Üçüz açıklar ve Feldstein-Horioka hipotezi: Yükselen ekonomiülkeleri ile panel veri analizi
Triple deficits and the feldstein-horioka hypothesis: Apanel analysis on emerging economies
Yazar: ŞEVVAL MUZOĞLU
Danışman: DR. ÖĞR. ÜYESİ YEŞİM KUBAR
Fırat Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İktisat Ana Bilim Dalı / İktisat Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2022
Konu: Ekonomi = Economics
Dizin: Eşbütünleşme = Cointegration ; Feldstein-Horioka = Feldstein-Horioka ; Panel veri modelleri = Panel data models ; Yükselen ekonomiler = Emerging economies ; Üçüz açıklar hipotezi = Triple deficits hypothesis

Özet:
Üçüz açık hipotezi, cari açık, bütçe açığı ve yatırım-tasarruf açığının eş zamanlı olarak gerçekleştiği
durumu ifade etmektedir. Ekonomideki dengenin sağlanması için ülkenin iç ve dış dengesininin birbirine
denk olması gerekmektedir. Bir ülkedeki dış denge, cari hesap dengesinden; iç denge ise bütçe dengesi ve
özel kesim yatırım-tasarruf dengesinden oluşmaktadır. Bu denkleme göre iç dengenin açık verdiği bir
durumda dış dengede aynı oranda açık vermek zorundadır. Cari işlemler açığının ve bütçe açığının aynı
anda açık verdiği bir ekonomide yurt içi tasarruflar yurtiçi yatırımların karşılanmasında yetersiz kalıyorsa
bunun sonucu olarak yatırım tasarruf dengesinde de açık görülmektedir. Bu durumda ülke üçüz açığın
etkisindedir. Üçüz açıklar gelişmekte olan ülkelerin makroekonomik istikrarı üzerinde önemli etkilere
sahiptir.
Bu çalışma, 14 Yükselen Ekonomi için, 1995-2020 döneminde üçüz açıklar hipotezini panel veri
analiz yöntemi ile test etmeyi amaçlamaktadır. Çalışmada sınanan üçüz açık, ülkelerin cari işlemler açığı,
bütçe açığı ve yatırım tasarruf açığı ile olan ilişkisi temelinde değerlendirilmiştir. Analizde yer alan veriler
IMF ve Global Economy veri tabanından derlenmiştir. Çalışmada Pedroni ve Kao eşbütünleşme testleri ve
bu testlerin uzun dönemli tahmincileri ile çalışılmıştır. Bulgular 14 Yükselen Piyasa Ekonomisi için
çalışılan zaman aralığında üçüz açık hipotezinin geçerli olmadığını göstermektedir. Bununla birlikte
çalışmada Ricardian Denklik hipotezini doğrular nitelikte kanıtlara rastlanmıştır.
Anahtar Kelimeler: Üçüz Açık Hipotezi, Feldstein-Horioka Hipotezi, Panel Eşbütünleşme

Abstract:
The triplet deficit hypothesis refers to the situation in which the current account deficit, budget deficit and
investment-savings deficit occur simultaneously. In order to ensure the balance in the economy, the internal
and external balance of the country must be equal to each other. The external balance in a country consists
of the current account balance; the internal balance consists of the budget balance and the private sector
investment-savings balance. According to this equation, in a situation where the internal balance gives a
deficit, the external balance must give the same rate of deficit. In an economy where the current account
deficit and the budget deficit run at the same time, if domestic savings are insufficient to supply domestic
investments, as a result, a deficit is seen in the investment savings balance. In this case, the country is
under the influence of triplet deficit. Triple deficits have significant impacts on the macroeconomic stability
of developing countries. This study aims to test the hypothesis of triplet deficits for 14 Emerging Economy
in the period 1995-2020 with panel data analysis method. The triplet deficit tested in the study was
evaluated on the basis of the relationship of countries with current account deficit, budget deficit and
investment savings deficit. The data contained in the analysis were gleaned from the IMF and Global
Economy database. The study worked with Pedroni and Kao cointegration tests and their long-term
estimators. The findings show that the triplet deficit hypothesis is not valid in the time frame studied for 14
Emerging Market Economies. However, the study found evidence confirming the Ricardian Equivalence
hypothesis.
Keywords: Triple Deficits Hypothesis, Feldstein- Horioka Hypothesis, Panel Cointegration.