210. Observou-se que o indicador de participação das vendas da indústria doméstica no mercado brasileiro diminuiu [RESTRITO] p.p. de P1 para P2 e aumentou [RESTRITO] p.p. de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de [RESTRITO] p.p. entre P3 e P4 e entre P4 e P5 [RESTRITO]. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de participação das vendas da indústria doméstica no mercado brasileiro revelou variação negativa de [RESTRITO] p.p. em P5, comparativamente a P1.

7.1.1.2. Dos indicadores de produção, capacidade e estoque

211. A tabela a seguir apresenta, entre outras informações, o volume de produção do produto similar fabricado pela indústria doméstica.

Dos Indicadores de Produção, Capacidade Instalada e Estoque (em t)

[RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

Volumes de Produção

A. Volume de Produção - Produto Similar

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Variação

-

7,8%

(7,9%)

(3,8%)

21,5%

+ 16,0%

B. Volume de Produção - Outros Produtos

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Variação

-

(4,6%)

33,5%

(19,7%)

(3,3%)

(1,1%)

Capacidade Instalada

D. Capacidade Instalada Efetiva

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Variação

-

0,2%

(1,2%)

8,3%

(5,4%)

+ 1,5%

E. Grau de Ocupação {(A+B)/D}

100,0

107,5

100,3

89,0

114,2

-

Variação

-

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Estoques

F. Estoques

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Variação

-

(52,3%)

93,0%

(41,1%)

155,9%

+ 38,9%

G. Relação entre Estoque e Volume de Produção {E/A}

100,0

44,3

92,8

56,8

119,7

-

Variação

-

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

212. Observou-se que o indicador de volume de produção do produto similar da indústria doméstica cresceu 7,8% de P1 para P2 e reduziu 7,9% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de 3,8% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5houve crescimento de 21,5%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de volume de produção do produto similar da indústria doméstica revelou variação positiva de 16,0% em P5, comparativamente a P1.

213. Com relação à variação de produção de outros produtos, como [CONFIDENCIAL], ao longo do período em análise, houve redução de 4,6% entre P1 e P2, enquanto de P2 para P3 é possível detectar ampliação de 33,5%. De P3 para P4 houve diminuição de 19,7%, e entre P4 e P5, o indicador sofreu queda de 3,2%. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de produção de outros produtos apresentou contração de 1,1%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).

214. Observou-se que o indicador de grau de ocupação da capacidade instalada cresceu [RESTRITO] p.p. de P1 para P2 e reduziu [RESTRITO] p.p. de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de [RESTRITO] p.p. entre P3 e P4 e crescimento de [RESTRITO] p.p. entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de grau de ocupação da capacidade instalada revelou variação positiva de [RESTRITO] p.p. em P5, comparativamente a P1.

7.1.1.3. Dos indicadores de emprego, produtividade e massa salarial

215. A tabela a seguir apresenta entre outras informações, os indicadores de emprego, de produtividade e de massa salarial da indústria doméstica.

Do Emprego, da Produtividade e da Massa Salarial

[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

Emprego

A. Qtde de Empregados - Total

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Variação

-

6,1%

(9,7%)

10,4%

54,7%

+ 63,7%

A1. Qtde de Empregados - Produção

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Variação

-

11,4%

(13,0%)

7,9%

38,6%

+ 45,0%

A2. Qtde de Empregados - Adm. e Vendas

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Variação

-

(22,3%)

15,6%

24,9%

134,7%

+ 163,3%

Produtividade (em t)

B. Produtividade por Empregado Volume de Produção (produto similar) / {A1}

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Variação

-

(3,3%)

5,8%

(10,8%)

(12,4%)

(20,1%)

Massa Salarial (em Mil Reais)

C. Massa Salarial - Total

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(21,1%)

(15,4%)

(5,2%)

74,3%

+ 10,4%

C1. Massa Salarial - Produção

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(19,9%)

(9,7%)

(12,9%)

55,6%

(1,9%)

C2. Massa Salarial - Adm. e Vendas

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(24,6%)

(33,9%)

28,9%

130,0%

+ 47,8%

216. Observou-se que o indicador de número de empregados que atuam em linha de produção cresceu 11,4% de P1 para P2 e reduziu 13,0% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 7,9% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve crescimento de 38,6%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de número de empregados que atuam em linha de produção revelou variação positiva de 45,0% em P5, comparativamente a P1.

217. Com relação à variação de número de empregados que atuam em administração e vendas ao longo do período em análise, houve redução de 22,3% entre P1 e P2, enquanto de P2 para P3 é possível detectar ampliação de 15,6%. De P3 para P4 houve crescimento de 24,9%, e entre P4 e P5, o indicador sofreu elevação de 134,7%. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de número de empregados que atuam em administração e vendas apresentou expansão de 163,3%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).

218. Avaliando a variação de quantidade total de empregados no período analisado, entre P1 e P2 verifica-se aumento de 6,1%. É possível verificar ainda uma queda de 9,7% entre P2 e P3, enquanto que de P3 para P4 houve crescimento de 10,4%, e entre P4 e P5, o indicador mostrou ampliação de 54,7%. Analisando-se todo o período, quantidade total de empregados apresentou expansão da ordem de 63,7%, considerado P5 em relação a P1.

219. Observou-se que o indicador de massa salarial dos empregados de linha de produção diminuiu 19,9% de P1 para P2 e reduziu 9,7% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de 12,9% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5houve crescimento de 55,6%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de massa salarial dos empregados de linha de produção revelou variação negativa de 1,9% em P5, comparativamente a P1.

220. Com relação à variação de massa salarial dos empregados de administração e vendas ao longo do período em análise, houve redução de 24,6% entre P1 e P2, enquanto quede P2 para P3 é possível detectar retração de 33,9%. De P3 para P4 houve crescimento de 28,9%, e entre P4 e P5, o indicador sofreu elevação de 130,0%. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de massa salarial dos empregados de administração e vendas apresentou expansão de 47,8%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).

221. Avaliando a variação de massa salarial do total de empregados no período analisado, entre P1 e P2 verifica-se diminuição de 21,1%. É possível verificar ainda uma queda de 15,4% entre P2 e P3, enquanto que de P3 para P4 houve redução de 5,2%, e entre P4 e P5, o indicador mostrou ampliação de 74,3%. Analisando-se todo o período, massa salarial do total de empregados apresentou expansão da ordem de 10,4%, considerado P5 em relação a P1.

222. Observou-se que o indicador de produtividade por empregado ligado à produção diminuiu 3,3 % de P1 para P2 e aumentou 5,8% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de 10,8% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve diminuição de 12,4%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de a produtividade por empregado ligado à produção revelou variação negativa de 20,1% em P5, comparativamente a P1.

7.1.2. Dos indicadores financeiros da indústria doméstica

7.1.2.1. Da receita líquida e dos preços médios ponderados

223. As receitas líquidas obtidas pela indústria doméstica referem-se às vendas líquidas do produto similar de fabricação própria, já deduzidos os abatimentos, descontos, tributos e devoluções, bem como as despesas com o frete interno.

Da Receita Líquida e dos Preços Médios Ponderado

[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

Receita Líquida (em Mil Reais)

A. Receita Líquida Total

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

5,1%

(18,1%)

3,5%

11,0%

(1,2%)

A1. Receita Líquida Mercado Interno

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Variação

-

4,4%

(18,3%)

4,5%

10,8%

(1,2%)

Participação {A1/A}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

A2. Receita Líquida Mercado Externo

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

26,4%

(12,1%)

(22,5%)

17,8%

+ 1,4%

Participação {A2/A}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Preços Médios Ponderados (em Reais/kg)

B. Preço no Mercado Interno {A1/Vendas no Mercado Interno}

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Variação

-

(9,5%)

(4,3%)

3,1%

1,6%

(9,3%)

C. Preço no Mercado Externo {A2/Vendas no Mercado Externo}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

0,3%

(20,2%)

(2,3%)

6,9%

(16,4%)

224. Observou-se que o indicador de receita líquida, em reais atualizados, referente às vendas no mercado interno cresceu 4,4% de P1 para P2 e reduziu 18,3% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 4,5% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve crescimento de 10,8%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de receita líquida, em reais atualizados, referente às vendas no mercado interno revelou variação negativa de 1,2% em P5, comparativamente a P1.

225. Com relação à variação de receita líquida obtida com as exportações do produto similar ao longo do período em análise, houve aumento de 26,4% entre P1 e P2, enquanto quede P2 para P3 é possível detectar retração de 12,1%. De P3 para P4 houve diminuição de 22,5%, e entre P4 e P5, o indicador sofreu elevação de 17,8%. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de receita líquida obtida com as exportações do produto similar apresentou expansão de 1,4%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).

226. Avaliando a variação de receita líquida total no período analisado, entre P1 e P2 verifica-se aumento de 5,1%. É possível verificar ainda uma queda de 18,1% entre P2 e P3, enquanto de P3 para P4 houve crescimento de 3,5%, e entre P4 e P5, o indicador mostrou ampliação de 11,0%. Analisando-se todo o período, a receita líquida total apresentou contração da ordem de 1,2%, considerado P5 em relação a P1.

227. Observou-se que o indicador de preço médio de venda no mercador interno diminuiu 9,5% de P1 para P2 e reduziu 4,3% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 3,1% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5houve crescimento de 1,6%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de preço médio de venda no mercador interno revelou variação negativa de 9,3% em P5, comparativamente a P1.

228. Com relação à variação de preço médio de venda para o mercado externo ao longo do período em análise, houve aumento de 0,3% entre P1 e P2, enquanto de P2 para P3 é possível detectar retração de 20,2%. De P3 para P4 houve diminuição de 2,3%, e entre P4 e P5, o indicador sofreu elevação de 6,9%. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de preço médio de venda para o mercado externo apresentou contração de 16,4%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).

7.1.2.2. Dos resultados e das margens

229. A tabela a seguir demonstra os resultados e margens de lucro obtidos na venda de cadeados pela indústria doméstica.

Demonstrativo de Resultado no Mercado Interno e Margens de Rentabilidade

[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

Demonstrativo de Resultado (em Mil Reais)

A. Receita Líquida Mercado Interno

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Variação

-

4,4%

(18,3%)

4,5%

10,8%

(1,2%)

B. Custo do Produto Vendido - CPV

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

11,8%

(11,9%)

(8,4%)

22,4%

+ 10,6%

C. Resultado Bruto{A-B}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(8,0%)

(31,5%)

38,4%

(9,4%)

(21,0%)

D. Despesas Operacionais

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

2,0%

(33,7%)

25,0%

14,4%

(3,3%)

D1. Despesas Gerais e Administrativas

100,0

69,9

60,3

84,5

109,1

D2. Despesas com Vendas

100,0

81,1

71,3

89,1

127,1

D3. Resultado Financeiro (RF)

100,0

135,6

80,1

66,9

71,9

D4. Outras Despesas (Receitas) Operacionais (OD)

(100,0)

106,1

(140,9)

53,3

(248,2)

E. Resultado Operacional {C-D}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(104,5%)

509,0%

512,3%

(181,1%)

(191,0%)

F. Resultado Operacional (exceto RF) {C-D1-D2-D4}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

3,2%

(36,2%)

17,5%

(55,7%)

(65,8%)

G. Resultado Operacional (exceto RF e OD) {C-D1-D2}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

20,7%

(50,6%)

48,1%

(81,5%)

(83,6%)

Margens de Rentabilidade (%)

H. Margem Bruta {C/A}

100,0

88,0

73,8

97,6

79,9

-

Variação

-

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

I. Margem Operacional {E/A}

100,0

(5,7)

22,9

125,7

(91,4)

Variação

-

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

J. Margem Operacional (exceto RF) {F/A}

100,0

99,3

77,6

86,8

34,9

Variação

-

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

K. Margem Operacional (exceto RF e OD) {G/A}

100,0

115,6

69,5

98,6

16,3

Variação

-

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

230. Observou-se que o indicador de receita líquida, em reais atualizados, referente às vendas no mercado interno cresceu 4,4% de P1 para P2 e reduziu 18,3% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 4,5% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve crescimento de 10,8%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de receita líquida, em reais atualizados, referente às vendas no mercado interno revelou variação negativa de 1,2% em P5, comparativamente a P1.

231. Com relação à variação de resultado bruto da indústria doméstica ao longo do período em análise, houve redução de 8,0% entre P1 e P2, enquanto quede P2 para P3 é possível detectar retração de 31,5%. De P3 para P4 houve crescimento de 38,4%, e entre P4 e P5, o indicador sofreu queda de 9,4%. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de resultado bruto da indústria doméstica apresentou contração de 21,0%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).

232. Avaliando a variação de resultado operacional no período analisado, entre P1 e P2 verifica-se diminuição de 104,5%. É possível verificar ainda uma elevação de 509,0%entre P2 e P3, enquanto de P3 para P4 houve crescimento de 512,3%, e entre P4 e P5, o indicador revelou retração de 181,1%. Analisando-se todo o período, o resultado operacional apresentou contração da ordem de 191,0%, considerado P5 em relação a P1.

233. Observou-se que o indicador de resultado operacional, excetuado o resultado financeiro, cresceu 3,2% de P1 para P2 e reduziu 36,2% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 17,5% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5, houve diminuição de 55,7%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de resultado operacional, excetuado o resultado financeiro, revelou variação negativa de 65,8% em P5, comparativamente a P1.

234. Observou-se que o indicador de margem bruta [CONFIDENCIAL] de P1 para P2 e reduziu [CONFIDENCIAL] de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de [CONFIDENCIAL] entre P3 e P4 e diminuição de [CONFIDENCIAL] entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de margem bruta revelou variação negativa de [CONFIDENCIAL] em P5, comparativamente a P1.

235. Com relação à variação de margem operacional ao longo do período em análise, houve redução [CONFIDENCIAL] entre P1 e P2. De P2 para P3 é possível detectar ampliação de [CONFIDENCIAL] enquanto que de P3 para P4 houve crescimento de [CONFIDENCIAL] e de P4 para P5 revelou-se ter havido queda de [CONFIDENCIAL]. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de margem operacional apresentou contração de [CONFIDENCIAL] considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).

236. Avaliando a variação de margem operacional, exceto resultado financeiro, no período analisado, verifica-se diminuição [CONFIDENCIAL] entre P1 e P2. De P2 para P3 verifica-se uma queda [CONFIDENCIAL] enquanto que de P3 para P4 houve crescimento [CONFIDENCIAL]. Por sua vez, entre P4 e P5 é possível identificar retração de [CONFIDENCIAL]. Analisando-se todo o período, margem operacional, exceto resultado financeiro, apresentou contração de [CONFIDENCIAL], considerado P5 em relação a P1. Observou-se que o indicador de margem operacional, excluído o resultado financeiro e outras despesas cresceu [CONFIDENCIAL] de P1 para P2 e reduziu [CONFIDENCIAL] de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de [CONFIDENCIAL] entre P3 e P4 e diminuição de [CONFIDENCIAL] entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de margem operacional, excluído o resultado financeiro e outras despesas revelou variação negativa de [CONFIDENCIAL] em P5, comparativamente a P1.

Demonstrativo de Resultado no Mercado Interno por Quilograma (R$/kg)

[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

A. Receita Líquida Mercado Interno

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Variação

-

(9,5%)

(4,3%)

3,1%

1,6%

(9,3%)

B. Custo do Produto Vendido - CPV

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(3,1%)

3,2%

(9,6%)

12,2%

+ 1,5%

C. Resultado Bruto {A-B}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(20,3%)

(19,8%)

36,5%

(16,9%)

(27,5%)

D. Despesas Operacionais

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(11,6%)

(22,4%)

23,3%

4,9%

(11,3%)

D1. Despesas Gerais e Administrativas

100,0

60,6

61,2

84,6

100,2

D2. Despesas com Vendas

100,0

70,3

72,4

89,2

116,7

D3. Resultado Financeiro (RF)

100,0

117,5

81,4

67,0

66,0

D4. Outras Despesas (Receitas) Operacionais (OD)

(100,0)

91,9

(143,0)

53,4

(227,8)

E. Resultado Operacional {C-D}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(103,9%)

579,1%

504,0%

(174,3%)

(183,5%)

F. Resultado Operacional (exceto RF) {C-D1-D2-D4}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(10,5%)

(25,3%)

15,9%

(59,4%)

(68,6%)

G. Resultado Operacional (exceto RF e OD) {C-D1-D2}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

4,6%

(42,2%)

46,1%

(83,0%)

(85,0%)

7.1.2.3. Do fluxo de caixa, do retorno sobre investimentos e da capacidade de captar recursos

237. A respeito dos próximos indicadores, cumpre frisar que se referem às atividades totais das empresas e não somente às operações relacionadas ao produto similar.

Do Fluxo de Caixa, Retorno sobre Investimentos e Capacidade de Captar Recursos

[CONFIDENCIAL]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

Fluxo de Caixa

A. Fluxo de Caixa

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

25,8%

(140,3%)

165,4%

549,4%

+ 115,4%

Retorno sobre Investimento

B. Lucro Líquido

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

84,1%

463,9%

(219,5%)

292,4%

+ 232,8%

C. Ativo Total

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(0,8%)

(17,2%)

(1,4%)

153,1%

+ 105,0%

D. Retorno sobre Investimento Total (ROI)

(100,0)

(16,0)

70,3

(85,2)

64,8

Variação

-

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Capacidade de Captar Recursos

E. Índice de Liquidez Geral (ILG)

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(10,0%)

(10,4%)

10,1%

54,9%

+ 37,5%

F. Índice de Liquidez Corrente (ILC)

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(9,7%)

38,9%

(20,3%)

(30,3%)

(30,3%)

Obs.: ROI = Lucro Líquido / Ativo Total; ILC = Ativo Circulante / Passivo Circulante; ILG = (Ativo Circulante + Ativo Realizável Longo Prazo)/(Passivo Circulante + Passivo Não Circulante)

238. Observou-se que o indicador de caixa líquido total gerado nas atividades da indústria doméstica cresceu 25,8% de P1 para P2 e reduziu 140,3% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 165,4% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve crescimento de 549,4%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de caixa líquido total gerado nas atividades da indústria doméstica revelou variação positiva de 115,4% em P5, comparativamente a P1.

239. Observou-se que o indicador de taxa de retorno sobre investimentos da indústria doméstica cresceu [CONFIDENCIAL] de P1 para P2 e aumentou [CONFIDENCIAL] de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de [CONFIDENCIAL] entre P3 e P4 e crescimento de [CONFIDENCIAL] entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de taxa de retorno sobre investimentos da indústria doméstica revelou variação positiva de [CONFIDENCIAL] em P5, comparativamente a P1.

240. Observou-se que o indicador de liquidez geral diminuiu 10,0% de P1 para P2 e reduziu 10,4% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 10,1% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve crescimento de 54,9%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de liquidez geral revelou variação positiva de 37,5% em P5, comparativamente a P1.

241. Com relação à variação de liquidez corrente ao longo do período em análise, houve redução de 9,7% entre P1 e P2, enquanto de P2 para P3 é possível detectar ampliação de 38,9%. De P3 para P4 houve diminuição de 20,3%, e entre P4 e P5, o indicador sofreu queda de 30,3%. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de liquidez corrente apresentou contração de 30,3%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).

7.1.2.4. Do crescimento da indústria doméstica

242. O volume de vendas da indústria doméstica para o mercado interno em P5 foi superior ao volume de vendas registrado em P1 em [RESTRITO]%, sendo ainda superior ao volume observado em P4 em [RESTRITO]%.

243. Todavia, verificou-se que o mercado brasileiro se expandiu em magnitude semelhante ao crescimento de tais vendas nos intervalos de P1 a P5 e P4 a P5. Desse modo, a participação da indústria doméstica no mercado brasileiro em P5 se manteve no mesmo patamar de P1 e de P4, com ligeira queda de RESTRITO] p.p. em relação a P1.

244. Assim, conclui-se que a indústria doméstica apresentou aumento de suas vendas no mercado brasileiro em termos absolutos, porém sem variações significativas em termos relativos.

7.1.3. Dos fatores que afetam os preços domésticos

7.1.3.1. Dos custos e da relação custo/preço

245. A tabela a seguir demonstra o custo de produção e a comparação entre o preço e o custo da indústria doméstica.

Dos Custos e da Relação Custo/Preço

[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]

P1

P2

P3

P4

P5

P1 - P5

Custos de Produção (em R$/kg)

Custo de Produção (em R$/t) {A + B}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(3,0%)

1,9%

(10,5%)

15,1%

+ 1,8%

A. Custos Variáveis

100,0

100,3

102,1

93,8

103,3

A1. Matéria Prima

100,0

100,6

102,6

94,4

103,5

A2. Outros Insumos

100,0

88,2

87,5

83,3

102,6

A3. Utilidades

100,0

101,8

93,4

78,0

94,4

B. Custos Fixos

100,0

92,8

94,7

81,7

100,0

B1. Gastos Gerais de Fabricação

100,0

97,2

100,7

110,5

103,0

B2. Mão de Obra

100,0

91,1

91,2

78,2

97,9

B3. Depreciação

100,0

94,8

102,9

59,5

105,8

B4. Outros Custos Fixos

100,0

94,8

104,3

43,1

107,8

Custo Unitário (em R$/kg) e Relação Custo/Preço (%)

C. Custo de Produção Unitário

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

(3,0%)

1,9%

(10,5%)

15,1%

+ 1,8%

D. Preço no Mercado Interno

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

[REST.]

Variação

-

(9,5%)

(4,3%)

3,1%

1,6%

(9,3%)

E. Relação Custo / Preço {C/D}

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

Variação

-

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

[CONF.]

246. Observou-se que o indicador de participação do custo de produção [CONFIDENCIAL].

7.2. Da conclusão sobre os indicadores da indústria doméstica

247. A partir da avaliação dos indicadores expostos, verificou-se que, durante o período de análise de indícios de retomada de dano, o volume de vendas no mercado interno da indústria doméstica registrou aumentos de 8,9%, de P1 a P5, e de 9,1% entre P4 e P5.

248. A despeito do crescimento no volume de vendas, a participação da indústria doméstica no mercado interno permaneceu no mesmo patamar, com ligeira queda de RESTRITO] p.p. de P1 a P5, tendo em vista que o mercado brasileiro se expandiu em magnitude semelhante, ou seja, as vendas da indústria doméstica apenas acompanharam o crescimento do mercado.

249. O crescimento das vendas gerou aumento nos volumes produzidos. De P1 a P5, a produção teve incremento de 16,0%, sendo que, de P4 a P5, verificou-se aumento de 21,5%.

250. Por ser um setor intensivo em mão de obra, o crescimento das vendas e da produção contribuiu para um aumento expressivo no número de empregados ligados à produção. Em P5, o número de empregados diretos cresceu 45,1% em relação a P1 e 38,7% quando comparado a P4. Com tais aumentos, a produção por empregado caiu 18,8% de P1 a P5.

251. A receita líquida obtida pela indústria doméstica nas vendas internas em P5 manteve-se no mesmo patamar de P1, com ligeira redução de 1,2%, em virtude da queda de 9,3% no preço médio de tais vendas. No entanto, essa receita apresentou crescimento de 10,8% entre P4 e P5, visto que o preço médio não sofreu variação significativa nesse intervalo, subindo somente 1,6%, sendo que o volume vendido cresceu 9,1%.

252. Observou-se [CONFIDENCIAL] da relação custo/preço de P1 a P5 ([CONFIDENCIAL] p.p.) tendo havido ligeira elevação do custo de produção unitário (1,8% de P1 a P5) paralela à redução de 9,3% do preço médio da indústria doméstica no mesmo intervalo.

253. O resultado bruto apresentou redução de 21,0% de P1 a P5, e de 9,4% entre P4 a P5. Para os mesmos intervalos, a margem bruta [CONFIDENCIAL] p.p e [CONFIDENCIAL] p.p., respectivamente.

254. O resultado operacional foi negativo em P5. Porém, desconsiderando-se o resultado financeiro, verifica-se resultado positivo nesse período, mas bem inferior aos resultados obtidos em P1 e P4, com reduções de, respectivamente, 65,8% e 55,7%.

255. Considerando-se somente as despesas mais recorrentes (administrativas e comerciais), observa-se desempenho ainda mais negativo do resultado operacional, com quedas de 83,6% de P1 a P5, e de 81,5% entre P4 e P5, com reduções nas margens de lucro superiores a [CONFIDENCIAL] p.p. em tais intervalos.

256. Em face do exposto, pode-se constatar que, embora tenham ocorrido aumentos nos volumes de venda e produção, verificou-se deterioração nos indicadores de lucratividade da indústria doméstica no período analisado.

8. DOS INDÍCIOS DE CONTINUAÇÃO OU RETOMADA DO DANO

257. O art. 108 c/c o art. 104 Decreto nº 8.058, de 2013, estabelece que a determinação de que a extinção do direito levará muito provavelmente à continuação ou à retomada do dano à indústria doméstica deverá basear-se no exame objetivo de todos os fatores relevantes, incluindo: a situação da indústria doméstica durante a vigência do direito (item 8.1); o comportamento das importações (item 8.2); a comparação entre o preço do produto objeto do direito antidumping e o preço do produto similar no mercado brasileiro (item 8.3); o impacto das importações a preços com indícios de continuação do dumping sobre a indústria doméstica (item 8.4); as alterações nas condições de mercado no país exportador (item 8.5); e o possíveis outros fatores causadores da continuação do dano e a não atribuição (item 8.6).

8.1. Da situação da indústria doméstica durante a vigência do direito

258. O art. 108 c/c o inciso I do art. 104 do Decreto nº 8.058, de 2013, estabelece que, para fins de determinação de continuação ou retomada de dano à indústria doméstica decorrente de importações objeto do direito antidumping, deve ser examinada a situação da indústria doméstica durante a vigência do direito.

259. Conforme exposto no item 7 deste documento, verificou-se que o volume de vendas no mercado interno da indústria doméstica aumentou tanto de P1 a P5 (8,9%) quanto de P4 a P5 (9,1%). Todavia, não obstante o crescimento das vendas em termos absolutos, o mesmo não ocorreu em termos relativos, visto que a participação da indústria doméstica no mercado não sofreu variações significativas.

260. Em que pese a receita líquida com vendas internas não ter apresentado variação significativa ao se comparar P1 e P5, verificou-se crescimento de 10,8% nesse último período em relação ao período anterior.

261. No entanto, constatou-se deterioração nos indicadores de lucratividade sobretudo em P5, período em que a empresa apresentou prejuízo operacional e redução substancial nos montantes e nas margens de lucro.

8.2. Do comportamento das importações

262. O art. 108 c/c o inciso III do art. 104 do Decreto no 8.058, de 2013, estabelece que, para fins de determinação de continuação ou retomada de dano à indústria doméstica decorrente de importações objeto do direito antidumping, deve ser examinado o preço provável das importações a preços de dumping e o seu provável efeito sobre os preços do produto similar no mercado interno brasileiro.

263. Com exceção do período em que a aplicação do direito antidumping esteve suspensa, as importações objeto do direito antidumping não se mostraram representativas ao longo de todo o restante do período analisado, não superando 2% de participação no mercado brasileiro e atingindo seu menor nível em P5, tanto em termos absolutos como em relação ao mercado interno, com participação de 1,1%.

8.3. Da comparação entre o preço do produto objeto do direito antidumping e o preço do produto similar no mercado interno brasileiro

264. O art. 108 c/c o inciso III do art. 104 do Decreto n o 8.058, de 2013, estabelece que, para fins de determinação de continuação ou retomada de dano à indústria doméstica decorrente de importações objeto do direito antidumping, deve ser examinado o preço provável das importações a preços de dumping e o seu provável efeito sobre os preços do produto similar no mercado interno brasileiro.

265. Tendo em vista que, no período de análise dos indícios de retomada de dumping, o volume das importações objeto do direito antidumping corresponderam a um montante equivalente a somente 1,3% do volume vendido pela indústria doméstica no mercado interno, o DECOM entende que o preço médio de tais importações não se mostra representativo para fins de apuração de seu preço provável na hipótese de extinção do direito. Ademais, com base em tal fato, pode-se concluir que os preços praticados pela indústria doméstica não sofreram efeitos significativos decorrentes das importações objeto do direito antidumping.

266. Os preços médios de exportação da China, apurados com base nas estatísticas de exportação disponibilizadas por esse país, contemplam cadeados para bicicleta, motocicleta e computador, produtos que possuem preço médio por quilograma significativamente inferior ao dos cadeados objeto do direito antidumping.

267. Todavia, conforme já relatado, o direito antidumping em questão esteve suspenso após a última revisão no período de 13 de novembro de 2019 a 6 de janeiro de 2021. Nesse período, a China passou a exportar para o Brasil volumes expressivos de cadeados objeto do direito, de forma que tal medida teve de ser reaplicada.

268. Assim, visto que se busca estimar o preço médio provável das importações brasileiras de cadeados objeto da medida antidumping no caso de não prorrogação do direito, entende-se que as importações brasileiras originárias da China realizadas no período de suspensão do direito se constituem em base mais consistente que as exportações totais da China para se realizar tal estimativa, visto que: podem ser depuradas de modo a se considerar somente o produto em questão; foram realizadas sem incidência do direito antidumping; e tratam-se de exportações da China somente para o mercado brasileiro.

269. A partir dos dados detalhados de importação fornecidas pela RFB, apurou-se preço médio na condição de venda FOB de US$ [RESTRITO]/kg para as importações de cadeados objeto da medida no período de fevereiro a novembro de 2020. As importações desembaraçadas nos meses de novembro e dezembro de 2019 e janeiro de 2020 não foram consideradas em virtude de terem sido iniciadas em período anterior à suspensão do direito. Ademais, tais importações ocorreram em volumes bastante reduzidos, não tendo assim impacto significativo no preço médio apurado.

270. Cabe ressaltar que as importações dos cadeados sob análise nos meses de fevereiro a novembro de 2020 totalizaram volume expressivo de [RESTRITO] toneladas. Assim, a base utilizada no cálculo do preço provável se mostra adequada, vez que engloba um período de 10 meses e um volume significativo.

271. De forma a se estimar o preço provável para o período de avaliação dos indícios de retomada de dumping (abril de 2023 a março de 2024), apurou-se a variação do preço médio das importações brasileiras do produto em questão originárias de Taipé Chinês entre os períodos de fevereiro a novembro de 2020 e abril de 2023 a março de 2024, visto que tal origem foi a única que exportou para o Brasil cadeados de menor valor agregado (similares aos produzidos pela indústria doméstica e aos importados da China no período de suspensão do direito) em volumes significativos nos dois períodos de comparação.

272. Verificou-se que o preço médio das importações brasileiras do produto similar originárias de Taiwan [RESTRITO] em US$/kg entre os períodos de fevereiro a novembro de 2020 e abril de 2023 a março de 2024. Aplicando-se tal variação ao preço médio FOB de US$ [RESTRITO]/kg, referente às importações do produto objeto do direito antidumping no período de suspensão de tal medida, apurou-se preço provável na condição FOB de US$ [RESTRITO]/kg.

273. Para fins de comparação com o preço médio da indústria doméstica, esse preço provável foi internalizado no Brasil, adicionando-se ao preço FOB: (i) frete e seguro internacional, obtidos das estatísticas de importação da RFB; (ii) Imposto de Importação de 14,4%; (iii) Adicional de Frete para Renovação da Marinha Mercante (AFRMM) de 8% sobre o frete internacional; e (iv) despesas de internação de 3% sobre o preço CIF, conforme percentual utilizado na última revisão.

274. A comparação entre o preço médio da indústria doméstica e o preço médio provável das importações do produto objeto do direito antidumping na hipótese de extinção da medida, encontra-se demonstrada na tabela a seguir:

Comparação entre o Preço Provável do Produto Importado e o Preço do Similar Nacional

P5

Preço FOB Provável (US$/kg)

[RESTRITO]

Frete internacional (US$/kg)

[RESTRITO]

Seguro internacional (US$/kg)

[RESTRITO]

Preço CIF Provável (US$/kg)

[RESTRITO]

Imposto de Importação (US$/kg)

[RESTRITO]

AFRMM (US$/kg)

[RESTRITO]

Despesas de Internação (US$/kg)

[RESTRITO]

Preço CIF Internado Provável (US$/kg)

[RESTRITO]

Preço da Indústria Doméstica (US$/kg)

[RESTRITO]

Subcotação Provável (US$/kg)

14,56

275. Verifica-se a existência de indícios de que o produto objeto do direito antidumping será importado a preços subcotados em relação aos preços da indústria doméstica, caso a medida não seja prorrogada.

8.4. Do impacto das importações objeto do direito antidumping sobre a indústria doméstica

276. O art. 108 c/c o inciso IV do art. 104 do Decreto n o 8.058, de 2013, estabelece que, para fins de determinação acerca da probabilidade de continuação ou retomada de dano à indústria doméstica decorrente de importações objeto do direito antidumping, deve ser examinado o impacto provável de tais importações sobre a indústria doméstica, avaliado com base em todos os fatores e índices econômicos pertinentes definidos no § 2 o e no § 3 o do art. 30.

277. Conforme já demonstrado anteriormente, ao longo de quase todo o período analisado, não foram importados volumes representativos do produto objeto da revisão em termos relativos, isto é, quando comparados ao mercado brasileiro e ao volume de vendas internas da indústria doméstica.

278. Desse modo, pode-se concluir pela existência de indícios de que as importações objeto do direito antidumping não causaram impactos significativos no comportamento dos indicadores da indústria doméstica, sobretudo quando se constata que, em P5, período em que ocorreu deterioração dos indicadores de lucratividade da indústria doméstica, tais importações atingiram o menor nível no período analisado tanto em termos absolutos, como relativos, com volume correspondendo a somente 1,3% do volume de vendas internas da indústria doméstica, fato esse que afasta uma eventual correlação que pudesse suscitar dúvidas quanto à existência de algum impacto significativo à indústria doméstica decorrente das referidas importações.

8.5. Das alterações nas condições de mercado

279. O art. 108 c/c o inciso V do art. 104 do Decreto n o 8.058, de 2013, estabelece que, para fins de determinação de continuação ou retomada de dano à indústria doméstica decorrente de importações objeto do direito antidumping, devem ser examinadas alterações nas condições de mercado nos países exportadores, no Brasil ou em terceiros mercados, incluindo alterações na oferta e na demanda do produto similar, em razão, por exemplo, da imposição de medidas de defesa comercial por outros países.

280. De acordo com o exposto nos itens 5.5 e 5.6 supra, não foram identificadas alterações nas condições de mercado no país exportador, no Brasil ou em terceiros mercados, nem alterações na oferta e na demanda do produto similar, e tampouco foi verificada aplicação de medidas de defesa comercial sobre o produto similar por outros países, que pudesse ser responsável por possível desvio de comércio para o Brasil.

8.6. Da conclusão sobre os indícios de retomada do dano

281. Ante todo o exposto, em especial considerando-se as análises de retomada de dumping, potencial exportador e preço provável constantes dos itens 5 e 8.3 supra, pode-se concluir, para fins de início da revisão, pela existência de indícios de que será muito provável a retomada do dano à indústria doméstica decorrente das importações do produto objeto do direito originárias da China, caso o direito antidumping não seja prorrogado.

9. DA RECOMENDAÇÃO

282. Consoante a análise precedente, ficou demonstrado haver indícios de que a extinção dos direitos antidumping muito provavelmente levaria à retomada da prática de dumping nas exportações da China do produto objeto do direito antidumping. Ademais, considerando o desempenho exportador da China e sua capacidade instalada de produção, bem como o preço provável das importações do produto objeto do direito antidumping, concluiu-se ainda haver indícios suficientes de provável retomada do dano causado por essas importações na hipótese de extinção do direito antidumping.

283. Recomenda-se, dessa forma, o início de revisão para fins de averiguar a necessidade de prorrogação do prazo de aplicação do direito antidumping sobre as importações brasileiras do produto definido no item 3.1, quando originárias da China.

284. Cabe ressaltar a manutenção dos direitos em vigor, nos termos do § 2º do art. 112 do Decreto nº 8.058, de 2013, enquanto perdurar a revisão.