Vadeli işlem sözleşmelerinin volatilite modelinde varyans faktörü olarak işlem miktarı ve döviz kuru: Bist30 endeks vadeli işlem sözleşmesi üzerine bir uygulama
The amount of transactions and the exchange rate as a variance factor in the volatility model of futures contracts: A study conducted on the futures contracts of Bist30 index
Yazar: ÖZLEM EKİZ
Danışman: DOÇ. DR. AYBEN KOY
İstanbul Ticaret Üniversitesi / Finans Enstitüsü / Sermaye Piyasası Ana Bilim Dalı
Derece: Yüksek Lisans, 2020
Konu: Bankacılık = Banking ; Ekonometri = Econometrics ; İşletme = Business Administration
Dizin: ARCH model = ARCH model ; Borsa İstanbul = İstanbul Stock Exchange ; Döviz kuru = Exchange rate ; EGARCH model = EGARCH model ; Fiyat hareketi = Price movement ; GARCH model = GARCH model ; Oynaklık = Volatility ; TARCH model = Threshold ARCH model ; Vadeli işlem piyasaları = Futures markets ; Vadeli işlem sözleşmeleri = Future contracts

Özet:
Finansal piyasalarda meydana gelen dalgalanmalar sonucunda oluşan riskler
ile beraberinde yaşanan belirsizlik ortamı türev piyasaların gelişimini sağlamış ve
işlem hacimlerinde artışlar yaşanmasının öncelikli unsuru olmuştur. Borsa İstanbul
Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında en çok işlem gören sözleşmelerden biri olan
BIST30 endeks vadeli işlem sözleşmesinin volatilite modelinde işlem miktarı ve ABD
Dolar Kurunun varlığının araştırıldığı bu çalışma, 2012-2018 dönemini
kapsamaktadır. 1618 günlük verinin analize dahil edildiği çalışmada Eviews 9
programı kullanılmıştır. Endeks vadeli işlem sözleşmesinin volatilitesi
Genelleştirilmiş Otoregresif Koşullu Değişen Varyans modellerinden GARCH,
EGARCH ve TARCH modelleri ile analiz edilmiştir. Elde edilen bulgular, BIST30
Endeks Vadeli İşlem sözleşmesinin volatilitesini GARCH modeli, ABD Dolar Kuru
ile geliştirilmiş GARCH modeli, miktar ile geliştirilmiş TARCH modeli, EGARCH
modeli ve miktar ile geliştirilmiş EGARCH modelinin anlamlı sonuçlar verdiği
yönündedir.
Anahtar Kelimeler: Volatilite, BIST30 Endeks Vadeli İşlem Sözleşmesi, Döviz Kuru,
ARCH, GARCH, TARCH, EGARCH

Abstract:
The uncertainty associated with the risks arising from fluctuations in financial
markets led to the development of derivative markets and became the primary factor
in the increase of transaction volumes. This study in which explores the presence of
the Transaction amount and the US Dollar Exchange Rate in the Volatility model of
the BIST30 Index Futures Contract, one of the most traded contracts in the Borsa
Istanbul Futures and Options Market, covers the 2012-2018 period. Eviews 9 program
is used in the study where 1618 days of data were included in the analysis. The
volatility of the index futures contract is analyzed by using GARCH, EGARCH and
TARCH models which are Generalized Autoregressive Conditional Variance models.
The findings show that the basic GARCH model explaining the volatility of the
BIST30 Index Futures contract, the TARCH model developed with transaction
amount, the GARCH model developed with the US Dollar Rate, the EGARCH model
and the EGARCH model developed with transaction amount have got significant
results.
Keywords: Volatility, Exchange Rate, BIST30 Index Futures Contract, ARCH,
GARCH, TARCH, EGARCH