Döngüsel ekonomi kapsamında yeşil finansman araçları: G20 ülkeleri üzerine bir araştırma
Green financing instruments in the circular economy: A study on G20 countries
Yazar: CEM SEHİL
Danışman: DOÇ. DR. YUSUF TEPELİ
Muğla Sıtkı Koçman Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı / Muhasebe Finansman Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2024
Konu: İşletme = Business Administration

Özet:
Dünya genelinde kaynakların sınırlı olması, bilinçsiz tüketimin azaltılması gerektiğini 
açıkça ortaya koymaktadır. Sınırlı kaynaklar, gezegenimizin ekolojik sınırlarını zorlamaktadır 
ve bu durum, sürdürülebilirlik kavramının önemini giderek daha da artırmaktadır. Kaynakların 
sürdürülebilir bir şekilde yönetilmesi ve doğal dengelerin korunması, ekonomik büyüme ile 
çevresel sorumluluğun dengelenmesi için kritik bir öneme sahiptir. Üretilen ürünlerin döngüsel 
ekonomi modeline uygun olması, atıkların minimize edilmesi ve kaynakların yeniden kullanımı
hem ekonomik verimliliği artırmakta hem de çevresel etkileri azaltmaktadır. Döngüsel ekonomi 
modeli, doğal kaynakların sürekli tüketimi yerine, ürünlerin ömrünü uzatmayı ve çevresel 
maliyetleri düşürmeyi hedefler. Bu bağlamda, yeşil finansman araçları da kaynakların 
sürdürülebilir bir şekilde kullanılması için önemli bir itici güç olarak karşımıza çıkmaktadır. 
Yeşil tahviller gibi finansal enstrümanlar, çevresel projelere kaynak yaratırken hem özel sektör 
hem de kamu kurumlarının sürdürülebilir kalkınma hedeflerine katkı sağlamaktadır.
Bu tez çalışmasında, gelişmiş ülkelerin çevresel sürdürülebilirliğe katkıları yeşil tahvil 
ihracı, yeşil büyüme ve çevresel harcamalar çerçevesinde ele alınmıştır. Çalışmada 
Dumitrescu-Hurlin Panel Nedensellik Analizi kullanılarak, bu değişkenler arasındaki 
nedensellik ilişkileri detaylı bir şekilde incelenmiştir. Elde edilen bulgular, yeşil tahvil ihracı 
ile yeşil büyüme arasında tek yönlü bir ilişki olduğunu, çevre koruma harcamaları ile yeşil 
tahvil ihracı arasında ise çift yönlü bir nedensellik bulunduğunu göstermektedir. Bu analiz, 
sürdürülebilir finansman ile çevresel hedefler arasında güçlü bağlar olduğunu ve döngüsel 
ekonomiye geçişin desteklenmesi gerektiğini ortaya koymaktadır.

Abstract:
The fact that resources are limited worldwide makes it clear that unconscious 
consumption must be reduced. Limited resources are pushing the ecological limits of our planet 
and this situation is increasing the importance of the concept of sustainability. Sustainable 
management of resources and the preservation of natural balances are critical to balancing 
economic growth with environmental responsibility. Ensuring that the products produced are 
in line with the circular economy model, minimizing waste and reusing resources both increases 
economic efficiency and reduces environmental impacts. Instead of continuous consumption of 
natural resources, the circular economy model aims to extend the life of products and reduce 
environmental costs. In this context, green financing instruments are also an important driving 
force for the sustainable use of resources. Financial instruments such as green bonds contribute 
to the sustainable development goals of both the private sector and public institutions while 
creating resources for environmental projects.
In this thesis, the contributions of developed countries to environmental sustainability 
are analyzed within the framework of green bond issuance, green growth and environmental 
expenditures. In the study, Dumitrescu-Hurlin Panel Causality Analysis is used to examine the 
causality relationships among these variables in detail. The findings suggest that there is a 
unidirectional relationship between green bond issuance and green growth, while there is a 
bidirectional causality between environmental protection expenditures and green bond 
issuance. This analysis suggests that there are strong links between sustainable financing and 
environmental goals and that the transition to a circular economy should be supported.