Hisse senedi değerleme yöntemleri ve BİST 30 endeksindeki üretim şirketlerine bir uygulama
Stock valuation methods and an application to manufacturing companies in BIST30 index
Yazar: CAN ÇATALKAYA
Danışman: PROF. DR. YUSUF KADERLİ
Aydın Adnan Menderes Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı / Muhasebe Finansman Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2024
Konu: Ekonomi = Economics

Özet:
Yatırımcılar ve yatırım profesyonelleri, birçok faktörü dikkate alarak, hisse senedi
değerleme yöntemlerini kullanırlar. Bu faktörler arasında, şirketin sektörü, büyüme
potansiyeli, finansal durumu, rakip şirketler ve ekonomik koşullar bulunur. Ancak
unutulmaması gereken şey, tüm yöntemin subjektif artıları ve eksileri olduğu ve hiçbir
yöntemin her durumda en doğru sonucu vermeyebileceğidir. Bu nedenle, yatırımcılar ve
yatırım profesyonelleri, birden fazla yöntemi kullanarak, bir hisse senedinin reel değerini
bulabilmek için çeşitli yöntemleri kullanmalıdırlar. Ayrıca, yatırımcılar ve yatırım
profesyonelleri, her zaman hisse senedi fiyatlarının gelecekteki hareketlerini tahmin etmek
için teknik analiz ve temel analiz yöntemlerini kullanabilirler. Teknik analiz, grafikler ve
diğer teknik göstergeler kullanarak, hisse senedi fiyatlarının gelecekteki hareketlerini tahmin
etmeye çalışır. Temel analiz ise, şirketin finansal durumunu, büyüme potansiyelini ve diğer
faktörleri incelemeye çalışarak, hisse senedi fiyatlarının gelecekteki hareketlerini tahmin
etmeye çalışır. Sonuç olarak, hisse senedi değerleme yöntemleri, yatırımcılar ve yatırım
profesyonelleri için önemlidir. Bu yöntemler, bir hisse senedinin gerçek değerini belirlemek
ve gelecekteki getirileri tahmin etmek için kullanılır. Ancak unutulmaması gereken şey, her
yöntemin kendine özgü avantajları ve dezavantajları olduğu ve hiçbir yöntemin her durumda
en doğru sonucu vermeyebileceğidir. Bu nedenle, yatırımcılar ve yatırım profesyonelleri,
birden fazla yöntemi kullanarak ve teknik ve temel analiz yöntemlerini de dikkate alarak,
hisse senedi değerleme yöntemlerini kullanmalıdırlar. Çalışmada Bist30 şirketlerindeki
üretime dayalı şirketler süzgeçten geçirilip FK, PDDD FAVÖK FS değerleme yöntemlerine
göre değerlemeye tabi tutulacaktır. Şirketler kendi çarpan ortalamalarına dayandırılarak
Bist30 un çarpan ortalamaları ile kıyaslanarak değerlemeye tabi tutulacaktır. Değerleme
yöntemleri kullanılarak Bist30 şirketlerinden üretime dayalı şirketlerin birçok yönteme göre
değerlemeleri alınıp bu değerlemeler ile proskeptif çarpanlar ve kar tahminleri bulunup
yatırım yaparken vaat edilen kar marjları göz önüne alınacaktır. Bu şekilde yatırımcılar
yatırım mantığını kavrayıp daha doğru yatırım tercihlerinde bulunabileceklerdir. Ancak
unutulmaması gereken şey, her yöntemin kendine özgü avantajları ve dezavantajları olduğu
ve hiçbir yöntemin her durumda en doğru sonucu vermeyebileceğidir. Bu nedenle,
yatırımcılar ve yatırım profesyonelleri, birden fazla yöntemi kullanarak, bir hisse senedinin
gerçek değerini belirlemek için çeşitli yöntemleri kullanmalıdırlar. Ayrıca, yatırımcılar ve
yatırım profesyonelleri, her zaman hisse senedi fiyatlarının gelecekteki hareketlerini tahmin
etmek için teknik analiz ve temel analiz yöntemlerini kullanabilirler.
Bu tez çalışmamızda Bist30'da işlem gören üretim şirketleri içerisinden yıllık
enflasyon üzerinde marj vaat eden şirketleri mercek altına aldık. FK, PDDD, FAVÖK ve FS
değerleme yöntemlerine göre yıl içerisinde gelen dört bilançoyu da inceleyip değerlemelerde
bulunduk. Toplam 19 şirket içerisinden 10 şirketin enflasyon üzerinde kar marjı vaat ettiğini
belirleyip bu 10 şirket ile incelemelerimize devam ettik. Ve bu değerleme yöntemlerinin
hemen hemen tamamının isabet sağladığını gördük.

Abstract:
Investors and investment professionals consider many factors,
They use valuation methods. These factors include the company's industry, growth
potential, financial situation, rival companies and economic conditions. However
The thing to remember is that the entire method has subjective pros and cons and there is no
The reason is that the method may not give the most accurate result in every case. Therefore, investors and
Investment professionals calculate the real value of a stock using multiple methods.
They must use various methods to find it. Additionally, investors and investment
professionals always try to predict future movements of stock prices.
They can use technical analysis and fundamental analysis methods. Technical analysis, charts and
Predict future movements of stock prices using other technical indicators
tries to. Fundamental analysis, on the other hand, examines the company's financial situation, growth potential and other
predict future movements of stock prices by trying to examine the factors
tries to. As a result, stock valuation methods, investors and investment
It is important for professionals. These methods are used to determine the true value of a stock.
and is used to predict future returns. However, the thing that should not be forgotten is that every
The method has its own advantages and disadvantages and no method is suitable for every situation.
It may not give the most accurate result. Therefore, investors and investment professionals,
using multiple methods and taking into account technical and fundamental analysis methods,
They should use stock valuation methods. In the study, BIST30 companies
production-based companies are filtered and applied to FK, PDDD EBITDA FS valuation methods.
will be evaluated accordingly. Companies based on their own multiplier averages
It will be evaluated by comparing with the multiplier averages of BIST30. Valuation
By using methods, production-based companies from Bist30 companies are compared according to many methods.
valuations are taken and prospective multipliers and profit estimates are found with these valuations.
Promised profit margins will be taken into consideration when investing. This way investors
They will be able to understand the investment logic and make better investment choices However, the thing that should not be forgotten is that every
The method has its own advantages and disadvantages and no method is suitable for every situation.
It may not give the most accurate result. Therefore, investors and investment professionals,
using multiple methods and taking into account technical and fundamental analysis methods,
They should use stock valuation methods. In the study, BIST30 companies
production-based companies are filtered and applied to FK, PDDD EBITDA FS valuation methods.
will be evaluated accordingly. Companies based on their own multiplier averages
It will be evaluated by comparing with the multiplier averages of BIST30. Valuation
By using methods, production-based companies from Bist30 companies are compared according to many methods.
valuations are taken and prospective multipliers and profit estimates are found with these valuations.
Promised profit margins will be taken into consideration when investing. This way investors
They will be able to understand the investment logic and make better investment choices. However
The thing to remember is that each method has its own advantages and disadvantages.
and that no method may give the most accurate result in every situation. Because,
Investors and investment professionals use multiple methods to evaluate a stock
They must use various methods to determine its true value. Additionally, investors and
Investment professionals always predict future movements of stock prices.
They can use technical analysis and fundamental analysis methods to
In this thesis study, among the production companies traded in BIST30, we examined the annual
We scrutinized the companies that promise margins above inflation. FK, PDDD, EBITDA and FS
According to the valuation methods, we examined all four balance sheets received during the year and made valuations.
We were found. Out of a total of 19 companies, 10 companies promise profit margins above inflation.
We identified and continued our investigations with these 10 companies. And these valuation methods
We saw that almost all of them were successful.