Município: Esperantina
Tipo de ato: Portaria
Data de publicação: 23/12/2025

ld:OFSBEFSADBC197E4

Estado do Piauí PREFEITURA MUNICIPAL DE ESPERANTINA

POLÍTICA DE INVESTIMENTO 2026

FUNDO DE PREVIDÊNCIA DOS SERVIDORES PUBLICOS MUNICIPAIS DE ESPERANTINA - PI

SUMÁRIO

| 1. | INTROOUÇÃO 3 |

| 2. | OBJETIV05 .. 3 |
| J. | MOOB.ODEGESTÃ0 5 |
| 4. | RESPONSÃVEIS PElAGESTÃO DOSRECURS05 5 |
| 5. | ESTIIAnGIASDE INIIESTIMENTOSEDESINIIESTIMENTOS 6 |
| ♦ | SEGMENTO DE RENDA FIXA- ART. 7 (4.963/2021)7 |
| ✓ | Tfn.JLOS PÚBLICOS (INCISO 1, a) 7 |
| ✓ | FUNDOS 100%Tfn.JLOS PÚBLICOS {INCISOS 1 . b E1 , c) 7 |
| ✓ | FUNDOS DE RENDA FIXA- GERAL (INCISOS Ili, aEIli, b) 7 |
| ♦ | SEGMENTO DE RENDA VARIÁVEL - ART.8 (4.963/2021) EINVESTIMENTOS NO EXTERIOR - 8 |
| ✓ | ART 9 (4.963/2021) 8 |
| ♦ | SEGMENTO DE INVESTIMENTOS ESTRUTURAOOS- ART. 10(4.963/2021) 8 |
| ✓ | FUNDOS MULTIMERCADOS (INOSO 1) 8 |
| ✓ | FUNDOS DE PARTIOPAÇÔES (INCISO li) 8 |
| ,o. | SEGMENTO DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS -ART. 11 (4.963/2021)8 |
| 6. | METADERENTAIIIUl>-"DE ,,, 9 |
| ✓ | RISCO DE CRtDITO 13 |
| ✓ | RISCO DE LIQUIDE2 13 |
| ✓ | STRESS TEST 13 |
| 11. | PLANO DECONTINGtNc!A 14 |
| 12. | POÚl1CA DETRANSPARtNc!A, 14 |
| 15. | CENMIOE<XJNÕMICO 15 |
| ✓ | CENÁRIO ECONÔMICO EXTERNO 15 |
| ✓ | CENÁRIO ECONÔMICO INTERN0 16 |
| 16. | DISl'OSIÇÕESGERAIS 18 |
| 17. | ANfJIO 1• USTADERATINGS 20 |

ZZZ.diarioficialdosmunicipios.org $ diYulgaomo Yirtual dos atos municipais

1. INTRODUÇÃO

O Fundo de Prevldanda de Esper.antlna-PI, em conformidade com a legislação pertinente aos Investimentos dos Regimes Próprios de Previdênc ia Social RPPS, apresenta a sua Política de Investimentos para o exercício de 2026. Este documento visa estabelecer as diretrizes, os limites e os Instrumentos de controle para a gestão prudente e eficiente dos ativos, garantindo a solvência eo equlllbrlo atuarial do Regime.

A Polftfca de Investimentos para 2026 está fundamentada na Resolução CMN n2 4.963, de 25 de novembro de 2021, na Portaria MTP nst 1.467. de 02 de Junho de 2022., e nas alterações subsequentes, em especial a Portaria MPS n2 2.010, de 15 de outubro de 202S, que atualiza a Taxa de Juros Parâmetro para as avaliações atuariais.

A Política de Investimentos traz em seu contexto principal, os limites de alocação em ativos de renda fixa, renda variável, investimentos no exterior, investimentos estruturados, fundos imobiliários e empréstimos consignados, em consonância com a legislação vigente. Além destes limites, vedações especfflcas visam dotar os gestores de orientações quanto à alocação dos recursos financeiros em produtos e ativos adequados ao perfil e às necessidades atuariais, buscando manter o equilíbrio econõmico-flnanceiro entre o ativo e passivo, do RPPS.

A Política de Investimentos deve ser elaborada anualmente .. podendo ser revista e alterada durante o decorrer do ano de 2026, conforme entendimento conjunto dos responsáveis peta gestão dos recursos. A vigência desta Polí tica de Investimentos compreende o período entre 12 de janeiro de 2026 e 31 de dezembro de 2026.

2. OBJETIVOS

A Política de Investimentos tem o papel de delimitar os objetivos do Regime Próprio de Previdência Social em relação à gestão de seus ativos, facilitando a comunicação dos mesmos aos órgãos reguladores do Sistema e aos participantes, buscando se adequar às mudanças ocorridas no Amblto do sistema previdenciário e às mudanças advindas do próprio mercado financeiro.

i um instrumento que proporciona ao Fundo de Previct6nda, ao Conselho do RPPS e ao Comitê de Investimentos uma melhor definição das diretrizes básicas ., dos limites de risco a que serão expostos os conjuntos de Investimentos. Tratará , ainda, o presente documento da rentabilidade mínima a ser

buscada e ao risco máximo aceito pelos gestores dos recursos, da adequação da carteira aos ditames legais e da estratégia de alocação de recursos. No Intuito de alcançar determinada taxa de rentabllldade real para a carteira do Fundo de Previdência. a estratég ia de Investimento prevê sua diver.;ificação tanto no nível de classe de ativos (segmentos de renda fixa, Investimentos estruturados. do exterior e de renda variável) quanto na segmentação por subclasse de ativos, emissor., vencimentos diversos, indexadores etc.; visando a otimização da relação riscerretomo dos recursos aplicados.

Sempre será considerada a preservação do capital, os níveis de risco adequados ao perfil do Regime Próprio de Previdência Social, a taxa esperada de retomo, os limites legais e operacionais, a liquidez adequada dos ativos, traçando-se uma estratégia de Investimentos, não só focada no curto e médio prazo, mas., principalmente, no longo prazo.

- O Fundo de Previdência adota esta Política de Investimentos para assegurar:
- O claro entendimento por parte dos gestores, servidores, participantes, beneficiários , provedores externos de serviços e órgãos reguladores quanto aos objetivos e restrições relativas ao Investimento dos ativos do Fundo de Previdência;
- A existência de um Instrumento de planejamento que oriente o fundo de Prevldlnda a Identificar e definir claramente suas necessidades e seus requisitos por meio de objetivos de retomo, tolerâncias a risco e restrições de investimento;
- A existência de critérios objetivos e racionais para a avaliação de classes de ativos, de gestores e de estratégias de Investimentos empregados no processo de investimento do Fundo de Previdência ;
- O estabelecimento de diretrizes aos gestores para que eles conduzam o processo de investimento em conformidade com os objetivos e restrições de investimento;
- Independência ao processo de Investimento com relação a um gestor específico,isto é , qualquer gestor que venha a conduzir o processo de Investimento terá diretrizes bem definidas que devem ser seguidas na construção e no gerenciamento das carteiras.

(Continua na próxima página)

3. MODELO DE GESTÃO

A Resolução CMN n!il 4.963 de 2021, estabelece no seu artigo 21, parágrafo 11il, os três modelos de gestão que o RPPS poderá adotar: Gestão Própria, Gestão por entidade autorizada e credenciada ou Gestão Mista.

Para que todas as decisões de investimentos e desinvestimentos sejam tomadas internamente, sem interferência de agentes externos, o Fundo de Prevldancla adotará o modelo de Gestão Própria e define que a macroestratégla será elaborada pelos responsáveis pela gestão dos recursos. conforme o Item 4 desta Política de Investimentos.

4. RESPONSÁVEIS PELA GESTÃO DOS RECURSOS

Buscando atender a legislação vigente, o Fundo de PrevfdAncla define as competências, atribuições e responsabilidades de todos os agentes participantes do processo de análise, avallação,gerencfamento, assessoramento e decisão sobre os Investimentos do RPPS:

- §pt:orJ'DfretmJGerente· Executar os Investimentos e desinvestimentos com base na legislação vigente e na Polftlca de Investimentos; em conformidade com as decisões emanadas do Comitê de Investimentos no processo decisório. Propor e apresentar ao Conselho de Admlnlstração/Admlnlstratlvo/Oellberatlvo,a Política de Investimentos com as diretrizes e formas de gerenciamentos dos Investimentos.
- C.Oft@lho de Admlnlstraçlq/Admlnlstratfyo/Ql:IIIMNatlyo: Aprovar a Polftlca de Investimentos, estabelecendo normas para a aplicação de recursos previdenciários disponíveis , acompanhar e avaliar a gestão operacional,econ6mica e financeira dos recursos do RPPS.
- Comltf de Investimentos: Participar diretamente do processo decisório de formulação e execução da Polftfca de Investimentos, na avaliação da conjuntura econômica e na assessoria e análises do desempenho da carteira de Investimentos, produtos e ativos.
- Col'ISUltoria de; lmMSt:lmeotot· Fornecer sistema online, disponibilizando todos os relatórios oriundos do serviço da consultoria e controladorla prestados,possibllttando a impresslo ea guarda na forma de arquivos digitais, acessado por login e senha. Subsidiar os participantes do processo de gestão dos recursos.com cenários macroeconómicos para a tomada de decisão em relação aos investimentos. Auxillar na elaboração da Política de Investimentos, na análise de produtos financeiros quando solicitado, no credenciamento das Instituições e dos fundos de Investimentos,

- no enquadramento das Instituições e atlvos e avaliação do risco da carteira.
- Gestor/Admlnlsb'ador/Dlstribuldor São profissionais e agentes participantes do processo de gestão dos recursos do RPPS, diretamente ou Indiretamente, que terão como compettncla e responsabilidades:
- A. Assegurar que os produtos ofertados e dlstrfbufdos estejam aderentes à legislação vigente e aplicáve is ao segmento;
- a. Disponibilizar todo material e Informação do produto como: regulamento, 13minas de carteiras, ratfng do emissor do ativo e demais Informações solicitadas pelo RPPS;
- C. Providenciar junto às Instituições Financeiras a documentação necessár ia ao processo de credenciamento do RPPS;
- D. Montar o processo de cadastro e renovação do RPPS Junto aos Administradores e Gestores;
- E. Enviar e monitorar as ordens de aplicação e resgates dos clientes;
- F. Enviar mensalmente os extratos das aplicações financeiras, bem como da custódia de títulos públicos e privados (se for o caso);

As atribuições e responsabilidades apontadas na Pollttca de Investimentos, coexistem com as estabelecldaspela legislação existente, sendo que os administradores, gestores e distribuidores de produtos financeiros ficam Incumbidos da responsabilidade de observá -las, concomitantemente a essas, ainda que não estejam expressamente mencionadas nesse documento.

5. ESTRA°TtGIAS DE INVESTIMENTOS E DESINVESTIMENTOS

A Política de Investimentos de 2026, sattsf.lzendo a legislação vigente, estabelece normas de Investimentos e desinvestimentos para auxiliar os responsáveis , numa gestão ativa dos recursos do RPPS.

Na execução das normas estabelecidas para os segmentos de renda fixa, renda variável. Investimentos no exterior, Investimentos estruturados e fundos lmobillários , serão adotados os seguintes critérios:

- No processo de Investimento, entende-se por novas alocações , as apllcações realizadas em fundos que não compuserem a carteira do RPPS, até aquele momento;
- O processo de desinvestimento poderá não ocorrer quando a cota atual do fundo for Inferior à cota de aplicação, a fim de não realizar o prejulzo no Investimento;

'iário 2ficial dos 0unictpios $ proYa documental dos atos municipais

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- Os fundos que possuírem histórico de rentabilidade menor do que 12 meses poderão receber recursos, preferencialmente quando:
- A.. A rentabilidade do fundo estiver enquadrada nos Hmltes estabelecidos nesta PI, para os seus respectivos segmentos;
- a. O fundo replicar estratégias de gestão de Investimentos anteriormente praticadas pela gestora.
- ♦ SEGMENTO DE RENDA FIXA- ART. 7 (4.963/2021)
- Tfn.lLOS PÚBLICOS (INCISO 1, a)
- A. As operações realizadas diretamente numa carteira própria de tftulos públicos federais, deverão ser feitas por melo de plataforma eletrônica, administrada por instituições autorizadas, conforme a legislação vigente;
- B. Os Títulos Públicos Federais adquiridos diretamente, seguindo o artigo 145, da Portaria MTP n!il 1.467 de 2022, deverão ser classificados e contabilizados separadamente por:
- Marcação a mercado Disponíveis para negociação futura ou Imediata;
- Marcação na curva -Títulos mantidos até o vencimento.
- FUNDOS 1-TITULOS PÚBLICOS (INCISOS 1, bE 1, e)
- A.. Investimento: Para novas alocações, a performance em 12 meses do fundo, poderá ser de no máximo 7% abaixo da performance do seu índice de referência;
- a. Desinvestimento: Poderá ocorrer o desinvestimento total dos recursos investidos, quando a rentabilidade acumulada em 12 meses do fundo, for ª" menor do que a rentabllldade do seu í ndice de referência, durante 06 meses consecuthtos.
- FUNDOS DE RENDA FIXA -GERAL (INOSOS 111, aE 111, b)
- A. Investimento: Para novas alocações, a performance mínima em 12 meses, poderá ser igual ou superior a 100% do seu índice de referência .
- B. Desinvestimento: Poderá ocorrer o desinvestimento total dos fundos com crédito, quando a rentabilidade acumulada em doze meses for inferior a 99" do seu índice de referência, durante 06 meses consecutivos.

- ♦ SEGMENTO DE RENDA VARIÃVELART. 8 (4.963/2021) E INVESTIMENTOS NO EXTERIOR­ ART. 9 (4.963/2021)

As estratégias de Investimentos e desinvestimentos, nos fundos de Renda Vart~vel e Investimentos no Exterior, estarão diretamente ligadas às análises dos fundos e ao cenário econômico Interno e externo, no momento da tomada de decisão. Desta forma, entende-se que pela particularidade de cada produto, qualquer regra estabelecida poderá prejudicar as estratégias de longo prazo do RPPS.

Neste sentido, não haverá diretriz estabelecida para aplicações e resgates em fundos de renda variável e investimentos no exterior, ficando a Diretoria/Comitê de Investimentos responsáveis pela conduta dos processos de Investimentos e desinvestimentos, observando os limites da Resolução CMN nR 4.963 de 2021, além dos limites estipulados nesta Política de Investimentos;

- ♦ SEGMENTO DE INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS-ART. 10 (4.963/2021)
- FUNDOS MULTIMERCADOS (INCISO 1)
- ~ Jovestimeoto: Para novas alocações em fundos multlmercados, a performancemínlma em 12 meses, poderá ser Igual ou superior a 1009' do seu índice de referência .
- B. Desinvestimento: Poderá ocorrer o desinvestimento total dos fundos multimercados, quando a rentabilidade acumulada em doze meses for inferiora 100% do seu índice de referência, durante 06 meses consecutivos.
- FUNDOS DE PARTICIPAÇÕES (INCISO li)
- A. Será feita uma avaliação se o produto atende todas as exigências previstas no parágrafo 11il, do artigo 10 da Resolução CMN n· 4.963 de 2021.
- -0SEGMENTO DE FUNDOS IMOBIUÃRIOS- ART. 11 (4.963/2021)
- A. Para apllcaç6es em FII (Fundos de Investimentos lmoblllárlo), será necessário ter suas cotas negociadas nos pregões de bolsa de valores.

Nos FIP (Fundos de Investimentos em Participações) e FII (Fundos de Investimentos Imobiliários) , a fim de conhecer em detalhes a estrutura do produto, deverá ser realizada análise criteriosa, evidenciando a formatação de sua estrutura, foco setorial dos ativos que o compõem ,

- a liquidez e demais riscos pertinentes ao segmento de ativos estruturados. Havendo

necessidade, poderá ser realizado processo de Due Dlllgence presencial.

As estratégias de Investimentos e desinvestimentos aqui estabelecidas.poderão ser flexlblllzadas nos seguintes casos:

- Quando existirem poucos produtos semelhantes entre as instituições credenciadas Junto ao RPPS;
- Quando os recursos forem caracterizados como de curto prazo;
- Quando os recursos forem referentes à taxa de administração .

6. META DE RENTABILIDADE

- O Fundo de PrevldAncla, em conformidade com a legislação vigente, define o parfimetro de rentabilidade perseguido, que deverá buscar compatlbllidade com o perfil de suas obrigações.

Até a aprovação desta Política de Investimentos, foram analisadas as proj~s de Inflação e taxa básica de Juros (Taxa Sellc) para o ano de 2025, fundamentadas através do relatórto FOCUS do Banco Central do Brasil, o IFI -Instituição Fiscal Independente e outras Instituições financeiras participantes do mercado.

| IPCA |

| TAXASELIC |
| PIB |
| CÂMBIO |

A Meta de Rentabllldade é o principal balizador da Política de Investimentos, representando o retorno mínimo necessário para manter o equlllbrto atuarial do RPPS.

Para o exercido de 2026, a meta atuarial é fixada em 5,71" ao ano. considerando uma duração do passivo de 19,95 anos.

| Cornponente | Tm("I | Base Lepl/Justtfk:at::lva |

| Ta>ca de Juros Parâmetro | S,56" | Portaria MPS nV 2.010/2025, para uma duração de passivo de 19,95 anos |

Componente

Acréscimo por

Performance

Tal<al"I

Meta Atuarial 2026

5, 71" ao ano

Base Leeal/Justlflcatlva

Acréscimo devido ao RPPS ter atingido a rentabilidade esperada no exercício de 2023.

Soma dos componentes.

Considerando a projeção de 4,10% para o IPCA em 2026, a carteira de Investimentos do RPPS buscará uma rentabUldade que supere a meta atuarial de 5,71" a.a. durante o exercício , assegurando a preservação do poder de compra dos recursos eo cumprimento das obrigações previdenciárias .

Metal atuarial: IPCA + 5,71" a.a.

7. LIMITES DE ALOCAÇÃO DOS RECURSOS

A estratégia de alocação de recursos foi desenhada para otimizar a relação entre risco e retorno, buscando atingir a meta de rentabllldade estabelecida e, ao mesmo tempo, preservar o capital investido. A alocação considera os limites definidos peta Resolução CMN n· 4.963/2021, o cen.irio macroeconbmlco projetado para 2026 e as características do passivo atuarial do RPPS.

Dado o patamar ainda elevado da taxa Sellc ea necessidade de cumprimento da meta atuarial de 5,71" a.a., a estratégia para 2026 manterá um perfil predominantemente conservador, com forte concentração em ativos de Renda Fixa. Esta classe de ativos oferece uma relação risco-retomo favonivel para o cumprimento da meta atuarial, especialmente considerando as taxas de Juros vigentes.

| | | | | |

| 1 , a·TfruLOS PÚBLICOS DE EMISSÃO DO TN | 100,00"- | 50,0006 | 60,00'K | 70,00"- |
| 1 , b - FI 100'1'TfTULOS PÚBLICOS DE EMISSÃO DO TN | 100,00% | 10,009' | s.o~ | 25,00'9'- |
| 1 , e - ETF - 100KTÍTULOS PÚBLICOS DE EMISSÃO DO TN | 100,00% | º · """ | 0,"°" | º · """ |
| • - OPERAÇÕES COMPROMISSAOAS | 5,00% | 0,000< | 0.oo-,; | 0,000< |
| Ili, a - FI RENDA FIXA - GERAL | 60,00% | 5,000< | 15.~ | 50,000< |
| 111, b - ETF - ÍNDICES OE RENDA FIXA - GERAL | 60,000< | 0,000< | º ·""" | 0,00% |
| IV - ATIVOS DE RF OE EMISSÃO DE INST. BANCÁRIAS | 20,0(),r, | | >.00% | 5,00% |
| v. a . FI EM DIREITOS CREOITÔRIOS . COTA stNIOR | 5,00% | º · """ 0,00% | 1.00% | 2,000< |
| V, e . FI DEBtNTURES OE INFRAESTRUTURA | 5,000< | º · º · """ | 0.00'Y.> | 0,00% |

| I • FIACOES | 30,00,C, | 0,00% | 6,00% | 15,()0% |

| li - ETf - ÍNDICES DE AÇÕES | 30,00,C, | 0,00% | O,OO'X. | 0,00% |
| -• | | | Ml | |
| 1- FUNDO DE RENDA FIXA - DÍVIDA EXTERNA | 10,00% | 0,00% | 0.00% | 0.00% |
| li - FI - SUFIXO "INVESTIMENTO NO EXTERIOR" | 10,00% | 0,00% | ~0"{. | 10,00% |
| Ili - FI DE AÇÕES - BDR NÍVEL 1 | 10,oo,(, | 0,00% | 3.00% | 10,00% |
| --- --- | | | | |
| 1- Fl MULTIMERCADO - ABERTO | 10,0()% | º · °" | 2,00% | 10,0% |
| li - FIEM PARTICIPAÇÕES | 5,00% | ·°" | 1,00'4 | 5,0% |
| Ili - FI ·AÇÕES - MERCADO DE ACESSO"' | 5,00% | º | 0,00--. | S,0% |
| - | | º·°" | | |
| FI IMOBILIÁRIOS | 5,0% | º·°" | - 0.00% | 0,00% |
| -u--•-•.w IIDO | | | | |

A coluna Nestratégia alvo" se refere a um parãmetro de alocação para os Investimentos. baseado no cenário econõmico Interno e externo, conhecido no momento da elaboração desta Política de Investimentos. Porém, tal estratégia não constitui um compromisso rígido de alocação, uma vez que o cemirio econõm ico, o cenário político e demais fatores, influenciam na performance dos investimentos, necessitando ajustes ao longo do tempo.

A carteira de Investimentos será rebalanceada sempre que a alocação em qualquer segmento ultrapassar os limites superior ou Inferior estabelecidos, ou quando o Comitê de Investimentos Julgar necessário em função de mudanças no cenário econômico ou de oportunidades de mercado.

8. SELEÇÃO E PRECIFICAÇÃO DE ATIVOS

A seleção de novos produtos para avaliação no Comitê de Investimento, é de competência da Diretoria do Fundo de ~da. Para tanto, deverá ser efetuado o Credenciamento de fundos contemplando as exigências principais, divulgadas pela Secretaria de Previdência.

Ainda, buscando mais Informações a respeito de um fundo de investimentos, poderá ser elaborada uma Análise Complementar, observando os seguintes Itens:

- Análise das medidas de risco;
- Análise dos í ndices de performance;
- Análise do regulamento evidenciando as caracterfstfcas e estratégias, enquadramento do produto e do relatório de agência de risco (se houver);

- Análise da carteira do fundo com relação ao benchmark ea concentração por emissor. Quando se tratar de ativos de créditos, notas de risco dos ativos e vencimento dos títulos ;
- Análise da gestora do fundo, sua experlenda no mercado financeiro, equipe de gestão , patrimonio sob gestão e outras informações;
- Informações claras que permitam a identificação dos fatores positivos e negattvos do Investimento, quando se tratar de FIP, FII e FIDC.

A preclflcação dos ativos que trata o inciso V, do artigo 4 da Resolução CMN ne 4.963 de 2021, será efetuada com base nas informações diwlgadas pelos órgãos responsáve is. tais como 83, CVM e ANBIMA.

9. GESTÃO DE RISCO

o Fundo de PrevllMncia estabelece em sua Potít1ca de Investimentos. regras que permitam identificar, avaliar e controlar . alguns dos principais riscos aos quais os investimentos estão expostos, que são : risco de mercado. de crédito e liquidez. Abaixo, apresentamos as medidas de risco que serão utilizadas para a gestão de riscos da carteira do RPPS:

✓ RISCO DE MERCADO

- A. Yolatllldade Anualizada: é o nome que se dá ao Desvio Padrão dos retornos de um ativo. Dessa forma, a volattlldade mede o quanto os retornos diários se afastam do retomo médio do período analisado. Assim sendo, uma Volatilidade alta representa maior risco, visto que os preços do ativo tendem a se afastar mais de seu valor médio de mercado.
8. value at Rlslr.. YaR: o vaR sintetiza a maior perda esperada para a carteira, no Intervalo de um dia. Seu cálculo baseia-se na média e no desvio padrão dos retornos diários da carteira, e supõe que estes seguem uma distribuição normal.
- e. O controle do Risco de Mercado da e.arteira, deverá ser feito de aa,rdo com os seguintes parãmetros , analisando os últimos 12 meses:

RISCO DE CRtDfTQ

- A. Os ativos de crédito privado que compõem a carteira de investimento e seus respectivos emissores, devem ser considerados de baixo risco de crédlto , preferenclalmente, com classificação mínima (BBB) por agência classificadora de risco estrangeira (vide anexo 1).
- a. Em relação aos Investimentos em FIDC- Cota ~nior, a classlflcação mínima (A)por agência classificadora de risco estrangeira (vide anexo 1).
- e. o Fundo de Prevkl6nda atendendo a legislação vigente, estabelece como limite para Investimentos em títulos privados, de emissão de uma mesma pessoa jurídica ou de um mesmo conglomerado econômico ou financeiro, 209' dos seus recursos por emissor.

✓ RISCO DE LIQUIDEZ

- A. Considerando a característica dos Investimentos do RPPS, o risco de liquidez a ser mitigado é a possibilidade de indisponibilidade de recursos para pagamento das obrigações futuras. Levando-se em consideração a posição atual e os fluxos futuros, fl~ estabelecido que o limite mínimo de liquidez para a carteira de Investimentos será de 20'6 do patrimônio Hquldo com prazo menor de 90 dias.

✓ STRESS JEST

- A. Buscando o complemento na avaliação do cen~rio de risco, ao qual a carteira está exposta .. deverá ser aplicado um Stress Test, para estimar a perda que o RPPS Incorreria em um cenário de forte estresse no mercado.

10. ACOMPANHAMENTO DE DESEMPENHO

Avaliar o resultado de uma carteira não consiste apenas em comparar o resultado obtido com seus ativos. Além de avaliar o retomo,. e as mét ricas de risco acima mencionadas, também devemos olhar as medidas de desempenho. o Fundo de Prevldhcla fará o acompanhamento mensal das seguintes métricas de desempenho:

- Jlma. Avalia a sensibilidade da e.arteira em relação ao risco do mercado como um todo, representado pelo índice lbovespa. Calculando o Beta da carteira,. tem- se uma est1mattva da sua exposição total a este risco.

- ~ - Quantifica a relação entre a Volatilidade da carteira e seu retorno excedente a um ativo livre de risco. Assim, esse Indicador aponta o percentual de rentabltldade que a carteira teve acima do ativo livre de risco, devido à sua maior exposição ao risco do mercado.
- Tr'acltlnc Enpr · Mensura o quão aderente a carteira é ao seu benchmark.
- Irmm2[ Similar ao Sharpe, utilizando o Beta no cálculo , ao invés da Volatilidade da carteira. Valores negattvos Indicam que a carteira teve rentabilidade menor do que a alcançada pelo mercado.

11. PLANO DE CONTINGENCIA

O Fundo de Prevldhda estabelece que podeni adotar os procedimentos abaixo, visando readequar a carteira de Investimentos à legislação vigente e as normas desta Política de Investimentos.

- QeKumprtmento dos llmttes e reaulsltos da IHlslado y1Nnte ou da Polftlca de lnyntlmentos: Será efetuada a regularização logo após Identificação do descumprimento à legislação vigente, com movimentaçõe s dos recursos, observando o estabelecido no item S Estratég ias de Investimentos e Desinvestimento, visando evitar perda de rentabilidade ou exposição desnecessária a qualquer tipo de risco.
- f!Knf 1 ya pposlçlo a rlfCOS ou de potençlals perdas dos recursos: caso os responsáveis pela gestão dos recursos do RPPS, entendam a existfncia de fatores que possam aumentar a exposição do risco de mercado. de aédito e deliquidez, com potencial perda de recursos da carteira, será efetuada uma anállseda carteira em reunião com os responsáveis diretos pelos Investimentos do RPPS para avaliação do ajuste necessário .

12. POÚTICA DE TRANSPARENCIA

Devido às novas expectativas traçadas pelos participantes do mercado financeiro, existe a necessidade de redução dos percentuais de Investimentos alterando com isso a realocação na Tabela de Alocação, que na P.I. anterior é citada no Item ARTIGO 9 - SEGMENTO OE INVEST. NO EXTERIOR, Ili FI DE AÇÕES -BDR NÍVEL 1, passando a nova composição na tabela conforme alteração do ARTIGO 8 SEGMENTO DE RENDA VARIÁVEL - 1 - FIAÇÕES , demonstrada em documento ANEXO,. onde apresenta os limites de aplicação em cada um dos segmentos definidos pela Resolução CMN nR 4.963/2021. Essa alocação tem como Intuito determinar a alocação estratégica a ser perseguida ao longo do exercí cio desta Política de Investimento que melhor reflita as necessidades do passivo.

A alocação objetivo foi definida considerando o cenário macroeconômico e as expectattvas de mercado vigentes quando da elaboração deste documento.

As Informações contidas na Polltlca de Investimentos e suas revisões deverão ser disponlblllzadas no site do Ministério do Trabalho e Previdência través do Demonstrativo da Polltica de Investimentos DPIN, observado o disposto no art. 1v da Portaria MPS n·s19/2011.

As Informações relevantes referentes à gestão financeira, com destaque para o risco e retorno dos Investimentos e cumprimento da Meta Atuarial, serão disponibilizadas pelo Fundo de Prevldlnda, para flns de transparência, a seus segurados e pensionistas, conforme Portaria MPS n· 519/2011 .. e alterações.

13. CREDENCIAMENTO DAS INST. FINAN. E FUNDOS DE INVESTIMENTOS

O credenciamento de instituições financeiras e fundos de investimentos, serão efetuados seguindo a legislação vigente, utilizando como base os modelos dlsponlblllzados pela Secretaria de Prevtd~ncla.

14. ABERTURA DAS CARTEIRAS E DO RATING DOS ATIVOS

As instituições credenciadas, das quais o RPPS adquirir cotas de fundos, Independentemente do segmento> deverão remeter as carteiras de Investimentos de forma aberta, no mfnimo mensalmente ou por solicltação do RPPS. Onde deverá ser possível e,camlnar ao menos o nome dos ativos, seus vencimentos, taxas de negociação, o valor de mercado, bem como a participação na carteira do fundo, com o intuito de avaliar a consolidação total nos ativos eo risco da carteira de investimentos.

15. CENÁRIO ECONÔMICO

✓ CENÁRIO ECQNÕMICQ EXTERNO

O cenário econ6mico global em dezembro de 2025 é caracterizado por alta volatilidade e Incertezas. Embora haja sinais de que o ciclo de aperto monetário nas economias avançadas possa estar se estabiHzando, o patamar das taxas de Juros permanece elevado,. lnflvendando o custo do capital eo fluxo de investimentos em todo o mundo.

Inflação e Taxas de Juros: Os mercados Internacionais, particularmente nos Estados Unidos, Indicam uma alta probabilidade de manutenção das taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed) no curto prazo.

Essa estabilidade em um patamar elevado reflete a persistência de pressões inflacionárias em algumas regiões ea cautela dos bancos centrais em declarar vitória sobre a inflação . A política monetár ia global restritiva tende a manter a aversão ao rfsco ea valorizar ativos de menor risco, como tftulos do Tesouro americano.

A busca por uma economia de baixo carbono se acelera, Impulsionada pela necessidade de segurança energética e sustentabilidade. Investimentos em energia renovável , especialmente hidrogênio verde e energia solar ,. ganham força globalmente, abrindo oportunidades para empresas brasileiras no setor de infraestrutura energética.

lmcacto Geopol{t;ço e Conflitos Externos· os riscos geopolíticos emergiram como um fator central de Incerteza econ6mica. O ano de 2025 foi marcado por um Incremento sustentado na violênc ia e na conflitivldade global, com reflexos diretos no comércio Internacional, nas cadeias de suprimentos e nos preços de commodlttes.

- Guerra Comercial e Barreiras Tarffiirias: Decls6es de política comercial e disputas por tecnologias críticas definiram a geopolítica digital. A economia mundial foi marcada por uma guerra comercial global, com os Estados Unidos, por exemplo, registrando o maior aumento de barreiras tartfárlas desde a Segunda Guerra Mundial.
- Volatilidade de Mercados: Conflitos e tensões geopolftlcas, Juntamente com o aumento de custos (arancéls , gargalos), são fatores que frearão o desenvolvimento desejável em 2026, injetando incerteza nos mercados de capitais e moedas.

✓ CENÃRIQ ECQNÕMICQ INTERNO

O Brasil enfrenta um cenário de política monetária rigorosa, em um esforço contí nuo para ancorar as expectativas de Inflação e garantir a estabilidade macroecon&mlca.

Pplftlca Moneur·a· Sellç em Patamar Elevado·

O Comitê de Política Monetár ia (Copom) do Banco Central do Brasil manteve a Taxa 5ellc em 15,00% a.a. pela quarta reunião consecutiva, o maior patamar desde 2006. Essa decisão é vista como compatível com a estratégia de convergência da inflação para a meta.

A ata do Copom sinaliza que o cenário atual prescreve uma polít ica monetária "significativamente contracionista por período bastante prolongado". Embora haja uma observação de moderação gradual

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da atividade econômica e redução da Inflação corrente e das expectativas inflacionárias, o Banco Central mantém a cautela devido à deterioração do cenár-lo de inflação anter-lor.

Crescimento do PIB: A economia brasileira deverá apresentar um crescimento modesto em 2026, com o PIB projetado em 1,78", abaixo dos 2,25% esperados para 2025. Essa desaceleraçlo reflete as Incertezas fiscais, a polít ica monetária ainda restritiva eo cenário intemadonal desafiado..-. A atividade econ6mica deverá ser sustentada principalmente pelo setor de serviços e pelo consumo das famílias. enquanto os Investimentos produtivos permanecem limitados.

Política Fiscal· O Desafio do Arcabouco

A Política Fiscal brasileira, regida pelo novo Arcabouço Fiscal, tem sido um ponto de atenção. Há um debate contínuo sobre a rigidez ea capacidade de cumprimento das metas fiscais.

Recentemente, a Cãmara dos Deputados aprovou um projeto que retira dos limites do Arcabouço Fiscal Investimentos em saúde e educação financiados com recursos do Fundo Social por cinco anos. Essa flexibilização, embora possa liberar recursos para áreas sociais, gera preocupações quanto à credlbilldade da âncora fiscal e à percepção de risco por parte dos Investidores, o que pode Impactar negativamente o prêmi o de risco dos ativos brasileiros.

Infraestrutura e Energia Renovável :

O Brasil é um dos maiores produtores mundiais de energia llmpa, com uma matriz energética composta majoritariamente por fontes renováveis. Isso posiciona o paí s como um player estratégico na produção de hidrogênio verde, energia solar e eólica, principalmente nas regUSes Nordeste e Centro­ Oeste. Investimentos nessas áreas podem Impulsionar o crescimento de setores relacionados à Infraestrutura e sustentabilidade.

Agrone@óclo e sesuranca Alimentar-

O agronegóclo continua a ser um motor essencial da economia brasileira, com uma produção agrlcola robusta e um mercado de exportação consolidado. A segurança alimentar se torna um tema central, especialmente para países dependentes de Importação, o que favorece a demanda por produtos brasileiros. Inovações tecnológicas e práticas sustentáveis na produção agrícola podem ampliar as oportunidades de exportação.

A expectativa é de arref~lmento da Inflação em 2026, com o IPCA projetado em 4,10% a.a., abaixo 17

dos 4,36% esperados para 202S. Apesar da tendência de queda, a Inflação ainda permanecerá acima da meta oficial de 3,00% estabelecida pelo Banco Central, sinalizando desafios para o controle de preços. Os principais fatores de pressã o Inflacionária Incluem a volatllldade cambial, a elevação dos preços de alimentos e energia, ea perslst~ncia de pressões de demanda em alguns setores .

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A projeçã o para o cãmblo aponta para uma valorizaçã o do dólar-frente ao real, com a taxa de cãmbio esperada em R$ 6,00 por- dólar ao final de 2026. Essa pressão cambial decorre de fatores como a política monetária dos Estados Unidos, a volatilidade dos mercados lntemaclonals e as preocupações c.om a sustentabilidade fiscal do Brasil. A exposição a ativos Inter-nacionais pode servir como proteção (hedge) contra a desvalorização do real.

Conclusão : O cenário econômico atual, com j uros altos no Brasil e no mundo, Incertezas fiscais domésticas e riscos geopolíticos globais, exige dos gestores de RPPS municipais uma postura de prudência e sofisticação. A chave para a sustentabilidade reside na elaboração e execução rigorosa de uma Polltlca de Investimentos que priorize a segurança. a Uquldez ea rentabilidade real, utilizando a diver-slflcação como principal fer-ramenta de mitigação de riscos.

16. DISPOSIÇÕES GERAIS

A Política de Investimentos foi elabor-ada e planejada para orientar as aplicações de lnvestfmentos para o exercício de 2026, considerando as projeções m icro e macr-oeconõm icas no intervalo de 12 meses. As revisões extr-aordlnárlas, quando houver necessidade de ajustes perante o comportamento, conjuntura do mercado e/ou alteração da legislaçã o, deverão ser Justificadas, aprovadas e publicadas.

caso aconteça alteração na legislaçã o vigente, o RPPS passani a adotar em sua Política de Investimentos as novas diretrizes sem que necessariamente seja alterado o texto desta Polít ica de Investimentos. Contudo, os pontos que permanecerem semelhantes, ou os Itens não citados na legislação, mas que fazem parte desta Polftica de Investimentos e servem como trava de segurança, (a exemplo, vedações e regras de Investimentos) deverão permanecer Inalterados.

As estratégias definidas nesta Política de Investimentos, deverã o ser integralmente seguidas pelos respon~vels pela gestão dos r-ecursos, que de acordo com critérios técnicos, estabelecerá as diretrizes de alocação específicas, de curto em édio prazo, para a obtenção da meta atuarial.

As Instituições Financeiras que trabalham e que venham a trabalhar poderão prestar apoio técnico através de cursos, seminários e palestras ministrados por profissionais de mercado, e/ou funcionários das Instituições para capacitação de servidores e membros do Conselho do RPPS.

Esperantina - Pl,Jj de dezembro de 2025

CONSELHO ADMINISTRATIVO/DELIBERATIVO

ALINE DOS SANTOS SOUSA

TERESINHA .íÊsÍJS OLIVEIRA MORAIS

17. ANEXO 1- LISTA DE RATINGS

| MOOIJY'> | \TANDARO & POOR ~ | FIHH HATING'> | SIGNIFICADO |

| l_:,BR | AAA | AAA | RISCO BAIXISSIMO. O EMISSOR t CONFIAVEL |
| 1 AA | AA | AA | ALTA QUALIDADE, COM PEQUENO AUMENTO DE RISCO NOLONGO PRAZO. |
| 1 A | A | A | ENTRE ALTA E MtDIA QUALIDADE, MAS COM VULNERABILIDADE ÀS MUDANÇAS DAS CONDIÇÕESECONÔMICAS. |
| BAA | BBB | BBB | MtDIA QUALIDADE, MAS COM INCERTEZAS NO LONGO PRAZO. |
| BA | BB | BB | QUALIDADE MODERADA, MAS NÃO TOTALMENTE SEGURO. |
| B | B | B | CAPACIDADE DE PAGAMENTO ATUAL, MAS COM RISCO DEINADIMPlÍNCIA NO FUTURO. |
| CAA | CCC | CCC | BAIXA QUALIDADE COM REAL POSSIBILIDADE DE INADIMPlENCIA. |
| 1 CA | ee | | QUALIDADE ESPECULATIVA ECOM HISTÓRICO DEINADIMPL[NCIA. |
| c | e | | BAIXA QUALIDADE COM BAIXA POSSIBILIDADE DE PAGAMENTO. |
| l | D | DDD | INADIMPLENTE DEFAULT. |