Κωδικοποιεί και καταργεί τον παλαιότερο κανονισμό (ΕΟΚ) αριθ. 2843/72 του Συμβουλίου, που είχε τροποποιηθεί επανειλημμένα και ουσιωδώς. Καθορίζει τους λεπτομερείς κανόνες που απαιτούνται για την εφαρμογή των διμερών μέτρων διασφάλισης* που προβλέπονται στη συμφωνία ελεύθερων συναλλαγών της 22ας Ιουλίου 1972 μεταξύ της Ευρωπαϊκής Οικονομικής Κοινότητας (ΕΟΚ) και της Ισλανδίας. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δύναται να λαμβάνει μέτρα διασφάλισης, εφόσον πληρούνται οι απαραίτητες προϋποθέσεις. Επιπλέον, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δύναται να θεσπίζει άμεσα εφαρμοστέα μέτρα διασφάλισης και συντηρητικά μέτρα σε έκτακτες καταστάσεις, π.χ. στην περίπτωση εξαγωγικών ενισχύσεων που έχουν άμεσο αντίκτυπο στις συναλλαγές. Αν μια χώρα της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΕΕ) καλέσει την Επιτροπή να αναλάβει δράση, η Επιτροπή αποφασίζει εντός μέγιστης προθεσμίας 5 εργάσιμων ημερών από την ημερομηνία παραλαβής του αιτήματος.