Yatırım projelerinin yapılabilirlik etüdü değerlendirilmesi ve uygulama
The feasibility research of investment projects evaluation and an application
Yazar: AHMET ATMACA
Danışman: PROF.DR. LALE KARABIYIK
Uludağ Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Ana Bilim Dalı / Muhasebe Finansman Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2006
Konu: İşletme = Business Administration
Dizin: Analiz = Analysis ; Finansman = Financing ; Fizibilite = Feasibility

Özet:
Tüm dünyada kaynakların sınırlı ihtiyaçların ise sonsuz olması projeanalizinin çıkıs noktası olmustur. sletmeler yatırımlarını gelecekte gelir eldeedecekleri konularda yapmak isterler. Günümüzde gelisen rekabet ortamındaisletmelerin varlıklarını devam ettirebilmeleri için isletme fonksiyonlarını enverimli sekilde kullanmaları gereklidir. Bu fonksiyonların içinde öncelikleönemlilik arzeden finans'tır. Finans fonksiyonu gerek fon temini, gerekse teminedilen fonların dogru yatırımlarda, dogru sekilde kullanılmaları asamasında önemarz etmektedir. Bunun için öncelikle yatırımla ilgili çok iyi bir planlama ve analizyapılması gerekir. Kaynaklarını dogru olarak kullanamayan isletmelerin hayattakalması mümkün degildir. Kaynakların kullanımı asamasında en önemliharcamalar yatırımlara yapılmaktadır.Bu çalısma yatırımın planlanması, projenin olusturulması ve projenindegerlendirilmesi olarak iki ana kısımdan olusmaktadır. Üçüncü kısımda isegenisleme yatırım projesinin mali (finansal) yönden degerlendirilmesi yeralmaktadır.Birinci kısım yatırım ve yatırım projesinin kavramı ve planlanması, projeolusturma ve uygulamasının ana hatlarını içermektedir. Yatırımın ortaya çıkıssebebleri, çesitleri ve planlanması ile ilgili teorik bilgiler verilmistir.kinci kısım da ise yatırım projelerinin degerlendirilmesinde kullanılan analizyöntemleri; ticari, ekonomik, sosyal analiz, dinamik ve statik degerlendirmeyöntemleri, incelenmistir. Finansal analiz yöntemlerinden dikey analiz, yatayanaliz ve oransal analiz anlatılarak ilgili rasyolar açıklanmıstır.Üçüncü kısımda üretim yapan bir isletme ele alınarak fiili verilere göre uygulamayapılmıstır. Uygulamada; mutfak aspratörü üreten bir isletme, artan talepkarsısında üretim kapasitesini yükseltmek istemektedir. Bunun için tek bir projebazında genisleme yatırımı sözkonusu olup, bu yatırım için isletme faaliyetlerindeistikrarın saglanması ve aktif pasif dengesinin korunması için özkaynaklar hariciuzun vadeli yabancı finansal kaynaklara gereksinim olacaktır.ivDolayısıyla sirketin güncel durumunun analiz edilerek ne kadar bir yatırımınisletme için hem karlı, hemde olumlu bir yatırım olacagı finansal açıdandegerlendirilmistir. sletmeye ait son üç dönem mali tabloların (bilanço ve gelirtabloları) dikey, yatay ve oransal analizleri yapılarak rasyolar degerlendirilmis veproje finansal yönden test edilmistir.

Abstract:
The fact that world?s resources are scarce and the human needs are endlessconstitute the core point of the project analysis. Enterprises pursuit investmentopportunities that have the potential of generating income for themselves in thefuture. In our world of advanced competitive nature, these enterprises should usetheir main functions in the most efficient way. Finance is the most importantbrunch of these functions and very crucial for both fund generation and effectiveallocation of it in the sense of investments in the right way. In order to achievethese, the very first thing to do is making a very good plan and analysis. It shouldbe said that enterprises, which cannot use their resources in correct ways, areimprisoned to failure and in this stage of resource usage, most importantexpenditures are made for investments.This study is comprised of two main chapters, one of which is ?investmentplanning and undertaking? and the other is ?evaluating the project?. Moreover, inthe third chapter, ?fiscal(financial) evaluation of enlargement investment project?is going to be analyzed.The first chapter is articulated by the main features of ?investment and theconcept and planning of investment project?, ?embodying and undertaking theproject?. Moreover, ?main reasons of the investment?, ?its types and planning?are going to be studied theoretically.In the second chapter, ?analyze methods used for evaluating investmentprojects? and ?commercial, economic, social analysis, dynamic and staticevaluation methods? are going to be focused. Ratios are also going to be explainedin the light of vertical-horizontal and proportional analyses, which are consideredas the methods of financial analysis.Finally, in the third chapter, by taking an operating enterprise as an example,application is going to be made in considering actual data. In this applicationscenario, an enterprise, which is producing kitchen aspirators, is willing toincrease its production capacity as a result of increasing demand.viIn doing so, there is only one enlargement investment consideration on theproject base, and for this investment, not only providing the stabilization of mainfunctions but also long term foreign financial resources except main assets onorder to provide actives and passives balance are going to be needed. As a result,in analyzing the current situation of the enterprise, the matter of ` how muchinvestment is suitable for being profitable and positive for the enterprise? is goingto be evaluated in a financial way. Moreover, the last three periods? fiscal tables ofthe enterprise(balance sheet and income statement) are going to be analyzedvertically? horizontally and proportionally, ratios are going to be evaluated in thelight of these and the project is going to be tested financially.