geopti/opus-en-el-eval-mixture huggingface dataset:
English: The accumulated NPV of the free cash flows for phases I, II [36] and III, the value of the loss carried forward and the market value of non-operating assets result in an entity value for Austrian Airlines amounting to EUR […]. The market value of liabilities as at 5 December 2008, which amounts to EUR […], must be deducted from the entity value in order to arrive at the negative equity value of EUR […].
Greek: Η σωρευτική NPV της ελεύθερης ταμειακής ροής των Φάσεων I, II [36] και III, η αξία των ζημιών σε μεταφορά και η αγοραία αξία των στοιχείων ενεργητικού που δεν χρησιμοποιούνται για λειτουργικούς σκοπούς, συνθέτουν την αγοραία αξία του συνολικού κεφαλαίου («entity value») της Austrian Airlines ύψους […] EUR. Η αγοραία αξία των υποχρεώσεων ύψους […] EUR, όπως καταγράφηκε στις 5 Δεκεμβρίου 2008, πρέπει να αφαιρεθεί από την αγοραία αξία του συνολικού κεφαλαίου και, συνεπώς, προκύπτει αρνητική αξία ιδίου κεφαλαίου ύψους […] EUR.
English: The Commission notes that the WACC used as a discount rate for calculating the NPV of the free cash flows assumed a debt risk premium of […] basis points for Austrian Airlines’ debts.
Greek: Η Επιτροπή αναγνωρίζει ότι στο ποσοστό WACC που χρησιμοποιήθηκε ως προεξοφλητικό επιτόκιο για τον υπολογισμό της NPV της ελεύθερης ταμειακής ροής, υπολογίστηκε ασφάλιστρο κινδύνου μη εξόφλησης […] βασικών μονάδων για τα χρέη της Austrian Airlines.
English: This resulted from the risk premium applied by the banks for the rescue loan granted at the beginning of 2009.
Greek: Αυτό προκύπτει από το ασφάλιστρο κινδύνου που εφαρμόστηκε για το δάνειο διάσωσης το οποίο χορηγήθηκε από τις τράπεζες στις αρχές του 2009.
English: The Commission notes that, in December 2009, a credit default swap [37] by Lufthansa required a risk premium of […] basis points.
Greek: Η Επιτροπή σημειώνει ότι τον Δεκέμβριο του 2009 για μια συμφωνία ανταλλαγής κινδύνων αθέτησης (Credit Default Swap) [37] απαιτούνταν από τη Lufthansa ασφάλιστρο κινδύνου […] βασικών μονάδων.
English: Therefore, a risk premium of […] basis points appears to be rather low and does not fully reflect the risk situation of Austrian Airlines.
Greek: Ένα ασφάλιστρο κινδύνου της τάξεως των […] βασικών μονάδων παρουσιάζεται συνεπώς αρκετά χαμηλό και δεν αντανακλά πλήρως την κατάσταση κινδύνου της Austrian Airlines.
English: The Commission’s expert has therefore reviewed Deloitte’s calculation using a WACC of […] % and […] %.
Greek: Ο εμπειρογνώμων της Επιτροπής επανέλαβε, ως εκ τούτου, τον υπολογισμό της Deloitte με ποσοστό WACC της τάξεως του […] % και […] %.
English: The Commission notes that the WACC used — in order to reflect the risk premium which might be required by Austrian Airlines’ shareholders and creditors — significantly increases the negative equity value of Austrian Airlines (see table below).
Greek: Η Επιτροπή σημειώνει ότι το χρησιμοποιούμενο ποσοστό WACC –προκειμένου να αντανακλά το ασφάλιστρο κινδύνου το οποίο ενδεχομένως θα απαιτούσαν οι μέτοχοι και οι πιστωτές της Austrian Airlines– αυξάνει σημαντικά την αρνητική αξία ιδίου κεφαλαίου της Austrian Airlines (βλέπε πίνακα παρακάτω).
English: Sensitivity analysis of the WACC on the equity value of Austrian Airlines
Greek: Ανάλυση ευαισθησίας του ποσοστού WACC για την αξία ιδίου κεφαλαίου της Austrian Airlines
English: Equity Value
Greek: Αξία ιδίου κεφαλαίου
English: Difference in the equity value
Greek: Διαφορά αξίας ιδίου κεφαλαίου
English: […] % in Phase I and II and […] % in Phase III
Greek: […] % στη Φάση I και II και […] % στη Φάση III
English: In addition, the Commission’s expert evaluated a combination of worst- and best-case combinations of events and their impact on the equity value of Austrian Airlines.
Greek: Ο εμπειρογνώμων της Επιτροπής εκτίμησε επίσης έναν συνδυασμό των πιο απαισιόδοξων και των πιο αισιόδοξων συμβάντων και των επιπτώσεών τους στην αξία ιδίου κεφαλαίου της Austrian Airlines.
English: The expert carried out an evaluation based on Austrian Airlines’ business plan and Deloitte’s evaluation model and has identified best- and worst-case scenarios by applying a debt risk premium he believes the market would apply.
Greek: Ο εμπειρογνώμων προέβη σε εκτίμηση βάσει του επιχειρηματικού σχεδίου της Austrian Airlines και του μοντέλου αξιολόγησης της Deloitte και κατέληξε στο αισιόδοξο και στο απαισιόδοξο σενάριο εφαρμόζοντας ασφάλιστρο κινδύνου μη εξόφλησης, το οποίο θα εφάρμοζε κατά την κρίση του η αγορά.
English: The results of these sensitivity analyses are summarised in the table below.
Greek: Τα αποτελέσματα αυτών των αναλύσεων ευαισθησίας συνοψίζονται στον πίνακα που ακολουθεί.
English: Sensitivity analysis of the equity value of Austrian Airlines
Greek: Ανάλυση ευαισθησίας για την αξία ιδίου κεφαλαίου της Austrian Airlines
English: Difference in the equity value (%)
Greek: Διαφορά αξίας ιδίου κεφαλαίου σε %
English: ‘Best-case’ (‘optimistic’) Scenario
Greek: Αισιόδοξο σενάριο
English: Baseline scenario (Deloitte)
Greek: Βασικό σενάριο (Deloitte)
English: These assumptions lead to an equity value of EUR […] million, which is EUR […] million or […] % more positive than in the baseline scenario calculated by Deloitte.
Greek: Αυτές οι παραδοχές καταλήγουν σε αξία ιδίου κεφαλαίου ύψους […] εκατ. EUR, ήτοι κατά […] εκατ. EUR ή […] % θετικότερη αξία από αυτήν που υπολογίζεται στο βασικό σενάριο της Deloitte.
English: In the worst-case scenario, the Commission’s expert assumes lower sales growth, which is in line with GDP estimates for Austrian Airlines’ target markets (i.e. a growth rate of […] % instead of […] % in 2011 and […] % instead of […] % in 2012), and assumes that the management will only be able to maintain material and personnel costs at a constant percentage of revenues from 2011 to 2012 rather than introducing cost cutting measures.
Greek: Στο απαισιόδοξο σενάριο ο εμπειρογνώμων της Επιτροπής θέτει ως υπόθεση ότι θα σημειωθεί χαμηλότερη αύξηση του κύκλου εργασιών, η οποία συνάδει με τις εκτιμήσεις του ΑΕΠ για τις αγορές-στόχους της Austrian Airlines (ήτοι […] % ανάπτυξη για το 2011 αντί του […] % και […] % για το 2012 αντί του […] %) και, ότι η διοίκηση θα είναι σε θέση να συγκρατήσει τα έξοδα εξοπλισμού και προσωπικού κατά την περίοδο 2011 έως 2012 σε σταθερό ποσοστό αντί να εισαγάγει μέτρα μείωσης των εξόδων.
English: This leads to an equity value of EUR […] million, which is EUR […] million or […] % more negative than in the baseline scenario.
Greek: Ο υπολογισμός καταλήγει σε αξία μετοχικού κεφαλαίου ύψους […] εκατ. EUR, ήτοι κατά […] εκατ. EUR ή […] % αρνητικότερη αξία σε σχέση με το βασικό σενάριο.
English: On this basis, the Commission can conclude that, at the time of the sale, Austrian Airlines’ equity value, calculated on a going-concern assumption (going-concern value), was between EUR […] million and EUR […] million, with a mid-range value of EUR […] million.
Greek: Βάσει των παραπάνω, η Επιτροπή μπορεί να συμπεράνει ότι με την υπόθεση της συνέχισης της δραστηριότητας της επιχείρησης («going-concern value») η αξία ιδίου κεφαλαίου της Austrian Airlines τη χρονική στιγμή της πώλησης κυμαινόταν μεταξύ […] εκατ. EUR και […] εκατ. EUR, ήτοι σε μέση αξία […] εκατ. EUR.
English: Share of the equity value that the buyer should pay
Greek: Ποσοστό της αξίας ιδίου κεφαλαίου που πρέπει να καταβάλει ο αγοραστής
English: The Commission notes that this equity value corresponds to 100 % of the shares in Austrian Airlines.
Greek: Η Επιτροπή διαπιστώνει ότι αυτή η αξία μετοχικού κεφαλαίου αντιστοιχεί στο 100 % των μεριδίων της Austrian Airlines.
English: ÖIAG holds only 41,56 % of those shares.
Greek: Η ÖIAG κατέχει μόνο το 41,56 % αυτών των μεριδίων.
English: However, under Section 22(2) of the Austrian Takeover Act, a direct controlling interest is a direct interest held in a company which gives the holder more than 30 % of the shares with permanent voting rights.
Greek: Σύμφωνα με το άρθρο 22 παράγραφος 2 του αυστριακού νόμου περί εξαγορών, μια άμεση συμμετοχή άσκησης ελέγχου είναι μια άμεση συμμετοχή σε μια εταιρεία η οποία εκχωρεί στον ιδιοκτήτη περισσότερο από το 30 % των μετοχών με μόνιμο δικαίωμα ψήφου.
English: Thus, in the present case, ÖIAG can be regarded as the controlling shareholder.
Greek: Στην προκειμένη περίπτωση, η ÖIAG μπορεί συνεπώς να θεωρείται ως μέτοχος ασκών τον έλεγχο.
English: There is no other shareholder who could also be considered a controlling shareholder or even a blocking minority shareholder (25 % plus one share).
Greek: Δεν υπάρχει άλλος μέτοχος ο οποίος θα μπορούσε να θεωρηθεί ως μέτοχος ασκών τον έλεγχο ή τουλάχιστον ως μειοψηφών μέτοχος με αναστέλλουσα μειοψηφία (25 % συν 1 μετοχή).
English: The Commission notes that a control premium is usually imposed to reflect the increase in value as a result of the benefit of control where the initial indication of value does not reflect this capacity.
Greek: Η Επιτροπή διαπιστώνει ότι κατά κανόνα ορίζεται μια πριμοδότηση ελέγχου η οποία αντανακλά την αύξηση της αξίας που συνδέεται με το προνόμιο της δυνατότητας άσκησης ελέγχου, εφόσον η αρχική ένδειξη αξίας δεν αντανακλά αυτή τη δυνατότητα.
English: This is confirmed in the present case by the fact that, by obtaining a controlling interest in Austrian Airlines, Lufthansa assumes full responsibility for restructuring the undertaking, and the benefit of control does not constitute a benefit for the purchaser but rather a burden.
Greek: Αυτό επιβεβαιώνεται στην προκειμένη περίπτωση από το γεγονός ότι η Lufthansa, απαιτώντας συμμετοχή άσκησης ελέγχου στην Austrian Airlines, αναλαμβάνει εξ ολοκλήρου την ευθύνη για την αναδιάρθρωση της επιχείρησης και το προνόμιο της άσκησης ελέγχου δεν αποτελεί προνόμιο για τον αγοραστή αλλά φορτίο.
English: The Commission also agrees with the Austrian authorities that a percentage of 58,44 % is a negative control premium which has to be assumed by ÖIAG as the controlling shareholder when selling its shareholding.
Greek: Η Επιτροπή συμφωνεί επίσης με τις αυστριακές αρχές ότι το ποσοστό 58,44 % αποτελεί αρνητική πριμοδότηση ελέγχου, την οποία πρέπει να αναλάβει η ÖIAG ως μέτοχος ασκών τον έλεγχο μόλις πωλήσει τα μερίδιά της.
English: This explains why Lufthansa will pay a more negative price than 41,56 % of the going-concern price.
Greek: Αυτό εξηγεί γιατί η Lufthansa πληρώνει αρνητικότερη τιμή από το 41,56 % της τιμής βάσει συνέχισης των δραστηριοτήτων (going-concern).
English: In addition, a ‘blockage discount’ must also be assumed for ÖIAG’s shareholding.
Greek: Επιπλέον, για τα μερίδια της ÖIAG πρέπει να ληφθεί υπόψη η πτώση τιμής λόγω μαζικής πώλησης μεριδίων.
English: This discount may be imposed to reflect the negative effect on share price when a large block of shares is offered for sale all at once and the market is flooded with sell orders and demand is insufficient to take up supply.
Greek: Αυτή η διαφορά τιμής λαμβάνεται υπόψη για να προσδιοριστούν οι αρνητικές επιπτώσεις στον δείκτη τιμών των μετοχών όταν, σε περίπτωση που ένα μεγάλο πακέτο μεριδίων τεθεί ταυτόχρονα προς πώληση, η αγορά κατακλύζεται από εντολές πώλησης και η ανεπαρκής ζήτηση δεν ανταποκρίνεται στην προσφορά.
English: In the present case, ÖIAG’s stake in Austrian Airlines corresponds to 36626875 shares out of a total of 88134724.
Greek: Στην προκειμένη περίπτωση, η συμμετοχή της ÖIAG στην Austrian Airlines αντιστοιχεί σε 36626875 μετοχών επί του συνόλου των 88134724 μετοχών.
English: It must also be taken into account that only 47,94 % of Austrian Airlines’ share capital is traded on the stock exchange.
Greek: Πρέπει να συνυπολογιστεί το γεγονός ότι μόνο το 47,94 % του μετοχικού κεφαλαίου της Austrian-Airlines μπορεί να αποτελέσει αντικείμενο διαπραγμάτευσης στο χρηματιστήριο.
English: It is therefore logical that ÖIAG would accept a lower price in order to be able to sell its shares en bloc.
Greek: Είναι άρα λογικό η ÖIAG να αποδεχθεί χαμηλότερη τιμή προκειμένου να μπορέσει να πωλήσει τα μερίδιά της ως σύνολο («en bloc»).
English: On this basis, the Commission can conclude that the price for ÖIAG’s 41,56 % shareholding corresponds to 100 % of the equity value.
Greek: Βάσει των παραπάνω, η Επιτροπή συνάγει το συμπέρασμα ότι η τιμή για τη συμμετοχή της ÖIAG που ανέρχεται στο 41,56 %, αντιστοιχεί στο 100 % της αξίας ιδίου κεφαλαίου.
English: Furthermore, and without prejudice to the arguments set out and the conclusions reached above, the Commission notes that, without taking into account the control premium and blockage discount, the value for 41,56 % would be between EUR […] and EUR […], with a mid-range value of EUR […].
Greek: Επιπλέον, ανεξάρτητα από τα προβαλλόμενα επιχειρήματα και τα προαναφερόμενα συμπεράσματα, η Επιτροπή διαπιστώνει ότι η αξία για το 41,56 %, χωρίς συνυπολογισμό της πριμοδότησης ελέγχου και της διαφοράς τιμής λόγω μαζικής πώλησης μεριδίων, κυμαίνεται μεταξύ […] EUR και […] EUR, ήτοι σε μέση αξία ύψους […] EUR.
English: Price paid by Lufthansa for ÖIAG’s shareholding in Austrian Airlines
Greek: Η τιμή που κατέβαλε η Lufthansa στην ÖIAG για τα μερίδια που κατείχε στην Austrian Airlines
English: As previously explained, the price paid by Lufthansa is made up of three elements: (a) EUR 366268,75 (EUR 0,01 per share), (b) a debtor warrant and (c) ÖIAG’s contribution of EUR 500 million.
Greek: Όπως έχει ήδη αναλυθεί, η τιμή που κατέβαλε η Lufthansa διασπάται σε τρία μέρη: α) 366268,75 EUR (0,01 EUR ανά μετοχή), β) μια υπόσχεση αποπληρωμής από μελλοντικά κέρδη και γ) μια εισφορά της ÖIAG ύψους 500 εκατ. EUR.
English: The Commission’s expert carried out a review of the potential payout under the warrant.
Greek: Ο εμπειρογνώμων της Επιτροπής έλεγξε την ενδεχόμενη εξόφληση βάσει της υπόσχεσης αποπληρωμής από μελλοντικά κέρδη.
English: He noted that the warrant becomes payable following the signing of Austrian Airlines’ financial statements for the year ending 2011.
Greek: Διαπίστωσε ότι η υπόσχεση εκπνέει μετά την υπογραφή των εγγράφων απόδοσης των λογαριασμών της Austrian Airlines για το οικονομικό έτος που κλείνει το 2011.
English: Under the terms of the warrant, the maximum possible additional consideration cannot exceed the amount per share paid to minority shareholders under the Austrian Takeover Act unless Lufthansa increases its offer to the minority shareholders.
Greek: Σύμφωνα με τους όρους της υπόσχεσης, η μέγιστη δυνατή επιπρόσθετη πληρωμή δεν μπορεί να υπερβαίνει το ανά μετοχή ποσό το οποίο καταβάλλεται στους μειοψηφούντες μετόχους σύμφωνα με τον αυστριακό νόμο περί εξαγορών, εφόσον η Lufthansa δεν αυξήσει την προσφορά της προς τους μειοψηφούντες μετόχους.
English: Thus the maximum ÖIAG can receive is EUR 164,1 million.
Greek: Το μέγιστο ποσό που μπορεί να λάβει η ÖIAG ανέρχεται συνεπώς σε 164,1 εκατ. EUR.
English: The warrant is made up of two components: […] [38].
Greek: Η υπόσχεση αποπληρωμής από μελλοντικά κέρδη περιλαμβάνει δύο συνιστώσες: […] [38].
English: The Commission’s expert looked into the report prepared by ÖIAG’s advisors, Merrill Lynch, which analysed the potential payout under the debtor warrant.
Greek: Ο εμπειρογνώμων της Επιτροπής έλεγξε την έκθεση που συνέταξε ο σύμβουλος της ÖIAG, η εταιρεία Merrill Lynch, στην οποία αναλύεται η πιθανή εξόφληση βάσει της υπόσχεσης αποπληρωμής από μελλοντικά κέρδη.
English: Moore Stephens concluded that Merrill Lynch’s approach to estimating the payout under the debtor warrant was based on reasonable assumptions and used recognised and established capital market valuation techniques.
Greek: Η Moore Stephens κατέληξε στο συμπέρασμα ότι το ποσοστό της Merrill Lynch για την εκτίμηση της εξόφλησης βάσει της υπόσχεσης αποπληρωμής από μελλοντικά κέρδη βασίζεται σε λογικές παραδοχές και χρησιμοποιεί αναγνωρισμένες και καθιερωμένες τεχνικές αξιολόγησης της κεφαλαιαγοράς.
English: Nevertheless, the Commission’s expert carried out a sensitivity analysis in order to determine the payout depending on various […].
Greek: Ο εμπειρογνώμων της Επιτροπής διενήργησε παρ’ όλα αυτά μια ανάλυση ευαισθησίας προκειμένου να προσδιορίσει την εξόφληση ανεξάρτητα από διάφορα […].
English: The results are summarised in the table below.
Greek: Τα αποτελέσματα παρουσιάζονται στον πίνακα που ακολουθεί.
English: Sensitivity analysis of […]
Greek: Ανάλυση ευαισθησίας […]
English: As regards the […], which is calculated on the basis of […], the Commission notes that, due to the deterioration in the European air passenger and cargo market, there is a risk that the […]
Greek: Αναφορικά με […], που αξιολογείται βάσει […], η Επιτροπή διαπιστώνει ότι λόγω της επιδείνωσης της κατάστασης στην αγορά επιβατικών και εμπορικών μεταφορών υπάρχει ο κίνδυνος να […].
English: Based on the foregoing, it would appear that the […].
Greek: Βάσει των παραπάνω δηλώσεων, παρουσιάζεται η […].
English: In view of the above, the Commission can conclude that the price paid by Lufthansa is in the range between EUR […] million and EUR […] million, depending on the payout under the debtor warrant (see Table 11 below).
Greek: Σε σχέση με τα παραπάνω, η Επιτροπή μπορεί να συναγάγει το συμπέρασμα ότι η τιμή που πλήρωσε η Lufthansa κυμαίνεται μεταξύ […] εκατ. EUR και […] εκατ. EUR, ανεξαρτήτως από την εξόφληση βάσει της υπόσχεσης αποπληρωμής από μελλοντικά κέρδη (βλέπε Πίνακα 11).
English: Summary of the price paid by Lufthansa
Greek: Γενική επισκόπηση της τιμής που κατέβαλε η Lufthansa
English: Price paid by Lufthansa for ÖIAG’s shareholding
Greek: Τιμή που κατέβαλε η Lufthansa για τα μερίδια της ÖIAG
English: Price for ÖIAG’s shareholding
Greek: Τιμή για τα μερίδια της ÖIAG
English: Debtor warrant ([…])
Greek: Υπόσχεση αποπληρωμής από μελλοντικά κέρδη ([…])
English: ÖIAG grant
Greek: Εισφορά της ÖIAG
English: Total amount (1) + (2) + (3)
Greek: Άθροισμα (1) + (2) + (3)
English: Price paid to minority shareholders
Greek: Η τιμή που καταβλήθηκε στους μειοψηφούντες μετόχους
English: In relation to the fact that Lufthansa will pay a price for the free-float shares that differs from that paid for ÖIAG’s stake, the Commission notes that public takeovers of companies quoted on the Austrian stock exchange are governed by the Takeover Act, which is implemented by the Takeover Commission.
Greek: Σε ό,τι αφορά το γεγονός ότι η Lufthansa θα πληρώσει για τις μετοχές ελεύθερης διασποράς διαφορετική τιμή από ό,τι για τις μετοχές της ÖIAG, η Επιτροπή διαπιστώνει ότι οι δημόσιες εξαγορές επιχειρήσεων εισηγμένων στο αυστριακό χρηματιστήριο υπόκεινται στο νόμο περί εξαγορών, την εφαρμογή του οποίου επιβλέπει η επιτροπή εξαγορών.
English: The Takeover Commission ensures that minority shareholders are protected and that the takeover procedure is carried out in the interests of the target company and the securities markets.
Greek: Η επιτροπή εξαγορών διασφαλίζει ότι προστατεύονται οι μειοψηφούντες μέτοχοι και ότι η διαδικασία εξαγοράς πραγματοποιείται προς όφελος της εταιρείας-στόχου και των αγορών κινητών αξιών.
English: The Takeover Act obliges an acquirer of more than 30 % of the target company’s shares to announce a mandatory offer for all of the target company’s equities within 20 days of crossing the threshold (Section 22 of the Takeover Act).
Greek: Ο νόμος περί εξαγορών υποχρεώνει τον αγοραστή που αποκτά άνω του 30 % των μεριδίων στην εταιρεία-στόχο να υποβάλει υποχρεωτική προσφορά για όλες τις συμμετοχές στην εταιρεία-στόχο εντός 20 ημερών από την υπέρβαση του εν λόγω κατωφλίου (άρθρο 22 του νόμου περί εξαγορών).
English: Section 26 of the Takeover Act states that the price of a mandatory or voluntary bid to acquire a controlling interest must not be lower than the highest money consideration paid or agreed by the bidder for these equities over the 12 months preceding the announcement of the bid and that this price must be at least the average stock-market price for the equities concerned, weighted according to the respective trading volumes, over the six months preceding the day on which the bid was announced.
Greek: Σύμφωνα με το άρθρο 26 του νόμου περί εξαγορών η τιμή μιας υποχρεωτικής προσφοράς ή μιας οικειοθελούς προσφοράς για την απόκτηση του ελέγχου δεν μπορεί να υπερβαίνει την υψηλότερη χρηματική αντιπαροχή που χορηγήθηκε ή συμφωνήθηκε εντός των τελευταίων δώδεκα μηνών πριν από την υποβολή της προσφοράς από τον υποψήφιο για τη συγκεκριμένη συμμετοχή της εταιρείας-στόχου. Η τιμή αυτή πρέπει επίσης να αντιστοιχεί τουλάχιστον στον μέσο σταθμισμένο, βάσει του όγκου συναλλαγών, χρηματιστηριακό δείκτη τιμής της εν λόγω συμμετοχής κατά τους τελευταίους έξι μήνες πριν από την ημερομηνία υποβολής της προσφοράς.
English: Lufthansa, as the acquirer of ÖIAG’s controlling stake, is therefore obliged to make an offer to all shareholders at the weighted average price.
Greek: Η Lufthansa, ως αγοραστής του μεριδίου άσκησης ελέγχου από την ÖIAG, υποχρεούται συνεπώς να υποβάλλει σε όλους τους μετόχους προσφορά που ανέρχεται στον μέσο σταθμισμένο δείκτη τιμών.
English: The Commission notes that the bidder has no discretion with regard to the level of this price.
Greek: Η Επιτροπή σημειώνει ότι ο προσφέρων δεν έχει κανένα περιθώριο στον καθορισμό αυτής της τιμής.
English: In addition, because of the public tendering procedure for ÖIAG’s shares, the transaction attracted media interest, which is why the share price has been influenced by market activity and speculation.
Greek: Επιπλέον, η συναλλαγή λόγω του δημόσιου διαγωνισμού για τα μερίδια της ÖIAG-συγκέντρωσε το ενδιαφέρον των μέσων ενημέρωσης και, για το λόγο αυτό, ο δείκτης τιμής της μετοχής επηρεάστηκε από τη δραστηριότητα της αγοράς και την κερδοσκοπία.
English: The difference in the prices may also be explained by the control discount applicable to minority shareholdings.
Greek: Η διαφορά τιμής μπορεί να εξηγηθεί επίσης από τη μείωση τιμής λόγω εκχώρησης του ελέγχου που ισχύει για τις συμμετοχές μειοψηφίας.
English: In contrast to the control premium, the value of minority shareholdings does not reflect the value attached to the controlling interest.
Greek: Σε αντίθεση με την πριμοδότηση ελέγχου, η αξία των μεριδίων μειοψηφίας δεν αντικατοπτρίζει την αξία που εξαρτάται από τη συμμετοχή άσκησης ελέγχου.
English: Although the total price paid to ÖIAG is negative and, as explained above, can be derived from a negotiated procedure, the price paid for the free-float shares is set by law, is in fact known to all parties in advance and would amount to approximately EUR 220 million in the present case.
Greek: Παρόλο που η συνολική τιμή που καταβλήθηκε στην ÖIAG είναι αρνητική και προκύπτει, όπως διασαφηνίστηκε παραπάνω, από διαδικασία διαπραγμάτευσης, η τιμή που καταβάλλεται για τις μετοχές ελεύθερης διασποράς ορίζεται από το νόμο, είναι πράγματι γνωστή εκ των προτέρων σε όλα τα μέρη και ανέρχεται στην προκειμένη περίπτωση σε περίπου 220 εκατ. EUR.
English: Accordingly, the Commission can conclude that the minority share price is based solely on legal obligations which Lufthansa must meet and that, in the present case, no conclusions regarding the price paid to ÖIAG can therefore be inferred from the price paid to the minority shareholders.
Greek: Σύμφωνα με τα παραπάνω, η Επιτροπή συμπεραίνει ότι η τιμή για τις μετοχές μειοψηφίας βασίζεται αποκλειστικά σε νομικές υποχρεώσεις που οφείλει να τηρήσει η Lufthansa και ότι, συνεπώς, στην προκειμένη περίπτωση δεν μπορούν, βάσει της τιμής που καταβλήθηκε στους μειοψηφούντες μετόχους, να συναχθούν συμπεράσματα για την τιμή που καταβλήθηκε στην ÖIAG.
English: It follows from the above that the price paid by Lufthansa for ÖIAG’s stake is between EUR […] and EUR […]. This must be compared with a going-concern value for Austrian Airlines of between EUR […] and EUR […], with a mid-range value of EUR […]. The price paid is therefore not lower than the going-concern value.
Greek: Από τις παραπάνω δηλώσεις προκύπτει ότι η τιμή που κατέβαλε η Lufthansa για τα μερίδια της ÖIAG κυμαίνεται μεταξύ […] EUR και […] EUR. Η τιμή αυτή πρέπει να αντιπαραβληθεί με την αξία βάσει συνέχισης των δραστηριοτήτων (going-concern value) της Austrian Airlines, η οποία κυμαίνεται μεταξύ […] EUR και […] EUR, ήτοι μέση αξία ύψους […] EUR. Η καταβληθείσα τιμή, ως εκ τούτου, δεν είναι χαμηλότερη από την αξία βάσει συνέχισης των δραστηριοτήτων.