birkaç istisna dışında
rastlanılmaması nedeniyle çalışmanın literatüre katkı sağlayacağı düşünülmektedir.
2010-2019 dönemi için aylık verilerin kullanıldığı çalışmada, Türk imalat sanayinde kredi
genişlemesinin büyümeye etkisi imalat sanayinin de bir alt sektör olarak dahil edilmesiyle, panel
veri analizi ( panel birim kök, panel eşbütünleşme, nedensellik, panel regresyon, panel VAR,
panel hata düzeltme) çerçevesinde incelenmiştir. Bu bağlamda, sektörel sanayi üretim endeksi
büyümenin göstergesi olarak belirlenmiştir. Bağımsız değişken olarak sektörel krediler yanında,
kapasite kullanım oranı ve ihracat endeksi (kontrol değişkeni) faiz ve kur (makro değişken)
modele dahil edilmiştir.
Çalışma sonucunda alt sektör bazında değişmekle birlikte genel olarak kısa ve uzun dönemde arz
yönlü görüşü destekleyen bulgulara ulaşıldığı söylenebilir. Çalışmada ayrıca faiz ve kurlara en
duyarlı alt sektörler belirlenmiş ve politika önerilerinde bulunulmuştur. Bununla birlikte, ihracata
yönelik üretim yapan imalat alt sektörlerindeki kredi genişlemesinin büyümeyi pozitif etkilediği
sonucuna varılmıştır.

Abstract:
There are many studies, examining the impact of financial development on economic growth in
the literature. But, the relationship between financial development and economic growth has been
one of the controversial study fields as different results were obtained according to the review
period, the data and sample used.
In this study, the impact of credit growth on economic growth has been handled in the context of
financial development- growth nexus, and we conducted a study considering the Turkish
manufacturing sector. There are very few studies, using panel data, and analyzing the effect of
sectoral credit on growth in our country. Moreover, except for a few studies including sub-sectors,
no other papers have examined this field, so it is considered that this study will contribute to the
literature.
Using monthly data of 2010-2019, this study aims to investigate the effect of the credit expansion
on growth in the Turkish manufacturing sector, in the context of panel data analysis (panel unit
root, panel cointegration, causality, panel regression panel VAR, vector eror correction). In this
regard, the sectoral industrial production index has been determined as an indicator of growth and
used as a dependent variable. On the other hand, besides sectoral loans, capacity utilization rate
and export index (as control variables); interest and exchange rate (as macro variables) have been
included in the regression models.
The results of empirical evidence support the supply-leading hypothesis in the short and long term
in general, but the result changes according to the sub-sectors. Besides, in this study, the most
vulnerable sub-sectors to interest and exchange rate have been identified, and supposed political
implications. Additionally, it has been concluded that the credit expansion in the manufacturing
sub-sectors producing for export has a positive effect on growth.