Fed'in para politikalarının gelişmekte olan ülkeler üzerindeki etkisi
The impact of the fed's monetary policies on the developing countries
Yazar: MUSTAFA KANGAL
Danışman: DR. ÖĞR. ÜYESİ SİNEM SEFİL TANSEVER
İstanbul Ticaret Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İktisat Ana Bilim Dalı / İktisat Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2022
Konu: Ekonomi = Economics
Dizin: FED = Federal Reserve Bank ; Gelişmekte olan ülkeler = Developing countries ; Para politikaları = Monetary policies ; Para politikası araçları = Monetary policy toolls

Özet:
1980'li yıllardan sonra dünya genelinde liberalleşme ve küreselleşmenin
hızlanmasıyla birlikte, ülkelerin gerek siyasi ilişkileri gerekse iktisadi siyasi
etkileşimleri oldukça ilintili hale gelmiştir. Bu tarihten itibaren finansal sistemlerin
birbiriyle entegrasyonu, finansal ve iktisadi krizlerin bir ülkeden diğerlerine
sıçramasını kolaylaştırmıştır. 1990'lı yıllardan itibaren özellikle gelişmekte olan
ülkeler (GOÜ) için iç ve dış dinamiklerin etkisiyle finansal krizler kaçınılmaz
olmuştur. Bu bağlamda, FED'in (Federal Reserve Bank) para politikalarının küresel
düzeyde krizlere olan etkilerinin incelenmesi önem kazanmıştır. Bu süreçte, dünya mal
ve hizmet arz ve talebinin önemli bir kısmını oluşturan gelişmiş ülkeler, GOÜ
üzerindeki etkilerini arttırmışlardır. Bu çalışmanın amacı FED'in para politikalarının
GOÜ ekonomileri üzerinde anlamlı etkisinin olup olmadığını incelemektir. Çalışmada,
Panel VAR metodolojisi kullanılarak FED'in 1993-2020 döneminde uygulamış
olduğu geleneksel ve geleneksel olmayan para politikalarının GOÜ üzerindeki etkileri
araştırılmıştır. Çalışma sonucunda, FED'in geleneksel olmayan bilanço genişletme
politikasının GOÜ'in kişi başı geliri ve reel döviz kurunu azaltırken, borçluluk
düzeyini arttırdığı tespit edilmiştir. Diğer yandan FED'in geleneksel faiz politikasının
da gelişmekte olan ülkelerin enflasyonu üzerinde etkili olduğu, Fed fonlama faizindeki
artışın gelişmekte olan ülkelerin kırılganlıklarını ve risk primlerini arttırarak
enflasyona neden olabileceği sonucuna ulaşılmıştır.

Abstract:
After the 1980s, with the acceleration of liberalization and globalization around the
world, both the political relations and economic-political interactions of the countries
have become highly related. Since that date, the integration of financial systems with
each other has facilitated the spread of financial and economic crises from one country
to another. Since the 1990s, with the impact of internal and external dynamics,
financial crises have been inevitable, especially for developing countries. In this
context, it has gained importance to examine the effects of the monetary policies of
the FED (Federal Reserve Bank) on the global crisis. In this process, developed
countries, which constitute a significant part of the world's supply and demand for
goods and services, have increased their influence on the developing countries. The
aim of this study is to examine whether the monetary policies of the FED have a
significant effect on the developing economies. In the study, the effects of the
conventional and unconventional monetary policies implemented by the FED in the
1993-2020 period on the developing countries were investigated using the Panel VAR
methodology. As a result of the study, it was determined that the unconventional
balance sheet expansion policy of the FED decreased the developing countries' per
capita income and real exchange rate, while increasing their level of indebtedness. On
the other hand, it has been concluded that the conventional interest rate policy of the
FED is also effective on the inflation of developing countries, and that the increase in
the Fed fund rate may cause inflation by increasing the fragility and risk premiums of
developing countries