262. Desse modo, para fins de início desta investigação, apurou-se que a margem de dumping da China alcançou US$ 9.811,29/t (nove mil, oitocentos e onze dólares estadunidenses e vinte e nove centavos por tonelada).

4.5. Da conclusão sobre os indícios de dumping

263. A margem de dumping apurada anteriormente, com base nas informações apresentadas pelas peticionárias devidamente ajustadas conforme metodologia de cálculo adotada pelo DECOM, demonstram a existência de indícios da prática de dumping nas exportações de cabos de fibra óptica da China para o Brasil, desembaraçadas no período de outubro de 2022 a setembro de 2023.

5. DAS IMPORTAÇÕES, DO MERCADO BRASILEIRO E DO CONSUMO NACIONAL APARENTE

5.1. Das importações

264. Para fins de apuração dos valores e das quantidades de cabos de fibra óptica importados pelo Brasil em cada período da investigação de dano, foram utilizados os dados de importação referentes ao subitem 8544.70.10 da NCM, fornecidos pela RFB.

265. O produto objeto da investigação é comumente classificado no subitem 8544.70.10 da NCM, no qual, ressalte-se, podem ser classificados produtos distintos que não pertencem ao escopo da investigação. Por esse motivo, realizou-se depuração das informações constantes dos dados oficiais, de forma a se obter valores referentes ao produto objeto da investigação, sendo desconsiderados os produtos que não correspondiam às descrições apresentadas no item 2.1 deste documento.

266. Importante ressaltar que também foram expurgados produtos erroneamente classificados na NCM 8544.70.10, como os cabos de fibra óptica submarinos e os cabos de fibras ópticas com revestimento externo de alumínio - OPGW, tendo em vista que possuem classificação tarifária específica, NCM 8544.70.20 (Cabos de fibra óptica com revestimento externo de aço, próprios para instalação submarina (cabo submarino) e NCM 8544.70.30 (cabos de fibra óptica com revestimento externo de alumínio), respectivamente.

267. Visando tornar a análise do valor das importações mais uniforme, considerando que o frete e o seguro, dependendo da origem considerada, têm impacto relevante sobre o preço de concorrência entre os produtos ingressados no mercado brasileiro, a análise foi realizada em base CIF e [RESTRITO].

268. As tabelas seguintes apresentam os volumes, valores e preços CIF das importações totais de cabos de fibra óptica, bem como suas variações, no período de investigação de indícios de dano à indústria doméstica:

Importações Totais (em números índices de t)

[RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

China

100,0

137,2

232,9

222,8

202,2

-

Total (sob análise)

100,0

137,2

232,9

222,8

202,2

-

Variação

-

37,2%

69,8%

(4,3%)

(9,3%)

+ 102,2%

Hong Kong

100,0

214,6

201,9

44,3

23,1

-

Outras(*)

100,0

33,2

20,4

8,9

7,3

-

Total (exceto sob análise)

100,0

88,9

76,1

19,8

12,1

-

Variação

-

(11,1%)

(14,4%)

(74,1%)

(38,7%)

(87,9%)

Total Geral

100,0

129,3

207,3

189,6

171,1

-

Variação

-

29,3%

60,3%

(8,5%)

(9,8%)

+ 71,1%

(*) Demais Países: África do Sul, Alemanha, Argentina, Austrália, Áustria, Bélgica, Bulgária, Canadá, Chile, Colômbia, Coréia do Sul, Costa Rica, Croácia, Dinamarca, Eslováquia, Espanha, Estados Unidos, Estônia, Filipinas, Finlândia, França, Hungria, Índia, Indonésia, Irlanda, Israel, Itália, Japão, Liechtenstein, Lituânia, Malásia, Marrocos, México, Noruega, Países Baixos (Holanda), Panamá, Polônia, Portugal, Reino Unido, Romênia, Rússia, Sérvia, Singapura, Suécia, Suíça, Tailândia, Taiwan (Formosa), Tchéquia (República Tcheca), Tunísia, Turquia, Uruguai.

Valor das Importações Totais (em em números índices de CIF USD x1.000)

[RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

China

100,0

108,2

184,2

185,3

145,1

-

Total (sob análise)

100,0

108,2

184,2

185,3

145,1

-

Variação

-

8,2%

70,2%

0,6%

(21,7%)

+ 45,1%

Hong Kong

100,0

173,1

147,0

39,8

20,0

-

Outras(*)

100,0

45,0

44,2

34,6

32,3

-

Total (exceto sob análise)

100,0

63,3

58,9

35,3

30,5

-

Variação

-

(36,7%)

(6,9%)

(40,0%)

(13,6%)

(69,5%)

Total Geral

100,0

95,5

148,8

143,0

112,7

-

Variação

-

(4,5%)

55,8%

(3,9%)

(21,1%)

+ 12,7%

(*) Demais Países: África do Sul, Alemanha, Argentina, Austrália, Áustria, Bélgica, Bulgária, Canadá, Chile, Colômbia, Coréia do Sul, Costa Rica, Croácia, Dinamarca, Eslováquia, Espanha, Estados Unidos, Estônia, Filipinas, Finlândia, França, Hungria, Índia, Indonésia, Irlanda, Israel, Itália, Japão, Liechtenstein, Lituânia, Malásia, Marrocos, México, Noruega, Países Baixos (Holanda), Panamá, Polônia, Portugal, Reino Unido, Romênia, Rússia, Sérvia, Singapura, Suécia, Suíça, Tailândia, Taiwan (Formosa), Tchéquia (República Tcheca), Tunísia, Turquia, Uruguai.

Preço das Importações Totais (em em números índices de CIF USD / t)

[RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

China

100,0

78,9

79,1

83,2

71,8

-

Total (sob análise)

100,0

78,9

79,1

83,2

71,8

-

Variação

-

(21,1%)

0,3%

5,2%

(13,7%)

(28,2%)

Hong Kong

100,0

80,7

72,8

89,9

86,7

-

Outras(*)

100,0

135,5

217,0

389,7

445,4

-

Total (exceto sob análise)

100,0

71,2

77,4

178,9

252,1

-

Variação

-

(28,8%)

8,7%

131,1%

40,9%

+ 152,0%

Total Geral

100,0

73,9

71,8

75,4

65,9

-

Variação

-

(26,1%)

(2,8%)

5,0%

(12,6%)

(34,1%)

(*) Demais Países: África do Sul, Alemanha, Argentina, Austrália, Áustria, Bélgica, Bulgária, Canadá, Chile, Colômbia, Coréia do Sul, Costa Rica, Croácia, Dinamarca, Eslováquia, Espanha, Estados Unidos, Estônia, Filipinas, Finlândia, França, Hungria, Índia, Indonésia, Irlanda, Israel, Itália, Japão, Liechtenstein, Lituânia, Malásia, Marrocos, México, Noruega, Países Baixos (Holanda), Panamá, Polônia, Portugal, Reino Unido, Romênia, Rússia, Sérvia, Singapura, Suécia, Suíça, Tailândia, Taiwan (Formosa), Tchéquia (República Tcheca), Tunísia, Turquia, Uruguai.

269. Observou-se que o indicador de volume das importações brasileiras da origem investigada cresceu 37,2% de P1 para P2 e aumentou 69,8% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de 4,3% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve diminuição de 9,3%. Ao se considerar todo o período de análise de dano, o indicador de volume das importações brasileiras da origem investigada revelou variação positiva de 102,2% em P5, comparativamente a P1.

270. O valor CIF das importações brasileiras da origem investigada cresceu 8,2% de P1 para P2 e aumentou 70,2% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 0,6% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve diminuição de 21,7%. Ao se considerar todo o período de análise, o valor CIF das importações brasileiras das origens investigadas revelou variação positiva de 45,1% em P5, comparativamente a P1.

271. Com relação à variação de volume das importações brasileiras do produto das demais origens ao longo do período em análise, houve redução de 11,1% entre P1 e P2, enquanto de P2 para P3 é possível detectar retração de 14,4%. De P3 para P4 houve diminuição de 74,1%, e de P4 a P5, o indicador sofreu queda de 38,7%. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de volume das importações brasileiras do produto das demais origens apresentou contração de 87,9%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).

272. O valor CIF das importações brasileiras do produto das demais origens, ao longo do período em análise, apresentou redução de 36,7% entre P1 e P2, enquanto de P2 para P3 é possível detectar retração de 6,9%. De P3 para P4 houve diminuição de 40,0%, e entre P4 e P5, o indicador sofreu queda de 13,6%. Ao se considerar toda a série analisada, o valor CIF das importações brasileiras do produto das demais origens apresentou contração de 69,5%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).

273. Já o volume de importações brasileiras totais, entre P1 e P2 aumentou 29,3%. Em seguida, é possível verificar uma elevação de 60,3%entre P2 e P3, ao passo que de P3 para P4 houve redução de 8,5%, e entre P4 e P5, o indicador revelou retração de 9,8%. Analisando-se todo o período, as importações brasileiras totais apresentaram expansão da ordem de 71,1%, considerado P5 em relação a P1.

274. A variação de valor CIF das importações brasileiras totais, entre P1 e P2, apresentou diminuição de 4,5%. É possível verificar ainda uma elevação de 55,8% entre P2 e P3, enquanto de P3 para P4 houve redução de 3,9%, e entre P4 e P5, o indicador revelou retração de 21,1%. Analisando-se todo o período, o valor CIF das importações brasileiras de cabos de fibras ópticas apresentou expansão da ordem de 12,7%, considerado P5 em relação a P1.

5.2. Do mercado brasileiro, do consumo nacional aparente (CNA) [se for o caso] e da evolução das importações

275. Para dimensionar o mercado brasileiro de cabos de fibra óptica foram consideradas as quantidades vendidas, de fabricação própria, no mercado interno pela indústria doméstica, líquidas de devoluções e reportadas pelas peticionárias, as vendas das demais produtoras nacionais, conforme metodologia descrita no item 1.3.2, bem como as quantidades importadas apuradas com base nos dados de importação fornecidos pela RFB, apresentadas no item anterior.

276. No que concerne aos volumes de produção e venda da empresas SETEX, em primeiro lugar, conforme constou em sua resposta, esses volumes seriam os mesmos, dado que a empresa produziria de acordo com a necessidade e demanda do seu cliente. Em segundo lugar, cumpre aclarar que a empresa trouxe essa informação tão somente na unidade de medida quilômetros. Também a empresa ZZT do Brasil apresentou os seus volumes de produção e venda apenas na unidade de medida metros. Dessa forma, para fins de compor o mercado brasileiro, utilizou-se do coeficiente km/t para conversão dos seus volumes de produção e vendas. Como base para determinação do coeficiente de conversão para cada um dos períodos de análise de dano foram utilizados os dados de volume de produção da empresa [CONFIDENCIAL].

277. As revendas de produtos importados não foram incluídas na coluna relativa às vendas internas por já constarem dos dados relativos às importações.

278. Por sua vez, para dimensionar o consumo nacional aparente (CNA) de cabos de fibra óptica, foram adicionados ao volume do mercado brasileiro, as quantidades referentes ao consumo cativo reportadas na petição, não tendo sido apresentado volume referente à industrialização para terceiros (tolling) para o período.

Do Mercado Brasileiro, do Consumo Nacional Aparente e da Evolução das Importações (em números índices de t)

[RESTRITO] / [CONFIDENCIAL]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

Mercado Brasileiro

Mercado Brasileiro {A+B+C}

100,0

131,5

145,6

143,3

118,5

-

Variação

-

31,5%

10,7%

(1,6%)

(17,3%)

+ 18,5%

A. Vendas Internas - Indústria Doméstica

100,0

85,4

107,0

117,0

80,4

-

Variação

-

(14,6%)

25,4%

9,3%

(31,2%)

(19,6%)

B. Vendas Internas - Outras Empresas

100,0

165,1

119,9

122,1

100,1

-

Variação

-

65,1%

(27,4%)

1,8%

(18,0%)

+ 0,1%

C. Importações Totais

100,0

129,3

207,3

189,6

171,1

-

C1. Importações - Origens sob Análise

100,0

137,2

232,9

222,8

202,2

-

Variação

-

37,2%

69,8%

(4,3%)

(9,3%)

+ 102,2%

C2. Importações - Outras Origens

100,0

88,9

76,1

19,8

12,1

-

Variação

-

(11,1%)

(14,4%)

(74,1%)

(38,7%)

(87,9%)

Participação no Mercado Brasileiro

Participação das Vendas Internas da Indústria Doméstica {A/(A+B+C)}

100,0

64,9

73,4

81,6

67,9

-

Participação das Vendas Internas de Outras Empresas {B/(A+B+C)}

100,0

125,6

82,3

85,1

84,3

-

Participação das Importações Totais {C/(A+B+C)}

100,0

98,2

142,5

132,3

144,6

-

Participação das Importações - Origens sob Análise {C1/(A+B+C)}

100,0

104,3

159,6

155,4

170,4

-

Participação das Importações - Outras Origens {C2/(A+B+C)}

100,0

67,3

52,7

14,6

10,9

-

Consumo Nacional Aparente (CNA)

CNA {A+B+C+D+E}

100,0

135,7

159,3

158,9

129,4

-

Variação

-

35,7%

17,4%

(0,2%)

(18,5%)

+ 29,4%

D. Consumo Cativo

100,0

235,6

485,2

531,8

390,2

-

Variação

-

135,6%

105,9%

9,6%

(26,6%)

+ 290,2%

Participação no Consumo Nacional Aparente (CNA)

Participação das Vendas Internas ID {A/(A+B+C+D+E)}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

-

Participação das Importações Totais {C/(A+B+C+D+E)}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

-

Participação das Importações - Origens sob Análise {C1/(A+B+C+D+E)}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

-

Participação das Importações - Outras Origens {C2/(A+B+C+D+E)}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

-

Participação do Consumo Cativo {D/(A+B+C+D+E)}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

-

Representatividade das Importações de Origens sob Análise

Participação no Mercado Brasileiro {C1/(A+B+C)}

100,0

104,3

159,6

155,4

170,4

-

Variação

-

[REST]

[REST]

[REST]

[REST]

[REST]

Participação no CNA {C1/(A+B+C+D+E)}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

-

Variação

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Participação nas Importações Totais {C1/C}

100,0

106,1

112,3

117,4

118,0

-

Variação

-

[REST]

[REST]

[REST]

[REST]

[REST]

F. Volume de Produção Nacional {F1+F2}

100,0

138,9

139,8

148,5

114,2

-

Variação

-

38,9%

0,7%

6,2%

(23,1%)

+ 14,2%

F1. Volume de Produção - Indústria Doméstica

100,0

111,9

161,8

179,4

127,6

-

Variação

-

11,9%

44,6%

10,9%

(28,9%)

+ 27,6%

F2. Volume de Produção - Outras Empresas

100,0

161,7

121,3

122,4

103,0

-

Variação

-

61,7%

(25,0%)

0,9%

(15,9%)

+ 3,0%

Relação com o Volume de Produção Nacional {C1/F}

100,0

98,7

166,4

150,1

176,8

-

Variação

-

[REST]

[REST]

[REST]

[REST]

[REST]

279. Observou-se que o mercado brasileiro de cabos de fibra óptica cresceu 31,5% de P1 para P2 e aumentou 10,7% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de 1,6% entre P3 e P4, e de 17,3% entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o mercado brasileiro de cabos de fibra óptica revelou variação positiva de 18,5% em P5, comparativamente a P1.

280. O crescimento da demanda brasileira por cabos de fibras ópticas no período de análise de indícios de dano, foi essencialmente suprido pelas importações da origem investigada, cujo volume apresentou crescimento de 102,2% nesse período.

281. Observou-se que o consumo nacional aparente brasileiro apresentou trajetória similar à do mercado brasileiro, com crescimento sucessivo até P3, certa estabilidade em P4, seguida de redução de P4 para P5. Ao se considerar todo o período de análise, o consumo nacional aparente de cabos de fibra óptica aumentou 29,4% em P5, comparativamente a P1, crescimento maior que o observado no mercado brasileiro.

282. No que tange ao consumo cativo, houve crescimento ao longo do período investigado até P4. O único momento de diminuição desse indicador revelou-se no período P5. Nesse seguimento, ao se considerar todo o período de análise de indícios de dano, o consumo cativo aumentou 290,2% em P5, comparativamente a P1, explicando assim o crescimento do consumo nacional aparente superior ao do mercado brasileiro.

283. No que tange ao volume das importações da origem investigada, observou-se crescimento de 37,2% de P1 para P2 e de 69,8% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, ao contrário, houve redução de 4,3% entre P3 e P4 e de 9,3% entre P4 e P5. Apesar desses decréscimos observados de P3 a P5, quando considerados os extremos da série analisada, o volume das importações da origem investigada revelou variação positiva de 102,2%.

284. Com relação à participação desse volume - da origem investigada - no mercado brasileiro, durante o período de análise de indícios de dano, observou-se crescimento na ordem de [RESTRITO] p.p. de P1 para P2, de [RESTRITO] p.p. entre P2 e P3, e de [RESTRITO] p.p. de P4 para P5, ao passo que de P3 para P4 observou-se único momento de variação negativa desse indicador ([RESTRITO] p.p.). Considerando-se todo o período de análise de indícios de dano, esse indicador variou positivamente [RESTRITO] p.p. em P5, comparativamente a P1, observando-se no período P5 participação de [RESTRITO] % das importações da origem investigada no mercado brasileiro.

285. A seu turno, durante o período de análise de indícios de dano, a participação das importações da origem investigada no consumo nacional aparente apresentou trajetória similar àquela da sua participação no mercado brasileiro, com aumentos nos mesmos períodos, à exceção, novamente, do período P4 em que se observou redução nesse indicador. Ao se considerar todo o período de análise, a participação do volume das importações chinesas no consumo nacional aparente de cabos de fibra óptica aumentou [CONFIDENCIAL] p.p. em P5, comparativamente a P1, alcançando participação de [CONFIDENCIAL]% nesse período.

286. Destaque-se que a participação do volume das importações da origem investigada, em relação ao mercado brasileiro e ao consumo nacional aparente, atingiu seu pico no período de análise de indícios de prática de dumping, P5.

287. O volume das importações das demais origens, por sua vez, decresceu durante todo o período de análise de dano. Nessa esteira, observou-se, nesse período, evolução negativa na ordem de 87,9% no volume dessas importações quando comparado o período P5 com o período P1, o que resultou, em P5, na sua menor penetração no mercado brasileiro.

288. Decorrente dessa perda de penetração, em termos de quantidade, observou-se que a participação do volume das importações da demais origens no mercado brasileiro e no consumo nacional aparente também decresceu durante todo o período de análise de indícios de dano, atingindo seu menor nível ([CONFIDENCIAL]%, respectivamente) no período P5. Esses indicadores decresceram, respectivamente, [RESTRITO] p.p. e [CONFIDENCIAL] p.p., respectivamente de P1 para P5.

289. Tendo em vista a evolução apresentada pelas importações da origem investigada - China - e das demais origens, observou-se que a participação das importações da China passou a compor a quase totalidade das importações brasileiras de cabos de fibra óptica. Essa participação nas importações totais que era de [RESTRITO]% em P1 atingiu [RESTRITO]% no período P5, maior volume até então observado.

290. Por fim, a relação entre as importações da origem investigada e a produção nacional de cabos de fibra óptica apresentou certa estabilidade de P1 para P2, aumento de P2 para P3 [RESTRITO] p.p. e [RESTRITO] p.p. de P4 para P5. Resultou daí que essa participação de P1 para P5 cresceu na ordem de [RESTRITO] p.p. As importações da origem investigada equivaleram a [RESTRITO]% da produção nacional de cabos de fibras ópticas no período de análise de indícios de prática de dumping, P5.

5.3. Da conclusão a respeito das importações

291. Com base nos dados anteriormente apresentados, concluiu-se que:

a) as importações de cabos de fibra óptica da origem investigada aumentaram significativamente de P1 a P5. Apesar de ter havido diminuição de P3 para P5, o volume alcançado em P5 foi superior aos volumes importados em P1, 102,2%;

b) houve queda do preço do produto importado da origem investigada de 28,2% de P1 a P5, atingindo o seu menor patamar nesse último período. O preço das importações das demais origens, apresentou crescimento de 152,0% nesse mesmo intervalo e foi superior àquele da origem investigada em todos os períodos da análise de dano;

c) a participação das importações da origem investigada no mercado brasileiro cresceu no período de análise de dano, alcançando [RESTRITO]% em P5. Considerando todo o período analisado, essa participação aumentou [RESTRITO] p.p. de P1 a P5.

d) Já a participação dessas importações no CNA acumulou aumento de [CONFIDENCIAL] p.p., alcançando [CONFIDENCIAL]% de participação no período P5;

e) a relação entre as importações da origem investigada e a produção nacional aumentou de P1 a P5 ([RESTRITO] p.p.), atingindo o seu maior nível, [RESTRITO]% em P5.

292. Diante desse quadro, constatou-se aumento das importações a preços com indícios de dumping, tanto em termos absolutos quando em relação à produção nacional, ao mercado brasileiro e ao consumo nacional aparente.

293. Além disso, as importações investigadas foram realizadas a preços CIF médios significativamente mais baixos que os das demais importações brasileiras em todos os períodos, alcançando seu menor nível no período P5.

6. DOS INDÍCIOS DE DANO

294.De acordo com o disposto no art. 30 do Decreto nº 8.058, de 2013, a análise de dano deve fundamentar-se no exame objetivo do volume das importações a preços com indícios de dumping, no seu possível efeito sobre os preços do produto similar no mercado brasileiro e no consequente impacto dessas importações sobre a indústria doméstica.

295. Conforme explicitado no item 5 deste documento, para efeito da análise relativa à determinação de início da investigação, considerou-se o período de outubro de 2018 a setembro de 2023.

6.1. Dos indicadores da indústria doméstica

296. Para uma adequada avaliação da evolução dos dados em moeda nacional, atualizaram-se os valores correntes com base no Índice de Preços ao Produtor Amplo - Origem - Produtos Industrializados (IPA-OG-PI), da Fundação Getúlio Vargas, [RESTRITO].

297. De acordo com a metodologia aplicada, os valores em reais correntes de cada período foram divididos pelo índice de preços médio do período, multiplicando-se o resultado pelo índice de preços médio de P5. Essa metodologia foi aplicada a todos os valores monetários em reais apresentados.

298. Destaque-se que os indicadores econômico-financeiros apresentados neste documento são referentes exclusivamente à produção e às vendas da indústria doméstica de cabos de fibra óptica no mercado interno, salvo quando expressamente disposto de forma diversa.

6.1.1. Da evolução global da indústria doméstica

6.1.1.1. Dos indicadores de venda e participação no mercado brasileiro

299. A tabela a seguir apresenta, entre outras informações, as vendas da indústria doméstica de cabos de fibra óptica de fabricação própria, destinadas ao mercado interno, conforme informadas pela peticionária. Cumpre ressaltar que as vendas são apresentadas líquidas de devoluções.

Dos Indicadores de Venda e Participação no Mercado Brasileiro e no Consumo Nacional Aparente

(em nº índice de t)

[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

Indicadores de Vendas

A. Vendas Totais da Indústria Doméstica

100,0

87,4

108,8

122,5

89,2

-

Variação

-

(12,6%)

24,5%

12,6%

(27,2%)

(10,8%)

A1. Vendas no Mercado Interno

100,0

85,4

107,0

117,0

80,4

-

Variação

-

(14,6%)

25,4%

9,3%

(31,2%)

(19,6%)

A2. Vendas no Mercado Externo

100,0

131,5

148,2

244,2

281,6

-

Variação

-

31,5%

12,7%

64,7%

15,3%

+ 181,6%

Mercado Brasileiro e Consumo Nacional Aparente (CNA)

B. Mercado Brasileiro

100,0

131,5

145,6

143,3

118,5

-

Variação

-

31,5%

10,7%

(1,6%)

(17,3%)

+ 18,5%

C. CNA

100,0

135,7

159,3

158,9

129,4

-

Variação

-

35,7%

17,4%

(0,2%)

(18,5%)

+ 29,4%

Representatividade das Vendas no Mercado Interno

Participação nas Vendas Totais {A1/A}

100,0

97,7

98,3

95,5

90,2

Variação

-

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Participação no Mercado Brasileiro {A1/B}

100,0

64,9

73,4

81,6

67,9

Variação

-

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Participação no CNA {A1/C}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

300. Observou-se que houve diminuição no volume de vendas totais de cabos de fibra óptica da indústria doméstica entre P1 e P5 (10,8%), apresentando redução entre P4 e P5 de 27,2%.

301. No que diz respeito às vendas destinadas ao mercado externo, a indústria doméstica conseguiu incrementar esse indicador durante todo o período de investigação e alcançou, em P5, o volume de vendas de [RESTRITO] toneladas. Esse resultado representou um aumento de 181,6% na comparação entre P1 e P5.

302. Por ouro lado, o comportamento do volume das vendas destinadas ao mercado interno pela indústria doméstica apresentou comportamento errático. Observou-se retração de P1 para P2 (14,6%) e de P4 para P5 (31,2%), enquanto de P2 para P3 e de P3 para P4 foram observados aumentos de 24,4% e 9,3%, respectivamente. Na comparação entre P1 e P5 houve retração do volume de vendas do produto fabricado pela indústria doméstica no mercado brasileiro com queda de 19,6%.

303. Em passo contrário ao das vendas da indústria brasileira no mercado interno, embora tenha apresentado retração nos períodos P3 a P5 após crescimento até P3, a demanda brasileira por cabos de fibras ópticas, ao se ter em conta todo o período de análise de indícios de dano, apresentou uma evolução positiva na ordem de 18,5%. Mesmo comportamento pode ser observado em relação ao consumo nacional aparente, cujo crescimento correspondeu a 29,4% de P1 para P5.

304. Tendo em vista as tendências opostas observadas para o mercado brasileiro e o volume de vendas da indústria doméstica nesse mercado, verificou-se que a participação dessas vendas no mercado brasileiro decresceu [RESTRITO] p.p., tendo alcançado [RESTRITO]% em P5, contra [RESTRITO]% em P1.

305. Do mesmo modo, com relação à participação no consumo nacional aparente, registrou-se redução de [CONFIDENCIAL] p.p. de P1 a P5. Assim, a participação do volume de vendas da indústria doméstica no mercado interno em face ao consumo nacional aparente reduziu-se de [CONFIDENCIAL]%, em P1, para [CONFIDENCIAL]%, em P5.

6.1.1.2. Dos indicadores de produção, capacidade e estoque

306. Na petição, a indústria doméstica informou que a capacidade produtiva nominal foi calculada tendo por base a soma das capacidades das empresas Prysmian e Furukawa.

307. O quadro a seguir apresenta os dados referentes à produção, à capacidade instalada e ao estoque de cabos de fibra óptica ao longo do período em análise.

Dos Indicadores de Produção, Capacidade Instalada e Estoque (em nº índice de t)

[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

Volumes de Produção

A. Volume de Produção - Produto Similar

100,0

111,9

161,8

179,4

127,6

-

Variação

-

11,9%

44,6%

10,9%

(28,9%)

+ 27,6%

B. Volume de Produção - Outros Produtos

100,0

6,9

9,0

72,7

43,4

-

Variação

-

(93,1%)

31,3%

706,4%

(40,3%)

(56,6%)

Capacidade Instalada

D. Capacidade Instalada Efetiva

100,0

119,4

147,6

162,3

171,1

-

Variação

-

19,4%

23,6%

9,9%

5,5%

+ 71,1%

E. Grau de Ocupação {(A+B)/D}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

-

Variação

-

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Estoques

F. Estoques

100,0

100,5

123,9

121,5

98,0

-

Variação

-

0,5%

23,3%

(2,0%)

(19,3%)

(2,0%)

G. Relação entre Estoque e Volume de Produção {E/A}

100,0

89,7

76,9

66,7

76,9

-

Variação

-

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

308. O volume de produção do produto similar da indústria doméstica apresentou aumentos sucessivos entre P1 e P4: respectivamente, 11,9%, 44,6% e 10,9%. Esses sucessivos aumentos foram seguidos de redução de 28,9% no período P5. Essas variações lograram incremento, de P1 para P5, no volume de produção de 27,6%.

309. A indústria doméstica incrementou sua capacidade instalada efetiva durante todo o período de análise de dano, resultando em variação positiva de 71,1% em P5, comparativamente a P1. No mesmo período, o grau de ocupação da capacidade instalada decresceu [CONFIDENCIAL] p.p.

310. O volume de estoques de cabos de fibra óptica, após tendência de estabilidade entre P1 e P2, aumentou 23,3% entre P2 e P3. Em seguida, o volume de estoques de cabos de fibra óptica da indústria doméstica apresentou decréscimos sucessivos de 2,0% de P3 para P4 e de 19,3% de P4 para P5, atingindo o menor volume de estoques da série avaliada. Considerando-se os extremos da série (P1 a P5), o volume de estoques da indústria doméstica diminuiu 2,0%.

311. Como decorrência do comportamento apresentado, a relação estoque/produção manteve-se praticamente constante, exibindo, considerando-se os extremos da série, queda de [RESTRITO] p.p.

312. Incumbe mencionar que a empresa Furukawa informou que a produção dos cabos de fibras ópticas ocorreria [CONFIDENCIAL] e, no caso dos cabos "conectorizados", a produção ocorreria de acordo com a [CONFIDENCIAL].

313. A empresa Prysmian, a seu turno, afirmou que trabalharia [CONFIDENCIAL]"com a premissa de manter pelo menos 15 dias de cobertura de estoque; isso varia conforme volume de vendas, mix de produto e situação do mercado, sendo assim não há uma quantidade em metro/tons ideal e sim uma avaliação semanal que determina as ações de estoque".

6.1.1.3. Dos indicadores de emprego, produtividade e massa salarial

314. A tabela a seguir apresenta os valores e variações relativos ao emprego, à produtividade e à massa salarial ao longo do período em análise:

Do Emprego, da Produtividade e da Massa Salarial

[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

Emprego (em nº índice de quantidade)

A. Qtde de Empregados - Total

100,0

102,2

106,8

121,1

106,8

-

Variação

-

2,2%

4,5%

13,4%

(11,8%)

(6,8%)

A1. Qtde de Empregados - Produção

100,0

111,5

128,2

146,3

137,8

-

Variação

-

11,5%

14,9%

14,2%

(5,9%)

+ 37,8%

A2. Qtde de Empregados - Adm. e Vendas

100,0

93,7

87,2

98,0

78,3

-

Variação

-

(6,3%)

(7,0%)

12,4%

(20,1%)

(21,7%)

Produtividade (em nº índice de t)

B. Produtividade por Empregado - Volume de Produção (produto similar) / {A1}

100,0

100,2

126,2

122,4

92,6

-

Variação

-

0,3%

25,9%

(2,9%)

(24,4%)

(7,4%)

Massa Salarial (em nº índice de Mil Reais)

C. Massa Salarial - Total

100,0

88,3

66,6

68,6

62,1

-

Variação

-

(11,7%)

(24,6%)

3,0%

(9,5%)

(37,9%)

C1. Massa Salarial - Produção

100,0

99,4

88,7

90,4

97,4

-

Variação

-

(0,6%)

(10,7%)

1,8%

7,8%

(2,6%)

C2. Massa Salarial - Adm. e Vendas

100,0

84,0

57,9

60,1

48,3

-

Variação

-

(16,0%)

(31,0%)

3,8%

(19,7%)

(51,7%)

315. O número de empregados que atuam em linha de produção aumentou 37,8% em P5, comparativamente a P1 (incremento de [RESTRITO] postos de trabalho). Com relação ao número de empregados que atuam em administração e vendas ao longo do período em análise, a variação foi negativa de 21,7% (diminuição de [RESTRITO] postos de trabalho). Assim, o número total de empregados aumentou 6,8% (aumento de [RESTRITO] postos de trabalho).

316. A produtividade por empregado ligado à produção revelou variação negativa de 7,4% considerando-se todo o período de investigação, de P1 para P5.

317. Já a massa salarial dos empregados ligados à linha de produção, ao se considerar todo o período de investigação de indícios de dano, de P1 para P5, caiu 2,6%, enquanto a massa salarial dos empregados das áreas de administração e vendas se reduziu em 51,7%. Com isso, a massa salarial total, de P1 a P5, caiu 37,9%.

6.1.2. Dos indicadores financeiros da indústria doméstica

6.1.2.1. Da receita líquida e dos preços médios ponderados

318. Inicialmente, cumpre esclarecer que a receita líquida da indústria doméstica se refere às vendas líquidas de cabos de fibra óptica de produção própria, deduzidos abatimentos, descontos, tributos, devoluções e despesas de frete interno.

Da Receita Líquida e dos Preços Médios Ponderados

[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

Receita Líquida (em nº índice de Mil Reais)

A. Receita Líquida Total

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

A1. Receita Líquida - Mercado Interno

100,0

85,7

77,9

83,6

47,2

-

Variação

-

(14,3%)

(9,1%)

7,3%

(43,5%)

(52,8%)

Participação {A1/A}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

A2. Receita Líquida - Mercado Externo

100,0

126,6

118,7

181,1

253,3

-

Variação

-

26,6%

(6,2%)

52,5%

39,9%

+ 153,3%

Participação {A2/A}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Preços Médios Ponderados (em nº índice de Reais/t)

B. Preço no Mercado Interno {A1/Vendas no Mercado Interno}

100,0

100,4

72,8

71,5

58,7

-

Variação

-

0,4%

(27,5%)

(1,8%)

(17,9%)

(41,3%)

C. Preço no Mercado Externo {A2/Vendas no Mercado Externo}

100,0

96,2

80,1

74,2

90,0

-

Variação

-

(3,8%)

(16,8%)

(7,4%)

21,3%

(10,0%)

319. Quanto à variação da receita líquida de vendas de cabos de fibra óptica no mercado interno, foram verificadas sucessivas retrações ao longo do período de análise de indícios de dano, com exceção de P3 para P4 (incremento de 7,3%). Ao se considerar os extremos do período de investigação (P1 a P5), a receita líquida obtida com as vendas de cabos de fibra óptica no mercado interno diminuiu 52,8%. A redução da receita líquida no período de análise de dano pode ser atribuía à concomitante diminuição do volume de vendas no mercado interno (-19,6%) e do preço recebido por essas vendas (-41,3%).

320. Sobre a variação da receita líquida no mercado externo houve aumento na comparação entre P1 e P5 equivalente a 153,3%. Esse crescimento pode ser atribuído ao incremento do volume das vendas destinadas ao mercado externo que alcançou aumento de 181,6% de P1 a P5, uma vez que o preço dessas vendas ao mercado externo ao longo do mesmo período sofreu redução de 10,0%.

321. Assim, considerando a relevância proporcional das vendas no mercado interno em relação às vendas totais, a receita líquida total teve redução de [CONFIDENCIAL]% de P1 para P5, uma vez que os incrementos observados na receita obtida no mercado externo não foram suficientes para reverter a tendência de queda observada na receita líquida do mercado interno.

322. Os preços médios de venda se referem exclusivamente às vendas de fabricação própria e foram obtidos pela razão entre as receitas líquidas e as quantidades vendidas no mercado interno e externo, conforme o caso.

323. O preço médio de venda de cabos de fibra óptica no mercado interno apresentou sucessivas reduções ao longo de todo o período analisado, com exceção de P1 para P2 em que houve aumento de 0,4%, consolidando redução de 41,3% ao se considerar os extremos P1 a P5

6.1.2.2. Dos resultados e das margens

324. A tabela a seguir apresenta a demonstração de resultados e as margens de lucro associadas, para o período de análise, obtidas com a venda do produto similar no mercado interno.

Demonstrativo de Resultado no Mercado Interno e Margens de Rentabilidade

[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

Demonstrativo de Resultado (em nº índice de Mil Reais)

A. Receita Líquida - Mercado Interno

100,0

85,7

77,9

83,6

47,2

-

Variação

-

(14,3%)

(9,1%)

7,3%

(43,5%)

(52,8%)

B. Custo do Produto Vendido - CPV

100,0

87,1

83,1

88,6

65,4

-

Variação

-

(12,9%)

(4,6%)

6,6%

(26,1%)

(34,6%)

C. Resultado Bruto {A-B}

100,0

80,4

58,7

65,3

(20,2)

-

Variação

-

(19,6%)

(27,0%)

11,3%

(130,9%)

(120,2%)

D. Despesas Operacionais

100,0

78,7

53,6

73,2

40,2

-

Variação

-

(21,3%)

(31,8%)

36,4%

(45,0%)

(59,8%)

D1. Despesas Gerais e Administrativas

100,0

87,7

61,0

63,1

49,7

-

D2. Despesas com Vendas

100,0

87,0

64,9

74,6

66,3

-

D3. Resultado Financeiro (RF)

100,0

156,3

(47,8)

344,8

238,6

-

D4. Outras Despesas (Receitas) Operacionais (OD)

(100,0)

(456,1)

(252,6)

(169,2)

(792,4)

-

E. Resultado Operacional {C-D}

(100,0)

(45,7)

44,1

(224,8)

(1.206,6)

-

Variação

-

54,3%

196,6%

(609,9%)

(436,7%)

(1.106,6%)

F. Resultado Operacional (exceto RF)

{C-D1-D2-D4}

(100,0)

131,6

38,1

(32,5)

(2.758,3)

-

Variação

-

231,6%

(71,1%)

(185,3%)

(8.384,1%)

(2.658,3%)

G. Resultado Operacional (exceto RF e OD)

{C-D1-D2}

(100,0)

(226,4)

(139,0)

(115,8)

(1.560,9)

-

Variação

-

(126,4%)

38,6%

16,7%

(1.248,4%)

(1.460,9%)

Margens de Rentabilidade (%)

H. Margem Bruta {C/A}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

I. Margem Operacional {E/A}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

J. Margem Operacional (exceto RF)

{F/A}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

K. Margem Operacional (exceto RF e OD)

{G/A}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

325. A respeito da demonstração de resultados e das margens de lucro associadas, obtidas com a venda de cabos de fibra óptica de fabricação própria no mercado interno, registre-se que o CPV apresentou crescimento apenas de P3 para P4 (6,6%), ao passo que nos demais períodos foram observadas reduções de 12,9% de P1 para P2, de 4,6% de P2 para P3 e de 26,1% de P4 para P5. Considerando-se todo o período analisado houve uma queda de 34,6% no Custo do Produto Vendido (CPV).

326. Considerando-se os extremos da série (P1 a P5), o resultado bruto com a venda de cabos de fibra óptica apresentou queda de 120,2% e a margem bruta da indústria doméstica apresentou retração de [CONFIDENCIAL] p.p. Importante mencionar que a indústria doméstica apresentou [CONFIDENCIAL] no período P5.

327. O resultado operacional da indústria doméstica se reduziu em 1.106,6% ao se considerar todo o período de investigação. A margem operacional apresentou comportamento semelhante ao resultado operacional: considerando-se todo o período de investigação de indícios de dano, a margem operacional obtida em P5 piorou [CONFIDENCIAL] p.p. em relação a P1.

328. No tocante ao resultado operacional excluindo-se os resultados financeiros foi observada queda de 2.658,3% entre P1 e P5, enquanto a margem operacional exceto o resultado financeiro apresentou redução de [CONFIDENCIAL] p.p. ao se considerar os extremos da série.

329. Com relação ao resultado operacional excluindo-se as receitas e despesas financeiras e outras receitas e despesas operacionais, foi observada queda de 1.460,9% entre P1 e P5, enquanto a margem respectiva apresentou decréscimo de [CONFIDENCIAL] p.p. ao se considerar os extremos da série.

Demonstrativo de Resultado no Mercado Interno por Unidade (em nº índice de R$/t)

[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

A. Receita Líquida - Mercado Interno

100,0

100,4

72,8

71,5

58,7

-

Variação

-

0,4%

(27,5%)

(1,8%)

(17,9%)

(41,3%)

B. Custo do Produto Vendido - CPV

100,0

102,1

77,6

75,7

81,3

-

Variação

-

2,1%

(23,9%)

(2,5%)

7,4%

(18,7%)

C. Resultado Bruto {A-B}

100,0

94,2

54,8

55,8

(25,1)

-

Variação

-

(5,8%)

(41,8%)

1,8%

(145,0%)

(125,1%)

D. Despesas Operacionais

100,0

92,2

50,1

62,6

50,0

-

Variação

-

(7,8%)

(45,6%)

24,8%

(20,1%)

(50,0%)

D1. Despesas Gerais e Administrativas

100,0

102,8

57,0

54,0

61,8

-

D2. Despesas com Vendas

100,0

102,0

60,7

63,8

82,4

-

D3. Resultado Financeiro (RF)

100,0

183,1

(44,7)

294,8

296,6

-

D4. Outras Despesas (Receitas) Operacionais (OD)

(100,0)

(534,4)

(236,0)

(144,7)

(985,1)

-

E. Resultado Operacional {C-D}

(100,0)

(53,5)

41,2

(192,2)

(1.500,0)

-

Variação

-

46,5%

177,0%

(566,5%)

(680,4%)

(1.400,0%)

F. Resultado Operacional (exceto RF)

{C-D1-D2-D4}

(100,0)

154,2

35,6

(27,8)

(3.429,1)

-

Variação

-

254,2%

(76,9%)

(178,1%)

(12.235,9%)

(3.329,1%)

G. Resultado Operacional (exceto RF e OD)

{C-D1-D2}

(100,0)

(265,2)

(129,8)

(99,0)

(1.940,5)

-

Variação

-

(165,2%)

51,0%

23,8%

(1.860,6%)

(1.840,5%)

330. Com relação à receita líquida unitária, foram observadas retrações em todos os períodos, com exceção de P1 para P2, e a retração entre os extremos da série alcançou 41,3%.

331. Ao se analisar o CPV unitário, observou-se variação positiva de 2,1% entre P1 e P2, seguida de variação negativa de P2 para P3 de 23,9% e de 2,5% de P3 para P4, seguida de nova variação positiva de 7,4% de P4 para P5. Ao longo de todo o período de análise de indícios de dano, verificou-se variação negativa de 18,7% de P1 para P5.

332. Já no que tange ao resultado bruto unitário das vendas de cabos de fibras ópticas, verificou-se retração em todos os períodos, exceto de P3 para P4, tendo o indicador apresentado retração de 125,1% entre P1 e P5. No período P5, a indústria doméstica experimentou [CONFIDENCIAL].

333. No tocante ao resultado operacional unitário, foram registrados crescimentos entre P1 e P3 (46,5% e 177,0%) aos quais se seguiram reduções na ordem de 566,5% de P3 para P4 e de 680,4% de P4 para P5. Essas variações, ao se considerar os extremos da série, levaram à queda de 1.400,0% do resultado operacional unitário. Importante lançar luz sobre o fato de apenas no período P3 ter se observado [CONFIDENCIAL], ao passo que nos demais períodos a indústria doméstica [CONFIDENCIAL].

334. O resultado operacional unitário exclusive o resultado financeiro apresentou sucessivas quedas de P2 para P5. O único incremento observado aconteceu de P1 para P2. As sucessivas quedas resultaram numa diminuição desse indicador de P1 para P5 na ordem de 3.329,1%.

335. A seu turno, o resultado operacional unitário exclusive o resultado financeiro e outras despesas/receitas operacionais apresentou variação durante o período de análise. Nesse sentido, observaram-se elevações entre P2 e P3 e entre P3 e P4. e, obviamente retração nos demais períodos. Considerando o período de análise de indícios de dano, o resultado operacional unitário exclusive o resultado financeiro e outras despesas/receitas operacionais registrou redução de 1.840,5%.

6.1.2.3. Do fluxo de caixa, do retorno sobre investimentos e da capacidade de captar recursos

336. Com relação aos próximos indicadores a serem analisados, cumpre salientar que se referem às atividades totais da indústria doméstica e não somente às operações relacionadas a cabos de fibra óptica.

Do Fluxo de Caixa, Retorno sobre Investimentos e Capacidade de Captar Recursos (em nº índice de Mil Reais)

[CONFIDENCIAL]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

Fluxo de Caixa

A. Fluxo de Caixa

100,00

(210,41)

226,54

55,28

508,45

-

Variação

-

(310,4%)

207,7%

(75,6%)

819,7%

+ 408,4%

Retorno sobre Investimento

B. Lucro Líquido

100,0

224,4

150,7

(61,3)

173,9

-

Variação

-

107,6%

(50,2%)

(135,4%)

390,3%

+ 6,3%

C. Ativo Total

100,0

131,9

207,9

211,4

265,3

-

Variação

-

22,0%

16,9%

(11,5%)

28,5%

+ 62,2%

D. Retorno sobre Investimento Total (ROI)

100,0

170,1

72,5

(29,0)

65,5

-

Variação

-

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Capacidade de Captar Recursos

E. Índice de Liquidez Geral (ILG)

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

-

Variação

-

(3,6%)

11,9%

4,6%

(5,7%)

+ 6,4%

F. Índice de Liquidez Corrente (ILC)

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

-

Variação

-

6,4%

4,0%

(1,3%)

8,4%

+ 18,4%

337. Verificou-se aumento no fluxo de caixa referente às atividades totais da indústria doméstica de 408,4% ao longo do período de análise de indícios de dano, que foi marcado por movimento variado nesse período, com quedas em P2 (-310,4%) e P4 (-75,6%) e crescimentos em P3 (207,7%) e P5 (819,7%).

338. Quanto ao retorno sobre investimento, verificou-se retração ao considerar-se os extremos da série, de P1 a P5, de [CONFIDENCIAL] p.p. Da mesma forma que o observado em relação ao fluxo de caixa, esse indicador demonstrou movimento variado com crescimento de [CONFIDENCIAL] p.p. e [CONFIDENCIAL] p.p., respectivamente, em P2 e P5 e diminuição em P3 e P4 de [CONFIDENCIAL] p.p. e [CONFIDENCIAL] p.p., respectivamente.

339. Ao se analisar a capacidade de captar recursos, verificou-se melhora no índice de liquidez geral, com a aumento de 6,4%. Houve elevação também no índice de liquidez corrente, com aumento consolidado de 18,4% ao longo de todo o período.