Valencià:
El grup de recerca en Sostenibilitat de les Organitzacions i Gestió de la Responsabilitat Social-Mercats Financers (SoGReS-MF) de la Universitat Jaume I de Castelló (UJI) ha desenvolupat un enfocament metodològic per a promoure inversions amb criteris de sostenibilitat. Les conclusions de l'estudi que ha testat aquest mètode innovador en el sector tèxtil s'han publicat en la revista Journal of Cleaner Production.
La catedràtica del Departament de Finances i Comptabilitat María Ángeles Fernández, coordinadora de SoGReS-MF, subratlla que aquesta recerca, basada en una aplicació de mètodes difusos de presa de decisions multicriteri, mostra «l'existència d'un mercat d'inversió específic que valora els criteris de sostenibilitat». La integració dels factors ambientals, socials i de governança (ASG) en el procés d'avaluació dels actius ha sigut un procediment desenvolupat àmpliament i acceptat entre els inversors socialment responsables. No obstant això, en aquest procés, la integració de les preferències dels inversors no s'ha produït de manera adequada, segons els resultats d'aquest estudi, que forma part del projecte Sustainable Market Actors for Responsible Trade (SMART) finançat per la línia de Recerca i Innovació del programa Horitzó 2020 de la Unió Europea
«El desafiament és integrar les preferències d'inversors heterogenis, no solament dels inversors convencionals, sinó també dels inversors que són particularment sensibles als problemes de sostenibilitat —inversors socialment responsables—, considerant que al seu torn els inversors socialment responsables no són necessàriament homogenis», explica Fernández.
Aquest estudi ha desenvolupat un enfocament metodològic basat en una aplicació de mètodes difusos de presa de decisions multicriteri (MCDM) per a integrar de manera conjunta les preferències sobre aspectes ASG de diferents inversors. A més, s'ha provat utilitzant dades del sector tèxtil, ja que, com comenta la professora, «les preferències dels inversors poden variar segons els aspectes materials que es consideren dins d'un mateix sector».
 
INVERSIÓ INSTITUCIONAL I GESTIÓ DE FONS
Els resultats d'aquesta recerca confirmen la utilitat de l'enfocament metodològic proposat per a generar una adequada solució comercial que integre les preferències de diversos inversors i, al mateix temps, siga coherent amb les preferències definides individualment. Aquesta solució d'inversió sostenible proposa una eina de gestió pràctica que és especialment rellevant per als inversors institucionals, en general, i per als gestors de fons en particular. El grup de recerca SoGReS-MF considera que tots dos actors poden usar-la per a integrar informació financera i extrafinancera en les seues decisions d'inversió en considerar les preferències dels diferents inversors en el disseny de la millor cartera. Al seu torn, permet fomentar un millor compromís amb els seus diferents grups d'interès —com són empreses, agències de qualificació, membres del pla, etc.— al llarg de la cadena de valor d'inversió. Aquesta integració, segons les expertes de l’UJI, podria reduir els riscos extrafinancers.
A més, «la integració de les perspectives de diferents inversors podria ajudar les empreses de dues maneres. D'una banda, administrant els seus recursos d'acord amb el tipus d'inversors que desitjarien atraure i, d'altra banda, definint i dissenyant estratègies de participació amb els seus grups d'interès», en paraules de María Ángeles Fernández.
Les principals línies de treball del grup de recerca en Sostenibilitat de les Organitzacions i Gestió de la Responsabilitat Social-Mercats Financers són, en primer lloc, els models de negocis sostenibles, les finances sostenibles, la inversió socialment responsable i la qualificació d'agències. A més, estudien la incorporació de la sostenibilitat als models de negoci i eines de gestió empresarial, així com la valoració de riscos financers i extrafinancers o el govern corporatiu. D'altra banda, aquest grup també investiga en l'anàlisi de la perfomance social i financera de les empreses a través de metodologies i sistemes de valoració de la sostenibilitat corporativa; en l'avaluació del grau de sostenibilitat en les institucions microfinanceres i en la sostenibilitat en l'educació superior, en l'Administració pública i la comunicació.
 
REFERÈNCIA BIBLIOGRÀFICA
“Integrating multiple ESG investors' preferences into sustainable investment: a fuzzy multicriteria methodological approach” Elena Escrig-Olmedo; Juana María Rivera-Lirio; María Jesús Muñoz-Torres; María Ángeles Fernández-Izquierdo Journal of Cleaner Production, volume 162, 20 September 2017, pages 1334-1345
https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0959652617313124#!

Español:
El grupo de investigación en Sostenibilidad de las Organizaciones y Gestión de la Responsabilidad Social-Mercados Financieros (SoGReS-MF) de la Universitat Jaume I de Castelló (UJI) ha desarrollado un enfoque metodológico para promover inversiones con criterios de sostenibilidad. Las conclusiones del estudio que ha testado este método innovador en el sector textil se han publicado en la revista Journal of Cleaner Production.
La catedrática del Departamento de Finanzas y Contabilidad María Ángeles Fernández, coordinadora de SoGReS-MF, subraya que esa investigación, basada en una aplicación de métodos difusos de toma de decisiones multicriterio, muestra «la existencia de un mercado de inversión específico que valora los criterios de sostenibilidad». La integración de los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en el proceso de evaluación de los activos ha sido un procedimiento desarrollado ampliamente y aceptado entre los inversores socialmente responsables. Sin embargo, en este proceso, la integración de las preferencias de los inversores no se ha producido de manera adecuada, según los resultados de este estudio, que forma parte del proyecto Sustainable Market Actors for Responsible Trade (SMART) financiado por la línea de Investigación e Innovación del programa Horizonte 2020 de la Unión Europea.
«El desafío es integrar las preferencias de inversores heterogéneos, no solo de los inversores convencionales, sino también de los inversores que son particularmente sensibles a los problemas de sostenibilidad —inversores socialmente responsables—, considerando que a su vez los inversores socialmente responsables no son necesariamente homogéneos», explica Fernández.
Este estudio ha desarrollado un enfoque metodológico basado en una aplicación de métodos difusos de toma de decisiones multicriterio (MCDM) para integrar de manera conjunta las preferencias sobre aspectos ASG de diferentes inversores. Además, se ha probado utilizando datos del sector textil, ya que, como comenta la profesora, «las preferencias de los inversores pueden variar según los aspectos materiales que se consideren dentro de un mismo sector».
 
INVERSIÓN INSTITUCIONAL Y GESTIÓN DE FONDOS
Los resultados de esta investigación confirman la utilidad del enfoque metodológico propuesto para generar una adecuada solución comercial que integre las preferencias de diversos inversores y, al mismo tiempo, sea coherente con las preferencias definidas individualmente. Esta solución de inversión sostenible propone una herramienta de gestión práctica que es especialmente relevante para los inversores institucionales, en general, y para los gestores de fondos en particular. El grupo de investigación SoGReS-MF considera que ambos actores pueden usarla para integrar información financiera y extrafinanciera en sus decisiones de inversión al considerar las preferencias de los diferentes inversores en el diseño de la mejor cartera. A su vez, permite fomentar un mejor compromiso con sus diferentes grupos de interés –como empresas, agencias de calificación, miembros del plan, etc.— a lo largo de la cadena de valor de inversión. Esta integración, según las expertas de la UJI, podría reducir los riesgos extrafinancieros.
Además, «la integración de las perspectivas de diferentes inversores podría ayudar a las empresas de dos maneras. Por un lado, administrando sus recursos de acuerdo con el tipo de inversores que desearían atraer y, por otro lado, definiendo y diseñando estrategias de participación con sus grupos de interés», en palabras de María Ángeles Fernández.
Las principales líneas de trabajo del grupo de investigación en Sostenibilidad de las Organizaciones y Gestión de la Responsabilidad Social-Mercados Financieros son, en primer lugar, los modelos de negocios sostenibles, las finanzas sostenibles, la inversión socialmente responsable y la calificación de agencias. Además, estudian la incorporación de la sostenibilidad a los modelos de negocio y herramientas de gestión empresarial, así como la valoración de riesgos financieros y extrafinancieros o el gobierno corporativo. Por otra parte, este grupo también investiga en el análisis de la perfomance social y financiera de las empresas a través de metodologías y sistemas de valoración de la sostenibilidad corporativa; en la evaluación del grado de sostenibilidad en las instituciones microfinancieras y en la sostenibilidad en la educación superior, en la Administración pública y la comunicación.
 
REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA
“Integrating multiple ESG investors' preferences into sustainable investment: a fuzzy multicriteria methodological approach” Elena Escrig-Olmedo Juana María Rivera-Lirio María Jesús Muñoz-Torres; María Ángeles Fernández-Izquierdo Journal of Cleaner Production, volume 162, 20 September 2017, pages 1334-1345
https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0959652617313124#!