Finansal tabloların karşılaştırma özelliğinin ‎gelecekteki kazanç tepki katsayısına etkisi
The effect of financial statement comparability ‎characteristic on future earnings response coefficient
Yazar: MOHAMMADREZA TOUTOUNCHIASL
Danışman: YRD. DOÇ. DR. GÜNAY DENİZ DURSUN
İstanbul Aydın Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / Muhasebe ve Finansal Yönetim Ana Bilim Dalı / Muhasebe Ve Denetim Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2017
Konu: Ekonomi = Economics ; İşletme = Business Administration
Dizin: Eş zamanlılık = Concurrency ; Finansal tablolar = Financial statements ; Kararlılık katsayısı = Stability coefficient ; Karşılaştırma = Comparison ; Karşılaştırmalı değerlendirme = Comparative evaluation ; Kazanç temelli oranlar = Earning-based ratios ; Mali tepki fonksiyonu = Fiscal reaction function ; Pay senetleri = Stocks tradet ; Tablolar = Paintings

Özet:
Yatırımcıların tahmin gücünü ve pay senedi fiyatlarının bilgi içeriğini değerlendirmek ‎için mevcut bakışlardan biri, gelecekteki kazanç tepki katsayısıdır. Bu katsayı ‎gelecekteki karların bilgi miktarını pay senedinin fiyatlarında yansımasını ‎göstermektedir. Pay senedi fiyatlarında gelecekteki karlardan yansıyan bilgiler, sektör ‎seviyesinde kar bilgilerinden ve şirkete özgü kar bilgilerinden bileşmektedir. Kar ‎zamanlama hipotezinin esasına göre şirkete özgü bilgilerin elde edilmesi yüksek ‎maliyetli olması nedeni ile, şirkete özgü kar bilgilerinin tahmini sektör seviyesinde kar ‎tahminine göre daha zor olup ve sektör seviyesindeki kar bilgileri şirkete özgü kar ‎bilgilerine göre daha erken pay senedi fiyatlarında yansımaktadır. Diğer taraftan ‎kaynakların optimum tahsisi, şirkete özgü bilgilerinin erişile bilinmesine ihtiyaç ‎duymaktadır. Karın zamanlama hipotezi, pay senedi fiyat eşzamanlılığı olayı ile yakın ‎bir ilişkisi olmaktadır. Şirkete özgü bilgilerden yeterli miktarda olmaması nedeni ile, ‎şirketin pay senedinin fiyatı diğer şirketlerin pay senedi fiyatları ile paralel olarak ‎değişilmektedir ki bu durum pay senedi fiyat eşzamanlılığını beyan etmektedir. ‎Finansal tabloların karşılaştırma kabiliyeti muhasebe bilgilerinin kalite özelliklerinden ‎biri olarak gelecekteki kazanç tepki katsayısının artırmasına neden olmaktadır. Ayrıca ‎finansal tabloların karşılaştırma kabiliyeti kaynakların optimum tahsisinde etkili bir ‎faktör olarak gerçekleşmektedir. Bu önemli konuyu erişmek, yalnızca o zaman ‎mümkün olmaktadır ki yatırımcılar bu kalite özelliğin kullanarak şirkete özgü karını ‎tahmin edip ve şirkete özgü bilgilerini fazla miktarda elde etsinler ki bu durumda pay ‎senedi fiyat eşzamanlılığı oranı düşecektir. Bu esasla, bu araştırmanın temel amacı ‎finansal tabloların karşılaştırma kabiliyetinin etkisini gelecekteki kazanç tepki ‎katsayısı ve pay senedi fiyat eşzamanlılığı üzerinde belirlemektir.‎
Beyan edilen amaca ulaşmak için, dört hipotez düzenlenip ve 30 şirket olasılıklı ‎olmayan yargısal örnekleme yöntemiyle Borsa İstanbul Anonim Şirketlerinde kabul ‎edilen şirketler arasından 2005 ile 2015 yılla arası için örneklem grubuna dahil edilip ‎ve seçilmektedir. Ayrıca araştırma hipotezlerin test etmek için panel verileri ‎kullanarak, çok değişkenli regresyon analizinden yararlanmaktadır.‎
Araştırman modellerinin hesaplanmasından ortaya çıkan sonuçlara göre, finansal ‎tabloların karşılaştırma kabiliyeti gelecekteki kazanç tepki katsayısını anlamlı olarak ‎artırmaktadır. Ayrıca sonuçlar göstermektedir ki finansal tabloların karşılaştırma ‎kabiliyeti sektör seviyesinde gelecekteki kazanç tepki katsayısı üzerinde anlamlı etkisi ‎olmamakta ama karşı taraftan, şirkete özgü gelecekteki kazanç tepki katsayısını ‎anlamlı olarak artırmaktadır. İlaveten karşılaştırma kabiliyetinin pay senedi fiyat ‎eşzamanlılığı üzerinde anlamlılığı ve negatif etkisi, elde edilen sonuçları teyit ‎etmektedir. ‎

Abstract:
Future Earnings Response Coefficient (FERC) which defines as the amount of ‎information of future earnings reflected in stock prices is one of the important tool ‎for assessing the stock price information and investors prediction capability. The ‎combination of industry-level earning and firm-specific earning information will be ‎reflected at Information of future earnings reflected in stock prices. Due to the ‎Earning Timing Hypothesis, the foreseeing of firm-specific earnings compared to the ‎industry-level earnings is more difficult as firm-specific acquisition is costly, and ‎industry-level earnings information are reflected into stock prices earlier than firm-‎specific earnings information. On the other hand, accessibility of firm-specific ‎information allows the efficient resource allocation. Earning Timing Hypothesis is ‎very associated with the stock price synchronicity which represents a condition in ‎which enough firm-specific information is not available and a firm's stock price has in ‎the same trend with the other firm's stock prices. Financial statement comparability is ‎one of the qualitative characteristics of accounting information that could increase ‎FERC. One of the most important factors for effective resource allocation is the ‎Financial statement comparability. The possibility of that depends on the qualitative ‎characteristic that makes investors to predict firm-specific earnings and accumulate ‎more amounts of firm-specific information, in that case the stock price synchronicity ‎will be reduced. According to this, the main purpose of this study is to determine the ‎effect of financial statement comparability characteristic on Future Earnings ‎Response Coefficient and stock price synchronicity. ‎
In order to achieve the aforesaid purpose, four hypotheses were developed and a ‎sample consisting of 30 firms was selected by judgmental‏ – ‏Nonprobability‏ ‏method ‎of the firms listed in Istanbul Stock Exchange during the years 2005 to 2015. To test ‎the hypotheses, multivariable regression model with panel data have also been used.‎
The results of computing research models show that financial statement ‎comparability, increases FERC considerably. Also, the results indicate that financial ‎statement comparability does not affect industry-level FERC considerably, while it ‎increases firm-specific FERC considerably. Furthermore, the negative and significant ‎effect of financial statement comparability on stock price synchronicity, confirms this ‎finding.‎