geopti/opus-en-el-eval-mixture huggingface dataset:
English: In further correspondence with the Commission, the German authorities explained the IBG Fund credit rating system, which has been examined by Price Waterhouse Coopers and classifies the target enterprises between ‘very good’ (AAA) and ‘bad/financial difficulties’ (CCC)’; CCC companies are excluded from receiving financing.
Greek: Στην επακόλουθη ανταλλαγή επιστολών με την Επιτροπή, η Γερμανία εξήγησε το σύστημα διαβάθμισης της IBG-Fonds που ελέγχθηκε από την PricewaterhouseCoopers, και σύμφωνα με το οποίο μια στοχευόμενη επιχείρηση χαρακτηρίζεται από «πολύ καλή» (AAA) μέχρι «κακή/οικονομικές δυσκολίες» (CCC)· οι επιχειρήσεις CCC δεν λαμβάνουν χρηματοδότηση.
English: The low collateralisation and the ranking of the IBG Fund silent participations is taken into account when assessing the credit risk of the target enterprises.
Greek: Η μικρή εξασφάλιση και η κατάταξη των σιωπηρών συμμετοχών της IBG-Fonds λαμβάνονται υπόψη για την αξιολόγηση των πιστωτικών κινδύνων όσον αφορά τις στοχευόμενες επιχειρήσεις.
English: The rating system provides the basis for establishing the risk-adjusted interest rates.
Greek: Το σύστημα διαβάθμισης αποτελεί τη βάση για τον καθορισμό των κατάλληλων επιτοκίων αναλόγως του κινδύνου.
English: The silent participations are always remunerated at a fixed interest rate composed of IBOR plus an appropriate margin.
Greek: Οι σιωπηλές συμμετοχές αποζημιώνονται μέχρι ενός σταθερού επιτοκίου, το οποίο αποτελείται από το διατραπεζικό επιτόκιο δανεισμού (IBOR) και ένα εύλογο περιθώριο κέρδους.
English: The latter can vary between 100 and 650 basis points, depending on the rating of the enterprise.
Greek: Ανάλογα με τη διαβάθμιση της επιχείρησης, αυτό μπορεί να κυμαίνεται μεταξύ 100 και 650 βασικών μονάδων.
English: In the case of target enterprises that can not be classified using the IBG Fund rating system, a margin of at least 400 basis points is applied, which can never be lower than the one which would be applicable to the parent company.
Greek: Για τις επιχειρήσεις που δεν μπορούν να ενταχθούν στο σύστημα διαβάθμισης της IBG-Fonds, εφαρμόζεται περιθώριο κέρδους τουλάχιστον 400 βασικών μονάδων, που, ωστόσο, σε καμία περίπτωση δεν είναι χαμηλότερο αυτού που θα εφαρμοζόταν για τη μητρική εταιρεία.
English: The German authorities have fulfilled their obligation under Article 88(3) of the EC Treaty by notifying the measure before its implementation.
Greek: Η Γερμανία κοινοποίησε το μέτρο πριν την εφαρμογή του και ως εκ τούτου τήρησε την υποχρέωσή της που απορρέει από το άρθρο 88 παράγραφος 2 της συνθήκης.
English: The measure’s entry into force is subject to the Commission’s approval.
Greek: Το μέτρο τίθεται σε εφαρμογή μόνο εφόσον εγκριθεί από την Επιτροπή.
English: Legal basis for the assessment
Greek: Νομική βάση για την εκτίμηση από άποψη δικαίου των ενισχύσεων
English: Economic classification of the IBG Fund silent participations
Greek: Οικονομική κατάταξη των σιωπηλών συμμετοχών της IBG-Fonds
English: To classify the IBG Fund silent participations as debt instruments or equity instruments in economic terms, they had to be assessed under the guidelines.
Greek: Για να αποφασίσει εάν οι σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds από οικονομική άποψη αποτελούν πιστωτικά μέσα ή μέσα ίδιων κεφαλαίων, η Επιτροπή εξέτασε τα μέσα αυτά με βάση τις κατευθυντήριες γραμμές.
English: Point 2.2 of the guidelines provides the following definitions of quasi-equity and debt investment instruments:
Greek: Στην παράγραφο 2.2 των κατευθυντήριων γραμμών, τα επενδυτικά μέσα οιονεί ίδιων κεφαλαίων και τα δανειακά επενδυτικά μέσα ορίζονται ως εξής: —
English: ‘quasi-equity investment instruments’ means instruments whose return for the holder (investor/lender) is predominantly based on the profits or losses of the underlying target company, and which are unsecured in the event of default.
Greek: «Επενδυτικά μέσα οιονεί ίδιων κεφαλαίων» Μέσα των οποίων η απόδοση για τον κάτοχο (επενδυτή/δανειοδότη) εξαρτάται κατά κύριο λόγο από τα κέρδη ή τις ζημίες της υποκείμενης στοχευόμενης επιχείρησης και τα οποία δεν είναι εξασφαλισμένα σε περίπτωση αφερεγγυότητας.
English: This definition is based on a substance over form approach,
Greek: Ο ορισμός αυτός βασίζεται στην υπεροχή της ουσίας έναντι του τύπου. —
English: ‘debt investment instruments’ means loans and other funding instruments which provide the lender/investor with a predominant component of fixed minimum remuneration and are at least partly secured.
Greek: «Δανειακά επενδυτικά μέσα» Δάνεια και άλλα χρηματοδοτικά μέσα με κύριο χαρακτηριστικό ότι παρέχουν στο δανειοδότη/επενδυτή ένα στοιχείο σταθερής ελάχιστης αμοιβής και είναι, εν μέρει τουλάχιστον, εξασφαλισμένα.
English: This definition is based on a substance over form approach.
Greek: Ο ορισμός αυτός βασίζεται στην υπεροχή της ουσίας έναντι του τύπου.
English: Point 4.3.3 of the guidelines stipulates that ‘the Commission will have regard to the economic substance of the instrument rather than to its name and the qualification attributed to it by the investors … [taking] into account the degree of risk in the target company’s venture borne by the investor, the potential losses borne by the investor, the predominance of profit-dependent remuneration versus fixed remuneration, and the level of subordination of the investor in the event of the company’s bankruptcy … the treatment applicable to the investment instrument under the prevalent domestic legal, regulatory, financial, and accounting rules, if these are consistent and relevant for the qualification.’
Greek: Σύμφωνα με την παράγραφο 4.3.3 των κατευθυντήριων γραμμών, «η Επιτροπή θα λαμβάνει υπόψη την οικονομική ουσία του μέσου παρά τον τίτλο και το χαρακτηρισμό που του έχουν δώσει οι επενδυτές. Συγκεκριμένα, η Επιτροπή θα λαμβάνει υπόψη τον βαθμό κινδύνου που φέρει ο επενδυτής όσον αφορά τη στοχευόμενη επιχείρηση, τις δυνητικές ζημίες του επενδυτή, το εάν η εξαρτώμενη από τα κέρδη αμοιβή υπερέχει έναντι της σταθερής αμοιβής, καθώς και τον βαθμό μειωμένης εξασφάλισης του επενδυτή σε περίπτωση πτώχευσης της επιχείρησης. Η Επιτροπή δύναται να λάβει, επίσης, υπόψη το είδος μεταχείρισης που επιφυλάσσεται στο επενδυτικό μέσο βάσει των ισχυόντων νομικών, κανονιστικών, χρηματοοικονομικών και λογιστικών κανόνων εφόσον παρουσιάζουν συνοχή και συνάφεια ως προς τον σχετικό χαρακτηρισμό.»
English: After examination of the arguments from the German authorities and the information received from the interested party (the IBG Fund) in response to the opening decision, the following conclusions have been reached:
Greek: Η Επιτροπή, αφού εξέτασε τα επιχειρήματα της Γερμανίας και τις πληροφορίες που υπέβαλε ο ενδιαφερόμενος (η IBG-Fonds) στις παρατηρήσεις για την απόφαση κίνησης της διαδικασίας, κατέληξε στα εξής:
English: Investor risk
Greek: Κίνδυνοι για τον επενδυτή
English: In line with the guidelines, the Commission assessed the degree of risk and potential losses borne by the IBG Fund.
Greek: Ο βαθμός του κινδύνου που φέρει η IBG-Fonds και οι δυνητικές ζημίες εκτιμήθηκαν βάσει των κατευθυντήριων γραμμών.
English: Account was taken of the fact that the IBG Fund silent participations, similarly to debt instruments, do not bear the full exit risk as do equity investors [14].
Greek: Στο πλαίσιο αυτό λήφθηκε υπόψη το γεγονός ότι οι σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds, όπως και τα πιστωτικά μέσα, δεν φέρουν τον πλήρη κίνδυνο εξόδου, όπως θα συνέβαινε στην περίπτωση επενδυτή [14]. Οι σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds δεν συμμετέχουν σε καμία περίπτωση στις ζημίες των στοχευόμενων επιχειρήσεων, όπως θα συνέβαινε εάν επρόκειτο για συμμετοχές σε μετοχικό κεφάλαιο.
English: The IBG Fund silent participations never participate in the losses of the target enterprises, as happens with equity investments; this criterion for distinguishing between equity and debt is explicitly mentioned in point 4.3.3 of the guidelines.
Greek: Αυτό αναφέρεται ρητά στην παράγραφο 4.3.3 των κατευθυντήριων γραμμών ως το κριτήριο για τη διάκριση μεταξύ μέσων ίδιων κεφαλαίων και πιστωτικών μέσων.
English: Similarly to debt instruments, the contractual terms of the IBG Fund silent participations require the principal and interest, including the profit-linked component, to be repaid from the company’s cash flow.
Greek: Όπως και στην περίπτωση των πιστωτικών μέσων, το κεφάλαιο, συμπεριλαμβανομένων των τόκων και της συνιστώσας που εξαρτάται από τα κέρδη, πρέπει να επιστραφεί από την ταμειακή ροή της εταιρείας, σύμφωνα με τις συμβατικές διατάξεις για τις σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds.
English: As regards the degree of risk and potential losses borne by the investor, the IBG Fund silent participations can therefore be classified as debt investment instruments.
Greek: Ως εκ τούτου, οι σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds μπορούν, όσον αφορά το ύψος των κινδύνων που φέρει ο επενδυτής και τις δυνητικές ζημίες, να θεωρηθούν ως δανειακά επενδυτικά μέσα.
English: In accordance with the guidelines, the level of subordination in the event of bankruptcy had to be considered.
Greek: Σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές, η Επιτροπή έπρεπε να λάβει υπόψη την κατάταξη των απαιτήσεων σε περίπτωση πτώχευσης.
English: The IBG Fund silent participations are subordinated to loans and other liabilities, but are senior to equity and never participate in the losses of the target enterprises; this is a typical feature of debt instruments.
Greek: Οι σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds υπολείπονται μεν έναντι των πιστώσεων και άλλων εξωτερικών δεσμεύσεων, αλλά υπερτερούν έναντι των ίδιων κεφαλαίων, και σε καμία περίπτωση δεν συμμετέχουν στις ζημίες της στοχευόμενης επιχείρησης, χαρακτηριστικό που είναι τυπικό των πιστωτικών μέσων.
English: Subordination of unsecured or partially secured debt to the claims of senior creditors is standard practice.
Greek: Η κατωτερότητα μη εξασφαλισμένων ή εν μέρει εξασφαλισμένων οφειλών έναντι απαιτήσεων επιλεγμένων πιστωτών είναι σύνηθες φαινόμενο.
English: While the subordinated IBG Fund silent participations are indeed more risky than unsubordinated debt, this is reflected in the risk-adjusted interest rate.
Greek: Ναι μεν οι σιωπηλές συμμετοχές χαμηλής εξασφάλισης της IBG-Fonds συνδέονται όντως με υψηλότερο κίνδυνο από ότι οι οφειλές μη χαμηλής εξασφάλισης, αλλά το γεγονός αυτό λαμβάνεται υπόψη στο επιτόκιο που καθορίζεται αναλόγως του κινδύνου.
English: For these reasons the subordination to other creditors does not in itself lead to classification of the IBG Fund silent participations as quasi-equity instruments.
Greek: Για τους λόγους αυτούς, η κατωτερότητα έναντι άλλων πιστωτών και μόνο δεν καθιστά τις σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds μέσο οιονεί ίδιων κεφαλαίων.
English: The Guidelines require that a debt instrument, in order to qualify as such, must be at least partly secured.
Greek: Σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές, ένα πιστωτικό μέσο πρέπει να είναι τουλάχιστον εν μέρει εξασφαλισμένο.
English: The fact that between 10 % and 30 % of the value of the IBG Fund silent participations is secured by guarantees given by the target enterprise shareholders must be taken into consideration.
Greek: Πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι οι σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds εξασφαλίζονται σε ποσοστό 10 έως 30 % της αξίας τους με εγγυήσεις των μετόχων των στοχευόμενων επιχειρήσεων.
English: The low collateralisation requirements are largely explained by the fact that fast-growing technology SMEs do not have sufficient high-value collateral.
Greek: Οι χαμηλές απαιτήσεις όσον αφορά την εξασφάλιση εξηγούνται από το γεγονός ότι οι γρήγορα αναπτυσσόμενες ΜΜΕ με τεχνολογικό προσανατολισμό δεν διαθέτουν επαρκείς ασφαλίσεις υψηλής αξίας.
English: Moreover, the partial security would seem to be adequate, considering the lower ranking of the IBG Fund silent participations.
Greek: Εκτός αυτού, η χαμηλή κατάταξη των σιωπηλών συμμετοχών της IBG-Fonds καθιστά εύλογη μια μερική εξασφάλιση.
English: The subordinated and partially secured nature of the IBG Fund silent participations is appropriately reflected in the level of remuneration.
Greek: Η κατωτερότητα και η μερική εξασφάλιση των σιωπηλών συμμετοχών της IBG-Fonds λαμβάνονται ανάλογα υπόψη κατά τον καθορισμό του ύψους της αμοιβής.
English: It can therefore be concluded that the IBG Fund silent participations are partially secured, as required by the guidelines.
Greek: Ως εκ τούτου διαπιστώνεται ότι οι σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds είναι εν μέρει εξασφαλισμένες σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές.
English: The Guidelines require that a debt instrument, in order to qualify as such, must have a predominant component of fixed remuneration.
Greek: Σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές, στα πιστωτικά μέσα η σταθερή αμοιβή πρέπει να αποτελεί την κύρια συνιστώσα της αμοιβής.
English: The profit-linked remuneration component of the IBG Fund silent participations is always at least 250 basis points lower than the fixed interest rate component.
Greek: Στις σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds η συνιστώσα που εξαρτάται από τα κέρδη υπολείπεται τουλάχιστον 250 βασικών βαθμών της συνιστώσας με σταθερό επιτόκιο.
English: Besides, the fact that an additional fixed one-off exit remuneration can be added to the total remuneration of 13 % increases the predominance of the fixed remuneration in the total remuneration.
Greek: Το γεγονός, ότι εκτός από τη συνολική αμοιβή του 13 % καταβάλλεται και μία άπαξ σταθερή αμοιβή εξόδου, αυξάνει το μερίδιο της σταθερής αμοιβής.
English: The fixed interest rate component of the IBG Fund silent participations is thus the predominant remuneration component, as required by the guidelines.
Greek: Ως αποτέλεσμα, οι σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds συμφωνούν με τις κατευθυντήριες γραμμές και η συνιστώσα με σταθερό επιτόκιο είναι η καθοριστική συνιστώσα της αμοιβής.
English: Ownership change-of-control clauses
Greek: Ρήτρες ιδιοκτησίας και ελέγχου
English: Having assessed the detailed information provided by the interested party, the Commission has concluded that the information and ownership and change-of-control clauses of the IBG Fund silent participations appear to be similar to those of unsecured or partially secured subordinated debt instruments, which usually require intensive monitoring and detailed and prompt information on the economic progress of the companies, and define specific financial indicators or covenants which the company must observe.
Greek: Αφού εξέτασε τις λεπτομερείς πληροφορίες που υπέβαλαν τα μέρη, η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι τόσο οι ρήτρες ιδιοκτησίας και ελέγχου όσο και οι ρήτρες πληροφόρησης των σιωπηλών συμμετοχών της IBG-Fonds είναι παρόμοιες με αυτές των μη/εν μέρει εξασφαλισμένων πιστωτικών μέσων, στα οποία, κατά κανόνα, απαιτείται εντατική παρακολούθηση καθώς και λεπτομερής και άμεση ενημέρωση σχετικά με την οικονομική εξέλιξη της εταιρείας, και για τα οποία καθορίζονται ειδικοί χρηματοπιστωτικοί δείκτες και ρήτρες που πρέπει να τηρήσει η επιχείρηση.
English: In terms of the information and ownership and change-of-control clauses of the IBG Fund silent participations, therefore, these instruments can be classified as debt instruments.
Greek: Ως εκ τούτου, από άποψη ρητρών ιδιοκτησίας και ελέγχου και ρητρών πληροφόρησης, οι σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds πρέπει να θεωρηθούν πιστωτικά μέσα.
English: In the opening decision, the Commission acknowledged that the IBG Fund conditions for terminating a silent participation contract seem to be similar to those of debt instruments in that the investments can be terminated in case of breach of contract, non-compliance with agreed conditions, incorrect information and change of control.
Greek: Στην απόφαση κίνησης της διαδικασίας, η Επιτροπή αναγνώρισε ότι οι όροι της IBG-Fonds για την καταγγελία σύμβασης σιωπηλής συμμετοχής είναι παρόμοιοι με αυτούς των πιστωτικών μέσων, στο βαθμό που η επένδυση μπορεί να τερματισθεί σε περίπτωση παράβασης της σύμβασης, αθέτησης των συμφωνηθέντων όρων, εσφαλμένων στοιχείων ή αλλαγής ελέγχου.
English: The Commission has taken into consideration that the differences in the terminology merely reflect the specific nature of the IBG Fund silent participations as compared to standard debt instruments.
Greek: Η Επιτροπή έκρινε ότι οι διαφορές στην ορολογία αντανακλούν μόνο τις ιδιαιτερότητες των σιωπηλών συμμετοχών της IBG-Fonds έναντι των τυπικών χρηματοπιστωτικών μέσων.
English: Therefore, apart from the differences in terminology, the termination provisions of the IBG Fund silent participations are in principle similar to those of standard debt instruments.
Greek: Οι διατάξεις καταγγελίας για τις σιωπηλές συμμετοχές τις IBG-Fonds, με εξαίρεση της διαφορές ορολογίας, είναι, κατά βάσει, όμοιες με αυτές των κανονικών χρηματοπιστωτικών μέσων.
English: Legal, accounting and tax treatment
Greek: Νομική, λογιστική και φορολογική μεταχείριση
English: The Commission finds that the German authorities and the IBG Fund have demonstrated that the IBG Fund silent participations are typical silent participations and are therefore considered to be debt instruments under the relevant German legislation (civil law, accounting law and tax law) and under the International Accounting Standards (IAS).
Greek: Η Επιτροπή διαπιστώνει ότι οι σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds, όπως κατέδειξαν η Γερμανία και η IBG-Fonds, σύμφωνα με τις σχετικές γερμανικές διατάξεις (αστικό, λογιστικό και φορολογικό δίκαιο) και τις διεθνείς λογιστικές διατάξεις (IFRS, IAS), αποτελούν τυπικές σιωπηλές συμμετοχές, και ως εκ τούτου πρέπει να θεωρηθούν πιστωτικά μέσα.
English: After examination of the economic nature of the IBG Fund silent participations, and taking account of the legal, accounting and tax treatment of these instruments, the Commission finds that in economic terms the IBG Fund silent participations can be classified as debt instruments.
Greek: Η Επιτροπή, μετά την εξέταση της οικονομικής φύσης των σιωπηλών συμμετοχών της IBG-Fonds και λαμβάνοντας υπόψη τη νομική, λογιστική και φορολογική μεταχείρισή τους, κατέληξε στο συμπέρασμα ότι οι σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds μπορούν να θεωρηθούν από οικονομική άποψη ως πιστωτικά μέσα.
English: State aid status of the IBG Fund silent participations
Greek: Χαρακτήρας ενίσχυσης των σιωπηλών συμμετοχών της IBG-Fonds
English: The Commission has examined the IBG Fund silent participations in the light of Article 87 of the EC Treaty.
Greek: Η Επιτροπή εξέτασε τις σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds βάσει του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ.
English: Article 87(1) of the EC Treaty provides that ‘any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the common market’.
Greek: Το άρθρο 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ ορίζει ότι «ενισχύσεις που χορηγούνται υπό οποιαδήποτε μορφή από τα κράτη ή με κρατικούς πόρους και που νοθεύουν ή απειλούν να νοθεύσουν τον ανταγωνισμό διά της ευνοϊκής μεταχειρίσεως ορισμένων επιχειρήσεων ή ορισμένων κλάδων παραγωγής είναι ασυμβίβαστες με την κοινή αγορά, κατά το μέτρο που επηρεάζουν τις μεταξύ κρατών μελών συναλλαγές.»
English: In order for a measure to fall within the scope of Article 87(1) of the EC Treaty, four criteria must be met:
Greek: Ένα μέτρο εμπίπτει στο πεδίο εφαρμογής του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ, όταν πληροί τέσσερα κριτήρια:
English: the measure must distort or threaten to distort competition by conferring an advantage on the recipient;
Greek: το μέτρο πρέπει να νοθεύει ή να απειλεί να νοθεύσει τον ανταγωνισμό προσκομίζοντας πλεονέκτημα στον αποδέκτη·
English: the advantage must be selective in that it is limited to certain undertakings or sectors;
Greek: το πλεονέκτημα αυτό πρέπει να είναι επιλεκτικό, δηλαδή να περιορίζεται σε ορισμένες επιχειρήσεις ή σε ορισμένους οικονομικούς τομείς·
English: In its opening decision, the Commission concluded that, provided the IBG Fund silent participations could be classified as debt instruments, they would be considered debt instruments in line with market conditions under the 1997 notice.
Greek: Στην απόφαση κίνησης της διαδικασίας η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι οι σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds, στο βαθμό που μπορούν να χαρακτηρισθούν πιστωτικά μέσα βάσει της ανακοίνωσης του 1997, πρέπει να θεωρηθούν σύμφωνες με την αγορά.
English: The instrument is also in line with market conditions under the 2008 communication, as the IBG Fund assesses the credit risks of each enterprise, including the level of subordination and collateralisation, and applies risk-adjusted interest rates.
Greek: Το μέτρο είναι επίσης σύμφωνο με την αγορά βάσει της ανακοίνωσης του 2008, δεδομένου ότι η IBG-Fonds εξετάζει τον πιστωτικό κίνδυνο, συμπεριλαμβανομένης της κατωτερότητας σε περίπτωση πτώχευσης, για κάθε επιχείρηση και εφαρμόζει επιτόκια που είναι ανάλογα του κινδύνου.
English: It can therefore be concluded that the IBG Fund silent participations do not constitute State aid to the target enterprises within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty,
Greek: Ως εκ τούτου, μπορεί να εξαχθεί το συμπέρασμα ότι οι σιωπηλές συμμετοχές της IBG-Fonds δεν αποτελούν κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ υπέρ των στοχευόμενων επιχειρήσεων.
English: The measure which Germany is planning to implement through IBG Beteiligungsgesellschaft Sachsen-Anhalt mbH, is not, as regards the silent participations, aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty.
Greek: Το μέτρο που προτίθεται να εφαρμόσει η Γερμανία μέσω της εταιρείας IBG Beteiligungsgesellschaft Sachsen-Anhalt mbH, δεν αποτελεί ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ όσον αφορά τις σιωπηλές συμμετοχές.
English: N 459/06 — Guidelines on national regional aid for 2007-2013 — National regional State aid map: Germany (OJ C 295, 5.12.2006, p. 6).
Greek: N 459/06 — Κατευθυντήριες γραμμές για το Χάρτη εθνικών περιφερειακών ενισχύσεων για το 2007-2013 — Γερμανία (ΕΕ C 295 της 5.12.2006, σ. 6).
English: The Commission explained that this was because the IBG Fund and private investors share the same upside and downside risks and rewards and hold the same level of subordination; in the case of a conversion into ordinary equity, the IBG equity holdings would be properly valued by converting the total remuneration (the nominal value, the fixed and variable interest due and the exit remuneration) into ordinary equity holdings.
Greek: Η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα αυτό λαμβάνοντας υπόψη το γεγονός ότι η IBG-Fonds και οι ιδιώτες επενδυτές φέρουν τον ίδιο κίνδυνο θετικής ή αρνητικής έκβασης της επένδυσης, έχουν τα ίδια πλεονεκτήματα και οι απαιτήσεις τους θεωρούνται ισότιμες σε περίπτωση πτώχευσης της στοχευόμενης επιχείρησης· σε περίπτωση μετατροπής σε ανοικτές συμμετοχές, οι ανοικτές συμμετοχές της IBG-Fonds θα εκτιμώνται κανονικά, δηλαδή η συνολική αμοιβή (ονομαστική αξία, οφειλόμενοι σταθεροί και μεταβλητοί τόκοι και αμοιβή εξόδου) θα μετατρέπεται σε ανοικτές συμμετοχές.
English: The Commission explained that this was because a separate management company was selected through an open tender procedure.
Greek: Η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα αυτό λαμβάνοντας υπόψη τον ορισμό ίδιας εταιρείας διαχείρισης, που επιλέχθηκε με ανοικτό διαγωνισμό.
English: The Commission considered the IBG Fund to be a State-owned undertaking, likely to raise its capital on terms that would not be available on the private market.
Greek: Η Επιτροπή θεώρησε την IBG-Fonds ως κρατική επιχείρηση, που ενδεχομένως μπορεί να εξασφαλίσει κεφάλαια, τα οποία δεν θα είχαν χορηγηθεί σε ιδιώτη επενδυτή υπό συνθήκες οικονομίας της αγοράς.